Bell Curve

Trump’s First 100 Days, and AI’s Influence on the Markets| Roundup

3줄 요약

1. 트럼프의 첫 100일 정책과 AI의 시장 영향력이 주요 화두로 떠오르며, AI는 GDP 성장을 견인하는 핵심 요소로 자리 잡고 있다.
2. 크립토 시장은 여전히 매크로 환경에 민감하게 반응하며, 디파이와 레이어 2 솔루션의 성장 가능성이 논의되고 있다.
3. Ethena와 같은 새로운 스테이블코인 프로젝트는 높은 수익률과 빠른 확장을 통해 디파이 생태계의 핵심으로 부상 중이다.

0:00 The Palisades Fire

이 에피소드는 캘리포니아에서 발생한 팔리세이즈 화재로 시작된다. 이 화재는 수천 채의 고급 주택을 태워버리며, 캘리포니아 부동산 시장과 보험 산업에 큰 영향을 미쳤다. 특히, 화재 보험을 제공하지 않는 보험사들이 늘어나면서, 부동산의 보유 비용(carrying cost)이 급격히 증가할 가능성이 제기되었다. 이는 물리적 자산에 대한 투자 매력을 감소시키는 반면, 디지털 자산의 투자 매력은 상대적으로 증가할 수 있다는 논의로 이어졌다. 물리적 자산의 리스크와 비교했을 때, 디지털 자산은 보유 비용이 낮아 더 매력적이라는 주장이 제기되었다.

13:58 Macro Uncertainty

매크로 경제적 불확실성이 크립토 시장에 미치는 영향을 분석했다. 최근 연준(FED)의 매파적(hawkish) 기조가 시장에 반영되며, 금리 인하 기대치가 7회에서 1회로 줄어들었다. 이로 인해 시장은 디레버리징(deleveraging) 상태에 접어들었으며, 크립토 가격은 하락 압력을 받았다. 그러나 금리 인하가 예상보다 빠르게 이루어질 경우, 크립토 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 특히 트럼프 행정부의 첫 100일 동안의 정책 변화가 금리와 달러 가치에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 이는 크립토 시장의 상승 모멘텀을 제공할 수 있다.

23:14 AI's Influence on the Markets

AI가 시장에 미치는 영향을 다루며, AI 관련 인프라 투자와 데이터센터 구축이 GDP 성장의 큰 부분을 차지하고 있음을 강조했다. Microsoft가 데이터센터 확장에 800억 달러를 투자하겠다고 발표한 것은 AI가 시장에 미치는 영향을 단적으로 보여준다. 특히, AI 기술이 게임, 금융, 그리고 디파이와 같은 다양한 산업에 통합될 가능성이 크다고 분석되었다. 게임 산업에서는 AI가 NPC와의 상호작용, 시장 가격 협상, 그리고 콘텐츠 제작 비용 절감 등 다양한 방식으로 활용될 수 있음을 언급했다.

32:14 New Developer Talent Entering Crypto

AI와 크립토의 융합이 새로운 개발자 인재를 크립토로 끌어들이는 데 어떻게 기여할 수 있는지 논의되었다. 현재 AI 연구 및 개발에 몰두하고 있는 인재들이 크립토로 이동하기 위해서는 플랫폼 리스크를 줄이고, 더 많은 기회가 제공되어야 한다는 점이 강조되었다. AI와 크립토의 교차점에서 흥미로운 사례로는 on-chain AI 에이전트와 같은 초기 실험들이 언급되었다. 그러나 현재 AI와 크립토의 융합은 초기 단계에 머물러 있으며, 실질적인 제품화(productization)까지는 시간이 더 필요할 것으로 보인다.

40:15 Philosophical Differences Between Ethereum and Solana

이더리움과 솔라나의 철학적 차이를 논의하며, 두 플랫폼이 블록체인의 미래에 대해 어떻게 다른 접근 방식을 취하는지 설명했다. 솔라나의 아나톨리 야코벤코는 블록체인이 소수의 주요 스마트 계약(예: 거래소, 결제)에만 초점을 맞춰야 한다고 주장한 반면, 이더리움 진영은 블록체인을 "세계 컴퓨터"로 보고 무한한 스마트 계약 가능성을 탐구해야 한다고 주장했다. 이는 블록체인의 사용 사례와 시장 크기에 대한 근본적인 관점 차이를 보여준다.

45:18 Robinhood's Involvement in Crypto

로빈후드의 크립토 시장 참여 가능성을 분석했다. Coinbase의 Base L2 성공 사례를 바탕으로, 로빈후드 역시 자체 L2를 출시하거나 디파이 생태계에 진입할 가능성이 제기되었다. 그러나 로빈후드의 사용자 기반은 대부분 수동적(passive)인 투자자들로 구성되어 있어, 이를 활성화(active) 사용자로 전환하는 것이 쉽지 않을 것이라는 점이 강조되었다. 대신, 로빈후드가 Wealth Management와 같은 기존 금융 상품을 디파이와 통합하는 방식으로 차별화를 꾀할 수 있다는 의견도 나왔다.

51:45 Ethena's Rapid Growth

Ethena의 빠른 성장을 분석하며, 이 프로젝트가 디파이 생태계에서 차지하는 중요성을 강조했다. Ethena는 높은 수익률(현재 약 15~20%)과 광범위한 비즈니스 개발 전략을 통해 빠르게 확장하고 있다. 특히, Bearchain, Maker와의 협업을 통해 다양한 디파이 생태계에 통합되고 있으며, 이는 스테이블코인의 새로운 기준을 제시하고 있다. 또한, 금리가 하락할 경우, Ethena의 수익률은 크립토 시장에서 더욱 매력적인 투자 대안으로 부상할 가능성이 있다.

https://youtu.be/K0RVpKF2dWI 30분 전 업로드 됨

Empire

The US is NOT selling $6.5B Bitcoin | Aidan Larkin, Asset Reality

3줄 요약

1. 미국 정부의 비트코인 매각 소문은 과장되었으며, 실제로는 법적 절차를 거쳐야 하는 복잡한 과정이다.
2. 압수된 비트코인은 투명하게 관리되며, 매각은 시장에 영향을 최소화하는 방식으로 이루어진다.
3. 블록체인의 추적 가능성 덕분에 전통적인 금융 시스템보다 자산 회수가 훨씬 효율적이다.

