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Live From DAS: The Return of Bitcoin-Based Lending | John Glover

3줄 요약

1. 비트코인은 24/7 거래 가능하고 유동성이 높아 담보 자산으로서의 리스크가 낮아 대출 담보로 적합하다.
2. Ledn은 전통 금융의 신뢰성과 리스크 관리 기법을 적용하여 Celsius, BlockFi 등의 붕괴 속에서도 생존했다.
3. 비트코인 기반 대출 시장은 다시 성장 중이며, 특히 라틴아메리카 등 기존 금융 접근성이 낮은 지역에서 수요가 크다.

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0:00 소개 및 Ledn의 개요

John Glover는 Ledn의 CIO로, Ledn은 비트코인 및 이더리움을 담보로 달러 대출을 제공하는 기업이다. 그들은 또한 대출 포트폴리오를 유지하기 위해 비트코인을 담보로 달러를 차입하는 역할도 한다. 핵심 목표는 전통 금융의 대출 모델을 크립토 시장에 안전하게 적용하는 것이다.

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1:07 비트코인을 담보로 사용하는 이유

Glover는 전통 금융에서 담보로 사용되는 자산(예: 국채, 주식)은 거래 시간이 제한적이라 가격 변동 리스크(갭 리스크)가 크다고 설명한다. 반면, 비트코인은 24/7 거래되며 글로벌 유동성이 높아 이러한 리스크가 적다. 예를 들어, 주말 동안 테슬라 주식이 급락하면 기존 금융에서는 담보 가치 하락으로 인해 추가 리스크가 발생하나, 비트코인은 실시간 가격 조정이 가능해 이런 문제를 방지할 수 있다.

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2:11 리스크 관리가 Ledn을 생존하게 만든 방법

Ledn은 Celsius, BlockFi 등과 달리 철저한 리스크 관리를 통해 생존했다. 예를 들어, Three Arrows Capital(3AC) 같은 대출 요청자들이 재무제표를 공개하지 않자 Ledn은 대출을 거절했다. 반면, 경쟁사들은 리스크를 감수하고 3AC에 대출을 실행했다가 결국 파산했다. Glover는 과거 이사회 회의에서 "우리가 BlockFi보다 성장 속도가 느린 이유가 뭔가?"라는 질문을 받았을 때, "우리는 합리적인 리스크를 감수하지만, 그들은 과도한 리스크를 감수하고 있다"라고 답했다고 회상한다. 이후 BlockFi가 파산하며 그의 우려가 현실이 되었다.

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5:09 비트코인 담보 대출 vs 전통 금융 대출

비트코인 담보 대출은 전통적인 모기지 대출과 유사하지만, 보다 빠르고 글로벌하다. 특히, 라틴아메리카에서는 전통 금융 시스템이 부유층에게만 유리하게 작동하기 때문에 많은 사람들이 은행 대출을 받을 수 없다. Ledn은 이들에게 비트코인을 활용한 대출 옵션을 제공하며, 이를 통해 교육비, 주택 구입, 사업 자금 마련 등의 목적을 충족할 수 있도록 돕는다.

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7:07 비트코인 대출 수요와 고객층

Ledn의 대출 고객층은 다양하며, 최소 대출 금액은 $500, 평균 대출 금액은 $50,000 이하지만, 최대 $7M까지 대출이 가능하다. 고객들은 개인 투자자, 기업, 고액 자산가 등으로 구성되며, 120개국 이상에서 대출을 이용하고 있다. 주요 대출 용도는 교육비, 자동차 구매, 부동산 투자, 기타 전통 자산 투자 등이다.

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11:38 대출 리스크 관리 방법론

Ledn은 모든 대출을 50% 담보 비율(LTV)로 시작하며, LTV가 70%에 도달하면 자동 경고가 발송된다. LTV가 80%를 넘으면 자동 청산이 실행되어 대출금과 이자가 상환되며 남은 비트코인은 고객에게 반환된다. 지금까지 12억 달러 이상의 대출을 실행했으며, 단 한 번도 손실을 기록한 적이 없다고 강조한다.

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12:53 비트코인 외 다른 자산 담보 대출 가능성

Ledn은 비트코인 중심이지만, 이더리움 담보 대출도 제공하고 있다. 다만, Wrapped Bitcoin(WBTC) 같은 래핑된 형태가 아닌 원래 상태의 자산을 유지하는 방식에 초점을 맞춘다. 이더리움 대출도 같은 LTV 기준을 적용하며, 변동성이 더 크지만 현재의 리스크 관리 시스템으로 충분히 대응할 수 있다고 설명한다.

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16:39 향후 계획

Ledn은 새로운 자금 조달 방식을 개발 중이며, 이를 통해 더 낮은 금리로 대출을 제공할 계획이다. 또한, 자동 담보 보충(auto top-up) 기능을 도입하여 고객이 청산 위험에 처하기 전에 추가 비트코인을 자동으로 담보로 이동시킬 수 있도록 할 예정이다. Glover는 "최고의 레스토랑은 메뉴가 단순하다"는 철학을 강조하며, Ledn이 비트코인 기반 대출 시장에서 최고의 서비스 제공자가 되는 것이 목표라고 덧붙였다.

https://youtu.be/DLeCDmTIFI0 36분 전 업로드 됨

Unchained

Animal Spirits in Crypto and Equities Roar Back - Bits + Bips

3줄 요약

1. 트럼프의 4월 2일 관세 정책이 시장에 미치는 영향이 예상보다 덜할 것이라는 기대감이 형성되면서, 주식과 크립토 시장의 "애니멀 스피릿"이 다시 살아나고 있다.
2. 연준과 백악관의 정책 방향이 예상보다 더 일치할 가능성이 있으며, 시장은 연준의 금리 인하 기대감과 기업 실적 개선을 반영하여 반등을 시도하고 있다.
3. 이더리움(ETH)이 기관 투자자들에게 점점 더 매력적인 자산이 되고 있으며, 블랙록과 피델리티 같은 대형 금융기관이 토큰화 및 스테이블코인 관련 프로젝트를 준비 중이다.

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0:00 인트로 및 시장 전반 개요

이번 에피소드에서는 트럼프 전 대통령이 예고한 4월 2일 관세 조치가 시장에 미칠 영향과 이에 대한 투자자들의 반응을 분석한다. 주식과 크립토 시장이 최근 반등하면서 투자 심리가 개선되고 있으며, 특히 기술주와 비트코인이 강한 회복세를 보이고 있다. 진행자들은 연준과 백악관의 정책 조율 여부, 기업 실적 전망, 그리고 크립토 시장의 주요 트렌드에 대해 논의한다.

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2:16 투자자들이 4월 2일을 두려워하는 이유

트럼프가 4월 2일을 "해방의 날"로 명명하며, 미국이 다른 국가가 부과하는 관세에 대응해 보복 관세를 부과할 것이라고 발표했다. 자동차, 제약, 반도체 등 주요 산업이 타격을 받을 가능성이 제기되며, 시장은 이에 대한 불확실성으로 인해 높은 변동성을 보였다. 그러나 최근 트럼프가 일부 관세 도입을 연기할 가능성이 있다는 보도가 나오면서 시장은 안도감을 보이며 반등했다.

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4:40 관세를 바라보는 두 가지 시각

관세 정책은 두 가지 측면에서 해석될 수 있다. 첫째, 재정 적자를 줄이기 위한 수단으로 활용될 가능성이 있다. 트럼프 행정부는 세금 감면과 정부 지출 축소를 추진하면서, 관세 수입을 통해 부족한 재정을 보충하려 한다. 둘째, 협상 전략의 일환으로 사용될 수 있다. 트럼프는 관세를 지렛대로 활용하여 다른 국가들과의 무역 협상을 유리하게 이끌어가려는 의도를 가지고 있을 수 있다.

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6:56 개인 투자자 vs. 기관 투자자의 차이

시장 참여자들은 크게 개인 투자자와 기관 투자자로 나뉘며, 이들의 관점과 행동은 다르게 나타난다. 개인 투자자들은 주로 뉴스 헤드라인에 반응하며, 감정적 매매를 하는 경향이 있다. 반면 기관 투자자들은 장기적인 경제 지표와 정책 변화를 분석하며, 보다 체계적인 투자 전략을 구사한다. 최근 시장 변동성 속에서 기관들은 이미 경제 성장률 전망을 하향 조정했으며, 이에 따라 일부는 리스크 자산을 줄이는 전략을 취하고 있다.

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8:44 연준의 비관적인 경제 전망과 그 의미

연준은 최근 FOMC 회의에서 미국 경제 성장률 전망을 하향 조정했으며, 이는 최악의 시나리오(예: 무역 보복 확대)를 반영한 결과라고 밝혔다. 즉, 현재 시장에 반영된 경제 전망은 이미 최악의 상황을 가정한 것이기 때문에, 향후 경제 지표가 예상보다 나쁘지 않다면 시장은 반등할 가능성이 크다.

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12:08 시장 조정이 대부분 끝났다는 신호

최근 시장 조정이 마무리되었다는 의견이 힘을 얻고 있다. 기술주 중심의 "Mag 7" 종목들이 다시 상승세를 보이고 있으며, 비트코인 및 이더리움 같은 크립토 자산도 반등하고 있다. 특히, 공매도 비율이 역사적으로 높은 수준에 도달했기 때문에, 단기적으로 숏커버링 랠리가 발생할 가능성이 높다.

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19:20 Mag 7(테크 대형주)의 회복과 의미

최근 몇 주간 하락세를 보이던 테크 대형주(Mag 7: 애플, 마이크로소프트, 구글, 아마존, 엔비디아, 테슬라, 메타)가 다시 반등하기 시작했다. 이는 시장이 경제 성장 둔화 및 금리 정책에 대한 불확실성을 어느 정도 해소하고 있으며, 기술 기업들의 실적 개선 기대감이 반영되고 있음을 시사한다.

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20:42 연준과 백악관의 정책이 예상보다 더 일치할 가능성

연준과 백악관(특히 트럼프 캠프)이 예상보다 더 긴밀하게 조율될 가능성이 제기되고 있다. 예를 들어, 최근 연준과 재무부가 은행의 SLR(보완적 레버리지 비율) 규제를 완화할 가능성을 논의하고 있으며, 이는 금융 시장 유동성을 높이는 효과를 가져올 수 있다. 또한, 트럼프가 연준의 금리 인하를 요구하는 발언을 하면서, 두 기관 간의 긴장감이 완화될 여지가 있다.

