노바텍(285490)
분기보고서 (2020.09)(연결)
[영업이익] 126억원
QoQ(%) 85.6
YoY(%) 405.0
[PER(연율)] 5.2
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20201111000026
영업이익률 43%
분기보고서 (2020.09)(연결)
[영업이익] 126억원
QoQ(%) 85.6
YoY(%) 405.0
[PER(연율)] 5.2
http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20201111000026
영업이익률 43%
Forwarded from 제약/바이오 투자자를 위한 핵심스터디/인사이트 (승윤 정)
[한투증권 정승윤/진홍국] 임플란트 산업 Comment: 언제까지 이빨 없이 살거야?
■ 임플란트 업황은 이미 회복중
- 코로나19 당시 투자자들의 우려와 달리 우수한 실적을 보여주고 있는 임플란트 업체들
- 국내업체들의 2021년 예상 PER은 11배 수준으로 과도한 저평가 구간
- 2021년 임플란트 3사의 합산 매출액과 영업이익은 25% 이상 증가 전망
■ 밸류에이션을 할인할 이유도 없다
- 임플란트 업체들은 최근 일회성 비용 통제를 주요한 운영관리 목표로 두고 있음
- 덴티움과 디오는 경쟁상황 속에서도 ASP 하락 없이 원가경쟁력을 지키고 있으며 오스템은 판관비 통제와 중국법인의 흑자로 지속적인 이익률 개선이 기대되는 상황
■ Top pick은 오스템임플란트
- 국내외 경쟁업체들의 2020년 영업이익이 전년대비 소폭 감소하거나 유사한 수준으로 예상
- 그에 반해 오스템은 전년대비 60% 이상 증가한 영업이익 700억원 전망
- 올해 1분기부터 계속되는 어닝 서프라이즈를 기록하고 있으나 2021년 예상 PER은 8배 수준
- 실적으로 증명하고 있는 회사의 정상화에 투자자들이 관심을 가질 때
리포트 링크: https://bit.ly/2JKxX8e
텔레그램 링크: https://bit.ly/2Z4kuNI
재발송입니다.
■ 임플란트 업황은 이미 회복중
- 코로나19 당시 투자자들의 우려와 달리 우수한 실적을 보여주고 있는 임플란트 업체들
- 국내업체들의 2021년 예상 PER은 11배 수준으로 과도한 저평가 구간
- 2021년 임플란트 3사의 합산 매출액과 영업이익은 25% 이상 증가 전망
■ 밸류에이션을 할인할 이유도 없다
- 임플란트 업체들은 최근 일회성 비용 통제를 주요한 운영관리 목표로 두고 있음
- 덴티움과 디오는 경쟁상황 속에서도 ASP 하락 없이 원가경쟁력을 지키고 있으며 오스템은 판관비 통제와 중국법인의 흑자로 지속적인 이익률 개선이 기대되는 상황
■ Top pick은 오스템임플란트
- 국내외 경쟁업체들의 2020년 영업이익이 전년대비 소폭 감소하거나 유사한 수준으로 예상
- 그에 반해 오스템은 전년대비 60% 이상 증가한 영업이익 700억원 전망
- 올해 1분기부터 계속되는 어닝 서프라이즈를 기록하고 있으나 2021년 예상 PER은 8배 수준
- 실적으로 증명하고 있는 회사의 정상화에 투자자들이 관심을 가질 때
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재발송입니다.
<가치투자클럽 문자반 안내>
https://cafe.naver.com/stockhunters/18533
잔고 100만원, 월매매 1회만 충족시 무료로 추천주를 문자로 받아볼 수 있는 가치투자클럽 문자반 신청하세요
단, 유안타계좌만 가능합니다
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Forwarded from 하나 IT 김록호,김현수,김민경 (김현수)
[덕산네오룩스-하나금투 디스플레이/2차전지 김현수]
'2021년 기준 PER 18배, 상장 이후 최저 가격'
자료링크 : https://bit.ly/32zQcno
▶ 3Q20 Review : 애플 全 모델 OLED 채택 낙수 효과
3분기 실적은 매출 406억원(YoY +44%), 영업이익 111억원(YoY +103%)로 컨센서스를 대폭 상회했다. 애플 신제품 전 모델 OLED 패널 탑재에 따른 삼성디스플레이 패널 출하 증가가 소재 수요 증가로 연결되며 전년 동기 대비 매출이 크게 증가했다.
중국향 매출 역시 BOE OLED 2nd-tier 들의 수율 상승에 따른 패널 출하량 증가로 소재 주문량 늘어나며 실적 성장 기여한 것으로 추정된다.