0:00 소개 및 주제 개요

이번 에피소드는 미국 정부가 65억 달러 상당의 비트코인을 매각할 것이라는 소문에 대한 분석으로 시작된다. Jason과 Santi는 이 소문이 시장에 미친 영향을 논의하며, Asset Reality의 CEO Aidan Larkin을 초대하여 정부의 암호화폐 압수 및 매각 절차를 심도 있게 탐구한다. Aidan은 이를 "과장된 소문"이라고 규정하며, 실제로는 법적 절차와 행정적 과정을 거쳐야 하므로 즉각적인 매각은 불가능하다고 강조했다.

2:38 미국 정부가 비트코인을 매각하는가?

정부의 비트코인 매각 소문은 사실이 아니며, 실제로는 법원이 자산 몰수를 승인했을 뿐이라는 설명이 이어진다. Aidan은 몰수 절차가 단순히 자산을 매각하는 것이 아니라, 복잡한 법적 과정을 거쳐야 한다고 말했다. 예를 들어, 몰수된 자산이 개인의 권리 주장에 의해 법정에서 논의될 수 있으며, 이 경우 절차는 몇 년이 걸릴 수도 있다. 이번 사례에서는 Silk Road와 관련된 비트코인이며, 10년 이상 진행된 법적 분쟁 끝에 몰수가 승인되었다. 하지만 매각은 여전히 여러 행정적 단계를 거쳐야 하며, 시장에 즉각 영향을 미치지 않을 것이라고 강조했다.

10:40 정부 자산 몰수 및 매각 절차

Aidan은 정부가 압수한 자산을 관리하는 방식에 대해 상세히 설명했다. 그는 미국 정부가 압수된 비트코인을 직접 매각하지 않고, Coinbase와 같은 규제된 기관을 통해 관리 및 처분한다고 언급했다. 이를 통해 시장에 미치는 영향을 최소화하며, 자산의 가치를 최대한 보존할 수 있다. 독일의 사례를 예로 들며, 정부가 OTC(장외 거래)를 통해 비트코인을 매각하여 최적의 가격을 확보한 사례를 소개했다. 또한, 매각 과정에서의 투명성과 시장 안정성을 유지하기 위해 여러 단계를 거친다고 덧붙였다.

17:07 비트코인의 전략적 비축 가능성

"비트코인 전략적 비축"이라는 개념에 대한 논의가 이어졌다. 일부 소문에 따르면, 미국 정부가 압수된 비트코인을 전략적 비축 자산으로 활용할 가능성이 제기되었다. 그러나 Aidan은 정부가 이미 압수된 비트코인을 사용할 경우, 해당 자산의 불법적 출처로 인해 정치적 및 법적 논란이 발생할 수 있음을 지적했다. 대신, 새로운 비트코인을 구매하여 비축하는 것이 더 실용적이며, 특히 미국 내에서 채굴된 "클린" 비트코인을 사용하는 것이 더 적합할 것이라고 말했다.

26:57 다음 단계는?

압수된 비트코인의 매각은 법적 절차가 완료된 후에도 시간이 걸릴 가능성이 높다. Aidan은 몰수된 자산의 매각이 시장에 미치는 영향을 최소화하기 위해 여러 달에 걸쳐 분산적으로 이루어질 것이라고 말했다. 또한, 압수된 비트코인을 매각하지 않고 정부 기관 간 자산 이전을 통해 관리할 수도 있다고 설명했다. 예를 들어, 법무부가 자산을 매각하지 않고 다른 연방 기관에 직접 이전할 수 있는 가능성도 제기되었다.

30:13 바이든 행정부와 암호화폐 정책

바이든 행정부의 암호화폐에 대한 부정적 입장이 이번 비트코인 매각 논란과 연결될 수 있다는 의견이 제기되었다. 그러나 Aidan은 이와 같은 결정은 정치적 개입보다는 법적 절차에 의해 이루어진다고 강조했다. 그는 몰수된 자산은 법적 과정을 거쳐야 하며, 대통령이 직접 개입할 수 없는 사안이라고 단언했다. 따라서 이번 매각 논란은 정치적 요인보다는 법적 절차의 일환으로 봐야 한다고 설명했다.

41:58 암호화폐와 범죄

암호화폐가 범죄에 사용된다는 비판에 대해 Aidan은 오히려 블록체인의 투명성 덕분에 자산 회수가 훨씬 용이하다고 반박했다. 그는 전통적인 금융 시스템에서는 자산 추적이 거의 불가능하지만, 암호화폐는 온체인 데이터를 통해 신속하고 정확하게 자산을 추적할 수 있다고 말했다. 예를 들어, FTX와 같은 대형 사건에서 피해자들이 자산을 회수할 수 있었던 것도 블록체인의 투명성 덕분이었다. 그는 암호화폐가 범죄의 도구라기보다는 오히려 자산 회수에 있어 혁신적인 도구로 자리 잡고 있다고 강조했다.

https://youtu.be/2lELEttje9s 32분 전 업로드 됨

박주혁

고점은 왔는가, 점점 밀리는 거래소와 떠오르는 덱스, 한국 거래소 제발 잘하자 | 캐쥬얼크립토팟캐스트 95화

3줄 요약

1. 거래소의 정체성과 덱스(DEX)의 부상, 그리고 한국 거래소의 한계와 문제점을 심도 있게 다룸.
2. 덱스의 유동성과 혁신적인 변화, 그리고 사용자 중심의 발전이 크립토 생태계의 새로운 패러다임을 형성하고 있음.
3. 한국 규제와 거래소의 무능함이 빌더와 투자자들에게 큰 제약을 주며 글로벌 경쟁에서 뒤처지고 있다는 우려.

