Друзья!

БФ «СЕМЬЯ» продолжает сбор денег на поощрение детишек из детских домов. Свои подарки получат самые активные ребята, которые в течение года достигли успехов в учебе и спорте.

Фонд сообщил мне, что получил от моих подписчиков щедрые пожертвования. Благодарю вас за активность и неравнодушие!

Однако все еще нужна внушительная сумма: до полного сбора не хватает 469 тыс. руб. Для тех, кто не успел поучаствовать, оставляю ссылку.

#благотворительность 💰bitkogan

Видео для тех, кто следит за темой ИИ

Мы провели крайне интересный разговор с одним из самых обсуждаемых российских игроков на рынке ИИ и корпоративного софта. Речь о FabricaONE.AI. Компания под крылом Softline собирает десятки технологических игроков, развивает собственные AI-продукты, активно заходит в корпоративный сегмент и не исключает IPO в будущем.

На словах все звучит бодро. Но мне всегда важно понять, что за этим стоит на самом деле: где уже есть зрелый бизнес, а где пока только амбиции.

В интервью разбираем:

▫️Кто управляет FabricaONE.AI и как устроена компания?
▫️Какие продукты уже приносят деньги?
▫️Как компания зарабатывает на растущем спросе на ИИ?
▫️Какие планы по привлечению капитала и выходу на биржу?
▫️И главное — стоит ли рассматривать компанию инвесторам?

Видео доступно на платформах YouTube и VK Видео.

#видео 💰bitkogan

Друзья, я хочу обратить внимание тех, кто является нерезидентом РФ, и в частности, показывает в качестве своего резидентства Эмираты, либо в процессе определения своего резидентства, на данную заметку. А завтра опубликуем ее продолжение.

Как только появятся дополнительные вопросы — обращайтесь.

#налоги 💰bitkogan

Мир, дружба, снятие санкций?

В рамочном мировом соглашении от США прозвучала мысль о постепенном снятии рестрикций с России. Но санкции санкциям рознь. Несмотря на то, что американские ограничения страшнее европейских, если Штаты их отменят, то жить станет сильно легче. Правда, не во всем... Разбираемся.

Какой объем средств заблокирован у розничных инвесторов?

➡️С 2022 г. порядка 5,7 трлн рублей розничных инвесторов было заблокировано в связи с санкциями. Постепенно эта цифра сокращалась благодаря усилиям отдельных брокеров, запуску внебиржевых торгов, централизованному обмену еврооблигаций, трансформации замещаек и пакетам иностранных акций (тот самый обмен по механике Инвестпалаты). Но это лишь часть айсберга. Основная доля все еще находится под колпаком.

Помогут ли санкции США?

Если говорить в общем, то еще как! Жить с европейскими санкциями, но без американских, было бы куда слаще и проще, чем сейчас. Конечно, лучше всего вообще без санкций, но что поделать. Жизнь не малина.

Основная причина — санкции США блокирующие. Ограничения ЕС не волнуют условный Гонконг, а вот от одного упоминания списка OFAC вся депозитарная дружба тут же ставится на паузу.

Итак, что может наладиться в первую очередь?

➕Проблема с активами на СПБ Бирже (как американскими, так и гонконгскими), ведь основная часть депозитарных потоков шла через американский депозитарий DTCC, а не Euroclear. Гонконгские акции формально не заблокированы, но контрагенты опасаются вторичных санкций, поэтому отмашка OFAC тут может решить проблему.

➕Есть вероятность возобновления централизованных торгов долларом из-за снятия санкций с Мосбиржи и НРД. Вместе с этим мы можем получить упрощение комплаенса с остальными мировыми контрагентами, которые до этого боялись вторичных санкций.

Где США не помогут?

➖Цепочку НРД–Euroclear это не затронет, поскольку тут виной всему исключительное решение Еврокомиссии, которая ввела ограничение вскоре после Euroclear. Разморозить активы Банка России и розничных инвесторов сможет только ЕС в одностороннем порядке.

➖Система SWIFT тоже вне власти Штатов. ЕС постепенно продолжает фрагментировать банковскую систему РФ через отключение отдельных участников. Однако если американские санкции будут сняты с аналогичных российских систем, то банки смогут обмениваться финансовой информацией даже без SWIFT'а.

Что делать?

Главное — набраться терпения и перестать качаться на эмоциональных качелях. До реальных действий еще очень далеко.

Поэтому нужно сфокусироваться на том, что сейчас в нашей власти: обращаться за помощью в разблокировке, где это возможно, привести в порядок портфели, пересмотреть цели, учесть диверсификацию и всевозможные инфраструктурные риски. В этом еще может помочь наше приложение Bitkogan App и закрытый форум.

