Реальный конкурент или агнец на заклание?
Проверка реальностью:
→ Выручка Lighter всё ещё в 6-8 раз ниже, чем у Hyperliquid, что напрямую влияет на баланс спроса и предложения на вторичном рынке
→ Когда запускался Hyperliquid, большинство оценивало его в $2.5-3 млрд — примерно там же тогда был dYdX. Никто не ожидал, что команда будет агрессивно выкупать токен, направляя 97% выручки на байбэки и поглощая давление от продаж аирдропа
→ На момент аирдропа у Hyperliquid было около 60-90 тысяч холдеров, у Lighter — порядка 700 тысяч фармеров
→ Lighter генерирует меньше выручки, не планирует становиться собственным L1, а текущая рыночная реальность такова: 70-80% пользователей молятся на аирдроп только чтобы продать как можно быстрее и отбить убытки за последние три месяца
Hyperliquid в конце 2024 года выкупил убыточных трейдеров и создал эффект богатства. Для многих пользователей Lighter — это их последняя значимая выплата, и большая часть будет слита сразу. Таков текущий сентимент.
Не думаю, что ликвидные фонды, покупавшие $HYPE от $15 (Paradigm) до $50 (a16z), получат мандат агрессивно покупать $LIT в текущих условиях — по сути, в разгар медвежьего рынка.
Ходят слухи, что Lighter накопил до $40 млн комиссий, которые можно направить на байбэки. Если это правда — ситуация может измениться. Но я на это не рассчитываю.
Ещё один ключевой фактор, который помог Hyperliquid — наличие аналитических сайтов, где можно было отслеживать TWAP-покупки, видеть позиции китов и подтверждать, что крупные игроки накапливают HYPE. У Lighter ничего такого нет. У ритейла нет сигнала, что кто-то крупный аккумулирует $LIT. Да и покупать им уже не на что.
https://x.com/poesdec/status/2005218572860092700
Проверка реальностью:
→ Выручка Lighter всё ещё в 6-8 раз ниже, чем у Hyperliquid, что напрямую влияет на баланс спроса и предложения на вторичном рынке
→ Когда запускался Hyperliquid, большинство оценивало его в $2.5-3 млрд — примерно там же тогда был dYdX. Никто не ожидал, что команда будет агрессивно выкупать токен, направляя 97% выручки на байбэки и поглощая давление от продаж аирдропа
→ На момент аирдропа у Hyperliquid было около 60-90 тысяч холдеров, у Lighter — порядка 700 тысяч фармеров
→ Lighter генерирует меньше выручки, не планирует становиться собственным L1, а текущая рыночная реальность такова: 70-80% пользователей молятся на аирдроп только чтобы продать как можно быстрее и отбить убытки за последние три месяца
Hyperliquid в конце 2024 года выкупил убыточных трейдеров и создал эффект богатства. Для многих пользователей Lighter — это их последняя значимая выплата, и большая часть будет слита сразу. Таков текущий сентимент.
Не думаю, что ликвидные фонды, покупавшие $HYPE от $15 (Paradigm) до $50 (a16z), получат мандат агрессивно покупать $LIT в текущих условиях — по сути, в разгар медвежьего рынка.
Ходят слухи, что Lighter накопил до $40 млн комиссий, которые можно направить на байбэки. Если это правда — ситуация может измениться. Но я на это не рассчитываю.
Ещё один ключевой фактор, который помог Hyperliquid — наличие аналитических сайтов, где можно было отслеживать TWAP-покупки, видеть позиции китов и подтверждать, что крупные игроки накапливают HYPE. У Lighter ничего такого нет. У ритейла нет сигнала, что кто-то крупный аккумулирует $LIT. Да и покупать им уже не на что.
https://x.com/poesdec/status/2005218572860092700
Выходные, которые могут изменить рынок
Пока вы отдыхали, на рынке серебра произошло нечто серьёзное.
В пятницу серебро взлетело на 11% за день — с $71 до почти $80 за унцию. В Шанхае закрылись ещё выше — около $85. Это исторические максимумы, которых не было никогда. В понедельник в азиатскую сессию рост продолжился. Серебро уже стоит дороже Nvidia, которая стоит дороже некоторых средних стран.
