Объявленный под вечер одиннадцатого дня указ его августейшества о валютном контроле - не что иное, как очередная "словесная интервенция" с целью хоть на какое-то время удержать курс доллара ниже магического числа "100".
Фьючерс на бакс, естественно, тут же просел со 100400 до 97700. Что соответствует примерно -2.7 руб на споте.
Возможно, утром на валютной секции биржи примерно такое снижение курса и увидим. Потом, возможно, и до 90 курс допинают. Но вряд ли надолго, и причин для этого, по меньшей мере, две:
1. Экспортёры уже и так, без принудиловки, продают примерно 90% валютной выручки. Даже если заставить всех продать 100% (чего точно не будет), валютной выручки в закрома родины это не очень сильно добавит.
2. Т.н. "дедолларизация". Даже эта небольшая часть дополнительной валютной выручки будет в основном юане-рупиевая, а не евро-долларовая. "Фантиками" (юанями) на бирже курсы доллара и евро изменить невозможно. Рупии на бирже вообще не торгуются.
То есть, в "макроэкономическом" смысле всё это обернётся очередным пшиком, а головной боли экспортёрам сильно добавит.
И да, это уже "последний патрон".
27 октября ЦБ РФ, возможно, ещё поднимет ключевую ставку. Но это уже тоже не работает на укрепление рубля, как работало раньше. Скорее увидим обратный эффект: новую волну возврата доллара к курсу выше 100 (если он всё же сможет продержаться ниже хотя бы ближайшую пару недель).
Фьючерс на бакс, естественно, тут же просел со 100400 до 97700. Что соответствует примерно -2.7 руб на споте.
Возможно, утром на валютной секции биржи примерно такое снижение курса и увидим. Потом, возможно, и до 90 курс допинают. Но вряд ли надолго, и причин для этого, по меньшей мере, две:
1. Экспортёры уже и так, без принудиловки, продают примерно 90% валютной выручки. Даже если заставить всех продать 100% (чего точно не будет), валютной выручки в закрома родины это не очень сильно добавит.
2. Т.н. "дедолларизация". Даже эта небольшая часть дополнительной валютной выручки будет в основном юане-рупиевая, а не евро-долларовая. "Фантиками" (юанями) на бирже курсы доллара и евро изменить невозможно. Рупии на бирже вообще не торгуются.
То есть, в "макроэкономическом" смысле всё это обернётся очередным пшиком, а головной боли экспортёрам сильно добавит.
И да, это уже "последний патрон".
27 октября ЦБ РФ, возможно, ещё поднимет ключевую ставку. Но это уже тоже не работает на укрепление рубля, как работало раньше. Скорее увидим обратный эффект: новую волну возврата доллара к курсу выше 100 (если он всё же сможет продержаться ниже хотя бы ближайшую пару недель).
❤4
А теперь попробуем посмотреть более внимательно: что же изменится после указа о введении валютного контроля?
"Кабмин сообщил, что Путин своим указом ввел обязательную продажу валютной выручки для отдельных компаний, объемы и сроки установит правительство.
Путин подписал указ об обязательной продаже иностранной валюты некоторыми российскими экспортерами, процент валюты, которая будет подлежать продаже, будет установлен правительством – Песков.
Мониторинг обязательной продажи валюты будет осуществлять финансовая служба по финансовому мониторингу – Песков.
Перечень экспортеров, для которых вводится продажа валютной выручки, состоит из 43 групп компаний тэк, металлургии и других сфер – Кабмин.
В отдельные компании РФ будут введены представители Росфинмониторинга для обеспечения соблюдения правил валютного регулирования – Кабмин".
Как обычно, всё очень "гибридно".
Мониторинг уже объявлялся раньше.
Вся эта суета со списками "допущенных к столу" и "недопущенных к столу" приведёт лишь к борьбе "недопущенных к столу" за допуск. Повысятся их операционные расходы на взятки, всего и делов.
И даже до 90 (что уже воспринимается как великое счастье) курс, пожалуй, не дойдёт.
"Словесная интервенция", как и было сказано.
Что касается вполне логичного после принятых мер проседания фондового рынка, рост которого весь последний год был чисто инфляционным, то он, в отличие от курса доллара, вряд ли уже восстановится. ЦБ добьёт его очередным повышением ключевой ставки в конце октября. Аминь.