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22:54 블랙록: 경기 침체는 비트코인에게 호재?

블랙록의 디지털 자산 담당자는 경기 침체가 비트코인에게 오히려 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 주장했다. 그 이유는 경기 침체 시 안전자산 선호 심리가 강화되며, 비트코인이 디지털 금으로서의 역할을 할 가능성이 높아지기 때문이다. 다만, 과거 경기 침체 시기에는 비트코인이 먼저 하락한 후 반등하는 패턴을 보였기 때문에, 단기적으로는 변동성이 클 수 있다.

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24:54 알트코인 ETF 경쟁이 곧 시작될까?

비트코인 ETF 승인 이후, 솔라나(SOL), 이더리움(ETH) 등 주요 알트코인 ETF도 승인될 가능성이 제기되고 있다. 그러나 대부분의 알트코인 ETF는 기관 수요가 낮고, 운영 비용을 감당하기 어려울 가능성이 높다. 솔라나만이 예외적으로 강한 수요를 보일 가능성이 있으며, 이는 최근 솔라나 생태계가 급성장하고 있기 때문이다.

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30:42 애니멀 스피릿이 돌아왔다

최근 시장의 반등은 단순한 기술적 반등이 아니라, 투자자들의 "애니멀 스피릿"(강한 투자 심리)이 되살아났음을 보여준다. 테슬라, 팔란티어, 마이크로스트래티지 같은 종목들이 급등하고 있으며, 이는 시장 참여자들이 다시 리스크를 감수할 준비가 되었음을 시사한다.

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35:03 금융 시장의 대변화: 탈중앙화와 토큰화의 확산

피델리티는 이더리움 블록체인에서 머니마켓 펀드를 토큰화할 계획을 발표했다. 이는 전통 금융 기관들이 블록체인을 활용한 금융 상품을 점점 더 적극적으로 도입하고 있음을 보여준다. 또한, 블랙록 역시 이더리움을 기반으로 한 토큰화 프로젝트를 준비 중이며, 이는 기관 투자자들의 크립토 시장 참여를 가속화할 가능성이 높다.

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38:02 이더리움의 반등 가능성

최근 시장에서 이더리움이 저평가되었다는 의견이 증가하고 있다. 블랙록, 피델리티 등 주요 금융기관들이 이더리움을 기반으로 토큰화 프로젝트를 진행하고 있으며, 이는 장기적으로 ETH의 가치를 높이는 요인이 될 수 있다.

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52:35 크라켄의 스마트한 인수 결정

크라켄이 최근 파생상품 거래소 인수를 발표했으며, 이는 크립토 시장에서 파생상품 거래가 점점 더 중요한 요소가 되고 있음을 보여준다. 코인베이스 역시 Deribit 인수를 추진하고 있으며, 이는 기관 투자자들이 크립토 파생상품 시장에 본격적으로 진입하고 있음을 시사한다.

https://youtu.be/ef5gBWkjDVQ 29분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

THE BITCOIN REVOLUTION w/ Pierre Rochard & Michael Goldstein

3줄 요약

1. 피에르 로샤드와 마이클 골드스타인은 오스트리아 경제학을 기반으로 비트코인의 잠재력을 조기에 파악했고, "비트코인은 결국 승리할 수밖에 없다"는 강한 확신을 갖고 있다.
2. 비트코인의 국가 채택은 단순한 투자 전략이 아니라 "화폐 권력의 평화로운 이양"이며, 미국과 텍사스를 포함한 여러 국가 및 주정부가 이를 고려 중이다.
3. 비트코인의 채택 속도, 알트코인의 지속성, 블록 크기 논쟁 등에 대한 초기 예상이 틀린 점도 있었지만, "비트코인은 최고의 가치 저장 수단이며 시간이 지날수록 강해진다"는 핵심 명제는 여전히 유효하다.

비트코인과 오스트리아 경제학의 만남

피에르 로샤드와 마이클 골드스타인은 오스트리아 경제학을 통해 비트코인의 가치를 조기에 인식했다. 이들은 원래 금본위제의 부활을 가장 이상적인 화폐 시스템으로 보았지만, 비트코인이 등장하면서 "디지털 금"의 가능성을 보게 되었다. 로샤드는 고등학생 시절부터 리눅스를 설치하고 리처드 스톨먼의 강연을 들으며 자유 소프트웨어 철학에 빠져 있었고, 이것이 비트코인의 탈중앙화 철학과 맞닿아 있음을 직감했다. 골드스타인은 컴퓨터 공학을 전공하며 P2P 네트워크와 인터넷 문화를 익숙하게 받아들였고, 비트코인이 기존 금융 시스템을 대체할 가능성이 크다고 판단했다.

왜 비트코인이 채택될 것이라 확신했는가?

이들은 비트코인의 특성이 기존 화폐 시스템보다 우월하기 때문에 장기적으로 성공할 수밖에 없다고 보았다. 특히, "저축(Savings)"이 비트코인 네트워크 성장의 핵심 요소라는 점을 강조했다. 기존 금융 시스템은 소비를 장려하고 저축을 비효율적으로 만들지만, 비트코인은 반대로 저축을 장려하는 인센티브 구조를 갖고 있다. 이들은 "비트코인은 쓰는 것이 아니라 모으는 것(Hodl)이 중요하다"고 주장하며, 이것이 장기적으로 네트워크를 강화하는 메커니즘이라고 설명했다.

비트코인의 투기적 공격(Speculative Attack) 전략

피에르 로샤드는 2014년 "투기적 공격(Speculative Attack)"이라는 개념을 제시했다. 이는 사람들이 법정화폐를 대출받아 비트코인을 매수하는 방식으로, 결과적으로 법정화폐의 가치가 하락하고 비트코인의 가치가 상승하는 현상을 의미한다. 그는 영국 파운드화 위기에서 조지 소로스가 활용한 전략과 유사하게, 비트코인이 법정화폐를 잠식할 수 있다고 보았다. 그러나 이 전략이 실행되기 위해서는 비트코인의 유동성이 훨씬 더 커져야 한다는 점을 간과했다고 인정했다. 또한, 중앙은행이 금리를 올리면서 비트코인 채택이 예상보다 느려졌지만, 이는 일시적인 현상이며 장기적으로는 정부도 비트코인을 보유할 수밖에 없다고 주장했다.

비트코인과 정부: 화폐 권력의 평화로운 이양

최근 미국 정부와 텍사스 주정부가 비트코인을 보유하거나 전략적 준비금을 쌓는 방안을 검토하면서, 비트코인과 국가의 관계가 새롭게 조명되고 있다. 로샤드는 "국가가 비트코인을 채택하는 것은 단순한 투자 결정이 아니라 화폐 권력의 평화로운 이양"이라고 설명했다. 즉, 정부가 비트코인을 보유하는 순간, 사실상 비트코인이 기존 법정화폐보다 우월하다는 점을 인정하는 것이며, 이는 장기적으로 국가가 비트코인 표준으로 이동할 가능성을 높인다는 것이다.

텍사스의 비트코인 전략적 준비금(Sovereign Bitcoin Reserve)

텍사스 주정부는 비트코인 보유를 공식적으로 고려 중이며, 초기에는 상징적인 금액을 매입하겠지만 장기적으로는 더 많은 비트코인을 축적할 가능성이 있다. 텍사스는 자체 전력망을 운영하는 등 독립적인 경제 구조를 갖추고 있기 때문에, 비트코인을 통해 경제 주권을 더욱 강화할 수 있다. 특히, 텍사스는 석유 및 가스 산업에 의존하는 경제 구조를 갖고 있어, 비트코인을 보유함으로써 원자재 가격 변동에 대한 헤징 효과를 기대할 수 있다.

비트코인과 연방주의(Federalism)

마이클 골드스타인은 미국의 연방주의(Federalism) 개념과 비트코인의 철학이 일맥상통한다고 설명했다. 미국은 원래 각 주가 독립적인 권한을 갖고 연방정부가 일정 부분 조율하는 시스템이지만, 현재는 중앙정부가 지나치게 많은 권력을 행사하고 있다. 비트코인은 각 개인, 기업, 지방정부가 독립적으로 금융 주권을 행사할 수 있도록 돕는 역할을 하며, 중앙은행이 모든 경제 활동을 통제하는 기존 시스템을 분산화하는 데 기여할 수 있다.

비트코인과 알트코인: 초기 예상과 현실의 차이

이들은 2013~2015년 사이에 알트코인이 빠르게 사라질 것이라고 예측했지만, 현실은 달랐다. 초기 알트코인들은 비트코인을 개선하려는 시도였지만, 이후에는 다양한 서사를 내세우며 투자자들의 관심을 끌었다. 이들이 간과한 점은 많은 사람들이 "더 빠른 상승률"을 기대하며 알트코인에 투자한다는 점이었다. 그러나 장기적으로 보면 비트코인이 유일한 글로벌 화폐가 될 것이라는 전망은 변함이 없다고 강조했다.

블록 크기 논쟁: 초기 입장과 변화

비트코인 블록 크기를 두고 벌어진 논쟁에서, 피에르 로샤드는 처음부터 "소형 블록(Small Block)" 진영을 지지했다. 그는 "더 많은 결제를 처리해야 비트코인 가격이 오른다"는 대형 블록(Big Block) 진영의 주장을 경제적으로 납득할 수 없었다고 말했다. 블록 크기를 키우면 노드 운영 비용이 증가하고 네트워크가 중앙화될 위험이 커지기 때문에, 장기적으로 안전성을 해칠 수 있다고 보았다. 마이클 골드스타인은 처음에는 중립적인 입장이었지만, 시간이 지나면서 소형 블록 진영이 옳았다는 점을 인정하게 되었다.

결론: 비트코인은 시간이 지날수록 강해진다

비트코인의 미래는 여전히 불확실한 요소가 많지만, 피에르 로샤드와 마이클 골드스타인은 "비트코인은 시간이 지날수록 강해질 수밖에 없다"고 확신했다. 초기 예상과 다르게 비트코인의 채택 속도는 느렸고, 알트코인은 예상보다 오래 살아남았지만, 궁극적으로 비트코인이 글로벌 통화로 자리 잡을 것은 변함없는 사실이라고 강조했다.

https://youtu.be/NiAe9uZQqpc 28분 전 업로드 됨

Empire

Why Institutions Are Bullish With Eric Peters

3줄 요약

1. 기관 투자자들은 미국 정부의 비트코인 전략적 비축 움직임을 기점으로 본격적인 크립토 시장 진입을 고려하고 있으며, 이는 2025년 이후 더욱 가속화될 전망이다.
2. 중앙은행 중심의 경제 정책 시대가 끝나고 정치적 요인이 시장을 주도하는 ‘재정적 우위(Fiscal Dominance)’ 시대가 도래하면서, 크립토가 글로벌 금융 시스템의 핵심 인프라로 자리 잡을 가능성이 높아졌다.
3. 기관 투자자들은 비트코인, 이더리움, 솔라나 같은 메이저 자산에 집중하며, 인덱스 투자 및 직접 토큰 구매를 통해 점진적으로 시장에 진입할 계획이다.