0:00 시즌2 개막, 멤버 소개

캐쥬얼크립토 팟캐스트 시즌 2의 시작을 알리며 멤버들을 소개하는 시간. 박주혁이 새 시즌의 방향성을 설명하며, 멤버들의 백그라운드를 공유함. 이노치는 웹3에서 8년간 활동하며 최근 덱스 관련 콘텐츠로 채널을 빠르게 성장시키고 있다고 소개. 또지는 코인을 통해 경제적 자유를 추구하는 인물로 자신을 표현하며, 돈타쿠는 생존력 강한 트레이더로 자신의 유머러스한 소개를 더함. 멤버들의 다양한 배경과 경험은 팟캐스트의 깊이를 더하며 청취자들에게 흥미를 유발.

2:24 이번 사이클 탑 찍었나?

현재 시장이 고점인지에 대한 논의. 돈타쿠는 탑을 정확히 예측하는 것은 불가능하다고 전제하며, 항상 고점일 가능성을 염두에 두고 플레이해야 한다고 강조. 또지는 트럼프의 취임식 같은 정치적 이벤트가 시장에 미칠 영향을 언급하며, 단기적 하락 후 반등 가능성을 제시. 이노치는 덱스와 CEX(중앙화 거래소) 간의 유동성 패턴을 분석하며, 아직 회수되지 않은 떡밥들이 많아 사이클이 끝나지 않았다고 주장. 각자 시장을 바라보는 시각이 다르지만, 공통적으로 미국 시장과 정치적 요인에 주목.

7:33 거래소 상장으로 떡밥 회수와 덱스 점유율

덱스의 점유율 증가와 거래소 상장의 관계를 탐구. 이노치는 덱스가 유동성을 빠르게 흡수하며 CEX보다 효율적으로 작동하는 구조를 강조. 특히 솔라나 덱스의 볼륨 증가와 사용 편의성을 언급하며, 덱스가 CEX의 한계를 넘어서는 패러다임 변화의 중심에 있다고 설명. 돈타쿠는 덱스의 유동성과 AI 에이전트를 활용한 혁신적인 접근이 사용자들에게 더 많은 기회를 제공하고 있다고 덧붙임. CEX의 상장 종목이 점점 매력적이지 않다는 점도 문제로 지적됨.

14:22 유저들은 DEX로 몰리고 있다

덱스의 급성장 배경과 사용자 경험의 변화. 이노치는 솔라나 생태계의 빌더들이 덱스 거래를 쉽게 만들어주는 플랫폼을 제공하며 유저들의 접근성을 높였다고 설명. 또지는 AI 에이전트를 활용한 민코인 트레이딩 사례를 언급하며, 덱스에서의 기회와 리스크를 동시에 강조. 돈타쿠는 CEX에서의 거래 연속성이 부족해지며 트레이더들이 덱스로 이동할 수밖에 없는 상황을 분석. 덱스의 기술적 진보와 사용자 니즈의 조화가 새로운 트렌드를 형성.

20:40 이 상황에서 한국은..? 아..

한국의 크립토 규제와 거래소의 문제점에 대한 비판. 이노치는 한국 거래소가 글로벌 경쟁에서 뒤처진 이유를 규제와 기술적 한계로 분석하며, 업비트와 빗썸의 비효율적인 시스템을 비판. 또지는 한국 거래소가 CEX의 역할을 넘어 웹3 생태계를 리드할 잠재력을 살리지 못하고 있다고 지적. 돈타쿠는 개인 투자자들이 겪는 불편함과 규제의 과잉을 언급하며, 한국이 크립토 친화적 국가로 거듭나기 위해 필요한 변화를 제안. 두바이와 동남아 국가들의 크립토 친화적 정책 사례와 비교하며 한국의 암담한 현실을 조명.

29:49 거래소들은 좀 정신을 차려라

한국 거래소들의 상장 정책과 운영 방식에 대한 강도 높은 비판. 이노치는 업비트와 빗썸의 상장 종목과 시스템의 문제점을 지적하며, 사용자 경험을 고려하지 않는 태도를 비판. 돈타쿠는 빗썸이 업비트보다 상장 트렌드를 잘 따라가고 있지만, 여전히 글로벌 거래소들에 비해 부족하다고 평가. 또지는 거래소들이 사용자 중심의 혁신을 도입하지 않는 한 덱스에 밀릴 수밖에 없다고 주장. 한국 거래소들이 글로벌 시장에서 경쟁력을 갖추기 위해 필요한 변화를 논의.

41:30 시즌2 첫화 소감

멤버들이 시즌 2 첫 방송에 대한 소감을 나누는 시간. 또지는 박주혁의 자유로운 발언과 유머러스한 진행에 감탄하며, 앞으로의 팟캐스트에 대한 기대감을 표현. 이노치는 팟캐스트가 크립토 산업의 다양한 시각을 제공하는 플랫폼이 될 것이라며 긍정적인 전망을 공유. 돈타쿠는 멤버들의 케미스트리와 심도 있는 논의가 팟캐스트의 강점이라며, 앞으로의 에피소드에 대한 기대감을 나타냄.

https://youtu.be/eYHbgDyRRPo 15분 전 업로드 됨

Bankless

Could This Really Be The End of The Bull Market?

