Forwarded from 하나증권/에너지화학/윤재성
[하나/에너지화학/윤재성] 태양광: 머스크가 제시하는 태양광의 세계관 확장
▶ 보고서: https://bit.ly/4tgeptJ
▶ 스페이스X로 실현할 우주 AI/데이터센터. 현재는 III-V 다중접합 태양전지가 메인
- 1/30일 스페이스X는 100만기 규모의 태양광 기반 위성 군집을 발사해 우주 AI/데이터센터에 전력을 공급할 계획을 밝혀
- 재사용 발사체가 Starship으로 진화하며 내놓은 전략. 이를 위해 스페이스X는 100GW 태양광 모듈 제조설비 구축을 향후 3년 간 진행할 계획
- 우주용 태양전지 Si(실리콘) 기반 제조 가능하나, 고효율 때문에 III-V(GaAs;갈륨비소) 다중접합 태양전지가 유리. 페로브스카이트는 향후 기대주
▶ 머스크팀의 중국 태양광 업체 방문은 공급망 및 차세대 기술 구축 차원
- 이번 머스크팀의 중국 업체 방문은 중장기 관점에서의 차세대 전지 개발 현황 점검 및 테슬라가 지상에서 준비하는 100GW 모듈 설비의 공급망 구축 목적
- 최근 중국의 태양광 산업에 대한 머스크의 언급은 이미 중국과의 협력 필요성 암시
- 실제, 머스크팀의 방문으로 +20% 상한가를 기록한 Jinko Solar는 N-Type TOPCon 기반 페로브스카이트 탠덤셀의 효율 34% 달성
- 즉, 머스크는 트럼프 임기 종료 이후에도 중국과의 태양광 동맹 강화를 통해 차세대 기술을 지원하거나 M&A 및 JV 등의 작업을 이어나갈 것
- 현재 미국의 태양광 모듈은 65GW이나, 셀 37GW, 웨이퍼 8GW, 잉곳 8GW에 불과. 200GW의 태양광 모듈 설비를 지을 계획에서 중국이 배제되기 어려워
▶ 태양광 산업의 새로운 세계관 vs. 한국 업체에 생겨나는 리스크
- 머스크는 AI와 로봇, 우주 간 결합의 필수 에너지원으로 태양광 지목. 이는 태양광의 세계관 확장이며, 광범위한 수요 팽창을 담보하기에 산업의 밸류에이션 확장 요소
- 다만, 머스크의 급격한 태양광 확장 계획에서 중국이 배제되기 어렵다는 것은 그 간 미국의 중국을 배제한 정책 덕분에 한국 업체가 누렸던 반사 수혜의 폭이 줄어들 리스크 요인이기도. 양날의 검
- 이러한 리스크를 극복하고 머스크의 구상 속 핵심 밸류체인에 속하기 위해서는 결국 차세대 태양전지 기술(ex. 페로브스카이트 등)에 대한 기술적 우위 입증 및 조기 상용화 등 필요
** 하나증권/에너지화학/윤재성
https://news.1rj.ru/str/energy_youn
▶ 보고서: https://bit.ly/4tgeptJ
▶ 스페이스X로 실현할 우주 AI/데이터센터. 현재는 III-V 다중접합 태양전지가 메인
- 1/30일 스페이스X는 100만기 규모의 태양광 기반 위성 군집을 발사해 우주 AI/데이터센터에 전력을 공급할 계획을 밝혀
- 재사용 발사체가 Starship으로 진화하며 내놓은 전략. 이를 위해 스페이스X는 100GW 태양광 모듈 제조설비 구축을 향후 3년 간 진행할 계획
- 우주용 태양전지 Si(실리콘) 기반 제조 가능하나, 고효율 때문에 III-V(GaAs;갈륨비소) 다중접합 태양전지가 유리. 페로브스카이트는 향후 기대주
▶ 머스크팀의 중국 태양광 업체 방문은 공급망 및 차세대 기술 구축 차원
- 이번 머스크팀의 중국 업체 방문은 중장기 관점에서의 차세대 전지 개발 현황 점검 및 테슬라가 지상에서 준비하는 100GW 모듈 설비의 공급망 구축 목적
- 최근 중국의 태양광 산업에 대한 머스크의 언급은 이미 중국과의 협력 필요성 암시
- 실제, 머스크팀의 방문으로 +20% 상한가를 기록한 Jinko Solar는 N-Type TOPCon 기반 페로브스카이트 탠덤셀의 효율 34% 달성
