Многие обижаются на механизм автоматического делевериджа Hyperliquid, который позакрывал прибыльные шорты на проливе.

Но если его бы не было, биржа осталась бы с плохими долгами, которые, например, Backpack вынужден компенсировать воровскими методами - просто изымая новые депозиты трейдеров, которые ликвидировались ранее.

Все следующие депозиты идут на погашение вашего долга перед биржей. Они ещё не банкроты там?

UPDATE: со мной связался Backpack и уверил, что всем таким товарищам списали минуса и пользователи ничего не должны бирже.

⚖️ Биржа с ADL забирает часть прибыли, биржа без ADL заберёт весь депозит

В чате развернулась нешуточная дискуссия по поводу механизма ADL, потому решил сделать пост-саммари на полезный тред.

В нём Даг Колкитт объясняет, почему трейдеры просыпаются с закрытыми позициями и что скрывается за загадочным термином "автоматический делевередж". Это история о том, как биржи спасают себя и пользователей от коллапса, принудительно выкидывая самых успешных игроков из игры.

🎰 ИЛЛЮЗИЯ ТОРГОВЛИ БИТКОИНОМ

В перпах нет никакого биткоина. Вообще. Есть только большая куча долларов, которую система перекладывает из кармана в карман по хитрым правилам. Эти правила создают иллюзию торговли BTC там, где его физически не существует.

Железный закон: количество лонгов всегда равно количеству шортов. Это не пожелание — это математика. Каждый вносит маржу в общий котел, и этот котел перетекает между участниками вслед за ценой.

⚖️ ПРОБЛЕМА ИСЧЕЗАЮЩИХ НЕУДАЧНИКОВ

Когда цена улетает слишком далеко, кто-то теряет всю маржу и вылетает через ликвидацию. Тут начинается интересное: лонги зарабатывают только на деньгах шортов. Если у шорта кончились деньги — лонгу больше нечего выигрывать.

При ликвидации система должна либо найти нового игрока со свежими деньгами, либо закрыть позицию на противоположной стороне. В спокойные времена это происходит естественно — ликвидированную позицию подхватывает кто-то из ордербука.

💧 КАСКАД ЗАЩИТНЫХ МЕХАНИЗМОВ

Когда ордербук пустеет, включается страховой фонд биржи. Это резервный игрок, который подставляет плечо в моменты паники. Фонды обычно неплохо зарабатывают — покупают на дне, продают на пике. Hyperliquid за одну ночь заработал 40 миллионов долларов именно так.

Но фонд не бездонный. У него те же ограничения по капиталу, что и у обычных трейдеров. Когда и он исчерпан, включается последний рубеж — автоделевередж.

🚨 ПРИНУДИТЕЛЬНАЯ ВЫСАДКА ИЗ САМОЛЕТА

Колкитт сравнивает ADL с перегруженным рейсом. Сначала авиакомпания предлагает деньги добровольцам. Если никто не соглашается — кого-то высаживают силой.

В крипте это выглядит так: если лонги обнулились, а новых желающих занять их место нет, система принудительно закрывает часть шортов. Выбор жертв происходит по простой логике — первыми вылетают самые жирные и успешные позиции.

🎲 КОНЕЦ ПОКЕРНОГО МАРАФОНА

Представьте: вы пришли в казино и обыграли первый стол. Потом второй. Третий. В какой-то момент у всех остальных игроков просто кончаются фишки. Вам больше не у кого выигрывать. Это и есть ADL — момент, когда ваш успех становится проблемой для системы.

🔮 КРАЙ МАТРИЦЫ

Рынки перпов — это красивая симуляция реальной торговли. Большую часть времени иллюзия работает идеально. Но иногда мы натыкаемся на край этой симуляции, как герой "Шоу Трумана" упирается в стену декораций.

ADL раскрывает неудобную правду: вся эта торговля — просто перекладывание денег по правилам. Нет создания стоимости, нет уничтожения. Только перераспределение одной и той же кучи долларов между участниками.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Автоделевередж — это не баг системы, а последний предохранитель, который спасает биржу от математического коллапса.

Парадокс в том, что он наказывает победителей за их успех, но без этого механизма вся конструкция рынка деривативов развалилась бы при первой серьезной встряске.

Биржа без ADL — это бомба замедленного действия, которая рано или поздно взорвется, унося с собой депозиты всех участников.

Найден кит, сливавший миллиарды в битке в эфир летом, а вчера так удачно зашортивший рынок на 700 млн долларов перед самым выступлением Трампа.

https://x.com/GarrettBullish

Парень учился в Бостоне, работал в Huobi. Деньги грязные, украдены в том числе с BitForex, который он основал.

Почитать расследование можно тут.

Интересно, ФБР займётся его связями с Трампами? 30 ярдов всё-таки...

Все искали, кто же тот фонд или ММ, который вчера лопнул.

