USDC наконец-то можно гонять между HyperCore и HyperEVM на мейннете

Посмотрим теперь на доходность в пулах AMM

Капитуляция NMTD — дно по HYPE?

Одна из самых драматичных историй декабря на Hyperliquid.

NMTD — OG холдер и публичный максималист HYPE. Человек, который месяцами топил за токен, разбирал байбеки Assistance Fund и верил в будущий рост до топ-5 крипты.

Что он сделал:
— Заложил почти 1 млн HYPE (~$27M) на HyperLend, HypurrFi и Felix
— Занял против них BTC, ETH и SOL
— Добавил плечо на перпах в диапазоне $36–42

По сути — хай риск ставка на то, что HYPE обгонит остальной рынок.

Рынок решил иначе.

Когда health factor упал до 1.05, буфер до ликвидации сжался до ~5%. Один резкий дамп — и всё.

Чтобы выжить, NMTD за 4 часа слил 312 000 HYPE по средней цене ~$27.15. Это около $8.5M. Вырученное пошло на погашение долгов и спасение остатка позиции.

Выжил. Но потерял примерно 25–33% от изначальной сумки HYPE.

Какая тут мораль?

Капитуляция крупных убеждённых холдеров исторически часто совпадает с локальными минимумами. Когда даже самые стойкие вынуждены продавать — продавцов больше не остаётся.

$27 — это уровень, где один из главных HYPE-максималистов был вынужден сдаться.

Дно? Возможно.

Или просто пауза перед продолжением. Рынок не обязан уважать красивые нарративы.

Но если вы искали точку, где боль достигла максимума — вот одна из них.

Portfolio Margin приходит на Hyperliquid

Hyperliquid анонсировал portfolio margin — фичу уже тестируют на testnet в pre-alpha режиме.

Что это даёт:

Spot и perps торговля теперь работают из единого баланса. Не нужно перекидывать средства между счетами — всё в одном месте, максимальная эффективность капитала.

Автоматический yield на все borrowable активы, которые не используются в торговле. Деньги не лежат мёртвым грузом — они работают.

Carry trade из коробки — держишь spot, шортишь perp, PnL компенсируют друг друга и защищают от ликвидации. Классическая арбитражная стратегия становится доступнее (где-то сейчас поперхнулся Liminal)

Все HIP-3 DEXы включены в portfolio margin. Будущие продукты HyperCore тоже будут поддерживать эту систему.

Интересный момент — Hyperliquid намеренно не строит полноценный lending market на HyperCore. Это отдаётся на откуп командам на HyperEVM. Portfolio margin создаёт органический спрос на заимствования, что расширяет возможности для разработчиков.

Важно: сейчас pre-alpha с очень низкими лимитами. Тестируйте на новых аккаунтах или субаккаунтах с балансом меньше $1000. Пока borrowable только USDC, а в качестве collateral — только HYPE. Перед альфой добавят USDH и BTC.

Шаг за шагом Hyperliquid собирает полноценную финансовую инфраструктуру. Portfolio margin — это следующий кирпичик.

https://news.1rj.ru/str/hyperliquid_announcements/489

Jump Crypto выходит на Hyperliquid

За последние сутки Jump Crypto вывел с бирж около 160K HYPE (~$4.65M) и довёл общий баланс до 500K HYPE (~$14.6M).

Почему именно 500K? Это порог для максимальной скидки на стейкинг — 40%.

После двух недель тестирования они застейкали всю сумму — 500K HYPE ($14.9M).

Что это значит: один из крупнейших маркет-мейкеров в крипте готовится запустить торговлю на Hyperliquid. Возможно, уже на следующей неделе. Ждите улучшения спредов и (не)много крайма на лонгтейл-альтах.

Ончейн:
0xcc261ab4be137eacf57c19ed97c186b4d88004ca
0xc3b27ceb4c7fb1bcd98a58d25e1153642eb4d01e

💰 ПОЧЕМУ PORTFOLIO MARGINING НА HYPERLIQUID — ЭТО ВОРОТА ДЛЯ ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ TRADFI

Hyperliquid анонсировал Portfolio Margining — функцию, которая в традиционных финансах добавила 7,2 триллиона долларов к рынку деривативов за несколько лет. Остин Кинг, CEO Nomina и выпускник Гарварда, объясняет, почему большинство людей недооценивают значимость этого события и как оно устраняет один из главных барьеров для входа крупных институциональных игроков в DeFi.

