#Премаркетинг
💡 Электрорешения, 001Р-02 (1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 22.50% годовых (доходность – 24.98% годовых).
Книга заявок открыта до 16:00 (мск).

Предварительная дата размещения – 7 октября.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, Газпромбанк, Совкомбанк, ИФК Солид.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
⚡️«ЭН+ Гидро», 001PС-08 (от 500 млн юаней)

Сбор заявок – 8 октября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 13 октября.

🔵Расчеты при первичном размещении и вторичном обращении выпуска: в юанях или рублях по официальному курсу Банка России.
🔵Расчеты при выплате купонов и погашении выпуска: в рублях по официальному курсу Банка России.

Обеспечение – внешние публичные безотзывные оферты от МКООО «ЭН+ ХОЛДИНГ» и АО «ЭН+ ГЕНЕРАЦИЯ».

📝 Облигационный долг Эмитента: 12.163 млрд юаней, 7 млрд рублей.

🚀Старт принятия решений!

Октябрь ворвался незаметно — а впереди насыщенный график конференций до конца года. Где-то ещё действуют льготные цены на участие, так что самое время планировать!

📌 Анонс мероприятий:

➡️9 октября — VIII Conference Capital Markets Kazakhstan, Алматы
Развитие долгового рынка Казахстана, регулирование, инфраструктура и роль бирж, регуляторов и рейтинговых агентств.

➡️16 октября — IV Форум «Корпоративное кредитование в России — 2025», Москва
Современные инструменты корпоративного кредитования: синдицированные кредиты, проектное финансирование и гарантии.

➡️28 октября — XIV Конференция «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России», Москва
Ипотечные ценные бумаги и особенности секьюритизации: юридические, учётные и рейтинговые аспекты.

➡️13 ноября — XII Cbonds Fixed Income Conference, Дубай
Глобальные тренды на рынках с фиксированным доходом, стратегии инвестиций и макроэкономические прогнозы.

➡️4–5 декабря — XXIII Российский облигационный конгресс
Ключевые тенденции и инновации на рынке капитала: от облигаций до альтернативных инструментов финансирования. Это площадка для нетворкинга и обмена опытом с ведущими экспертами.

⭐️Сохраняйте даты, регистрируйтесь и прокачивайте свою экспертизу вместе с Cbonds!

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿🇹🇷Центральный депозитарий Казахстана (KCSD) и Центральный депозитарий Турции (MKK) подписали соглашение об установлении прямой двусторонней связи. Это предоставит казахстанским инвесторам доступ к рынку государственных облигаций Турции, а турецким инвесторам — к рынку капитала Казахстана. Полноценный запуск проекта намечен после завершения технической интеграции, что позволит квалифицированным инвесторам проводить расчеты через омнибус-счета для повышения эффективности и снижения издержек Соглашение углубляет сотрудничество в рамках Организации тюркских государств, следуя стратегии объединения рыночных инфраструктур стран-участников. Интеграция повысит ликвидность рынков и расширит возможности для трансграничных инвестиций между Казахстаном и Турцией.

🇰🇿🇺🇿Крупнейший банк Казахстана, Halyk Bank, получил принципиальное согласие регуляторов на приобретение 49% доли в узбекской платежной системе Click. Сделка оценивается в $176.4 млн и является взаимной — Click, в свою очередь, приобретет 49% акций узбекистанской «дочки» Halyk Bank, Tenge Bank, за $60.76 млн.

Для завершения сделки сторонам необходимо получить окончательное одобрение от Центрального банка и Комитета по развитию конкуренции Узбекистана. После утверждения Halyk Bank и Click планируют совместно развивать цифровые финансовые услуги для объединенной клиентской базы, которая превысит 32 млн человек в двух странах.

🇰🇬«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг Кыргызстана с 'B+' до 'BB-', прогноз — «Стабильный». Повышение отражает укрепление бюджетной дисциплины, рост экономики и увеличение международных резервов.

Ключевые факторы решения:
🔴Динамичный рост ВВП: экономика выросла на 9% в 2024 году, а за 7 месяцев 2025 года прирост ускорился до 11.5% в реальном выражении.
🔴Профицитный бюджет: профицит бюджета к ВВП увеличился до 2.5% в 2024 году благодаря опережающему росту доходов (+18.5%), в том числе от налогов на прибыль и международную торговлю.
🔴Управляемый госдолг: государственный долг остается на умеренном уровне 37.6% ВВП, а отношение процентных расходов к доходам бюджета — низкое (3.9%).
🔴Рост резервов: золотовалютные резервы значительно выросли, достигнув к августу 2025 года $6.9 млрд.

