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[흥국증권 반도체 서승연]

서플러스글로벌(140070): 파운드리 호황 + 반도체 중고장비 플랫폼 = 서플러스글로벌

- 반도체 중고장비를 매입, 매각하는 글로벌 1위 업체

- 8인치, 12인치 레거시 파운드리 시장 호황에 따른 장비 수요 증가 예상. 수익성 높은 전시장 매출 비중 증가 및 재고자산 평가손실 환입 효과로 20년부터 수익성 개선 전망

- 중고장비 시장의 장기 성장에 대응하여 서플러스글로벌은 약 700억원 규모의 투자를 통해 중고장비 클러스터를 용인에 건설 중이며 중고장비 플랫폼 업체로 발돋움할 전망. 향후 임대료 수익 및 매출 확대로 이어지리라 예상

- 매출·영업이익은 각각 2020년 1,218억원(+10% YoY)·187억원(+592% YoY), 2021년 1,520억원(+25% YoY)·276억원(+47% YoY) 전망

- 21년 기준 PER 6.2배로 향후 성장성 대비 저평가되어 있으며 PBR은 1.0배 수준으로 밸류에이션 하단 구간. 현재 타이트한 중고장비 시장을 감안 시 서플러스글로벌의 장부가치는 지속상승하리라 예상되며 현재 주가는 매력적인 투자 구간이라 판단


보고서 링크: https://bit.ly/3a28rF0


●본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
[대신증권 한경래] 러셀: 파운드리, 로봇 자동화 환상의 콜라보

반도체 중고 장비 및 로봇 자동화 시스템 계열사 보유 업체
- 주요 고객사: SK하이닉스, 키파운드리, DB하이텍, SMIC, NXP 등
- 자회사 러셀로보틱스 지분율 46.7% 보유

파운드리 업황 호조, 8인치 중고 장비 공급 부족 심화 수혜
- 글로벌 8인치 파운드리 수요 급증 → 8인치 장비는 중고 시장에서 거래, 중고 장비 공급 부족 심화 러셀 수혜로 이어짐
- 키파운드리(매그나칩)향 66억원 장비 수주 공시. 투자 가속화로 공시 계약 외 추가 발주 지속 중
- 키파운드리 장비 노후화로 3년 이상 중장기적 교체 수요 전망. 2021F 중고 장비 매출액 590억원(+91% YoY)
- 글로벌 차량용 반도체 물량 부족 심화 → 주요 고객사 NXP 등 장비 증설 확실시 → 차량용 반도체 8인치 장비로 생산 → 추가적인 수혜

러셀로보틱스 가치만 반영된 현 주가 레벨
- 러셀로보틱스 2021년 매출액 193억원, 영업이익 35억원 예상. 수주 300억원 수준 예상
- 2021년 연결 매출액 793억원(+116.6% YoY), 영업이익 150억원(+131.5% YoY) 전망
- 본업 업황 호조, 로봇 관련 업체들 높은 밸류에이션 감안한 러셀로보틱스 가치 고려 시 현재 시가총액은 현저한 저평가

보고서 링크: https://me2.do/5OneF5ij