Ведущие мировые корпорации начинают осторожно корректировать свои прогнозы с оглядкой на влияние коронавируса.
Так, Apple вчера объявила о том, что выручка во 2 квартале 2020 финансового года, не дотянет до прогнозов, озвученных ранее.
На пре-маркете бумага сегодня падает на 3%.
Основная причина – остановка производств в связи со вспышкой коронавируса в Китае.
Пробегусь по ключевой информации тезисно:
• Apple закрыла большинство из 42 магазинов в Китае. Остальные работают по сокращенному графику;
• Китай крупнейший после США и Европы рынок iPhone. Доля выручки от продажи iPhone – 15% в прошлом квартале, или $13, млрд., и 18% в отчетном квартале годом ранее. Причем доля iPhone в общей выручке корпорации составляет свыше 55%;
• Компания показала сильные результаты в квартале, завершившемся в декабре, продажи iPhone впервые за год выросли. Квартальная выручка выросла на 8% и составила $55,9 млрд против $51,9 млрд годом ранее;
• Выручку по кварталу компания ожидала на уровне от $63 млрд до $67 млрд.;
• Новой оценки выручки и прибыли предоставлено не было, конкретные данные станут известны на момент публикации квартальной отчетности уже в апреле;
• Спрос на iPhone за пределами Китая остается сильным, согласно прогнозам компании;
• При этом снизилось как предложение техники, так и спрос на технику. Снизились поставки комплектующих, а имеющиеся мощности работают в полную силу, но не справляются, в связи с чем поставки iPhone в обозримом будущем будут ограничены;
• Большинство производственных мощностей расположены за пределами провинции Хубэй и за пределами КНР. Возобновление работы производственных мощностей идет медленнее, чем ожидала компания.
Ситуация складывается очень интересная. Думается мне, Apple здесь первая ласточка. Полагаю, аналогичные процессы в ближайшее время могут начать происходить с другими крупными компаниями, ориентированными на Китай.
Вызовет ли заявления Apple эффект домино? Станет ли компания тем же, чем был в 2008 г. банк Lehman Brothers? Ответить на эти вопросы можно будет лишь после того, как придет понимание – как долго продлится в Китае карантин и все, что с ним связано. Будет ли это временным негативным эффектом или же ситуация примет долгосрочный характер?
Пока рынки верят, что все пройдет по сценарию атипичной пневмонии 2003 г. Тогда после коррекции рынки, как фондовые, так и товарные, довольно быстро восстановились. Сегодня же упасть сильно рынкам не дает ликвидность. Отсюда имеем пузырь, который может расти еще долго.
Что это – smart money или dumb money? На мой взгляд, все же ближе второе. Когда процентные ставки на таком низком уровне, когда мировые регуляторы чуть что заливают рыкни деньгами, когда народ идет покупать акции, потому что это становится выгоднее, чем держать средства на депозите…
На рост индексов, как мотыльки на свет, слетаются спекулянты всех мастей, а также масса неискушенных игроков. Которые очень хотят заскочить на подножку уходящего поезда, и пока это получается. Но как только ситуация начнет меняться, все это может рассыпаться быстрее, чем карточный домик.
Будет ли точкой невозврата следующий финансовый отчет Apple? Посмотрим, время покажет.
@bitkogan
Так, Apple вчера объявила о том, что выручка во 2 квартале 2020 финансового года, не дотянет до прогнозов, озвученных ранее.
На пре-маркете бумага сегодня падает на 3%.
Основная причина – остановка производств в связи со вспышкой коронавируса в Китае.
