곧 cpi가 급격히 하락 할 것 이기에 증시가 좋을 것이다라는 이야기들이 많습니다. 근데 일단 cpi가 급격히 떨어질 지 안 떨어 질지도 확실하지 않습니다. 물론 저 개인적으로는 부동산, 에너지 가격 하락으로 cpi는 완연한 하락을 보일 것 같습니다.
그러나 단순 cpi가 어느 수준이다 이것이 문제가 아닙니다
금리 수준이 높다면 유동성이 시장에 공급이 되지 않는다는 말이 됩니다
중앙은행 발이건 재무부 발이건 돈이 시장에 나와야 증시가 상승합니다. 이래저래 논문 찾아봐도 결국 유동성이 증시 등락에 가장 큰 요인입니다.
금융위기 때도 그렇고 이번 하락장때도 그랬고 연준 rp 계좌가 불어 날때 시장 하락이 시작 됐고 반대로 rp에서 돈이 빠져 나올 때가 상승했었는 데 이번에도 그렇게 될 것 같습니다 현재 역rp 계좌에 2조알러 파킹 돼있으니 이거 풀리면 시장 좀 괜찮아 질 것 같습니다
지금 전세계적으로 단기 qe가 유행하고 있습니다 영국이 한번 해봤으니 다른 나라 금융 당국들도 우리도 한번 해보자 싶은 상황입니다. 단기 qe로 증시가 잠깐 반등 할 수는 있겠으나, 높은 금리 수준과 긴축 수준은 유동성을 마르게 해서 다시금 증시를 하방으로 만들 수 있습니다.
최근 미국 소비자 신뢰지수도 하락하고, 부동산도 하락하고, 일자리 구하기 어려워 졌다는 서베이도 있고 하여서 경제 바닥론이 솔솔 나올 것 같습니다. 그러면 주식은 상승이 기대가 됩니다.
그러나 70년대 아서 번즈가 그랬던 것처럼 경제가 조금 나아진 것 같다고 완화적인 정책들이 펼쳐지게 되면 다시금 물가는 오르고 긴축의 시간이 다시 올 수 있습니다. 이러한 것도 계속해서 유의깊게 팔로우업 해야 겠습니다.
그러나 단순 cpi가 어느 수준이다 이것이 문제가 아닙니다
금리 수준이 높다면 유동성이 시장에 공급이 되지 않는다는 말이 됩니다
중앙은행 발이건 재무부 발이건 돈이 시장에 나와야 증시가 상승합니다. 이래저래 논문 찾아봐도 결국 유동성이 증시 등락에 가장 큰 요인입니다.
금융위기 때도 그렇고 이번 하락장때도 그랬고 연준 rp 계좌가 불어 날때 시장 하락이 시작 됐고 반대로 rp에서 돈이 빠져 나올 때가 상승했었는 데 이번에도 그렇게 될 것 같습니다 현재 역rp 계좌에 2조알러 파킹 돼있으니 이거 풀리면 시장 좀 괜찮아 질 것 같습니다
지금 전세계적으로 단기 qe가 유행하고 있습니다 영국이 한번 해봤으니 다른 나라 금융 당국들도 우리도 한번 해보자 싶은 상황입니다. 단기 qe로 증시가 잠깐 반등 할 수는 있겠으나, 높은 금리 수준과 긴축 수준은 유동성을 마르게 해서 다시금 증시를 하방으로 만들 수 있습니다.
최근 미국 소비자 신뢰지수도 하락하고, 부동산도 하락하고, 일자리 구하기 어려워 졌다는 서베이도 있고 하여서 경제 바닥론이 솔솔 나올 것 같습니다. 그러면 주식은 상승이 기대가 됩니다.
그러나 70년대 아서 번즈가 그랬던 것처럼 경제가 조금 나아진 것 같다고 완화적인 정책들이 펼쳐지게 되면 다시금 물가는 오르고 긴축의 시간이 다시 올 수 있습니다. 이러한 것도 계속해서 유의깊게 팔로우업 해야 겠습니다.