📜 ИСТОРИЧЕСКАЯ СПРАВКА

Маржинальные требования имеют долгую и непростую историю в финансах.

После краха 1929 года, когда инвесторы использовали безумное кредитное плечо, правительство США в 1934 году законодательно установило минимальные требования к марже. Это было благим намерением, но решение оказалось слишком упрощённым.

Проблема заключалась в том, что регуляция душила ликвидность. Даже если трейдер держал полностью захеджированную позицию с нулевым реальным риском, ему всё равно требовалась огромная сумма маржи для каждой ноги сделки. Это делало дельта-нейтральные стратегии капитально неэффективными.

В 1988 году CME (Чикагская товарная биржа) наконец ввела Portfolio Margining. Суть подхода — маржинальные требования рассчитываются на основе реального анализа совокупного риска всех позиций. Захеджированные позиции взаимно компенсируют риски, что существенно снижает требования к марже.

Самое показательное в этой истории — доступ к Portfolio Margining почти 30 лет был закрыт для обычных участников рынка. Только брокер-дилеры и маркет мейкеры с местами на бирже могли им пользоваться. Розничные клиенты получили доступ лишь в 2006 году.

📈 ВЛИЯНИЕ НА РЫНОК ДЕРИВАТИВОВ

Когда Portfolio Margining стал доступен в традиционных финансах, это добавило 7,2 триллиона долларов к рынку деривативов за несколько лет. Цифра говорит сама за себя о масштабе влияния этой функции на ликвидность.

🔧 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ HYPERLIQUID

Ключевой эффект прост для понимания — теперь каждый доллар маржи в системе генерирует значительно больше Open Interest и объёма торгов.

С запуском Portfolio Margining Hyperliquid получает существенный мультипликатор ликвидности для каждого нового доллара маржи, входящего в протокол. Это не просто техническое улучшение — это фундаментальное изменение экономики платформы.

🏦 ПОЧЕМУ ЭТО КРИТИЧНО ДЛЯ ИНСТИТУТОВ

Portfolio Margining — это базовый инструмент, который используют все крупные поставщики ликвидности в традиционных финансах. Без него работа на платформе становится экономически невыгодной для серьёзных игроков.

Остин Кинг делится личным опытом. Последние шесть месяцев в Nomina он провёл на звонках с потенциальными пользователями децентрализованных перп-бирж, собирая обратную связь. При общении с крупными TradFi-фондами одним из самых очевидных препятствий называлась неэффективная система маржирования.

Логика институтов понятна — если доходность на доллар маржи на Hyperliquid значительно ниже, чем на традиционных биржах с Portfolio Margining, зачем им переходить на децентрализованную платформу? Экономика просто не сходится.

🚀 УСТРАНЕНИЕ КЛЮЧЕВОГО БАРЬЕРА

С запуском Portfolio Margining одна из главных проблем, которую Остин постоянно слышал от институциональных игроков, перестаёт быть блокером. Есть ещё работа впереди, но критический барьер для входа крупного капитала снят.

Это особенно важно в контексте того, что Hyperliquid позиционируется как мост между DeFi и традиционными финансами. Без профессионального инструментария привлечь серьёзную ликвидность невозможно.

Главная прорывная идея здесь — Hyperliquid не просто копирует функционал централизованных бирж, а внедряет инструменты институционального уровня из TradFi напрямую в DeFi-протокол.

Portfolio Margining в традиционных финансах был доступен только избранным почти 30 лет, а теперь любой участник Hyperliquid получает этот инструмент сразу.

Это конкретный пример того, как DeFi может превзойти TradFi по доступности профессиональных инструментов, одновременно привлекая институциональный капитал через знакомый им функционал.

Cain O'Sullivan из Hyperdrive разобрал, что Portfolio Margin несёт для экосистемы — делюсь ключевыми мыслями.

Поскольку он является CTO одного из лендинговых протоколов, которые "убивает" новая фича Hyperliquid, его мнение вдвойне интересно.