Пробегусь по ключевой информации тезисно:
• Apple закрыла большинство из 42 магазинов в Китае. Остальные работают по сокращенному графику;
• Китай крупнейший после США и Европы рынок iPhone. Доля выручки от продажи iPhone – 15% в прошлом квартале, или $13, млрд., и 18% в отчетном квартале годом ранее. Причем доля iPhone в общей выручке корпорации составляет свыше 55%;
• Компания показала сильные результаты в квартале, завершившемся в декабре, продажи iPhone впервые за год выросли. Квартальная выручка выросла на 8% и составила $55,9 млрд против $51,9 млрд годом ранее;
• Выручку по кварталу компания ожидала на уровне от $63 млрд до $67 млрд.;
• Новой оценки выручки и прибыли предоставлено не было, конкретные данные станут известны на момент публикации квартальной отчетности уже в апреле;
• Спрос на iPhone за пределами Китая остается сильным, согласно прогнозам компании;
• При этом снизилось как предложение техники, так и спрос на технику. Снизились поставки комплектующих, а имеющиеся мощности работают в полную силу, но не справляются, в связи с чем поставки iPhone в обозримом будущем будут ограничены;
• Большинство производственных мощностей расположены за пределами провинции Хубэй и за пределами КНР. Возобновление работы производственных мощностей идет медленнее, чем ожидала компания.
Ситуация складывается очень интересная. Думается мне, Apple здесь первая ласточка. Полагаю, аналогичные процессы в ближайшее время могут начать происходить с другими крупными компаниями, ориентированными на Китай.
Вызовет ли заявления Apple эффект домино? Станет ли компания тем же, чем был в 2008 г. банк Lehman Brothers? Ответить на эти вопросы можно будет лишь после того, как придет понимание – как долго продлится в Китае карантин и все, что с ним связано. Будет ли это временным негативным эффектом или же ситуация примет долгосрочный характер?
Пока рынки верят, что все пройдет по сценарию атипичной пневмонии 2003 г. Тогда после коррекции рынки, как фондовые, так и товарные, довольно быстро восстановились. Сегодня же упасть сильно рынкам не дает ликвидность. Отсюда имеем пузырь, который может расти еще долго.
Что это – smart money или dumb money? На мой взгляд, все же ближе второе. Когда процентные ставки на таком низком уровне, когда мировые регуляторы чуть что заливают рыкни деньгами, когда народ идет покупать акции, потому что это становится выгоднее, чем держать средства на депозите…
На рост индексов, как мотыльки на свет, слетаются спекулянты всех мастей, а также масса неискушенных игроков. Которые очень хотят заскочить на подножку уходящего поезда, и пока это получается. Но как только ситуация начнет меняться, все это может рассыпаться быстрее, чем карточный домик.
Будет ли точкой невозврата следующий финансовый отчет Apple? Посмотрим, время покажет.
@bitkogan
⚡️Закрыли лонг в нефти по 51.43 (в ноль).
Причины две.
1. Экспирация мартовского контракта послезавтра. Всё равно нужно закрыть было этот контакт и переложиться в апрельский, а он дороже на полпроцента.
2. Неясная техническая картинка. Не удивлюсь, если начнём обновлять минимумы. А на плохих запасах послезавтра очень даже может быть и такой сценарий.
@bitkogan
Причины две.
1. Экспирация мартовского контракта послезавтра. Всё равно нужно закрыть было этот контакт и переложиться в апрельский, а он дороже на полпроцента.
2. Неясная техническая картинка. Не удивлюсь, если начнём обновлять минимумы. А на плохих запасах послезавтра очень даже может быть и такой сценарий.
@bitkogan
Любопытная картина на рынке валют.
Последний месяц мы с вами наблюдаем неуклонное укрепление доллара США относительно большинства остальных валют.
Что это означает?
Классическое толкование – бегство инвесторов от риска. Деньги стремятся туда, где спокойнее.
Необходимо обратить внимание: даже такая традиционная валюта-убежище, как японская иена, находится под прессингом. Здесь как раз все более или менее понятно: отвратительные цифры экономического роста, иначе говоря – сползание японской экономики в рецессию.
