✅ 주간전략보고 : 투자의 생각 (9월 29일~10월 3일)
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- 오픈AI와 엔비디아 딜에 대한 생각을 정리하며, 동시에 중국·화웨이에 대한 생각, 그리고 분리 추론의 시작을 알린 Rubin CPX에 이어 젠슨황이 준비 중인 새로운 경쟁 축의 힌트를 살펴봤습니다.

- AI로 인해 3년간 임직원 수 변경이 없을 거라는 월마트 CEO의 Wake-up Call이 화제입니다. 구글과 ChatGPT의 검색량 비교, 다시 가속화될 AWS 매출성장률에 대해 정리했습니다.

- 이번주 Overweight 기업들에 대한 코멘트 업데이트, 그리고 블룸에너지와 아스테라랩스를 현 시점에서 다시 정리해보며 투자의 생각, 액센츄어를 통해 읽는 Enterprise AI를 담았습니다.

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✅ 일간보고 : 투자의 생각 (250930)
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- 2025년 9월 30일 화요일, 데일리 전해드립니다!

🌴 투자의 생각
- 주간전략보고 : 투자의 생각 (9월 29일~10월 3일)

🇺🇸 [공지] 메리츠 올바른투자 랩이 출시됐습니다!
🇺🇸 [공지] SK증권 사피엔스 올바른 미국투자랩이 출시됐습니다!

AI Data Centers Are Sending Power Bills Soaring
: AI 데이터센터 전력소비 폭증, 미국 가계 전기요금 급등 초래

✅ 데이터센터 집중 지역, 전력비용 5년 새 최대 267% 폭등
‒ 블룸버그가 25,000개 전력망 노드(LMP) 데이터를 분석한 결과, 데이터센터가 밀집한 지역은 2020년 대비 2025년 전력 도매가격이 최대 267% 상승
‒ 메릴랜드 볼티모어, 버지니아 Data Center Alley 등은 가장 큰 충격을 받은 지역으로, 일반 가정 전기요금이 3년 새 80% 이상 상승
‒ PJM 전력망(미국 최대 전력망)은 데이터센터 연결 수요 급증으로 지난 12개월간 소비자들에게만 93억 달러 추가 비용을 전가했으며, 2026년에는 추가 인상 예정
‒ 볼티모어 가정은 PJM 용량입찰(capacity auction) 결과에 따라 월평균 $17 이상 추가 부담 발생, 2026년부터 또다시 $4 인상 전망

✅ 글로벌 전력수급 위기, AI 데이터센터가 새로운 압력 요인
‒ BloombergNEF는 2035년까지 글로벌 데이터센터 전력소비가 세계 총 전력의 4% 이상에 도달할 것으로 전망 → 이는 국가 단위로 환산하면 중국, 미국, 인도에 이어 세계 4위 전력소비국에 해당
‒ 미국 내 데이터센터 전력수요는 2035년까지 두 배로 확대돼 전체 전력수요의 9% 차지 전망, 이는 1960년대 에어컨 대중화 이후 가장 큰 전력소비 증가
‒ 일본 전력경매가는 사상 최고치 기록, 말레이시아는 데이터센터 수요 폭증을 이유로 전력요금 인상, 영국은 2040년까지 전력가격이 9% 오를 것으로 예상됨
‒ 글로벌 차원에서 데이터센터는 단순한 IT 인프라를 넘어 전력·수자원 등 사회 기반시설 전반을 압박하는 ‘AI 시대의 새로운 전력 소비자’로 부상

✅ 에너지 기업과 주민들 간의 갈등 격화
‒ 볼티모어·버지니아 등 지역 주민은 가계 전기요금 폭등으로 생계가 위협받고 있음. 일부 주민들은 식비와 전기요금 중 하나를 선택해야 하는 상황에 직면
‒ 저소득층·노년층은 에어컨 사용 제한, 식료품 절감, 공과금 체납 등 생활수준 하락을 체감하고 있음 → “AI가 어떻게 내 전기요금 낼 돈을 지원해주느냐”는 불만 확산
‒ 지역 판사·공익단체 등도 “임대료와 전기요금 중 무엇을 내야 하는지 선택해야 하는 가구가 늘고 있다”며 사회적 불평등 심화 지적
‒ PJM 전력망을 구성하는 펜실베이니아·메릴랜드·뉴저지 등 주 정부와 소비자 단체는 전기요금 폭등 문제를 연방 규제기관에 강력히 제기 중

✅ 빅테크 기업의 데이터센터 투자와 전력공급 부담
‒ 아마존, 마이크로소프트, 구글 3대 클라우드 기업은 2024년에만 2,000억 달러 이상을 데이터센터 건설에 투입
‒ 엔비디아는 OpenAI 지원을 위해 최대 1,000억 달러 투자 발표, MS는 Nebius와 200억 달러 계약, OpenAI·오라클은 4.5GW 규모 데이터센터 건설 협력 체결
‒ 그러나 이들 기업이 부담하는 비용은 제한적이며, 실제 인프라 확충 비용은 일반 가계와 중소기업 전력요금으로 전가되는 경우가 다수
‒ 일부 기업은 “효율적 전력 사용”을 주장하며 자구책을 내놓지만, AI 학습 및 추론 수요가 워낙 커서 절대적인 전력소비 증가는 불가피

✅ 정치권의 대응과 규제 논의
‒ 펜실베이니아 주지사 Josh Shapiro는 “소비자 비용 안정화에 실패하면 PJM 탈퇴 가능”을 언급하며 전력망 개혁 압박
‒ 오리건은 데이터센터와 암호화폐 채굴업체가 공정한 비용을 분담하도록 하는 POWER Act를 제정, 유틸리티가 대형 소비자에게 별도 비용을 청구할 수 있도록 함
‒ 위스콘신은 MS 대규모 데이터센터 건설에 따라 유틸리티 요금 분리안을 추진, 대형 전력사용자가 인프라 비용을 전담하도록 하는 방안을 논의 중
‒ 버지니아·뉴저지 등은 지방선거에서 전력요금이 핵심 이슈로 부각, 데이터센터 수요와 주민 생활비 부담 간 갈등이 정치적 파장을 일으키고 있는 상황

💡 정리: AI 데이터센터는 미국 및 글로벌 전력망에 구조적 충격을 가하고 있으며, 이는 주민 생활비와 정치·사회적 안정성까지 위협하는 수준으로 확대 중
» 데이터센터는 AI 경쟁력의 핵심 인프라이지만, 전력망 확충 속도가 이를 따라가지 못하면서 요금 폭등과 신뢰성 위기를 심화
» 단기적으로 전기요금 폭등과 블랙아웃 위험 증가, 중장기적으로는 원전·신재생·송전망 확대 등 대규모 에너지 인프라 투자 불가피
» 공정한 비용분담 체계 마련과 에너지 효율 혁신 없이는 AI 시대 전력위기가 사회 불평등과 정치 불안을 가속화할 위험 큼
» 결국 AI 경쟁의 최대 변수는 반도체 기술력이 아니라 전력 인프라 투자와 사회적 합의일 가능성

source: Bloomberg