👥 Инвестируем, чтобы защитить деньги от девальвации

Вместе с директором по инвестициям УК «Первая» Андреем Русецким разбираемся, как сохранить капитал и заработать в неспокойные времена.

Фондовый рынок может пережить любой кризис. Возьмём Турцию. В последние годы лира девальвировалась в 3,5 раза. А местный индекс стамбульской биржи за это время вырос на столько же.

Индекс Мосбиржи в долларах на длинном периоде не показывает бешеный рост, но при этом защищает от девальвации. Как ещё инвестору защитить себя от обесценивания?

1️⃣ Диверсифицировать

В индексе Мосбиржи 40 компаний. Чем меньше имён в вашем портфеле, тем больше риск и отклонения от среднего значения по рынку. Например, если в портфеле бумаги 30 разных компаний, доходность будет близкой к динамике индекса. А если всего 2–3, то отклонение и риск выше, поэтому доходность будет сильно больше среднерыночной. Или сильно меньше.

2️⃣ Оптимизировать налоги

Постарайтесь сократить издержки. Например, государство через льготы стимулирует инвесторов вкладывать деньги в долгосрок. Если вы три года держите ОПИФ или БПИФ, можно освободить налоги в размере 3 млн рублей в год, то есть всего — до 9 млн рублей. Если торгуете сами, лучше открывать ИИС, можно получить налоговые льготы.

На длинной дистанции оптимизация налогов имеет колоссальный эффект: деньги, которые вы сэкономили, благодаря сложным процентам с годами заметно увеличат ваши накопления.

3️⃣ Выбирать фонды, которые обгоняют рынок

Если УК обгоняет индекс на 3% за год, то за 5 лет дополнительный доход будет около 18%. Это — магия сложного процента и реинвестирования.

Лучше потратить пару дней, чтобы узнать всю правду об управляющих, которым вы доверяете капитал. Тем более что эта индустрия прозрачная и открытая, информации много и она доступна любому, в тех же телеграм-каналах.

Например, об уровне управляющего говорят его результаты: если он прошёл медвежий рынок и справился с просадкой рынка -20% в 2022, 2020 и 2011 году, значит, это профи, которому можно доверить капитал.

👥 Что такое секторальный риск

В этой серии постов рассказываем о том, как инвесторы могут потерять деньги — разбираем риски на фондовом рынке. Сегодня изучаем секторальный.

Когда меняются законы, появляются новые технологии, снижается спрос, эффект затрагивает целые отрасли экономики — при этом по-разному.

📊 Какие особенности и риски есть у разных секторов

Три примера.

Технологический сектор

Это один из главных драйверов экономического роста и инноваций. У инвестиций в него большой потенциал роста.

Но новые технологии или рыночные условия могут быстро развернуть эту динамичную отрасль в любую сторону.

Здравоохранение

Это, наоборот, устойчивый сектор. Спрос на его продукцию и услуги слабо зависит от экономического цикла. На здоровье люди экономят в последнюю очередь.

Здесь основной риск в госрегулировании: важно и как распределяют бюджеты, и как требуют защищать персональные данные, и как регулируются патенты.

Финансы

Банки, инвестиционные и управляющие компании связывают всю экономику и поддерживают её рост.

При этом на финансовом секторе могут негативно сказаться новые законы, волатильность рынка, высокая ключевая ставка.

🌐 Пример. После краха доткомов в 2000 году многие технологичные компании обанкротились, а индекс NASDAQ упал больше чем в полтора раза. Инвесторы, которые вкладывали только в ИТ-сектор, потеряли почти все деньги.

🔜 Как управлять рыночным риском

• Понять сектор. Изучите состояние и динамику конкретной отрасли.

• Оценить угрозы. Проанализируйте всё, что угрожает отрасли: регулирование, экономические показатели, цепочки поставок, технологии и предпочтения потребителей.

• Диверсифицировать портфель. Распределите инвестиции между разными секторами, которые вы изучили.

• Следить за отраслевыми индексами. Они дают информацию о показателях и тенденциях в отдельных секторах. В наших обзорах мы каждую неделю рассказываем, какие секторы были лучше, а какие — хуже рынка и почему.

🔜 Помогите нам сделать бота-помощника для инвестора

УК «Первая» планирует запустить телеграм-бота, который станет помощником инвестора. В нём будет информация о продуктах, управляющих и самой компании. Чтобы сделать бота максимально полезным, нужно ваше мнение. Ниже — четыре опроса по основным темам. Пройдите их и поделитесь мнением, что должно быть в боте УК.

Любые предложения по функциям и наполнению бота можете присылать сюда. Мы внимательно прочитаем все ваши идеи и постараемся их учесть!