Риски и вызовы:
Рейтинг ограничивается высокой зависимостью от торговли с ключевыми партнерами, слабой диверсификацией экспорта (золото составляет 36.7% товарного экспорта) и сохраняющейся инфляцией, которая ускорилась до 9.5% г/г к августу 2025 года.

#Дефолт
💵 «ПРОМ ГАРАНТ» допустил первый дефолт по 11-му купону облигаций серии 01 на 501 тыс. рублей

📅 Технический дефолт был зафиксирован 18 сентября.

Причина неисполнения обязательства – отсутствие достаточного количества денежных средств на дату исполнения.

💼 Этот выпуск облигаций – единственный в обращении у Эмитента.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 2 октября

🛠 Реиннольц – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruBB-", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен ограниченной оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, умеренно слабыми рыночными и конкурентными позициями, комфортными показателями маржинальности, средней долговой нагрузкой при умеренно низком покрытии процентных платежей, приемлемой ликвидностью и умеренно низким уровнем корпоративных рисков».

💶 МК Лизинг – Эксперт РА,⬇️с "ruBB+" до "ruВВ", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Понижение рейтинга обусловлено снижением качества активов и операционной эффективности деятельности компании на фоне регулярной смены команды топ-менеджмента, а также частых изменений в составе совета директоров. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно дальнейшей динамики показателей эффективности деятельности и качества лизингового портфеля лизинговой компании».

💰 ТСГ Асача – НКР, 🆕 присвоен "AA-.ru", "стабильный"

«Высокая оценка бизнес-профиля обусловлена вхождением компании в периметр консолидации МКАО «ХАЙЛЭНД ГОЛД», глобальным характером рынка золота, ликвидностью готовой продукции и привязкой цен на неё к мировым бенчмаркам. Давление на оценку бизнес-профиля Компании оказывает концентрация деятельности на одном месторождении».

#Премаркетинг
⛽️ «Газпром нефть», 005Р-01R (выпуск в USD)

Сбор заявок – 14 октября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 16 октября.

Расчеты по облигациям в рублях по официальному курсу Банка России.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 420.5 млрд руб., 4.25 млрд юаней, $180 млн, 125 млн евро.

▶️ Cbonds Weekly News - 219-й выпуск вышел в эфир!

В этот раз мы разбирались, как очередное повышение НДС может сказаться на экономике нашей страны и рынках капитала, рассказали о казусе с купонными выплатами на ИИС-3, выяснили, какие ЦФА станут доступны неквалам в следующем году, и поделились итогами XVII Российского конгресса Private Equity и XIII Форума венчурных инвесторов.

Кроме того, мы презентовали интересный формат выступлений на грядущем Российском облигационном конгрессе и представили традиционный дайджест предстоящих облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Евгений Надоршин, главный экономист, «ПФ Капитал»
• Алексей Пономарев, член Совета Ассоциации владельцев облигаций
• Анна Доронина, руководитель редакции, Cbonds, программный директор XXIII Российского облигационного конгресса

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,03% (⬆️15 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
17,27% (⬆️22 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,05% (⬆️9 б.п.)

📝 Календарь событий

Размещения
🏠Группа компаний Самолет, БО-П20 (2.5 млрд)
🛣ЕвроТранс, БО-001Р-08 (4.5 млрд)

Оферты
💵КПО Нева, КО-01 (909.8 млн), КО-02 (209.8 млн)

Сбор заявок по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланирован.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Техдефолт
💼 Бизнес-Лэнд допустил техдефолт по 5 купону облигаций серии БО-01

Эмитент ("BB.ru" — НКР) допустил первый техдефолт по 5 купону облигаций серии БО-01 в размере 16.2 млн руб.

Причина неисполнения обязательства – отсутствие денежных средств в полном объеме на счетах.

📅 Эмитент планирует в ближайшие 10 дней полностью исполнить свои обязательства.

Бизнес-Лэнд предпринимает активные меры по реструктуризации имеющихся кредитных соглашений и до конца 2025 года будут согласованы новые условия с кредитными организациями.