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0:27 The Rise Of Fiscal Dominance

에릭 피터스는 현재 시장이 중앙은행 중심의 통화 정책에서 정치적 요인이 지배하는 ‘재정적 우위(Fiscal Dominance)’ 시대로 전환되고 있다고 설명했다. 그는 코로나19 이후 정부의 대규모 재정 지출이 본격화되면서 정치권이 경제 정책을 주도하는 흐름이 형성되었다고 분석했다. 과거에는 중앙은행이 금리를 조정하며 경제를 조율하는 역할을 했지만, 이제는 정부가 직접 대규모 지출을 결정하고 있으며, 이는 크립토 시장에도 큰 영향을 미친다.

독일이 최근 5000억 유로 규모의 국방 예산을 증액한 사례를 들며, 이는 미국의 트럼프 행정부가 NATO에서 사실상 손을 떼려는 움직임에 대한 대응이라고 설명했다. 즉, 국가 간 정치적 요인이 경제 정책을 결정하는 비중이 커지고 있으며, 이는 크립토 같은 탈중앙화된 자산에 대한 수요를 증가시킬 수 있는 환경을 조성하고 있다.

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4:00 The Trump Playbook In 2025

트럼프 행정부가 경제를 재편하는 과정에서 크립토 시장이 수혜를 볼 가능성이 크다고 피터스는 분석했다. 현재 경제 정책이 정치적으로 결정되는 상황에서, 트럼프는 연준(Fed)을 압박해 금리를 낮추려는 전략을 펼칠 가능성이 높다. 그는 트럼프가 부동산 개발자로서 금리가 낮아지는 것이 경제 성장에 유리하다는 점을 잘 알고 있으며, 이를 강력히 추진할 것이라 전망했다.

또한, 트럼프 정부의 경제 정책 기조는 단기적으로 경기 침체를 유도한 뒤, 이후 급격한 반등을 유도하는 방식이 될 가능성이 크다. 트럼프 측 경제 고문인 스콧 베슨(Scott Bessent)은 최근 인터뷰에서 미국 경제가 재정 지출에 지나치게 의존하고 있으며, 이를 정상화하기 위해 일시적인 경기 침체가 불가피하다는 입장을 밝혔다.

특히, 트럼프 행정부가 비트코인을 전략적 준비 자산으로 고려하고 있다는 점이 중요한 변수다. 피터스는 미국 정부가 금 보유량을 재평가하여 이를 자금으로 활용하는 방안을 고려하고 있으며, 이를 통해 비트코인을 매입할 가능성이 높다고 설명했다. 이는 크립토 시장에 강력한 매수 신호로 작용할 것으로 보인다.

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8:20 Why Institutions Are Bullish

기관 투자자들이 크립토 시장에 본격적으로 진입하려는 조짐이 보이고 있다. 피터스는 특히 주권국가(Sovereign Wealth Funds)와 대형 연기금(Pension Funds), 대학 기금(Endowments Fund) 등이 크립토 시장에 대한 관심을 높이고 있다고 설명했다.

과거 2021년 강세장에서 기관 투자자들이 ‘디지털 자산 워킹 그룹(Digital Asset Working Groups, DOGs)’을 구성하며 시장 진입을 준비했지만, 실제 투자는 이루어지지 않았다. 그러나 2024~2025년 사이에는 본격적인 자금 유입이 발생할 가능성이 높다.

그는 특히 미국 정부의 비트코인 전략적 비축 움직임이 기관 투자자들에게 중요한 신호가 될 것이라고 강조했다. 만약 미국이 공식적으로 비트코인을 매입한다면, 다른 국가 및 기관들도 이를 따라갈 가능성이 높다. 이는 2025년 이후 크립토 시장의 강세를 이끄는 주요 요인이 될 것이다.

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17:30 Are Meme Coins Bad For Crypto?

밈코인(meme coin) 열풍이 기관 투자자들의 크립토 투자에 부정적인 영향을 미칠지에 대한 질문에 대해, 피터스는 기관들은 밈코인을 거의 무시하고 있다고 답했다.

기관들은 크립토 시장에서 진지한 금융 인프라 구축과 기술 발전에 집중하고 있으며, 밈코인과 같은 투기적 요소는 고려 대상이 아니다. 그는 오히려 기관 투자자들이 밈코인과 같은 요소를 신경 쓰지 않는 것이 긍정적이며, 이들이 크립토 시장을 보다 본질적인 가치에 기반해 접근하고 있다고 강조했다.

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18:51 Where Are We In The Cycle?

피터스는 크립토 시장의 4년 주기(four-year cycle)에 대한 개념이 앞으로는 크게 의미가 없을 수도 있다고 지적했다. 과거에는 비트코인 반감기(halving)와 같은 요소가 명확한 주기를 형성했지만, 이제 시장 규모가 커지고 다양한 참여자들이 유입되면서 이러한 패턴이 변할 가능성이 높다.

그는 특히 기관들의 본격적인 시장 진입이 기존의 주기적 변동성을 완화하거나 새로운 패턴을 만들 수 있다고 설명했다. 즉, 과거와 같은 단순한 4년 주기가 아니라 보다 복잡한 거시경제적 요인과 시장 참여자들의 변화가 가격 흐름을 결정할 것이라고 전망했다.

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19:57 Fundamentals vs Narratives

기관 투자자들이 크립토 시장을 바라보는 시각은 아직까지는 ‘내러티브(Narrative)’ 중심이다. 즉, 이들은 비트코인을 디지털 금(Digital Gold)으로 보고, 이더리움을 글로벌 금융 인프라의 기반으로 간주하는 등 거시적인 스토리에 집중하고 있다.

피터스는 장기적으로 기관들이 점점 더 펀더멘털(Fundamentals)에 기반한 투자 전략을 채택할 것이라고 보지만, 현재로서는 시장에 대한 이해도가 충분하지 않기 때문에 내러티브 중심의 투자가 우세할 것이라고 분석했다.

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21:39 Crypto's Biggest Opportunity

가장 큰 기회는 기존 금융 시스템이 크립토 기반으로 재편되는 과정에서 발생할 것이라고 피터스는 강조했다. 그는 현재 월스트리트가 5년 내에 대부분의 금융 거래를 토큰화(Tokenization)된 방식으로 수행할 가능성이 크며, 이에 따라 크립토 인프라를 구축하는 기업들이 가장 큰 수혜를 볼 것이라고 전망했다.

특히, 기관 투자자들이 크립토 시장에서 본격적으로 포트폴리오를 구축하기 시작하면, 비트코인과 이더리움을 중심으로 막대한 자금이 유입될 가능성이 높다. 그는 시장이 아직 이러한 변화를 완전히 반영하지 못하고 있으며, 이는 향후 몇 년 동안 크립토 시장의 가장 큰 성장 동력이 될 것이라고 결론지었다.

https://youtu.be/4qiIu7u9_Ic 31분 전 업로드 됨

When Shift Happens

He Spent 20 Years Chasing This Problem – Crypto Finally Let Him Solve It - Walrus CoFounder | E114

3줄 요약

1. 조지 다네지스는 20년간 풀지 못했던 분산 데이터 저장 문제를 Sui 블록체인과 Walrus 프로토콜을 통해 해결할 수 있었다.
2. 과거의 P2P 시스템은 경제적 모델의 부재와 기술적 한계 때문에 실패했지만, 블록체인의 등장으로 신뢰할 수 있는 트랜잭션 레이어가 가능해졌다.
3. 블록체인의 진정한 가치는 돈이 아니라 ‘조정(조율)’에 있으며, 이는 글로벌 물류, AI, 산업 시스템 등에 활용될 수 있다.

조지 다네지스와 그의 연구 배경

조지 다네지스는 Mysten Labs의 수석 과학자이자 Sui 블록체인의 공동 창립자로, Walrus 프로토콜이라는 분산 저장 네트워크를 개발하고 있다. 그는 마이크로소프트 리서치에서 수년간 연구 활동을 했으며, UCL(University College London)에서 보안 및 프라이버시 엔지니어링을 가르쳤다. 그는 연구와 교육이 실제 시스템 설계에 미치는 영향을 강조하며, 자신이 가르친 개념들이 블록체인 프로토콜을 설계하는 데 직접적인 도움이 되었다고 설명했다.

마이크로소프트 리서치 vs. 블록체인 스타트업 연구

과거 마이크로소프트 리서치에서의 연구는 장기적인 기술 탐색이었고, 회사의 실제 제품 개발과는 별개로 진행되었다. 당시 마이크로소프트는 연구를 단순히 "우리도 혁신하고 있다"는 명분을 위해 운영했으며, 실제로 연구 결과가 제품으로 이어지는 경우는 드물었다. 반면, 블록체인 스타트업에서는 연구가 즉각적인 제품 개발과 연결되며, 실질적인 시장 피드백을 받는다. 다네지스는 이러한 환경이 연구를 더욱 실용적으로 만들고, 최신 기술이 빠르게 적용될 수 있도록 한다고 설명했다.

P2P 시스템의 한계와 블록체인의 등장

2000년대 초반 P2P 시스템은 중앙 집중식 서비스 없이 사용자들이 직접 데이터를 공유할 수 있도록 설계되었지만, 몇 가지 근본적인 문제로 인해 제대로 작동하지 않았다. 첫째, 신뢰할 수 없는 환경에서 동일한 사용자가 여러 개의 가짜 노드를 생성하는 ‘시빌 공격(Sybil Attack)’을 방지할 방법이 없었다. 둘째, 경제적 인센티브가 부족하여 사용자들이 시스템을 유지할 동기가 없었다. 당시에는 트랜잭션 시스템이 존재하지 않았기 때문에, 데이터 저장 및 전송에 대한 보상이 불가능했다.

비트코인의 등장은 이 문제를 해결할 실마리를 제공했다. 작업 증명(Proof of Work) 메커니즘을 통해 신뢰할 수 없는 환경에서도 무결성을 유지할 수 있었고, 이후 이더리움이 스마트 컨트랙트를 도입하면서 블록체인의 활용 가능성이 더욱 확장되었다.

