А щаз "оналитеги" непременно начнут искать причины очередной волны отрицательного укрепления рубля в падающей нефти. ;)

Очень похоже, что инфляционный (в отсутствие других факторов) рост российской фондовой биржи, который сформировался в конце прошлого года, выдыхается. Рубль снова ослабляется, но рублёвые индексы тоже падают, а не растут, как раньше. Вот что ключевая ставка животворящая делает! ;)
Ждём-с теперь 15 декабря, когда Эльвира Сахипзадовна объявит ставку 17%. Аккурат после эпохального обращения к народу его августейшества 14 дня. Как раз его из морозилки достанут для очередного выдвижения на новый срок. Всенародный праздник. "Путин разморожен! - Воистину разморожен!"
Все карты сходятся к "чёрной пятнице" на российской бирже. Ну, посмотрим.

P.S. Не является инвестиционной рекомендацией. ;)

Он снова "всех переиграл". Девальвировал рубль на каких-то жалких 30%, и тут же пошёл офигительный рост. И бюджет чуть ли не бездефицитным таперича будет. "Доходы бюджета увеличились", чо. ;)
Ну, правда, на следующий год для закрепления достигнутых успехов очередную девальвацию придётся сделать, мягко говоря, несколько больше 30%. База экономических достижений растёт, куда денешься. ;)
Для справки:
ВВП России, выраженный в богопротивных долларах в 2022 г. - 2.21 трлн. На 2023 г. по цифрам закона о бюджете прогноз получается около 1.63 трлн., если считать по нынешнему курсу.
Падение более чем на 25%. Даже по официальным данным - если правильно считать.

"Суровые годы уходят
Борьбы за свободу страны,
За ними другие приходят,
Они будут тоже трудны".

Если вы купили баксы,
Вы невольно вскрикнете.
Раз купили, два купили -
А потом привыкнете.

Я вообще-то ждал, что студент СПБГУ выдвинет свою кандидатуру на предстоящих выборах в качестве альтернативы. ;)


#пездуза

Почему инфляция в России растёт, хотя рубль вроде бы "укрепляется"?

Годовая инфляция, по данным Росстата с августа 2023 г. явно превысила т.н. "таргет ЦБ РФ" 4% и неуклонно растёт, причём этот рост ускоряется как раз после предпринимаемых попыток "укрепить рубль" введением различных ограничительных мер.

Сопоставим данные по инфляции с диапазонами колебаний рубля в соответствующих месяцах.

Инфляция:

5,15% на конец августа;
6,00% на конец сентября (рост на 0.85 процентных пунктов);
6,69% на конец октября (рост на 0.69 процентных пунктов);
7,48% на конец ноября (рост на 0.79 процентных пунктов).

Курс доллара:

Август: 91,5923 - 101,0399 (резко вырос)
Сентябрь: 94,7035 - 98,1961 (после первой попытки "укрепить рубль")
Октябрь: 93,1507 - 101,3598 (снова резко вырос)
Ноябрь: 87,8701- 93,2801(после второй попытки "укрепить рубль")

Сейчас мы видим, что вторая попытка "укрепить рубль" оказалась более успешной, чем первая, но ЦБ РФ снова бьёт тревогу: по его данным, инфляцию не удаётся обуздать, и нужно снова увеличивать ключевую ставку. Что, по всей видимости, и произойдёт 15 декабря.

Так в чём же дело? Доллар уже ниже 90, а инфляция всё растёт!

На мой взгляд, тут нет никакого парадокса. Точка зрения, согласно которой цены на товары растут из-за подорожавшего импорта, основана на принятой современным экономическим мейнстримом теории "затратной ценности" (или "трудовой стоимости"). Это рудимент, оставшийся в наследство от Дэвида Рикардо, Адама Смита и Карла Маркса.

На самом деле, цена товара прямо не связана с затратами на его производство. Рост цен прямо связан с растущим спросом на товары, снижающимся предложением товаров и повышающимся предложением денег за эти товары.

"Печатный станок" ЦБ работает, совокупные зарплаты, как минимум в военных отраслях, а также затраты на выплаты денежного довольствия участникам т.н. "СВО", растут.

Одновременно падает производство. Даже с учётом чисто военного производства, даже по официальным данным Росстата, по прогнозу, содержащемуся в законе о бюджете, ВВП в 2023 году снизится по сравнению с 2022 годом более чем на четверть, если пересчитать его в твёрдой валюте.

Если вы не даёте возможности людям традиционными способами защищать сбережения от инфляции (в твёрдых валютах) путём искусственных ограничений, их спрос вынужденно перенаправляется на что-то другое. На фондовый рынок (который начинает безумно расти), на товары длительного пользования и даже просто на продукты (самые бедные люди запасаются чем могут).

