Надо просто напечатать деньги и раздать всем бедным!

Хз чего они голову там ломают

Типичное заблуждение, конечно. Проблема бедности - это вопрос бюджетной политики и решается, как известно, налогом на бедность

@c0ldness

↗️ В феврале инфляционные ожидания населения на год вперед возросли, сохраняясь на повышенном уровне.

По данным опроса, люди ожидают в ближайшие 12 месяцев инфляцию в 12,2%. Ценовые ожидания предприятий уменьшились, но также остались повышенными.

Подробнее читайте в комментарии «Инфляционные ожидания и потребительские настроения».

🐗 Рост инфляционных ожиданий потребителей в феврале вряд ли увидителен, удивительно насколько он незначительный

При величине ослабления курса, которое произошло с декабря инфляционые ожидания в 13-15% выглядели бы соответствующими опыту прошлых лет

Что происходит? Почему ожидания низкие? Одно из двух -

• или вот именно так выглядят заякоренные ожидания, и опыт прошлого года наконец убедил потребителя, что курс может быть любым сегодня, но Банк России в итоге сделает все правильно завтра

• или это временное отклонение от нормы и инфляционные ожидания продолжат расти и доберутся до 13-15% к апрелю, где примерно они и должны быть

🔮 В любом случае, ключевая ставка в 7.5% начинает выглядеть низкой

@c0ldness

Хавьер Блас дает неплохое резюме о разнице между планами и реальностью в области перевода прайсинга нефти и расчетов в нефте-юань

Страны заливы прохладно относятся к котированию нефти в юанях по трем причинам:

• есть прецеденты попыток Китая манипулировать ценами других видов сырья - металлов, с/х -, когда они растут, а нефте-экспортеры хотят сохранить силу за собой

• китайская финансовая система закрытая, расчеты сложнее

• Китай крупный потребитель (например, 26% Саудовской нефти идет в Китай), но есть и другие крупные - Япония и Южная Корея вместе покупают почти 1/3 нефти Саудовской Аравии - если пойти на встречу Китаю, то придется иметь дело с нефте-рупиями, нефте-вонами и нефте-йенами без очевидных преимуществ для экспортера

Пока осязаемый рост расчетов по нефти есть лишь в дирхамах 🇦🇪 - остальное остается в воображении

🧧 Понятно, что в поисках поводов для оптимизма сейчас старые идеи вроде "поворота на восток" получили новую жизнь - оптимизм это хорошо, но полезно помнить о том, что это все было изобретено до нас

@c0ldness

Чем выше будет риск блокировки долларовых активов и затруднений в оплате долларами - тем больше будет аппетита к переходу на другие валюты, например юань. Но эти риски применимы преимущественно для Китая, некоторые компании этой страны обложены санкциями США и им проще без доллара.

В первую очередь изменилась демография Китая и снизился апсайд по его ВВП при сохранении структурных проблем.

А в остальном с поворотом все отлично.

🇷🇺 Уважаемые читатели продолжают распространять наши с вами предложения:

Глава банка ВТБ Андрей Костин в ходе выступления на форуме РСПП "Финансовая система России: инструменты обеспечения устойчивого развития экономики":

• Предложил подумать над организацией выпуска облигаций дружественных стран на российском внутреннем рынке. Отметил, что к этим вопросам надо подходить системно, «ведь от их решения зависит желание и возможность экономических агентов переходить на национальные валюты».

🕯️ В идеальном мире дезорганизованное непрозрачное межгос кредитование должно быть полность переведено на внутренний бондовый рублевый рынок. По меньшей мере, страна-заемщик должна привлекать межгос 1:1 к рыночному размещению

@c0ldness

ТЖ делится таким наблюдением о причинах многодетности 👆

@c0ldness

🫠 Не нужно быть демографом, чтобы понять довольно высокий уровень бредовости данного наблюдения - исходная работа:

• говорит о том, что незапланированная многодетность , а не берменность - т.е. рождение близнецов неожиданно, но само рождение сознательное

• экстраполяция выборки в 300 респондентов-родителей (150 семей?) из Саратова на федерацию это чуть, чем лучше "мой дед курил и дожил до 120 лет, так что никотин полезен", но лишь чуть

@c0ldness

🕯️ Через 1.5 часа начнется семинар Банка России и РЭШ по самой важной макро-теме этого года: Как бюджет влияет на денежную политику

🎧 Трансляция будет тут

Повестка

• 12:20 - 12:40 Вступительное слово -- Александр Морозов,
к.э.н., директор Департамента исследований и прогнозирования, Банк России

Сессия 1: Бюджетные правила и их роль в макроэкономической стабильности
Модератор: Анна Обижаева, Ph.D., профессор финансов, РЭШ

