📰 Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• Ключевые индексы завершили прошлую неделю в минусе. Индекс Мосбиржи снизился до 3145 пунктов. Причина падения: инвесторы ждут новых санкций против России от США и ЕС → решили зафиксировать прибыль.

• На долговом рынке динамика тоже негативная. Займы Минфина на первичном рынке продолжают давить на гособлигации. На бонды влияет и жёсткая монетарная политика ЦБ.

• Финансовый сектор сильно снизился. Причин несколько.

– ЕС и США заявляют, что новые санкции затронут российские финансы.
– Акции QIWI-банка просели после того, как ЦБ отозвал его лицензию. Это первый случай за несколько лет. При этом регулятор оценил, что на счетах банка хватит денег, чтобы расплатиться с клиентами.
– ВТБ решил не платить дивиденды за 2023 год, а первую выплату за 2025 год акционеры могут получить в 2026 году.

🦷 Самые важная макростатистика для инвесторов на этой неделе: динамика ВВП России и данные с рынка труда. Затем — объём розничных продаж.

🌐 Глобальные рынки

• Динамика была близка к нейтральной. Индекс S&P500 торгуется ниже 5000 пунктов, но имеет потенциал для роста.

• По итогам недавнего заседания ФРС США вышли «минутки» FOMC (Федерального комитета по операциям на открытом рынке). Риторика осталась прежней, намёков на скорое снижение базовой ставки в них нет, но инвесторы отреагировали позитивно.

Регулятор видит позитивные изменения на рынке труда и в динамике инфляции, но из-за устойчивых темпов роста экономики США, безработицы и инфляция считает удержание повышенной ставки обоснованным.

• Доходности по государственным облигациям подросли.

🦷 На этой неделе в центре внимания будет статистика по динамике ВВП и ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в США.

🛢 Нефть

• Brent осталась на том же уровне.

• На котировки давят рост запасов в США четвёртую неделю подряд и опасение, что спрос на нефть снизится из-за повышенных ставок мировых ЦБ.

• Конфликт на Ближнем Востоке продолжается и возможные перебои в поставках поддерживают цены.

✅ Ответы на главные вопросы о фондовом рынке: уже совсем скоро!

29 февраля в 18:00, в последний день зимы, эксперты УК «Первая» в прямом эфире расскажут все, что нужно знать о происходящем на фондовом рынке, и ответят на ваши вопросы. Спикеры:

• Андрей Русецкий, директор по инвестициям;
• Антон Кравченко, руководитель отдела управления акциями;
• Антон Пустовойтов, руководитель отдела управления облигациями.

📰 Они обсудят, что происходит на финансовых рынках и куда вкладывать деньги прямо сейчас:

- какая ситуация складывается на мировых рынках и нефтяном рынке;
- что происходит с инфляцией и какой будет политика ЦБ – какая ставка будет в этом году;
- какую доходность можно получить на рынке акций в этом году после 50%+ в 2023-м;
- актуальны ли ещё фонды денежного рынка и когда нужно перекладывать из них в другие инструменты;
- какие новые продукты есть на рынке и кому они могут быть полезны.

Присылайте свои вопросы сюда, эксперты ответят на них в прямом эфире.

🔜 Посмотреть и послушать трансляцию можно:

• на Mashroom,
• на YouTube,
• в нашем канале в режиме войс-чата.

🌐 Английское сукно: как один товар изменил всю торговлю и породил товарные биржи

Мы уже рассказывали, как самые первые биржи зародились на севере Италии и распространились по Европе. Но на них торговали только векселями: ни товарных, ни тем более фондовых бирж ещё не существовало.

Товарные биржи зародились спустя полтора века — и к этому приложили руку английские сукноделы.

🦷 Ещё в XV веке сама идея товарных бирж вызвала бы недоумение. По двум причинам.

1️⃣ Торговые обороты были небольшими — и всё возили на ярмарки.
2️⃣ Товары внутри одной партии сильно различались по качеству — и на ярмарках покупатель мог его оценить.

Биржи были не нужны. Даже когда портняжной гильдии требовалось полкорабля шёлка, покупатель мог за несколько часов лично выбрать и купить его у продавцов.

🔜 К XVI веку всё изменилось. По всему миру выросли торговые обороты, а в самой Англии из-за появления новых станков и мануфактур подскочило производство сукна.

С середины XIV века его экспорт вырос в 24,5 раза: с 5000 до 122 000 кусков в год. Оценивать крупные партии целиком было бы трудно, но это уже не требовалось: куски с одного станка были одинаковыми по качеству. 