Так что, ничего удивительного и ничего нового. Чем больше государство будет пытаться сдерживать цены на что угодно, тем больше они будут расти.

Грубо говоря: снизили курс доллара - подорожали яйца.
Всё по Александру Григорьевичу Лукашенко после очередного "перетрахивания": "только взялись за яйца - молоко подорожало". ;)

Вышел заяц на крыльцо, и тут случился сбой в работе правительства.

Немецкий Аэрокосмический Центр и голландские авиационные власти выпустили совместное исследование, в котором связали изменение климата с инверсионными следами самолётов — объединив самый упоротый официальный нарратив с одним из самых упоротых конспирологических нарративов. Это, как минимум, художественно.

До химтрейлов они, впрочем, ещё не договорились (ну да лиха беда начало). Пока что речь идёт только о содержащихся в инверсионных следах частицах сажи, на которых конденсируется влага, что приводит к образованию облаков. Эти облака влияют на климат. Как влияют — непонятно, они могут способствовать как потеплению, так и похолоданию, а могут ничему не способствовать, зависит от обстоятельств. Но не влиять на климат облака не могут — они же облака — а значит, надо с ними бороться. Я не шучу, в исследовании демонстрируется именно такой изгиб мысли.

Решение предлагается простое — надо лететь либо несколько ниже, либо несколько выше обычного эшелона, в обоих случаях облака образуются не так интенсивно. Доказательству этой идеи исследование, собственно, и посвящено.

Климатическая истерия эволюционирует. Если раньше нам пытались если не объяснить, то хотя бы назвать механизмы антропогенного потепления, то теперь и этого не нужно. Инверсионные следы влияют на климат! Как влияют? Как надо, так и влияют! Не рефлексируйте, а боритесь.

Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин всё прекрасно понимает. И он точно знает, почему опасно публиковать прогноз ЦБ РФ по валютному курсу. Заголовок статьи в "Ведомостях", где публикуются витиеватые намёки г-на Заботкина, говорит о том, что возврат к курсу 70 явно не светит. Заботкин знает, что ЦБ не в силах предотвратить рост инфляции в случае продолжения военных действий, и потому заранее намекает на то, что цель ЦБ по инфляции не будет выполнена. Тогда зачем дальше повышать ключевую ставку? Может, Эльвира Набиуллина "намеренно вредит российской экономике"? Или ничего в ней не соображает?
Нет, Эльвира Набиуллина тоже всё прекрасно понимает.
Всё просто: "надожечтотоделать". Если ЦБ не будет ничего делать, его назначат крайним. Простой принцип российского госчиновника: главное - не дело, а суета вокруг дела. Результат не важен, важно, чтобы провал не свалили на меня, а назначили крайним кого-то другого.
И потому вся эта гоп-компания неплохо экономически образованных людей, именующихся "экономическим блоком", поможет инфляции быстрее стать галопирующей, а девальвации - ещё более болезненной. Ибо "экономический блок" - пока ещё не "запрещённая в России террористическая организация". ;)

РОССИЯ НЕ ВПИСАЛАСЬ В 70 РУБЛЕЙ ЗА ДОЛЛАР

Центробанку предстоит определиться, чего именно он хочет от инфляции

В течение первого полугодия 2024-го Центробанк (ЦБ) решит, публиковать ли ему в открытом доступе прогноз обменного курса рубля. Пока регулятор опасается, что такой прогноз будет восприниматься предвзято – как еще одна его цель. А ведь ЦБ не хотел бы устанавливать фиксированный или квазификсированный курс. При этом зампред ЦБ Алексей Заботкин все же аккуратно обозначил некоторые ориентиры: чтобы курс стал 70 руб. за доллар, нужно, чтобы условия внешней торговли для России были не хуже, чем в 2021 году, а даже лучше.

ЦБ рассматривает возможность того, чтобы начать открыто публиковать прогноз обменного курса рубля. Но окончательного решения пока нет, регулятор продолжает взвешивать плюсы и минусы, сообщил зампред ЦБ Алексей Заботкин в ходе онлайн-дискуссии Российской экономической школы (РЭШ) «Мифы о валютных курсах».

«Плюсы очевидны. Это даст большую полноту показателей в прогнозе… В открытой экономике существует четыре основные макропеременные: ВВП, инфляция, обменный курс и процентная ставка. Из этих четырех переменных три мы сейчас публикуем. Обменный курс пока остается за рамками публикаций», – сказал Заботкин. По его словам, информация о траектории валютного курса дала бы понимание и гражданам, и бизнесу, какие параметры с точки зрения ЦБ согласуются с достижением цели по инфляции 4%.