Зачем вообще нужно иметь возможность использовать спотовые токены как залог для кредитования на самой бирже?

Сейчас трейдеры пытаются собрать portfolio margin через протоколы кредитования на HyperEVM. Это неудобно и рискованно. Нативное решение на HyperCore убирает эту боль. Плюс — дополнительный слой безопасности: если что-то пойдёт не так, состояние чейна можно откатить. У протоколов на EVM такой роскоши нет.

Что будет с протоколами кредитования?

Спрос на займы упадёт — часть пользователей уйдёт в нативный portfolio margin. Но не всё так плохо: параметры риска на HyperCore скорее всего будут консервативнее. LTV ниже, залоги ограничены. Протоколы кредитования сохранят свою нишу для более агрессивных стратегий.

Кому станет хуже?

→ AMM. Часть их объёмов идёт от ликвидаций и залупинга. Меньше займов — меньше ликвидаций — меньше комиссий — тоньше ликвидность.

Кому станет лучше?

→ Дельта-нейтральные стратегии. Portfolio margin делает их проще и эффективнее. Токенизировать такие стратегии на HyperCore тоже станет легче.

Новые возможности для разработчиков:

→ Доходные волты на базе спроса на займы с HyperCore
→ Протоколы на HyperEVM, направляющие ликвидность в BPL
→ Токенизированные дельта-нейтральные стратегии
→ Протоколы кредитования поверх portfolio margin, где HyperCore выступает кастодиальным слоем

Главный вывод от Cain: если не умеешь быстро адаптироваться в этой экосистеме — ты очень быстро останешься не у дел.

Пока рынок ничего не может вызвать, кроме отвращения, с головой ушёл в вайб-кодинг. Поправил Cluster Search, иcправив пару багов. У основного SMC индикатора тоже вышло небольшое обновление.

Новая модель ChatGPT 5.2 просто монстр, у меня с ним есть постоянное желание что-то делать. Так как нет постоянных затыков, и сразу выходит хороший код даже с промтами на уровне "сделай красиво".

И готовится большой релиз четвёртого индикатора из сета Momentum PRO, вместе с которым будет важное объявление. Будет круто.

Мне кажется что крипта просто меняется в ту сторону где ты уже не можешь рассчитывать на иксы и лёгкие деньги.

Ты больше не делаешь десятки тысяч долларов со 100 баксов на мемкоинах или на мемкоинах прошлых сезонов альткоинах.

Теперь ты либо приходишь со своим капиталом и размещаешь в проверенные инструменты и получаешь свои 20-30 годовых и радуешься если больше.

Либо попадаешь с высокой вероятностью на скам или рект стараясь применить те стратегии, которые работали раньше, но не работают сегодня.

Крипта стала слишком конкурентным местом.

Сегодня уже мало кого удивишь тем что ты занимаешься криптой.

Раньше крипта это был синоним лайфчейнджа в хорошем смысле этого слова.

А сейчас это либо лайфчейндж в плохом смысле этого слова, она тебя либо обдирает до нитки.

Либо кормит на столько на сколько ты переиграл остальных или на столько на сколько большой капитал ты туда занёс.

Слушай, а правда нет ощущения, что это конец? Крипта перестала быть игрушкой для молодых и современных умных разрабов и скамеров? И все они пошли в Роботов, ИИ, потому что это «модно, стильно, молодежно». У меня вот на дне медвежки в 2018 и в 2022м не виделось чего-то нового, куда пойдет молодежь вместо крипты, а теперь есть.
Вот это вот мне не нравится. Что мы уже устаревший хайп и уже на обочине жизни.

Ну что, парни, настроение самое то, чтобы "хуже некуда" и отсюда только вверх? Или ИИ отобрал и у нас, криптанов, работу?

От 80% до 20% рынка: Hyperliquid умирает или готовит главный камбэк года?

Часть 1 из 2

За последние месяцы доля Hyperliquid на рынке деривативов упала с 80% до 20%, что породило волну скептицизма относительно будущего платформы. Однако за поверхностными цифрами скрывается стратегическая трансформация: переход от модели прямого обслуживания пользователей к созданию инфраструктурного слоя для всей индустрии. Ключевой вопрос: это начало конца или фундамент для нового витка доминирования? Отличная статья от espri.hl

🚀 ФАЗА I: ТОТАЛЬНОЕ ДОМИНИРОВАНИЕ

С начала 2023 года по середину 2025-го Hyperliquid последовательно обновлял исторические максимумы по ключевым метрикам и наращивал долю рынка. Это стало возможным благодаря нескольким структурным преимуществам.

