<리드코프> 2분기 실적 연환산 PER 6.5배 반일테마 실적가치주
- 전일 2분기 실적발표, 2015년 이후 최대 실적 달성! 매출액 YoY 55.8% 상승, 영업이익 YoY 41.1% 상승! 반면 주가는 2015년 대비 60% 하락한 상태
- 대부업 법정최고금리 24%로 인하 이후 첫 두 자리수 영업이익률 달성. 영세업체 퇴출로 인한 경쟁 완화로 마케팅 비용 절감 및 고수익 고객 위주 영업 전략 효과 (미즈사랑, 원캐싱 사업 정리)
- 1위 사업자인 산와머니가 3월부터 신규 대출 중단, 2위 사업자인 러시앤캐쉬도 2024년까지 철수 계획. 1,2위 모두 일본계로 국내 대부업에서 일본계 업체의 점유율은 50%. 리드코프의 반사 이익 가능
- 2분기 실적 연환산 PER 6.5배, ROE 15%, PBR 0.6배의 현저한 저평가 상태. 일본 불매 운동은 전혀 반영도 안된 실적
- 전일 2분기 실적발표, 2015년 이후 최대 실적 달성! 매출액 YoY 55.8% 상승, 영업이익 YoY 41.1% 상승! 반면 주가는 2015년 대비 60% 하락한 상태
- 대부업 법정최고금리 24%로 인하 이후 첫 두 자리수 영업이익률 달성. 영세업체 퇴출로 인한 경쟁 완화로 마케팅 비용 절감 및 고수익 고객 위주 영업 전략 효과 (미즈사랑, 원캐싱 사업 정리)
- 1위 사업자인 산와머니가 3월부터 신규 대출 중단, 2위 사업자인 러시앤캐쉬도 2024년까지 철수 계획. 1,2위 모두 일본계로 국내 대부업에서 일본계 업체의 점유율은 50%. 리드코프의 반사 이익 가능
- 2분기 실적 연환산 PER 6.5배, ROE 15%, PBR 0.6배의 현저한 저평가 상태. 일본 불매 운동은 전혀 반영도 안된 실적
<아이앤씨> 2분기 실적 연환산 PER 5.3배 IoT
- 2분기 사상 최대 실적 달성! 매출액 YoY 166% 상승, 영업이익 YoY 2158% 상승!
- 삼성, LG를 제외한 국내 가전업체(위닉스, 위니아 등)에 와이파이 칩 공급. 공기청정기, 정수기, 에어컨, 가습기 등 생활가전에 Wi-fi 기능 탑재 수혜
- 한국전력의 원격 검침기 (AMI)에 LTE모뎀 공급. 내년까지 2250만호 계량기를 AMI로 교체 계획
- 상반기 영업이익률 22.6%, 사상 최대 실적을 경신 중인 IoT 기업의 PER이 5.3배에 불과. 부채비율 39%의 초우량 재무구조.
현재 주가는 6월 고점 대비 30% 하락한 상태. VC의 BW 전환청구물량에 따른 수급적 악재로 현저한 저평가 상황
- 2분기 사상 최대 실적 달성! 매출액 YoY 166% 상승, 영업이익 YoY 2158% 상승!
- 삼성, LG를 제외한 국내 가전업체(위닉스, 위니아 등)에 와이파이 칩 공급. 공기청정기, 정수기, 에어컨, 가습기 등 생활가전에 Wi-fi 기능 탑재 수혜
- 한국전력의 원격 검침기 (AMI)에 LTE모뎀 공급. 내년까지 2250만호 계량기를 AMI로 교체 계획
- 상반기 영업이익률 22.6%, 사상 최대 실적을 경신 중인 IoT 기업의 PER이 5.3배에 불과. 부채비율 39%의 초우량 재무구조.