#блокировки #санкции 💰bitkogan

📺 ❗️«Неделя. Отражение»

Друзья! Обращаем ваше внимание, что сегодня наш традиционный стрим с политологом Дмитрием Абзаловым пройдет в 9:00 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели грядущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
▪️Трамп принуждает Украину к миру: насколько реален план?
▪️Какие гарантии безопасности для Украины и Европы дадут США?
▪️Когда с России снимут санкции?
▪️США и Венесуэла провели закрытые переговоры об отставке Мадуро.

Россия:
▫️Война банков и маркетплейсов.
▫️Дом.рф вышла на IPO: перспективы акций.
▫️Цена российской нефти обвалилась до минимумов: что будет с бюджетом и рублем?
▫️Путин допустил, что люди могут жить до 150 лет.

США и мир:
◾️Биткоин подешевел на $40 тыс. от рекорда цены.
◾️ИИ-пузырь лопается?
◾️Рейтинг Трампа снизился до минимумов с момента инаугурации.
◾️Трамп подписал закон о публикации «файлов Эпштейна».

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Налоговая о вас не забудет даже в ОАЭ. Часть II

Продолжаю тему, которую поднял ранее в личном блоге насчет автообмена налоговой информацией с ОАЭ и РФ, резидентства, всех возможных плюсов, минусов и рисков.

Что делать?

Поставлю вопрос конкретнее. Неужели все те, кто считал себя в налоговой безопасности, ошиблись, и теперь налоговики «всех полюбят» нежно, но железно? Все в действительности не так трагично и вполне себе исправимо.

1️⃣Главное — играть вбелую. Не нарушать закон, не схематозить и исполнять все требования налоговых органов в установленные для этого сроки.

2️⃣Документально подтвердить свой статус. Для этого необходимо будет предоставить официальное свидетельство (Tax Residency Certificate, TRC) — документ о том, что вы являетесь налоговым резидентом ОАЭ. Но получить заветную справочку теперь стало гораздо сложнее.

➡️Раньше люди могли приехать не недельку в Эмираты, «устроиться» на работу в условную «пустышку», получать зарплату, перегоняя деньги туда-сюда, и наслаждаться нулевыми налогами. Теперь такое не пройдет: основания для признания человека налоговым резидентом ОАЭ должны быть более весомыми.

➡️Кроме того, для самих компаний это огромные риски нарваться на штрафы. ОАЭ — это не налоговая прачечная, за этим очень строго следят, а репутация бесценна.

3️⃣Доказать, что ваш центр жизненных и экономических интересов именно в АОЭ. Одним только наличием ВНЖ отбрехаться будет сложно. Особенно если человек номинально появляется в ОАЭ пару раз в году и ведет полноценный бизнес в России.

➡️Теперь необходим официальный бизнес или занятость в Эмиратах, живые рабочие контракты и поступления на счета, долгосрочная аренда недвижимости, доказуемый оборот доходов-расходов внутри страны. Все должно быть естественно, не говоря о сроках проживания.

Что еще надо держать в голове?

Кто такие резиденты/нерезиденты:
◾️Налоговый резидент — лицо, которое фактически находится на территории России 183 и более дней в течение календарного года. Платит налоги в России на все полученные доходы, в том числе из-за рубежа.
◾️Налоговый нерезидент — лицо, которое проживает в России менее 183 дней в году и облагается налогом в РФ только по доходам, полученным от источников в РФ.
◾️Валютный резидент — физлица с гражданством РФ, а также иностранцы с ВНЖ РФ. Все остальные — нерезиденты.

Что необходимо сделать, если у вас есть есть счета в ОАЭ, деловые отношения и вообще какая-то активность с ОАЭ?

Если вы налоговый РЕЗИДЕНТ РФ:
✅Уведомление об открытии счета — 30 дней с момента открытия счета.
✅Декларация по форме 3-НДФЛ по доходам, дивидендам/купонам иностранных компаний — 30 апреля каждого года, следующего за отчетным (сроки сдвигаются, если это выпадает на выходные).
✅Отчет о движении денежных средств по зарубежным счетам — до 1 июня года, следующего за отчетным (сроки сдвигаются, если выпадает на выходные).
✅Заплатить налог на доходы не позднее 15 июля года, следующего за годом получения дохода.

Если вы налоговый НЕРЕЗИДЕНТ РФ:
✅Отчет о движении денежных средств по зарубежным счетам НЕ требуется, если докажете российской налоговой, что более не являетесь налоговым резидентом РФ.
✅Прямой обязанности сообщать о смене налогового резидентства нет, но чтобы возникало меньше вопросов, это можно сделать через своего налогового агента (например, через банк). И предоставить все доказательства.
✅Имеет смысл получить документ о наличии налогового резиденства в ОАЭ — тоже чтобы не было никаких вопросов.

