https://naver.me/57VSDCAC

일진전기

②관광 필수 코스된 韓 피부·성형외과 가보니

韓 피부·성형외과 '공장형 병원' 증가

SNS 마케팅과 '외국인 특화 병원'까지

외국인 취업 알선…병원 제공 'F-비자'

https://n.news.naver.com/article/277/0005561323?sid=103

탈모 화장품도 한국산이 최고”…특허출원 한국이 세계 1위

https://naver.me/x67tgbcB

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

이수페타시스(007660): 독야청청

- 1Q25E 연결 실적은 매출액 2,381억원(+19.3% YoY), 영업이익 386억원(+67.8% YoY)으로 시장 컨센서스(344억원)를 +12.2% 상회할 전망

- 이는 본사와 중국 법인 모두 주요 고객사를 대상으로 한 제품 믹스 개선이 지속되고 있기 때문

- 특히 주요 고객사 내에서 고부가가치 기판이 요구되는 스위치 중심으로 물량이 집중 배정되면서, 제한된 Capa 내에서 ASP 상승을 견인 중

- 2025년 연결 영업이익 추정치를 기존 대비 8.5% 상향 조정한 1,695억 원(+62.7% YoY)으로 전망

- 올해 실적 개선을 기대하는 주요 요인은 크게 3가지

1) AI 가속기 주요 고객사 내 점유율 상승: 동사의 AI 가속기 주요 고객사는 제품 전환 과정에서 기판 적용 구조의 변화를 시도하는 것으로 파악

새롭게 도입되는 기판은 적층 난이도가 높아지면서, 동사가 강점을 보유한 VIPPO 기술의 중요성이 더욱 부각될 전망

2) 800G 수율 개선: 양산 초기 60% 중반 수준에서 시작한 800G용 기판 수율이 1분기 기준 80% 중반까지 상승

800G용 기판은 높은 기술 난이도로 인해 ASP가 매우 높은 만큼, 추가적인 수율 안정화로 인한 이익률 개선이 기대

3) ASIC 신규 고객사 확보: 탈중국화의 영향으로 ASIC 신규 고객사와의 공급 논의가 진행 중

현재는 Capa에 한계가 있지만, 4분기 증설 물량이 반영되면 공급이 본격화될 가능성이 높으며, 이는 4분기 높은 가동률이 유지되는데 크게 기여할 전망

- 견고한 수요가 실적으로 주가의 하방을 지지하는 가운데, 앞서 언급한 여러 요인이 동사의 성장성에 대한 기대감을 높이며 상방 확대의 가능성을 열어줄 것으로 판단

- 투자의견 Buy를 유지하며, '25년과 '26년 영업이익 추정치를 각각 +8.5%와 +3.7% 상향 조정한 것을 반영해 적정주가를 50,000원으로 +8.7% 상향 제시

https://vo.la/hjwFhk (링크)

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

[신한투자증권 소부장/디스플레이 남궁현]

* 에스티아이; 스토리 및 밸류에이션 매력적

▶️ 우호적인 현물가 흐름 + 사업 고도화 고무적
- 지난 2월 중국의 이구환신 정책으로 반도체 수요 확대 가시성 확인
- 최근 Sandisk, YMTC의 NAND 가격 인상 발표
- 메모리 현물가 반동 목격. 2H25 계절성 및 수급환경 개선으로 2025년 우호적인 가격 흐름 기대

▶️ 4Q24 Review; ACQC 수익성 효과 예상치 상회
- 4Q24 영업이익 183억원(+674% QoQ)으로 컨센서스 20% 상회
- 고마진 전·후공정 장비 및 HBM향 CCSS 매출 공급 계획대로 진행
- ACQC(화학약품공급장치 자동 체결 시스템) 매출 본격화로 수익성 개선 효과 1~2%p 기여 추정
- 2025년 실적은 매출액 4,707억원, 영업이익
539억원(+97.6% YoY) 전망. 배경은 1) 전공정 중심의 대규모 인프라 프로젝트, 2) HBM향 ACQC, CCSS, Slurry 공급 지속, 3) 공정 장비 매출 확대 반영