페이스북의 블록체인 프로젝트: Libra(Diem)의 실패와 교훈

조지 다네지스는 Facebook의 블록체인 프로젝트인 Diem(구 Libra)에 합류했으며, 해당 프로젝트에서 페이스북이 블록체인 기술을 통해 글로벌 결제 시스템을 구축하려 했다고 설명했다. 그러나 규제 당국의 강한 반발로 인해 프로젝트는 축소되었고, 결국 폐기되었다.

그는 페이스북이 블록체인에 대한 확신을 가지고 있었지만, 회사의 주요 수익원이 광고였기 때문에 Diem 프로젝트가 우선순위에서 밀려났다고 지적했다. 또한, 페이스북이 완전히 탈중앙화된 시스템을 구축할 의사가 없었으며, 이는 블록체인의 핵심 가치와 충돌했다고 설명했다. 결국 그는 "회사의 미래가 걸려 있지 않은 프로젝트는 쉽게 사라질 수 있다"는 교훈을 얻었고, 보다 개방적인 환경에서 블록체인을 개발하기 위해 페이스북을 떠났다.

블록체인의 진정한 가치: ‘조정(조율)’

다네지스는 블록체인의 핵심 가치는 ‘돈’이 아니라 ‘조정(조율, Coordination)’이라고 강조했다. 그는 블록체인이 수천 년 동안 인간 사회가 겪어온 조정 문제를 해결할 수 있는 도구라고 설명했다.

예를 들어, 글로벌 공급망에서 기업들은 서로 다른 회계 시스템을 사용하여 거래 내역을 관리한다. 이는 데이터 불일치와 비효율성을 초래한다. 하지만 블록체인을 사용하면 모든 기업이 동일한 원장을 공유할 수 있어, 거래가 즉각적으로 확인되고, 조정 비용이 획기적으로 줄어든다.

그는 블록체인이 금융뿐만 아니라, 물류, AI, 산업 시스템 등 다양한 분야에서 활용될 수 있으며, 궁극적으로는 중앙 집중화된 조정 기관(예: 은행, 정부)의 역할을 대체할 수 있다고 주장했다.

Walrus 프로토콜: 분산형 데이터 저장의 새로운 가능성

Walrus 프로토콜은 대규모 데이터를 분산 저장할 수 있는 네트워크로, 기존의 중앙화된 클라우드 스토리지(AWS, Google Drive 등)를 대체하는 것을 목표로 한다.

이 프로토콜이 기존 P2P 스토리지 시스템과 다른 점은 다음과 같다.

1. 경제적 인센티브 제공
- Sui 블록체인을 활용하여 저장 공간을 제공하는 노드들에게 보상을 지급한다.
- 사용자는 데이터를 저장할 때 비용을 지불하고, 이 비용이 노드 운영자들에게 분배된다.

2. 신뢰할 수 있는 트랜잭션 레이어
- 블록체인을 통해 저장된 데이터의 무결성을 보장하고, 데이터가 변경되지 않았음을 증명할 수 있다.
- 이는 기존의 클라우드 서비스보다 더욱 투명하고, 데이터 검열이 불가능한 환경을 제공한다.

3. 대규모 데이터 저장 가능
- 기존 블록체인은 데이터 저장 용량이 제한적이었지만, Walrus는 대용량 미디어 파일(이미지, 동영상, AI 데이터셋 등)을 저장할 수 있도록 설계되었다.

Sui 블록체인이 Walrus에 적합한 이유

Walrus 프로토콜은 자체 블록체인을 개발하는 대신, Sui 블록체인을 활용하고 있다. 다네지스는 Sui가 다음과 같은 이유로 최적의 선택이었다고 설명했다.

1. 높은 처리 속도와 낮은 비용
- Sui는 최신 블록체인 기술을 활용하여 빠른 트랜잭션 처리 속도를 제공하며, 수수료가 저렴하다.

2. 기존 생태계와의 연계 가능
- Sui 블록체인 내의 DeFi 프로토콜과 결합하여, 스토리지 비용을 자동으로 조정하거나, 장기적인 데이터 보관을 위한 새로운 금융 모델을 만들 수 있다.

3. 검증된 보안 모델
- Sui는 강력한 보안 구조를 가지고 있어, Walrus의 데이터 무결성을 유지하는 데 적합하다.

미래 전망: 블록체인이 산업을 어떻게 변화시킬 것인가?

다네지스는 블록체인이 단순한 금융 시스템을 넘어, 글로벌 경제를 변화시킬 수 있다고 전망했다. 그는 특히 생산 및 물류 시스템에서 블록체인이 강력한 역할을 할 수 있다고 강조했다.

예를 들어, 공장에서 생산된 제품이 물류 네트워크를 통해 소비자에게 전달되는 과정은 현재 이메일과 PDF 문서로 관리되고 있다. 하지만 블록체인을 활용하면, 모든 생산 및 물류 데이터가 실시간으로 공유되며, 투명하고 효율적인 시스템을 구축할 수 있다.

그는 블록체인이 완전히 성숙하는 데는 5~10년이 걸릴 것으로 예상했으며, 지금은 그 첫걸음을 내딛는 단계라고 결론지었다.

https://youtu.be/O9qGzOlFajU 38분 전 업로드 됨

디스프레드와 코인니스가 2024년 국내 가상자산 개인 투자자 트렌드 리포트를 공동 작성하였습니다.

2024년 12월 10일부터 13일까지 진행된 설문조사 결과를 바탕으로 작성되었으며, 총 3,108명의 유효 응답이 반영되었습니다. 설문에는 국내 가상자산 투자자의 연령 분포, 투자 성향, 선호하는 가상자산 등 다양한 항목이 포함되어 있습니다.

본 리포트를 통해 지난 한 해동안 국내 가상자산 투자자들의 성향을 파악하고, 나아가 2025년 가상자산 시장을 바라보는 국내 투자자들의 전망에 대해서도 알아보겠습니다.

🆕 “2024 대한민국 가상자산 개인 투자자 트렌드 리포트” 리포트 보러가기

Bell Curve

What’s Wrong with Crypto Custody & How to Fix It | Live From DAS

3줄 요약

1. 레저(Ledger) CEO가 말하는 중앙화 커스터디의 문제점 - "누구도 실패하기에 너무 큰 존재는 없다"는 교훈

2. 프라이버시가 민주주의와 개인의 자유에 핵심적인 요소이며, 현재 암호화폐 생태계가 이를 간과하고 있다는 지적

3. 제로지식증명(ZK Proof)과 같은 기술이 프라이버시 보호와 규제 준수의 균형을 맞출 수 있는 해결책이 될 수 있음

크립토 커스터디의 역사와 현재

• 2008년 리먼브라더스 사태가 비트코인 탄생의 계기가 됨 - "누구도 실패하기에 너무 큰 존재는 없다"는 교훈

• 초기 비트코인은 P2P 전자 결제 시스템으로 설계되었으나, 실제로는 '디지털 골드'로서의 저장 가치 기능이 주요 사용 사례가 됨

• Coinbase가 Xapo를 인수하며 최대 커스터디 사업자로 성장했으나, 중앙화된 커스터디는 FTX, Celsius 등의 사례처럼 리스크가 존재

• 레저는 기관투자자들을 위해 Ledger Enterprise 솔루션을 제공하며, 셀프 커스터디와 동일한 수준의 보안을 제공하고자 함

프라이버시와 규제의 딜레마

• 현재 암호화폐 거래는 투명하지만 프라이버시 측면에서 취약 - 주소만으로 모든 자산과 거래내역이 노출됨

• KYC 규제는 유럽에서만 연간 1,500억 유로의 비용이 발생하지만, 실제 범죄 예방 효과는 제한적

• Apple의 사례 - 아동 포르노 탐지를 위해 iPhone 백도어를 설치했으나, 이는 해커들의 공격 벡터가 될 수 있는 위험 존재

• 제로지식증명과 같은 기술로 필요한 정보만 선택적으로 공개하는 방식이 대안이 될 수 있음 (예: 성인인증 시 나이만 증명)

미래의 커스터디와 탈중앙화

• 기존 금융 시스템의 복제가 아닌 새로운 패러다임이 필요 - 중앙화된 거래소, 커스터디, 프라임 브로커의 분리보다는 탈중앙화된 시스템 지향

• Multi-signature와 키 샤딩을 통한 분산 커스터디 모델 제안 - 여러 엔티티가 공동으로 관리하는 방식

• 오픈소스 코드와 투명성이 규제의 필요성을 줄일 수 있으며, 혁신은 보통 규제가 없는 환경에서 번성한다는 관점

https://youtu.be/jeQpiX1Pf5E 29분 전 업로드 됨

0xResearch

Live From DAS: Is PumpFun’s Peak Behind Us? | Round Table

3줄 요약

1. DAS(Digital Asset Summit)에서는 전통 금융기관들이 암호화폐에 대해 매우 긍정적인 입장을 보이고 있으며, 특히 BTC, ETH, SOL에 주목

2. Aave가 Horizon 프로젝트와 관련하여 DAO vs Labs 구조적 문제를 겪고 있어 선도적 위치가 흔들릴 수 있다는 우려 제기

3. PumpFun의 미래에 대한 논쟁: 현재 전체 암호화폐 수익의 12%를 차지하고 있으나 지속가능성에 대한 의견이 분분

0:00 Introduction & DAS Vibes

• DAS는 전통적으로 정장을 입은 금융인들이 모이는 컨퍼런스였으나, 실제 대화 내용은 Permissionless 등 리테일 중심 컨퍼런스와 유사
• 이번 DAS는 그 어느 때보다 기관 투자자들의 참여가 두드러짐
• 예상과 달리 'blockchain not crypto' 관점이 아닌, 실제 암호화폐에 대해 매우 긍정적인 태도를 보임

4:02 What Are Institutions Investing In?

• 기관들은 주로 BTC, ETH, SOL에 집중하며 이는 규제 명확성 측면에서 접근
• DeFi 프로토콜들도 실제 수익을 창출하고 있어 기관들의 관심을 받기 시작
• Robinhood 등 전통 금융사들이 자체 암호화폐 서비스를 구축하려는 움직임 포착

8:36 How Do Decentralized Exchanges Compete?