Система поинтов привлекала ликвидность на платформу, создавая устойчивый приток трейдеров. Преимущество первопроходца на новых листингах перпов, таких как TRUMP и BERA, превратило Hyperliquid в самую ликвидную площадку для торговли свежими запусками. Платформа стала основным местом для премаркет-торговли токенами вроде PUMP, WLFI и XPL. Трейдеры были вынуждены заходить на Hyperliquid, чтобы не пропустить зарождающиеся тренды.

Дополнительные факторы роста:
– Лучший UI/UX среди децентрализованных бирж перпов
– Комиссии ниже, чем на централизованных биржах
– Запуск спотовой торговли, открывший новые сценарии использования
– Внедрение builder codes, HIP-2 и интеграция HyperEVM
– Нулевой даунтайм даже во время крупных рыночных обвалов

К маю 2025 года доля Hyperliquid на рынке перпов достигла пика в 80%. На тот момент команда платформы опережала рынок как по инновациям, так и по скорости исполнения. Сопоставимого продукта в экосистеме просто не существовало.

📉 ФАЗА II: ПОТЕРЯ ИМПУЛЬСА И РОСТ КОНКУРЕНЦИИ

С мая 2025 года доля рынка Hyperliquid резко снизилась: с примерно 80% до около 20% по объему торгов к началу декабря. Это произошло по нескольким причинам.

СТРАТЕГИЧЕСКИЙ РАЗВОРОТ: ОТ B2C К B2B

Вместо того чтобы удваивать ставки на модель прямого обслуживания пользователей через запуск собственного мобильного приложения или непрерывный выпуск новых продуктов, Hyperliquid выбрал переход к B2B-стратегии. Платформа позиционирует себя как AWS для ликвидности.

Этот подход сфокусирован на создании базовой инфраструктуры, которую могут использовать внешние разработчики. Инструменты включают builder codes для фронтендов и HIP-3 для запуска новых рынков перпов. Однако такой сдвиг по определению делегирует развертывание продуктов третьим сторонам.

В краткосрочной перспективе эта стратегия неоптимальна для привлечения и удержания ликвидности. Инфраструктура находится на ранней стадии, адаптация требует времени, а внешние разработчики пока не обладают ни дистрибуцией, ни уровнем доверия, который команда Hyperliquid накапливала годами.

КОНКУРЕНТЫ ИСПОЛЬЗУЮТ ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД

В отличие от новой B2B-модели Hyperliquid, конкуренты остаются полностью вертикально интегрированными и могут двигаться значительно быстрее при запуске новых продуктов. Не делегируя исполнение, эти платформы сохраняют полный контроль над выкаткой продуктов, одновременно используя уже накопленное доверие пользователей для быстрого масштабирования.

Это напрямую конвертировалось в рост доли рынка. Конкуренты теперь предлагают полный набор продуктов, доступных на Hyperliquid, и при этом запускают функции, которых на HL еще нет. Например, Lighter уже запустил форекс.

ИНСЕНТИВЫ И НАЕМНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ

Hyperliquid не проводил официальных программ поощрения более года. Это резко контрастирует с основными конкурентами. Lighter, который в последние недели лидирует по доле рынка с примерно 25% объема, все еще находится в фазе pre-TGE поинт-сезона.

В DeFi ликвидность по своей природе "наёмная". Значительная часть объема, мигрировавшего с Hyperliquid на Lighter и другие площадки, вероятно, мотивирована инсентивами и связана с фармингом аирдропов. Как и у большинства децентрализованных бирж перпов, проводящих поинт-сезоны, доля рынка Lighter должна снизиться после TGE.

Продолжение во второй части ниже

От 80% до 20% рынка: Hyperliquid умирает или готовит главный камбэк года?

Часть 2 из 2. Часть 1 читайте в посте выше.

