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[하나금융투자 IT 김록호]
Global Research

# 야교 (2327.TT): 타이트한 MLCC 수급 지속

원문 링크: https://bit.ly/35fY8eW

□ 20년 10, 11월 매출액 전년동월대비 강한 수요

· 대만의 수동부품 공급사 Yageo의 20년 10월과 11월 매출액은 각각 72억 대만달러, 77억 대만달러를 기록

· 이는 전년동월대비 각각 123%, 118% 증가하는 것으로 3분기 매출 회복 후 견조한 흐름을 보이고 있음

· 특히 11월은 미국과 유럽 지역의 강한 수요로 이어졌다는 점, 중국 공장 가동률이 상반기 대비 정상화 수준에 도달했다는 점이 긍정적으로 작용

□ MLCC 재고 부족현상 지속

· 20년 1분기 코로나19의 영향으로 중국 공장 가동이 중단된 후 점진적으로 회복하고 있음

· 아직 공장 운영이 완전히 정상화된 상황은 아닌 것으로 파악

· 중국 춘절 연휴까지 인력 충원에 문제가 있기 때문에 근시일 내에 가동률을 정상화 시키기는 어려울 것으로 보임

· 따라서 정상 수준을 하회하는 8주 미만의 재고일수는 지속될 것으로 추정

· 상반기 MLCC 공급 업체들의 공장이 정상적으로 운영되지 못하는 가운데 일부 고객들이 재고 축적을 진행하면서 코로나19로 인한 수요 감소에도 MLCC 수급은 타이트한 상황이 지속된 바 있음

· 이후 하반기에 최종제품 수요가 회복하면서 재고는 빠르게 소진된 것으로 파악

□ 4분기 및 2021년 연간으로 긍정적 수요 기대

· Yageo의 20년 4분기 및 2021년 연간 실적은 KEMET 인수 효과를 비롯해 고객사들의 수요 회복으로 양호한 흐름이 기대

· 중국시장을 필두로 5G 스마트폰 출하가 증가해 IT부문의 강한 수요는 올해 연간으로 이어질 것으로 전망

· KEMET 인수로 인해 자동차 및 산업향 매출이 증가할 것으로 추정되며, 보다 견고한 제품 포트폴리오를 확보했다는 판단

· 연간 5G(통신장비, 스마트폰)와 자동차향 수혜가 가능할 것으로 예상되기 때문에 글로벌 MLCC 업체들의 비중확대 전략을 추천

(위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

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https://v.daum.net/v/20210107185908996

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https://www.sedaily.com/NewsView/22H5YVUPKQ

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