[신한투자증권 IT부품/전기전자 오강호, 서지범]
 
원익QnC: 지나간 4분기, 기대되는 2025
 
▶️ 4분기 실적 부진은 아쉬우나 성장 스토리 주목
 - IT 수요 둔화 → 반도체 업황 우려 → 2024년 실적 성장
 - 2025년 가동률 회복과 고객 및 제품 다변화 기대 원년
 
▶️ 4Q24 Review: 분기 특성상 부진. 2025년 반등 이유는 본업
- 4Q24 ① 인센티브 등 관련 비용↑, ② 모멘티브 실적 추정치 하향
- 4분기 쿼츠 및 세정 매출액은 각각 40%, 22% 전년대비 성장 기록
- 2025년 쿼츠, 세정(상고하고), 자회사(상저하고) 예상 → 영업이익 +11% 전망
 
▶️ 목표주가 29,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 2025년 EPS 1,999원에 Target P/E 14.6배 적용
- 2025년은 본업 중심의 성장 체질 변화 주목
 
▶️ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333286 
 
위 내용은 2025년 3월 4일 07시 25분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

『지아이이노베이션(358570.KQ) – AAAAI 결과 발표, 알레르기 게임 체인저』
기업분석부 엄민용 ☎️02-3772-1546

▶️ 신한생각: 상업화, 기술이전 모든 가능성 보여준 임상 발표
지난 2일 알레르기 치료제 GI-301 임상 1b상 결과가 미국알레르기천식면역학회(AAAAI)에서 발표. 노바티스의 연간 매출 6조원의 블록버스터 졸레어를 대조약으로 특발성 두드러기(CSU) 환자 대상 3배 우위 결과 확인. 기술이전 후 상업화 가능성까지 충족시키는 수준의 데이터

▶️ 졸레어와 듀피젠트 시장 진입할 게임 체인저
이번 발표된 GI-301 결과를 살펴보면 단회 피하주사 시 8주 동안 특발성 두드러기 활성도 점수(UAS7)이 0점인 완전반응(CR) 환자가 50% 확인, 졸레어 300mg 고용량 단독 16.7%(8주차) 대비 3배 높은 유효성 확보

노바티스가 발표한 특발성 두드러기 임상 3상에서 졸레어+항히스타민제 병용 요법으로 UAS7=0 환자가 44%(12주차)였던 것과 비교했을 때도 GI-301 50%로 CR 환자 비율 우위 판단. GI-301은 현재 임상 1b상 반복투여를 마무리하고 최종 결과 분석 중

간접비교로 사노피/리제네론의 연간 20조원 매출의 블록버스터 듀피젠트 대비도 우위. 졸레어 투약이력 없는 항히스타민제 불응환자 대상 UAS7=0은 31.4%(24주차) vs. GI-301 50%(8주차)로 더욱 우위 판단

▶️ 기술이전 GI-102가 더 빠를지도… GI-301은 규모가 중요
면역항암제 GI-102 또한 JP모건 이후 L/O 긍정적으로 논의되어 상반기 중 적응증 별 (고형암, 혈액암 각각) 체결 목표. GI-301의 경우 시기는 기존 계획대로 1분기 중 또는 임상 2상에서 진행할지 결정에 따름. GI-301은 이제 상업화 가능성을 보여주었기 때문에 파트너사 L/O의 조건 및 규모가 더욱 중요. 단일 물질 역대 최대 수준 체결 기대

※ 원문 확인 http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333290

위 내용은 2025년 3월 4일 07시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[속보] "트럼프, 젤렌스키와 충돌 후 우크라 군사지원 전면중단"<블룸버그>
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015243311?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

https://naver.me/FgH7eV6e

1~2월 수주인데 왜 공시보다 뉴스가 먼저일까

[단독] 중앙 간부부터 지역 직원까지… 선관위, ‘부패 원팀’이었다.
https://n.news.naver.com/article/023/0003891332

선관위 근무하지 않고 근무 실적 인정..봉급과 수당 3천800여 만 원을 챙겨 - https://youtube.com/watch?v=1gM2zwuwcao&si=3UCh-K_FwVNPvSMf

[속보] 서울회생법원, 홈플러스 회생절차 개시 결정

www.sedaily.com/NewsView/2GQ45JLETG?OutLink=telegram
프리미엄 컨버전스 미디어, 시그널(Signal)
투자의 바른 길을 함께 합니다! https://signal.sedaily.com