Причин для резкого ухудшения ситуации в Японии две. Первая абсолютно понятна и является временной, это коронавирус. Вторая более чем поучительна. Это рост НДС на 2% (привет нашим экономистам, также поднявшим НДС на 2% во имя будущего роста экономики). Японцам действительно было необходимо поднять НДС. Причина в нехватке средств из-за старения населения. Да и НДС у них в два раза ниже нашего, подняли с 8% до 10%.
Осталось лишь несколько островков стабильности и спокойствия: британский фунт и израильский шекель.
У каждой из этих валют своя история. Фунту и положено было расти. А шекель, как я не раз писал за последнее время, все более и более превращается в валюту-убежище. Странно, но факт.
Но фоне всего этого, на удивление, растет цена на золото. Обычно золото не «любит» расти на фоне укрепления доллара. Сейчас – исключение.
Причины банальны.
1. На фоне нервотрепки золото – актив-убежище.
2. Высочайшая ликвидность гонит деньги на рынок золота. По сути своей, это спасение от грядущей возможной инфляции. Уж слишком много напечатано средств.
Обратите внимание: несмотря на все газовые войны в Европе, несмотря ни на что, тот же Газпром размещается в легкую с более чем двукратной переподпиской по ставке 3,25% на 10 лет. Причина все та же: переизбыток средств плюс нижайшие ставки в мире.
Что ждем дальше?
Динамика распростронения коронавируса идет на спад. Очень много народу, переболев этой болезнью, уже начали возвращаться в строй. Полагаю, еще неделя-другая, и страхи будут забыты (чтоб возникнуть очень скоро по иной причине, так устроен наш мир).
Думаю, очень близок разворот по валютам. Иначе говоря, укрепление доллара должно сойти на нет.
С учетом того, что все сейчас во имя ускорения своих экономик продолжат массово повышать уровень ликвидности, полагаю:
1. Рынки коммодитиз вполне могут продолжить свой рост. Даже если цены на палладий и «захотят» скорректироваться на фоне невероятного ралли, глобально путь пока один – вверх.
2. Валюты развивающихся стран, скорее всего, в ближайшее время ждет разворот вверх. Это должно коснуться и рубля, у которого высока вероятность вернуться в диапазон 61/63 (если только очередные чисто наши «радости» в виде санкций не подоспеют).
3. Фондовые рынки развивающихся стран также, по моему мнению, ждет хорошее возобновление роста. Жду повторения максимумов и по индексу РТС.
4. Жду продолжения ралли на рынке золота. Хотя здесь не все так однозначно. В настоящий момент мы с вами вышли почти на максимальные значения за последние годы. Необходимо их быстро пройти. Не уверен, что это будет так легко. Хотя динамика акций золотопроизводителей скорее подтверждает ожидания по выходу цен на золото на новые уровни.
Мир потихоньку сходит с ума. Виной всему повсеместная работа печатного станка. Учитывая, что это доброе проверенное средство взято на вооружение практически всеми центробанками мира и чиновникам от финансов более чем нравится пинать банку и далее, игра эта будет, очевидно, продолжена.
Не надо меня записывать в отъявленные оптимисты. Скорее, наоборот. Мне все происходящее очень не нравится. В какой-то момент за этот праздник жизни придется очень дорого платить.
Рано или поздно инфляция начнет поднимать голову и нам с вами стоит ожидать ужесточений монетарной политики. И вслед за этим – падений цен на рынках. Но не в моменте.
В моменте уставшему бегуну в который раз в мягкое место всаживают очередную прививку с адреналином-энерджайзером.
Вопрос один: когда сердечная мышца перестанет это насилие над природой выдерживать?
Месяц?
Полгода?
Год?
@bitkogan
Последний месяц мы с вами наблюдаем неуклонное укрепление доллара США относительно большинства остальных валют.
Что это означает?
Классическое толкование – бегство инвесторов от риска. Деньги стремятся туда, где спокойнее.