Друзья, с налоговыми вопросами нужно всегда держать руку на пульсе и все продумывать заранее. Нельзя уподобляться страусу и жить по принципу «авось пронесет». С налогами этот номер может дорого обойтись. Думать об этом нужно было уже вчера. Впрочем, сегодня еще не поздно. А вот на завтра откладывать не стоит. Остались вопросы — пишите.

#налоги 💰bitkogan

Развилка регулятора: запретит ли ЦБ маркетплейсам иметь свои банки?

Дискуссия о том, где заканчивается электронная коммерция и начинается банкинг, вышла на новый уровень, поэтому я решил к ней вернуться. Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор обсуждал с правительством запрет для маркетплейсов руководить своими финансовыми организациями.

Хотя глава Центробанка назвала этот путь «радикальным», но сам факт таких обсуждений — серьезный сигнал.

Это своего рода «точка невозврата», которую некоторые крупные экономики уже прошли. Кроме того, регулятор обратил внимание, что в некоторых странах маркетплейсам и подобного рода платформам запрещено иметь свои финансовые организации.

Как это работает в мире?

В мировой практике сложились два подхода:

➡️Жесткое разделение. Резервный банк Индии (RBI) занимает одну из самых непримиримых позиций. Там рассматривали полный запрет на выдачу банковских лицензий корпоративным группам, чтобы исключить конфликт интересов. Логика простая: если основной бизнес пошатнется, он не должен утянуть за собой деньги вкладчиков. В итоге Amazon и Flipkart там вынуждены работать через лицензированных партнеров.

➡️Ограниченная лицензия. В Европе (директива PSD2/EMD) маркетплейсы получают лицензии только для расчетов, но не для классического банкинга. В США Amazon не создает собственный банк, а выпускает карты через партнерства с JPMorgan или Synchrony.

В чем специфика России?

У нас сложилась уникальная ситуация. Низкомаржинальные маркетплейсы владеют сверхприбыльными банками:
➕Капитал банков формируется за счет денежного потока материнских структур.
➕Возникает двусторонняя цепочка влияния, в которой продавцы зависят от платформы и по продажам, и по расчетам.

В чем опасность?

Маркетплейсы управляют ценообразованием при помощи комиссий/скидок и обеспечивают себя дополнительной ликвидностью. Но при этом не несут той полноты ответственности, которую несут классические банки.

ЦБ намекает, что период серой зоны заканчивается. Поэтому мы можем увидеть движение в сторону ужесточения требований к банковскому бизнесу маркетплейсов. С одной стороны, это уменьшит возможные кредитные риски, с другой — маржинальность отрасли e-commerce может ощутимо снизиться.

#регулирование #маркетплейсы 💰bitkogan

Фонды ликвидности: лучше депозита?

Фонды ликвидности — это биржевые паевые фонды, которые дают стабильный ежесуточный доход, близкий к ключевой ставке Центробанка. Покупая паи фонда, вы становитесь его совладельцем. Сами паи торгуются на бирже, как акции.

Как они зарабатывают?

➡️Основной инструмент — РЕПО. Фонд одалживает деньги под залог государственных облигаций на очень короткий срок (часто на один день). Разница между ценой покупки и обратной продажи — это и есть доход. Риски минимальны, потому что есть залог.

Доходность фонда плавает вместе с краткосрочными ставками на денежном рынке, близкими к ключевой ставке ЦБ. В России ставки ограничиваются процентным коридором ±1 п.п. вокруг ключевой ставки, поэтому доходность предсказуема и стабильна.

Зачем инвестору?

➡️Сохранить капитал с минимальным риском. Это альтернатива депозитам, накопительным счетам и просто свободным средствам. Когда инвесторы не видят идей ни в акциях, ни в облигациях они покупают фонды ликвидности. Особенно это актуально при ожиданиях кризиса.

➡️Знаете сколько Вы бы потеряли с фондом ликвидности в феврале-марте 2022 года? Нисколько. Фонды принесли 1,6% за 2 месяца.

Еще один плюс — это ликвидность. В отличие от депозитов, при выводе средств все накопленные проценты остаются у вас.

➡️Есть и минус — чтобы продать паи, должен быть торговый день на Мосбирже. В самую острую фазу кризиса биржа может не работать. Как правило, счет идет на недели, а не месяцы.

На что обратить внимание при выборе фонда?

▪️Стратегия фонда. Должны быть преимущественно операции РЕПО.
▪️Комиссии. Чем ниже расходы УК и депозитария, тем выше ваш доход.
▪️Ликвидность. Есть ли в биржевом стакане должно быть обилие заявок, а отклонения цены от стоимости пая должны быть минимальны.

А если хотите разобраться, какие комиссии являются нормой на рынке, как работает процентный коридор и какой фонд ликвидности самый ликвидный, читайте наш бесплатный ликбез в приложении Bitkogan.