▶️ Valuation & Risk
- 투자의견 '매수', 목표주가 29,000원 상향
- 12MF EPS 3,440원에 Target P/E 8.5배(P/E차트 중하단) 적용. 기준 시점 변경으로 EPS 증액 → 목표주가 상향


▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333659

위 내용은 2025년 3월 17일 07시 29분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널:
https://bit.ly/2vtMOwG

■ LG전자 (KB증권 김동원)

- 목표주가 13만원 상향 조정: 실적 서프라이즈 기대
- 25F, 26F 순이익 기존대비 +29%, +23% 상향 수정
- 25F 영업이익 4.1조원, 21년 이후 4년 만에 최대 실적
- 25F 가전 영업이익 2.6조원 +28%YoY, 역대 최대
① 아시아 국가 중심의 프리미엄 가전 판매량 급증
② 냉각 시스템 매출 증가에 따른 HVAC 실적 개선
- 1분기 추정 영업이익 1.4조원, 역대 최대 규모
- 인도 IPO 3~5조원 조달 예상, 주주환원 규모 확대
- 4월부터 미국 / EU 보복관세, 관세전쟁 반사이익 기대

○ KB증권 반도체 / 전기전자 리포트 링크
https://bit.ly/41DNmMa

▷ 위 내용은 KB증권 리포트에 게재된 것으로
컴플라이언스 기준에 부합함을 알려드립니다.

감사합니다.

[SK증권 반도체/한동희, 박제민]

사이클은 출하로부터

Commodity 사이클은 출하 반등으로 시작
주가 우상향 조건: 가격 하락률 둔화+출하 반등
Commodity 사이클 종료는 오더컷, 시작은 주문 증가
AI 수요 강세, 이구환신, 관세 상향 대비 Pull-in: 선단, 레거시 전반 주문 증가
-> 공급사들의 출하 전망 상향 국면
-> 레거시 비중 증가로 믹스는 단기 하락
-> 공급사 재고 하락 및 건전화로 탄력성 상승 전망
 
반도체 비중 확대 의견 유지
2Q25 Commodity, HBM 출하 동반 반등 시작, Commodity 가격 안정화 국면 가속화
D5의 타이트한 수급은 2026년 HBM 계약에도 긍정적 (기회비용 증가)
D5는 제한적 재고 속에 고부가 서버 중심 생산 할당-> 타 전방으로의 D5 공급 제한
HBM 생산 확대에 따른 생산 능력 잠식, 선단공정 가속화에 따른 생산 차질 국면으로 수급 점점 타이트
->D5 현물 및 고정가격 상승의 논리
->HBM과 Commodity의 시너지 국면 진입
2Q25 진행될 26년향 HBM 계약: 전망치 상승 예상
 
SK하이닉스 최선호주 유지
HBM 경쟁 우위 속 M15X (HBM 기준 90K/월 추정)를 활용한 ASIC 향으로의 거래선 다변화 가속화 예상
실적 안정성 증가 및 경쟁력 재확인

▶️ 보고서 링크: https://buly.kr/4QmqTM7

* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://news.1rj.ru/str/skitteam

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

#이오테크닉스

메모리 웨이퍼 절단 '1000조분의 1초' 경쟁

메모리 업계에 '1000조 분의 1초'인 펨토초 레이저 경쟁이 시작됐음. 삼성전자/SK하이닉스/마이크론 등 메모리 3사가 메모리 웨이퍼 절단에 펨토초 레이저 장비 도입을 시작했거나 추진 중인것으로 확인됐음