🔮 ФАЗА III: ВОСХОЖДЕНИЕ HIP-3 И ДОМИНИРОВАНИЕ BUILDER CODES

Построение AWS для ликвидности не является оптимальной краткосрочной стратегией. Однако в долгосрочной перспективе именно этот подход позиционирует Hyperliquid как центральный хаб глобальных финансов.

Хотя конкуренты смогли воспроизвести большинство функций, уже работающих на Hyperliquid, подлинные инновации продолжают исходить именно от этой платформы.

ПРЕИМУЩЕСТВА МОДЕЛИ HIP-3

Разработчики, работающие на Hyperliquid, получают преимущество доменной специализации. Это позволяет создавать более таргетированные стратегии развития продуктов поверх непрерывно эволюционирующей инфраструктуры.

Протоколы, сохраняющие полную вертикальную интеграцию вроде Lighter, столкнутся с ограничениями при попытке одновременно оптимизировать разработку по нескольким продуктовым линейкам.

ЭКОСИСТЕМА HIP-3 УЖЕ РАСТЕТ

HIP-3 находится на ранней стадии, но его долгосрочное влияние уже становится измеримым. Крупные игроки активно запускают продукты:
– TradeXYZ запустил торговлю акциями через перпы
– Hyena недавно развернул терминал для торговли против USDe
– Ventuals предлагает экспозицию на pre-IPO активы
– Trove Markets создает нишевые спекулятивные рынки для таких активов, как коллекционные карточки Pokémon или скины CS:GO

По прогнозам, рынки HIP-3 будут составлять значительную долю общего торгового объема Hyperliquid в 2026 году.

СИНЕРГИЯ HIP-3 И BUILDER CODES

Ключевым драйвером восстановления доминирования Hyperliquid станет синергия между HIP-3 и builder codes. Механизм работает следующим образом.

Любой фронтенд, интегрирующий Hyperliquid, мгновенно получает доступ к полному набору рынков HIP-3. Это позволяет предлагать пользователям уникальные продукты. Разработчики мотивированы запускать рынки через HIP-3, поскольку эти рынки могут распространяться через любой совместимый фронтенд: Phantom, MetaMask и другие. Это открывает доступ к совершенно новым потокам ликвидности. Создается замкнутый цикл взаимного усиления.

МЕТРИКИ BUILDER CODES

Развитие builder codes демонстрирует позитивную динамику как по генерации выручки, так и по росту активных пользователей. Данные от Hydromancer показывают устойчивый рост обоих показателей.

На данный момент builder codes используются преимущественно криптонативными приложениями: Phantom, MetaMask, BasedApp и другими. Однако ожидается появление нового класса супер-приложений, построенных на Hyperliquid. Эти приложения будут рассчитаны на привлечение совершенно нового сегмента пользователей, не являющихся криптанами. И они даже не будут знать, что они торгуют на Hyperliquid.

Именно это станет вектором, через который Hyperliquid войдет в следующую фазу масштабирования.

💡То, что воспринимается как упадок, на деле является сознательной трансформацией бизнес-модели. Ключевая идея в том, что вертикальная интеграция конкурентов, дающая им преимущество сейчас, станет их ограничением в будущем.

Концепция AWS для ликвидности предполагает, что рынки перпов на акции, pre-IPO активы и даже коллекционные предметы из игр будут торговаться через единую инфраструктуру.

Если HIP-3 действительно создаст экосистему взаимоусиливающихся специализированных продуктов, это изменит саму природу конкуренции в сегменте деривативов.

@chipda

Harmonix Finance: разбор перед TGE

Через три дня, 18 декабря в 14:00 Мск, на Hypercore запускается токен HAR. Давайте разберёмся, что за проект и стоит ли обращать внимание.

Что делает Harmonix?

Это оптимизатор доходности с дельта-нейтральными стратегиями. Вы кладёте USDC в волт, протокол зарабатывает на фандинге Hyperliquid через хедж (лонг спот + шорт перпы). Текущая доходность в волтах — около 7.8%, с лупингом чуть выше%. Стабильно и без риска ликвидации.

Что интересного?

Команда привлекла $1.5M от венчуров и собрала ~$600K на Echo Sonar sale (переподписан). FDV на старте — $25M, все токены будут разблокированы сразу.