#российский_рынок 💰bitkogan

Друзья, всем привет!

Похоже, что вакханалии под названием «Квартирный кошмар» или «Покупательская ловушка» для добросовестных приобретателей недвижимости, когда люди лишались и денег, и квартир, приходит конец.

В Госдуме подготовили предложения по снижению риска мошенничества при сделках с недвижимостью с участием пожилых людей. Документ с инициативами направлен председателю Верховного суда Игорю Краснову.

Депутаты Госдумы Сергей Колунов и Илья Вольфсон разработали ряд мер для борьбы с мошенничеством при сделках с недвижимостью с участием пожилых людей. В частности, предлагается установить обязательное нотариальное заверение всех сделок с недвижимостью, а также обязательное страхование сделки, если имущество является для продавца или покупателя единственным.

Какие еще решения предлагаются?

Советник президента Гильдии риелторов столицы Константин Барсуков предложил на радио РБК отказаться от самостоятельных действий в сделках. Потому что люди часто действуют сами, не имея опыта, а потом юристы не понимают, как такая сделка вообще могла быть совершена.

➡️ Также есть идея с эскроу-счетами, с которых деньги будут переходить продавцу, как только покупатель получит право собственности. Депутаты предлагают и разные варианты «периода охлаждения» для продавца.

Первый прецедент в пользу покупателя

◽️Важная новость: в Якутии суд впервые рассмотрел дело в пользу покупателя. До этого покупатели всегда теряли деньги — у мошенника деньги оставались, продавцу квартиру возвращали, а добросовестному покупателю, который и справку затребовал, и у нотариуса всё заверил, — ничего.

Сейчас, кстати, громкое дело Ларисы Долиной, с которого волна и пошла, находится на рассмотрении в кассационной инстанции.

Насколько это серьезно?

В принципе, проблема действительно экстремальной важности и срочности. Из-за того, что народ пошел массово оспаривать сделки, люди прекратили их совершать. На рынке запахло коллапсом.

Про человеческие трагедии я могу говорить долго. Но люди реально оказывались и без денег, и без жилья. И еще с необходимостью платить ипотеку. Чудовищно и несправедливо.

Решит ли проблему обязательное нотариальное заверение сделки? Поможет ли делу обязательное страхование?

Скорее всего, да. Но то, что можно сказать со всей определенностью, — затраты по проведению сделки возрастут, и довольно существенно. Все это заложат в итоге в стоимость недвижимости. Но если это выход… то лучше уж так.

📎Главное, чтобы инициативы депутатов быстро были проведены в жизнь, а не застряли в обсуждениях. Но и были согласованы с профессиональным сообществом.

И естественный вопрос — какие программы смогут подготовить страховые компании. Тут тоже все будет достаточно непросто. В итоге — им все и расхлебывать.

#недвижимость #мошенники 💰bitkogan

«ХимМед» и рынок — получится ли «химия»?

Все больше интересных компаний хотят выйти на фондовый рынок РФ. В числе прочих, по некоторым данным, — «ХимМед», один из крупнейших в России производителей и поставщиков высокотехнологичной химической и лабораторной продукции. В августе компания опубликовала отчетность по МСФО за 2022–2024 гг., а недавно — по итогам 1 полугодия 2025 г.

Ключевые метрики:

1️⃣Выручка увеличилась на 43,3% г/г до 3,7 млрд руб. благодаря повышению спроса на продукцию «ХимМеда». Причем наибольший вклад обеспечили два фактора — дистрибуция реактивов и фармацевтических субстанций, а также собственное производство химпродуктов.
2️⃣EBITDA составила 644 млн руб. (+49,7% г/г). Этому способствовали рост выручки, а также увеличение степени вертикальной интеграции и повышение доли высокомаржинальных продуктов собственного производства в структуре продаж.
3️⃣Рентабельность EBITDA прибавила около 1 п.п. и оказалась на уровне 17,4%.
4️⃣Чистая прибыль сократилась на 7,5%, до 220 млн руб. Это стало следствием высоких процентных расходов на фоне жесткой денежно-кредитной политики Центробанка.
5️⃣Свободный денежный поток оказался в отрицательной зоне. Однако это произошло под влиянием объективного фактора — крупных инвестиций в развитие.

Финансовые результаты сильные, и опережают темпы роста сектора, указанные в отраслевом отчете Kept. Снижение чистой прибыли и отрицательный FCF — объективные «продукты» высоких ставок и активного периода инвестирования, так что тут все нормально.

Надо сказать, что компания недавно представила стратегию развития и планы до 2030 года. Собственное производство уже работает и постепенно становится ключевым направлением — текущие результаты, в целом, соответствуют планам.