Необходимо обратить внимание: даже такая традиционная валюта-убежище, как японская иена, находится под прессингом. Здесь как раз все более или менее понятно: отвратительные цифры экономического роста, иначе говоря – сползание японской экономики в рецессию.
Причин для резкого ухудшения ситуации в Японии две. Первая абсолютно понятна и является временной, это коронавирус. Вторая более чем поучительна. Это рост НДС на 2% (привет нашим экономистам, также поднявшим НДС на 2% во имя будущего роста экономики). Японцам действительно было необходимо поднять НДС. Причина в нехватке средств из-за старения населения. Да и НДС у них в два раза ниже нашего, подняли с 8% до 10%.
Осталось лишь несколько островков стабильности и спокойствия: британский фунт и израильский шекель.
У каждой из этих валют своя история. Фунту и положено было расти. А шекель, как я не раз писал за последнее время, все более и более превращается в валюту-убежище. Странно, но факт.
Но фоне всего этого, на удивление, растет цена на золото. Обычно золото не «любит» расти на фоне укрепления доллара. Сейчас – исключение.
Причины банальны.
1. На фоне нервотрепки золото – актив-убежище.
2. Высочайшая ликвидность гонит деньги на рынок золота. По сути своей, это спасение от грядущей возможной инфляции. Уж слишком много напечатано средств.
Обратите внимание: несмотря на все газовые войны в Европе, несмотря ни на что, тот же Газпром размещается в легкую с более чем двукратной переподпиской по ставке 3,25% на 10 лет. Причина все та же: переизбыток средств плюс нижайшие ставки в мире.
Что ждем дальше?
Динамика распростронения коронавируса идет на спад. Очень много народу, переболев этой болезнью, уже начали возвращаться в строй. Полагаю, еще неделя-другая, и страхи будут забыты (чтоб возникнуть очень скоро по иной причине, так устроен наш мир).
Думаю, очень близок разворот по валютам. Иначе говоря, укрепление доллара должно сойти на нет.
С учетом того, что все сейчас во имя ускорения своих экономик продолжат массово повышать уровень ликвидности, полагаю:
1. Рынки коммодитиз вполне могут продолжить свой рост. Даже если цены на палладий и «захотят» скорректироваться на фоне невероятного ралли, глобально путь пока один – вверх.
2. Валюты развивающихся стран, скорее всего, в ближайшее время ждет разворот вверх. Это должно коснуться и рубля, у которого высока вероятность вернуться в диапазон 61/63 (если только очередные чисто наши «радости» в виде санкций не подоспеют).
3. Фондовые рынки развивающихся стран также, по моему мнению, ждет хорошее возобновление роста. Жду повторения максимумов и по индексу РТС.
4. Жду продолжения ралли на рынке золота. Хотя здесь не все так однозначно. В настоящий момент мы с вами вышли почти на максимальные значения за последние годы. Необходимо их быстро пройти. Не уверен, что это будет так легко. Хотя динамика акций золотопроизводителей скорее подтверждает ожидания по выходу цен на золото на новые уровни.
Мир потихоньку сходит с ума. Виной всему повсеместная работа печатного станка. Учитывая, что это доброе проверенное средство взято на вооружение практически всеми центробанками мира и чиновникам от финансов более чем нравится пинать банку и далее, игра эта будет, очевидно, продолжена.
Не надо меня записывать в отъявленные оптимисты. Скорее, наоборот. Мне все происходящее очень не нравится. В какой-то момент за этот праздник жизни придется очень дорого платить.
Рано или поздно инфляция начнет поднимать голову и нам с вами стоит ожидать ужесточений монетарной политики. И вслед за этим – падений цен на рынках. Но не в моменте.
В моменте уставшему бегуну в который раз в мягкое место всаживают очередную прививку с адреналином-энерджайзером.
Вопрос один: когда сердечная мышца перестанет это насилие над природой выдерживать?
Месяц?
Полгода?