• 12:40 Владимир Цибанов, директор Департамента бюджетной политики и стратегического планирования, Министерство финансов Российской Федерации

• 13:00, Сергей Пекарский, Ph.D., декан факультета экономических наук, НИУ ВШЭ

• 13:20 - 14:00 Оценка влияния национальных бюджетных правил на цикличность государственных расходов

• 13:20 Докладчик: Илья Соколов, к.э.н., заведующий лабораторией исследований бюджетной политики, РАНХиГС

• 13:40 Дискуссант: Сергей Власов, Департамент исследований и прогнозирования, Банк России

Сессия 2: Теоретические основы модификаций бюджетного правила
Модератор: Сергей Шеремета, Департамент денежно-кредитной политики, Банк России

• 14:50-15:30 Бюджетное правило и его модификация при ограничениях на потоки капитала

• 14:50 Докладчик: Григорий Жирнов, Научно-учебная лаборатория макроструктурного моделирования экономики России, НИУ ВШЭ

15:10 Дискуссант: Армен Авакян, Центр макроэкономических исследований, Сбер

• 15:30 - 16:10 Влияние бюджетного правила и модельных предпосылок на реакцию инфляции на шоки условий торговли

15:30 Докладчик: Михаил Андреев, к.ф-м.н., Департамент исследований и прогнозирования, Банк России

• 15:50 Дискуссант: Наталья Волчкова, к.э.н., директор Центра экономических и финансовых исследований и разработок, РЭШ

Сессия 3: Взаимодействие денежно-кредитной и бюджетной политики
Модератор: Анна Бурова, Ph.D., Департамент исследований и прогнозирования, Банк России

• 16:30 - 17:10 Особенности взаимодействия денежно-кредитной и фискальной политики при режиме инфляционного таргетирования

16:30 Докладчик: Юрий Перевышин, к.э.н., Центр изучения проблем центральных банков, РАНХиГС

16:50 Дискуссант: Матвей Финагин, Департамент денежно-кредитной политики, Банк России

• 17:10 - 17:50 Проблемные компании и программы льготного кредитования в период кризиса, вызванного пандемией COVID-19

• 17:10 Докладчик: Евгения Бессонова, к.э.н., Департамент исследований и прогнозирования, Банк России

• 17:30 Дискуссант: Филипп Картаев, д.э.н., заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа экономического факультета, МГУ им. Ломоносова

@c0ldness

Все материалы (в т.ч. запись) планируется выложить на сайт БР в разделе Исследования

https://www.cbr.ru/ec_research/

Что делает новое бюджетное правило? Стабилизирует траекторию долга/ВВП

@c0ldness

Равновесные курсы от Минфина - Почему траекторий две? На всякий случай

@c0ldness

📊 СЕМИНАР ЦБ И РЭШ: ОЦЕНКИ МИНФИНА ПО КУРСУ РУБЛЯ

Важный слайд, показывающий оценку Минфином чувствительности курса рубля к ценам на нефть с учётом и без учёта бюджетного правила. Оптически неплохо соотносятся с нашими собственными оценками в конце декабря. Ну и уровни выше 80-90/USD, которыми стабильно пугают отдельные эксперты, не просматриваются

@minfin: Средняя цена на нефть марки Urals в феврале 2023 года сложилась в размере $49,56 за баррель, что в 1,86 раз ниже, чем в феврале 2022 года ($92,15 за баррель).

Идем между двух линий равновесных курсов из графика

@c0ldness

Курс доллара может подняться выше ₽200 в 2025 году. Что-что?

💸 Такой прогноз представили в УК «Ингосстрах–Инвестиции» на форуме «Стратегическая сессия российского долгового рынка», организованном рейтинговым агентством «Эксперт РА».

▪️Согласно основному сценарию, курс доллара в 2023 году должен быть около ₽80;
▪️К 2024 году он может подняться до ₽100 и продолжит расти.

Главный макроэкономист компании Антон Прокудин отметил, что в основном сценарии предполагается падение цен на нефть и другие сырьевые товары к концу 2024 года. Но даже если нефть Brent будет стоит около $100 за баррель, девальвации избежать не удастся, считает эксперт.

Подробнее о прогнозе «Ингосстрах–Инвестиций» и о том, на чем строится их модель, читайте в нашем материале 👇

«Ингосстрах–Инвестиции» спрогнозировали доллар выше ₽200 в 2025 году

@selfinvestor

🫠 Публичные прогнозы - публичное благо, но...

@c0ldness

Это называется overfit to backtest

🇷🇺 Деловая активность сегодня просто 🔥

По всем числам, где были ожидания, стата вышла лучше

@c0ldness

Доклад "Социально-экономическое положение России" январь 2023 года
https://ift.tt/HwPY342