[남대종 반도체/디스플레이] SK하이닉스 (000660): 2Q23 Preview: 높아진 기대

투자의견 Hold(하향) / 목표주가 115,000원(유지)

- 2Q23 실적은 매출액 7.3조원(+42%QoQ), 영업이익 -2.6조원(적자지속)으로 컨센서스 매출액 6.0조원, 영업이익 -3.0조원을 상회할 전망. Bit growth가 경쟁사대비 큰 폭으로 증가했는데 이는 경쟁사의 지정학적 리스크 증가와 중국 스마트폰 업체들의 주문 증가에 기인. 다만 아쉬운 점은 서버 수요 회복은 여전히 더딘 것으로 파악된다는 것.

- AI 서버 수요 확대, 엔비디아의 HBM 채용 확대 계획 등으로 SK하이닉스의 DDR5 및 HBM에 대한 기대감이 급격히 확대되었고, 이것이 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용. HBM3의 개발 속도가 경쟁사대비 빠르지만 삼성전자는 4Q23, 마이크론은 1Q24부터 양산할 예정이므로 2024년에는 점유율 차이가 완화될 것. 향후 전체 실적이 개선되기 위해서는 수요의 개선이 필수적이고 이로 인한 Mainstream 제품들의 물량 확대, 가격 상승이 동반되어야 할 것.

- 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 1.6x이며 이는 밴드 최상단 수준으로 2021년 글로벌 M2 통화증가율이 Peak에 도달하던 수준까지 상승. 2024년 연간 예상 실적 매출액 36.9조원(+32%YoY), 영업이익 1.7조원(흑자전환) 기준 P/B Valuation이 과거 역사적 고점에 도달함에 따라 투자의견을 Hold로 하향.

URL: https://bit.ly/3JK3t2B

레이 업데이트 콜 230703
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr


ㅁ 의견 요약
중장기로 디지털덴티스트리를 메가트렌드 중 하나로 계속 좋게보는데,
임플란트 쪽 밀리면서 주가만 같이 내려왔기 때문에
중기이상 호흡으로 하시는 분은 충분히 관심 가질만한 구간으로 생각


ㅁ 2Q 주요 관전 포인트
1) 2Q부터 실적 본격개선 예상되는데,
2) 특히 이 중 많은 부분이 레이페이스 매출 본격화에서 나올 가능성
3) 회사에서 최근 콥데이 시, 레이페이스 생산 병목에 대해 긍정적 해소 방향 얘기한 건 매우 좋은 요인
4) 아직 기대감만 있으나, 레페 증설 공시 나올 시 가장 크고 흥분할만한 이벤트로 생각함


ㅁ 2Q가 실적개선의 시작 분기
특히 위 레이 아얄 미팅 내용 (https://news.1rj.ru/str/bufkr/9227) 읽어보시면,
2-3-4분기 계속 매출액 앞자리 바뀌면서 증익할거라는 코멘트
=> 실적시즌에 좋은 픽이 될 가능성 높음


버프리얼 유료채널에 이틀전 7/3에 코멘트한 내용입니다.
버프리얼 모집 마감 이틀전. 이번주 금요일 7/7에 마감해 내년에 재오픈 예정.
모집공고 => https://news.1rj.ru/str/bufkr/10104

울프스피드 르네사스에 대규모 장기 SiC 웨이퍼 구매계약으로 급등
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr


ㅁ 무슨 일?
- 일본의 자동차용 반도체 글로벌 Big3 중 하나인 르네사스가 미국 울프스피드로부터 SiC 웨이퍼 장기구매하기로 계약함
- 정확한 양은 알수 없지만, 해당 계약은 10년간 공급 계약이며, 이를 위해 르네사스는 보증금만 무려 2.6조원 예치
- 장전 시간외에서 시총 10조원짜리 울프스피드 주가는 18% 급등 중


ㅁ 계약 디테일?
- 계약된 물량은 2025년부터 울프스피드가 본격적으로 SiC 웨이퍼 생산을 통해 공급할 예정
- 이번에 받은 20억달러 보증금으로, 현재 노스캐롤라이나주 공장 생산 케파의 10배까지 증설할 예정
(기존에 13억달러 정도 예산 필요하다 했는데, 쌉가능. 역시 다 믿는 구석 있었던거)


