23.09.06 (수)
『업데이트 콘텐츠』

[범송공자의 업종테마]
▶️ 바이오/헬스케어 강세
https://naver.me/xNmDgVkP

[가치투자클럽 수급탐구]
▶️ 9월 6일 기관 : 코윈테크, 오스테오닉
https://naver.me/xq5r1xW2

[범송공자의 선별종목]
▶️ 기관이 선택한 자율주행과 헬스케어
https://naver.me/FGFgKwY1

■ 예상했던 결과가 나왔습니다(외인성 질환은 급여제외, 내인성 질환은 급여를 인정하되 사용량 제한)

■ 건성안에 대한 사용량 제한에 대해 1인당 연간 4통(1통당 30개입-120개)으로 제한하는 안이 논의 됐다고 언론 보도상에 나온 상태이며, 보통 1일 4~5회 정도를 점안하기 때문에 4통이라는 숫자는 한달치 사용량 정도 밖에 안됨.

■ 이번 조치로 연간 2천억원대의 히알루론산 인공눈물 시장이 대폭 축소될 전망이며, 줄어든 처방금액은 대체 치료제를 보유한 삼일제약 등의 기업이 반사수혜를 볼 것으로 예상

https://n.news.naver.com/article/001/0014176054?sid=102

라이선스 브랜드 2Q

[단독]네이버 D2, 첫 상장 투자사 지분 매각···제2의 크라우드웍스 찾는다

https://n.news.naver.com/article/009/0005183418?sid=101

고려아연, 최씨 장내매수

https://naver.me/FNGPsHpG

너만 힘드냐

[NH/손세훈] 스몰캡 - 태경케미컬

[NH/스몰캡(강경근)]

[태경케미컬]

★ 증설, 진행시켜


■ 판가 상승으로 스프레드 확대

태경케미컬은 국내 탄산가스 시장 점유율 1위 기업(액체탄산 M/S 25%, 드라이아이스 M/S 34%)

탄산가스 제품은 특성상 보관/저장/운송이 어려워 수입이 제한적인 가운데 신선 식품 시장 성장(쿠팡, 마켓컬리 등)과 조선 용접용 액체탄산 수요 증가로 쇼티지가 심화되는 중

이에 따라, 2023년 2분기 기준 동사의 탄산가스 판가 상승 추세 지속(2020년 243원/kg, 2021년 282원/kg, 2022년 305원/kg, 1Q23 314원/kg, 2Q23 339원/kg)

반면 원재료 가격은 보합세(26원/kg) 유지되며 스프레드 확대. 제한적인 공급 환경과 전방 시장의 수요 증대로 수익성 개선 추세는 지속될 전망

■ 증설을 통한 실적 고성장 구간 진입

동사의 계절적 성수기인 3분기에는 매출액 193억원(+25.0% y-y), 영업이익 53억원(+82.7% y-y, 영업이익률 27.7%)의 호실적 전망

올해는 P(가격) 상승이 실적 개선을 견인한다면 내년부터는 CAPA 증설(500톤/일 → 1,100톤/일)에 따른 Q(물량) 증가로 인해 실적 성장이 본격화될 전망

2024년 실적은 매출액 951억원(+35.8% y-y), 영업이익 249억원(+38.6% y-y, 영업이익률 26.2%) 예상

향후 2~3년간 증설에 따른 실적 고성장 구간 진입이 예상되는 바 현재 주가 및 밸류에이션은 매력적인 수준으로 판단


☞리포트: http://download.nhqv.com/CommFile/cis/rsh/epr/CISPPR20230907200720635.pdf


NH리서치(전체):

https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAFHbdMrZ7R4DN-MJqw

NH리서치[Mid/Small Cap] 텔레그램 :

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[한투증권 채민숙] SK하이닉스 주가 하락 코멘트

▶ 화웨이 Mate 60 Pro에 SK하이닉스 DRAM, NAND가 사용된 것으로 알려지면서 SK하이닉스 포함 반도체주 주가 하락 중

▶ SK하이닉스는 화웨이가 미국 수출 통제 리스트에 오르기 직전인 20년 9월 마지막으로 판매한 이후 직접 판매한 이력이 없음

▶ SK하이닉스가 미국 제재를 피해 몰래 화웨이에 수출하는 것은 절대 불가능

▶ 중국 대리점이나 ODM단에서 완제품이 백도어로 판매되었을 가능성이 높음

▶ SK하이닉스에서 구매한 제품을 재판매하는 것은 계약 상 엄격하게 금지되어 있음. 재판매가 사실로 밝혀진다면 해당 대리점이나 ODM 등은 추후 하이닉스와의 거래가 어려워지는 등 실질적인 불이익이 따를 것

▶ 화웨이의 이번 신제품 공개는 미국 제재에도 불구하고 자체적으로 반도체 조달이 가능하다는 점을 보여주기 위한 목적이 클 것

▶ 메모리 공급은 비정상적인 방법을 사용했고 이미 적발된 이상 추가적인 조달이 어려워지면서 Mate 60 Pro의 대량 생산은 어려울 전망

▶ SMIC 7nm로 제작한 AP는 SMIC의 수익성을 악화시킬 것. 단기간은 정부 보조금으로 지원한다고 해도 지속 가능하기 어려울 것으로 예상

▶ 또한 90% 이상의 부품을 자급했음에도 메모리만큼은 SK하이닉스 제품을 쓴 것은 중국의 DRAM, NAND가 아직 선단 노드로 진입하지 못했음을 오히려 증명

