А у демона нет ни рогов, ни хвоста,
И улыбка чиста, и повадка проста,
И великая цель в двух словах объяснима,
И понятна задача гвоздей и креста.

По данным ЦБ РФ на 01.08.24, денежная масса М2 составила около 104.35 трлн. рублей. Как видно из опубликованных таблиц, основной прирост М2 сейчас (как и ранее) связан с ростом депозитов. По вкладу в общую динамику роста М2 преобладают депозиты населения (примерно 3/4 от прироста М2). Доля налички (М0) в этом приросте близка к нулю, а к июлю прошлого года агрегат М0 даже сократился.
Что это означает? Пока что ЦБ РФ удаётся в какой-то степени сдерживать рост инфляции связыванием избыточной денежной массы в безналичной форме: в основном это депозиты населения, привлекаемые текущими относительно высокими процентами коммерческих банков.
Эти депозиты превращаются, грубо говоря, в расходы на самолёты, танки, ракеты и снаряды. Теперь это основные товары народного потребления, за счёт которых так лихо растёт ВВП. Однако эти товары имеют свойство быстро заканчиваться. Как, впрочем, заканчиваются и сроки депозитов трудящихся, которые теоретически банки должны возвращать, да ещё и с немалыми процентами.
Разорвавшиеся на поле боя снаряды и ракеты, а также подбитые самолёты и танки увеличивают лишь патриотизм трудящихся, но прибыли банкам не приносят. В связи с этим банки вынуждены расплачиваться по старым депозитам новыми, взятыми под ещё больший процент. Чтобы поддерживать ещё и патриотизм трудящихся производством новых вооружений, процент этот должен быть не просто большим, а громадным. Тогда его можно не выплачивать, а просто причислять к вкладам.
Описанный процесс - самоподдерживающийся, с положительной обратной связью. Он требует как всё большего числа трудящихся, держащих деньги на депозитах, так и всё больших величин денежной массы М2.
В результате создаётся огромный денежный навес, который пока практически не давит на реальный потребительский рынок.
Рано или поздно с этим навесом что-то должно произойти: либо его уберут посредством конфискации сбережений населения в той или иной форме, либо он обрушится на реальный рынок, кратно взвинтив цены буквально на всё.
На мой взгляд, будет, скорее всего, и то и другое.
Кто не знает в силу возраста или забыл, как это было в 90 годы, тому пора порыться в истории или вспомнить.

Очень похоже, что юань на Московской бирже ожидает судьба гонконгского доллара. Торговля им была отменена без всяких дополнительных санкций. И началось всё тоже с "двойственности" курсов, введения повышенных комиссий и ограничений брокерами.
Собственно, юань до сих пор как-то ещё и торгуется на мамбе лишь потому, что OFAC Минфина США продлило лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей с 13 августа до 12 октября. Им надо, чтобы "свои" успели завершить расчёты и вывести бабло.
А что будет после 13 октября? Какой ориентир для определения валютных курсов останется у ЦБ РФ? Засекреченный "межбанковский рынок"? Смешно.


https://www.bfm.ru/news/557763

Немного о влиянии количества картошки, собранной хлеборобами Заибанья, на ключевую ставку ЦБ РФ.

Это ничего. Если вдруг потребуется поднять индекс Мосбиржи, Путин назначит послом на Маврикий Лаврова, всего и делов. ;)

Банк России сообщает:

"Согласно предварительной оценке, на 1 сентября 2024 года рублевая денежная масса (М2) составила 106,6 трлн рублей, увеличившись за август на 2,1%. Годовой темп прироста денежного агрегата M2 в августе остался вблизи значения прошлого месяца и составил 18,3%".

Денежный навес продолжает расти, несмотря на увеличение ключевой ставки.
Некоторые делают из этого ошибочный вывод: ставка не влияет на инфляцию, она не помогает сдерживать рост денежной массы. Или даже говорят, что увеличение ключевой ставки только разгоняет инфляцию.

Это не так. Просто, если бы ЦБ не задрал ставку до существующих величин, в РФ уже была бы галопирующая инфляция, если не гипер. Сейчас ЦБ высокой ставкой вынуждает банки увеличивать проценты по депозитам. Это временно связывает избыточную денежную массу: она пока ещё не так сильно давит на потребительский рынок.