При покупке других товаров по-прежнему было важно проверить каждый экземпляр до сделки. А с однообразным сукном кусок худшего качества мог оказаться в партии только по злому умыслу продавца, и за это можно было привлечь его к ответственности.

🔜 В основном английское сукно продавали в Антверпене. Оттуда было проще распределять товар по Европе.

Вскоре там же сконцентрировалась торговля индийскими специями: перцем, имбирём, шафраном, гвоздикой, корицей и мускатным орехом. Как и сукно, эти товары тоже были однообразными — и можно было покупать много мешков по маленькому образцу.

Как только купцы смогли начать торговлю крупными партиями, они это сделали. Так пять веков назад и зародилась первая товарная биржа. Позже всё усовершенствуется, масштабируется и цифровизуется — но первый шаг был сделан уже тогда.

✅ Прямой эфир: готовность 15 минут!

В 18:00 стартует эфир с экспертами УК «Первая». Спикеры:

• Андрей Русецкий, директор по инвестициям;
• Антон Кравченко, руководитель отдела управления акциями;
• Антон Пустовойтов, руководитель отдела управлениям облигациями.

Отправить вопросы можно во время трансляции по этой ссылке, эксперты УК ответят на них в прямом эфире!

🔜 Подключайтесь и слушайте:

• войс-чат в нашем канале;
• на Mashroom;
• на YouTube.

✅ Как инвестировать в 2024 году

В конце февраля эксперты УК «Первая» рассказали, что происходит на финансовых рынках и куда вкладывать деньги прямо сейчас. Многие спрашивали, где посмотреть запись эфира: она уже на YouTube.

Для тех, кто только собирается смотреть запись, напомним, что было 28 февраля.

Спикеры:

• Андрей Русецкий, директор по инвестициям;
• Антон Кравченко, руководитель отдела управления акциями;
• Антон Пустовойтов, руководитель отдела управления облигациями.

📰 Эксперты обсудили:

- какая ситуация складывается на мировых рынках и нефтяном рынке;
- что происходит с инфляцией и какой будет политика ЦБ – какая ставка будет в этом году;
- какую доходность можно получить на рынке акций в этом году после 50%+ в 2023-м;
- актуальны ли ещё фонды денежного рынка и когда нужно перекладывать из них в другие инструменты;
- какие новые продукты есть на рынке и кому они могут быть полезны.

🔜 Переходите по ссылке и смотрите запись нашей трансляции!

Приносим извинения за то, что трансляция в нашем Телеграм-канале запустилась с опозданием, помешали технические проблемы.

🇨🇳 Что происходит в экономике Китая и чего ждать

Февраль

Китайский рынок сильно вырос: материковый индекс CSI 300 — на 9,4%, а главный индекс Гонконга Hang Seng  — на 6,6%. Причины роста: 

• госфонды скупали ETF и акции банков на материковой бирже;
• в феврале на биржу поступило более 60 млрд юаней от иностранных инвесторов, это больше, чем приток за весь 2023 год.

Регулятор снизил базовую ставку для ипотеки на 25 базисных пунктов.

Туризм и сфера услуг

Эти секторы за 8 дней длинных выходных показали сильный рост:

• межрегиональные путешествия выросли на 14,1% по сравнению с 2023 годом и на 12,9% — с 2019 годом, а международные — достигли 70% от 2019 года;
• продажи в супермаркетах больше чем на 20% превысили уровень 2023 года.

🔜 Чего мы ждём от экономики и рынков Китая

На заседаниях Конгресса и Политического Консультативного совета в марте озвучат цели по экономике на 2024 год. Мы ожидаем, что цель по росту ВВП будет в районе 5%, а экономику продолжат стимулировать за счёт целевой поддержки высококачественных секторов: скорее через фискальные программы, поощрение потребления и плавную монетарную поддержку, чем через массовое послабление. 

Мы сохраняем умеренно-позитивный взгляд на китайский рынок. Экономика в целом растёт, а цены акций пока «не догнали» этот рост. В 2024 году ждём восстановления гонконгского и материкового рынков при высокой волатильности.

👥 Интересные секторы для инвестиций

1️⃣ Потребительские секторы: туризм, рестораны, электроника и электромобили восстанавливаются после пандемии и получают господдержку.

2️⃣ ИТ и новые формы ритейла. Платформы коротких видео, трансляций и онлайн-игр выглядят интереснее, чем e-commerce. 