• 규제가 완화되면 Binance 같은 중앙화 거래소들이 영구선물 등을 출시할 경우 DEX들의 경쟁력 우려
• 분산화 거래소들은 이미 확보된 사용자 기반이 있는 중앙화 거래소들과의 경쟁에서 불리
• 2025년까지가 DEX들이 시장 지배력을 확보할 중요한 시기가 될 것

10:22 Is Aave Fumbling Their Lead?

• Aave가 Polygon 소셜 플랫폼 구축에 시간을 투자하면서 Solana 기회를 놓침
• Horizon 프로젝트 관련 새로운 토큰 발행 계획이 DAO에 의해 거부됨
• Labs vs DAO 구조적 문제: Labs가 DAO 예산의 50%를 사용하면서도 새 프로젝트 수익은 공유하지 않는 문제 지적

19:58 Did PumpFun Activity Peak?

• PumpFun은 여전히 전체 암호화폐 수익의 12%를 차지(최고치 15%에서 소폭 하락)
• 미국 도박 시장의 특성과 결합하여 지속적인 성장 가능성 존재
• 새로운 형태의 밈코인 활동으로 진화할 것이라는 전망

31:39 Betting On Two Chains Going Forward

• Arbitrum: 20밀리초 블록타임 구현했으나 처리량 확장 필요
• BNB Chain: 아시아 시장 장악력과 CZ의 체인 집중도 증가로 주목
• Bitcoin과 HyperLiquid의 발전 가능성도 언급됨

https://youtu.be/QcS7EFOjMAE 33분 전 업로드 됨

The Rollup

Are Stablecoins & RWAs Crypto’s Main Use Case? with Chris Yin

3줄 요약

1. 현재 RWA 프로젝트의 99%는 TradFi 기업들이 단순히 체인에 올리는 수준에 그치며, 진정한 크립토 네이티브한 접근이 부족함

2. BlackRock과 같은 거대 기관들의 크립토 진출은 실제로는 자신들의 AUM을 늘리기 위한 전략일 뿐, 크립토 생태계 성장에 도움이 되지 않음

3. 스테이블코인은 현재까지 유일하게 성공한 RWA 사례이며, 상향식(bottom-up) 채택이 진정한 크립토 혁신의 열쇠

00:47 Plume Overview

• Plume은 실물 자산을 체인에 올리는 네트워크와 생태계를 구축
• 크립토 네이티브한 방식으로 실물 자산과 상호작용할 수 있는 인프라 제공
• 스테이블코인의 성공 사례를 따라 더 많은 자본과 사용자를 온체인으로 유입시키는 것이 목표

01:26 Speculation vs Product Market Fit "Real" Products

• 크립토 시장은 투기적 밈코인과 실용적 RWA라는 두 극단으로 나뉨
• BlackRock의 1,400억 달러 규모 T-Bill 펀드 토큰화와 같은 실용적 사례 존재
• 하지만 대부분의 RWA 프로젝트들은 진정한 크립토 혁신이 아닌 단순 토큰화에 그침

03:48 TradFi's Take on Crypto

• 대부분의 TradFi 기업들은 크립토를 단순한 데이터베이스로 인식
• Franklin Templeton과 같은 기관들의 접근방식은 웹앱 중심적이며 월렛은 부차적
• 최근에는 Consensus, Galaxy 출신의 크립토 전문가들을 영입하며 변화 시도 중

07:53 BlackRock Crypto Strategy

• BlackRock의 실제 전략은 크립토에서 자금을 빼내 자신들의 AUM을 늘리는 것
• BILD와 같은 제품들은 실제로는 매우 제한된 고객만이 사용
• 대부분의 RWA 토큰화 규모는 과대 선전되어 있으며, 실제 거래량은 미미함

09:54 Stablecoins: The RWA that matters

• 스테이블코인은 유일하게 성공한 RWA 사례
• 브라질은 전 세계에서 두 번째로 큰 스테이블코인 사용 시장
• 라틴아메리카, 아프리카, 동유럽에서 특히 높은 채택률 보임

15:56 RWA Regulatory Challenges

• 대부분의 RWA 상품들은 적격 구매자(QP) 제한으로 인해 접근성 제한
• 규제 우회를 위해 경제적 소유권만 이전하는 방식 사용 가능
• MakerDAO의 sDAI가 이러한 우회적 접근의 좋은 예시

21:52 Tether vs USDC

• Tether가 시장을 지배할 가능성이 높음
• 최근 미국 시장 진출을 위한 인력 채용 및 적극적인 행보
• 아시아 시장에서의 압도적인 점유율이 핵심 강점

25:26 Plume's Longterm Plan

• 실물자산의 크립토 네이티브한 통합에 초점
• 다중체인 전략을 통한 확장성 추구
• Layer Zero와의 Skylink 협력을 통한 수익 스트리밍 구현

https://youtu.be/ENYMDoRTnko 29분 전 업로드 됨

Bell Curve

Institutional Adoption in Crypto: From Narrative to Reality | Roundup

3줄 요약

1. 기관 투자자들의 크립토 진입이 본격화되고 있으며, 스테이블코인 발행사들의 신규 진입이 가속화되고 있다

2. Hyperliquid의 최근 사태는 중앙화/탈중앙화 거래소의 경계가 모호해지는 현상을 보여주며, 리스크 관리의 중요성을 다시 한번 상기시켰다

3. 벤처캐피탈 업계가 전반적으로 어려움을 겪고 있는 가운데, 크립토 분야는 상대적으로 빠른 회수 기간으로 주목받고 있다

2:10 DAS NYC 주요 시사점

• 기관들의 크립토 진입이 "곧 올 것"이라는 서사에서 "이미 와있다"는 서사로 변화
• Fidelity, BlackRock 등 주요 금융기관들이 자산 토큰화와 이더리움 활용 계획을 공개적으로 논의
• 시장 가격이 현재 침체되어 있지만, 기반 기술과 제도적 발전은 매우 긍정적인 방향으로 진행 중

4:25 스테이블코인 & RWA 성장에 대한 노출

• BlackRock의 Robbie는 스테이블코인 성장이 L1 토큰(예: ETH)에 긍정적 영향을 미칠 것이라고 전망
• Sky와 Athena가 주도하는 토큰화 물결이 시작되었으며, Biddle 자산의 60-70%를 차지
• 유동성이 유동성을 부르는 현상으로 인해 이더리움 생태계가 혜택을 받을 것으로 예상

12:34 기관의 스테이블코인 발표

• USD1, Custodia Bank의 Avit, Wyoming 주, Fidelity 등 다수의 신규 스테이블코인 발행 계획 발표
• 새로운 스테이블코인의 등장이 기존 스테이블코인 생태계에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망
• 소비자 결제 경험에서는 스테이블코인 종류가 추상화되어야 할 필요성 존재

30:11 Hyperliquid 사태

• $6M 규모의 Jelly 토큰 숏포지션이 시작점이 되어 발생한 사태
• 중앙화된 검증인 시스템(16명 중 4명이 팀 멤버)이 2분 만에 가격 조작 판단
• HLP(Hyperliquid Protocol) 규모가 6억에서 2억으로 감소하는 등 영향 발생

52:11 크립토 M&A와 벤처캐피탈 현황

• Kraken의 NinjaTrader 15억 달러 인수는 역대 최대 규모의 크립토 M&A
• 전통 VC의 경우 지난 25년간 3,000개 펀드 중 21개만이 3개 이상의 3x 펀드 달성
• 크립토는 5-7년의 짧은 회수 기간으로 인해 기관투자자들의 관심을 받고 있음

https://youtu.be/LFHi--N7-Vo 30분 전 업로드 됨

Forward Guidance

Why Institutions Are Betting On Tokenization | LIVE Panel From DAS

3줄 요약

1. 토큰화의 첫 성공 사례는 스테이블코인과 국채였으며, MakerDAO가 SuperState를 통해 10억 달러 규모의 국채 토큰화를 진행하는 등 기관 도입이 본격화되고 있음

2. ETF와 토큰화는 유동성 변환이라는 측면에서 유사하며, 커스터디 모델의 혁신이 핵심 차별점이 될 것

3. 두바이 정부가 부동산 권리증 토큰화를 추진하는 등 실물자산의 온체인 이전이 제도권에서 시작되고 있음

00:00 Introduction
• 패널 소개: James Seyffart(Bloomberg), John Patrick Mullin(Mantra), Robert Leshner(SuperState), Jeff Park(Bitwise), Ambre Soubrian(Kao)
• 각 패널리스트들은 ETF, 옵션/파생상품, 자산운용, 데이터 분석 등 각자의 전문 분야 보유

02:38 토큰화의 현재
• 첫 성공 사례는 스테이블코인으로 약 2,000억 달러 규모의 시장 형성
• 두 번째는 국채 토큰화로, SuperState가 MakerDAO와 10억 달러 규모의 국채 토큰화 계약 체결
• 현재는 온체인 자본이 주 사용자이며, 오프체인 자본 유입을 위해서는 KYC/AML 등 규제 준수가 필수

07:47 ETF와 토큰화의 유사성
• ETF는 최초의 유동성 변환 기술로 평가됨
• 기초자산보다 더 높은 유동성 제공 가능
• 커스터디 모델의 혁신이 토큰화의 핵심 차별점이 될 것으로 전망

14:20 토큰화의 기회
• 프라이빗 크레딧 등 기존 금융시스템에서 비효율적인 영역이 주요 기회
• Maple Finance의 비트코인 담보 대출 사례처럼 새로운 형태의 자산 창출 가능
• 기존 헤지펀드 전략의 토큰화도 유망한 영역으로 평가

17:15 데이터 토큰화
• 온체인 세계에서 실행되는 금융 계약의 데이터 중요성 증가
• 스마트 계약 실행을 위한 오프체인 데이터의 온체인 제공이 핵심
• NAV 계산, 옵션 가격 책정 등 복잡한 금융 데이터의 온체인화 필요

20:59 온체인 세계로의 전환
• 두바이 정부가 부동산 권리증 토큰화 추진
• 실물자산의 직접적인 토큰화로 법적 집행력 확보
• 정부/규제기관의 인정이 토큰화 자산의 실효성 확보에 핵심

24:28 규제 전망
• 미국에서 스테이블코인, 시장구조 관련 법안 통과 예상
• 명확한 법제화로 규제 불확실성 감소 전망
• 규제와 산업 간 균형점 도달 기대

26:41 기관 도입의 다음 단계
• 리스크 관리가 가능한 접근 방식 필요
• 비트코인 ETF 옵션 등 구조화 상품 수요 증가
• 기관들은 당분간 비트코인에 집중할 것으로 전망

