💰 КАК ПОПОЛНЕНИЕ КАЗНАЧЕЙСКОГО ФОНДА США НА $500 МЛРД МОЖЕТ ЗАМОРОЗИТЬ РОСТ БИТКОИНА

Америка готовится пополнить свой резервный фонд на полтриллиона долларов, и это может серьезно затормозить рост биткоина на ближайшие месяцы.

📊 ЧТО ТАКОЕ TGA И ЗАЧЕМ ОН НУЖЕН

TGA - это как сберегательный счет американского правительства. Сейчас там лежит около $350 млрд, но власти хотят довести эту сумму до $800 млрд.

Когда у государства заканчиваются лимиты по долгам, оно берет деньги из этого фонда на текущие расходы. Когда TGA тратится - это хорошо для рынков, потому что в экономику поступают новые деньги. Но когда его пополняют - все наоборот.

После принятия нового закона BBB (об этом ниже) в фонде останется примерно $300 млрд. Значит, нужно добавить как минимум $500 млрд.

💡 КАК ЭТО ВЛИЯЕТ НА РЫНКИ

Чтобы пополнить TGA, правительство выпускает новые облигации и забирает деньги с рынков. Получается, что ликвидность уходит, а взамен ничего не приходит - типичный рецепт для падения цен.

Раньше была одна хитрость: деньги брали из специальной программы RRP, которая как подушка смягчала удар по рынкам. Сейчас этой подушки нет.

📈 УРОК ИЗ 2023 ГОДА

Летом и осенью 2023 года была похожая ситуация. Тогда биткоин месяцами топтался на месте, а потом в конце года рванул вверх. Но тогда большую часть денег взяли из той самой программы RRP, поэтому удар был не такой сильный.

🏛️ СКОЛЬКО И КАК БЫСТРО

Новый закон BBB поднимает лимит долга на $4-5 трлн на два года вперед. Это дает правительству больше времени и снижает панику.

Если растянуть пополнение на 6-12 месяцев, то каждый месяц нужно будет выпускать дополнительно $42-84 млрд облигаций. Для сравнения: обычно выпускают $167-188 млрд в месяц. Получается прибавка в 24-48% - довольно много.

💼 КАК БЕССЕНТ БУДЕТ СМЯГЧАТЬ УДАР

Министр финансов Бессент понимает проблему и будет использовать все возможности, чтобы не обрушить рынки. Основная идея - выпускать в основном краткосрочные облигации, которые меньше бьют по рынкам.

📉 ЧТО ЖДЕТ БИТКОИН

Аналитик, который написал этот обзор, уже продал часть биткоинов по $107-108 тысяч, но основную позицию держит. Он считает, что к концу года биткоин все равно вырастет значительно.

Пополнение TGA вряд ли обрушит рынки, но может заморозить их в боковике на несколько месяцев. Новый импульс роста придет, когда ФРС начнет снижать ставки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Впервые за долгое время правительство будет изымать такую крупную сумму с рынков без традиционных способов смягчения удара. Бессент попробует новый подход через краткосрочные инструменты - если получится, это может стать стандартом для будущих операций такого масштаба.

Что мы можем сделать?

1. Следить за Big Beautiful Bill, в июле должны принять в Конгрессе. Маск сильно против и обещает уничтожить каждого конгрессмена, кто проголосует за, потому что он сильно повысит расходы бюджета и поднимет потолок долга сразу на 5 трон долларов.

2. Следить за пошлинами. Если договорятся с основными торговыми партнёрами, особенно с Китаем (там до 9 июля ставки снижены, это наше окно Овертона), это снизит инфляционное давление и может дать Пауэллу возможность снизить ставки.

3. Если п.1 и п.2 не сработает, альткоины могут слиться ещё на 30-50%. Думайте сами.

Вот эта штука уже почти с нами в одной комнате. Jeff только что написал, что write precompiles (write smart contracts) будут внедрены в мейннет на следующем апгрейде.

Представьте, что вы свапаете на HyperSwap, и система видит, что на самом Hyperliquid цена лучше, чем в AMM-пуле и ордер (или его часть) отправляет на биржу, там проводит через стакан и возвращает вам нужные токены на HyperEVM - и всё это за пару секунд!

Это лишь самое простое применение этой технологии, но её возможности практически безграничны, включая появление на HyperEVM опционов и других сложных финансовых инструментов, которые объединяют возможности EVM-блокчейна со смарт-контрактами и крупнейшей декс-биржи с перпами и спотовой торговлей.

