[ 디파이의 연결고리, DEX에 대해 알아보자! ]


📍 DEX(탈중앙화거래소)란?
- DEX는 업비트, 바이낸스, FTX 등 중앙화된 기관이 관리하는 거래소와는 달리 스마트컨트렉트로 운영되는 탈중앙화된 거래소를 지칭

- DEX는 크게 오더북(호가창) 기반과 스왑(유동성 풀) 기반으로 분류 가능. 오더북 기반은 특정인의 매도와 특정인의 매수를 연결해주는 역할을 수행하고, 스왑 기반은 불특정 유동성 공급자와 특정인의 매수를 연결시켜주는 역할을 수행

- 초기 DEX는 오더북 기반이 많았으나, 유동성 부족, 가스비 부담 등으로 크게 성장하지 못했음. 이후 유니스왑이 AMM 개념을 도입하며 스왑 기반의 DEX가 시장을 주도함


📍 DEX의 역사와 경쟁 구도
- 20년 9월까지는 0X 중심으로 DEX 시장이 구성. 이후 유니스왑이 주도권을 갖게 되었고 이와 유사한 스시스왑, 펜케익스왑도 빠르게 성장. 이후 2021년 9월부터 지금까지 dYdX가 시장을 주도 중

- DEX에서는 누적으로 2.5조달러 규모의 거래가 성사되었으며 47억달러의 수익이 발생. 전체 거래액 대비 전체 수익 비중은 약 0.19%이며, 이는 일반적으로 DEX가 수취하는 거래 수수료율 0.3%보다는 낮음. 이유는 시장 점유율을 45%까지 늘린 dYdX 수수료율이 0.07%로 압도적으로 낮기 때문


📍 밸류에이션은?
- DEX 시가총액을 매출액으로 나눈 PSR(Price to Reveneu) 지표는 dYdX 7.8배, 유니스왑 9.2배, 팬케익스왑 4.4배, 스시스왑 4.9배, 트레이더조 4.4배를 기록 중. 시장 점유율 기준 1티어 DEX는 8~9배, 2티어 DEX는 4.5~5배의 밸류에이션 배수를 인정 받고 있음

- 물론 1inch와 같이 거래수수료를 대폭 낮추거나 없애고 토크노믹스를 통해 자체 코인 가격을 부양시키는 방식도 있음

크립토다이어리 ㅣ 전문보기

[ 해시레이트는 떡상에도, 네트워크 비용은 떡락을 유지 ]

- 해시레이트는 비트코인 채굴을 위해 동원된 전체 네트워크의 연산력의 합을 뜻함(통상 1초당 해시값 계산 횟수의 총합을 표현)

- 해시레이트가 증가한다는 것은 신규 채굴자의 진입, 채굴 기기에 대한 투자 증가 등을 뜻함. 즉, 장기적으로 비트코인 산업에 투자하는 자금이 증가하고 있다는 의미

- 해시레이트가 증가하면 네트워크 보안이 강화됨. 특히 이번 해시레이트 상승은 중국 채굴장 리스크를 해소시키고 상승하는 것이라 더 긍정적으로 받아들여짐

- 최근 해시레이트 상승에도 네트워크 비용은 낮은 수준을 유지하고 있어 비트코인을 사용하기 좋은 환경이 조성되고 있음

자본시장연구원에서 작성한 DeFi 관련 이슈보고서와 발간물이 있어 공유드립니다.

이슈보고서는 2021년, 발간물은 2022년에 작성되었으니 참고하시기 바랍니다.

✅ 스마트계약에 기반한 DeFi의 활용 가능성
http://www.kcmi.re.kr/report/report_view?report_no=1257

📌 논의 배경
📌 스마트계약의 이해
📌 DeFi의 현황 및 작동방식
📌 새로운 금융 형태로서의 가능성
📌 요약 및 시사점

✅ DeFi의 위험요인과 국제 사회의 규제 동향
https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?syear=2022&zcd=002001016&zno=1637&cno=5842

📌 DeFi의 기본 원리
📌 DeFi의 차별성과 위험요인
📌 국제 사회의 규제 동향

#자본시장연구원 #DeFi

1. 비트코인 하락에 '고래'들 움직인다

마이크로스트래티지가 더 많은 비트코인을 구매할 예정이라고 밝힘
https://bit.ly/3uNnPR7

2. 美 로빈후드 이용자들, 비트코인 가장 많이 샀다
https://bit.ly/3EjEUFA

3. 러시아 정부는 크립토 관련 법안을 최종 검토함
https://bit.ly/3uNp2Ie

4. 코인원 규제 때문에 오는 21일부터 가상자산 간편구매 서비스 중단
https://bit.ly/3uNEhAY

1. 증시 폭락해도 러시아 응원하겠다는 나라들의 속내는

18일부터 개막하는 IMF WB 춘계회의 각종 행사에 세계 중앙은행 총재들과 재이 연단에 오를 예정이며, 이번 주엔 기업 실적과 세계 빅샷들의 입, 중국 정책 변화 등이 글로벌 증시를 뒤흔들 것으로 예상됨
https://bit.ly/3xzWkfF