"Кабмин сообщил, что Путин своим указом ввел обязательную продажу валютной выручки для отдельных компаний, объемы и сроки установит правительство.
Путин подписал указ об обязательной продаже иностранной валюты некоторыми российскими экспортерами, процент валюты, которая будет подлежать продаже, будет установлен правительством – Песков.
Мониторинг обязательной продажи валюты будет осуществлять финансовая служба по финансовому мониторингу – Песков.
Перечень экспортеров, для которых вводится продажа валютной выручки, состоит из 43 групп компаний тэк, металлургии и других сфер – Кабмин.
В отдельные компании РФ будут введены представители Росфинмониторинга для обеспечения соблюдения правил валютного регулирования – Кабмин".
Как обычно, всё очень "гибридно".
Мониторинг уже объявлялся раньше.
Вся эта суета со списками "допущенных к столу" и "недопущенных к столу" приведёт лишь к борьбе "недопущенных к столу" за допуск. Повысятся их операционные расходы на взятки, всего и делов.
И даже до 90 (что уже воспринимается как великое счастье) курс, пожалуй, не дойдёт.
"Словесная интервенция", как и было сказано.
Что касается вполне логичного после принятых мер проседания фондового рынка, рост которого весь последний год был чисто инфляционным, то он, в отличие от курса доллара, вряд ли уже восстановится. ЦБ добьёт его очередным повышением ключевой ставки в конце октября. Аминь.
👍3
Забавно наблюдать, как "аналитеги" начали мягко "отрабатывать назад" свои позитивные прогнозы относительно грядущего укрепления рубля.
Но всё ещё упираются даже после того, как выяснилось: реальные параметры дополнительных продаж валютной выручки обнародованы не будут. Их решили на всякий случай засекретить.
Рискну предположить, что обнародовать там особенно и нечего.
Всё пока что укладывается в мою гипотезу чисто "словесной интервенции".
Ну, посмотрим, насколько её хватит. :)
Но всё ещё упираются даже после того, как выяснилось: реальные параметры дополнительных продаж валютной выручки обнародованы не будут. Их решили на всякий случай засекретить.
Рискну предположить, что обнародовать там особенно и нечего.
Всё пока что укладывается в мою гипотезу чисто "словесной интервенции".
Ну, посмотрим, насколько её хватит. :)
🔥6
Президент Рейхсбанка и министр экономики гитлеровской Германии Ялмар Шахт, сделавший очень много для поддержания немецкой финансовой системы, в то время всё-таки высказывался очень резко относительно перспектив военной экспансии. И сам, в конце концов, ушёл со своих государственных постов. Даже в гитлеровский концлагерь впоследствии попал.
Эльвира Набиуллина и Алексей Заботкин прекрасно понимают, что политика, навязываемая ЦБ сверху, ведёт к финансовой катастрофе. Сопротивляются этому, как могут. Но предпочитают говорить об этом, мягко говоря, более расплывчато.
Эльвира Набиуллина и Алексей Заботкин прекрасно понимают, что политика, навязываемая ЦБ сверху, ведёт к финансовой катастрофе. Сопротивляются этому, как могут. Но предпочитают говорить об этом, мягко говоря, более расплывчато.
👍6
Можно заметить следующую закономерность: как только ЦБ делает очередную "словесную интервенцию", направленную на укрепление рубля, требования ЦБ к банкам резко растут. Так было и при объявлении "валютных интервенций" в юанях, так случилось и теперь. Сразу после объявления о новых ограничениях, контроля над капиталом требования ЦБ к банкам выросли до 8 трлн. рублей. Но через 3 дня этот показатель снова снизился до 4 трлн. рублей (хотя это тоже немало). Всё-таки банковский мультипликатор пока работает, и банки встречно отгружают депозиты в ЦБ, если некуда распихивать кредиты.
На мой взгляд, пока что ключевая ставка ни при чём. Возможно, увидим очередной всплеск роста требований ЦБ к банкам и дефицита ликвидности по факту повышения ставки.
Банки, по всей видимости, ждут вынужденной остановки "печатного станка" и повторения финансового кризиса, похожего на кризис декабря 2014 года - с резкой девальвацией рубля в 1.5 раза.