На этом фоне Китай экстренно ввел с 1 января экспортный контроль на серебро, по сути, приравняв его к редкоземельным металлам. И оно тоже повсеместно используется в микросхемах. Это должно сильно ударить по предложению.
Что происходит за кулисами:
→ ФРС экстренно влил $17 млрд в банковскую систему в пятницу утром через механизм репо
→ В ночь на воскресенье — ещё $34 млрд
→ Итого $51 млрд экстренной ликвидности за 48 часов
По данным CFTC, 17 крупных неамериканских банков держали короткие позиции на 215 миллионов унций серебра. При таком росте цены убытки исчисляются миллиардами.
Интересная деталь — за 8 минут до закрытия торгов в пятницу кто-то купил опционы на серебряный ETF (SILJ) на $429 миллионов. При капитализации фонда в $2.67 млрд это огромная направленная ставка.
По рынку ходят слухи о крупном margin call на один из системно значимых банков. Называют сумму в $2.3 млрд. Имя банка не раскрывается, официальных подтверждений пока нет.
Но факт остаётся фактом — ФРС не вливает $51 млрд за выходные просто так.
Следим за открытием американского рынка в понедельник. Если слухи подтвердятся — это будет первый банковский кризис, спровоцированный драгоценными металлами со времён братьев Хант в 1980 году.
Кстати, в прошлый банковский кризис зимой 2023 биткоин чувствовал себя прекрасно.
А по серебру скоро дам саммари на интересную статью, не переключайтесь.
Пока вы отдыхали, на рынке серебра произошло нечто серьёзное.
В пятницу серебро взлетело на 11% за день — с $71 до почти $80 за унцию. В Шанхае закрылись ещё выше — около $85. Это исторические максимумы, которых не было никогда. В понедельник в азиатскую сессию рост продолжился. Серебро уже стоит дороже Nvidia, которая стоит дороже некоторых средних стран.
На этом фоне Китай экстренно ввел с 1 января экспортный контроль на серебро, по сути, приравняв его к редкоземельным металлам. И оно тоже повсеместно используется в микросхемах. Это должно сильно ударить по предложению.
Что происходит за кулисами:
→ ФРС экстренно влил $17 млрд в банковскую систему в пятницу утром через механизм репо
→ В ночь на воскресенье — ещё $34 млрд
→ Итого $51 млрд экстренной ликвидности за 48 часов
По данным CFTC, 17 крупных неамериканских банков держали короткие позиции на 215 миллионов унций серебра. При таком росте цены убытки исчисляются миллиардами.
Интересная деталь — за 8 минут до закрытия торгов в пятницу кто-то купил опционы на серебряный ETF (SILJ) на $429 миллионов. При капитализации фонда в $2.67 млрд это огромная направленная ставка.
По рынку ходят слухи о крупном margin call на один из системно значимых банков. Называют сумму в $2.3 млрд. Имя банка не раскрывается, официальных подтверждений пока нет.
Но факт остаётся фактом — ФРС не вливает $51 млрд за выходные просто так.
Следим за открытием американского рынка в понедельник. Если слухи подтвердятся — это будет первый банковский кризис, спровоцированный драгоценными металлами со времён братьев Хант в 1980 году.
Кстати, в прошлый банковский кризис зимой 2023 биткоин чувствовал себя прекрасно.
А по серебру скоро дам саммари на интересную статью, не переключайтесь.
Немного прозрачности по Lighter
К сожалению, денег на байбеки с накопленных комиссий не осталось — их обналичили на Coinbase. На что именно — история умалчивает.
Что известно:
→ Всего выведено $32.05M USDC в казну
→ ~$100K ещё лежит в кошельке комиссий на самом Lighter
→ $8.6M с октября вернули обратно в протокол
→ Из них ~$7.5M пошло в LLP — и это всё тайком
→ Оставшиеся ~$21.9M отправились на Coinbase
Интересный момент: около 25% всей выручки тихо использовалось для пополнения LLP. Это не было в документации, не анонсировалось — просто появлялось как «доходность LLP».
Адреса для проверки:
Coinbase:
Treasury (старый):
Treasury (новый):
LLP депозиты:
Инфу раскопал известный вам MLM
Для сравнения: Hyperliquid накопил 50+ млн долларов к моменту TGE, они через некоторое время пошли на байбеки, что дало мощный импульс HYPE.