현재 주가는 6월 고점 대비 30% 하락한 상태. VC의 BW 전환청구물량에 따른 수급적 악재로 현저한 저평가 상황
* 본 내용은 사전에 공표된 자료를 기반으로 작성한 기업 가치분석으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다
윈하이텍, 10억원 규모 자사주 취득 신탁계약 http://v.media.daum.net/v/20190730141804687
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윈하이텍, 10억원 규모 자사주 취득 신탁계약
윈하이텍이 주주가치 제고와 주가 안정을 위한 책임경영 의지를 표명했다. 데크플레이트 기술혁신 전문기업 윈하이텍은 주가 안정화와 주주가치 제고를 위해 미래에셋대우와 10억원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결했다고 30일 공시했다. 계약기간은 내년 1월 29일까지다. 회사 측은 "주력사업에서의 견조한 성장세가 지속되고 디벨로퍼 사업 성과도 본격화되고 있는 가
메지온 메지온 임상 3상 POSITIVE결과 도출, 이 결과를 토대로 NDA신청할 예정. 구체적 수치 및 full data는 전문가 리뷰 후 논문 및 학회 발표예정
http://www.mezzion.co.kr/eng/notice/media_view.asp?seq=93&page=1&searchgb=&searchword=
http://www.mezzion.co.kr/eng/notice/media_view.asp?seq=93&page=1&searchgb=&searchword=
<아바코> 2분기 실적 연환산 PER 2.7배 OLED 장비
- 전일 2분기 실적 발표, 매출액과 영업이익이 컨센서스를 각각 147%, 334% 초과달성하는 어닝서프라이즈 기록! 신규수주 감소에도 영업이익률 13.4% 달성
- 야스, 한송네오텍과 함께 LG디스플레이향 대형 OLED에 특화된 장비 보유. LGD 하반기 10.5세대 OLED 증설 발표
- 2분기 실적 연환산 PER 2.7배, ROE 27%, PBR 0.7배의 절대 저평가. 시총의 절반이 순현금과 자사주(10%)로 구성. 배당수익률 3.4%
* 본 내용은 사전에 공표된 자료를 기반으로 작성한 기업 가치분석으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다
- 전일 2분기 실적 발표, 매출액과 영업이익이 컨센서스를 각각 147%, 334% 초과달성하는 어닝서프라이즈 기록! 신규수주 감소에도 영업이익률 13.4% 달성
- 야스, 한송네오텍과 함께 LG디스플레이향 대형 OLED에 특화된 장비 보유. LGD 하반기 10.5세대 OLED 증설 발표
- 2분기 실적 연환산 PER 2.7배, ROE 27%, PBR 0.7배의 절대 저평가. 시총의 절반이 순현금과 자사주(10%)로 구성. 배당수익률 3.4%
* 본 내용은 사전에 공표된 자료를 기반으로 작성한 기업 가치분석으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다
<효성화학> 2분기 실적 연환산 PER 4.4배
- 전일 2분기 실적 발표, 분할 재상장 이후 최대 실적 달성! 영업이익 QoQ 98.8% 상승, 순이익 QoQ 112.4% 상승하여 순이익 컨센서스를 42% 초과하는 어닝 서프라이즈
- 영업이익률 첫 두자리수 기록, 원재료 가격 하락으로 3분기에 추가적인 실적 상향 지속 전망
- 2분기 실적 연환산 PER 4.4배, ROE 30.7%, PBR 1.3배의 현저한 저평가. 베트남 증설 물량이 본격 가동되는 2021년부터는 캐파 2배 이상 증가하여 PER 2배 수준으로 하락
* 본 내용은 사전에 공표된 자료를 기반으로 작성한 기업 가치분석으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다
- 전일 2분기 실적 발표, 분할 재상장 이후 최대 실적 달성! 영업이익 QoQ 98.8% 상승, 순이익 QoQ 112.4% 상승하여 순이익 컨센서스를 42% 초과하는 어닝 서프라이즈
- 영업이익률 첫 두자리수 기록, 원재료 가격 하락으로 3분기에 추가적인 실적 상향 지속 전망
- 2분기 실적 연환산 PER 4.4배, ROE 30.7%, PBR 1.3배의 현저한 저평가. 베트남 증설 물량이 본격 가동되는 2021년부터는 캐파 2배 이상 증가하여 PER 2배 수준으로 하락
* 본 내용은 사전에 공표된 자료를 기반으로 작성한 기업 가치분석으로 투자판단의 근거가 될 수 없으며, 최종 투자 판단의 책임은 본 내용을 열람하는 이용자 혹은 투자자 본인에게 있습니다
[하나금투/화학/윤재성] 효성화학: 3년 래 최대 실적으로 PDH 원가우위 입증. 시총 1조원 도전의 시작
▶ 보고서: http://bit.ly/311Lmfv
▶ 실적 하이라이트와 애널리스트 Comment
- 2Q19 영업이익/순이익은 컨센을 17%/42% 상회하는 서프라이즈였습니다. 특히, 영업이익은 3년 래 최대치입니다.
- 숫자 뿐 아니라 내용도 좋았습니다. PP/DH, PTA, 기타 모두 QoQ 개선입니다.
- 3Q19 영업이익은 QoQ 16% 개선을 추정합니다. 전분기 대비 약 100$/톤 가량 낮아진 프로판 투입으로 PP/DH가 개선을 견인할 전망입니다. 참고로, 오늘 발표된 8월 사우디 프로판 가격은 370$/톤(MoM -5$/톤)입니다. 2Q19 프로판 평균이 490$/톤이었으니 확연히 낮아졌네요.
- PTA는 내부 거래 포뮬러가 긍정적으로 변화되었고, PX의 향후 하락폭에 따라 추가적인 실적 개선도 가능합니다.
