원통형 2Q

[케이프증권 스몰캡 박진형]

TCC스틸 (002710): 수요 급증! 실적 개선이 가속화되는 구간

- 2Q22 매출액과 영업이익은 각각 1,924억원(+53.3% YoY)과 164억원(+152.5% YoY) 시현. 이는 2Q21부터 본격화된 실적 성장 추세를 이어가는 가운데, 사상 최고의 실적을 달성했다는 점에서 의미 있는 실적으로 판단
- 2분기 실적의 주요 특징은, 1) 매출: 전방 산업(2차전지 원통형 배터리) 수요 급증, 2) 마진: 영업레버리지 효과, 3) 판관비: 1Q22 일회성요인 소진, 4) 영업외: 원/달러 환율 상승에 따른 파생상품거래손실 발생(90.7억원) 등으로 요약
- 동사의 추세적 실적 개선의 근거는, 1) 원통형 배터리 포장재의 폭발적 수요 확대, 2) 기존 사업에서의 안정적 매출 기반, 3) 매출 증가에 따른 본격적 영업레버리지 효과, 4) 대규모 증설 효과(니켈도금강판 생산 능력:7만톤→14만톤)의 점진적 반영 등
- 2022년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 6,742억원(+25.6% YoY)과 512억원(+100.0% YoY)으로 전망
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가는 2Q22 실적을 반영(2023년 당기순이익 23.2% 상향)해 기존 2만원에서 2.2만원으로 상향

- 자료 링크: https://bit.ly/3pt32yN

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8월 16일 실적발표 특징주

#어보브반도체 2Q 역대 최대 실적

#KCI 2Q 역대 최대 실적

#솔브레인홀딩스 분할재상장 이후 최대 실적 (솔브레인은 지분법 반영)

#손보사 2Q

#전자담배 2Q

#이랜텍 전자담배 매출액이 휴대폰 케이스를 상회

8월 16일 자동차 부품주 실적발표 정리

#보냉재 수주잔고 업데이트

#에스에프에이 수주잔고 5년 내 최대치, 2차전지 장비 수주잔고 비중 37%로 최대치

[속보] 尹 ‘소주성’ 같은 잘못된 정책 폐기…원전 생태계 복원”
http://news.kmib.co.kr/article/view.asp?arcid=0017380038&code=61111111&sid1=all

한화손해보험: 자본 우려로 저평가 되는 것은 비합리적 (URL: bit.ly/3K2YRmT)

● 2Q22 별도 당기순이익 754억원 (+87% YoY, -14% QoQ)으로 컨센서스 22% 상회

● 장기 위험손해율 8%p YoY, 6%p QoQ 하락, 커버리지 손보 중 가장 높은 개선폭 시현. 자동차 손해율도 하락하면서 합산비율은 4%p YoY 개선

● 투자수익률은 2.8%(-0.2%p YoY)로 부진했는데 이는 IFRS9을 선제 적용한 영향, 이전 기준인 IAS39를 적용한 투자수익률은 3.7%

● 2Q22 말 자기자본 2,780억원, 전년 말 대비 1.2조원 감소. 금리 변동의 영향을 자산에서만 반영하는 현행 기준의 모순이 문제. IFRS17 기준으로는 2Q22 말 자기자본 3조원대. RBC비율도 7월 들어 다시 150% 상회한 것으로 파악. 9~10월경 사옥 매각도 남아있음

● 장기 위험손해율 하락 국면에서 이에 대한 민감도가 가장 높은 동사가 의미 없는 자본 우려로 저평가되는 것은 합리적이지 못하다는 판단. Top pick 유지

'에스엘' 52주 신고가 경신, 수익성 레벨업 - 하나금융투자, BUY

http://spot.rassiro.com/rd/20220817/1142837

어보브반도체 (KB 이경은 성현동)
2Q22 Review : 전방시장 수요 둔화도 막지 못한 M/S 증가
(22.8.16)

■ 체크포인트
1. 밸류체인 경쟁력을 기반으로 M/S증가
- 반도체 및 팹 수급에 어려움을 겪었던 경쟁사와 달리 어보브반도체는 원재료 및 팹 확보를 통해 일부 고객사향 제품 공급량을 증가시키고 있다.
- 이는 과거부터 이뤄진 전략적 투자로 밸류체인에 대한 경쟁력을 확보해 온 결과로 판단
- 지속적인 투자로 시장 지배력 확대
09년 화인칩스
13년 이타칩스(MCU업계2위경쟁사)
14년 다빈칩스
19년 관악아날로그테크놀러지스
21년 윈팩(OSAT) 투자

2. 판가 정상화로 마진개선
- 21년 원재료 비용 증가로 진행되었던 수익성 훼손이 정상화중.
- 원재료 비용상승분 22년 초부터 판가에 정상 반영되기 시작. 연말까지 수익성 개선 이어질 전망
- 제품군 중 가장 마진율 높은 가전제품향 MCU 매출 비중 증가중

3. 반도체 신기술 기업에 투자
- 20년 스카이칩스(AI기술 접목한 RF 방식 무선충전 기술 개발)
- 21년 써니웨이브텍(차폐 환경용 통신센서 개발)

■ 리스크요인
- 전방시장 수요둔화

#어보브반도체

어보브반도체 분기별 실적. MCU 국산화

2차전지 메탈기업

#에치에프알 수주잔고