요즘 물가상승률에서 러우전쟁은 핑계고 핵심은 중국. 사우디한테 가서 백날 증설해달라고 빌어도 크게 의미가 없다고 보는 게 맞을듯 싶네요. 지난 몇십 년 간 중국의 저가제품으로 골디락스를 누렸던 것인데 그게 끊기니까 물가를 못 잡는다고 보는 게 맞고요. 리먼직전에 유가 아무리 난리쳐도 물가상승률이 저 정도까진 아니었으니까요. 새로운 저임금 제조업국가가 나타나기 전까진 물가안정은 요원하겠네요. 아니면 누군가 심각하게 망해서 실물수요가 급속도로 위축되면 안정이 찾아올 수도 있겠고요.

지표들이 역대급이네요.

이미지출처: FRED

전일 뉴욕증시는 9월 CPI 발표와 함께 급락세로 출발했으나 S&P500 기준으로 2020년 3월 이후 가장 큰 하루 등락폭을 보이며 3대 지수 모두 급등세로 마감했습니다. CPI 발표전 영국의 감세 계획 변경 소식에 미선물은 상승 출발하며 예열을 가하고 있었지만 9월 CPI가 지난해보다 8.2%, 전월 대비 0.4% 오르면서 전문가 예상치 8.1%와 0.3% 상승을 모두 웃돌며 찬물을 끼얹었습니다. 특히 변동성이 큰 음식과 에너지를 제외한 9월 근원 CPI는 yoy로 6.6%, mom으로 0.6%로 상승하며 1982년 8월 이후 40년 만에 최고치를 경신, 현재 인플레이션이 얼마나 sticky한 상황인지 다시 한번 인지시켜 주었습니다. 10년물 금리는 4%를 재돌파 했고 2년물 국채금리는 4.53%까지 상승했었습니다. 금리선물 시장에서 11월 75bp 금리 인상 가능성은 97%에 육박했고 1% 인상 가능성도 3% 수준이긴 하지만 처음으로 제기될 정도로 매파적 기운이 강했습니다. 하지만 시장에 인플레이션 정점 의견과 함께 과매도 상황이라는 심리, 델타와 도미노 등 기업 실적 호조가 함께 작용하며 분위기가 급반전되며 S&P500 11개 섹터 모두 상승하며 마감했습니다. 특히 금융 은행주 상승이 그래도 고무적이였다고 보여집니다. 시스템 리스크가 발생했던 대공황과 금융위기와는 구별되게 미국 은행에서 여전히 문제 가능성이 낮다는 건 의미가 크다고 할 수 있겠죠. 그러나 채권 시장이 여전히 안정되지 못한 상황에서 9월 CPI에 대한 해석과 향후 연준에 대한 전망들이 이어지며 시장의 변동성이 이어질 가능성은 농후해 보입니다. 오늘 하루는 그래도 우리 시장도 시원한 반등으로 마무리 해 주리라 믿으며 마무리하겠습니다.