- 기본적으로 PDH의 원가 경쟁력이 매우 좋아질 것으로 판단합니다. 이는 베트남 증설의 Full 반영이 2021년이라는 약점을 충분히 상쇄할 것입니다.
- 미국의 프로판 생산/순수출 확대는 아시아 프로판 약세를 유도할 것이고, IMO2020에 따른 휘발유의 공급과잉은 정유사가 FCC를 통해 생산하는 프로필렌의 공급을 축소시키는 요인이 될 것입니다. 즉, PDH는 NCC, 정유사와 비교해 프로필렌 생산에 있어 압도적인 우위를 누릴 것으로 예상합니다.
- 이번 분기 실적이 이를 입증했고, 하반기, 내년 초에 추가적인 원가우위가 확인될 겁니다.
- 현 주가 기준 2019년 PER 5.5배, 2021년 PER 2.5배로 ROE 22~31%를 감안하면 극도의 저평가입니다. 2021년 시총 1조원 도전이 결코 어려워 보이지 않습니다.
- Conviction BUY를 제시합니다.
▶ 2Q19 영업이익/순이익 컨센 17%/42% 상회. 서프라이즈
- 영업이익 496억원(QoQ +99%, YoY +32%)
- PP/DH 영업이익은 396억원(QoQ +89%)
- PTA 영업이익 68억원(QoQ +152%)
▶ 3Q19 영업이익 QoQ +16% 추가 개선. PP/DH가 주도
- 영업이익 573억원(QoQ +16%, YoY +58%) 추정
- PP/DH 영업이익 478억원(QoQ +21%)으로 추가 개선 예상
▶ 보고서: http://bit.ly/311Lmfv
▶ 실적 하이라이트와 애널리스트 Comment
- 2Q19 영업이익/순이익은 컨센을 17%/42% 상회하는 서프라이즈였습니다. 특히, 영업이익은 3년 래 최대치입니다.
- 숫자 뿐 아니라 내용도 좋았습니다. PP/DH, PTA, 기타 모두 QoQ 개선입니다.
- 3Q19 영업이익은 QoQ 16% 개선을 추정합니다. 전분기 대비 약 100$/톤 가량 낮아진 프로판 투입으로 PP/DH가 개선을 견인할 전망입니다. 참고로, 오늘 발표된 8월 사우디 프로판 가격은 370$/톤(MoM -5$/톤)입니다. 2Q19 프로판 평균이 490$/톤이었으니 확연히 낮아졌네요.
- PTA는 내부 거래 포뮬러가 긍정적으로 변화되었고, PX의 향후 하락폭에 따라 추가적인 실적 개선도 가능합니다.
- 기본적으로 PDH의 원가 경쟁력이 매우 좋아질 것으로 판단합니다. 이는 베트남 증설의 Full 반영이 2021년이라는 약점을 충분히 상쇄할 것입니다.
- 미국의 프로판 생산/순수출 확대는 아시아 프로판 약세를 유도할 것이고, IMO2020에 따른 휘발유의 공급과잉은 정유사가 FCC를 통해 생산하는 프로필렌의 공급을 축소시키는 요인이 될 것입니다. 즉, PDH는 NCC, 정유사와 비교해 프로필렌 생산에 있어 압도적인 우위를 누릴 것으로 예상합니다.
- 이번 분기 실적이 이를 입증했고, 하반기, 내년 초에 추가적인 원가우위가 확인될 겁니다.
- 현 주가 기준 2019년 PER 5.5배, 2021년 PER 2.5배로 ROE 22~31%를 감안하면 극도의 저평가입니다. 2021년 시총 1조원 도전이 결코 어려워 보이지 않습니다.
- Conviction BUY를 제시합니다.
▶ 2Q19 영업이익/순이익 컨센 17%/42% 상회. 서프라이즈
- 영업이익 496억원(QoQ +99%, YoY +32%)
- PP/DH 영업이익은 396억원(QoQ +89%)
- PTA 영업이익 68억원(QoQ +152%)
▶ 3Q19 영업이익 QoQ +16% 추가 개선. PP/DH가 주도
- 영업이익 573억원(QoQ +16%, YoY +58%) 추정
- PP/DH 영업이익 478억원(QoQ +21%)으로 추가 개선 예상
[대신 정유/화학 한상원] 효성화학 2Q19 Review
안녕하세요. 대신증권 한상원 연구원입니다.
효성화학 2분기 Review 보고서 공유드립니다.
영업이익 496억원(+98.8% QoQ)으로 시장 기대치(427억원)를 약 20% 상회하였습니다.
투자 포인트로 말씀드리고 있는 PP/DH(396억원 vs. 당사 추정 352억원)와 TPA(68억원 vs. 당사 60억원) 사업부가 모두 예상보다 더 좋았습니다.