Конечно, эта политика ведёт в тупик. ЦБ не в состоянии снизить инфляцию согласно установленному им таргету 4-4.5.%. Мешает "чёрная дыра" т.н. "СВО", в которую сливаются все усилия ЦБ. Это даже хуже, чем "турецкий сценарий".

Так что, в какой-то момент ситуацию всё равно "прорвёт". И этот момент, по ощущениям, уже очень близок. Если "СВО" не прекратится, то скорее всего, будем иметь гиперинфляцию на уровне 90 годов и очередную серию скачкообразных девальваций рубля.

Немного о светлом будущем человечества.
Всё замечательно, но пара вопросов осталась без ответа:
1. Кто эти "соответствующие лица", которым ИИ будет докладывать о случаях неправильного поведения?
2. Кому ИИ будет докладывать о случаях неправильного поведения "соответствующих лиц"? Неужели "несоответствующим лицам"?

Кум докушал огурец
И закончил с мукою:
"Оказался наш отец
Не отцом, а сукою..."

В связи с известными событиями вспомнился анекдот 90 годов из серии про "новых русских":

"Читал пейджер. Много думал".

А великие "оналитеги" компании "Бройлер Корабел Сервис" всё пытались уверить народ, что ЦБ это просто пугает своими разговорами. Так, на всякий случай. На деле же он оставит ставку на прежнем уровне, и потом снижать начнёт.
Видно, ребята по уши застряли в длинных ОФЗ вместе с банками. Ну, и клиентам пытаются это тоже впаривать. Я с парой таких оптимистов сцепился на их форуме, но их ничем не проймёшь. Трясут своими регалиями и опытом работы с начала 2000 годов, авторитетом пытаются давить. И не врубаются, что этот опыт как раз хреновый у них. В то время российский "рынок" пёр безостановочно вверх на безудержной кредитной экспансии. Вот ребята и перепутали дико растущий тренд с собственной гениальностью.
Ставка 20% - это ещё фигня, должен вам доложить. В 90 годы как раз с 20% произошёл резкий скачок учётной ставки примерно в 10 раз, где-то до 200%. Потом пробовали снижать, ушли к 50%. Но не вышло: при "киндер-сюрпризе" комсомольце тов. Кириенко ставка опять ушла по весне 1998 года на 150. Ну, правда, хватило этой "жёсткой денежно-кредитной политики" всего на 3 месяца. В августе случились дефолт по тогдашним "ОФЗ" под названием "ГКО" и девальвация рубля примерно втрое.
Проблема высокой ставки рефинансирования в том, что за ней следует не только удорожание кредитов для бизнеса, но и рост доходов по депозитам для "трудящихся". Ну, и гособлигации становятся всё более "привлекательными". И потому чем ставка выше, тем опаснее её снижать. Как только ЦБ начинает резкие телодвижения по снижению ставки - банки тут же (и даже с упреждением) резко снижают проценты по депозитам. Вот потому "трудящиеся" и начинают устраивать "набеги на банки", забирают свои кровные и начинают их конвертировать в богопротивные доллары.
Именно по такому сценарию и случаются банковские кризисы и девальвации. Иногда они сопровождаются ещё и государственным дефолтом (как было в 1998 году).
А какие есть позитивные предпосылки для того, чтобы всех этих напастей избежать теперь? Духоподъём сколеноповстанцев, окрылённых невиданными успехами по демилитаризации и денацификации? Возвращение к исконно-посконным скрепным ценностям? Возрождение пятилетних планов в 2 недели? Утверждение тов. Мишустиным списка стран, навязывающих деструктивные неолиберальные установки?
Что-то из перечисленного или похожего на него непременно должно спасти Россиюшку, не иначе. Другого же ничего нет.

