Вечерний дайджест

🛢«Нафтатранс плюс» 23 октября начнет размещение облигаций серии БО-02 на 250 млн рублей. Срок обращения – 5 лет. Номинальная стоимость одной облигации – 10 000 рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 13% годовых. Ставки остальных купонов будут рассчитываться по формуле: Ключевая ставка ЦБ РФ + 6%, но не менее 13% и не более 15% годовых. Купонный период – месяц. По выпуску предусмотрена амортизация. Организатор размещения – ЮниСервис Капитал.

🔬В ходе букбилдинга РОСНАНО поступило более 90 заявок со стороны всех групп инвесторов: банков, инвестиционных, управляющих и страховых компаний, а также частных лиц. В итоге была достигнута пятикратная переподписка. Объем размещения был увеличен с 5 до 12 млрд рублей.

🏦Связь-банк прекратит свое существование – он перейдет в собственность Промсвязьбанка. Сделку планируется закрыть до конца года, но Связь-банк просуществует еще какое-то время из-за длительности процесса реорганизации. Промсвязьбанк, возможно, получит в капитал 10 млрд руб. бюджетных средств к моменту сделки.

@Cbonds

Канал аналитиков и управляющих, известных сервисами «Дивиденды» и «Анализ акций».
https://news.1rj.ru/str/dohod

Академический подход к оценке и управлению активами, прогнозы по валютам, % ставкам, инфляции. Делятся стратегиями на рынке акций и облигаций, а также взглядом на ключевые события в российской и мировой экономике.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6.64% (🔺1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7.26% (🔻3 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3.81% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
13.5%

🗓 Календарь событий

1. Сбор заявок
⛽️Роснефть, 002P-09 (15 млрд)
🚗Тойота Банк, БО-001P-03 (5 млрд)
🔩ХК Металлоинвест, БО-03 (10 млрд)
🇷🇺Белгородская область, 34013 (2 млрд)

2. Оферты
🏢Инвест-Девелопмент, БО-01 (665 млн)

Размещения не запланированы.

@Cbonds

​​🇷🇺Впервые в истории преодолен 7-ми процентный «рубеж» по «длинным» ОФЗ

Комментарий к аукционам ОФЗ – БК РЕГИОН

После почти двухнедельного ценового «ралли» на вторичном рынке, которое привело к снижению доходности ОФЗ в пределах 29-39 б.п. (в среднем по рынку на 31 б.п.), спрос на самый долгосрочный был относительно умеренным (по сравнению с предыдущими размещениями). Тем не менее, Минфину РФ удалось разместить облигации на общую сумму более 29,615 млрд руб. (в 1,5 раза больше, чем на предыдущих аукционах) с нулевой «премией» к вторичному рынку. При этом впервые в истории доходность на аукционе при размещении долгосрочного выпуска (со сроком обращения более 15 лет) опустилась ниже 7-ми процентного уровня (6,94% годовых). Предыдущие минимальные ставки были зафиксированы по выпуску 26225 в марте 2018г. на уровне 7,37-7,39% годовых, а до этого по выпуску 26212 в апреле 2013г. на уровне 7,02% годовых и по выпуску 26207 в декабре 2012 года на уровне 7,03% годовых. Второй аукцион по размещению ОФЗ-ИН прошел при относительно высоком спросе, который более чем в 3,7 раза превысил объем предложения, который был размещен в полном объеме по ценам на 0,148 п.п. ниже средних цен вторичного рынка. Таким образом, можно отметить, что оба аукциона оказались успешными для эмитента.

Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Комментарии.