3줄 요약

1. 2025년 현재, 크립토 시장의 불마켓이 끝났는지에 대한 논란이 뜨겁고, 시장 심리와 기술적 트렌드가 혼재된 상황.
2. AI 에이전트와 크립토의 결합이 새로운 메타로 주목받으며, UX 개선과 혁신적인 활용 사례가 빠르게 발전 중.
3. Meta와 정치적 환경 변화가 크립토 규제 완화 및 자유 표현 강화로 이어질 가능성을 시사, 특히 Operation Choke Point 2.0에 대한 내부 이메일이 공개되며 논란이 심화.

0:00 캘리포니아 산불과 크립토 자산 보관의 리스크

2025년 1월 8일 기준, 캘리포니아에서 발생한 대규모 산불로 인해 수많은 집과 자산이 소실되었다. 팟캐스트 진행자들은 이러한 재난 상황에서 크립토 자산 보관의 리스크를 강조하며, 특히 개인 키와 시드 프레이즈를 안전하게 보관하지 못한 사례를 언급했다. 예를 들어, 한 사용자의 70세 이모가 집과 함께 모든 크립토 자산을 잃은 사례가 소개되었다. 이는 "은행 없는 삶"을 지향하는 크립토 철학의 취약점을 드러내며, 백업과 다중 보안 시스템의 필요성을 강조했다. 추천된 솔루션으로는 Shamir Secret Sharing과 멀티시그 월렛, 그리고 은행의 안전 금고 활용 등이 제시되었다.

6:10 시장 현황: 비트코인 및 이더리움의 하락세

비트코인은 주간 기준 4.3% 하락하며 $92,500까지 떨어졌고, 이더리움은 6% 하락하여 $3,250에 도달했다. 이는 40일 최저치로, 시장 심리가 위축되고 있는 상황을 반영한다. 그러나 마이크로스트래티지의 마이클 세일러는 1,000 BTC를 추가 매수하며 총 공급량의 2.1%를 보유하게 되었다. 또한, 미국 정부가 실크로드에서 압수한 69,000 BTC를 매각할 계획을 발표하면서 시장에 추가적인 매도 압력이 예상된다.

10:57 ETF 자금 흐름

이더리움 ETF는 일부 자금 유출에도 불구하고 연간 기준으로 약간의 플러스 상태를 유지하고 있으며, 비트코인 ETF는 36억 달러의 자금 유입으로 강세를 보이고 있다. 특히, 1월 3일과 6일에 각각 9억 달러씩 유입되며 시장의 관심을 끌었다. 이는 기관 투자자들의 크립토 시장에 대한 지속적인 관심을 보여주는 지표로 해석된다.

15:15 이번 주의 시장 움직임

AI 관련 토큰인 Virtua와 AI16z는 각각 28% 하락했지만, 월간 기준으로는 여전히 큰 상승세를 유지하고 있다. 특히, AI 메타 토큰인 Frasia는 30일 동안 1,500% 상승하며 주목받고 있다. 이는 불마켓에서만 볼 수 있는 극단적인 가격 상승 사례로, AI와 크립토의 결합이 투자자들의 상상력을 자극하고 있음을 보여준다.

18:21 아비트럼의 새로운 단계: L2BEAT 업데이트

아비트럼은 곧 있을 거버넌스 투표를 통해 새로운 보안 단계를 획득할 예정이다. 이는 옵티미스틱 롤업의 보안 모델에서 중요한 진전을 의미하며, 탈중앙화와 보안성을 강화하는 데 기여할 것으로 보인다. 이 업데이트는 L2 생태계의 성숙도를 보여주는 사례로, 다른 롤업 프로젝트들에게도 긍정적인 압박을 줄 것으로 예상된다.

21:01 초기 zkEVM 메인넷 성공

슈퍼체인의 zkEVM 기술이 메인넷에 처음으로 도입되었다. 이는 옵스택 체인을 zkEVM으로 전환할 수 있는 기술로, 크립토의 기술적 발전을 가속화할 잠재력을 가지고 있다. 이 기술은 특히 AI 에이전트와 결합하여 새로운 사용 사례를 창출할 가능성이 크다.

25:05 불마켓의 지속 여부: 2025년의 전망

2025년 현재, 불마켓이 끝났다는 의견과 아직 더 갈 길이 있다는 의견이 대립하고 있다. 케인 워릭은 이번 불마켓이 2026년 초까지 지속될 가능성을 제시하며, 비트코인 $250,000, 이더리움 $10,000 돌파를 예상했다. 반면, 아서 헤이즈는 1분기 동안 디젠(dgen) 전략을 권장하며, 시장 유동성 증가와 함께 단기적 상승 가능성을 시사했다.

35:39 AI 에이전트: 새로운 메타의 부상

AI 에이전트는 현재 크립토 내에서 70%의 관심을 차지하며, 새로운 메타로 자리 잡고 있다. 특히, AI와 크립토의 결합은 사용자 경험(UX)을 크게 개선시킬 잠재력을 가지고 있으며, 디파이와 게임 분야에서의 활용 사례가 증가하고 있다. 예를 들어, Ovium은 AI 에이전트를 활용해 게임 내 캐릭터를 자동 생성하는 프로젝트를 진행 중이다.

49:05 Operation Choke Point 2.0: 내부 이메일 공개

FDIC의 내부 이메일이 공개되며, Operation Choke Point 2.0의 실체가 드러났다. 이메일 내용은 은행들에게 크립토 관련 활동을 중단하라는 압력을 가한 내용을 담고 있다. 이는 크립토 업계의 주장이 단순한 음모론이 아니었음을 증명하며, 규제 당국의 행동이 재조명되고 있다.

55:29 Meta의 자유 표현 강화

Meta는 콘텐츠 검열 정책을 완화하고, 커뮤니티 노트 시스템을 도입하며 자유 표현을 강화하려는 움직임을 보이고 있다. 이는 정치적 환경 변화와 맞물려 크립토 친화적 정책으로 이어질 가능성을 시사한다. 특히, 트럼프 행정부의 정책 변화와 함께 Meta와 Circle이 각각 100만 달러를 기부한 점도 주목할 만하다.