Теперь по поводу инвестиций. Куда «ХимМед» вкладывается, учитывая специфику бизнеса? Два ключевых направления — развитие производства и НИОКР.

◽️В развитие действующих производственных мощностей и строительство новых производств вложено 153,7 млн руб. за 1 полугодие. Прогнозируемая доля собственного производства в структуре выручки за 2025 год составит 6%.

◽️Следующее направление — НИОКР. Инвестировать в него необходимо, если вы хотите «пересесть» с дистрибуции на собственное производство, да еще и вертикально интегрированное. Всего на 2025–2030 гг. запланированы 5 млрд руб. инвестиций. На НИОКР из этой суммы намерены выделить порядка 50%. Компания имеет весьма амбициозные планы на будущее, и от успешности вложений в НИОКР будет зависеть выполнение гайденсов.

Что планируется:

➡️Рост выручки более чем в 3 раза — с 6,3 млрд руб. в 2024 г. до 22 млрд руб. в 2030 г. при увеличении маржи EBITDA с 13% до 29%;
➡️Увеличение чистой прибыли до 3,8 млрд руб.

Челлендж? Конечно, так что посмотрим, насколько компании удастся превратить эти цифры в реальность. Ну, а пока ждем новостей по IPO. Это может быть крайне интересно.

#российский_рынок 💰bitkogan

📺 Реален ли мирный план Трампа?

➡️ Каков новый мирный план Трампа и подпишут ли сделку стороны?

➡️О чем будут говорить Говард Лютник и министры торговли ЕС?

➡️Что будут обсуждать на совещании министров ОПЕК?

🔗Эти и другие предстоящие на неделе события мы обсудили с Дмитрием Абзаловым в передаче «Грани будущего» эксклюзивно для VK Видео.

Приятного просмотра!

#видео 💰bitkogan

Цены на новостройки быстро растут

В октябре сильно ускорился рост цен на первичном рынке жилья. Всего за один месяц цены прибавили 1,2% после 0,9% в сентябре. С начала года, за 10 месяцев, стоимость выросла на 6,4%.

Это данные Дом.РФ, и они хорошо согласуются с другими источниками: у Росстата рост цен за 9 месяцев — 5,2%, как и 5,2% у Дом.РФ за тот же период.

Ключевая причина увеличения цен — активизация спроса. В октябре продали 2,6 млн кв. м в новостройках. На протяжении года продажи держались около 2 млн кв. м, так что это довольно сильный результат.

▪️Активные продажи шли благодаря расширению ипотеки. Объем выдач вырос на 12% по рыночным условиям и на 22% с господдержкой.

Может ли такой бурный рост продолжаться долго?

Пожалуй, нет. Банк России планирует снижать ключевую ставку постепенно. Можно ожидать 14% к середине года, и 12% к концу. Это означает, что ставки по рыночной ипотеке едва ли уйдут ниже 16% на протяжении 2026 года, что по-прежнему очень много.

➡️ Доходы граждан тоже будут расти скромнее из-за стагнации экономики. По прогнозам Минэка, реальный рост зарплат сверх инфляции замедлится с 3,4% в этом году до 2,4% в следующем.

Так что пока семейная ипотека поддерживает рост цен на новостройки на уровнях, схожих с инфляцией. Но не стоит ждать бурного роста цен в ближайший год.

Это, естественно, наш осторожный прогноз. Есть факторы риска. Если вдруг увидим мировой кризис или переохлаждение российской экономики, то прогнозы придется пересматривать. Но пока видим такое развитие событий.

#недвижимость 💰bitkogan

Искусство договариваться: США vs ЕС

За последнюю неделю США и ЕС представили свои планы по мирному урегулированию конфликта между Россией и Украиной. Первым, 21 ноября, был опубликован план США, а затем 23 ноября ЕС выпустил свою версию.

Нас здесь волнуют разногласия двух планов. А именно:

Ограничение вооруженных сил
➡️США: до 600 тыс. человек,
➡️ЕС: до 800 тыс.

Вступление в НАТО
➡️США: требует конституционного запрета от Украины на вступление в альянс, равно как и сам альянс обязуется не принимать Украину.
➡️ЕС: без ограничений.

Признание территорий
➡️США: признают право России на Крым, Луганск и Донецк. Херсон и Запорожье по линии соприкосновения.
➡️ЕС: вопрос будет обсуждаться только после прекращения огня.

Замороженные активы РФ
➡️США: $100 млрд российских активов вкладываются в восстановление Украины с помощью Штатов, которые получат 50% прибыли. Оставшиеся российские средства пойдут на совместные инвестиции с США.
➡️ЕС: средства России будут заморожены до тех пор, пока Украина не получит полное возмещение ущерба.
Как мы недавно писали — ЕС вряд ли захочет так просто возвращать замороженные активы, и уж тем более передавать половину из них США.