Ключевая механика — Protection Vault: стейкаете HAR на 90 дней, получаете 80% APR + поинты протоколов. Если цена упала — компенсация из казны: 100% в первый час после TGE, далее по убыванию до 25% через 72 часа. По сути, страховка от дампа с бонусом за скорость.

80% комиссий протокола будет уходить стейкерам HAR — но не понятно, сколько зарабатывает протокол. Об этом ниже.

Что смущает?

FDV $25M при TVL меньше $10M — амбициозно для текущего рынка. Dashboard с выручкой не обновлялся с июня — команда обещает починить после TGE, но вопросы остаются. Как оценить потенциал проекта, если не известна выручка? В июле это было 18 тысяч долларов за месяц.

Зависимость от состояния экосистемы HyperEVM очевидная: учитывая все последние TGE, стартовать с 25 млн Harmonix будет непросто. Плюс конкуренция: Liminal, Hyperwave, Kinetiq — все в той же нише.

Итог

Проект с понятной бизнес-моделью и реальной выручкой — уже лучше, чем 90% TGE на рынке. Но высокий FDV и полная разблокировка создают давление на цену. Cтоит понаблюдать за первыми днями торгов.

Ликвидация кита через 8% на 25.18

https://hypurrscan.io/address/0xbadbb1de95b5f333623ebece7026932fa5039ee6

Быть в плюсе на 25 млн и спуститься до -53 млн... а нам казалось, он что-то знает.

3%

Хейтеры говорили, что крипта — это скам.

Хейтеры говорили, что альтсезона больше не будет.

Хейтеры говорили, что надо переключаться на ИИ.

Хейтеры говорили, что MicroStrategy — это пирамида.

Хейтеры говорили продавать BTC на $120К.

И они оказались правы. Честно говоря, отличные коллы от хейтеров.

Bitwise подал поправку к заявке на Hyperliquid ETF

Что нового:
→ Добавлена форма 8-A (регистрация ценных бумаг)
→ Комиссия фонда — 0.67%
→ Тикер — $BHYP

Судя по недавним запускам альткоин-ETF, торги обычно начинаются через 1-2 недели после подачи обновлённой формы S-1 с комиссией и тикером.

Если не возникнет никаких проблем, ETF на HYPE может начать торговаться до конца года.

Сотни раз вы задавали мне этот вопрос, и вот официальный ответ

Hyper Foundation выносит на голосование важное предложение — официально признать токены HYPE в Assistance Fund сожжёнными.
Что это значит на практике?

Assistance Fund автоматически конвертирует торговые комиссии платформы в HYPE. Эти токены попадают на системный адрес 0xfefe...fefe, у которого нет и никогда не было приватного ключа.

Математически эти средства невозможно достать без хардфорка. По сути токены уже сейчас сожжены де-факто. Голосование — это социальный консенсус валидаторов о том, что протокол никогда не будет обновлён для доступа к этому адресу.

Сроки голосования:
→ До 21 декабря валидаторы голосуют на форуме
→ До 24 декабря пользователи могут переделегировать стейк к валидатору, чья позиция им ближе
→ 24 декабря — подсчёт по консенсусу с учётом размера стейка

Для холдеров HYPE это хорошая новость — токены комиссий официально выводятся из обращения навсегда.

HYPE немного отскочил на новости, но сразу залился обратно. Не этого сейчас ждёт рынок, а конкретных действий по возврату доли рынка с помощью третьего сезона поинтов.

Монеты на это выделены, поинты выдавать умеем, но Джефф, видимо ждёт TGE Lighter, чтобы забрать у них пользователей сразу после дропа и не дать токену LIT вырасти?

Понятно, что раздавать ретродроп сейчас для Hyperliquid - безумие, обедневшие криптаны просто кинут их в стакан. Но программе поинтов выровняла бы инсентивс на рынке, где есть 9 бирж с программой поинтов и 1 без такой программы. И эта одна биржа улетела с 80% доминации до 20%.

То, что команда начала разбираться с вопросами количества доступного саплая и FDV - это хорошо.

Значит, в ближайшее время мы должны увидеть разъяснения (или голосование) по вопросу 38% токенов, которые предназначены для будущей эмиссии и поощрений комьюнити.