К сожалению, денег на байбеки с накопленных комиссий не осталось — их обналичили на Coinbase. На что именно — история умалчивает.
Что известно:
→ Всего выведено $32.05M USDC в казну
→ ~$100K ещё лежит в кошельке комиссий на самом Lighter
→ $8.6M с октября вернули обратно в протокол
→ Из них ~$7.5M пошло в LLP — и это всё тайком
→ Оставшиеся ~$21.9M отправились на Coinbase
Интересный момент: около 25% всей выручки тихо использовалось для пополнения LLP. Это не было в документации, не анонсировалось — просто появлялось как «доходность LLP».
Адреса для проверки:
Coinbase:
0x94BB3074cb9D804d3aacFEa2079Fc3798165268eTreasury (старый):
0x44A5F41Fb364e52878193A8Ba375A1B17906D8E4Treasury (новый):
0x3dD7c834EAa70c98e1C224808a3c62163b344daELLP депозиты:
0x4640A57e964246A6c7f10FAc26D1F071FF1Bd2B3Инфу раскопал известный вам MLM
Для сравнения: Hyperliquid накопил 50+ млн долларов к моменту TGE, они через некоторое время пошли на байбеки, что дало мощный импульс HYPE.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Если вам ещё кажется, что вас (если что) ждут на заводе...
Интересные инсайты про канал, который вы так любите
Спасибо вам, что провели этот год с Чипом. Не знаю, что готовит нам 2026, но уверен, что буду разбираться и делиться с вами тем, что мне самому интересно и где я вижу перспективу.
Как ИИ увидел @chipda:
1. Анализ ленты: ончейн‑разборы, токеномика, оперативные рыночные заметки.
2. Стиль канала: живой, саркастичный, мемный, без пафоса и брендинга.
3. Контент смешивает оперативные сводки, глубокие кейсы и гайды по ИИ.
4. Основной фокус: перпы, байбэки, портфельная маржа, поинт‑сезоны и форекс.
5. Авторский голос: критичный, прагматичный, иногда мотивационный, с личными наблюдениями.
6. Аудитория: трейдеры, фаундеры, девы и институциональные наблюдатели.
Как увидели канал вы?
Спасибо вам, что провели этот год с Чипом. Не знаю, что готовит нам 2026, но уверен, что буду разбираться и делиться с вами тем, что мне самому интересно и где я вижу перспективу.
Как ИИ увидел @chipda:
1. Анализ ленты: ончейн‑разборы, токеномика, оперативные рыночные заметки.
2. Стиль канала: живой, саркастичный, мемный, без пафоса и брендинга.
3. Контент смешивает оперативные сводки, глубокие кейсы и гайды по ИИ.
4. Основной фокус: перпы, байбэки, портфельная маржа, поинт‑сезоны и форекс.
5. Авторский голос: критичный, прагматичный, иногда мотивационный, с личными наблюдениями.
6. Аудитория: трейдеры, фаундеры, девы и институциональные наблюдатели.
Как увидели канал вы?
Продал дроп Lighter по $2.9
Почему:
→ По метрикам оверпрайс. HYPE торгуется с P/E 8.5 (циркулейт) и 28 (FDV). LIT — 10.5 и 43 соответственно. То есть LIT оценён дороже при куда меньшей доказанной ценности
→ Мутная схема с дропом. Нет нормального блок-эксплорера, нельзя вывести нативный LIT, можно было разбить аллокацию на 5 кошельков. Идеальные условия, чтобы скрыть сколько нафармила команда и инсайдеры
→ Когда проект намеренно усложняет анализ ончейн — это не баг, это фича. Зачем прятать данные, если прятать нечего?
→ Плюс общий сентимент на рынке не располагает к удержанию сомнительных активов
Может вырасти? Может. Но risk/reward не в пользу холда.
Почему:
→ По метрикам оверпрайс. HYPE торгуется с P/E 8.5 (циркулейт) и 28 (FDV). LIT — 10.5 и 43 соответственно. То есть LIT оценён дороже при куда меньшей доказанной ценности
→ Мутная схема с дропом. Нет нормального блок-эксплорера, нельзя вывести нативный LIT, можно было разбить аллокацию на 5 кошельков. Идеальные условия, чтобы скрыть сколько нафармила команда и инсайдеры
→ Когда проект намеренно усложняет анализ ончейн — это не баг, это фича. Зачем прятать данные, если прятать нечего?