На мой взгляд, пока что ключевая ставка ни при чём. Возможно, увидим очередной всплеск роста требований ЦБ к банкам и дефицита ликвидности по факту повышения ставки.
Банки, по всей видимости, ждут вынужденной остановки "печатного станка" и повторения финансового кризиса, похожего на кризис декабря 2014 года - с резкой девальвацией рубля в 1.5 раза.
👏5❤1
"Дайте попробую объяснить, в первую очередь себе, разумеется.
Проблема Украина-Россия, Израиль-Палестина - это не вопрос точки зрения: чей Крым, можно ли убивать людей, все ли террористы априори неправы (здравствуй Менахем Бегин) и т.д. Как ковидный вопрос не был вопросом медицины, а был исключительно вопросом о том, можно, или нельзя принуждать другого человека заботиться о вашем здоровье. И вообще до каких пределов общество в лице своих лидеров имеет право заставлять своих членов делать то, что они считают неправильным и вредным.
Здесь же вопрос в том, признаете вы цивилизацию, как высшую ценность, или не признаете. Считаете ли, что школы, больницы, дороги, литература, кинематограф, микробиология и космические полеты ценнее бегания с копьем в звериных шкурах и забивания неверных во славу высокой духовности русского, или там арабского мира.
Собственно, наша цивилизация такая, как она есть, со всеми ее достоинствами и недостатками, исключительно потому, что каждый раз, когда на нее покушалась дикость, она, благодаря техническим достижениям и готовности своих адептов отстаивать ее ценности, оказывалась сильнее. Именно сильнее в прямом смысле этого слова.
И вот поэтому сторонники хамаса и путина в цивилизованных странах намного опаснее, чем сами хамас и путин. Сами эти дикари локализованы в более-менее известных местах, имеют понятные ресурсы, цели и мотиваторы. Их можно, как сказал бы дедушка Байден, подавить.
А вот доброхоты, кричащие "руки прочь", они ж будут всеми силами препятствовать этому подавлению, более того, через них дикари, из самых гуманных, конечно же, соображений, будут не только накормлены и согреты, но также вооружены и обучены. И трудами этих же людей будет внушено, что дикость - это совсем неплохо, это просто альтернативная форма цивилизации, возможно, еще и лучшая, а то, что для ее насаждения приходится резать людей ножами, так это от высокой духовности и ради общего блага. И, в отличие от путина и хамаса, хрена этих доброхотов откуда выковыряешь, и шею им сворачивать не положено. А убеждать человека, который за мир и добро, что он не более, чем слюнявый дебил - дело пропащее.
По этой вот причине я так обозлился на швабоненавистников и борцов с мифическим новым порядком. Потому, что их антиглобализм невозможно отличить невооруженным глазом от борьбы за дикость и невежество против цивилизации и прогресса. А дискутировать на тему чьи предки раньше взяли в руки палку - и бессмысленно, и незачем".
Константин Хайт.
Проблема Украина-Россия, Израиль-Палестина - это не вопрос точки зрения: чей Крым, можно ли убивать людей, все ли террористы априори неправы (здравствуй Менахем Бегин) и т.д. Как ковидный вопрос не был вопросом медицины, а был исключительно вопросом о том, можно, или нельзя принуждать другого человека заботиться о вашем здоровье. И вообще до каких пределов общество в лице своих лидеров имеет право заставлять своих членов делать то, что они считают неправильным и вредным.
Здесь же вопрос в том, признаете вы цивилизацию, как высшую ценность, или не признаете. Считаете ли, что школы, больницы, дороги, литература, кинематограф, микробиология и космические полеты ценнее бегания с копьем в звериных шкурах и забивания неверных во славу высокой духовности русского, или там арабского мира.
Собственно, наша цивилизация такая, как она есть, со всеми ее достоинствами и недостатками, исключительно потому, что каждый раз, когда на нее покушалась дикость, она, благодаря техническим достижениям и готовности своих адептов отстаивать ее ценности, оказывалась сильнее. Именно сильнее в прямом смысле этого слова.
И вот поэтому сторонники хамаса и путина в цивилизованных странах намного опаснее, чем сами хамас и путин. Сами эти дикари локализованы в более-менее известных местах, имеют понятные ресурсы, цели и мотиваторы. Их можно, как сказал бы дедушка Байден, подавить.