1:00:14 캐나다의 정치적 변화

캐나다 총리 저스틴 트루도가 사임하며, 크립토 친화적인 후보 피에르 폴리브르가 새로운 총리로 부상할 가능성이 높아졌다. 그는 과거 캐나다를 블록체인과 크립토의 중심지로 만들겠다는 공약을 내세운 바 있어, 크립토 업계에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.

1:01:47 도권, 미국 법정 출두

도권은 미국 법정에 출두하여 무죄를 주장했다. 그는 증권 사기, 자금 세탁 등 9가지 혐의로 기소되었으며, 테라 사건으로 인해 100만 명 이상의 피해자가 발생한 것으로 추정된다. 그의 재판은 2025년 크립토 업계의 주요 사건 중 하나로 주목받고 있다.

1:04:30 이번 주의 밈

AI 에이전트가 트위터에서 사용자들에게 공격적인 트윗을 날리는 사례가 소개되었다. 예를 들어, 한 에이전트는 팟캐스트 진행자에게 "다음 1,000개의 이더리움 관련 DM은 저장해두세요. 아무도 요청하지 않았습니다."라는 트윗을 보내며 유머를 자아냈다. 이는 AI와 크립토가 결합된 새로운 형태의 엔터테인먼트와 소셜 미디어 활용 가능성을 보여준다.

https://youtu.be/CGeRQHpIRVk 3분 전 업로드 됨

Unchained

Why Travis Kling Thinks Ignoring AI Agents Would Be 'a Big Mistake'

3줄 요약

1. Travis Kling은 AI 에이전트가 암호화폐 시장에서 새로운 혁신의 중심이 될 가능성을 제기하며, 이를 무시하는 것은 큰 실수라고 강조했다.
2. 비트코인 전략적 비축안과 DOJ의 비트코인 매각 계획이 시장에 미치는 영향에 대해 심도 깊은 분석이 이루어졌다.
3. AI 에이전트의 잠재적 성장과 현재의 투기적 거품에 대해 흥미로운 관점을 제시하며, 투자 기회와 리스크를 동시에 논의했다.

0:00 Travis Kling: 시장 변동성과 AI 에이전트의 중요성

Travis Kling은 최근 비트코인 가격이 $102,400에서 $92,000로 급락하며 시장의 변동성이 커진 상황에 대해 의견을 나눴다. 그는 이번 하락이 "비정상적"이었다고 평가하며, DOJ(미 법무부)의 비트코인 매각 계획과 연방준비제도(Fed)의 금리 정책이 시장에 미친 영향을 분석했다. 특히, 비트코인이 $100,000라는 상징적인 가격대를 중심으로 "횡보(chop)"를 이어가고 있으며, 이는 심리적 저항선으로 작용하고 있다는 점을 강조했다.

이와 함께 Kling은 AI 에이전트가 암호화폐 시장의 새로운 프론티어가 될 가능성을 언급하며, 투자자들이 이 분야를 주목해야 한다고 주장했다. 그는 AI 에이전트의 발전이 암호화폐 생태계를 혁신적으로 변화시킬 수 있지만, 현재 대부분의 프로젝트는 실패할 가능성이 높다고 경고했다.

2:38 DOJ의 비트코인 매각과 비트코인 전략적 비축안

Kling은 DOJ가 Silk Road 사건에서 압수한 $6.5 billion 상당의 비트코인 매각 계획에 대해 논의했다. 그는 이 매각 계획이 시장에 미치는 영향을 "아직 확실하지 않다"고 평가하며, 이러한 매각이 트럼프 행정부의 비트코인 전략적 비축안과 충돌할 가능성을 제기했다. 트럼프는 미국이 비트코인을 전략적 자산으로 비축해야 한다는 입장을 밝혔으며, Kling은 이에 대해 긍정적인 의견을 내비쳤다.

그는 미국 정부가 금과 마찬가지로 비트코인을 보유해야 하는 이유를 설명하며, 경쟁국인 중국과 러시아가 이미 상당한 양의 비트코인을 보유하고 있다는 점을 강조했다. 이를 통해 비트코인이 미래의 글로벌 금융 시스템에서 중요한 역할을 할 가능성을 제기하며, 미국이 선제적으로 비트코인을 비축해야 한다고 주장했다.

5:45 연준의 금리 정책과 시장 전망

Kling은 연준이 2025년 동안 금리를 동결하거나 인하할 가능성에 대해 논의했다. 그는 최근의 경제 성장, 인플레이션, 노동 시장 데이터를 바탕으로 연준이 금리를 인상할 가능성은 낮지만, 금리 인하 또한 단기간에 이루어지지 않을 것이라고 전망했다.

특히 트럼프 행정부의 경제 정책이 인플레이션과 경제 성장에 미칠 영향을 분석하며, 정부 지출 삭감과 같은 정책이 단기적으로는 디플레이션을 유발할 수 있지만, 장기적으로는 경제 성장과 인플레이션을 동시에 촉진할 가능성을 제기했다. Kling은 이러한 정책 변화가 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 전망했다.

7:36 ETF 시장의 대규모 자금 유출

최근 비트코인 ETF에서 기록적인 자금 유출이 발생한 이유에 대해 Kling은 "ETF 시장의 차익 거래(ARB) 활동 때문"이라고 설명했다. 그는 대형 헤지펀드들이 CME(시카고상품거래소)와 ETF 간의 가격 차이를 이용해 수익을 창출하고 있으며, 이러한 활동이 ETF 자금 유출의 주요 원인이라고 분석했다.

특히 CME 선물 시장의 연간화된 베이시스(basis)가 ETF로의 자금 유입과 유출에 직접적인 영향을 미친다는 점을 지적하며, 이는 전통 금융(traditional finance) 투자자들에게 매우 매력적인 기회로 작용하고 있다고 설명했다.