А далеко ходить не надо. Это все люди вокруг тебя. Обычные трейдеры, с сайзом и без. Ритейл, киты, любые люди, которые трогали хотя бы второе плечо. Депозиты на кросс-марже цексов, особенно Binance, просто испарились за полчаса. Никто ничего не мог сделать, платформа не давала.

За эти сутки поговорил с десятками знакомых и друзей. Большинство получило либо гигантскую пробоину в корпусе, либо целиком потеряли весь торговый капитал.

Многие уже не вернутся.

Как мы теперь понимаем, Binance выстрелил себе в ногу, потому что думал, что там голова Hyperliquid

Такие ликвидации должны были вычистить целиком весь открытый интерес на бирже HL и тогда образовался бы огромный плохой долг, который не восполнить даже теми HYPE, которые скуплены в Assistance Fund. Да и токен упал бы ниже 10 долларов.

Это был бы конец биржи Hyperliquid.

Однако, предыдущая атака с JELLY заставили биржу пересмотреть математику ликвидаций и внести изменения в код движка биржи. В результате, Hyperliquid единственный, кто не сломался в ночь 10/10, заработал 20 млн сам и дал заработать 40 млн вкладчикам HLP.

А Binance валяется с простреленной ногой и любой, кто в каком-то виде трогал там маржу на альтах, даже если это было плечо 1:2 и стоп стоял в 10% от входа, лишился своего депозита. Стопы не работали, пользователей ликвидировало ближе к 0, биржа не работала и не принимала ордера.

Думаю, они и сами не знали, какие будут последствия для их пользователей.

Hype will win

Вот так, без фанфар и утекающих инсайдов, команда заявила о том, что через три часа обновление HIP-3 будет активировано на мейннете Hyperliquid.

Подробнее о том, почему это важно: https://news.1rj.ru/str/chipda/7526

Вкратце - Hyperliquid стал Амазоном для бирж. Каждый может сделать свою поверх инфраструктуры Hyperliquid и залистить первые три пары бесплатно. Акции, форекс, облигации, все финансы мира.

Hype will win

Гарретт вышел на связь.

- Деньги не его
- Работает вместе с Exe
- Проводят сделки для крупных 🐋 и дают внутренние инсайды по рынку своим клиентам

Ага, внутренние.

Unit запустил свою биржу HIP-3, если ещё не залетали в очередь, сделайте это прямо сейчас

https://trade.xyz/?ref=ZT080VZS9

Если вы не хотите ждать своей очереди или у вас нет 5 млн объёмов для допуска к TradeXYZ, воспользуйтесь маленькой хитростью.

Открываем аккаунт на Based (это интерфейс работы с Hyperliquid через Builder Codes) через вашу электронную почту по ссылке https://basedapp.io/r/HLRU и закидываем USDC на счёт XYZ.

Теперь вы можете торговать NASDAQ-100 на Hyperliquid.

Помним, что первые дни после запуска - самые жирные по поинтам, а дроп от Unit обещает быть космическим, вторым в истории после самой биржи Hyperliquid.

Сделайте это прямо сегодня и набейте объёмы, сколько получится. Работает только с ПК.

UPDATE: Видимо, как-то сложно написал. Всё просто - регаемся в Based, пополняем баланс, перекидываем на XYZ (внизу кнопка transfer где балансы) и торгуем XYZ100.

Asster тайком открыл клейм дропа. Избранные скинули в стакан свои монеты. Цена просела. Клейм закрыли 😂

Я не знаю, что может быть хуже всех этих людей и проектов, связанных с CZ. Нарочно так не сделаешь.

Кошелёк #1 с Debank уже фармит Trade.xyz. Закинул 300К и влетел в лонг на 4.3 млн по XYZ100

Не тормозим, хитрость как обойти очередь здесь.

🚀 "МЫ СТРОИМ НЕ БИРЖУ, А ОПЕРАЦИОННУЮ СИСТЕМУ ДЛЯ ДЕНЕГ" – ДЖЕФФ ЯН

Джефф Ян в разговоре на сцене TOKEN2049 рассказал несколько контринтуитивных вещей о том, как Hyperliquid с командой из 11 человек обрабатывает миллиарды долларов в день. Спойлер: дело в философии.

РАЗМЫТЫЕ ГРАНИЦЫ КАК КОНКУРЕНТНОЕ ПРЕИМУЩЕСТВО

Самое неочевидное в структуре Hyperliquid – намеренное размытие границ между командой и внешними разработчиками. Джефф называет это "fuzzy line". Phantom Wallet уже торгует перпами через их бэкенд, получая процент с комиссий через Builder Codes. Кошелек не пишет свой движок – он просто подключается к готовой инфраструктуре и фокусируется на дистрибуции.

Это не партнёрство в традиционном смысле. Это новая модель, где платформа становится невидимым бэкендом для десятков продуктов. Команда из 11 человек физически не может построить всё сама – и не пытается. Они строят инфраструктуру один раз идеально, а дальше пусть рынок делает свою работу.