Европа, ожидаемо, больше отстаивает интересы Украины, что снижает вероятность согласия со стороны России. Некоторые страны ЕС вовсе назвали условия США неприемлемыми.

Означает ли это, что подписание откладывается надолго? Не обязательно

Не исключено, что соглашение может быть подписано, особенно учитывая ультимативную риторику Трампа. Но вот будет ли оно действенным? Вряд ли. Скорее, это будет в стиле мирного договора с сектором Газа. Де-юре мир, но де-факто... мы имеем постоянные провокации. Эдакий «мир Шредингера».

Так что объявить-то могут, а вот на деле может быть совершенно иначе...

Госсек США Рубио, несмотря на достижение «колоссального прогресса», все говорит об осторожном оптимизме. В целом, как мы и думали. Процесс продолжается, но развиваться все будет совсем непросто.

Что делать?

💰Сохраняем текущее распределение активов, согласно стратегиям в Bitkogan App, и на текущем рынке отдаем предпочтение долговым инструментам, а также надежным компаниям.

#санкции💰bitkogan

Друзья, всем привет!

Поговорим сегодня об эмоциях в контексте российского рынка акций. Эмоциональные качели мы наблюдаем уже относительно давно.

Вызвано это, прежде всего, геополитикой — максимально спекулятивным фактором. Инвестор, особенно не слишком опытный, может легко потерять голову от постоянного «лифтования» рынка то вверх, то вниз.

То Анкоридж, то очередные санкции. То призрак Будапешта, то бряцание новыми вооружениями и их испытаниями. То рамочное соглашение и 27 ноября, то… Что будет дальше? Не знает, пожалуй, никто. В ответ на все эти метания мечется и рынок.

Как избежать потерь в такой ситуации?

➡️Относиться к событиям спокойно и иметь четкую и понятную, главным образом самому инвестору, стратегию. Как тренер футбольной команды: есть схема, которая работает — есть победы. Есть постоянный поиск чего-то нового в расстановке игроков — нестабильность. Или, по-нашему, — волатильность.

Что может делать неопытный инвестор в период, когда ветер дует то сюда, то туда?

Давайте рассмотрим возможную последовательность действий:

1️⃣Инвестор, к примеру, имеет портфель, состоящий на 70% из бондов (это могут быть длинные ОФЗ, РЖД и «Атомэнергопром»), на 20% из акций и на 10% — из кэша. То есть из фондов ликвидности. Отличная рабочая структура по текущим временам.
2️⃣Выходят позитивные новости (часто неподтвержденные или быстро опровергаемые) по геополитике. Словесные интервенции людей, близких к «телам».
3️⃣Рынок реагирует оперативно, и акции летят вверх.
4️⃣Инвестор резко решает потратить весь доступный кэш на акции, да еще и облигаций продать, а эти деньги также вложить в акции. Вроде бы логично: акции при удачном раскладе могут дать более высокую доходность, чем облигации. Ключевое слово — при «удачном».
5️⃣В геополитике снова сгущаются тучи. О чем-то не договорились, что-то не утвердили и так далее. Рынок летит вниз.

С чем остается инвестор?

Облигации, в которых он при покупке зафиксировал высокую доходность на ближайшие несколько лет (на уровне 20%), проданы. Акции, купленные на место бондов, упали, а перспективы дальнейшего туманны. Скорее всего, ожидает либо унылое болото «боковика», либо скачки туда-сюда.
Или опять… если повезет.

Ну а потом — классическое:
— рынок — мрак;
— лучше сидеть в депозите;
— везде обман.

🚩Это классический пример того, как не надо работать на фондовом рынке. При таком раскладе инвестор теряет и деньги, и нервные клетки, которые, как известно, не восстанавливаются. А то еще и к бутылке приложится, не ровен час. Стресс снять. А это — дополнительный удар по здоровью.

💭Поэтому отбросьте эмоции, соблюдайте пропорции. Почти стихи. Придерживайтесь выбранной стратегии и выбирайте осторожную тактику.

Тем более. Давайте честно. Портфель из облигаций и фондов ликвидности дал за последний год более чем красивые результаты.

➖Есть позитив и есть свободный кэш? Докупите сильных акций, но без фанатизма. Имена на рынке есть: к примеру, Сбер, «Интер» РАО, ВТБ, «Норникель»… Тот же «Дом.РФ», кстати.

➖Верите в быстрое продвижение мирного процесса? Ок. Есть «Газпром», «Новатэк», «Совкомфлот», «Аэрофлот» и другие миркоины. Если рынок будет дальше двигаться вверх — заработаете, если вниз — потери будут небольшими.