▶ 2021년 글로벌 OLED 수요 면적 YoY +24% 증가 전망
4분기 실적은 매출 388억원(YoY +40%), 영업이익 103억원(YoY +12%)로 성장세 지속될 전망이다. 애플 신제품 효과가 4분기까지 이어지며 QoQ 실적 감익폭은 크지 않을 것으로 판단된다.
2021년 실적은 매출 1,610억원(YoY +15%), 영업이익 431억원(YoY +19%)으로 견조한 성장이 전망된다. 5G 스마트폰 및 폴더블 스마트폰 시장 확대로 인해 저전력 패널, 폴더블 패널 수요 증가하며 전체 스마트폰 시장 내 OLED 침투율은 2019년 28%, 2020년 32%, 2021년 34%로 상승할 전망이다.
하나금융투자는 2021년 전체 스마트폰 판매량 +13% 성장을 전망하며 이에 따라 전체 OLED 패널 수요 면적은 2021년 YoY +24% 증가할 전망이다. 이에 따라 OLED 소재 업체들의 수혜가 확대될 것으로 판단한다.
▶ PER 20배 미만에서는 편안한 선택
투자의견 BUY, 목표주가 52,000원을 유지한다. 최근 6개월간 모바일 시장 불확실성 확대되며 덕산네오룩스 멀티플 역시 하락하고 있으나 최근의 이러한 움직임을 덕산네오룩스의 추세적인 디레이팅이라고 보지 않는다.
2021년 스마트폰 시장 반등 및 5G 침투율 상승에 따른 저전력 소모 패널 수요 증가가 OLED 수요 면적을 지속 확대시키는 과정에서 .
이에 따른 OLED 소재 성장성 역시 확고하다고 판단한다. 2021년 기준 PER 18배는 상장 이후 최저 가격으로 매수 기회라고 판단한다.
(컴플라이언스 승인을 득함)
'2021년 기준 PER 18배, 상장 이후 최저 가격'
자료링크 : https://bit.ly/32zQcno
▶ 3Q20 Review : 애플 全 모델 OLED 채택 낙수 효과
3분기 실적은 매출 406억원(YoY +44%), 영업이익 111억원(YoY +103%)로 컨센서스를 대폭 상회했다. 애플 신제품 전 모델 OLED 패널 탑재에 따른 삼성디스플레이 패널 출하 증가가 소재 수요 증가로 연결되며 전년 동기 대비 매출이 크게 증가했다.
중국향 매출 역시 BOE OLED 2nd-tier 들의 수율 상승에 따른 패널 출하량 증가로 소재 주문량 늘어나며 실적 성장 기여한 것으로 추정된다.
▶ 2021년 글로벌 OLED 수요 면적 YoY +24% 증가 전망
4분기 실적은 매출 388억원(YoY +40%), 영업이익 103억원(YoY +12%)로 성장세 지속될 전망이다. 애플 신제품 효과가 4분기까지 이어지며 QoQ 실적 감익폭은 크지 않을 것으로 판단된다.
2021년 실적은 매출 1,610억원(YoY +15%), 영업이익 431억원(YoY +19%)으로 견조한 성장이 전망된다. 5G 스마트폰 및 폴더블 스마트폰 시장 확대로 인해 저전력 패널, 폴더블 패널 수요 증가하며 전체 스마트폰 시장 내 OLED 침투율은 2019년 28%, 2020년 32%, 2021년 34%로 상승할 전망이다.
하나금융투자는 2021년 전체 스마트폰 판매량 +13% 성장을 전망하며 이에 따라 전체 OLED 패널 수요 면적은 2021년 YoY +24% 증가할 전망이다. 이에 따라 OLED 소재 업체들의 수혜가 확대될 것으로 판단한다.
▶ PER 20배 미만에서는 편안한 선택
투자의견 BUY, 목표주가 52,000원을 유지한다. 최근 6개월간 모바일 시장 불확실성 확대되며 덕산네오룩스 멀티플 역시 하락하고 있으나 최근의 이러한 움직임을 덕산네오룩스의 추세적인 디레이팅이라고 보지 않는다.
2021년 스마트폰 시장 반등 및 5G 침투율 상승에 따른 저전력 소모 패널 수요 증가가 OLED 수요 면적을 지속 확대시키는 과정에서 .
이에 따른 OLED 소재 성장성 역시 확고하다고 판단한다. 2021년 기준 PER 18배는 상장 이후 최저 가격으로 매수 기회라고 판단한다.
(컴플라이언스 승인을 득함)