■ 선제적으로 펨토초 레이저 장비 반입을 시작한 마이크론

16일 업계에 따르면, 마이크론은 최근 대만 반도체 공장에 펨토초 '풀 컷' 레이저 장비 반입을 시작했음

펨토초 수준의 짧은 시간에 빛 펄스를 방출하는 극 초단파 레이저로, 웨이퍼를 한번에 잘라내기 위해서임

마이크론이 대만에 HBM 생산 기지를 구축하는 만큼, HBM용 웨이퍼 절단용으로 추정됨

지금까지 레이저는 '그루빙'에 주로 쓰였음. 잘라야 하는 웨이퍼에 미리 길을 그려놓는 과정임. 이후 다시 다이아몬트 휠(블레이드) 등 기계적 방식으로 잘라 개별칩으로 완전히 분리함

마이크론의 풀 컷 절단은 한번에 웨이퍼를 잘라내 생산성을 높이려는 것으로 분석됨

풀 컷은 순식간에 높은 에너지를 쏴야하기 때문에 펨토초 레이저가 필수임

기존 기계적 방식은 다이아몬드 휠로 기계적 방식이 주류였으나, 절단면이 매끄럽지 않고 이물 발생으로 수율 개선의 걸림돌로 작용했음

그루빙에서 정밀도를 높이기 위해 나노초(10억 분의 1초)나 피코초(1조 분의 1초) 등으로 레이저가 진화했지만 한계가 있었음

펨토초 레이저는 지난해 TSMC가 시스템 반도체용 웨이퍼 절단(그루빙)에 도입하면서 시장이 본격 개화했는데, 최근 메모리 업계까지 수요가 확산되고 있음

HBM 등 차세대 메모리용 웨이퍼 두께가 점점 얇아지면서 펨토초 수준의 고정밀/고출력 레이저가 필요해져서임

열 발생도 적어 웨이퍼에 그려진 회로 등이 손상을 최소화할 수 있느 ㄴ것도 장점임

삼성전자는 이미 펨토초 레이저 절단 장비 도입을 추진 중이며, SK하이닉스도 적극 검토하는 것으로 알려졌음

https://m.etnews.com/20250314000032?obj=Tzo4OiJzdGRDbGFzcyI6Mjp7czo3OiJyZWZlcmVyIjtOO3M6NzoiZm9yd2FyZCI7czoxMzoid2ViIHRvIG1vYmlsZSI7fQ%3D%3D

*인뱅 철회하고 자체 핀테크로 전략 수정 같습니다. 본업 수익성 성장 대비 항상 인뱅 이슈가 단기 이벤트 수급이 많이 영향을 미쳤습니다. 지금부터는 본업 가치만 보면 될 것 같고 향후 핀테크 사업 내 직관적인 수익만 추정하면 됩니다. 지금 주가에서는 악재 대응보다는 올해 본업 성장을 볼 때라고 생각합니다. 어려운 시장환경 속에서 주가 변동성에 기민하게 대응하지 못해 죄송합니다.

https://m.mk.co.kr/news/economy/11265343

변압기 4Q 실적 정리

2025.03.17 10:49:09
기업명: 삼성중공업(시가총액: 12조 8,700억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : 오세아니아 지역 선주
계약내용 : ( 공사수주 ) 셔틀탱커 9척
공급지역 : 오세아니아 지역
계약금액 : 19,355억

계약시작 : 2025-03-14
계약종료 : 2028-12-31
계약기간 : 3년 9개월
매출대비 : 24.2%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250317800118
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/010140
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010140

#알테오젠
- 계약 상대방 : 모두 아스트라제네카 자회사
- 계약금액 : 2개 합쳐서 650억원
- 마일스톤 : 2개 합쳐서 1조 9천억원 수준
- 둘 다 판매 로열티 수령

[하나증권 유틸/상사/기계 유재선]