По моим оценкам, если в основном сидеть сейчас просто в облигациях, за счет снижения ставки можно иметь от 20% до 40% годовых. Если добавить немного акций и все будет развиваться, как хочется — доходность может быть и выше. Пойдет все по грустному сценарию — доходность будет все равно выше инфляции. И без нервов.

Если сидеть в одних акциях… Повезет — может быть и 30%, и 40%, и даже 50% годовых. Или выше. Не повезет — как сложится.

❓Так и вопрос. Стоит ли сильно рисковать?

А если что-то непонятно. Вы знаете, куда обращаться.

#российский_рынок 💰bitkogan

Группа «Черкизово» нарастила мышцы и прибыль

Несмотря на непростую макроэкономическую обстановку Группа «Черкизово» показала сильные результаты в 3-ем квартале.

Ключевые показатели:

▪️Выручка: +14% г/г
▪️Скорректированная чистая прибыль: +24% г/г
▪️Скорректированная EBITDA: +47% г/г

И это при том, что из-за высоких ставок процентные расходы у компании скакнули сразу на +72%, capex урезан на 32,5%. По сути, компания вытянула квартал за счет операционной эффективности: лучшее управление затратами, автоматизация, дисциплина в проектах.

Плюс немного помогло подешевевшее зерно и рекорд собственного урожая, который составит около 1,1 млн т. В итоге рост прибыли и свободного денежного потока.

Что еще интересно

Черкизово продолжает наращивать продажи за пределами классического ритейла. Фудсервис растет двузначными темпами, экспорт тоже увеличился.

Что впереди

На четвертый квартал компания смотрит умеренно-оптимистично: рынок птицы стабилизируется, ожидается, что экспорт и фудсервис продолжат рост. Кроме того, компания будет расширять внедрение собственной ERP-системы.

Внешний фон остается тяжелым, ставки и волатильность никуда не делись. Но третий квартал показывает, что компания неплохо адаптировалась и способна увеличивать прибыль даже в таких условиях.

#российский_рынок 💰bitkogan

Рынок снова мечется из-за геополитики

Инвесторы быстро сменяют оптимизм на скепсис — политики продолжают выдвигать взаимоисключающие условия.

Клиенты приложения Bitkogan готовы к любым сценариям: в наших стратегиях сочетаются консервативные инструменты и умеренный риск.

И они уже дают результат:
▪️За ноябрь стратегия «Скрытые возможности» показала +3%.
▪️Во фьючерсах более 10 сделок закрыли с прибылью, результат +4,7% за ноябрь.

Все наши российские стратегии собраны в пакете «Рынок РФ. PRO». И до 9 декабря вы можете подключиться со скидкой до 59%.

✔️ 7 готовых стратегий: от надежных облигаций до динамичных фьючерсов.
✔️ Обзоры, сделки и аналитика для принятия взвешенных решений на рынке.
✔️ Вебинары на актуальные темы: объясняем логику работы активов.
✔️ Поддержка от команды Bitkogan и лично Евгения Когана в рамках форума и чата для оперативного общения.

Подключайтесь со скидкой до 59% до 9 декабря.

Прошлые результаты не гарантируют доходности в будущем.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Продолжаем тему мошеннических схем на рынке недвижимости. В Госдуму внесли законопроект о семидневном «периоде охлаждения» при продаже квартир. Логика понятная: дать человеку неделю, чтобы он он осмыслил сделку без давления мошенников и при необходимости смог ее отменить.

Инициатива хорошая, часть проблем она снимет. Но давайте говорить честно. Если человека уже обрабатывают профессионалы, подержать его еще неделю в подвешенном состоянии для них не проблема. К тому же после окончания срока сделку все равно можно оспорить по тем же основаниям.

Понятно, что есть люди, которые под влиянием мошенников потеряли деньги. Но важно защищать не только пострадавших, но и добросовестных покупателей.

Что можно сделать?

▪️Увеличить период охлаждения, если хотим отсечь больше рискованных ситуаций.

▪️Ввести четкие критерии: обязательные разъяснения продавцу, подтверждающие документы от него. Чтобы у человека было меньше шансов продать квартиру под давлением.

Рынку нужно жесткое и ясное правило: прошел период охлаждения, предоставил документы, с тобой провели разъяснительную беседу — сделка окончательная. Иначе все это остается полумерами, а покупатель по-прежнему не защищен.

➡️ Очень хочется верить, что законодатели услышат рынок и доведут идею до ума, чтобы исчез кошмар, когда добросовестный покупатель остается и без денег, и без квартиры.

Как говорил профессор Преображенский, нужна «Окончательная бумажка. Фактическая. Настоящая. Броня!».

#недвижимость #мошенники 💰bitkogan

Что вы теряете при смене налогового резидентства?

Друзья, всем привет!