- 즉, 머스크는 트럼프 임기 종료 이후에도 중국과의 태양광 동맹 강화를 통해 차세대 기술을 지원하거나 M&A 및 JV 등의 작업을 이어나갈 것
- 현재 미국의 태양광 모듈은 65GW이나, 셀 37GW, 웨이퍼 8GW, 잉곳 8GW에 불과. 200GW의 태양광 모듈 설비를 지을 계획에서 중국이 배제되기 어려워
▶ 태양광 산업의 새로운 세계관 vs. 한국 업체에 생겨나는 리스크
- 머스크는 AI와 로봇, 우주 간 결합의 필수 에너지원으로 태양광 지목. 이는 태양광의 세계관 확장이며, 광범위한 수요 팽창을 담보하기에 산업의 밸류에이션 확장 요소
- 다만, 머스크의 급격한 태양광 확장 계획에서 중국이 배제되기 어렵다는 것은 그 간 미국의 중국을 배제한 정책 덕분에 한국 업체가 누렸던 반사 수혜의 폭이 줄어들 리스크 요인이기도. 양날의 검
- 이러한 리스크를 극복하고 머스크의 구상 속 핵심 밸류체인에 속하기 위해서는 결국 차세대 태양전지 기술(ex. 페로브스카이트 등)에 대한 기술적 우위 입증 및 조기 상용화 등 필요
** 하나증권/에너지화학/윤재성
https://news.1rj.ru/str/energy_youn
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Forwarded from 제약/바이오/미용 원리버 Oneriver
릴리 실적 서프
매출: 193억 달러 (+43% YoY)
EPS
GAAP: $7.39 (+51%)
Non-GAAP: $7.54 (+42%)
마운자로/젭바운드 가격이 낮아졌는데도 너무 많이 팔려서 과한 성장..!
Mounjaro (당뇨)
Q4 매출 74억 달러 (+110%)
연간 매출 229억 달러
Zepbound (비만)
Q4 매출 43억 달러 (+123%)
연간 매출 135억 달러
이 두 개 합치면 이미 분기 매출의 절반 이상
2026년 가이던스
매출: 800~830억 달러 (기존 애널리스트 추정치 776억 달러보다 훨씬 높게줌...)
Non-GAAP EPS: $33.5 ~ $35.0 (여기도..)
https://investor.lilly.com/news-releases/news-release-details/lilly-reports-fourth-quarter-2025-financial-results-and-provides
매출: 193억 달러 (+43% YoY)
EPS
GAAP: $7.39 (+51%)
Non-GAAP: $7.54 (+42%)
마운자로/젭바운드 가격이 낮아졌는데도 너무 많이 팔려서 과한 성장..!
Mounjaro (당뇨)
Q4 매출 74억 달러 (+110%)
연간 매출 229억 달러
Zepbound (비만)
Q4 매출 43억 달러 (+123%)
연간 매출 135억 달러
이 두 개 합치면 이미 분기 매출의 절반 이상
2026년 가이던스
매출: 800~830억 달러 (기존 애널리스트 추정치 776억 달러보다 훨씬 높게줌...)
Non-GAAP EPS: $33.5 ~ $35.0 (여기도..)
https://investor.lilly.com/news-releases/news-release-details/lilly-reports-fourth-quarter-2025-financial-results-and-provides
Eli Lilly and Company
Lilly reports fourth-quarter 2025 financial results and provides 2026 guidance | Eli Lilly and Company
The Investor Relations website contains information about Eli Lilly and Company's business for stockholders, potential investors, and financial analysts.