Год?
@bitkogan
Пришло время подвести некоторые промежуточные итоги по стратегии Коммодитиз.
9 сделок.
2 в ноль.
4 убыточных.
3 прибыльных.
Итог: плюс 8.5% за 3 недели. В годовые переводить не буду.
Многие, взглянув на таблицу, возможно, скажут, что весь плюс-то из-за одной сделки. Всё так! Но в этом и есть вся суть стратегии Коммодитиз.
Убыточные сделки будут всегда. Убыточных сделок больше, чем прибыльных. Финансовый результат от меньшинства прибыльных с лихвой перекрывает большинство убыточных.
Так всё и работает.
Был ли сегодня максимум по палладию? Возможно. Я не знаю. И никто не знает.
Но моя стратегия прекрасно работает именно на трёх инструментах. И все они торгуются на американских биржах.
Примерные объёмы торгов:
Палладий - $800M.
Сахар - $1.4В
Нефть - $25В.
А котировки нефти в рублях это прекрасная производная от американского рынка 😊
Всем удачной торговли!
@bitkogan
9 сделок.
2 в ноль.
4 убыточных.
3 прибыльных.
Итог: плюс 8.5% за 3 недели. В годовые переводить не буду.
Многие, взглянув на таблицу, возможно, скажут, что весь плюс-то из-за одной сделки. Всё так! Но в этом и есть вся суть стратегии Коммодитиз.
Убыточные сделки будут всегда. Убыточных сделок больше, чем прибыльных. Финансовый результат от меньшинства прибыльных с лихвой перекрывает большинство убыточных.
Так всё и работает.
Был ли сегодня максимум по палладию? Возможно. Я не знаю. И никто не знает.
Но моя стратегия прекрасно работает именно на трёх инструментах. И все они торгуются на американских биржах.
Примерные объёмы торгов:
Палладий - $800M.
Сахар - $1.4В
Нефть - $25В.
А котировки нефти в рублях это прекрасная производная от американского рынка 😊
Всем удачной торговли!
@bitkogan
Очень любопытная статистика по предвыборной гонке в США.
Сандерс начинает уходить в отрыв.
Во-первых, это явный подарок Трампу. Полагаю, у Сандерса против Укротителя Твиттера шансы минимальны.
Во-вторых, для меня феномен Сандерса более чем загадочен.
Берни Сандерс для демократов – ультра-левый. Это человек, который поддерживает чуть ли не принципы тов. Шарикова «все отнять и поделить». Я, конечно, не буду упрощать, но во многом он уж слишком левацкий товарищ.
Означает ли это закат Америки и смещение вектора развития влево? Не думаю. Но тем не менее то, что сегодня в Штатах слишком сильны позиции тех, кто не просто мечтает о социальной справедливости, а о социальной справедливости с излишне левым уклоном, уже медицинский факт.
Думаю, лет 20 назад США были бы просто в шоке от воззрений Сандерса. И он был бы не победителем промежуточных праймериз, а кандидатом на поход в психолечебницу.
Феномен интереснейший.
Мир хочет «качнуться влево». Меня, как экономиста и человека достаточно либеральных взглядов, это очень беспокоит.
Радует лишь одно: против Трампа у Сандерса шансы минимальны.
@bitkogan
Сандерс начинает уходить в отрыв.
Во-первых, это явный подарок Трампу. Полагаю, у Сандерса против Укротителя Твиттера шансы минимальны.
Во-вторых, для меня феномен Сандерса более чем загадочен.
Берни Сандерс для демократов – ультра-левый. Это человек, который поддерживает чуть ли не принципы тов. Шарикова «все отнять и поделить». Я, конечно, не буду упрощать, но во многом он уж слишком левацкий товарищ.
Означает ли это закат Америки и смещение вектора развития влево? Не думаю. Но тем не менее то, что сегодня в Штатах слишком сильны позиции тех, кто не просто мечтает о социальной справедливости, а о социальной справедливости с излишне левым уклоном, уже медицинский факт.