ПЕРПЫ КАК ИДЕАЛЬНЫЙ ИНСТРУМЕНТ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ

Джефф утверждает нечто радикальное: перпы – это не просто ещё один дериватив, а оптимальный механизм для определения справедливой цены актива. Причина неожиданная – они сводят всю сложность рынка к спекуляции на одном непрерывно меняющемся числе.

В опционах трейдеры распыляются по страйкам и датам. В датированных фьючерсах думают о конвергенции к споту. В перпах есть только цена. Фандинг? Платформа сама пересчитывает каждые 8 часов, трейдер его даже не замечает. Эта предельная простота концентрирует всю ликвидность в одной точке, делая рынок максимально эффективным для поиска истинной цены.

HIP-3: ЛИСТИНГ БЕЗ РАЗРЕШЕНИЯ

Любой может добавить новую торговую пару на Hyperliquid. Не "подать заявку", не "пройти проверку" – просто добавить. HIP-3 делает листинг полностью бездоверительным. Это меняет динамику власти на рынке – больше нет гейткиперов, решающих, какой токен достоин торговли.

Джефф видит в этом будущее: платформа предоставляет нейтральную инфраструктуру, а рынок сам решает, что торговать. Мусорные токены умрут от отсутствия ликвидности, качественные проекты получат объём органически. Никакого комитета по листингу, никакой политики – чистая рыночная селекция.

СТЕЙБЛКОИНЫ КАК ТРОЯНСКИЙ КОНЬ

Самое амбициозное заявление Джеффа: Hyperliquid станет платформой, где будут построены ведущие стейблкоины следующего поколения. Это не про ещё один USDT на новом блокчейне. Это про создание полностью новой финансовой системы, где стейблкоины, построенные на нативной инфраструктуре Hyperliquid, станут мостом между традиционными финансами и крипто-нативными рынками.

Представьте: глобальный доступ к ликвидности американских рынков через стейблкоин, который одновременно является нативным для самой эффективной торговой платформы. Это не улучшение существующей системы – это её полная замена.

11 ЧЕЛОВЕК – ЭТО НЕ БАГ, А ФИЧА

Маленькая команда заставляет думать иначе. Вместо найма армии разработчиков для каждой фичи, Hyperliquid создаёт инструменты, чтобы другие строили фичи за них. Вместо контроля качества через ревью кода – экономические стимулы. Вместо роадмапа на 100 продуктов – фокус на одной идеально работающей инфраструктуре.

Джефф прямо говорит: они не пытаются контролировать, что построят на их платформе. Свободный рынок с правильными стимулами сделает эту работу лучше любого продакт-менеджера. Задача команды – обеспечить, чтобы инфраструктура не мешала инновациям.

Самое провокационное во всём этом – Hyperliquid не пытается быть "лучшим DeFi-протоколом". Они строят замену всей финансовой системе, причём делают это так, что пользователи даже не заметят перехода.

Просто в один момент окажется, что торговать на Hyperliquid удобнее, дешевле и эффективнее, чем где-либо ещё. И это будет сделано силами 11 человек и тысяч анонимных билдеров, которые даже не знают друг друга.

Hyperliquid

Вышел на 2000 подписчиков в твиттере.

80 смартов

https://x.com/chip1cr/status/1978006578520342800

Спасибо вам, дорогие подписчики, за первые 300 подписок и актив каждый раз, когда я просто об этом. Просто тигры.

🫶

Решили сделать конкурс для тех, кто будет заходить по рефке нашего сообщества в Based и наторгует определенный объём!

Не теряйте время, залетайте и торгуйте, скоро опубликуем детали.

https://basedapp.io/r/HLRU

Офигеть. Все слышали, как накормили YT hwHLP из-за флешкреша 10/10? Думаю, все.

Но не все подумали, как бы ещё заработать на этой истории.

Нашлись такие, что раскопали, что Hyperbeat не сразу транслирует прибыль волта в блокчейн. Скупили на Pendle YT между 11 и 13 октября и вот, настало 14 число, и они получили гарантированные иксы на сайз.

В крипте всегда найдутся интересные темки для тех, кто включает голову и ищет возможности.

https://news.1rj.ru/str/hyperliquid_ru/5/25574

Единственная причина, по которой ты покупаешь мусор в таком отвратительном периоде рынка состоит в том, что тебе кажется, что ты не успеешь заработать достаточно.

Если ты посмотришь на ситуацию со стороны и увидишь, что потратить 5 лет на то, чтобы реально уйти на пенсию, заработав достаточно, сидя в пижаме и ни перед кем не отчитываясь гораздо лучше, чем терпеть своего босса 40 лет и так ничего и не получить — только тогда ты поймёшь, что не надо торопиться и успеть заработать миллионы за 6 месяцев.

Fucking perspective.

50K USD в MONAD на каждую HypurrNFT или рынок не прав

Hyperliquid