#이수페타시스

✅ 투자 포인트 요약

1. 목표주가 상향 (₩50,000 → ₩53,000)
1분기 실적 호조 전망 및 AI·네트워크 수요 증가 반영.
2025년 예상 PER 27배로 업계 평균(17배) 대비 프리미엄 유지.

2. 실적 전망
- 2025년 매출: ₩1.08조 (+28.5% YoY)
- 영업이익: ₩1,830억 (영업이익률 17%)
- EPS: ₩1,978 (+67% YoY)
- 주당 순이익 전망 상향 조정 (+6%)

3. 고부가 제품 비중 증가
- 고객 G: 30층 이상 스위치보드 비중 증가로 마진 2배 확대 (10% → 20%+)
- 고객 N (NVIDIA로 추정): 복잡한 6스택 HDI에서 단일 MLB로 전환 → 이수페타시스에 유리
- OAM, B100, GB300용 샘플 제공 중

4. 800G 네트워크 수요 확대
- 고객 A 매출: 2024년 ₩330억 → 2025년 ₩720억
- 고객 C: 2025년 약 ₩1,000억 예상
- 초기 수율 60% → 현재 평균 85% 수준까지 개선

5. AI 서버/가속기 수요 급증 대응
- 현재 월 수주량: 약 ₩800억, 생산능력 초과
- 2025년 10월까지 1차 증설 완료 → 월 ₩850억 수준
- 2028년까지 2차 증설로 두 배 확대 계획