И эти глубокие стаканы, так же как и ваши perp-позиции, vaults (включая HLP) теперь в распоряжении билдеров на EVM-сети.

Imagine the smell

🚨 ПОЧЕМУ ТРАДИЦИОННЫЕ ФИНАНСЫ СЪЕДАЮТ НАШ ОБЕД

Крипта переживает кризис идентичности. Тезис толстых протоколов — идея о том, что деньги должны скапливаться в базовых протоколах типа Ethereum, а не в приложениях поверх них — заставил целое поколение билдеров строить инфраструктуру впустую. Параллельно традиционные банки тихо внедряют блокчейн-решения, просто игнорируя то, чем мы тут живём в нашей крипто-песочнице. Саммари на отличный пост от Kyle, частого гостя на моём канале, ниже.

📊 ЛОВУШКА ТОЛСТЫХ ПРОТОКОЛОВ

В интернете деньги делают приложения — Google, Facebook, Amazon. Тезис толстых протоколов обещал, что в блокчейне будет наоборот: чем больше приложений на протоколе, тем дороже его токен.

Это оказалось фикцией. Тысячи билдеров потратили годы на создание инфраструктуры L1/L2 без внятного плана заработка. Финансирование "общественных благ" дало много прекрасных L1 и L2, но общественные блага по определению не приносят денег.

Аналогии с открытым ПО типа Red Hat звучали круто, но там была четкая стратегия: написать открытый код, потом продавать его как SaaS. В крипте протоколы просто выпускали токены и называли это бизнес-моделью.

🎯 ПРИНУДИТЕЛЬНАЯ ПРОДАЖА ВОЗДУХА

Вся экосистема превратилась в принудительную продажу токенов без реальной ценности. Венчурные фонды требовали токены для "апсайда", проекты выпускали их для привлечения капитала, а сообщество покупало в надежде на рост.

Получился порочный круг: каждый проект обязан был иметь токен, даже если для него не было логичного применения. Governance токены, которые никто не использует для голосования. Utility токены без реальной ютилити. Reward токены, которые только разбавляют стоимость.

Результат — тысячи токенов, цена которых основана на спекуляциях, а не на реальной пользе. Билдеры получают зарплату в токенах своих проектов, но эти токены падают быстрее, чем растет продукт. Инвесторы требуют токены, но не объясняют зачем они нужны пользователям.

Сейчас люди начинают понимают абсурдность ситуации, но экосистема уже переполнена бесполезными токенами.

⚡️ РЕВОЛЮЦИЯ УЖЕ НАЧАЛАСЬ

Пока крипто-твиттер обсуждает мемкоины, реальные инноваторы врываются в индустрию с продуктами, которые зарабатывают. zkVM, SNARK-и, которые годами были в разработке, скоро станут устаревшими. Парадокс: технологическое будущее крипты ясно как никогда, но будущее крипто-нативных проектов туманно.

🏦 ТРАДФАЙ НАСТУПАЕТ

Каждый второй банк сегодня говорит о крипте, но хочет только биткоин. Централизованные биржи строят инфру для ончейн торговли акциями и перпами. Традиционные финансы крадут наши технологии, но мы почему-то не паникуем.

Помните NFT Twitter в 2021? Как они были оторваны от реальности? Скоро институты будут так же смеяться над нами, пока мы тут ждём дроп от PumpFun, чтобы как-то отбить свои потери на мемах.

📈 ПАМП ETH 2021 ГОДА ВСЕ СЛОМАЛ

DeFi лето 2020 было правильным — билдеры строили приложения, монеты проектов взлетали, а ETH стоял на месте. Тезис толстых протоколов трещал по швам, люди создавали крутые продукты.

Потом ETH взлетел, токены dapp упали, началась гонка альт-L1. Венчурные фонды захотели максимальную прибыль, все переключились на инфраструктуру L1/L2. Получили тонны переоцененного хлама, который до сих пор разгребаем.

🔮 ЭКЗИСТЕНЦИАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

Что будет с новыми L1? Кто их будет использовать, кроме нашего нишевого сообщества?

Как перп-DEX будет конкурировать с Robinhood? Если делаешь перпы на токены, как побороть Hyperliquid?

Зачем нужен твой токен, если он падает при хорошем продукте?А если у тебя есть акции, зачем токен?