29 сентября 1881 года родился Людвиг фон Мизес, выдающийся экономист, философ, историк, праксиолог, сторонник классического либерализма, внёсший огромный вклад в развитие австрийской школы экономики.
Вот что пишет о Мизесе в предисловии к своей замечательной книге "Последний рыцарь либерализма" Йорг Гвидо Хюльсманн:
"Летом 1940 г., когда войска Гитлера двинулись через Францию на окружение Швейцарии, Людвиг фон Мизес сидел рядом со своей женой Маргит в автобусе, заполненном бегущими из Европы евреями. Чтобы уклониться от встречи с нацистами, водитель автобуса ехал по проселочным дорогам сельской Франции, останавливаясь, чтобы спросить местных жителей, нет ли впереди немцев, и сворачивая на другую дорогу в случае положительного ответа.
Через два месяца Мизесу исполнялось 59 лет. Он числился в списках лиц, разыскиваемых захватчиками. За два года до этого они заморозили его банковские счета и произвели обыск в его венской квартире, конфисковав все записи. Тогда Мизес надеялся укрыться в Женеве. Теперь опасной казалась вся Европа. Мизес был не только видным интеллектуалом еврейского происхождения, но и широко известен как заклятый враг национал-социализма, как, впрочем, и всякой иной формы социализма. Некоторые называли его «последним рыцарем либерализма».
Он лично отвел от Австрии угрозу большевизма, уберег свою страну от катастрофической гиперинфляции, разрушившей межвоенную Германию, и убедил целое поколение молодых социалистов-интеллектуалов принять рынок. Теперь он стал политическим беженцем, направлявшимся на чужой континент.
Супруги прибыли в США почти без денег и без видов на какой-либо доход. Прежние студенты и ученики Мизеса получили престижные должности в британских и американских университетах (зачастую с его же помощью), но сам Мизес воспринимался как пережиток прошлого. В эпоху роста государственных расходов и централизованного планирования он выступал в защиту частной собственности и против всякого вмешательства государства в экономику. Возможно, хуже всего было то, что в начинающемся золотом веке позитивизма и математического моделирования он оставался сторонником простой логики и реализма. Ни один университет не принял его на работу. Его жена Маргит пошла учиться на курсы секретарей.
В следующее десятилетие супруги потихоньку обустроятся, а Мизес найдет новых союзников. Он также издаст свою самую важную книгу «Человеческая деятельность». Она принесет ему последователей, чьи восхищение и преданность будут несравнимы со всем, что он знал в Европе.
Мизес умер в октябре 1973 г., оставив после себя лишь немногочисленный кружок почитателей и последователей, однако эта группа стала ядром движения, которое с тех пор выросло экспоненциально. Сегодня его труды вдохновляют экономистов и либералов во всем мире, и их жадно читают специалисты в различных отраслях общественных наук, и с каждым годом ряды читателей ширятся. Существует целая школа экономистов-мизесианцев, наиболее многочисленная и процветающая в США, но представленная также в Испании, Франции, Чехии, Аргентине, Румынии и Италии. Это движение — доказательство сохраняющейся власти и влияния его идей".

Вот что происходит прямо сейчас с индексом российских гособлигаций RGBI. Он пробил вниз "психологический" уровень 100. Но "иксперды" компании "Бройлер Корабел Сервиз" не унывают и по прежнему тянут своих клиентов покупать это г... на преддефолтных уровнях доходности.

"Как сообщает ЦБ РФ, в сентябре российские компании продали экспортной выручки на сумму $8,3 млрд после $12 млрд в июле-августе, - пишут экономисты Наталья Орлова и Валерия Кобяк. - Сокращение продаж экспортной выручки в сентябре вместе со снижением поддержки валютного рынка со стороны ЦБ РФ (напомним, что в сентябре чистые продажи юаня со стороны регулятора практически обнулились) привело к ослаблению курса рубля. При этом рост предложения валюты на внутреннем рынке со стороны населения, которое впервые после июля 2023 года перешло к продаже валюты и продало ее на сумму 55 млрд рублей, и со стороны банков, предлагающих иностранную валюту за рубли для иностранных покупателей российской продукции, не был достаточным для поддержки валютного курса".

У меня есть подозрение, что это сокращение продаж экспортной выручки, о котором пишут аналитики "Альфа-Банка", носит системный характер. Оно связано с новым схематозом для обхода санкций, который придумали банки. ПСБ, например, недавно хвастался, что решил проблему трансграничных расчётов при помощи созданной им мутной компании "А7". Скорее всего, это какая-то "прокладка" для валютных расчётов "на месте", без пересечения границ - для обхода санкций. Наверняка что-то похожее используют и другие российские банки. На это намекала и Набиуллина на последней прессухе ЦБ РФ по ставке.
Что из этого следует? Почти остановившийся было импорт будет снова расти, а продаваемая внутри РФ валютная выручка значительно снизится. Это объективно способствует росту очередной волны девальвации рубля. И теперь уже не видно никаких способов эту девальвацию остановить. Даже декрет о 100% продаже валютной выручки не спасёт: он попросту не будет исполняться. Новая волна девальвации уже началась. ЦБ подписал рублю приговор, хотя пока это никак не афиширует.