31:56 유럽 시장
• 2013년부터 암호화폐 ETP 상장
• 미국 대비 소규모이나 혁신적인 상품 출시
• 미국 ETF 승인 이후 AUM은 감소했으나 성장 잠재력 존재

33:10 전통 금융과의 경쟁
• BlackRock, KKR 등 대형 기관들의 진입 환영
• 브랜드 파워를 활용한 협력 모델 선호
• 다양한 상품 제공이 토큰화의 장점

36:15 기관 도입과 미래 전망
• 비트코인 중심의 기관 투자 지속
• 알트코인보다 비트코인 옵션 선호
• 토큰화 시장 성숙까지 약 5년 소요 전망

https://youtu.be/lKaqz2Pm_I8 32분 전 업로드 됨

0xResearch

Live From DAS: Tokenizing the World - Institutions Enter the Arena | Carlos & Marc

3줄 요약

1. RWA(Real World Asset) 토큰화는 현재 대부분 Private Credit에 집중되어 있으며, 규제가 가장 큰 걸림돌로 작용 중

2. 기관 투자자들의 진입으로 암호화폐 생태계가 사이퍼펑크에서 메인스트림으로 전환되는 중요한 변곡점에 도달

3. 전통 금융사들의 블록체인 활용이 증가하면서 UX 개선과 함께 Web2 기업들이 crypto의 '점심'을 빼앗아갈 수 있다는 우려 존재

0:00 Introduction
• DAS 2025 컨퍼런스에서 Blockworks Research의 Carlos와 Marc이 참여
• 토큰화와 실물자산의 진화, 기관 투자자 도입에 대한 심층 논의 진행
• 현재 토큰화 시장 규모는 200억 달러 미만으로 아직 초기 단계

3:23 Why Are RWAs Mostly Private Credit?
• Providence(코스모스 기반 블록체인)에서 Figure가 주도하는 주택담보대출이 대부분
• 비유동적 자산의 토큰화가 더 큰 이점 제공 - 주식과 달리 Private Credit은 표준화되지 않은 조건들을 투명하게 추적 가능
• 금(Gold) 등 이미 유동성 높은 상품은 토큰화의 필요성이 낮음 (GLD ETF: 860억 달러 vs 토큰화 금: 10억 달러)

6:11 Getting Exposure to RWAs
• Boxus의 위스키 NFT, 우라늄 토큰화 등 틈새시장에서 혁신적인 사례 등장
• 스위스 Aktionariat처럼 지역 제한적인 private equity 토큰화 시도 존재
• Robinhood 공동창업자도 SpaceX, OpenAI 같은 비상장기업 투자 기회 제공에 관심

9:09 Permissioned Blockchains
• Ondo, Athena 등 기존 플레이어들이 자체 허가형 블록체인 출시 계획
• 기관들의 통제력 확보 욕구와 법적 리스크 사이의 균형 필요
• L2 솔루션을 통한 하이브리드 접근법 - Deutsche Bank의 zkSync 활용 사례

15:46 Crypto's Institutional Transition
• 탈중앙화에서 제도권화로의 전환은 불가피한 과정
• 완전한 무신뢰(trustless) 시스템은 현실적으로 불가능
• 하드웨어, 지갑, 감사 등 모든 단계에서 일정 수준의 신뢰 필요

20:34 DAS Takeaways
• Web2 기업들의 우수한 UX가 crypto 채택의 key driver가 될 수 있음
• 브라질 네오뱅크들의 블록체인 결제 인프라 활용 사례 증가
• 규제 명확성 확보가 토큰화 시장 성장의 핵심

24:41 Getting Exposure to Stablecoin Growth
• Athena의 USDE가 혁신적인 금융공학 사례로 부상
• 중앙화거래소 마진 거래 담보로서의 스테이블코인 활용도 증가
• Money Market을 통한 간접 노출 전략 유효

https://youtu.be/NqDGC5WCNz0 34분 전 업로드 됨

Bankless

The Institutional Crypto Gold Rush

3줄 요약

1. 스테이블코인 시장이 230억 달러를 돌파하며 Fidelity, Wyoming 주정부 등 4개의 새로운 기관이 스테이블코인 시장 진출을 선언했다

2. Hyperliquid가 중앙화된 방식으로 시장 조작 공격에 대응하면서 탈중앙화에 대한 논란이 발생

3. 토네이도 캐시가 OFAC 제재 목록에서 제외되며 스마트 컨트랙트의 합법성이 인정되는 중요한 전환점을 맞이함

0:56 Blockworks DAS Week 회고

• 기관 투자자들의 크립토 시장 진입이 본격화되는 시점
• 크립토 네이티브 진영은 사기가 저하된 반면, 기관들은 매우 높은 관심을 보임
• RWA, 스테이블코인, 규제 프레임워크 등 기관들이 기대하던 요소들이 현실화되는 중

6:45 Saylor의 비트코인 추가 매수

• MicroStrategy가 약 7,000 BTC를 평균 84,000달러에 추가 매수
• 선호주식 발행을 통한 10% 배당 제공으로 자금 조달
• GameStop도 13억 달러 규모의 전환사채를 발행해 비트코인 매수 계획 발표

12:33 스테이블코인 골드러시

• 총 공급량 230억 달러 돌파 (이더리움 58%, 트론 31%)
• 4개의 새로운 스테이블코인 프로젝트 발표:
- Liberty Financial의 USD1
- Custodia Bank의 Avit
- Wyoming 주의 YSWST
- Fidelity의 FYHXX
• 각각 국채, 은행 예금 등 다양한 담보 자산 활용

25:32 BlackRock의 BUIDL 펀드

• 3주 만에 규모가 3배 증가하여 19억 달러 도달
• Solana 생태계로 확장 계획 발표
• 전체 토큰화된 국채 시장이 50억 달러 규모로 성장

44:59 Hyperliquid 사태

• 저유동성 토큰 Jelly에 대한 600만 달러 규모의 숏포지션 공격
• 16개 검증인의 중앙화된 대응으로 공격자 포지션 강제 청산
• 탈중앙화 vs 중앙화 논란 발생

1:03:10 토네이도 캐시 제재 해제

• OFAC SDN 목록에서 제외
• 스마트 컨트랙트의 합법성 인정
• Roman Storm의 법적 문제는 여전히 진행 중

1:05:55 Robinhood 뱅킹

• 4% APY 저축계좌 출시
• FDIC 보험 250만 달러 제공
• 현금 배달 서비스 포함

https://youtu.be/3uiTvpXaJx0 1분 전 업로드 됨

What Bitcoin Did

QE, LIQUIDITY, BONDS & BITCOIN w/ Nik Bhatia

3줄 요약

1. FED의 QT 감소 발표는 은행 시스템의 유동성 위기를 막기 위한 조치이며, 이는 비트코인 가격에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망

2. 비트코인은 리스크 자산으로서 주식과 높은 상관관계를 보이고 있으며, 현재 채권 시장은 인플레이션 우려가 낮다고 판단

3. 기존 신용 기반 금융 시스템과 비트코인은 공존할 것이며, 비트코인은 부동산 등 가치 저장 수단을 대체할 것으로 예상

FED의 QT 감소와 유동성

• FED가 4월부터 QT(양적긴축) 속도를 월 250억 달러에서 50억 달러로 감소한다고 발표
• 이는 은행간 결제를 위한 지급준비금(reserves) 부족 문제를 해결하기 위한 조치
• 특히 분기말, 월말 등 중요한 시점에서 발생하는 repo 시장의 급격한 금리 상승을 방지하기 위함
• 역repo 잔액이 2조 달러에서 거의 0으로 감소했으며, 이는 시스템 내 유동성 감소를 의미

비트코인 전망과 채권 시장

• 현재 채권 시장은 인플레이션 우려가 낮다고 판단(10년물 국채 수익률 4.3% 중 인플레이션 기대는 2.4% 수준)
• 비트코인은 여전히 리스크 자산으로 주식과 높은 상관관계를 보이며, 실현가격이 5-6만 달러 도달시 20만 달러까지 상승 가능
• 미국 정부의 비트코인 보유 가능성은 현재 시장에 반영되지 않은 상태
• 비트코인 가격은 유동성 조건에 크게 영향을 받으며, 현재 경제 확장과 낮은 채권 변동성은 긍정적 신호

신용 시스템과 비트코인의 공존

• 신용 창출은 은행이 아닌 신용도 있는 차입자로부터 시작되며, 이는 시간을 초월한 거래를 가능하게 함
• 향후 Credit Bitcoin(CBTC)과 같은 신용 기반 비트코인이 등장할 수 있으며, 실제 비트코인과 가격 차이가 발생할 것
• 300-600조 달러 규모의 부동산 자산 중 상당 부분이 가치 저장 수단으로서 비트코인으로 이동할 것으로 예상
• 비트코인 표준(Bitcoin Standard)으로의 완전한 전환은 50년 이상 걸릴 수 있으며, 당분간은 기존 시스템과 공존할 것

https://youtu.be/nQOhXe9XN5k 31분 전 업로드 됨

Unchained

Hyperliquid Saved Itself a $15 Million Loss, but Sparked Criticism

3줄 요약

1. Hyperliquid가 $JELLY 메멤코인 공격으로 1500만 달러 손실 위기에 처했으나, 오라클 가격을 수동 조작하여 손실을 회피

2. Binance와 OKX가 공격 중인 $JELLY 상장을 발표하며 상황을 더욱 악화시켰고, 이는 DEX와 CEX 간의 경쟁 구도를 보여줌

3. 탈중앙화를 표방하는 프로토콜이 자신들의 이익을 위해 규칙을 바꾼 것에 대한 윤리적 논란 발생

0:00 인트로

• Hyperliquid의 자동화된 마켓메이커인 HLP 볼트가 1200-1500만 달러의 손실 위기 상황 발생
• HYPE 토큰 가격 16% 하락
• 게스트로 Ambient Finance의 창립자이자 CEO인 Doug Colkitt 참여

2:59 Hyperliquid 소개

• 영구선물 거래가 가능한 탈중앙화 거래소(Perpetual DEX)
• 실제 코인 보유 없이 롱/숏 포지션을 통한 파생상품 거래 제공
• HLP 볼트를 통해 일반 투자자들도 마켓메이킹 전략에 참여 가능

5:16 웨일의 $JELLY 공격 방식

• 저유동성 메멤코인 $JELLY를 타겟으로 선정
• 현물 시장에서 가격을 0.01달러에서 0.05달러까지 상승시킴
• DEX 특성상 모든 포지션이 온체인에 공개되어 있어 청산가격 확인 가능
• 대규모 롱/숏 포지션을 동시에 보유한 뒤 숏 포지션 청산 유도