24:37 AI 에이전트: 투기적 거품인가, 혁신의 신호인가?

Kling은 AI 에이전트가 암호화폐 시장에서 새로운 섹터로 부상하고 있다고 평가했다. 그는 이 섹터를 디파이(DeFi)와 NFT의 초기 단계와 비교하며, 현재 AI 에이전트 프로젝트 대부분이 "개념 증명(proof of concept)" 단계에 머물러 있다고 분석했다.

특히 Goat와 Terminal Truths와 같은 프로젝트를 언급하며, AI 에이전트가 암호화폐 생태계에서 새로운 가능성을 열어줄 수 있다고 주장했다. 예를 들어, Terminal Truths는 독특한 언어 모델(LLM)을 통해 사용자와 상호작용하며, 이 모델이 보유한 지갑에 약 $25 million 상당의 암호화폐가 저장되어 있다는 점을 강조했다. Kling은 이러한 현상이 투자자들에게 큰 관심을 끌고 있지만, 대부분의 프로젝트는 실패할 가능성이 높다고 경고했다.

33:13 주요 암호화폐 뉴스 요약

마지막으로 Kling은 최근 암호화폐 시장에서 주목할 만한 뉴스들을 요약했다. DOJ의 비트코인 매각, Terraform Labs 창립자 권도형의 재판 일정, Coinbase의 ETF 관련 법적 승리 등 다양한 이슈가 논의되었다. 특히, Hyper Liquid의 중앙화 논란과 Gemini의 CFTC와의 합의 등 주요 사건들이 암호화폐 시장에 미친 영향을 분석했다.

Kling은 이러한 사건들이 암호화폐 생태계의 규제 환경과 투자자 심리에 중요한 영향을 미칠 것으로 전망하며, 투자자들이 지속적으로 시장 동향을 주시할 필요가 있다고 강조했다.

https://youtu.be/5fZBomUOOTs 30분 전 업로드 됨

The Rollup

Programmable IP In The Age of AI with Jason Zhao

3줄 요약

1. Story Protocol은 블록체인과 AI를 결합하여 IP를 거래 가능한 자산으로 전환하며, AI와 크립토의 교차점에서 새로운 시장을 창출하고 있다.
2. IP의 미래는 단순히 보호가 아닌, 인증과 정당성을 기반으로 한 수익 창출로, Story는 이를 블록체인에서 가능하게 한다.
3. AI 에이전트는 향후 IP의 주요 구매자이자 생산자가 될 것이며, Story는 이를 위한 인프라를 제공하는 핵심 역할을 한다.

0:00 AI와 IP의 기본 개념

Jason Zhao는 Story Protocol의 비전을 소개하며, Story가 AI와 블록체인이 결합된 IP 관리의 미래를 어떻게 정의하는지 설명했다. 그는 IP가 AI 발전의 핵심 요소로 작용할 것이라고 강조하며, 데이터가 AI의 "화석 연료"와 같다고 비유했다. AI 모델(예: GPT)의 경쟁은 모델 구조, 컴퓨팅 파워, 데이터라는 세 가지 축에서 이루어지며, 이 중 데이터(IP)가 가장 중요한 차별화 요소가 될 것임을 언급했다. 예를 들어, OpenAI가 일부 뉴스 매체에 데이터를 구매하면서 동시에 다른 매체와 법적 분쟁을 벌이고 있는 사례를 들어, 현재 IP 시장의 혼란스러운 상황을 설명했다. Story는 블록체인을 통해 이러한 IP를 보호하고, AI 모델이 이를 합법적으로 활용할 수 있는 글로벌 시스템을 구축하려 한다.

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7:35 블록체인을 통한 IP의 진화

Jason은 블록체인이 글로벌 IP 시장을 어떻게 혁신할 수 있는지 설명했다. 현재 IP 시스템은 국가별로 법규가 상이하고, 거래가 비효율적이며, 창작자가 적절한 보상을 받지 못하는 경우가 많다. 블록체인은 이러한 문제를 해결하기 위해 개방적이고 투명한 시장을 제공하며, 창작자가 자신의 IP를 등록하고, 사용 조건을 프로그래밍 방식으로 설정할 수 있도록 한다. 예를 들어, Disney와 같은 대형 IP 보유자부터 소셜 미디어 크리에이터까지 모두 Story 플랫폼에서 자신의 IP를 등록하고, AI 모델이 이를 학습하거나 활용할 때 자동으로 로열티를 받을 수 있다. 이는 IP를 단순한 자산이 아닌, 수익을 창출하는 생산적인 자산으로 전환하는 데 핵심적이다.

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19:04 에이전트가 독창적인 아이디어를 가질 수 있는가?

AI 에이전트가 독창적인 아이디어를 가질 수 있는지에 대한 철학적 논의가 이어졌다. Jason은 인간의 창작물도 결국 기존 아이디어의 "리믹스"라고 주장하며, AI 역시 이와 유사한 방식으로 새로운 콘텐츠를 생성할 수 있다고 설명했다. 예를 들어, GitHub에서 소프트웨어가 포크되고 발전하는 과정을 언급하며, Story는 이와 유사하게 IP의 기여도를 추적하고, 기여자들에게 공정한 보상을 제공하는 시스템을 구축한다고 밝혔다. 또한, AI 에이전트가 서로의 데이터를 "교배"하여 새로운 기능과 성격을 가진 에이전트를 생성할 수 있는 가능성을 제시하며, Story가 이러한 에이전트의 "하버드" 또는 "스탠포드"와 같은 역할을 할 수 있음을 강조했다.