#ИтогиРазмещения
🌾ФосАгро, БО-02-04 (бивалютный выпуск в USD)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 250 млн USD
Купон: 7% годовых

Количество сделок на бирже: 3 459
Самая крупная сделка: 5 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 200 до 500 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 200 млн руб. (26%).

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

📝Организатор – Газпромбанк.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 3 октября:

🚦«Светофор» проведет внеочередное собрание акционеров. В повестке — вопрос по дивидендам за 2024 год. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 0,1 рубля на одну обыкновенную акцию и 4,22 рубля на одну привилегированную.

🟩 Акционеры «Займера» также на внеочередном собрании примут решение по дивидендам. Ранее совет директоров компании рекомендовал направить на выплату дивидендов 4,73 рубля на акцию.

🗓️ Акции «Т-Технологий», «Банка «Санкт-Петербург», «Новатэка» и «Озон Фармацевтики» последний день торгуются с дивидендами. Закрытие реестра акционеров для получения дивидендов - 6 октября.

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 29 сентября — 3 октября

💰 Банк России в январе-феврале 2026 года планирует провести обследование вложений в криптовалюты и кредитования криптокомпаний.

💲 Рублевый стейблкоин А7А5 первым в России признан ЦФА. Российские импортеры и экспортеры получили законную возможность использовать криптовалюту А7А5 как средство платежа при трансграничных расчетах.

🇪🇺 Европейский центральный банк объявил о заключении рамочных соглашений с поставщиками технологий, которые будут участвовать в запуске цифрового евро. Банк подписал договоры с семью организациями о предоставлении услуг, связанных с борьбой с мошенничеством и рисками, безопасным обменом платёжной информацией и разработкой программного обеспечения для цифрового евро.

🇹🇭 Таиланд разрешил запуск привязанных к альткоинам биржевых фондов. Регулятор вместе с другими госорганами разрабатывает правила, которые позволят местным инвестиционным фондам и другим организациям запускать ETF, привязанные не только к биткоину, но и к другим популярным криптоактивам вроде ETH и SOL.

🇹🇷 Турция разрешит финансовой разведке блокировать криптовалютные аккаунты. Новая мера будет направлена на борьбу с отмыванием денег и финансовыми преступлениями, совершаемыми через дропперство криптовалютных аккаунтов.

🇺🇸 CME Group объявила о планах предложить круглосуточную торговлю фьючерсами и опционами на криптовалюты начиная с начала 2026 года, при условии получения одобрения регулирующих органов.

#Консенсус_Cbonds
💲🔮 Что ждет валютный рынок в октябре?

Валютный рынок – одна из самых обсуждаемых тем в новостях последних дней. Мы подготовили подборку новостей:

🟡«Курс доллара погружается на дно сентября — почему и что дальше?» от БКС Экспресс:

По сути, за несколько дней рублю удалось отбить большую часть потерь. Для этого были причины — вдруг предложили повысить НДС, а фискальное ужесточение повышает риски разгона инфляции, от +1 п.п. ЦБ тоже добавил драйва рублю — жесткая риторика регулятора не исключает приостановку мягкого монетарного цикла, вероятность сохранения текущих 17% на октябрьском заседании резко возросла.

🟡«На Мосбирже поставили на падение доллара ниже ₽81» от РБК:

Портфельный управляющий УК «Первая» Максим Федосов считает, что в октябре умеренное ослабление рубля, вероятнее всего, продолжится. По его мнению, курс доллара в среднем может составить ₽85, к концу месяца — около ₽87.

🟡«"Несовпадение ожиданий": каким будет курс рубля на следующей неделе» от Банки.ру:

На неделе с 6 по 12 октября курс доллара будет находиться в диапазоне 80–83 рубля, евро будет стоить 94,5–98 рублей, юань — 11,25–11,7 рубля, прогнозирует главный экономист «БКС Мир инвестиций» ⁠Илья Федоров.

📍 Консенсус-прогнозы по валютам на конец 4-го квартала 2025 года:

🟡USD/RUB: 88
🟡EUR/RUB: 101.5
🟡CNY/RUB: 12.5
🟡EUR/USD: 1.18

#cbondsnew
🆕 Новые мультипликаторы в отчетности МСФО от Cbonds

Cbonds расширяет линейку расчетных показателей в отчетности МСФО. На сайте доступны новые параметры, рассчитанные на основе ряда показателей финансовой отчетности и параметров акций. С новыми мультипликаторами пользователи сайта могут ознакомиться на страницах эмитента и эмиссии в блоке «Показатели МСФО» при нажатии на кнопку «Cbonds» в разделе «Расчетные показатели».