9:19 Hyperliquid의 대응

• 시장 수동 상장폐지(delist) 결정
• 오라클 가격을 조작하여 공격 이전 가격인 0.015달러로 강제 청산
• 밸리데이터들의 합의를 통한 긴급 대응

11:59 Binance와 OKX의 개입

• 공격 진행 중 $JELLY 상장 발표
• 상장 소식으로 인한 추가적인 가격 상승 압박 발생
• 경쟁 거래소들의 의도적인 개입 가능성 제기

16:32 Hyperliquid의 규칙 변경과 논란

• 오라클 가격 수동 조작에 대한 중앙화 논란
• The DAO 사태와의 유사점과 차이점 분석
• 프로토콜과 블록체인이 동일한 경우의 특수성

19:25 Hyperliquid의 위선 논란

• 북한 관련 Radiant 해킹 자금에 대해서는 조치하지 않은 것과 대조
• "Losses for thee, but not for me" 비판
• 자체 손실 회피를 위한 선별적 규칙 적용 문제

24:39 더 나은 해결책 제안

• HLP 볼트가 최후의 보루 역할을 하지 않도록 시스템 개선
• 청산 시 자동 디레버리징 메커니즘 도입 필요
• 명확한 리스크 컨트롤 규칙 설정의 중요성

28:35 향후 영향

• DEX와 CEX 간의 경쟁 구도 심화 전망
• 리스크 관리 개선 필요성 부각
• 크로스 익스체인지 협력에 대한 부정적 영향 예상

31:20 유동성 시장 정비

• 저유동성 자산 상장 기준 재검토 필요
• 리스크 관리를 위한 상장 자산 수 조정
• 장기적인 시장 안정성 확보 방안 모색

32:46 크립토 뉴스 요약

• Fidelity의 스테이블코인 출시 준비
• Kraken의 10억 달러 규모 자금 조달 계획
• Trump Media의 Crypto.com 파트너십
• Ripple vs SEC 소송 종결

https://youtu.be/WRKq7TY14RI 29분 전 업로드 됨

Empire

ChatGPT's Breakout Moment, Binance vs Hyperliquid & The Exchange Wars | Weekly Roundup

3줄 요약

1. ChatGPT-4의 혁신적인 이미지 생성 기능이 기업의 생산성을 10배 향상시킬 것으로 전망

2. 2025년은 크립토 업계 M&A의 해가 될 것이며, E-Toro의 45억 달러 IPO를 시작으로 Circle, Kraken 등이 상장 준비 중

3. 와이오밍 주정부가 첫 정부 발행 스테이블코인을 출시하며, 2025년 Stable Act 법안으로 스테이블코인 규제 프레임워크 확립 예정

00:00 Introduction

• 최근 DAS NY 컨퍼런스에서 기관투자자들의 크립토 관심도가 크립토 네이티브들보다 더 높아짐
• BBH 서베이 결과 71%의 투자자들이 향후 12개월 내 크립토 ETF 투자 계획
• 기관들의 크립토 시장 진입이 본격화되는 시점

05:34 The GPT-4o Impact

• ChatGPT의 새로운 이미지 생성 기능이 혁신적인 사용자 경험 제공
• 디자인, 콘텐츠 제작 등 생산성이 10배 이상 향상될 것으로 예상
• 아이디어의 가치가 실행력보다 중요해질 것이라는 의견에 대해 여전히 실행력이 핵심이라고 반박

16:10 AI's Impact On Building A Business

• AI 도구의 보편화로 비즈니스 진입장벽이 낮아짐
• SaaS, 클라우드, 노코드에 이어 AI가 창업을 더욱 용이하게 만듦
• attention capture가 더욱 중요해질 것으로 전망

24:12 M&A Is Back For Crypto

• E-Toro가 45억 달러 규모로 재상장 시도
• Kraken이 1.5억 달러에 Ninja Trader 인수, 역대 최대 크립토 M&A
• Circle IPO, Kraken IPO 등 2025년 주요 상장 예정

32:30 Hyperliquidated: The Hyperliquid Fallout

• Jelly 토큰 관련 Hyperliquid 거래소 공격 사건 발생
• Binance의 의도적인 상장으로 인한 시장 조작 의혹
• 탈중앙화 거래소의 중앙화된 의사결정 문제 제기

42:14 Why Is Everyone Launching Stablecoins?

• 와이오밍 주정부가 첫 정부 발행 스테이블코인 출시
• Fidelity, AVIT, World Liberty 등 다수의 스테이블코인 출시
• 2025년 Stable Act 법안으로 수익형 스테이블코인 금지 예정

48:33 The STABLE Act Draft

• 현금과 93일 이내 만기 국채로만 담보 가능
• 알고리즘 스테이블코인 2년간 금지
• 은행, 신용조합만 스테이블코인 발행 가능

https://youtu.be/KNrBilpnWM4 25분 전 업로드 됨

Steady Lads Podcast

Exchange Wars and the L.A. Vape Cabal w/ Threadguy

3줄 요약

1. LA Vape Cabal의 멤버 Threadguy가 Libra/Argentina 사태 이후 스트리밍을 중단하고 트레이딩에 집중하게 된 과정과 크립토 시장의 도덕적 딜레마를 논의

2. 크립토 트레이딩에서 엣지를 찾는 방법과 HFT, 스팟 트레이딩, 온체인 분석 등 다양한 트레이딩 전략에 대한 인사이트 공유

3. Hyperliquid/JELLY 사태를 통해 본 DEX와 CEX의 갈등, 그리고 DeFi 프로토콜의 중앙화 문제 심층 분석

00:00 Coming Up on Steady Lads...

• 이번 에피소드는 LA Vape Cabal의 유명 트레이더 Threadguy를 게스트로 초대
• 2월 이후 처음으로 공개 출연하여 자신의 배경과 트레이딩 인사이트 공유
• Hyperliquid/JELLY 사태와 크립토 시장의 현재 상황에 대해 논의

01:25 The Market This Week & Ghibli Coin

• 비트코인 87K 레벨에서 거래, GameStop의 비트코인 매입 가능성 발표
• Sui 생태계의 Walrus 토큰 론칭, 20억 달러 밸류에이션으로 시작
• Ghibli 밈코인의 폭발적 성장, 유명 테크 인플루언서들의 참여로 주목

03:48 What Is The LA Vape Cabal?

• LA 기반의 트레이더/컨텐츠 크리에이터 그룹
• 2023년 10월부터 AI 코인 트레이딩으로 큰 성공을 거둠
• 주로 Solana 생태계에서 활동, Truth Terminal, Goat 등 주요 프로젝트 참여

12:25 Why Did Threadguy Stop Streaming?

• Argentina/Libra 사태 이후 커뮤니티의 부정적 반응으로 스트리밍 중단
• 컨텐츠 제작과 트레이딩 사이의 균형 잡기 어려움 토로
• 뷰수와 스폰서십에 의존하는 컨텐츠 비즈니스 모델의 한계 지적

20:41 The Blurry Ethical Lines In Crypto

• 규제된 금융시장과 카지노의 중간 지대로서의 크립토 시장 특성
• Trump, Melania 토큰 등 '컬렉터블' 정의의 모호성
• 인사이더 정보와 시장 조작의 경계가 불분명한 현실

31:47 Feelings On The Crypto Space Now

• AI 코인과 밈코인의 새로운 불마켓 가능성 논의
• 전통 금융 대비 크립토의 장점과 혁신성 강조
• 규제 없는 환경에서의 기회와 위험 공존

56:00 How Do You Acquire Edge?

• 온체인 분석, 펀더멘털 리서치, 기술적 분석의 조합
• 시장의 리스크/리워드 밸런스 포인트 찾기
• 포지션 사이징과 리스크 관리의 중요성

59:10 The Hyperliquid/JELLY Situation

• JELLY 토큰 50% 숏 포지션 청산 사태
• Hyperliquid의 거래 롤백 결정과 중앙화 논란
• Binance, OKX 등 중앙화 거래소들의 반발과 업계 갈등

1:16:25 Pasta of the Week

• ETH 홀더들의 현재 상황을 풍자하는 밈
• Adam Cochran의 캠핑 브이로그 전환 사례
• Ghibli AI 아트의 폭발적 인기와 아이러니

https://youtu.be/Q8Gpn_raGA0 31분 전 업로드 됨

The Rollup

Ram Kumar on AGI, Specialized Intelligence, and Agent Infrastructure

3줄 요약

1. 크립토 AI 버블이 꺼진 후, 특화된 AI 에이전트와 인프라 구축이 진정한 혁신의 시작점이 될 것

2. OpenLedger는 DeFi 특화 AI 모델을 구축하여 일반 AI의 한계를 극복하고자 함

3. AI 에이전트는 인간처럼 서로 상호작용하며 자율적으로 업무를 수행하는 방향으로 발전할 것

00:00 Cultural Differences in Tech Conferences

• 서구권과 동아시아 컨퍼런스의 뚜렷한 문화적 차이 존재
- 서구(East Denver): 기술 연구, 장기 파트너십 중심
- 동아시아(홍콩): 제품 출시, 소비자 경험, 리테일 중심

03:04 The Evolution of Crypto x AI

• ChatGPT 열풍 이후 크립토계의 AI 에이전트 붐 발생
- Truth Terminal, Fartcoin, Eliza 등 15,000개 이상의 AI 토큰 출시
- 대부분 OpenAI 모델 기반의 단순 래퍼(wrapper) 수준
• 투기적 거품이 꺼진 후 실용적 유틸리티에 집중하는 단계로 진입

06:09 Infrastructure of AI Agents

• AI 인프라의 3대 핵심 요소
- 컴퓨팅 파워
- 알고리즘(모델)
- 데이터
• 프레임워크는 노코드 플랫폼으로 에이전트 구축 지원
• 현재 Web3 인프라는 고도화된 AI 에이전트 지원에 한계

09:03 Specialization and Personalization of AI Agents

• 일반 AI에서 특화 AI로의 진화 필요성
- 거래, 헬스케어, 스마트 컨트랙트 등 분야별 특화 모델 개발
• 개인화 단계
- 시스템 프롬프트 → RAG → 파인튜닝 순으로 발전
- 데이터 수집이 핵심 과제