ㅁ SiC 실리콘카바이드?
- Si+C, Ga + N, Ga + As처럼 말 그대로 원소 주기율표의 두가지 이상의 그룹에 속한 화학 원소로 이뤄지면 화합물 이라고 부르는 것
vs. 기존의 실리콘 웨이퍼는 "단원소 반도체" 라고 부름
- 밴드갭이 높은 것이 화합물 반도체의 특징= 전도대의 하단과 가전자대 상단의 에너지 차이가 3배이상 높음
⇒ 단위 면적 당 10배 이상의 고전압을 견딜 수 있어서, 2차전지 특히 전기차로 갈때 그 효용이 매우 큼
- SiC: 경제성이 가장 높은 화합물 but 여전히 10배 전압, 5배 고열에서도 작동
⇒ 테슬라 등 탑티어 전기차에서 배터리 효율을 끌어올리는 소재로 사용


ㅁ 국내 수혜주?
- KEC: 50년 업력의 전력반도체 전문 제조사. 나름 이쪽 기술력 국내 탑티어? (위 그림 참고) 아직 대부분이 Si 실리콘 제품이지만, SiC MOSFET 개발에 성공해 양산 설비 투자를 검토 중.
- SK: 이미 SiC 4인치 웨이퍼 제작에 성공해 판매중. 예스파워테크닉스를 예스티로부터 96% 지분율까지 양수해, SiC 설계 및 생산 기술도 내재화
- LX세미콘: 본업은 DDI 팹리스지만, LG이노텍이 하던 SiC 반도체 관련 장비와 기술을 사업부째로 인수해 개발 중.
- DB하이텍: 21년 산업부 ‘8인치 SiC 모스펫 양산 기반 구축 사업’ 선정으로 이제 막 연구개발 중. 25년까지 제품 개발 목표

스믹 WolfSpeed 울프스피드 리포트 (2022년)
=SiC 심층 스터디를 위한 개꿀자료

SiC 시장 확대 - 짤 하나로 요약
좌: 2018년 테슬라가 혼자 시작한 채택이..
우: SiC 성장=전기차 채택률 성장

230706 마켓 컬러 읽기 + 자동차 중소형주 아이디어 정리
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr


ㅁ 2Q 실적시즌 관심섹터
https://news.1rj.ru/str/bufkr/10149
=> 화장품 변압기 엔터 자동차

자동차 중소형주 위주로 폭등중 성우하이텍 +22%, 화신 +13%

시장의 포커스가 확실히 실적시즌이고,
실적 받쳐주는 섹터 + 개별적으로 섹시한 성장스토리 가진
2차전지쪽 신사업 진행하는 성우하이텍과 화신의 폭등


ㅁ 230329 버프리얼에 공유한 자동차 중소형주 정리

- #성우하이텍 :
기존 차부품 본업에서 영업이익 800억, 순이익 500억 수준 체력에
“배터리팩” 사업 본격 반영되며 리레이팅까지 노리는 플레이.
주 고객사는 #현대기아차 #GM #재규어 등이고 #테슬라 에도 일부 납품 시작했다는 것.
2023E 회사 타겟으로 PER 7-8x 수준의 밸류 추정

- #화신:
#현대기아차 #배터리팩 세번째로 수주하게 된 차부품사.
230308 당일 현기차 배터리팩 수주에 따른 388억원 규모 국내 생산설비 신규 투자 공시를 발표함.
주 모델은 기아차 EV3, EV4로 가동은 2024년 2-3분기 수준으로 추정됨.
2023E PER 3.5x 수준에 2024년부터 배터리팩으로 증익 & 리레이팅 노리는 플레이


버프리얼 유료채널에 3월 29일에 코멘트한 내용입니다.
버프리얼 모집 마감 D-1. 내일 마감 후 내년 재오픈 예정
모집공고 => https://news.1rj.ru/str/bufkr/10104

'中 대항마' 인도, 반도체 제조국 된다…"내년 말 첫 생산"
https://n.news.naver.com/mnews/article/374/0000342358?sid=101

5일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 미국 최대 메모리반도체기업 마이크론은 다음 달 인도 현지 반도체 조립공장 건설을 시작한 뒤, 내년 말 첫 생산에 나설 계획인 것으로 전해졌습니다.