→ Плюс общий сентимент на рынке не располагает к удержанию сомнительных активов
Может вырасти? Может. Но risk/reward не в пользу холда.
Главный итог года.
Люди, которые не используют ИИ каждый день, стали амишами. Просто они ещё не знают об этом.
Люди, которые не используют ИИ каждый день, стали амишами. Просто они ещё не знают об этом.
С наступающим Новым Годом, друзья!
Год был странный. Много потерь. По итогу, всё, что я делал со 2 января — только терял и терял. Как вода сквозь пальцы уходил капитал. Вечно ждал какой-то бычки.
Лайтер впервые потрогал в апреле (и сразу вам рассказал), если бы хотя бы частично остался там торговать, можно было хорошо вытащить. Но решил не распыляться, и в итоге оказалось, что ставка, сделанная на весь год — HyperEVM — оказалась провальной. Все дропы не стоили ни минуты потраченного времени. Второго дропа HYPE (пока?) мы тоже не увидели. Не знаю, что дадут остальные перп-дексы (скорее всего, эвтаназия роллеркостер), но как будто это был гораздо более прибыльный, хоть и менее интересный стратегический план на 2025.
Как говорил Стив Джобс, we can only connect the dots looking backwards. Для чего-то эта вся возня с HyperEVM нужна была. Из сопутствующих плюсов — буквально с нуля раскрутился твиттер до 2500 подписчиков (из них 100 — смарты), посты теперь легко залетают на 10К+, некоторые на 100К+ просмотров. Появилось чёткое понимание, как сделать вирусный пост. Канал тоже вырос, по-прежнему без вложений в трафик. Нас тут уже больше 5000 человек. Иногда коллеги по цеху радуют репостами, и это всегда очень приятно.
Многих потерь удалось избежать, но некоторых жёстких хуков рынка просто не заметил вовремя, и потом было уже поздно. Точнее, это только казалось, что было поздно, но на самом-то деле было ещё достаточно рано🏆
Сейчас нырнул с головой в вайб-кодинг, копая в направлении автоматизации ручной работы тех ребят, кто успешно торгуют по Smart Money в нашем @entermomentumpro. Удивительно наблюдать за тем, как настоящие матёрые девы видят, что их работу уже целиком можно заменить, если грамотно поставить задачу ИИ. Так же, как вам не нужно было знать, как работает ассемблер и на каком языке взаимодействуют между собой микросхемы компьютера в 2000 году, чтобы успешно создавать документы и таблицы в Word/Excel — в 2025 вам вообще не нужно уметь писать и даже разбираться в коде, чтобы делать сервисы, которые решают реальные проблемы людей.
А что с криптой?
Как всегда, надежда умирает последней. Ждём, что маятник в 2026 качнётся в нашу сторону, и всеми забытая и ставшая посмешищем крипта снова рванёт и вытащит нас из мрака. Как всегда, это произойдёт неожиданно, как в 2023. Тогда, начиная со второго января, пока все были в салате, начался тот самый булран в битке, который мы все пропустили.
Будем держать руку на пульсе, и вы можете быть уверены, что и в 2026 на @chipda всегда рано прочитаете о зарождающейся мете. Всех обнял!
Год был странный. Много потерь. По итогу, всё, что я делал со 2 января — только терял и терял. Как вода сквозь пальцы уходил капитал. Вечно ждал какой-то бычки.
Лайтер впервые потрогал в апреле (и сразу вам рассказал), если бы хотя бы частично остался там торговать, можно было хорошо вытащить. Но решил не распыляться, и в итоге оказалось, что ставка, сделанная на весь год — HyperEVM — оказалась провальной. Все дропы не стоили ни минуты потраченного времени. Второго дропа HYPE (пока?) мы тоже не увидели. Не знаю, что дадут остальные перп-дексы (скорее всего, эвтаназия роллеркостер), но как будто это был гораздо более прибыльный, хоть и менее интересный стратегический план на 2025.
