『오리온(271560.KS) – 본업의 성장성에 주목』
기업분석부 조상훈 ☎ 02-3772-2578


▶️ - 조삼모사 시작, 세 달 만에 증익 전환
- 1월 국가별 전년대비 매출증감률은 명절 시점 차이로 대체로 양호
- 전반적인 원가 부담 속에서도 생산량 증가와 비용 효율화 노력으로 영업이익 선방


▶️ 레고켐바이오 투자에 대한 우려는 지나치게 과도
- 본업과의 시너지가 제한적인 이종 산업간 M&A로 변동성 확대
- 이러한 우려는 과도하며 레고켐바이오의 실적 영향 미미


▶️ 점유율 상승과 카테고리 및 지역 확장에 주목
- 투자의견 ‘매수’, 목표주가 135,000원을 유지
- 현재 밸류에이션은 12M FWD PER 9.6배로 저평가


※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=322987
위 내용은 2024년 2월 20일 07시 16분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

세종텔레콤의 유진투자증권 보유지분은 1월 말 기준 345만주, 2월 기타법인 매도량은 어제까지 그 이상 나왔습니다.

* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 세경하이테크(148150.KQ): 숫자로 보여준 2023년, 향후 신사업에 주목 ★

원문링크: https://bit.ly/3wnPwTY

1. 최근 5개년 중 역대급 호실적 기록한 2023년
- 세경하이테크는 지난 20일 ‘매출액 또는 손익구조 30% 이상 변동’을 공시
- 변동 내역은 2023년 매출액 3,045억원(+16.8%, YoY), 영업이익 362억원(+352.4%, YoY)으로 호실적을 기록
- 기존 Cash Cow 역할을 해왔던 광학필름 사업부의 점유율 상승에 따라 탑라인 성장을 이루었으며 특히 글라스틱 사업 회복에 따른 가파른 수익성 성장이 주목
- 동사의 글라스틱 사업부는 사업 초기 낮은 수율로 인해 사업부 기준 적자가 지속되었으나 2023년부터 수율이 90% 이상으로 크게 개선되며 연간 흑자 턴어라운드를 시현한 것으로 판단
- 2024년에는 광학필름, 데코필름 등 본업이 빠른 회복세와 더불어 태블릿 OCA, 2차전지 소재 등 신규 사업의 본격화에 따른 외형 확대가 기대

2. 본업의 지속적인 성장과 신사업이 기대되는 2024년
- 데코필름 사업은 2024년에도 증화권 고객사의 수요 회복에 따른 성장이 지속될 것으로 기대
- 세경하이테크는 중국 스마트폰 대표 업체인 OPPO, Xiaomi 등을 고객사로 확보하였는데 중국 스마트폰 출하량 데이터에 따르면, 중국 스마트폰 시장은 23년 연말부터 완연한 회복세가 진행 중이며 특히 지난 12월에는 OPPO, Xiaomi 등 로컬 브랜드의 출하량 강세로 중국 내 Non-Local(iPhone 포함) 핸드셋 출하량은 MoM 36% 감소한 372만대를 기록
- 향후에도 재고 소진 속도에 따라 출하량 변동 가능성은 존재하지만 과거 대비 중국 스마트폰 시장 회복에 따른 동사의 데코필름 사업 성장이 기대되는 상황
- 또한 고부가가치 신용카드, 카지노 슬롯머신 향 데코필름 양산이 연내 전망되는데, 해당 제품들은 기존 핸드셋 대비 수익성이 높음
- 한편 북미 태블릿 OCA 관련 신사업에 주목
- 북미 End-User의 OLED 태블릿 전환에 따라 OCA 채택이 필수화되는 상황이며 태블릿은 스마트폰 대비 면적이 3배 이상 넓기에 가격 및 수익성이 또한 스마트폰용 OCA 대비 높을 것으로 예상
- OLED 태블릿 출시가 빠르면 상반기 내로 기대되기에 관련 실적이 올해부터 본격 반영 가능할 것으로 기대
- 또한 동사가 개발 중인 2차전지 배터리팩 신소재 패드는 국내 셀메이커 업체와 성능 테스트를 진행 중이며 연내 본격적인 사업 구체화가 시작될 것으로 기대

