Forwarded from [대신증권 한상원] 정유/화학/2차전지/태양광
[대신 정유화학/2차전지 한상원] OCI Preview
★실질 PER 2배, 너무 싼데?
-투자의견 매수, 목표주가 200,000원 유지
-큰 폭의 실적 추정 상향(21F EPS +67%)에도 목표주가를 유지하는 이유는 기존 대비 보수적인 Valuation(Peer에서 GCL 제외)을 적용했기 때문
-보수적인 가치 산정 방식 적용에도 불구하고 상승여력은 +70%으로 현재의 주가는 절대적 저평가 상태에 해당
-2Q21 영업이익 1,370억원(+191% QoQ)으로 시장 기대치(1,043억원)를 약 30% 상회할 전망
-핵심인 베이직케미칼 부문의 영업이익이 1,050억원으로 전분기 대비 231% 급증 전망
-Spot 가격 급등을 후행적으로 반영하며 폴리실리콘 ASP 전분기 대비 약 75% 상승 추정
-향후 폴리실리콘 가격의 안정화를 가정(20달러/kg vs. 현재 30달러/kg 근접)해도 22년 영업이익은 6,619억원으로 전년 대비 28% 증가 가능
-현재 주가 수준(시가총액 2.8조원)은 DCRE 가치(당사 1.7조원 평가)를 제외한 실질 PER 2배에 불과 vs. DCRE 가치를 1.1조원(장부가)으로 가정하더라도 실질 PER은 여전히 3~4배 수준
-폴리실리콘 약세 전환에 대한 과도한 우려 탓에 이미 높아진 실적 수준을 그동안 주가가 제대로 반영하지 못했기 때문
-그러나 연평균 80GW에 이르는 중국발 대규모 웨이퍼 증설을 감안하면 22년까지도 폴리실리콘 가격은 견조할 전망
-보고서 링크: http://daishin.com/?3339
위 내용은 컴플라이언스 규정을 준수하여 작성되었습니다.
★실질 PER 2배, 너무 싼데?
-투자의견 매수, 목표주가 200,000원 유지
-큰 폭의 실적 추정 상향(21F EPS +67%)에도 목표주가를 유지하는 이유는 기존 대비 보수적인 Valuation(Peer에서 GCL 제외)을 적용했기 때문
-보수적인 가치 산정 방식 적용에도 불구하고 상승여력은 +70%으로 현재의 주가는 절대적 저평가 상태에 해당
-2Q21 영업이익 1,370억원(+191% QoQ)으로 시장 기대치(1,043억원)를 약 30% 상회할 전망
-핵심인 베이직케미칼 부문의 영업이익이 1,050억원으로 전분기 대비 231% 급증 전망
-Spot 가격 급등을 후행적으로 반영하며 폴리실리콘 ASP 전분기 대비 약 75% 상승 추정
-향후 폴리실리콘 가격의 안정화를 가정(20달러/kg vs. 현재 30달러/kg 근접)해도 22년 영업이익은 6,619억원으로 전년 대비 28% 증가 가능
-현재 주가 수준(시가총액 2.8조원)은 DCRE 가치(당사 1.7조원 평가)를 제외한 실질 PER 2배에 불과 vs. DCRE 가치를 1.1조원(장부가)으로 가정하더라도 실질 PER은 여전히 3~4배 수준
-폴리실리콘 약세 전환에 대한 과도한 우려 탓에 이미 높아진 실적 수준을 그동안 주가가 제대로 반영하지 못했기 때문
-그러나 연평균 80GW에 이르는 중국발 대규모 웨이퍼 증설을 감안하면 22년까지도 폴리실리콘 가격은 견조할 전망
-보고서 링크: http://daishin.com/?3339
위 내용은 컴플라이언스 규정을 준수하여 작성되었습니다.
SK이노 "탄소에서 그린으로 완전히 바꾸겠다"..5년간 30조 투자 https://v.daum.net/v/20210701093138873
다음뉴스
SK이노 "탄소에서 그린으로 완전히 바꾸겠다"..5년간 30조 투자
(서울=연합뉴스) 김철선 기자 = 1962년 국내 첫 정유기업으로 출범한 SK이노베이션이 회사 정체성을 탄소 사업에서 그린 중심 사업으로 완전히 바꾸겠다고 공식 선언했다. SK이노베이션은 1일 서울 여의도 콘래드 호텔에서 김준 총괄사장, 김종훈 이사회 의장 등 전체 경영진이 참석한 가운데 중장기 핵심 사업 전략을 발표하는 'SK이노베이션 스토리 데이(Sto
가치투자클럽
SK이노 "탄소에서 그린으로 완전히 바꾸겠다"..5년간 30조 투자 https://v.daum.net/v/20210701093138873
배터리 사업부 분할 가능성 언급 - SK이노베이션 배터리 밸류체인 : SKC, SKIET, 인지컨트롤스
엠게임 "中 열혈강호 온라인, 6월 역대 최고 매출" https://v.daum.net/v/20210701103855175
다음뉴스
엠게임 "中 열혈강호 온라인, 6월 역대 최고 매출"
엠게임(대표 권이형)은 자사의 대표 온라인게임 '열혈강호 온라인'의 지난 6월 중국 현지 매출이 2005년 서비스 이래 사상 최대 월 매출을 경신했다고 1일 밝혔다. 지난 6월 중국 현지 매출은 사상 최대 월 매출을 기록했던 지난해 10월보다 10% 증가해 역대 최고액을 경신했다. 2020년 월 평균 매출 대비 89% 성장한 수치다. 중국 '열혈강호
가치투자클럽
[매일경제] 15조 재난지원금 원천은 '부동산세 개미 삼성' https://www.mk.co.kr/news/economy/view/2021/07/638493/
돈은 어려운 사람에게 쓰는 대신 정책은 세금이 걷히는 곳을 위해 세웠으면 하네요. For 동학개미, 삼성
30억 자산가 '핫플'.."은행이야, 휴양지야" https://v.daum.net/v/20210701175400069
다음뉴스
30억 자산가 몰리는 클럽원한남 가보니.."휴양지야 은행이야"
"휴양지에 온 건지 은행에 온 건지 헷갈리네요." 지난달 하나은행이 오픈한 고액 자산가를 위한 프리미엄 PB센터 'Club1 한남'에 들어서니 바닥엔 영상으로 구현한 파도가 밀려왔다 떠밀려가기를 반복해 해변을 걷고 있는 듯했다. 라운지에 들어서니 쨍쨍한 햇살 아래 반짝이는 바닷가 모습이 스크린을 통해 한눈에 들어왔다. 멀리서 '철썩철썩' 파도가 해변에 부
롯데 신동빈 "실패보다 나쁜 게 실패조차 없는 것" https://v.daum.net/v/20210701192114219 이런게 오너쉽
다음뉴스
롯데 신동빈 "실패보다 나쁜 게 실패조차 없는 것"
롯데그룹 하반기 VCM 마무리…신동빈, 사장단에 과감한 혁신 당부 [더팩트ㅣ이성락 기자] 신동빈 롯데그룹 회장이 "실패보다 나쁜 것은 아무것도 하지 않아 실패조차 없는 것"이라며 최고경영자(CEO)들의 적극적인 도전을 주문했다. 롯데그룹은 1일 오후 서울 송파구 롯데월드타워에서 밸류 크리에이션 미팅(VCM, 옛 사장단 회의)을 열고 하반기 그룹 전략 방향