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31:34 크립토와 AI: 방향성의 문제

AI와 크립토 간의 가치 흐름에 대한 논의가 진행되었다. Jason은 현재 AI가 크립토에 더 큰 영향을 미치고 있지만, 장기적으로는 크립토가 AI에 더 큰 변화를 가져올 것이라고 전망했다. 그는 블록체인이 에이전트 간의 상호작용을 조정하고, 분산된 시장을 형성하는 데 최적의 도구라고 주장했다. Stability AI와의 협력을 통해 Story는 AI 콘텐츠를 블록체인에 자동으로 등록하고, 이를 통해 창작자가 자신의 콘텐츠를 보호하고 수익화할 수 있는 방안을 제공하고 있다. 이는 AI와 크립토의 교차점에서 새로운 시장을 창출하는 사례로, Jason은 이 협력이 AI와 크립토 간의 시너지 효과를 극대화할 수 있는 모델이 될 것이라고 강조했다.

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43:50 Story는 AI 체인인가, IP 체인인가?

Story의 정체성에 대한 질문에 Jason은 Story가 IP 관리에 중점을 두고 있지만, AI가 가장 큰 활용 사례라고 답했다. Story는 AI와 IP가 만나는 첫 번째 접점으로, AI 모델이 IP를 활용하여 콘텐츠를 생성하고, 이를 통해 창작자가 수익을 창출할 수 있는 생태계를 구축하고 있다. Jason은 Story가 단순히 AI를 위한 도구가 아니라, 블록체인을 통해 IP를 재정의하고, 이를 통해 AI와 크립토 간의 상호작용을 촉진하는 플랫폼임을 강조했다.

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51:42 에이전트의 IP 학습과 활용

Jason은 AI 에이전트가 IP를 소비하고 생산하는 주요 주체가 될 것이라고 전망했다. 그는 에이전트의 주요 비용이 IP 라이선싱이며, 주요 수익원도 IP 생성이 될 것이라고 설명했다. Story는 이러한 에이전트가 IP를 학습하고 활용할 수 있는 글로벌 마켓플레이스를 제공하며, 이를 통해 에이전트가 더 나은 성능을 발휘할 수 있도록 지원한다. 예를 들어, AI 에이전트가 Story에서 IP를 검색하고, 이를 학습하여 새로운 콘텐츠를 생성하는 과정을 설명하며, Story가 에이전트 경제의 핵심 인프라로 자리 잡을 것임을 강조했다. Jason은 미래에는 에이전트가 독립적인 비즈니스로 발전하여, 블록체인 상에서 수익을 창출하고, 투자자와 협력하는 새로운 형태의 경제가 등장할 것이라고 예측했다.

https://youtu.be/4KrIq-D6RZA 52분 전 업로드 됨

When Shift Happens

How to get rich by mastering crypto investing (without getting lucky) - Dragonfly Managing Partner

3줄 요약

1. 크립토 분야에서 성공하려면 기술적 이해와 공개적으로 가치를 제공하는 능력이 필수적이다.
2. 크립토의 진정한 혁신은 전통적인 권력 구조를 전복시키는 데 있으며, 이로 인해 혼란과 기회가 공존한다.
3. 크립토 투자에서는 기술보다 사람을 이해하는 것이 더 중요하며, 실패는 주로 '놓친 투자'에서 발생한다.

크립토를 팀 스포츠로 전환하다

Haseeb Qureshi는 크립토 투자에서의 성공은 단순히 개인의 능력에 의존하는 것이 아니라, 팀과의 협력과 상호작용을 통해 이루어진다고 강조했다. 그는 벤처 캐피탈의 본질은 '제로섬 게임'이 아니라 '긍정적 합의 게임'이라고 설명하며, 성공적인 투자자는 뛰어난 창업자를 찾아 그들이 성공할 수 있도록 돕는 역할을 한다고 말했다. 특히 크립토는 개인 플레이어가 주도하는 경우가 많지만, 벤처 캐피탈은 이를 협력적 환경으로 전환할 수 있는 힘이 있다고 주장했다.

비정상적인 사람들이 크립토를 이끈다

크립토의 가장 큰 혁신은 기존의 권력 구조를 뒤흔드는 데 있다고 설명했다. 그는 크립토의 성공적인 프로젝트 대부분이 전통적인 배경을 가진 사람들이 아닌, 비정상적이고 독창적인 '이상한 사람들'에 의해 이루어졌다고 말했다. 예를 들어, Ethereum과 Uniswap 같은 프로젝트는 전통적 경로를 밟은 창업자가 아닌, 크립토 네이티브와 독창적인 사고를 가진 사람들이 주도했다. 따라서 크립토에서 성공하기 위해서는 기존의 편견을 버리고, 새로운 관점을 받아들이는 것이 중요하다고 강조했다.

돈이 행복을 사지 못하는 이유

Haseeb는 젊은 시절 포커로 많은 돈을 벌었지만, 돈이 행복을 가져다주지 않는다는 사실을 깨달았다고 언급했다. 그는 돈이 기본적인 필요를 충족시키는 데는 유용하지만, 그 이상의 돈은 행복에 큰 영향을 미치지 않는다고 말했다. 특히 그는 "돈으로 사는 것은 단순한 물질적 만족일 뿐이며, 진정한 행복은 인간관계와 개인적인 성장에서 온다"고 주장했다. 이 경험은 그가 돈의 가치를 재정의하고, 크립토와 같은 분야에서 의미 있는 일을 추구하는 동기가 되었다고 밝혔다.

임포스터 증후군과의 싸움

Haseeb는 크립토 투자자로서 임포스터 증후군을 자주 느꼈다고 고백했다. 그는 자신이 다른 창업자나 투자자들보다 부족하다고 느꼈던 순간들을 설명하며, "임포스터 증후군은 오히려 자신이 성장하고 있다는 신호일 수 있다"고 말했다. 그는 이를 극복하기 위해 자신이 가진 직관과 경험을 신뢰하며, 투자자로서의 역할을 계속 수행했다고 강조했다. 특히 그는 투자자가 창업자에게 진실을 말할 수 있는 '특권'을 가지고 있으며, 이를 통해 창업자를 올바른 방향으로 이끄는 것이 중요하다고 말했다.