А вот доброхоты, кричащие "руки прочь", они ж будут всеми силами препятствовать этому подавлению, более того, через них дикари, из самых гуманных, конечно же, соображений, будут не только накормлены и согреты, но также вооружены и обучены. И трудами этих же людей будет внушено, что дикость - это совсем неплохо, это просто альтернативная форма цивилизации, возможно, еще и лучшая, а то, что для ее насаждения приходится резать людей ножами, так это от высокой духовности и ради общего блага. И, в отличие от путина и хамаса, хрена этих доброхотов откуда выковыряешь, и шею им сворачивать не положено. А убеждать человека, который за мир и добро, что он не более, чем слюнявый дебил - дело пропащее.
По этой вот причине я так обозлился на швабоненавистников и борцов с мифическим новым порядком. Потому, что их антиглобализм невозможно отличить невооруженным глазом от борьбы за дикость и невежество против цивилизации и прогресса. А дискутировать на тему чьи предки раньше взяли в руки палку - и бессмысленно, и незачем".
Константин Хайт.
👍5❤1
Построил график, отражающий динамику ежедневных объёмов денег, которые занимали у ЦБ коммерческие банки последние 10 лет.
Из графика видно, как росли эти объёмы в 2014 году, когда рубль достаточно плавно девальвировался в течение года с 30 до 60 рублей, Виден также резкий скачок в середине декабря 2014 года, когда доллар подскочил почти до 80 рублей.
Затем эти объёмы постепенно снизились и пришли в норму.
Дальнейшие всплески этих объёмов приходятся на середину 2020 г. (т.н. "пандемия" - небольшой всплеск) и начало 2022 г. (т.н. "СВО" - более значительный всплеск). С этого момента относительно плавный ранее график начало периодически "колбасить". Это естественное следствие перехода ЦБ РФ от "рыночного" к "ручному" управлению финансовой системой.
Сейчас амплитуды колебаний графика кредитов ЦБ банкам резко возросли. Финансовая система явно пошла вразнос, и её крах неминуем.
Из графика видно, как росли эти объёмы в 2014 году, когда рубль достаточно плавно девальвировался в течение года с 30 до 60 рублей, Виден также резкий скачок в середине декабря 2014 года, когда доллар подскочил почти до 80 рублей.
Затем эти объёмы постепенно снизились и пришли в норму.
Дальнейшие всплески этих объёмов приходятся на середину 2020 г. (т.н. "пандемия" - небольшой всплеск) и начало 2022 г. (т.н. "СВО" - более значительный всплеск). С этого момента относительно плавный ранее график начало периодически "колбасить". Это естественное следствие перехода ЦБ РФ от "рыночного" к "ручному" управлению финансовой системой.
Сейчас амплитуды колебаний графика кредитов ЦБ банкам резко возросли. Финансовая система явно пошла вразнос, и её крах неминуем.
👍6❤3
Тем временем, уже 10 рабочих дней подряд банковская система РФ в состоянии структурного дефицита ликвидности. Требования ЦБ к коммерческим банкам несколько снизились за последнюю неделю, но всё ещё держатся на высоких уровнях: около 4 трлн. руб. Примерно такие же цифры были в начале т.н. "СВО".
Завтрашнее повышение ключевой ставки ЦБ РФ призвано снизить эти цифры: предполагается, что банкам станет менее выгодно кредитоваться у ЦБ. Но это справедливо для мирного времени. Так что, эффект может быть обратным. То же самое относится и к курсу рубля: наметившееся укрепление вполне может прекратиться, и начнётся новая волна ослабления.
Завтрашнее повышение ключевой ставки ЦБ РФ призвано снизить эти цифры: предполагается, что банкам станет менее выгодно кредитоваться у ЦБ. Но это справедливо для мирного времени. Так что, эффект может быть обратным. То же самое относится и к курсу рубля: наметившееся укрепление вполне может прекратиться, и начнётся новая волна ослабления.
👍4
Итак, решение ЦБ РФ о повышении ключевой ставки до 15% принято.