🚀 ЕСТЬ НАДЕЖДА

Крипто-индустрия на перепутье. Тезис толстых протоколов создал армию билдеров инфраструктуры без бизнес-планов. Традиционные финансы тем временем молча воруют наши технологии. Единственный выход — перестать строить ради строительства и сосредоточиться на продуктах, которые люди реально хотят покупать.

Люди начинают понимать проблему. Снова фокусируемся на продуктах, а не на инфраструктуре. Может, традфай даже не съест ВЕСЬ наш обед. Следующий медвежий рынок покажет, кто выживет в крипто-войнах.

Hyperliquid

Говорят там мощный пресейл YapYo вышел на Arbitrum. По 2М fdv 😂😂😂😂 Кто-то продал свою аллоку на 35К ещё до старта клейма.

If it's not on Hyperliquid, I don't want it.

Полный раг ппц

В связи с сегодняшними новостями про write smart contracts (write precompiles) настоятельно рекомендую пойти и заложить свои HYPE, BTC, ETH в Hyperdrive, пока они не стартовали свою обёртку HLP, потому как потом поинты будут доставаться гораздо тяжелее.

Их обёртка - первая, которая будет работать полностью программно, взаимодействуя с хранилищем HLP на Hyperliquid через смарт-контракт.

Взамен ваших активов можете взять стейблы и пофармить Felix и/или HyperSwap. А можете просто взять на них купить BTC и продать по 150К вери сун. Или положить их в Liminal, если найдете инвайт код, там дельта нейтральный фарминг на фандинге.

И битку и эфиру до ATH осталось 2К.
Но есть нюанс.

На HyperSwap появилась кнопка редактирования. Можно поменять ренж не закрывая позицию, просто ребалансом внутри пула. Fucking gamechanger для меня.

Куда собрался Чип?

Если кому-то показалось, что Чип отхлебнул растворимого кофе в конце, это не так 😂

Это молотый кофе для турки, завариваемый прямо в кружке. По-бразильски. Мужской напиток, а не эти ваши всякие жеманные рафы.

До сих пор в AF больше HYPE, чем в HyperEVM и вам кажется, что вы не early?

Когда даже птицы топят за эфир

В последние дни начал сильно форситься нарратив эфира. Появляются публичные компании, скупающие ETH, как Microstrategy. Есть даже переливающие биток в эфир.

Две птицы начали топить за эфир - голубь и пингвин. Они часто чуют свежий разворот нарратива. Томми Ли из Fundstrat раздает интервью, как новый Майкл Сейлор, только second best.

Основная идея - впереди hated rally по эфиру, публичные компании выкупают всю инфляцию эфира с момента merge, начались притоки в ETH ETF. Возможно.

Но почему-то везде основная идея - это "все стейблкоины и RWA выпускаются на эфире". So what? Какое это отношение имеет к цене ETH?

От всей этой истории веет "я сяду в поезд, который ещё не отошёл, чтобы не гнаться за тем, который уже уехал". Но так ли это? Биткоин ещё топчется в районе 100-110К. Так ли он дорог, чтобы искать варики с эфиром?

Эфир действительно может рвануть, но я бы не ждал этого раньше, чем биткоин сделает свой god candle на 150-220К в ближайшие полгода. Тогда действительно будет иметь смысл взять что-то подешевле, что можно попытаться втюхать Wall St. как биткоин, только лучше.

Я с удовольствием с вами прокачусь в маржинальном лонге по эфиру, базара нет. Но мы все помним, в какой части цикла эфир аутперформит всё. И эта часть, надеюсь, ещё не наступила.

И нам всем хотелось бы, чтобы это было не так 🙏

Сорян парни, но это - топ. Расходимся.

"Эфир выглядит отлично [по этим ценам]"

Реклама на башне Nasdaq MarketSite на Таймс-сквер в Манхэттене, Нью-Йорк.

Кошелёк Phantom сделал фьючи на.... Hyperliquid

Используя builder codes, создатели Phantom смогли в короткие сроки и почти без затрат сделать функционал торговли фьючами прямо внутри самого популярного кошелька в крипте. Получив доступ к глубокой ликивидности ведущего DEX с плечом до 40х.

При этом с каждого трейда с рынка будет безусловно и автоматически откупаться HYPE в Assistance Fund (AF).

По некоторым оценкам, обороты Hyperliquid и байбек HYPE могут вырасти в 2-3 раза.