Думаю, лет 20 назад США были бы просто в шоке от воззрений Сандерса. И он был бы не победителем промежуточных праймериз, а кандидатом на поход в психолечебницу.
Феномен интереснейший.
Мир хочет «качнуться влево». Меня, как экономиста и человека достаточно либеральных взглядов, это очень беспокоит.
Радует лишь одно: против Трампа у Сандерса шансы минимальны.
@bitkogan
Часто задают вопрос: почему торгую сахаром, нефтью и палладием?
Решил пояснить, почему.
К слову, кроме них я торгую фьючерсными контрактами рубль/доллар, фьючерсными контрактами на нефть и фьючерсными контрактами на золото (сегодня мой день, золото улетает в небо).
Но в основном торгую вышеперечисленной тройкой товаров. На них строю свою инвест стратегию.
Во-первых, они никак между собой не коррелируют. Это не связка нефть-бензин-газ, или палладий и другие металлы, или сахар-соя-пшеница.
Взял из каждой группы товаров лучшее для нашей торговли. Эти три товара обладают сочетанием хорошей трендовости движения и немаленькой волатильности.
Причем волатильность здесь я имею в виду не внутридневную, а растянутую во времени. На месяц или больше. Эдакий паровозик из Ромашково, который медленно и долго сначала поднимается в гору, а потом также неспешно и долго едет обратно с горы.
Минимум гэпов.
В нефти и палладии это достигается почти круглосуточной торговлей (не берем в расчет один час перерыва ночью по мск). В сахаре, конечно, торговля не круглосуточная, но и актив не то чтоб резкий. Гэпов почти нет. Исключения бывают в моменты экспирации (не всегда). В сахаре это может быть значительным, но, зная эти даты, вас не должен пугать график внезапного изменения цены в прошлом.
Если Вы видите разрыв на графике сахара величиной 4-7%, то с вероятностью 95%+ это была экспирация.
Сразу хочу предупредить: торговля подобного рода – занятие весьма рискованное. Я рекомендую очень осторожно отнестись к данной теме. Она интересна. Она нециклична и, если хотите, антикризисна. Но это очень большой риск. Буду еще и еще это повторять.
Если у вас будет желание заняться торговлей коммодитиз – заранее для себя СПИШИТЕ эти деньги в ноль. Считайте, что вы их уже потеряли. (Это преувеличение; для вас потери здесь должны не быть трагичны, только тогда можно добиться успеха. Строгая дисциплина. Полное отсутствие эмоций. Холодная голова.)
@bitkogan
Решил пояснить, почему.
К слову, кроме них я торгую фьючерсными контрактами рубль/доллар, фьючерсными контрактами на нефть и фьючерсными контрактами на золото (сегодня мой день, золото улетает в небо).
Но в основном торгую вышеперечисленной тройкой товаров. На них строю свою инвест стратегию.
Во-первых, они никак между собой не коррелируют. Это не связка нефть-бензин-газ, или палладий и другие металлы, или сахар-соя-пшеница.
Взял из каждой группы товаров лучшее для нашей торговли. Эти три товара обладают сочетанием хорошей трендовости движения и немаленькой волатильности.
Причем волатильность здесь я имею в виду не внутридневную, а растянутую во времени. На месяц или больше. Эдакий паровозик из Ромашково, который медленно и долго сначала поднимается в гору, а потом также неспешно и долго едет обратно с горы.
Минимум гэпов.
В нефти и палладии это достигается почти круглосуточной торговлей (не берем в расчет один час перерыва ночью по мск). В сахаре, конечно, торговля не круглосуточная, но и актив не то чтоб резкий. Гэпов почти нет. Исключения бывают в моменты экспирации (не всегда). В сахаре это может быть значительным, но, зная эти даты, вас не должен пугать график внезапного изменения цены в прошлом.