Минус же такой: надо будет делать оговорку, что в прогнозе указана траектория курса, достижимая только в рамках базового сценария и при условии, что внешние факторы сложатся в точности так, как ожидается. И все равно это не избавит от риска, что широкая аудитория отнесется к прогнозу, скажем так, предвзято. Публикация такого прогноза может быть воспринята как признак того, что Центральный банк намерен поддерживать курс в соответствии с указанной траекторией вне зависимости от меняющихся обстоятельств. А для ЦБ это крайне нежелательно.

Так что дискуссии продолжаются. «В течение первого полугодия следующего года мы завершим внутреннее обсуждение этой темы и примем окончательное решение, стоит ли в принципе публиковать прогноз обменного курса или нет, и если публиковать, то в каком формате», – сообщил Заботкин.

«С тезисом, что прогноз Центробанка по курсу рубля будет восприниматься населением и бизнесом как таргет, можно согласиться на 100%. Более того, население и бизнес воспринимает как фактический таргет даже намеки властей на то, в какую сторону может пойти валютный рынок», – комментирует ведущий аналитик компании Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Но и без фиксированного курса финансовые власти уже сглаживают валютные перекосы. Так, Заботкин рассказал о механизме регулярных валютных операций в рамках бюджетного правила. Упомянул он и опыт проведения в экстраординарных обстоятельствах валютных интервенций, которые не были изначально привязаны к какому-то заранее установленному алгоритму или правилу.

«Но что мы точно не намерены делать – это использовать валютные интервенции для поддержания курса на каком-то наперед заданном уровне или в каком-то наперед заданном диапазоне. Долгосрочно это крайне ненадежная и, честно говоря, непродуманная стратегия», – сообщил зампред ЦБ. Постоянное использование валютных резервов для того, чтобы поддерживать фиксированный или квазификсированный обменный курс, – «это путь в никуда», подчеркнул Заботкин.

По его словам, если внешние условия меняются настолько, что экономике показан более слабый курс нацвалюты (допустим, из-за падения цен на нефть или сокращения физических объемов экспорта), то попытка сопротивляться ослаблению рубля за счет валютных интервенций приведет лишь к тому, что резервы страны закончатся. Плавающий валютный курс как раз страхует экономику от такого кризисного сценария, настаивают в Центробанке.

Впрочем, в ходе онлайн-дискуссии РЭШ Заботкину все же пришлось ответить на вопрос о том, при каких условиях можно было бы ожидать возвращения валютного курса к 69–70 руб. за доллар. Зампред ЦБ старался ответить максимально аккуратно, обозначив лишь некоторые ориентиры. «Наверное, есть такие условия, при которых это произойдет, но они лежат сильно за рамками нашего базового сценария», – сказал он. И затем уточнил: «Курс 70 руб. за доллар будет означать значительно более крепкий реальный обменный курс, чем он был в среднем в 2021 году. И чтобы туда экономика пришла, необходимо, чтобы условия внешней торговли для России были не хуже, чем в 2021 году, а видимо, заметно лучше».

Опрошенные эксперты между тем приводят свои рекомендации Центробанку. Как пояснил замдиректора Центра развития Высшей школы экономики Валерий Миронов, для начала стоило бы разграничить два сущностно разных периода, а значит, и подхода к денежно-кредитной политике: это период дезинфляции, то есть снижения инфляции до цели (таргета), и период собственно таргетирования инфляции, когда она устойчиво находится на целевом уровне. Россия сейчас проходит первый этап, когда показатель инфляции надо прежде всего снизить.

Разница подходов заключается в том, что для таргетирования уже низкой инфляции режим плавающего валютного курса – это, как отметил Миронов, атрибут. А вот для стадии снижения инфляции плавающий курс может быть как раз неприемлем, потому что он затрудняет дезинфляцию – именно в этой ситуации, как отметил Миронов, и находится сейчас российская экономика.

Хотя одновременно с этим аналитик компании «Финам» Александр Потавин уточнил, что таргетирование валютного курса – неоднозначная мера. По его словам, этого мы не увидим в развитых экономиках. «Монетарную политику в режиме таргетирования валютного курса ранее проводили несколько стран: Бразилия, Колумбия, Югославия, Чили, Тунис», – сообщил Потавин, указав на негативные последствия.

«Таргетирование курса рубля – это скорее сценарий идеального спокойного развития российской и мировой экономики. Но в последние годы мы видим череду шоковых событий: торговые войны, глобальная эпидемия коронавируса, резкий рост инфляции, напряженная геополитическая ситуация в мире. Все это приводит к значительной ценовой нестабильности даже по мировым резервным валютам», – напомнил аналитик. Так что, по его мнению, лучше не таргетировать валютный курс, а заниматься его подстройкой под меняющиеся условия в экономике, что, собственно, финансовые власти и делают.