3. 2024년 매출액 3,548억원, 영업이익 493억원 전망
- 2024년 매출액 3,548억원(+16.5%, YoY), 영업이익 493억원(+36.2%, YoY)로 기존 추정치를 유지
- 신사업 진행 속도에 따라 추가적인 탑라인 성장이 가능할 것으로 기대되며 2023년부터 공정 자동화 도입이 본격화되었기에 2024년에도 지속적인 수익성 개선이 예상
- 24F P/E 6배 수준으로 본업 회복 및 신사업 진출에 따라 리레이팅이 가능할 것으로 판단


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림


* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

[업종테마] 24.02.20 (화) 갑자기 분위기 2차전지 / 저PBR은 조정 / 초전도체는 어디까지 오르나
https://blog.naver.com/jsblfwj/223359824343

[이 공시 아직 안 봤어요?] 24.02.20 (화) F&F, 국도화학
https://blog.naver.com/jsblfwj/223359866974

[Web발신]
삼성생명 실적발표 코멘트 (DB금융투자 이병건)

안정적 현금배당 증가 흐름 속에 자사주 매입 및 소각을 근시일내 단행할 수 있는 유일한 보험사
향후 건강보장 CSM 추이에 주목할 필요 있음

1. 보험사 중 자사주 관련 여력이 있는 유일한 회사로 판단
- 현금배당성향 35~45% 및 주당배당금의 지속적 증가 의지를 재차 확인
- 자사주 관련 정부의 밸류업 프로그램 발표 이후로 구체적 언급을 미루었음
- 관련된 회사의 행보가 가시화된다면 목표주가를 긍정적으로 재검토

※ 1/31 기 공시된 실적 및 DPS는 당사 추정치에 부합 (지배주주순이익 18,953억원, DPS 3,700원, 배당성향 35%)

2. 건강보장 중심의 성장 도모
- 23년 1.3조 수준이었던 건강보장 CSM, 연간 2조원 이상 목표
(1~2월는 목표수준 달성했다고)
- 건강보장 CSM 증가목표 달성하면, 안정적인 CSM 순증추이 유지 가능할 것으로 기대

https://m.db-fi.com/mod/streamCache.do?docId=aXGZUiv8EbsNWg6mwHdQ8hlcqESPR_ahfWiPKjg2Bi4

* 해당 내용은 공표된 조사분석자료를 단순 요약한 것으로, 동 문자 발송에 대해 Compliance의 확인을 받았습니다

인텍플러스와 SK하이닉스의 사정에 두루 밝은 한 업계 관계자는 "이번주 SK하이닉스의 관계자들이 인텍플러스 본사에 방문해 HBM 패키징 모듈 외관검사 솔루션의 파일럿 공급에 대해 논의했고, 사실상 공급을 확정지었다"고 전했다.

https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202402201210212520106824

씹배님 유티아이 분석

[유티아이] 애플 폴더블 수혜 대장주 가능성
https://blog.naver.com/tenbagger10x/223355023767

[유티아이] 애플 폴더블 중단 루머에대한 생각
https://blog.naver.com/tenbagger10x/223359817541

[중국 탄산리튬 선물가격 급등 배경]

중국 쟝시에서 리튬운모 제련소가 환경오염물질 배출 이유로 당분간 생산 중단 조치 받음. 중국 내 해당 생산비중이 25-35%이어서 단기 수급 영향 있을 것으로 판단되며 선물가격 급등

한편 염호와 스포듀민 제련은 환경 규제 영향은 받지 않는 것으로 파악

출처: Sina

허승범 회장, 2월21일 13,049주 장내 매수 (최근 주가 상승 구간에서도 매수 나선 것)

https://kind.krx.co.kr/common/disclsviewer.do?method=search&acptno=20240221000355&docno=&viewerhost=&viewerport=