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[ 신한금융투자
IT부품/전기전자
박형우 ]

IT부품/전기전자
- 삼성전자 스마트폰 감산 관련 의견

▶결론
- 5월, 재고조정/오더컷/감산
- 수요 둔화 흐름과 차별화될 기업 선별:
폴더블, DDR5, AR/VR, 기판, 중국비중

▶IT 수요 둔화 인정
- 정성적 기대치는 이미 낮아짐
- 정량적 전망치는 여전히 낙관적

▶ 삼성전자 스마트폰 감산 뉴스 관련 코멘트
① 감산? 사실
(22년 생산, 3억대 이상 → 2.7억대 예상)

② 다수 부품업체, 5월 오더컷 (재고조정 확인)
- 삼성전자 스마트폰 생산량 (ODM 미포함):
5월, 1~4월 평균대비 35% 감소
2Q, QoQ 10% 감소
- 갤S뿐 아니라 보급형도 오더컷
→ 부품사 2분기 실적 추정, 하향 조정 필요

③ 폴더블은 생산 계획견조
(22년 부품 주문량)
- 기존 계획 대비 20~40% 증가
- YoY 100% 증가

▶ IT투자전략
- 하반기는 폴더블
- DDR5 부품 가격 급등
- AR/VR 개화
- 실적주는 기판
- 중국봉쇄 이슈, 단기 매수 전략 가능

▶ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=304238

위 내용은 2022년 5월 26일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

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가치투자클럽

Forwarded from 키움 반도체,이차전지 PRIME☀️

키움 반도체 박유악입니다.

♠ 솔브레인 [TP 37만원(상향)]

: 사상 최대 실적 흐름 지속

♠ 투자 포인트

1) 2Q22 영업이익 592억원으로 사상 최대치 기록할 전망

디스플레이 부문의 실적 부진을 반도체와 이차전지 부분이 상쇄시킬 것으로 판단

2) 3Q22 역시 영업이익 621억원의 사상 최대 실적 예상. 반도체 에천트와 디스플레이 케미칼, Thin Glass, 이차전지 전해액 등 전 사업부문의 실적 호조 예상

반도체 에천트는 삼성전자와 SK하이닉스의 신규 공장 가동 효과, 디스플레이 케미칼은 대형 OLED 패널 가동률 상승, Thin Glass는 고객사의 중저가 스마트폰 신규 판매 확대, 이차전지 전해액은 가동률 상승 및 원재료 비용 감소 등의 긍정적인 효과가 각각 예상됨

3) 솔브레인의 주가는 '이차전지 전해액의 수익성 악화'와 '글로벌 경기 불확실성 확대' 등으로 인해 급락한 뒤, 최근 반등세를 보이고 있음. 그럼에도 주가는 아직 2022년 P/E 10.9배와 P/B 2.5배의 지극히 저평가된 영역에 머물러 있음

이차전지 전해액의 수익성 개선이 가시화되고 있는 만큼, 반도체와 디스플레이 소재의 실적 성장성이 재 부각되며 주가 valuation의 정상화를 이끌 것으로 판단

'22~24년 EPS 전망치를 상향하고, 목표주가를 37만원으로 상향 조정. 반도체 업종 top pick으로 매수 추천을 지속함.

♠ 리포트: http://bit.ly/3LOvJzh

[박유악, 키움 반도체]
*컴플라이언스 검필

Google Docs

솔브레인_220526.pdf

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가치투자클럽

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