2. 뉴욕증시, 실적·연준긴축 주목…유가↑·비트코인↓
https://bit.ly/3OfMvcX

3. 美 로빈후드 이용자들, 비트코인 가장 많이 샀다
https://bit.ly/3uS8yPm

4. 이통3사, NFT 사업 앞다퉈 확장
https://bit.ly/3xzOD9t

5. 블록체인 큰손' 해시드가 본 올해 주목 분야는
https://bit.ly/38RhRpX

[ 카카오는 작년 블록체인 사업으로 얼마를 벌었나? ]

📍금감원 공시를 통해 살펴본 카카오 블록체인 사업
- Kakao G는 카카오의 블록체인 사업을 총괄. 크러스트(클레이튼 담당)와 그라운드엑스(NFT 담당)를 자회사로 보유하고 있음

- Kakao G의 2021년 매출액은 1,302억원(YoY 130배 증가), 순이익은 567억원(YoY 흑자전환)을 기록

📍카카오의 3가지 수익원
1. 블록생성 수수료: 클레이튼은 초당 블록 1개가 생성되고 이 때 9.6클레이가 리워드로 지급됨. 이 떄 거버넌스 카운슬 34%, 검증 참여자 54%, 클레이튼 발전 유보금 12%이 분배됨

2. 거래 수수료: 클레이튼 가스비(거래 수수료)의 일부를 수취. 가스비 750스톤(약 20원) 중 725스톤은 소각, 25스톤은 매출로 인식

3. 중개 수수료: 그라운드엑스가 클립 드롭스 마켓을 통해 NFT 작품을 판매하면 판매대금의 5%를 수수료로 수취

* 공시자료: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220321001331

1. "연내 비트코인 현물 ETF 나올 것"

비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)가 이르면 올해 출시될 것이라는 전망이 월가에서 나오고 있음. 비트코인 현물 ETF가 상장할 경우 개인투자자의 가상자산 투자 접근성이 높아지고, 기관투자가의 대규모 자금이 시장에 유입될 것으로 기대됨
https://bit.ly/3jP7Onv

2. 힘 빠진 비트코인, 21세기 첫 ‘빅스텝’ 공포 이겨낼까
https://bit.ly/3uPoJwy

3. "티몬, 코인 발행한다...상반기 중 백서 발표"
https://bit.ly/37VYpYH

4. 코빗 앱에서 원화 입금 자동이체 가능해진다
https://bit.ly/3Em3SEq

5. NFT 폭풍 성장하는데…관련 제도는 제자리
https://bit.ly/3xAR2AA

[ 주간 크립토 가격 동향 ]

- 비트코인, 이더리움을 비롯한 대부분의 메이저 암호화폐가 하락세를 나타냄

- 암호화폐 시장이 급락한 것은 미국의 인플레이션 압력으로 연방준비제도의 긴축이 강화될 수 있다는 우려 때문

- market cap Top10 중 가장 선방한 코인은 리플(XRP)이며, SEC와의 소송문제가 마무리 단계에 가까워졌다는 리플 CEO의 인터뷰 영향 때문으로 파악됨

- SEC는 리플 재단측에 추가적인 증거개시를 요구하지 않을 것 이라는 서한을 발송하였는데, 유명 법률인 및 분석가들은 이것이 XRP에 긍정적인 모멘텀을 가져올 것이라고 기대감을 밝힘

관련기사 보기

1. 가상자산 거품 걷히나… 금융권 미래 먹거리 ‘급부상’

그동안 ‘거품’ 취급을 받던 암호화폐(가상자산)의 위상이 달라지고 있다. 지난해 특정금융정보법(특금법) 시행으로 제도권 편입의 시작을 알린 데 이어 최근에는 본격적인 금융권의 ‘미래 먹거리’로 급부상하고 있다고 평가되고 있음
https://bit.ly/3uTXS2u

2. 테라UST, BUSD 제치고 3번째로 큰 스테이블 코인 됐다
https://bit.ly/3929Izd

3. 국내 가상자산 금융 스타트업 '하이퍼리즘', 코인베이스로부터 추가 투자 유치
https://bit.ly/3OlCuuH

4. 마스터카드 "가상자산·NFT는 핵심 비즈니스"
https://bit.ly/36vsBK0

5. 더 센 긴축 전망하는 월가…"연말에 물가 더 뛸 수도"
https://bit.ly/3xDmGxE

[ 주간 TVL 증감 코멘트: 테라의 강한 TVL 회복세 ]