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Forwarded from 《하나 주식전략》 이재만과 김두언 그리고 이경수 (ch)
[하나증권 퀀트 이경수]
[퀀트 X 철강금속] 낙오된 언더밸류 ‘철강’ 실적 개선 가시성도 높아
▲ 저평가 종목군으로의 수익률 확산 가능성
- 최근 시장의 상승 변동성이 둔화로 업종별 수익률 표준화가 예상되는 시점. 소외되었던 저평가 종목군의 반등은 소위 ‘키 맞추기’ 장세의 핵심 동력
- 역사적으로 저평가 종목군은 시장 전반의 밸류에이션 상향 이후 후행적으로 연동되는 경향. 특히 최근 미 증시 내 가치주 강세는 고금리 환경과 맞물려 이러한 흐름을 뒷받침
- 향후 코스닥의 가파른 상승세 완화와 원화 강세 환경은 그간 상대적으로 성과가 부진했던 저PBR 및 저PER 종목군에 강력한 모멘텀이 부각될 것
▲ Why 철강? 역사적 저평가와 매크로 환경의 조화
- 철강 업종은 현재 PBR 0.44배로 국내 전 업종 중 가장 낮은 수준. 시장 전체 PBR(1.5배) 대비 약 70% 할인된 수치는 역사적 최저 수준의 디스카운트로 이는 키 맞추기 장세에서 가장 탄력적인 반등을 기대하게 하는 요소
- 매크로 측면에서도 철강 업종은 달러화 약세 및 금리 상승 기조에서 우호적인 성과 기록
- 무엇보다 1월 미 ISM 제조업 신규주문 지수의 급등과 기대인플레이션 상승은 산업금속 지수와 강한 정(+)의 상관관계
- 결론적으로 철강 업종은 퀀트적인 관점에서 추가 상방 모멘텀이 극대화되는 최적의 타이밍
▲ 철강금속(이하 박성봉 위원): 산업용 금속(리튬, 구리) 가격 급등. 다음은 철강 차례
- 지난해 말부터 리튬과 구리와 같은 산업용 금속 가격이 큰 폭으로 상승했으나, 아시아 철강가격은 중국의 부동산 중심의 수요 둔화와 밀어내기식 수출 확대로 반등에 실패
- 현재로선 중국 정부의 강력하고 인위적인 철강산업 구조조정 가능성은 낮아졌지만 하반기로 갈수록 고정 투자 회복과 철강 수출 감소로 아시아 철강가격도 상승세로 전환될 것으로 예상
▲ POSCO홀딩스: 기저효과와 업황 회복으로 실적개선 가시성 높아
- 지난해부터 중국산을 중심으로 한 철강 수입 규제가 강화되면서 국내 재고가 점차 소진, 2분기부터는 일정 수준의 가격 인상이 가능할 것으로 예상
- 또한 POSCO홀딩스의 주요 자회사들의 작년 영업손실은 올해는 일정 수준의 정상화 전망
- 뿐만 아니라 최근 단기간에 리튬가격이 큰 폭으로 상승하면서 리튬에 대한 시장의 관심이 확대된 가운데 중장기적으로 리튬 공급 부족이 전망되기 때문에 관련 사업부의 가치가 점차 부각될 것으로 예상
▲ 링크: https://bit.ly/4a7DpL2
[퀀트 X 철강금속] 낙오된 언더밸류 ‘철강’ 실적 개선 가시성도 높아
▲ 저평가 종목군으로의 수익률 확산 가능성
- 최근 시장의 상승 변동성이 둔화로 업종별 수익률 표준화가 예상되는 시점. 소외되었던 저평가 종목군의 반등은 소위 ‘키 맞추기’ 장세의 핵심 동력
- 역사적으로 저평가 종목군은 시장 전반의 밸류에이션 상향 이후 후행적으로 연동되는 경향. 특히 최근 미 증시 내 가치주 강세는 고금리 환경과 맞물려 이러한 흐름을 뒷받침
- 향후 코스닥의 가파른 상승세 완화와 원화 강세 환경은 그간 상대적으로 성과가 부진했던 저PBR 및 저PER 종목군에 강력한 모멘텀이 부각될 것
▲ Why 철강? 역사적 저평가와 매크로 환경의 조화
- 철강 업종은 현재 PBR 0.44배로 국내 전 업종 중 가장 낮은 수준. 시장 전체 PBR(1.5배) 대비 약 70% 할인된 수치는 역사적 최저 수준의 디스카운트로 이는 키 맞추기 장세에서 가장 탄력적인 반등을 기대하게 하는 요소
- 매크로 측면에서도 철강 업종은 달러화 약세 및 금리 상승 기조에서 우호적인 성과 기록
- 무엇보다 1월 미 ISM 제조업 신규주문 지수의 급등과 기대인플레이션 상승은 산업금속 지수와 강한 정(+)의 상관관계