Помните: тот, кто владеет информацией — владеет миром. Телеграм-бот — это ваш личный источник информации обо всех продуктах и сервисах УК «Первая».

🇷🇺 Сколько заработают российские банки в 2024 году

В этом году банки могут опять поставить рекорд по чистой прибыли: от 3,1 до 3,5 трлн рублей прогнозирует агентство «Национальные кредитные рейтинги» (НКР).

👥 Вот чем вызван оптимизм аналитиков

1️⃣ Качество кредитного портфеля банков по-прежнему стабильное.

2️⃣ Динамика кредитного портфеля — сильная. Хотя некоторые сегменты и отстают из-за роста процентных ставок и жёсткой политики регулятора, есть несколько причин для роста.

• Всё ещё работают программы льготной ипотеки с низкой ставкой для заёмщиков.

•  Сегмент кредитных карт растёт быстрее всех. Там стоимость кредита не так важна для заёмщика.

• В корпорациях идёт импортозамещение, компании занимают рынки ушедших западных игроков. В этих условиях корпоративные заёмщики тоже меньше обращают внимание на цену кредитов.

3️⃣ Как и в прошлом году, доход некоторых крупных банков вырастет из-за разовых факторов: например, роспуска резервов по заблокированным активам.

📊 Какие перспективы у основных банков, которые торгуются на бирже

В ТКС Холдинге динамику акций определяет объединение компании с Росбанком. При этом банк меньше подвержен высоким ставкам и получает выгоду от роста рынка кредитных карт. Мы ждём, что в этих условиях бизнес продолжит показывать сильные результаты.

ВТБ, наоборот, зависит от стоимости фондирования — его чистая процентная маржа падает из-за резкого роста ставок. На этот негативный фон ещё наложится потребность банка пополнить капитал.

Сбербанк, как мы считаем, покажет рост чистой прибыли в этом году и двузначную дивидендную доходность. При этом банк продолжит наращивать кредитный портфель при стабильной чистой процентной марже.

📊 Будет ли в России бум pre-IPO?

23 мая в 18:30 Андрей Русецкий и руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров в прямом эфире поделятся инсайдами про pre-IPO и расскажут всё, что нужно знать инвестору про бум IPO в России. Вот что обсудят эксперты.
 
• Почему на российском рынке вдруг начался бум IPO?
• Сколько он продлится?
• Как выгоднее поучаствовать в IPO: через УК или брокера?
• Что за зверь такой pre-IPO?
• Будет ли бум pre-IPO?
• Как участвовать в pre-IPO клиентам УК?
• Сколько на этом можно заработать?

В России взрыв IPO компаний малой и средней капитализации.

📰 Как было раньше

У российских инвесторов был доступ к инвестициям в иностранные компании до IPO — чаще всего в американские бизнесы и даже стартапы.

Потом инфраструктурные цепочки финансов разорвались.

🔜 Что сейчас

Иностранных игроков заменили новые российские. Но средние и мелкие компании не проходят три классические стадии инвестиций до IPO.

1️⃣ Венчурные инвестиции — самые ранние вложения, когда компания только формируется.

2️⃣ Private Equity — инвестиции на 5–6 лет на развитие бизнеса, в том числе под сделки слияния и поглощения.

3️⃣ Pre-IPO — привлечение денег на 2–3 года перед выходом на биржу.

Сейчас новые компании сразу выходят на рынок как крупные игроки в своём сегменте → в альтернативных инвестициях хватает денег, но их некуда вкладывать.

Нужно, чтобы появились требования к таким компаниям: например, наличие миноритарных инвесторов на стадиях непубличности.

👥 Как инвестировать в pre-IPO

Pre-IPO даёт инвесторам доходность на 5–7% выше рынка акций, плюс в нём нет переоценки. Этот сегмент будет расти вместе с рынком.

Уже есть альтернативные площадки, которые напрямую свяжут компании и частных инвесторов, а пока основные деньги в pre-IPO будут привлекаться через фонды.

У многих УК есть pre-IPO фонды в классической оболочке ЗПИФов для квалифицированных инвесторов. Сейчас в них до 50 млрд ₽ — сильно меньше, чем в коллективных инвестициях и фондовом рынке. Но в будущем сегмент будет расти быстрее других.

📰 Еженедельный обзор

Зачем инвесторам его читать.

🇷🇺 Российский рынок

• Динамика была позитивной.

• Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум: инвесторы ждут сезон дивидендов, а глобальный рынок на подъёме.

• Рост акций сдерживают высокие ставки по более консервативным инструментам: инвесторы ждут, что высокую ключевую ставку сохранят дольше, чем рассчитывали → доходности облигаций продолжают расти.

• На долговом рынке распродажи: индекс RGBI опять обновил годовой минимум.