Книга по облигациям Роснефти открыта до 15:00 (мск)

Объем: не менее 15 млрд рублей
Срок обращения: 4.5 года

Ориентир ставки купона: не выше 7.15% годовых
Ориентир доходности: 7.35% годовых

Дата размещения: 24 октября

Организаторы: Банк «ВБРР», «БК РЕГИОН»

Книга по облигациям ХК Металлоинвест открыта до 15:00 (мск)

Объем: 10 млрд рублей
Срок обращения: 10 лет
Срок до оферты: 5.5 лет

Ориентир ставки купона: 7.3-7.45% годовых
Ориентир доходности: 7.43-7.59% годовых

Дата размещения: 23 октября

Организаторы: ВТБ Капитал, Газпромбанк, Московский кредитный банк, РОСБАНК, Sberbank CIB, Совкомбанк

Книга по облигациям Тойота Банк открыта до 15:00 (мск)

Объем: 5 млрд рублей
Срок обращения: 3 года

Ориентир ставки купона: 7.5-7.6% годовых
Ориентир доходности: 7.64-7.74% годовых

Дата размещения: 25 октября

Организаторы: РОСБАНК, ЮниКредит Банк

Книга по облигациям Белгородской области открыта до 15:00 (мск)

Объем: 2 млрд рублей
Срок обращения: 5 лет

Ориентир ставки купона: 7.2-7.4% годовых
Ориентир доходности: 7.4-7.61% годовых

Дата размещения: 22 октября

Организаторы: Sberbank CIB, ВТБ Капитал, БК РЕГИОН, Совкомбанк

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7.4-7.5% годовых, доходность к погашению –7.54-7.64% годовых.

Russia Risk Conference 2019

30 октября в Москве состоится 15-я юбилейная риск-конференция Russia Risk Conference 2019 – место встречи CRO, топ-менеджеров, курирующих управление рисками, специалистов по мониторингу и валидации рисков, аналитиков и data scientists, экспертов-практиков в области управления кредитными, рыночными и операционными рисками, специалистов управлений количественного анализа и моделирования рисков.

В программе: Банк России, Сбербанк, Альфа-Банк, Газпромбанк, ОТП Банк, Ренессанс Кредит, ВТБ, Россельхозбанк, Банк Открытие, Bloomberg, РНКБ, ЮниКредит Банк, Банк Санкт-Петербург, БПС-Сбербанк, SBI Bank, Финансовая группа БКС, Промсвязьбанк.

Хэдлайнеры конференции:
Алексей Лобанов, Директор департамента банковского регулирования, Банк России
Didier Sornette, профессор предпринимательских рисков, ETH Zurich
Justin McCarthy, Директор PRMIA Institute, PRMIA

Программа #зал 1
Сессия DATA SCIENCE В РИСК-МЕНЕДЖМЕНТЕ, включает темы применения инструментов риск-менеджера в цифровой экономике, технологии машинного обучения и искусственного интеллекта в оценке корпоративных клиентов, Data Science в кредитной аналитике.

В сессию КРЕДИТНЫЕ РИСКИ включены кейсы по применению предиктивной аналитики, прогноз поведения кредитного портфеля на основе винтажного анализа, моделирования дохода для оценки платежной нагрузки и особенности применения, введенного ПДН, автоматизации оценки финансового положения контрагентов для определения уровня кредитного риска, использованию интеллектуальных технологий для анализа внешних данных.

Сессия 3. РИСКИ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ - актуальные темы от корректировки оценки (XVA) и расчета кредитного риска на контрагента (SA-CCR) до хеджирования процентного риска банковской книги с учетом встроенных опционов и совершенствованию систем управления рыночным риском по стандартам FRTB (Basel III).

В сессии 4. ИНТЕГРИРОВАННЫЙ РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ (ERM) – обсудим стратегические риски банков, технологическую концепцию риск-функции, подходы к комплексному стресс-тестированию достаточности капитала и роль риск менеджмента в управлении качественными рисками.

Программа #зал 2
Программа второго потока конференции позволит участникам: обсудить новые требования Банка России к оценке качества систем управления операционными рисками (СУОР) кредитных организаций, узнать о лучших практиках организации процесса валидации и построении моделей управления рисками, познакомиться с практикой управления кибер-рисками и обсудить перспективы профессионального стандарта в области финансового риск-менеджмента.