엔비디아 '블랙웰 울트라' 생산 앞당기나, 설계 결함과 공급차질 만회에 총력
https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&num=385548

2월 28일 실적발표 특징주

강관 4Q

https://naver.me/5ZJZw0Z8

시총 1.8조원, 매년 주주환원 2천억원

3월4일 시간외특징주
https://cafe.naver.com/orbisasset/6836

* 하나증권 미래산업팀

★레뷰코퍼레이션(443250.KQ): ㈜숏뜨 인수는 신의 한 수

원문링크: https://bit.ly/3DkdT8V

1. 국내 대표 인플루언서 마케팅 전문기업
- 레뷰코퍼레이션은 자체 개발한 매치플랫폼을 통해 인플루언서와 고객의 비즈니스를 연결시켜 주는 인플루언서 마케팅 전문기업
- 주요 사업은 1) 레뷰서비스, 2) 레뷰셀렉트, 3) 레뷰글로벌로 구성
- 국내외 총 140만명 이상의 인플루언서 회원을 보유하고 있으며, 아시아 등 총 6개국에 인플루언서 플랫폼 서비스를 제공

2. 미디어 시장의 디지털화와 수익모델 다변화
- 미디어 시장은 디지털 기술과 인터넷 발전으로 인해 빠르게 변화 중
- ① 디지털화, ② 소셜 미디어 중심화, ③ AI 활용 증가는 결국 『개인 맞춤형 콘텐츠』 에 상당한 영향을 미칠 전망
- 이러한 변화는 광고주의 광고 의뢰 방식에도 다양한 선택지를 제공하며, 미디어/광고 업체의 수익 모델에도 변화를 불러 일으킬 것으로 예상

3. 국내 독점적 위치와 높은 시장 진입장벽 구축
- 레뷰코퍼레이션은 국내 인플루언서 마케팅 플랫폼 시장 내 점유율은 약 66%로 독보적인 위치를 선점
- 2024년 누적 인플루언서 수는 약 139만명, 연도별 캠페인수는 36만건에 이를 것으로 예상
- 또한 마케팅 프로세스 전 과정에 자동화 시스템을 구축하여 운영자 인당 생산성이 크게 개선됨에 따라 매출 증가에 따른 영업 레버리지 확장 구간에 진입할 것으로 판단
- 머신러닝 기술과 9년간의 축적된 데이터는 높은 시장 진입 장벽을 구축하는데 핵심 요인으로 작용할 전망

4. ㈜숏뜨 인수로 신성장 동력 확보
- 틱톡, 인스타그램 릴스, 유튜브 숏츠 등 짧은 형태의 콘텐츠 시장이 단순한 영상을 넘어 새로운 비즈니스 패러다임을 형성
- 자료에 따르면 전세계 Short-Form 시장 규모는 약 400억 달러로 추산하며, 향후 5년간 연평균 성장률은 60%에 이를 것으로 전망
- 레뷰코퍼레이션은 2024년 Short-Form 업체 ㈜숏뜨를 인수를 통해 관련 시장에 본격적으로 진입하면서 인플루언서 커머스 등 다양한 사업영역으로의 확장이 가능
- ㈜숏뜨의 콘텐츠 제작 역량과 매체 집행 역량을 고려하면 올해에도 약 20% 이상의 탑라인 성장이 기대

5. 2025년 탑라인, 수익성 동반 성장 예상
- 레뷰코퍼레이션의 2025년 예상 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 552.6억원 (YoY+13.0%), 영업이익 94.0억원(YoY+25.8%, OPM 17.0%)을 기록할 전망
- 성장의 주 요인은 1) 독보적인 광고 캠페인 및 인플루언서 회원 수 보유, 2) 계약 건수의 증가, 3) 숏뜨 인수로 신규 수익모델 탑재, 4) 자동화 시스템 구축에 따른 영업 레버리지 확대로 판단
- 다만, 광고 수요 감소, 신규 경쟁사 진입은 잠재적 리스크이며, 장대규 전 대표 사임에 따른 보유물량 (2024년 3분기 기준: 32만 6,000주 추정)의 출회 가능성은 유의해야 할 전망


하나증권 미래산업팀 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap


하나증권 미래산업팀 드림


* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

레뷰코퍼레이션 연도별 영업이익