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더 이상 숏은 불가능하고 숏커버만 발생하는 지수편출종목
Forwarded from 디일렉(THEELEC)
○BOE(京东方), 3분기 AMOLED의 출하량은 약 4000만개- 11월 10일 BOE는 투자자 상호작용 플랫폼에서 BOE의 플렉시블 AMOLED의 전체 출하량은 지속적으로 증가했으며, 2021년 3분기에는 약 4000만개를 출하해 전년 동기 대비 상당한 성장을 유지했다고 밝임.- BOE는 정보 상호 작용과 인간 건강을 위한 스마트 포트 제품 및 전문 서비스를 제공하는 사물 인터넷 기업으로 디스플레이 사업을 핵심으로 MLED, 센서 및 솔루션, 스마트 시스템 혁신, 스마트 의료 공학 등 사업을 통합하여 발전하고 있음.- BOE 디

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더 이상 숏은 불가능하고 숏커버만 발생하는 지수편출종목
크리스탈지노믹스 코스닥150 편출, 공매도 잔고 2.71%
(코스닥)휴젤 - 주식소각결정
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20211213900333

2021.12.13 자사주 300억원 매입 후 258억원 소각
Forwarded from 하나 IT 김록호,김현수,김민경 (Kyungjae Wee)
[삼성SDI - 하나금융투자 2차전지/디스플레이 김현수, 위경재]

'공급망 리스크 속에서도 꾸준한 실적 성장'

자료링크 : https://bit.ly/3pRPOvt


4Q21 Preview : 반도체 공급 부족 영향 불가피

삼성SDI 4분기 실적은 매출 4.1조원(YoY +27%, QoQ +20%), 영업이익 4,184억원(YoY +70%, QoQ +12%)로 성장세 지속될 전망이다. 다만 영업이익 추정치는 기존 4,268억원 대비 소폭 하향 조정하였다.

이는 차량용 반도체 공급 부족으로 OEM 고객사들의 4분기 전기차 배터리 주문량이 예상치에 소폭 미치지 못함을 반영한 것이다. 이로 인한 중대형전지 부문 평균 가동률 하락 및 고정비 부담 증가로 인한 부문 영업이익률 하락을 반영하였다.

다만 연간 전기차 배터리 부문 흑자 구조는 유지 가능할 것으로 전망된다. 이에 따라 부문 연간 영업이익률은 2019년 -7%, 2020년 -3%, 2021년 1%로 흑자 전환 가능할 전망이다.


원형 전지 EV 매출 성장 본격화

2022년에는 반도체 공급 부족에 따른 고객사 생산 차질의 정도가 점차 완화되는 국면에서 그동안 PHEV 위주이던 매출 포트폴리오가 BEV로 재편되며 매출 증가 본격화될 전망이다. 특히, 리비안, BMW 등으로 EV 원형전지 매출 본격화되며 매출 성장 및 수익성 향상 동반될 것으로 전망한다.

이에 따라 2022년 실적은 매출 16.5조원(YoY +19%), 영업이익 1.6조원(YoY +32%), 지배순이익 1.5조원(YoY +24%)으로 매출 성장 대비 이익 증가 폭 확대될 전망이다. 전기차 배터리 및 ESS 수익성 개선, 원형 전지 고부가 제품 mix 개선 영향으로 전사 마진 상승하며 이익 레버리지 확대될 전망이다.


2022년 전기차 배터리 부문 흑자 확대 전망

삼성SDI의 연도별 실적 기준 EV/EBITDA 배수는 2021년 21배, 2022년 17배, 2024년 14배로 CATL의 2021년 75배, 2022년 44배, 2023년 31배 대비 50% 이상의 Discount 부여 받고 있다. 한국 셀 메이커들의 Valuation Discount는 전기차 배터리 부문 수익성 차이(CATL 영업이익률 10% 이상, 한국 BEP)에 기인한다고 판단한다.

2021년에는 원자재 가격 변동성을 고객사로부터 보전 받는 수주 비중 크게 상승하며 5% 이상의 전기차 배터리 부문 영업이익률 기대했으나 단기적으로 반도체 공급 부족에 따른 생산 차질이 고정비 부담으로 연결되며 수익성 개선세 더딘 상황이다. 2022년에는 반도체 공급 부족 점진적으로 해소되는 과정에서 지난 1년간 주가 횡보했던 삼성SDI의 주가 역시 상승세 재개될 것으로 판단한다.


(컴플라이언스 승인을 득함)