3️⃣ Секторы новой экономики: оборудование, облачные и вычислительные технологии, экологичные проекты – приоритеты стимулирующей политики.

4️⃣ Недвижимость. Советуем присмотреться к проверенным частным девелоперам: у них потенциал роста выше, чем у государственных, а финансов больше, чем у высокорисковых компаний.

🛢 Что происходит на рынке нефти

📰 Зачем за ним следить

Поведение поставщиков и потребителей нефти влияет на предложение и спрос. Они — на цену, а она — на курс рубля, индекс Мосбиржи и бюджет страны.

В феврале цены продолжили расти

Brent: +2,2% до $84,5 за баррель.
Техасская WTI: +3,1% до $78,3.

Средняя цена Brent в феврале — $83,6. Это выше средней цены за три прошлых месяца и на $3,3 больше, чем в январе.

Причины роста цен:

- В конце февраля на цены повлияло то, что добровольные ограничения ОПЕК+ могут продлить на второй квартал.
- Конфликт на Ближнем Востоке продолжается и рынок закладывает премию за риск.

Опасения по поводу того, что рост спроса сильно замедлился, сдерживают цены.

Спред Urals к Brent сократился на $0,7, несмотря на санкции. Это внушает оптимизм.

Из отчёта Минэнерго США ясно, что агентство всё ещё ожидает небольшой дефицит в этом году.

ОПЕК+ продлевает добровольные ограничения на второй квартал 2024 года

Это стало известно на выходных. Агентства, которые прогнозируют баланс спроса и предложения, закладывали ограничения только на первый квартал. Продление скорее всего приведет к тому, что прогноз предложения нефти пересмотрят, а на рынке будут ждать дефицит во втором квартале, как и в первом. Прогноз цены на нефть могут повысить.

Прогноз цены Brent Минэнерго США на 2024 год — $82,4 за баррель, на 2025 — $79,5.

Прогноз добычи в США снизили

В последнем отчёте Минэнерго США снизил прогноз роста добычи в 2024 году до 240 тысяч баррелей в сутки по сравнению с 1,6 млн в 2023 году. В январе прогнозировали 380 тысяч баррелей в сутки.

🔜 Ожидания на март

После заявлений Казахстана и Ирака о соблюдении добровольных ограничений ждём, что дисциплина улучшится, а добыча в марте продолжит сокращаться. Это должно поддержать цены. Возможные пересмотры прогнозов мировых агентств по добыче после продления ограничений ОПЕК+ тоже поддержат цены на нефть.

Инвестируем в драгоценные металлы и камни

Драгоценности и ювелирные украшения — не только желанный подарок, но и хорошая идея для инвестиций. Перед главным женским праздником спросили эксперта УК  «Первая», как можно вложиться в драгметаллы и камни и правда ли, что они дорожают перед праздниками.

📊 Как можно инвестировать в рынок драгметаллов и камней

Слитки в банке

Не нужно платить НДС, но продать слиток можно только в том банке, где купили, и только по курсу банка в день продажи.

ETF или ПИФы

Например, с ОПИФ «Первая — Золото» можно вложиться в слитки, золотодобывающие компании и металлические счета. По сути, владелец пая инвестирует во все сегменты рынка, которые связаны с динамикой цен на золото.

Акции компаний, которые производят драгметаллы

Их котировки могут вырасти, если подорожают металлы, и упасть, если цена металлов просядет. Инвестору нужно тщательно анализировать компании, чтобы собрать эффективный портфель.

Бриллианты

У них низкая волатильность, они компактные, а ещё их намного легче хранить, чем золото.

Прозрачность, размер, наличие примесей и другие свойства влияют на цену бриллиантов. Это отличает их от других товаров. Например, для драгметаллов важен только вес.

Мода тоже влияет на стоимость бриллиантов. В середине 2010-х годов были популярны бриллианты с примесями, которые придавали камням окраску. Когда мода на цветные бриллианты прошла, цена на них упала.

Ювелирные украшения

Предметы искусства, которые часто стоят дороже, чем камни и металлы, из которых они сделаны. При этом у них довольно низкая ликвидность.

🔜 Как меняется цена на драгметаллы перед праздниками

Основной покупатель золота — центробанки разных стран. За ними идут производители украшений, слитков и монет и биржевые фонды. Другие драгметаллы, например серебро и платину, потребляет в основном промышленность. Когда экономический рост снижается, спрос на эти металлы тоже падает. Поэтому у драгметаллов нет выраженной сезонности и перед праздниками они не дорожают.