Если Вы видите разрыв на графике сахара величиной 4-7%, то с вероятностью 95%+ это была экспирация.
Сразу хочу предупредить: торговля подобного рода – занятие весьма рискованное. Я рекомендую очень осторожно отнестись к данной теме. Она интересна. Она нециклична и, если хотите, антикризисна. Но это очень большой риск. Буду еще и еще это повторять.
Если у вас будет желание заняться торговлей коммодитиз – заранее для себя СПИШИТЕ эти деньги в ноль. Считайте, что вы их уже потеряли. (Это преувеличение; для вас потери здесь должны не быть трагичны, только тогда можно добиться успеха. Строгая дисциплина. Полное отсутствие эмоций. Холодная голова.)
@bitkogan
Продолжение постов о коммодитиз будет обязательно.
Старт наших обзоров по сделкам вышел несколько смазанным, но, надеюсь, мы прошли эту черную полосу несколько убыточных сделок подряд.
Цель проекта – показать, что на абсолютно прозрачных, доступных и ликвидных рынках можно зарабатывать несколько процентов в месяц.
Да, именно в месяц! Какую-то однозначную цифру - 2, 5, 7%.
Иногда будет и минус.
Главное, как мне кажется, это возможность всегда быстро выйти в кэш и хорошие результаты. Кто-то назовёт их отличными, но я скромный 😉
@bitkogan
Старт наших обзоров по сделкам вышел несколько смазанным, но, надеюсь, мы прошли эту черную полосу несколько убыточных сделок подряд.
Цель проекта – показать, что на абсолютно прозрачных, доступных и ликвидных рынках можно зарабатывать несколько процентов в месяц.
Да, именно в месяц! Какую-то однозначную цифру - 2, 5, 7%.
Иногда будет и минус.
Главное, как мне кажется, это возможность всегда быстро выйти в кэш и хорошие результаты. Кто-то назовёт их отличными, но я скромный 😉
@bitkogan
Многие в «личке» спрашивают о том, как интерпретировать рост золота? Как сигнал о приближении кризиса?
Ситуация, на самом деле, выглядит несколько парадоксально. С одной стороны, рынки стремятся вверх, не взирая ни на коронавирус, ни на опасения по замедлению мировой экономики. С другой, растет и золото.
Попробовал провести аналогию – когда такое было еще? Мы все привыкли к тому, что золото находится в противофазе фондовому рынку. Смысл тут понятен: растет рынок, растет аппетит к риску, падает спрос на защитные активы, самым популярным из которых является золото.
Однако в новейшей истории были примеры, когда золото и рынок шагали, как говорится, нога в ногу. Например, памятный многим кризис 2008 г., когда продавали все – и акции, и золото, и «трежерис»… А некоторые и квартиры, и личные ценные вещи, чтобы расплатиться с долгами. Коллапс!
Затем снова был нехарактерный период: спрос на акции стал потихоньку расти, но и золото восстанавливало позиции, причем темпы роста драгметалла были гораздо выше. Почему?
Падение осенью 2008 г. сильно напугало многих. Поэтому народ возвращался в акции чрезвычайно осторожно, попутно страхуясь золотом, которое после просадки выглядело неоправданно дешево.
В итоге драгметалл «загнали» аж на $1800 за унцию, и вот после этого началась нормальная фаза рынка: фондовые индексы растут, а золото постепенно снижается по мере уменьшения толерантности к риску у инвесторов.
И вот примерно с лета 2019 г. мы вновь наблюдаем нарушение корреляции: рынки продолжают расти, но параллельно растет и золото.
На мой взгляд, ничего удивительного тут нет.
Я вижу три основные причины такой ситуации:
1. Ликвидность. На рынке сейчас ее столько, что хватает и на рост акций, и на рост золота. Беспрецедентная ситуация.