На выходных в Личном блоге зашла речь о том, что будет, если не сообщить ФНС, что вы больше не резидент. А что вы теряете, если перестаете быть налоговым резидентом России?

Нерезиденты платят налоги в России только с доходов, полученных на территории РФ. Если сотрудник не попадает ни под одну из категорий ниже, работодателю нужно удерживать НДФЛ по повышенной ставке — 30%:

➡️ удаленный сотрудник за границей;
➡️ иностранец на патенте;
➡️ высококвалифицированный специалист (ВКС);
➡️ член экипажа судна под флагом РФ;
➡️ беженец или человек с временным убежищем в РФ;
➡️ участник госпрограммы добровольного переселения.

Если все условия соблюдены, то нерезиденты платят НДФЛ в размере 13-22%, как и резиденты.

Как платить меньше?

Чтобы налог был прогрессивным (13–22% при превышении порогов 2,4 млн, 5 млн и т.д.), сотрудник должен быть оформлен по ТК в российскую компанию, а удаленная работа — зафиксирована в договоре. То же правило действует и для ГПХ (договор гражданско-правового характера).

Кстати, для самозанятых всё без изменений — самозанятый-нерезидент продолжает платить налог в размере 4% при работе с физическими лицами и 6% — с юридическими.

Какие налоги на пассивные доходы?

➡️ дивиденды, проценты, вклады — 15%
➡️ продажа имущества, недвижимости, ценных бумаг — 30%

❗️Важно: при продаже недвижимости нерезидент платит 30% от всей суммы сделки, а не от дохода, так как физическому лицу, не являющемуся налоговым резидентом РФ, налоговые вычеты не предоставляются.

Но есть исключения: если собственник владел продаваемой недвижимостью 5 лет (3 года — в случае наследства, дарения, приватизации и т.д.) и более, то он не платит НДФЛ. Независимо от того, является ли он налоговым резидентом или нерезидентом.

Что будет, если скрыть нерезидентство?

Физлица не обязаны уведомлять ФНС о том, что они стали нерезидентами, но если возник декларируемый доход (например, продажа недвижимости), то необходимо подать декларацию 3-НДФЛ, где указать все данные, и в том числе, обозначить статус «нерезидент», чтобы налоговая понимала, в каком амплуа вы будете платить налог.

По умолчанию ФНС считает физлицо налоговым резидентом, если не доказано обратное, поэтому учтите все сроки подачи необходимых деклараций и уведомлений. И помните, что с ФНС шутки плохи, а честность — лучшая практика.

Если возникают вопросы — вы знаете, куда обратиться.

#налоги 💰bitkogan

Есть старая шутка: если долго искать слабое место, можно случайно найти сильное.

Недавно я подробно разбирал отчётность публичных девелоперов. Однако не все крупные застройщики являются публичными эмитентами и по многим нет отчетности в свободном доступе.

В таких случаях можно ориентироваться на независимые источники. В том числе на свежий рейтинг уверенности застройщиков от Forbes.

➡️Картина там интересная: в комфорт-классе сменился лидер, ФСК впервые обошла ПИК. В премиум-сегменте на второй год завис Sminex. А в бизнес-классе третий раз подряд первое место удерживает Донстрой.

По данным bnmap.pro, новые проекты в границах старой Москвы в 2025 году поделились так:

◽️23% – де-люкс
◽️30% – масс-маркет
◽️45% – бизнес-класс

Получается, что Донстрой лидирует там, где сейчас и находится основная активность. Может, просто строят и не продают? Но по словам менеджмента:

около 25% объёма реализуется в первые три месяца со старта продаж, а к моменту получения разрешения на ввод распроданность обычно превышает 90%.

Для проектов высокой капиталоемкости такие темпы — редкость.

При этом в октябре девелопер вошел в топ-3 по вводу жилья в Москве, хотя работает исключительно в высокобюджетном сегменте, где сроки реализации традиционно длиннее.

Заметил еще один интересный момент: компании часто объединяет на одной территории бизнес-класс и премиум. Получается, что рост цен на «элитку» автоматически вытягивает за собой бизнес-класс.

Четыре района из пяти, которые в третьем квартале стали лидерами по росту цен в элитном сегменте, – это как раз территории, где компания реализует свои проекты:
➕Хорошево-Мневники (+26,1%) – «Остров»
➕Пресненский район (+11%) – «Начало»
➕Раменки (+5,9%) – «Событие», «Огни» и «Река».
➕Замоскворечье (+4%) – «Татарская 35».

Рост не случайный, поскольку присутствие девелопера нередко становится катализатором дальнейшего развития территории.

Хотелось бы докопаться, но пока не за что: лидерство Forbes, высокая распроданность, быстрый ввод, сильные локации и системность. В общем, шторм для сильных — не помеха, а ветер в паруса.

#недвижимость #девелоперы 💰bitkogan