Кстати, от этой новости выиграет Unit, потому что депозит Sol на Phantom будет через Unit переводиться в USDC.

https://x.com/phantom/status/1942628993636917311

Скоро все будут торговать на Hyperliquid, просто большинство не будут об этом знать.

Hyperliquid

🚀 BUILDER CODES HYPERLIQUID: СЕКРЕТНОЕ ОРУЖИЕ ПРОТИВ СЕКСОВ

Криптоаналитик Райан Уоткинс кардинально пересмотрел значение builder codes в Hyperliquid - функции, которую он изначально недооценивал, но теперь считает ключевым конкурентным преимуществом против централизованных бирж.

💡 СУТЬ BUILDER CODES

Builder codes - это встроенный неотзывный механизм распределения комиссий между Hyperliquid и разработчиками фронтендов. Каждый разработчик может создать собственный интерфейс для торговли и получать гарантированную долю комиссий от своих пользователей.

Традиционные биржи вынуждены самостоятельно привлекать каждого пользователя. Hyperliquid создает экосистему, где армия разработчиков работает на привлечение новых трейдеров, получая при этом экономические стимулы.

⚡ МАСШТАБИРОВАНИЕ ЧЕРЕЗ ЭКОСИСТЕМУ

Система демонстрирует впечатляющие результаты: интеграция с Phantom кошельком привела к подключению более 10 миллионов пользователей единовременно. Это показывает способность мгновенно получать доступ к крупным пользовательским базам.

Потенциал простирается на региональные финтех-компании, которые смогут предлагать доступ к Hyperliquid на родных языках своих пользователей, интегрируя функциональность в существующие приложения.

🔧 РЕВОЛЮЦИЯ HIP-3

Запуск HIP-3 добавит возможность создания собственных рынков сторонними разработчиками. Это превратит Hyperliquid в платформу для торговли любыми активами: акциями, товарами, рынками предсказаний.

Портфельное маржинальное обеспечение и доходные стейблкоины как коллатерал создадут безграничные комбинации торговых инструментов.

🎯 КОНКУРЕНТНОЕ ПРЕИМУЩЕСТВО

Централизованные биржи не могут конкурировать с роем разработчиков, каждый из которых одновременно работает над привлечением пользователей и созданием инновационных рынков. CEX ограничены внутренними ресурсами, а Hyperliquid использует распределенную модель инноваций.

🎲 ТОП-3 ACTIONABLE ИДЕИ

1. РАЗРАБОТКА СПЕЦИАЛИЗИРОВАННОГО ФРОНТЕНДА
Создание интерфейса для конкретной аудитории или региона с монетизацией через builder codes.

2. ИНТЕГРАЦИЯ В СУЩЕСТВУЮЩИЕ ПРОДУКТЫ
Добавление торговой функциональности Hyperliquid в финтех-приложения и криптопродукты.

3. ПОДГОТОВКА ИННОВАЦИОННЫХ РЫНКОВ
Разработка концепций новых торговых инструментов к запуску HIP-3.

Удивительно, как спустя 9 месяцев после первого упоминания Builder Codes на этом канале эта история выстрелила. И так сильно, что сегодня очень многие Солана лаверы наконец обратили внимание на Hyperliquid... Ждём HIP-3, это будет вообще бомба.

Прямо сейчас Илон Маск и 250-IQ китайцы презентуют Grok 4 и Grok 4 Heavy (мультиагентная модель)

Очень круто работает с вычислениями и математикой. Ему можно скармливать скриншоты с Polymarket и просить проверить, нет ли каких-то перекосов в вероятностях результатов, чтобы на этом сыграть. На презентации изучение такого вопросы заняло 4.5 минуты!

Я всё чаще использую Grok 3 для анализа проектов и различных сфер, в которых идёт активный прогресс (как тот же ИИ), потому что только Grok имеет нативный доступ к свежим твитам и статьям из X, помимо всего остального контента интернета. Буду рад получить доступ к новой умной модели.

Насколько же легче маркетинг даётся Илону, у них все модели называются понятно и более новые модели имеют более старший индекс. Что касается OpenAI, я просто не могу понять, почему GPT o1 лучше, чем o3 и в чём отличие 4o от 4.1 и 4.5.

Значительный прогресс достигнут в работе голосового режима Grok, он больше не перебивает пользователя (та же проблема была у ChatGPT, кстати).

Ссылка на презентацию: https://x.com/i/broadcasts/1lDGLzplWnyxm