- 결론적으로 철강 업종은 퀀트적인 관점에서 추가 상방 모멘텀이 극대화되는 최적의 타이밍
▲ 철강금속(이하 박성봉 위원): 산업용 금속(리튬, 구리) 가격 급등. 다음은 철강 차례
- 지난해 말부터 리튬과 구리와 같은 산업용 금속 가격이 큰 폭으로 상승했으나, 아시아 철강가격은 중국의 부동산 중심의 수요 둔화와 밀어내기식 수출 확대로 반등에 실패
- 현재로선 중국 정부의 강력하고 인위적인 철강산업 구조조정 가능성은 낮아졌지만 하반기로 갈수록 고정 투자 회복과 철강 수출 감소로 아시아 철강가격도 상승세로 전환될 것으로 예상
▲ POSCO홀딩스: 기저효과와 업황 회복으로 실적개선 가시성 높아
- 지난해부터 중국산을 중심으로 한 철강 수입 규제가 강화되면서 국내 재고가 점차 소진, 2분기부터는 일정 수준의 가격 인상이 가능할 것으로 예상
- 또한 POSCO홀딩스의 주요 자회사들의 작년 영업손실은 올해는 일정 수준의 정상화 전망
- 뿐만 아니라 최근 단기간에 리튬가격이 큰 폭으로 상승하면서 리튬에 대한 시장의 관심이 확대된 가운데 중장기적으로 리튬 공급 부족이 전망되기 때문에 관련 사업부의 가치가 점차 부각될 것으로 예상
▲ 링크: https://bit.ly/4a7DpL2
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Forwarded from 다올투자증권 리서치센터
안녕하세요, 다올 반도체 담당 고영민 입니다.
소부장 4분기 프리뷰를 겸해 최근 산업 내 동향을 통한 투자 아이디어를 고민해보는 미니 인뎁스를 작성했습니다.
전방에서 감지되는 주요 변화점은
1) 태양광(데이터센터), 2) 인프라, 3) 1c 전환투자, 이렇게 3가지로 압축됩니다.
데이터센터 태양광 도입은 최근 포착되기 시작했지만 이미 구체적이라는 것에 의미를 둘 수 있습니다.
전일(2/4) 언론 보도로 공개된 신성이엔지를 필두로 27년부터 실질적인 진행이 예정돼 있습니다.
향후 태양광이 AI의 전력원으로서 구조적 성장이 가능하다고 판단되며,
이 과정에서 공조부터 에너지까지 EPC 대응이 가능한 글로벌 유일 모듈 업체인 신성이엔지와
차세대 태양전지(HJT-Perovskite) 제조 장비 기술에서 독보적 기술력 및 미중분쟁 반사수혜까지 누릴 수 있는 주성엔지니어링에 대한 선호 의견을 제시합니다.
아울러 인프라 투자의 가속화 관점에서 에스티아이, 신성이엔지,
1c 전환투자 확대 관점에서 브이엠에 대한 선호의견 유지합니다.
자세한 내용은 자료 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
—————————————————
[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]
소부장(4Q25 Preview)
- 해를 품은 데이터센터
☑️ 신성이엔지, 주성엔지니어링 선호의견 추가
☑️ 27년 신성이엔지 신규 태양광 OP 20~300억원
☑️ 26년 중 주성엔지니어링 차세대 태양광 수주 기대
▶️ 주요 내용
Ⅰ. 전방 분위기 변화① 데이터센터와 태양광의 결합
Ⅱ. 전방 분위기 변화② 더 앞당겨지는 인프라(병목의 핵심)
Ⅲ. 전방 분위기 변화③ 1c nm 전환투자 확대
Ⅳ. 기업분석
1) 신성이엔지 - 전력 숏티지의 구세주
2) 브이엠 - 가장 명확한데 가장 싸다
3) 에스티아이 - 메모리 품귀의 근원
4) 주성엔지니어링 - 차세대 태양광 기술과 미중분쟁 반사수혜
5) 한솔케미칼 - 전방이 좋고 개별로도 좋고
6) 유니셈 - 이익률 회복의 해
📑 자료: https://buly.kr/31UgRV6
📨 DAOL 반도체 채널: https://news.1rj.ru/str/Semi_Ko
*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
소부장 4분기 프리뷰를 겸해 최근 산업 내 동향을 통한 투자 아이디어를 고민해보는 미니 인뎁스를 작성했습니다.