2. Инфляционные риски. Все-таки большие игроки привыкли стелить соломку. Они опасаются, что безумная накачка ликвидностью на всех рынках может привести к увеличению инфляционных рисков и заранее хеджируют эти риски с помощью золота.
3. Спрос со стороны мировых ЦБ. Об этом писалось и говорилось очень много. Да, действительно, после 2008 г. отношение регуляторов и развитых, и развивающихся стран к золоту изменилось. Первые фактически прекратили продажи металла, а вторые – существенно нарастили его покупки. В последнее время эта тенденция только усилилась.
Какие выводы?
Рост золота, на мой взгляд, говорит о следующем: инвесторы покупают и акции, и драгметалл, ожидая, что в любой момент фондовые индексы могут полететь вниз. В этом случае они начнут активно продавать акции, а золото, как ожидается, поможет смягчить удар.
Пузырь надувается, и сколько нужно еще времени – никто не знает. Полагаю, что именно эта неопределенность и является основным триггером для золота. Не исключаю, что увидим повторение максимумов 2011 г. Осталось совсем немного.
@bitkogan
Ситуация, на самом деле, выглядит несколько парадоксально. С одной стороны, рынки стремятся вверх, не взирая ни на коронавирус, ни на опасения по замедлению мировой экономики. С другой, растет и золото.
Попробовал провести аналогию – когда такое было еще? Мы все привыкли к тому, что золото находится в противофазе фондовому рынку. Смысл тут понятен: растет рынок, растет аппетит к риску, падает спрос на защитные активы, самым популярным из которых является золото.
Однако в новейшей истории были примеры, когда золото и рынок шагали, как говорится, нога в ногу. Например, памятный многим кризис 2008 г., когда продавали все – и акции, и золото, и «трежерис»… А некоторые и квартиры, и личные ценные вещи, чтобы расплатиться с долгами. Коллапс!
Затем снова был нехарактерный период: спрос на акции стал потихоньку расти, но и золото восстанавливало позиции, причем темпы роста драгметалла были гораздо выше. Почему?
Падение осенью 2008 г. сильно напугало многих. Поэтому народ возвращался в акции чрезвычайно осторожно, попутно страхуясь золотом, которое после просадки выглядело неоправданно дешево.
В итоге драгметалл «загнали» аж на $1800 за унцию, и вот после этого началась нормальная фаза рынка: фондовые индексы растут, а золото постепенно снижается по мере уменьшения толерантности к риску у инвесторов.
И вот примерно с лета 2019 г. мы вновь наблюдаем нарушение корреляции: рынки продолжают расти, но параллельно растет и золото.
На мой взгляд, ничего удивительного тут нет.
Я вижу три основные причины такой ситуации:
1. Ликвидность. На рынке сейчас ее столько, что хватает и на рост акций, и на рост золота. Беспрецедентная ситуация.
2. Инфляционные риски. Все-таки большие игроки привыкли стелить соломку. Они опасаются, что безумная накачка ликвидностью на всех рынках может привести к увеличению инфляционных рисков и заранее хеджируют эти риски с помощью золота.
3. Спрос со стороны мировых ЦБ. Об этом писалось и говорилось очень много. Да, действительно, после 2008 г. отношение регуляторов и развитых, и развивающихся стран к золоту изменилось. Первые фактически прекратили продажи металла, а вторые – существенно нарастили его покупки. В последнее время эта тенденция только усилилась.
Какие выводы?
Рост золота, на мой взгляд, говорит о следующем: инвесторы покупают и акции, и драгметалл, ожидая, что в любой момент фондовые индексы могут полететь вниз. В этом случае они начнут активно продавать акции, а золото, как ожидается, поможет смягчить удар.
Пузырь надувается, и сколько нужно еще времени – никто не знает. Полагаю, что именно эта неопределенность и является основным триггером для золота. Не исключаю, что увидим повторение максимумов 2011 г. Осталось совсем немного.
@bitkogan