결국 경기 침체가 올것이냐 말것이냐는 유동성으로 결정이 난다고 봐야하겠습니다. 인플레가 확실히 꺼지지 않는다면 긴축은 지속되고 침체 확률은 높아질 겁니다. 글로벌 환율이 아작나기 시작하면서 각국이 달러채권을 매도하고 달러자산을 확보하고 있는 상황에서 달러가 시장이 풀리면 인플레를 자극할 우려가 있습니다. 물론 이 달러가 시장에 풀려서 증시에 유입될 수도 있습니다만 어떻게 될지는 모르겠습니다. 국채가 시장에 나오면 국채 금리가 상승하고, 이것은 기업들 조달 금리 상승을 불러 일으켜 기업 상황을 좋지 않게 합니다. 채권 금리 상승으로 채권 가격이 하락하면 채권 운용사들 상황이 매우 좋지 않게 되겠습니다. 어제 블랙락에서 나온 소식인 데, 연준이 채권 평가 손실, 이자비용 으로 인한 손실이 누적 중입니다. 이는 곧 재무부의 손실이기도 합니다. 그렇다면 연준, 재무부에서 단기적으로 나올 자금이 없다는 말이 되기도 합니다. 중장기 적으로는 채권 수익률을 하락시켜서 채권 평가액을 상승시켜서 연준 손실을 메꾸려고 하지 않을까 싶습니다. 그렇다면 위에 말씀 드린 로직이 반대로 흐르면서 시장에 좋은 영향을 미치겠죠. 채권쪽 만지는 것 말고도 연준 수익성을 확보할 수 있는 방법들도 있습니다만 복잡해서 명확히 적기는 어렵습니다만 현재 환율 - 채권 시장의 움직임이 곧 유동성을 결정 한다고 이해하시면 조금 편하게 보실 수 있어 보입니다.
👍6
오늘은 "리커창 총리 주재" 국무원 상무회의가 개최되었습니다.
여전히 경기 부양에 대한 꾸준하고 동일한 메세지를 던져주고 있네요.
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10/26, 리커창 총리 주재 국무원 상무회의 개최
모든 부문은 부지런히 직무를 수행하고 경제 발전 업무를 잘 수행하고,
중앙경제공작회의와 정부업무보고에서 결정한 정책 시행할 것
1) 경제안정 패키지 정책과 후속조치를 과감하게 실시
2) 개혁개방을 통한 행정간소화 실시, 비지니스 환경 최적화
3) 모든 지방정부와 부처는 책임을 다해 민생을 보호
소비촉진 정책의 빠른 효과를 위한 투자 확대 촉진
- 주요 프로젝트의 건설 및 장비 업그레이드를 위해 대출 확대. 제조업 수요 확대, 민간투자가 주요 프로젝트에 참여할 수 있또록 지원.
- 소비 회복 촉진을 통한 경제 활성화, 고용과 소득 증대로 소비 확대 견인
- 도시 정책에 따라 주택 수요 지원
- 대규모 부가가치세 환급 시행 유지.
여전히 경기 부양에 대한 꾸준하고 동일한 메세지를 던져주고 있네요.
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10/26, 리커창 총리 주재 국무원 상무회의 개최
모든 부문은 부지런히 직무를 수행하고 경제 발전 업무를 잘 수행하고,
중앙경제공작회의와 정부업무보고에서 결정한 정책 시행할 것
1) 경제안정 패키지 정책과 후속조치를 과감하게 실시
2) 개혁개방을 통한 행정간소화 실시, 비지니스 환경 최적화
3) 모든 지방정부와 부처는 책임을 다해 민생을 보호
소비촉진 정책의 빠른 효과를 위한 투자 확대 촉진
- 주요 프로젝트의 건설 및 장비 업그레이드를 위해 대출 확대. 제조업 수요 확대, 민간투자가 주요 프로젝트에 참여할 수 있또록 지원.
- 소비 회복 촉진을 통한 경제 활성화, 고용과 소득 증대로 소비 확대 견인
- 도시 정책에 따라 주택 수요 지원
- 대규모 부가가치세 환급 시행 유지.