Организаторы:
Международная ассоциация профессиональных риск-менеджеров, PRMIA
Компания, Conglomerat

🗓30 октября, Москва (Центр международной торговли)
👨🏻‍💻 www.riskconference.ru

#партнерство

🛢Новый выпуск: Транснефть, БО-001Р-13

​​🗓Календарь первичного рынка

Комментарий БК «РЕГИОН»

На вторичном рынке после почти двухнедельного ценового «ралли», которое привело к снижению доходности ОФЗ в пределах 29-39 б.п. (в среднем по рынку на 31 б.п.), наметилась консолидация. Сегодня сразу четыре эмитента проводят book-building новых выпусков облигаций – Белгородская область, Металлоинвест, РОСНЕФТЬ и Тойота Банк. О выходе на публичный рынок долга в ближайшее время заявили Экспобанк, Республика Саха (Якутия), Гидромашсервис, ГТЛК и Томская область (доразмещение выпуска 2017г.).

🦅🦁Белгородская область, 34013 В последний раз на рынок область выходила в августе т.г., разместив пятилетний выпуск в объеме 2 млрд руб. На вторичном рынке обращаются 6 выпусков области в объеме 11,675 млрд руб. по непогашенному номиналу. Последние сделки в выпусках 35011 (дюрация 3,09г.) и 34012 (дюрация 2,95г.) проходили с доходностью 7,18 – 7,35% годовых, что соответствует спрэду к G-кривой 81-95 б.п. Индикативы по новому выпуску содержат премию к госбумагам 101 – 122 б.п.

🔩ХК Металлоинвест, БО-03 29.10.2019 эмитент досрочно погасит выпуск БО-01 объемом 10 млрд руб. С учетом предлагаемой индикативами нового выпуска Металлоинвеста премии к G-кривой ОФЗ 96 – 112 б.п. считаем участие в размещении интересным на всем маркетируемом диапазоне купона. Принимая во внимание, что длинный выпуск более сильного по набору кредитных метрик ГМК НорНикеля торгуется с «премией» к госбумагам в 75 б.п. (дюрация 4,23г.), а также доходность, предлагаемую собственными выпусками, на уровне 7,20% (дюрация 2,93г., спрэд к ОФЗ - 82 б.п.), рекомендуем выставлять заявки с купоном не ниже 7,25% годовых.

🛢Роснефть, 002P-09 В 2019 г. Роснефть дважды выходила с облигациями на рынок, разместив в апреле и июле 5-летние выпуски общим номинальным объемом 55 млрд руб. Новый выпуск компании индикативно предлагает премию над суверенной кривой 92 б.п. или порядка 5-10 б.п. к собственной вторичной кривой Роснефти.

🚗Тойота Банк, БО-001P-03 На вторичном рынке обращаются 2 выпуска банка с доходность 7,2 – 7,3% (дюрация – 1,1 и 2,2г., спрэд к G-кривой 92-94 б.п.). Выпуски других дочерних иностранных банков РН Банка и Фольксваген Банк РУС торгуются с доходностью 7,2 - 7,3% и спрэдами к госбумагам порядка 92-94 б.п. соответственно. Индикативы купона по новому выпуску Тойота Банка предполагают спрэд над суверенной кривой порядка 127-137 б.п., что выглядит явно завышено для первоклассного эмитента с дефицитом собственных бумаг в рынке. Ожидаем формирование спроса ниже заявленных ориентиров купона. Рекомендуем участие при купоне не ниже 7,20 – 7,25% (YTМ – 7,33 – 7,38%, спрэд к ОФЗ – 96-101 б.п.).

БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Комментарии.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7.3-7.4% годовых, доходность к погашению –7.43-7.54% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7.2-7.3% годовых, доходность – 7.33-7.43% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7.1-7.2% годовых, доходность – 7.29-7.4% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7.2-7.3% годовых, доходность к погашению – 7.33-7.43% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7-7.1% годовых, доходность к погашению – 7.19-7.29% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7.15-7.25% годовых, доходность к погашению – 7.28-7.38% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 7.15-7.25% годовых, доходность к погашению – 7.28-7.38% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – 6.95-7% годовых, доходность к погашению – 7.13-7.19% годовых.

⚡️Обновлены ориентиры: ставка купона – не выше 7.1% годовых, доходность к погашению – 7.29% годовых.