- 전체 TVL(Total Value Locked)은 지난주 대비 5% 증가

- 체인별로는 Terra가 9.7%로 가장 높게 증가하여 점유율을 늘렸으며, Fantom, SOL, Avalanche는 각각 6.9%, 4.2%, 3.8%가 증가하며 그 뒤를 이음

- 지난주에 이어 어제까지 크립토 시장 급락과 함께 디파이 TVL도 급감하였으나 금일 비트가 4만달러를 넘기는 회복세를 보이며 TVL도 함께 회복하는 추세를 보임

- 한편 가장 높은 TVL 상승세를 기록한 Terra는 재단이 220만 CVX(컨벡스파이낸스의 네이티브 토큰)를 매수하며 최대 보유자로 등극했다는 소식이 전해짐. 이에 따라 UST 활용처 증가 기대감이 반영되고 있음

[ 바이낸스 롱/숏 비율: 롱에 대한 베팅 늘리는 중 ]

- 비트코인 현물 거래량이 전저점 수준으로 급감한 가운데, 선물에서는 롱에 베팅하는 비율이 상승하고 있음

- 전일 오전 롱 물량 청산, 저녁 숏 물량의 청산으로 레버리지 비율도 0.26에서 0.24로 낮아져있고 나스닥 선물도 전일 종가 대비 0.6% 상승하고 있어 롱 포지션에 힘을 보탬

[ 라이브커머스 기업 PRIZM - NFT 드로우 진행! ]

🎁 0원으로 엑시 NFT GET하는 방법
1. 4월 14일 ~ 4월 20일까지 응모(아래 링크 클릭시 PRIZM 앱 응모 화면으로 이동)
2. 4월 21일 오후 8시 LIVE 방송 시청(PRIZM 앱에서 시청 가능)

응모하기: https://bit.ly/3OljYTj

방송은 엑시인피니티 앰버서더 튜자매와 함께 라이브로 진행됩니다! 많은 관심 부탁드립니다❣️

1. 美 증권위원회, 암호화폐 규제 시도...업계"혁신 저해" 목소리 높여

미국 하원금융서비스위원회 소속 의원들이 암호화폐 산업을 압박할 수 있는 증권거래위원회(SEC)의 증권거래법 개정 시도에 대한 반대 입장을 SEC에 전달함
https://bit.ly/3rwprNl

2. 기업 주도 '탈중앙화 화폐'…페이팔, 독자 통화 검토
https://bit.ly/3KRjZw2

3. 창펑 자오 "BNB는 디플레이션…7억4184만달러 상당 소각 예정"
https://bit.ly/3rAEndr

4. 도권 테라 설립자 "UST, 시총 5배 커지면 최대 스테이블코인 될 것"
https://bit.ly/3jTtOO4

5. 국내 1위 코인 거래소 업비트, '대기업' 지정된다
https://bit.ly/37x2BhD

[ 쟁글리서치: 음악 NFT, 음악 시장에 불어오는 Web3 흐름 ]

- 현 음악 시장은 소수의 레코드 레이블(record label)과 스트리밍 플랫폼들이 장악하고 있으며 이들이 아티스트들에게 나눠주는 수익은 전체 수익의 10% 남짓으로 형편없는 수준

- 음악NFT는 이처럼 레이블 사에 편향되어 있는 불합리한 수익 구조를 해결해줄 수 있어 빠른 속도로 많은 신인 및 무명 아티스트들의 선택을 받고 있음

- 주목할만한 음악NFT 플랫폼으로는 Royal, Sound.xyz, Catalog, Arpeggi, Audius 등이 있음

- 관련 프로젝트 소개: Royal.io, Sound.xyz, Audius, Catalog, Arpeggi

전문보기

1. 뉴욕증시, 실적 훈풍 나스닥 2%↑…금융주 일제 상승

뉴욕증시는 19일(현지시간) 상승했다. 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 전 거래일 대비 499.51포인트(1.45%) 뛴 3만4911.20에 마감했다. S&P500지수는 70.52포인트(1.61%) 상승한 4462.21에, 기술주 중심의 나스닥지수는 287.30포인트(2.15%) 오른 1만3619.66에 거래를 마침
https://bit.ly/36tJyEB

2. 車 회사들이 NFT에 집중하는 이유
https://bit.ly/3xBf1Qk

3. 테라(LUNA), 시장 회복세 주도...시총 8위 탈환
https://bit.ly/3xCiDSb

4. '암호화폐 큰 손' 권도형 "비트코인 12조원 더 산다"…외신 '주목'
https://bit.ly/3uYNgQ6

5. 이더리움, PoS(지분증명) 전환되면 웹3 기준 될 수 있을까?
https://bit.ly/37tsLC0

[ 크립토 펀드 플로우 ]