Поможет ли это затормозить инфляцию? Да, возможно. Но далеко не сразу, и не очень значительно. При продолжении такой политики ЦБ какой-то эффект когда-то в будущем теоретически может быть косвенно достигнут через ограничение спроса. Правда, могут перевесить многие другие факторы, на которых ЦБ внимание не акцентирует.
И пока что точно будет работать "отложенный эффект" повышения спроса и снижения предложения, вызванный известными предыдущими событиями.
Сама Эльвира Набиуллина считает, что пик инфляции придётся на весну 2024 года, а ключевую ставку придётся держать двузначной как минимум весь 2024 год.
В связи с этим мне представляются необоснованными высказываемые многими предположения о том, что ЦБ будет "правдами и неправдами" пытаться держать курс рубля ниже 100 за 1 доллар до т.н. "выборов". Все прекрасно понимают, что никаких выборов в России давно нет и не намечается в обозримом будущем. Победитель будущих "выборов" известен заранее, даже до официального выдвижения.
Дык, и нафига козе баян?
Тем более, каких-то серьёзных ресурсов для стабилизации рубля даже на текущих уровнях, не говоря уже об укреплении, у ЦБ просто нет.
Объявленная "обязательная продажа валютной выручки" может сказаться на курсе не ранее, чем через 2.5 месяца. Если эта выручка вообще хоть сколько-то вырастет.
Повышение ключевой ставки в условиях военной экономики и санкций рубль не укрепит. Керри-трейда не будет из-за санкций. Снова может работать только небольшое ограничение внутреннего спроса.
Это прекрасно понимает и сама Эльвира Сахипзадовна, как видно из её довольно прозрачных намёков на сегодняшней прессухе ЦБ.
Первая реакция московской биржи на решение ЦБ была вполне ожидаемой: краткосрочное "укрепление рубля" до 92.51. На целых 82 копейки. Счастье-то какое! Все новостные ленты были этой радостью заполнены.
Но хватило этого "укрепления" буквально на пару часов. К концу сессии выяснилось, что доллар снова больше 94. На 79.5 копеек выше, чем перед очередным "судьбоносным решением" ЦБ РФ.
Поможет ли это затормозить инфляцию? Да, возможно. Но далеко не сразу, и не очень значительно. При продолжении такой политики ЦБ какой-то эффект когда-то в будущем теоретически может быть косвенно достигнут через ограничение спроса. Правда, могут перевесить многие другие факторы, на которых ЦБ внимание не акцентирует.
И пока что точно будет работать "отложенный эффект" повышения спроса и снижения предложения, вызванный известными предыдущими событиями.
Сама Эльвира Набиуллина считает, что пик инфляции придётся на весну 2024 года, а ключевую ставку придётся держать двузначной как минимум весь 2024 год.
В связи с этим мне представляются необоснованными высказываемые многими предположения о том, что ЦБ будет "правдами и неправдами" пытаться держать курс рубля ниже 100 за 1 доллар до т.н. "выборов". Все прекрасно понимают, что никаких выборов в России давно нет и не намечается в обозримом будущем. Победитель будущих "выборов" известен заранее, даже до официального выдвижения.
Дык, и нафига козе баян?
Тем более, каких-то серьёзных ресурсов для стабилизации рубля даже на текущих уровнях, не говоря уже об укреплении, у ЦБ просто нет.
Объявленная "обязательная продажа валютной выручки" может сказаться на курсе не ранее, чем через 2.5 месяца. Если эта выручка вообще хоть сколько-то вырастет.
Повышение ключевой ставки в условиях военной экономики и санкций рубль не укрепит. Керри-трейда не будет из-за санкций. Снова может работать только небольшое ограничение внутреннего спроса.
Это прекрасно понимает и сама Эльвира Сахипзадовна, как видно из её довольно прозрачных намёков на сегодняшней прессухе ЦБ.
Первая реакция московской биржи на решение ЦБ была вполне ожидаемой: краткосрочное "укрепление рубля" до 92.51. На целых 82 копейки. Счастье-то какое! Все новостные ленты были этой радостью заполнены.
Но хватило этого "укрепления" буквально на пару часов. К концу сессии выяснилось, что доллар снова больше 94. На 79.5 копеек выше, чем перед очередным "судьбоносным решением" ЦБ РФ.
👍2😢1