Как говорил Стив Джобс, we can only connect the dots looking backwards. Для чего-то эта вся возня с HyperEVM нужна была. Из сопутствующих плюсов — буквально с нуля раскрутился твиттер до 2500 подписчиков (из них 100 — смарты), посты теперь легко залетают на 10К+, некоторые на 100К+ просмотров. Появилось чёткое понимание, как сделать вирусный пост. Канал тоже вырос, по-прежнему без вложений в трафик. Нас тут уже больше 5000 человек. Иногда коллеги по цеху радуют репостами, и это всегда очень приятно.
Многих потерь удалось избежать, но некоторых жёстких хуков рынка просто не заметил вовремя, и потом было уже поздно. Точнее, это только казалось, что было поздно, но на самом-то деле было ещё достаточно рано
Сейчас нырнул с головой в вайб-кодинг, копая в направлении автоматизации ручной работы тех ребят, кто успешно торгуют по Smart Money в нашем @entermomentumpro. Удивительно наблюдать за тем, как настоящие матёрые девы видят, что их работу уже целиком можно заменить, если грамотно поставить задачу ИИ. Так же, как вам не нужно было знать, как работает ассемблер и на каком языке взаимодействуют между собой микросхемы компьютера в 2000 году, чтобы успешно создавать документы и таблицы в Word/Excel — в 2025 вам вообще не нужно уметь писать и даже разбираться в коде, чтобы делать сервисы, которые решают реальные проблемы людей.
А что с криптой?
Как всегда, надежда умирает последней. Ждём, что маятник в 2026 качнётся в нашу сторону, и всеми забытая и ставшая посмешищем крипта снова рванёт и вытащит нас из мрака. Как всегда, это произойдёт неожиданно, как в 2023. Тогда, начиная со второго января, пока все были в салате, начался тот самый булран в битке, который мы все пропустили.
Будем держать руку на пульсе, и вы можете быть уверены, что и в 2026 на @chipda всегда рано прочитаете о зарождающейся мете. Всех обнял!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Перед тем, как вы пойдете спать, хочу чтобы вы знали, что Hyperliquid работает над программой поинтов, и скорее всего, это будет ретро за 2025 + новый сезон.
В код Hyperliquid на тестнете внесли любопытные изменения.
Что появилось:
→ Добавлена логика определения sybil-аккаунтов — система будет делить пользователей на «чистых» и помеченных
→ Система sybil-детекции с конкретными штрафами:
0 — чисто, поинты не режутся
1 — sybil, остаётся 20% от поинтов
2 — жёсткий sybil, остаётся 2%
→ Поинты за 2026 год не суммируются с общим счётом — отображаются отдельно
→ Появился текст про snapshot и распределение поинтов в течение 72 часов
→ Недельное расписание дистрибуции
Судя по всему, готовится продолжение поинт-программы — уже с учётом уроков первого и второго сезона.
Пора забирать 80% долю рынка назад.
Jeff war mode.
https://x.com/i/status/2006491474205233372
https://x.com/i/status/2006465936996577742
В код Hyperliquid на тестнете внесли любопытные изменения.
Что появилось:
→ Добавлена логика определения sybil-аккаунтов — система будет делить пользователей на «чистых» и помеченных
→ Система sybil-детекции с конкретными штрафами:
0 — чисто, поинты не режутся
1 — sybil, остаётся 20% от поинтов
2 — жёсткий sybil, остаётся 2%
→ Поинты за 2026 год не суммируются с общим счётом — отображаются отдельно
→ Появился текст про snapshot и распределение поинтов в течение 72 часов
→ Недельное расписание дистрибуции
Судя по всему, готовится продолжение поинт-программы — уже с учётом уроков первого и второго сезона.
Пора забирать 80% долю рынка назад.
Jeff war mode.
https://x.com/i/status/2006491474205233372
https://x.com/i/status/2006465936996577742
Временные зоны на планете это конечно что-то с чем-то...
- Сингапур уже в 2026
- Нью-Йорк пока в 2025
- Криптаны застряли в 2021 и до сих пор думают, что альтсезон вот-вот начнётся
- Сингапур уже в 2026
- Нью-Йорк пока в 2025
- Криптаны застряли в 2021 и до сих пор думают, что альтсезон вот-вот начнётся