- 지난주 크립토 펀드에서는 총 9,700만달러가 유출됨

- FOMC의 매파적 스탠스와 일부 단기 차익 실현 물량 때문으로 파악됨

- 이번 유출은 비트코인, 이더리움 중심이었으며 최근 기관들이 대거 유입되었던 솔라나에서도 유출이 발생함

[ 쟁글리서치: 해커들은 플래시 론을 이용해 BEAN 코인을 우크라이나에 기부?! ]

- 빈스톡(Beanstalk)은 신용 기반 스테이블코인으로, 최근 가상자산 시장에서 크게 주목을 받고 있었음. 담보자산 없이 Pod 채권을 이용해 수요와 공급을 조절하는 방식으로 페깅을 유지했음

- 그러나 거버넌스의 허점을 이용한 플래시 론 공격으로 막대한 자금이 탈취당함. 탈취당한 자금 25만달러는 우크라이나에 기부됨

- 혁신이라고 일컬어지던 빈스톡은 현재 사태를 수습한 후에 새 출발을 도모하는 것으로 보임. 해커에게도 탈취한 자금의 90%를 반납하면 나머지 10%는 화이트해커 보상금으로 줄 것을 제안함

전문보기

1. "주요 거래소, 비트코인 입출금 활동 급감…큰 조정 올수도"

가상자산(암호화폐) 분석기업 크립토퀀트에서 발행하는 퀵테이크는 20일 "이달 초부터 주요 가상자산(암호화폐) 거래소에서 비트코인(BTC)을 입출금하는 주소 수가 급감했다"면서 비트코인의 단기 약세를 전망했음
https://bit.ly/3vz7Xkm

2. 암호화폐 보다 암호화폐 관련 상장사들 주가 '뚝'...왜?
https://bit.ly/3KZolBv

3. "비트코인·기술주 상관계수, 2020년 7월 이후 최대치 기록"
https://bit.ly/3OllR2i

4. 증권업계 미래 먹거리 떠오른 '가상자산' ··· 대신증권도 내부 검토 돌입
https://bit.ly/3KVc54O

5. IMF "러, 경제 제재 회피 위해 비트코인(BTC) 채굴 가능성"
https://bit.ly/395yfn1

[ 레이어1의 승자는 누가 될것인가? 이더 vs 솔라나 vs 아발란체 vs 니어 ]

- 레이어1은 독자적으로 운영되는 블록체인으로 블록을 생성, 증명, 거래에 활용되는 시스템(Android, ios 같은 개념)을 구축함

- 레이어1 프로젝트가 주목받은 이유는 이더리움의 느린 속도(15~20TPS), 높은 수수료 등 문제에 대한 해결책을 제시하는 프로젝트들(솔라나, 아발란체, 니어 등)이 다수 등장하고 좋은 성과를 냈기 때문임


📍 프로젝트별 특징 요약

- 이더리움(ETH): 스마트 컨트랙트를 가장 먼저 구현하여 현재까지 가장 높은 TVL을 가지고 있음(전체 디파이 시장의 55%), 그러나 트랜잭션 발생 시 수수료(가스비)가 너무 비싸고 느리다(15~20TPS)는 단점이 있음, 이더리움 2.0을 통해 확장성 문제를 해결하려고 함

- 솔라나(SOL): 이더리움의 대체 후보로 꼽히는 솔라나는 디파이 확장성에 중점을 두어 빠른 거래 처리 속도와 저렴한 수수료가 돋보이는 프로젝트, 그러나 네트워크의 불안정성과 고정된 토큰 수를 가지고 있지 않아 인플레이션 이슈가 발생할 수 있음

- 아발란체(AVAX): 탈중앙화 금융 애플리케이션과 기업용 블록체인을 위한 메인넷 플랫폼, 기존 블록체인의 문제(트릴레마)를 해결하기 위해 3가지 체인(거래소, 컨트랙트, 플랫폼)을 조합해 확장성과 보안성을 향상시킴, 아발란체 디파이의 경우 솔라나보다 늦게 합류하였음에도 TVL이 더 높음, 아발란체와 유사한 인프라를 제공하는 다른 체인들과의 경쟁에서 지분 싸움이 있을 수 있음(니어, 알고랜드 등)

- 니어(NEAR): 레인보우 브릿지를 사용하여 체인들 간의 호환성을 높인 것과 샤딩 기술을 적용하여 빠른 속도와 낮은 수수료를 제공하는 것으로 유명함. 현재 생태계 자체는 먼저 출시된 타 레이어에 비해 낮은편이나 개발을 장려하기 위해 생태계를 지속하여 조성중이며 Defi TVL 또한 지속 성장중임, 경쟁 프로젝트에 비해 큰 차별성이 없는 것이 단점, 디앱들의 지속 성장이 필요함