해당 공장 규모는 27억5천만 달러(약3조5천770억원)로 마이크론이 8억 달러, 나머지는 인도 정부가 지원합니다.

마이크론 외에 미국 반도체 장비업체인 ‘어플라이드 머티어리얼즈’도 인도 벵갈루루에 4억 달러를 투자하는 등 인도에 대한 기업의 관심은 뜨겁습니다.

(코스닥)메타바이오메드 - 주식등의대량보유상황보고서(약식) 보고자:MORGANSTANLEY&COINTLPLC http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230706000124
2023-07-06

메타바이오메드

며칠전 분석한 CFD 오버행 매도가 거의 끝을 보이는 모습

돌고도는 세상사?


ㅁ 새마을금고 오픈런->뱅크런 사태
2022년 10월 6% 금리 예금상품에 오픈런 (2금융권 7%대 금리 상품)
=>
2023년 7월 새마을금고 등 연체율/자산건전성 우려로 뱅크런


ㅁ 주식 빤스런 -> ??? 사태
2023년 7월 새마을금고 대규모 환매설 돌며 주식 빤스런
=>
(빈 칸에 알맞은 미래를 적으시오)


ㅁ 참고 자료
영감주신 원문 블로그:
https://blog.naver.com/sunsetfrappuccino/223148741821

새마을금고 또 뱅크런 위기, 두 달 새 썰물처럼 ‘7조’ 인출
http://news.kmib.co.kr/article/view.asp?arcid=0018437398&code=61141311&sid1=pol11%EF%BF?

옴디아 전망:
"애플, OLED 맥북 출시 2027년으로 연기"
"2024년 OLED 아이패드 출시계획은 유지"
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=21906

‘삼성의 반격’ 1조 투자 HBM 증설…경계현 사장 “HBM 내년 반도체 이익에 기여”
https://www.etnews.com/20230706000250

증설에 들어가는 총 투자 금액은 1조원 규모로 알려졌다.

삼성전자는 AMD와 엔비디아 등에서 HBM 공급을 늘려 달라는 주문을 받은 것으로 전해졌다. 챗GPT로 대표되는 인공지능(AI) 서비스가 확산하면서 고성능 중앙처리장치(CPU)·그래픽처리장치(GPU)와 함께 HBM에 대한 수요가 커져서다.

SK하이닉스도 HBM 증설을 추진 중에 있어 삼성과 SK하이닉스의 경쟁은 내년 더 불꽃 튈 것으로 예상된다. SK하이닉스 역시 약 1조원을 들여 이천공장 HBM 생산능력을 확대하는 방안을 추진하고 있다. 1조원은 최소 투자고, 내년 삼성·하이닉스 양사 모두 투자 규모를 확대할 것이란 관측도 업계서 나온다.

메타가 만든 새 SNS 서비스 '스레드'(Threads) 출시 16시간만에 3천만 가입자 돌파
https://n.news.naver.com/article/277/0005283132?sid=101

총평: "메타가 트위터를 만들었다"
https://www.youtube.com/watch?v=8PC3rdmD5r4
인터페이스와 포맷을 보면, 왜 '트위터 대항마'라는 얘기가 나오는지 보임

=> 흥하는 이유들 보면:
1. 일론머스크가 트위터 인수 이후, 읽기 갯수 제한 등 유료화에 유저들 반발
2. 빌게이츠, 오프라윈프리 등 유명인사들도 가입했다는 초기 바이럴
3. 최근 머스크 vs. 주커버그 격투기 대결의 사업판 아니냐는 얘기도 대중의 관심 유발

고담, SES Imagotag 공매도 리포트 Part2 오늘 공개 예고

분석글: https://news.1rj.ru/str/bufkr/10113