Forwarded from [대신증권 한상원] 정유/화학/2차전지/태양광
[대신 정유화학/2차전지 한상원] OCI Preview
★실질 PER 2배, 너무 싼데?
-투자의견 매수, 목표주가 200,000원 유지
-큰 폭의 실적 추정 상향(21F EPS +67%)에도 목표주가를 유지하는 이유는 기존 대비 보수적인 Valuation(Peer에서 GCL 제외)을 적용했기 때문
-보수적인 가치 산정 방식 적용에도 불구하고 상승여력은 +70%으로 현재의 주가는 절대적 저평가 상태에 해당
-2Q21 영업이익 1,370억원(+191% QoQ)으로 시장 기대치(1,043억원)를 약 30% 상회할 전망
-핵심인 베이직케미칼 부문의 영업이익이 1,050억원으로 전분기 대비 231% 급증 전망
-Spot 가격 급등을 후행적으로 반영하며 폴리실리콘 ASP 전분기 대비 약 75% 상승 추정
-향후 폴리실리콘 가격의 안정화를 가정(20달러/kg vs. 현재 30달러/kg 근접)해도 22년 영업이익은 6,619억원으로 전년 대비 28% 증가 가능
-현재 주가 수준(시가총액 2.8조원)은 DCRE 가치(당사 1.7조원 평가)를 제외한 실질 PER 2배에 불과 vs. DCRE 가치를 1.1조원(장부가)으로 가정하더라도 실질 PER은 여전히 3~4배 수준
-폴리실리콘 약세 전환에 대한 과도한 우려 탓에 이미 높아진 실적 수준을 그동안 주가가 제대로 반영하지 못했기 때문
-그러나 연평균 80GW에 이르는 중국발 대규모 웨이퍼 증설을 감안하면 22년까지도 폴리실리콘 가격은 견조할 전망
-보고서 링크: http://daishin.com/?3339
위 내용은 컴플라이언스 규정을 준수하여 작성되었습니다.
★실질 PER 2배, 너무 싼데?
-투자의견 매수, 목표주가 200,000원 유지
-큰 폭의 실적 추정 상향(21F EPS +67%)에도 목표주가를 유지하는 이유는 기존 대비 보수적인 Valuation(Peer에서 GCL 제외)을 적용했기 때문
-보수적인 가치 산정 방식 적용에도 불구하고 상승여력은 +70%으로 현재의 주가는 절대적 저평가 상태에 해당
-2Q21 영업이익 1,370억원(+191% QoQ)으로 시장 기대치(1,043억원)를 약 30% 상회할 전망
-핵심인 베이직케미칼 부문의 영업이익이 1,050억원으로 전분기 대비 231% 급증 전망
-Spot 가격 급등을 후행적으로 반영하며 폴리실리콘 ASP 전분기 대비 약 75% 상승 추정
-향후 폴리실리콘 가격의 안정화를 가정(20달러/kg vs. 현재 30달러/kg 근접)해도 22년 영업이익은 6,619억원으로 전년 대비 28% 증가 가능
-현재 주가 수준(시가총액 2.8조원)은 DCRE 가치(당사 1.7조원 평가)를 제외한 실질 PER 2배에 불과 vs. DCRE 가치를 1.1조원(장부가)으로 가정하더라도 실질 PER은 여전히 3~4배 수준
-폴리실리콘 약세 전환에 대한 과도한 우려 탓에 이미 높아진 실적 수준을 그동안 주가가 제대로 반영하지 못했기 때문
-그러나 연평균 80GW에 이르는 중국발 대규모 웨이퍼 증설을 감안하면 22년까지도 폴리실리콘 가격은 견조할 전망
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SK이노 "탄소에서 그린으로 완전히 바꾸겠다"..5년간 30조 투자
(서울=연합뉴스) 김철선 기자 = 1962년 국내 첫 정유기업으로 출범한 SK이노베이션이 회사 정체성을 탄소 사업에서 그린 중심 사업으로 완전히 바꾸겠다고 공식 선언했다. SK이노베이션은 1일 서울 여의도 콘래드 호텔에서 김준 총괄사장, 김종훈 이사회 의장 등 전체 경영진이 참석한 가운데 중장기 핵심 사업 전략을 발표하는 'SK이노베이션 스토리 데이(Sto
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[매일경제] 15조 재난지원금 원천은 '부동산세 개미 삼성' https://www.mk.co.kr/news/economy/view/2021/07/638493/
돈은 어려운 사람에게 쓰는 대신 정책은 세금이 걷히는 곳을 위해 세웠으면 하네요. For 동학개미, 삼성