▶ 금번 사건으로 미국이 한국 기업의 중국 내 판매를 제재하는 등 직접적으로 불이익을 줄 가능성은 낮음. 단, 한국 기업에 대한 수출 통제를 완화하고 있는 현재의 분위기가 경색될 우려는 있음

▶ 단기적으로 반도체주 투자 심리에 악재이나 펀더멘탈을 훼손하는 이슈는 아님. 현재의 주가 하락은 과도하다는 판단

▶ DRAM DDR5를 중심으로 ASP 반등 가능성이 높아지고 4분기 서버향 수요 회복을 앞두고 있는 현 시점은 반도체 투자 적기

▶ 삼성전자, SK하이닉스 및 전공정 장비 기업에 대한 비중 확대 의견 유지

텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/KISemicon

LG마그나는 왜 헝가리로 가나

LG전자의 전장사업은 세 가지 부문으로 나뉩니다. △차량용 인포테인먼트 시스템 △차량용 조명 시스템 △전기차 파워트레인입니다. 차량용 인포테인먼트 시스템은 LG전자 VS사업부문이, 차량용 조명 시스템은 ZKW가, 전기차 파워트레인은 LG마그나 이파워트레인이 담당합니다.

ZKW는 오스트리아의 자동차용 헤드램프 제조사입니다. 이를 LG전자가 2018년 1조5000억원을 투자해 인수했습니다. 당시 LG전자 사상 최대 규모의 인수·합병이었습니다.

LG마그나 이파워트레인은 합작사입니다. 2021년 LG전자와 글로벌 자동차부품 업체 마그나가 손잡고 만든 곳입니다. LG마그나는 LG전자가 51%, 마그나가 49%의 지분을 보유하고 있습니다. LG전자가 보유한 구동모터 및 인버터 제조 경쟁력과 마그나의 동력 부품 노하우를 결합해 시너지를 내는 것이 목표입니다.

ZKW의 상세한 실적을 확인할 순 없습니다.

업계에 따르면 ZKW는 지난 2017년 이후 등락은 있지만 매년 1조원대 매출액을 기록하는 것으로 알려졌습니다. 수익은 최근 수년간 적자 상태입니다.

LG마그나의 경우 지난해 매출액 8494억원, 영업손실 568억원을 기록했습니다. 지난 2021년 매출액 2680억원, 영업손실 582억원이었던 것을 감안하면 매출액은 217% 늘었고 영업손실은 소폭 감소한 수준입니다.

LG전자 VS사업부문의 제품군 중 가장 큰 비중을 차지하는 곳은 인포테인먼트 시스템입니다. 전체의 60% 입니다. LG마그나의 전기차 부품이 20%, ZKW의 차량용 램프가 10% 중반 규모입니다.

업계는 이중 가장 성장 가능성이 높은 곳으로 LG마그나를 꼽습니다. 글로벌 전기차 시장이 급속도로 성장하는 만큼 전기차 파워트레인을 담당하는 LG마그나가 주목받을 것이라는 예상입니다.

그래서일까요. LG마그나는 그동안 꾸준히 생산능력 확대에 주력했습니다. 국내 인천과 중국 난징에 생산공장을 보유하고 있습니다. 또 오는 9월 가동을 목표로 멕시코 라모즈에 전기차 부품 생산공장을 짓고 있습니다.

LG마그나는 최근 유럽 시장 공략을 위한 교두보도 마련키로 했습니다. 헝가리에 오는 2025년까지 연면적 2만6000㎡ 규모의 공장을 구축하기로 했습니다. 이렇게 되면 LG마그나는 글로벌 주요 전기차 시장을 공략할 수 있는 안정적인 기반을 확보하게 됩니다.

헝가리는 유럽 완성차 강국인 독일, 프랑스 등과 가깝습니다. 인건비도 저렴하고 헝가리 정부도 해외기업 유치에 적극적이어서 세제 혜택 등 여건이 좋습니다.

업계는 LG마그나가 헝가리를 유럽 공략의 전진 기지로 삼은 것에 여러 가지 포석이 깔려있다고 봅니다. 헝가리와 인근 폴란드에 LG화학, LG에너지솔루션 등 LG계열사 공장들이 있는 만큼 시너지를 내기 용이합니다. 또 현대차그룹을 비롯한 유럽 완성차 업체들의 생산 공장과도 가까워 제품 경쟁력 확보는 물론 영업 환경도 좋아집니다.

LG전자가 손잡은 마그나는 세계적인 자동차 부품 업체입니다. 글로벌 완성차 업체들과 오랜 기간 거래를 해온 만큼 탄탄한 네트워크를 보유하고 있습니다. LG로선 마그나와 같은 자동차부품 전문업체와 손 잡아 약점을 보완하고, 자신들의 강점인 모터와 인버터 기술을 활용할 방법을 모색한 겁니다. 그리고 그 시너지 효과가 서서히 드러날 시기가 온 것으로 보입니다.

현재 LG마그나의 수주 잔고는 약 16조원 규모인 것으로 알려졌습니다. LG전자 VS사업부문의 수주잔고는 80조원 규모입니다. 업계에서는 올해 100조원도 가능하다는 전망도 나옵니다.

https://naver.me/GVNZ1q8g