11:48 Future of Agent Interactions

• AI 에이전트간 자율적 상호작용 전망
- 일정 조율, 업무 위임 등 인간의 개입 없이 처리
• 테슬라 자율주행처럼 단계적 발전 예상
- 2024년 내 실현 가능성 제시

15:11 Building Smarter Agents

• OpenLedger의 특화 모델 개발 접근법
- 데이터 기여자 보상 시스템
- 귀속성(Attribution) 레이어로 모델 설명력 확보
- 데이터 오염 추적 가능

20:04 Ram on OpenLedger's Future

• 현재 테스트넷 운영 중
- 100만 이상의 데이터 기여자 확보
- 모델 레이어 오픈 예정
• 프레임워크가 아닌 인프라 제공자로서 포지셔닝
• 메인넷 출시 준비 중

https://youtu.be/EnmtQWQcvsE 53분 전 업로드 됨

Unchained

Exchange War Erupts: Hyperliquid vs. Binance & OKX - The Chopping Block

3줄 요약

1. Hyperliquid가 JELLYJELLY 토큰 관련 사태에서 HLP 투자자들을 보호하기 위해 오라클 가격을 조작하여 논란이 됨

2. Binance와 OKX가 JELLYJELLY 퍼프를 상장하며 Hyperliquid를 공격하는 듯한 행보를 보임

3. 중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소 간의 전쟁이 본격화되는 분기점이 될 것으로 전망

00:00 Intro

• Hyperliquid는 현재 거래량 기준 1위 DEX로 공정 분배 에어드랍으로 주목받음
• 최근 JELLYJELLY 토큰 관련 대규모 공격이 발생하며 위기를 맞음

01:29 Hyperliquid Drama Unfolds

• 트레이더가 JELLYJELLY의 시가총액 50%에 해당하는 8백만 달러 규모의 숏 포지션을 열고 자체적으로 청산을 유도
• HLP(Hyperliquid의 크라우드펀딩 마켓메이커)가 청산된 포지션을 인수했으나 처분이 어려운 상황에 직면
• Hyperliquid 검증인들이 JELLYJELLY 상장폐지와 함께 실제 가격보다 낮은 오라클 가격으로 포지션을 강제 청산

10:49 Debating the Bailout Decision

• HLP 투자자들을 보호한다는 명목으로 오라클 가격을 조작한 것은 심각한 실수라는 의견이 지배적
• 특히 HLP가 손실이 아닌 이익을 보도록 한 것은 다른 시장 참여자들에게 부당한 손실을 전가한 것

18:28 OKX & Binance Join

• Binance와 OKX가 JELLYJELLY 퍼프 상장을 발표하며 Hyperliquid 공격에 가담
• 퍼프 상장이 현물 상장보다 빠르게 이뤄질 수 있어 전략적 선택으로 해석됨

23:05 An FTX Moment?

• 일부에서 CZ의 FTX 공격과 유사하다는 평가가 있으나, 최근 Bybit 해킹 사태에서는 오히려 Binance가 도움을 준 것과 대조적
• Hyperliquid가 HLP에 대한 암묵적인 보증을 제공한다는 것이 드러나며 신뢰도 하락

31:45 Future of 23andMe & SEI

• SEI 프로토콜이 파산한 23andMe 인수 검토 발표
• 유전자 데이터의 프라이버시 보호와 수익화를 블록체인으로 해결하겠다는 계획에 대한 회의적 시각 지배적

44:20 Stablecoin Legislation: Genius Act vs. Stable Act

• Genius Act는 산업 친화적이며 은행/비은행 스테이블코인 발행 허용
• Stable Act는 연준 감독 하의 은행만 발행 가능하도록 제한적

51:45 Are Stablecoins the Trojan Horse?

• 스테이블코인이 Narrow Bank 개념을 우회적으로 도입하는 수단이 될 수 있다는 분석
• 상업은행들의 이익을 위해 수익률 제공 금지 등 제한적 규제가 예상됨

https://youtu.be/ZIPGKZ3uOAs 29분 전 업로드 됨

0xResearch

Live From DAS: Do VCs Still Matter? | Haseeb Qureshi & Mike Dudas

3줄 요약

1. VC는 여전히 중요하며, Echo나 Legion 같은 크라우드 펀딩 플랫폼조차 VC의 검증을 거친 프로젝트들이 대부분

2. 페어런치와 밈코인의 부상으로 VC의 역할이 축소된 것처럼 보이지만, 장기적 관점의 투자와 전문성은 여전히 필수적

3. VC 업계의 가장 큰 문제는 실패를 인정하지 않고 과대 포장하는 문화이며, 이는 커뮤니티의 신뢰를 잃게 만드는 주요 원인

0:00 Introduction

• Haseeb Qureshi와 Mike Dudas가 크립토 업계에서 VC의 역할과 중요성에 대해 토론
• Echo, 밈코인, 페어런치 등 최근 트렌드로 인해 VC의 필요성이 도전받고 있는 상황 논의

1:10 Why VCs Don't Matter

• 최근 3가지 반VC 트렌드 부상: Echo 같은 크라우드세일 플랫폼, 밈코인, Jupiter/Hyperliquid 같은 페어런치 프로젝트
• VC 투자 프로젝트들의 가격 하락으로 인한 부정적 인식 형성
• 하지만 2024년 초 밈코인 하락과 VC 코인 반등으로 인식 변화 중

3:27 Counter Arguments

• Echo의 최근 세일즈 중 대부분이 VC 백드 프로젝트(예: Mega E)
• Legion, Coinlist 등 크라우드펀딩 플랫폼 자체도 VC 투자 받음
• Hyperliquid, Jupiter 같은 페어런치도 사실상 창업자들의 거액 자기자본 투자로 가능했던 특수 케이스

13:34 What is a Valid Criticism of Good VCs?

• VC들이 실패를 인정하지 않고 과대 포장하는 문화(예: P2E, NFT, Terra, FTX 등)
• 탈중앙화를 강조하면서도 실제로는 중앙화된 의사결정 구조 유지
• 불필요한 L1 프로젝트들에 대한 과잉 투자 문제

16:52 Is There Too Much Crypto Infrastructure?

• 현재 블록체인 인프라는 여전히 부족한 상태(Solana 트래픽 문제 등)
• L2 토큰들의 가치 하락은 전반적인 시장 상황의 반영
• 인프라 투자의 필요성은 여전하나, 투자의 질적 개선 필요

26:01 Thoughts on Memecoins

• 밈코인은 금융 니힐리즘을 조장하는 부정적 측면 존재
• Pump Fun과 같은 게이밍+투기 결합 모델의 성공 가능성
• 향후 밈코인은 creator economy와 결합하여 진화할 것으로 전망

https://youtu.be/zXjEQk7m8zg 31분 전 업로드 됨

Bankless

Vlad Tenev Wants to Tokenize SpaceX & OpenAI on Robinhood

3줄 요약

1. 로빈후드 CEO는 SpaceX, OpenAI 등 주요 비상장 기업들의 토큰화를 통해 일반 투자자들에게 투자 기회를 제공하려는 비전 제시

2. 로빈후드는 새로운 SEC 행정부 하에서 규제 명확성을 확보하며, 예측 시장과 AI 기반 금융 서비스 등 혁신적인 제품군 출시

3. 로빈후드는 전통 금융과 암호화폐의 융합을 주도하며, 특히 프라이빗 마켓의 토큰화를 통해 새로운 투자 패러다임 구축 목표

0:00 Intro

• 로빈후드의 CEO 블라드 테네프가 세 번째로 뱅클리스 팟캐스트에 출연
• 로빈후드의 암호화폐 관련 사업 확장과 새로운 제품군 출시 논의
• SEC의 규제 환경 변화와 로빈후드의 대응 전략 소개

5:54 New Administration

• 새로운 SEC 행정부의 '규제를 통한 집행' 중단으로 규제 불확실성 해소
• 밈코인과 스테이킹에 대한 규제 명확성 확보
• 스테이블코인 법안과 시장구조 법안을 통한 추가적인 규제 프레임워크 구축 기대

12:19 Tokenization

• 비암호화폐 자산의 블록체인 상 표현을 통한 자유로운 거래 가능성 논의
• 스테이블코인을 통한 미국 달러의 글로벌 지배력 강화
• 증권 토큰화를 통한 미국 기업의 글로벌 시장 지배력 확대 가능성

16:18 Tokenized SpaceX

• SpaceX, OpenAI 등 주요 비상장 기업의 지분 토큰화 가능성 논의
• 프라이빗 마켓의 유동성 문제 해결을 위한 토큰화 솔루션 제시
• 글로벌 투자자들의 미국 비상장 기업 투자 접근성 향상 방안

18:12 An IPO Alternative

• IPO 비용 증가로 인한 상장 기업 수 감소 트렌드 분석
• 토큰화를 통한 IPO 대안 제시
• 초기 단계 기업과 후기 단계 기업에 대한 차별화된 토큰화 전략

23:39 Prediction Markets

• 예측 시장을 통한 '진실 기계' 구축 비전
• 선거 등 주요 이벤트에서 예측 시장의 효율성 입증
• 칼시(Kalshi)와의 파트너십을 통한 예측 시장 서비스 제공

35:58 Robinhood Banking

• 현금 배달 서비스 등 혁신적인 디지털 뱅킹 서비스 소개
• 최대 $250로 제한된 자산관리 수수료 모델 도입
• 프리미엄 뱅킹 서비스의 대중화 전략

38:27 Robinhood Cortex

• AI 기반의 실시간 시장 데이터 분석 및 투자 조언 제공
• 옵션 거래를 위한 AI 기반 트레이드 빌더 기능
• 실시간 데이터와 AI의 결합을 통한 환각 현상 방지

44:08 Robinhood Strategies

• 개별 주식 포트폴리오 관리 서비스 제공
• 전통적인 자산관리 수수료 모델의 혁신
• 암호화폐 자산으로의 확장 가능성 논의

52:10 Crypto Listings

• 새로운 암호화폐 자산 추가 계획
• 로빈후드 월렛과 메인 앱의 통합 가능성
• 품질 관리와 고객 보호를 위한 상장 기준

54:37 Why Distinct Apps

• 다중 앱 전략의 이유와 장점
• 통합 KYC와 자금 이동의 용이성 확보
• 사용자 경험 최적화를 위한 앱 분리 전략

56:32 How Bankless is Robinhood

• 전통 금융과 암호화폐의 융합 전략
• 은행 차터 없는 금융 서비스 제공 방식
• 규제와 혁신의 균형 추구

https://youtu.be/tmDm95rDE6Y 1분 전 업로드 됨