베트남 증설 효과까지 감안하면 2021년 예상 실적 기준 PER 3.3배로 절대 저평가 상태입니다.
중소형 화학주 내 Top-pick 의견 유지하며, 매수를 추천드립니다.
자세한 내용은 아래 링크 확인 부탁드립니다. 감사합니다.
한상원 드림
보고서 링크: https://bit.ly/2Mt9zHM
대신 정유/화학 채널: https://bit.ly/S1chem
위 내용은 컴플라이언스 규정을 준수하여 작성되었습니다.
안녕하세요. 대신증권 한상원 연구원입니다.
효성화학 2분기 Review 보고서 공유드립니다.
영업이익 496억원(+98.8% QoQ)으로 시장 기대치(427억원)를 약 20% 상회하였습니다.
투자 포인트로 말씀드리고 있는 PP/DH(396억원 vs. 당사 추정 352억원)와 TPA(68억원 vs. 당사 60억원) 사업부가 모두 예상보다 더 좋았습니다.
베트남 증설 효과까지 감안하면 2021년 예상 실적 기준 PER 3.3배로 절대 저평가 상태입니다.
중소형 화학주 내 Top-pick 의견 유지하며, 매수를 추천드립니다.
자세한 내용은 아래 링크 확인 부탁드립니다. 감사합니다.
한상원 드림
보고서 링크: https://bit.ly/2Mt9zHM
대신 정유/화학 채널: https://bit.ly/S1chem
위 내용은 컴플라이언스 규정을 준수하여 작성되었습니다.
[흥국 화학/전우제]
효성화학(BUY, TP: 24만원)
2Q Re: 서프! 견조한 PP/DH에 기타부문의 급격한 실적 개선 - 7/31 (수)
■ 2Q19 영업이익 496억원. 상장 이후 최대 실적
- 컨센 423억원 +17% 상회
1) PP/DH(396억원, QoQ +186억원): 흥국 추정 394억원 부합
- PP/DH 마진 강세 속, 특수 PPR 프리미엄이 강세 시현
2) 2) 기타(100억원, QoQ +60억원): TPA 호조(PX↓), 필름 흑전(여름 PET병 수요↑), 네오켐 견조(NF3 부산물 수익성↑), TAC 필름 흑자 유지. 폴리케톤 부진은 아쉬워
■ 3분기는 더 좋을 것이며,
- 3Q19 OP 553억원(QoQ +11%) 전망
- PP/DH(QoQ +82억원): 6월부터 LPG 급락
- 기타(QoQ -25억원): TPA 마진 축소 감안해 소폭 조정
■ 4분기엔 북미 LPG 수출량 확대로 원가 경쟁력 추가 개선
■ 투자의견 BUY, 목표주가 24만원. IMO 수혜주는 나야 나
- 2019년 PER 4.8배 / 2021년 PER 2.5배
- IMO 2020규제에 따른 수혜를 전망: 정유사들이 저유황유 생산을 최대화하기 위해 프로필렌 생산량을 4% 가량 줄일 수도!
참조: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=12461
흥국증권 정유/화학 담당 전우제(010-9711-0395)
● 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
효성화학(BUY, TP: 24만원)
2Q Re: 서프! 견조한 PP/DH에 기타부문의 급격한 실적 개선 - 7/31 (수)
■ 2Q19 영업이익 496억원. 상장 이후 최대 실적
- 컨센 423억원 +17% 상회
1) PP/DH(396억원, QoQ +186억원): 흥국 추정 394억원 부합
- PP/DH 마진 강세 속, 특수 PPR 프리미엄이 강세 시현
2) 2) 기타(100억원, QoQ +60억원): TPA 호조(PX↓), 필름 흑전(여름 PET병 수요↑), 네오켐 견조(NF3 부산물 수익성↑), TAC 필름 흑자 유지. 폴리케톤 부진은 아쉬워
■ 3분기는 더 좋을 것이며,
- 3Q19 OP 553억원(QoQ +11%) 전망
- PP/DH(QoQ +82억원): 6월부터 LPG 급락
- 기타(QoQ -25억원): TPA 마진 축소 감안해 소폭 조정
■ 4분기엔 북미 LPG 수출량 확대로 원가 경쟁력 추가 개선
■ 투자의견 BUY, 목표주가 24만원. IMO 수혜주는 나야 나
- 2019년 PER 4.8배 / 2021년 PER 2.5배
- IMO 2020규제에 따른 수혜를 전망: 정유사들이 저유황유 생산을 최대화하기 위해 프로필렌 생산량을 4% 가량 줄일 수도!
참조: http://www.heungkuksec.co.kr/download.do?type=Board&key=12461
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