✅В отчетности МСФО от Cbonds теперь представлены следующие показатели:
🔵EPS Basic (базовая прибыль на акцию)
🔵P/E (цена акции/прибыль на акцию)
🔵P/S (цена акции/выручка на акцию)
🔵ROE (рентабельность капитала)
🔵ROA (рентабельность активов)
🔵P/B (цена акции/балансовая стоимость на акцию)
🔵P/FCF (цена акции/свободный денежный поток на акцию)
🔵Валовая маржа (процентное отношение валовой прибыли к выручке)

Значения мультипликаторов рассчитаны методом ТТМ (Trailing Twelve Months), то есть на основе финансовых показателей эмитента за последние 12 месяцев к расчетной дате.

📑 Мультипликаторы приведены как по эмитентам нефинансового сектора (например, Северсталь, Роснефть, АЛРОСА, так и по финансовым организациям (например, Сбербанк России, Росгосстрах, ЛК Европлан.

Данные доступны авторизованным пользователям сайта Cbonds.

🔎 Напомним, что с финансовой отчетностью эмитентов можно ознакомиться на страницах организации, облигации, акции и синдицированного кредита в блоках «Показатели МСФО» и «Показатели РСБУ».

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 29 сентября по 3 октября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по драгоценным металлам (Сентябрь 2025)» от Cbonds от 30 сентября: «В сентябре 2025 рынок золота продемонстрировал редкий по интенсивности бычий импульс: с начала года котировки выросли более чем на ~45%, а в конце сентября фьючерсы обновляли исторические максимумы — в разные моменты цена достигала и превышала уровни $3 800–3 850».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 2 октября: «По нашим расчетам на основе недельных данных Росстата, инфляция к 29 сентября снизилась до 8,04% г./г (8,14% г./г. неделей ранее). В сентябре дезинфляция явно затормозила. Если исключить товары, которые сезонно начинают дорожать или дешеветь в конце сентября, то лидерами по дезинфляции окажутся обувь, смартфоны и часть продуктов питания».

🔘«Утренний сок» от Банка ПСБ от 30 сентября: «Комитет Госдумы по бюджету и налогам опубликовал 29 сентября законопроект о внесении изменений в Налоговый кодекс РФ. Предполагается рост ставок на страховые взносы с 7,6 до 15%, а также возврат нормы по уплате НДС на реестровое программное обеспечение».

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка от 29 сентября: «Банк России выпустил резюме обсуждения ключевой ставки. Участники заседания отметили, что регулятору могут потребоваться паузы в снижении ставки, поскольку проинфляционные риски преобладают на прогнозном горизонте».

🔘«Обзор изменений в федеральном бюджете на 2025-2026 гг.» от Газпромбанка от 29 сентября: «Правительство одобрило проект изменений в федеральный бюджет. В 2025 г. дефицит бюджета расширится до 5,6 трлн руб. с 3,8 трлн руб., ожидавшихся ранее. Увеличение дефицита бюджета будет профинансировано за счет роста привлечения долга: до 7,0 трлн руб. против 4,8 трлн руб. ранее по плану».

#Cbonds_Review
📝Тенденции развития законодательного регулирования криптовалют в Российской Федерации

Криптовалюта, являясь одним из видов криптоактивов, в массе своей представляет собой высокорисковый актив для инвестирования, стремительно набирающий популярность в последнее десятилетие. Введение криптовалюты в хозяйственный оборот привело к необходимости ее государственного регулирования.

Отечественный законодатель изначально избрал консервативный путь регулирования криптовалюты, введя ряд ограничений на операции с ней, однако со второй половины 2024 г. наметился тренд на либерализацию, который открывает для отечественных инвесторов новые возможности: майнинг криптовалюты, экспериментальный правовой режим для сделок с криптовалютой и возможность инвестировать в ценные бумаги, ПФИ и ЦФА, размер выплат по которым привязан к котировке криптовалюты.

🔣Деталями поделился Владимир ЛУКИН, юрист LECAP, в осеннем номере Cbonds Review.