전방에서 감지되는 주요 변화점은
1) 태양광(데이터센터), 2) 인프라, 3) 1c 전환투자, 이렇게 3가지로 압축됩니다.
데이터센터 태양광 도입은 최근 포착되기 시작했지만 이미 구체적이라는 것에 의미를 둘 수 있습니다.
전일(2/4) 언론 보도로 공개된 신성이엔지를 필두로 27년부터 실질적인 진행이 예정돼 있습니다.
향후 태양광이 AI의 전력원으로서 구조적 성장이 가능하다고 판단되며,
이 과정에서 공조부터 에너지까지 EPC 대응이 가능한 글로벌 유일 모듈 업체인 신성이엔지와
차세대 태양전지(HJT-Perovskite) 제조 장비 기술에서 독보적 기술력 및 미중분쟁 반사수혜까지 누릴 수 있는 주성엔지니어링에 대한 선호 의견을 제시합니다.
아울러 인프라 투자의 가속화 관점에서 에스티아이, 신성이엔지,
1c 전환투자 확대 관점에서 브이엠에 대한 선호의견 유지합니다.
자세한 내용은 자료 참고 부탁드립니다.
감사합니다.
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[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]
소부장(4Q25 Preview)
- 해를 품은 데이터센터
☑️ 신성이엔지, 주성엔지니어링 선호의견 추가
☑️ 27년 신성이엔지 신규 태양광 OP 20~300억원
☑️ 26년 중 주성엔지니어링 차세대 태양광 수주 기대
▶️ 주요 내용
Ⅰ. 전방 분위기 변화① 데이터센터와 태양광의 결합
Ⅱ. 전방 분위기 변화② 더 앞당겨지는 인프라(병목의 핵심)
Ⅲ. 전방 분위기 변화③ 1c nm 전환투자 확대
Ⅳ. 기업분석
1) 신성이엔지 - 전력 숏티지의 구세주
2) 브이엠 - 가장 명확한데 가장 싸다
3) 에스티아이 - 메모리 품귀의 근원
4) 주성엔지니어링 - 차세대 태양광 기술과 미중분쟁 반사수혜
5) 한솔케미칼 - 전방이 좋고 개별로도 좋고
6) 유니셈 - 이익률 회복의 해
📑 자료: https://buly.kr/31UgRV6
📨 DAOL 반도체 채널: https://news.1rj.ru/str/Semi_Ko
*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
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Forwarded from 케어젠 IR/PR 공식 채널
[Caregen @ APAO 2026 | Hong Kong]
케어젠은 2026년 2월 5일(목)부터 2월 8일(일) 까지 홍콩에서 개최되는 아시아·태평양 최대 안과 학회 APAO 2026에 참가합니다.
이번 학회 기간 동안 글로벌 제약사 및 안과 전문 기업들로부터의
사전 미팅 문의가 이어지고 있으며,
다수의 파트너링 미팅이 예정되어 있습니다.
당사의 CG-P5, CG-T1 등 안과 파이프라인을 중심으로
협력 가능성을 논의할 계획입니다.
케어젠은 2026년 2월 5일(목)부터 2월 8일(일) 까지 홍콩에서 개최되는 아시아·태평양 최대 안과 학회 APAO 2026에 참가합니다.
이번 학회 기간 동안 글로벌 제약사 및 안과 전문 기업들로부터의
사전 미팅 문의가 이어지고 있으며,
다수의 파트너링 미팅이 예정되어 있습니다.
당사의 CG-P5, CG-T1 등 안과 파이프라인을 중심으로
협력 가능성을 논의할 계획입니다.
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