• Рынки реагируют негативно на то, что регулятор изменил риторику о монетарной политике и повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах.

• Снижение на долговом рынке тоже вызвано тем, что ключевую ставку снизят позже, чем ожидалось.

• Отчёты ТКС, Совкомбанк, HeadHunter, Cian и других компаний были в целом позитивными и поддержали рост акций. Тинькофф может уже в 2024 году снова начать платить дивиденды. Это радует инвесторов, хотя выплаты, вероятно, будут небольшими: банковский бизнес растёт и компания будет реинвестировать прибыль.

🦷 На этой неделе ждём данных по инфляции производителей.

🌐 Глобальные рынки

• Рынки США тоже росли.

• Вышли хорошие данные потребительской инфляции: инфляционное давление снова начало снижаться после всплеска в марте. Индекс потребительских цен в апреле — 3,4% от года к году — совпал с ожиданиями аналитиков. Объём розничных продаж в апреле не вырос, ожидался рост на 0,4% от месяца к месяцу.

• Экономика США охлаждается, а потребительская инфляция, возможно, продолжит замедляться, поэтому регулятор будет снижать базовую процентную ставку.

🦷 На неделе ждём минутки FOMC, данные по деловой активности и данные с первичного рынка недвижимости.

🛢 Нефть

• Котировки Brent — в рамках нашего прогноза на 2024 год $80–90 за баррель.

•  Цены вышли в зелёную зону в середине недели, после хороших данных потребительской инфляции в США.

• Данные о запасах нефти тоже были позитивные.

🦷 На неделе выйдут данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти и Минэнерго США.

📊 Как заработать на pre-IPO в России

В России взрыв IPO компаний малой и средней капитализации, грядет бум pre-IPO, недавно рассказывали об этом.

23 мая в 18:30 пройдёт трансляция, на которой наши эксперты Андрей Русецкий и Андрей Макаров расскажут, как инвестору поучаствовать в первичном (и не только) размещении и сколько можно заработать. А ещё ответят на ваши вопросы.

📰 Что обсудят спикеры 

• Почему на российском рынке вдруг начался бум IPO?

• Сколько он продлится?

• Как выгоднее поучаствовать в IPO: через УК или брокера?

• Что за зверь такой pre-IPO?

• Будет ли бум pre-IPO?

• Как участвовать в pre-IPO клиентам УК?

• Сколько на этом можно заработать?

🔜 Хотите, чтобы руководители УК «Первая» ответили вам в прямом эфире?
Присылайте вопросы сюда.

🌐 Как и почему вырастет ВВП в разных странах в 2024 году

На карте — прогнозы роста ВВП 191 страны на 2024 год от Международного валютного фонда.

ВВП в мире растёт, а инфляция снижается. Это улучшает прогнозы, но риски остаются.

В начале года инвесторы надеялись, что ФРС приступит к снижению ставки в мае, а сейчас ожидания сдвинулись уже на сентябрь. 

🦷 Прогнозы

Глобальный рост реального ВВП — 3,1% в 2024 году.

Региональные различия. Рост предсказывают во всех регионах, но причины везде разные: от стоимости заёмных средств до потребительских настроений.

• США. Рост связан с повышением зарплат, но его замедляют массовые увольнения в крупных корпорациях: например, Citigroup, Google, Amazon, Salesforce, UPS.

• Китай. Цены на недвижимость снижаются, это негативно влияет на потребление и сдерживает рост.

• Латинская Америка. Чили и Бразилия — одни из первых развивающихся стран, которые повысили процентные ставки в 2021 и снизили их в 2023 году. Внутренний спрос улучшился из-за снижения волатильности, и МВФ повысил прогнозы для Бразилии и Мексики на 2024 год.

• Европа. Здесь ждут самый низкий рост — 0,9%. Причина — в дорогих энергоносителях, сдержанных настроениях потребителей и высоких ставках. В конце 2023 года крупный европейский игрок из недвижимости Signa обанкротился после самого резкого повышения ставок за 25 лет. 

📊 Риски

Мировая экономика не оправдала ожиданий в 2023 году, это же может повториться и в 2024-м.

• Если арабо-израильский конфликт усилится, цены на энергоносители подскочат. На регион приходится больше трети мирового экспорта нефти и 14% газа, а через Красное море проходит 11% мировой торговли.

• Перебои в поставках и перегретый рынок труда могут усилить инфляцию, а это приведёт к повышению ставок.

• Замедление экономики Китая может повлиять на многие страны, которые зависят от торговли с ним. Китай занимал почти 19% мирового ВВП (ППС) в 2023 году.

Но если инфляция будет снижаться быстрее, чем ожидалось, то монетарная политика смягчится и рост в мире может ускориться.