В то же время, судя по рассуждениям Валерия Миронова, можно ведь обсуждать и другие, более гибкие подходы, например использование разных сочетаний режимов валютного курса (плавающего и фиксированного) и разных режимов движения капитала.

«Ограничения на движения капитала в экономике ресурсно-сырьевого типа могут быстрее стабилизировать курс, а значит, ускорить дезинфляцию», – указал Миронов.

Мильчакова же добавила, что, возможно, «лучше ввести какие-либо административные механизмы, ограничивающие как потенциал падения рубля, так и даже потенциал его избыточного укрепления, при этом не прибегая к расходованию золотовалютных резервов».

Очень похоже на то, что все усилия ЦБ РФ отложить очередную волну девальвации рубля на период после т.н. "выборов" могут оказаться напрасными.
Таргеты по денацификации и демилитаризации вступают в явное противоречие с таргетом по инфляции.

Ещё один плохой прогностический признак. Весной 2022 г. конские комиссии вводились за хранение т.н. "недружественных валют". Их целью было выдавить народ только из доллара, евро и английского фунта.
Теперь, похоже, и "дружественные валюты" ждёт та же участь.
"Граждане, сдавайте валюту!" "Покупайте облигации 3% государственного спецоперационного займа!"

Рубрика "Немного об успехах денацификации".
"Кто сдаёт продукт вторичный, тот питается отлично!"

Для меня лично любые прогнозы "аналитегов" ПСБ означают некий сигнал: тут что-то, мягко говоря, не совсем так, а скорее всего, будет наоборот. И если такой "аналитег" пишет, что доллар начал расти случайно, и скоро всё закончится - значит, не случайно и не закончится.

Помнится, как-то по осени 2017 г., увидев радостный прогноз такого "аналитега" Промсвязьбанка Николая Кащеева относительно светлого будущего его банка, я отправил ему небольшой скрин с куском официальной отчётности ПСБ. Там без всяких комментариев просто подчеркнул красным строчки, из которых невооружённым глазом было видно, что "православное начальство" г-на Кащеева тупо выводит бабло за рубеж, и даже не может это скрыть.
Он на меня тогда сильно обиделся и начал пытаться искать оправдания своим хозяевам. Мол, там у них в ПСБ никто даже в сортир не может отлучиться без разрешения ЦБ РФ, настолько жёсткий контроль. Какой уж там вывод бабла, ну не может же родной ЦБ этого допустить!
Тогда я ещё какие-то цифры по ПСБ ему отправил, и высказал предположение, что банк при продолжении подобного "бизнеса" скоро уйдёт под ФКБС.
В ответ г-н Кащеев удалил меня из списка фейсбучных "друзей", а в конце года и вообще забанил. Как раз к этому времени ПСБ ушёл под ФКБС, а пострадавшие за веру "православные братья" Ананьевы, владевшие банком, сбежали в богомерзкий Лондон. Не знаю уж, куда они там подались: в католичество или протестанство. ;)

"Продажи рубля в основном связаны с традиционным для конца года повышением спроса на иностранную валюту перед длительными каникулами. Также свое влияние оказала предстоящая в четверг экспирация валютных фьючерсов. Вместе с тем более сильному ослаблению рубля препятствует рост цен на нефть", - отмечают аналитики Промсвязьбанка (ПСБ).
Эксперты банка считают, что ослабление рубля носит локальный характер, и последующий рост продаж валюты экспортерами по мере приближения даты налоговых платежей декабря позволит его компенсировать".

«Мы люди скромные, нам два праздника не нужны»: в СПЧ предложили перенести День правозащитника на 20 декабря

Заместитель председателя Совета по правам человека подполковник Сергей Нефедов заявил, что День правозащитника можно было бы перенести на 20 декабря. Он пожаловался на то, что два профессиональных праздника с интервалом в неделю, ещё и перед Новым годом, приводят к тому, что некоторые члены СПЧ выпадают из службы почти на месяц.

По словам правозащитника, декабрь хотя и богат на праздники, но не позволяет в полной мере расслабляться – люди по всей России и их дела всё ещё нуждаются в пристальном внимании Совета.

«Мы люди скромные, нам два праздника подряд не нужны, ещё и перед Новым годом. Для здоровья это тоже не очень полезно. Вдобавок 14 декабря – день рождения национал-предателя Сахарова. И это, извините, какой-то позор», – сказал Нефедов.

Доклад с соответствующим предложением правозащитники намерены подготовить к началу следующего года. Параллельно Нефедов хочет повысить дисциплину среди личного состава СПЧ и ввести в органе обязательную физподготовку и сдачу норм ГТО.

#панорама