DS투자증권 음식료·엔터·미디어 Analyst 장지혜, RA 강태호

[음식료] 소스로 솟으리 2025 ver.

■ 소스로 솟으리 2025 ver. 국내외 소스 시장 분석
-2019년 <소스로 솟으리> 보고서는 소스의 경쟁력과 국내 시장 성장에 주목했지만 2025년은 K-소스의 해외 확장에 주목
-국내 소스 시장(국내 판매액+수입액)은 24년 5.6조원으로 CAGR(19-24) +9% 성장. 소스 수출액은 24년 5,453억원으로 +12.6% 성장
-해외 소스 시장은 23년 1,628억 달러(23년 환율 기준 213조원)로 CAGR(19-23) +4.7% 성장. 2030년까지 +5.3% 성장 전망됨
-국내외 소스 기업은 공통적으로 비교적 높은 마진율 시현. 소스의 원재료 다변화, 고부가가치 제품 특성 때문
-다만 팬데믹 이후 글로벌 인플레이션 상승 부담과 경쟁 심화로 과거 대비 마진율 하락

■ K-소스 투자포인트
-1)K-Food에 대한 글로벌 관심 증가: 다양한 한국 음식에 대한 글로벌 인지도가 상승하며 한식 소스에 대한 관심도 증가
-2)매운맛에 대한 글로벌 선호 증가: 글로벌 매운맛 소스(핫소스) 시장 24년 41억 달러에서 CAGR(25-34) +10%로 가파르게 성장 전망. 이에 따라 고추장, 불닭소스 등 K-소스 인기 상승 지속
-3)한식당 확대 및 B2B 협업 확대: 수요대비 부족한 한식당 수가 점차 확대되며 K-소스 수요 증가

■ 기업분석: 삼양식품, 에스앤디, 교촌에프앤비, 동원산업, CJ제일제당
-Top Pick 삼양식품(매수, 190만원/상향)은 불닭볶음면의 견조한 글로벌 수요로 차별적 실적 성장. 밀양 2공장 가동률 빠르게 상승
-라면으로 친숙해진 불닭 소스의 해외 수출 확대. 삼양식품 소스 매출은 21년 213억원(수출 84억원)→25년 763억원(547억원) 성장 전망
-삼양식품 목표주가 상향은 12M Fwd EPS에서 26년으로 실적 기간 조정과 26년 실적 상향에 기인. 목표배수는 기존과 동일한 25배 적용

*미국 8월 LNG 수출 역대 최대치 기록

- 미국 LNG 8월 수출 933만 톤으로, 종전 월간 최고치인 4월 925만 톤 상회하며 사상 최대치 기록. 7월의 910만톤 대비 MoM +2.5% 증가

- 정기보수 종료 후 가동 재개와 Venture Global의 Plaquemines 설비의 생산량 확대 영향

- Plaquemines는 연간 2,720만 톤 Capa로 미국 내 두 번째로 큰 LNG 플랜트. 2024년 12월 가동을 시작한 이후 매달 생산량 확대 중. 해당 설비는 8월에 160만 톤을 판매해 미국 전체 수출의 17%를 차지

- 유럽향 수출량은 616만 톤으로 전체의 66%를 차지. 7월의 525만 톤(58%)에서 확대

- 이집트/중남미향 수출량은 미국 전체 수출의 각각 6%/7% 차지


https://www.reuters.com/business/energy/us-records-highest-ever-lng-exports-august-2025-09-02/

* 중국 정부 <스포츠 소비잠재력 & 산업 고품질발전 촉진 가이드라인> 발표. 6개 분야 20개 핵심 조치 포함:

1) 스포츠 제품 공급 확대 & 스포츠 행사 증대. 야외스포츠 산업 발전, 동계스포츠 경제 육성/강화, 스포츠 장비 업그레이드 추진

2) 스포츠소비 수요 자극. 스포츠 소비 활동 조직 전개. 스포츠 소비그룹 확대

3) 스포츠 사업주체 강화. 스포츠기업확대. 스포츠 산업 교류/협력을 심화

4) 스포츠산업 성장동력 육성. 지역 간 협력 발전 촉진. 디지털화 추진

5) 산업 인재 육성. 재정지원 확대. 스포츠 경기장 공급 확대

6) 서비스지원 강화. 양호한 시장환경 조성

国务院办公厅日前印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出6项20条重点举措。一是扩大体育产品供给，丰富体育赛事活动，优化赛事服务管理，发展户外运动产业，培育壮大冰雪经济，推动体育用品升级。二是激发体育消费需求，拓展体育消费场景，举办体育消费活动，实施消费惠民举措，扩大体育消费群体。三是壮大体育经营主体，做大做强体育企业，搭建优质对接平台，深化体育产业交流合作。四是培育体育产业增长点，深化行业融合发展，促进区域协调发展，推动体育数字化发展。五是强化产业要素支撑，加强人才队伍建设，加大金融支持力度，丰富体育场地供给。六是提升服务保障水平，营造良好市场环境，做好体育产业统计监测工作。

WSJ에 나온 리쥬란!

https://www.wsj.com/style/beauty/south-korea-beauty-anti-aging-treatment-rejuran-14b422c8?st=ynKQD5&reflink=article_copyURL_share