대한전선

하반기부터 본격화될 마진 개선

□ 목표주가 16,000원, 투자의견 매수로 커버리지 개시
대한전선의 목표주가를 16,000원으로 제시하며 투자의견 매수로 커버리지를 개시한다. 목표주가는 2025년 예상 BPS에 PBR 1.9배를 적용하여 산출했다. 2024년 신규 수주는 3.7조원을 기록했고 수주잔고도 2.8조원으로 역대 최대치를 기록 중이다. 전력수요 상승 예상에 기반하여 송전설비뿐만 아니라 초고압케이블 수요도 동반 증가하면서 중장기 수주 확대가 전망된다. 2024년 4분기에 싱가포르, 스웨덴 등에서 수주한 초고압 프로젝트들 외에 대만, 유럽 등에서도 기회가 많은 모습이다. 수주잔고에서 미주, 유럽 등 해외 비중이 상승하고 있어 점진적인 이익률 개선이 기대된다. 2025년 PER 24.8배, PBR 1.5배이다.

□ 2025년 연간 매출액 3.6조원, 영업이익 1,348억원 전망
2025년 매출액은 3.6조원으로 전년대비 9.7% 성장이 예상된다. 원/달러 환율이 전년대비 높은 수준을 유지하고 있으며 LME 구리 가격도 2월부터 강세를 나타내고 있다. 수주잔고 규모가 역대 최대 수준을 지속적으로 경신하는 가운데 수주단가가 높은 물량이 시차를 두고 실적에 반영될 것으로 예상되기 때문이다. 국내 영광 낙월 해상풍력 프로젝트도 올해부터 매출 인식이 시작될 것으로 예상된다. 영업이익은 전년대비 17.6% 증가한 1,348억원으로 예상된다. 초고압 및 해저케이블 매출 비중 확대 시점에 맞춰 2025년 하반기부터 외형뿐만 아니라 이익률도 개선될 것으로 판단된다. MV 제품은 국내외 경쟁 심화로 단기적인 수익성 상승 전환이 어려울 수 있다. 하지만 전체 수요가 견조하고 주요 제작업체 생산 비중에서 MV가 상대적으로 줄어들 여지가 있는 만큼 장기적 관점에서 회복이 기대된다.

□ 해저케이블 생산능력 확대로 높은 시장 마진 흐름에 동행할 전망
글로벌 해저케이블 시장 성장에 대비하여 해저케이블 생산공장 투자를 진행 중이다. 향후 완공 시 생산능력은 18,000MT으로 기존대비 5배 이상 확장될 것으로 예상된다. 국내뿐만 아니라 해외 물량도 충분히 대응 가능한 수준이다. 국내 해상풍력특별법 통과로 설비투자가 활성화될 여지가 확대되었고 2027년 생산 목표로 선제적인 투자를 집행했기 때문에 시장 개화 시점에 맞춰 추가 성장이 가능할 전망이다. 해저 케이블 포설선 1척을 보유 중이고 2028년 1척을 추가할 계획이며 턴키 공사 수행 능력 우위를 기반으로 점유율 확대가 기대된다. 신규 제품의 해외 시장 진입 초기 학습비용 등이 발생할 여지는 있으나 소수 업체로 과점화된 시장에서 새로운 공급자로 부각되면 이미 시장에 형성된 높은 마진을 공유할 수 있을 것으로 기대된다.

(유재선 3771-8011)

첨단소재 채널링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/R5wiYmLh1nl43aOC

보고서 링크: https://buly.kr/AwesxcY

[위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

알테오젠 공시가 2개가 올라와 계약 물질이 2개냐는 질문이 많은데 공시 읽어보시면 이번에 총 3개 물질이 계약되었습니다.

* MedImmune Limited (영국) 공시 내용 중

(4)최대 수취가능한 총 계약금액은 계약금 및 ALT-B4를 적용한 2개의 제품 개발 및 상업화에 따른 마일스톤을 포함하여 US$ 750M…(생략)

* MedImmune LLC (미국) 공시 내용 중

(4) 최대 수취가능한 계약금액은 계약금 및 ALT-B4를 적용한 1개의 제품 개발 및 상업화에 따른 마일스톤을 포함하여 US$ 600M…(생략)