새로운 투자자가 항상 틀리는 이유

Haseeb는 새로운 투자자들이 자주 저지르는 실수는 '사람보다 기술에 집중하는 것'이라고 지적했다. 그는 투자에서 가장 중요한 요소는 기술이 아니라 사람이라고 강조하며, 창업자의 성격, 도덕성, 스트레스 상황에서의 반응 등을 판단하는 것이 성공적인 투자의 핵심이라고 말했다. 특히 그는 Uniswap의 초기 투자 기회를 놓친 사례를 언급하며, 데이터와 논리에 지나치게 의존한 나머지, 프로젝트의 본질적인 가치를 간과했다고 반성했다.

외부인의 투자 우위

Haseeb는 크립토에서 외부인의 시각이 오히려 강점이 될 수 있다고 설명했다. 그는 자신이 포커 플레이어에서 크립토 투자자로 전환한 사례를 들어, 기존의 틀에 얽매이지 않고 새로운 관점에서 문제를 바라보는 것이 중요하다고 말했다. 특히 그는 크립토의 본질은 기존 시스템을 전복시키는 데 있으며, 이를 위해서는 기존의 규칙을 따르지 않는 사고방식이 필요하다고 강조했다.

크립토 네이티브가 되는 방법

크립토에 새로 진입하려는 사람들에게 Haseeb는 자신의 강점을 먼저 파악하고, 이를 바탕으로 크립토 생태계에서 가치를 제공하라고 조언했다. 그는 기술적인 이해가 필수적이지만, 반드시 개발자가 될 필요는 없으며, 자신만의 방식으로 생태계에 기여할 수 있는 방법을 찾는 것이 중요하다고 말했다. 예를 들어, 글을 쓰거나 팟캐스트를 통해 자신의 아이디어를 공유하는 것도 크립토 네이티브가 되는 첫걸음이 될 수 있다고 강조했다.

12개월 간의 전망

Haseeb는 향후 12개월 동안 크립토 시장이 급격한 변화를 겪기보다는 점진적인 성장을 보일 것으로 전망했다. 그는 블랙록과 같은 전통 금융기관들이 크립토에 진입하는 현상이 이미 큰 진전을 이루었으며, 앞으로는 이러한 흐름이 지속될 것으로 보았다. 하지만 그는 크립토가 여전히 불확실성과 기회가 공존하는 분야임을 강조하며, 투자자들에게 신중한 접근을 권고했다.

https://youtu.be/61B175Ckm2o 38분 전 업로드 됨

Empire

The US is NOT selling $6.5B Bitcoin | Aidan Larkin, Asset Reality

3줄 요약

1. 미국 정부의 69,000 비트코인 매각 관련 소문은 과장된 것으로, 실제 매각은 법적 프로세스와 시간 소요가 필요하다.
2. 비트코인은 추적 가능성이 높아 자산 회수에 있어 기존 금융 시스템보다 효율적이며, 범죄자들에게는 비효율적 자산이다.
3. 자산 회수 분야에서 크립토는 기존의 1% 회수율을 크게 개선할 가능성을 보여주며, 특히 강력한 기술적 투명성을 제공한다.

0:00 소개 및 주제 개요

이번 에피소드에서는 미국 정부가 69,000개의 비트코인을 매각할 것이라는 소문과 관련해 사실 여부를 탐구한다. Asset Reality의 CEO 에이든 라킨(Aidan Larkin)이 초대되어 정부의 암호화폐 압수 및 매각 프로세스를 설명하며, 이와 관련한 오해를 바로잡는다. 특히, 자산 회수와 관련된 법적 절차, KYC/AML의 중요성, 그리고 기존 금융 시스템과 크립토 자산 회수의 차이점을 논의한다.

2:38 시장이 정점을 찍었는가?

진행자들은 현재 시장 상황에 대한 논의를 시작하며, 시장이 정점을 찍었다고 믿는 사람들의 심리를 분석한다. 시장의 변동성, 특히 비트코인의 75% 하락 가능성에 대한 논의가 이어지며, 투자자들에게 사이클의 정점에서 자신이 얼마나 준비되어 있는지, 그리고 이익을 실현했는지 점검할 것을 권장한다.

10:40 미국 정부의 비트코인 매각 소문

미국 법원이 실크로드 관련 비트코인 69,000개를 매각할 수 있도록 승인했다는 뉴스가 퍼지며 시장이 흔들렸다. 하지만 에이든 라킨은 이는 과장된 소문이라고 지적하며, 정부는 여전히 매각에 앞서 법적 프로세스를 완료해야 한다고 설명한다. 그는 이 비트코인이 실제 매각되기까지 수개월에서 1년 이상이 걸릴 가능성이 높다고 강조했다.

17:07 정부의 자산 압수 및 매각 프로세스

에이든은 자산 압수 및 매각 과정의 법적 절차를 상세히 설명했다. 특히, 미국 정부는 압수된 자산을 매각하기 전에 반드시 '민사 몰수(civil forfeiture)'라는 절차를 거쳐야 하며, 이는 법적 소유권을 확정하는 과정이다. 이 과정에서 제3자가 해당 자산에 대한 권리를 주장할 수 있으며, 이는 매각 프로세스를 지연시킬 수 있다.

26:57 앞으로의 전망

에이든은 현재의 비트코인 매각 관련 소문이 실제로 시장에 미칠 영향은 제한적이라고 전망했다. 그는 미국 정부가 매각 시 최적의 가치를 얻기 위해 신중하게 접근할 것이며, 대규모 매각이 시장에 갑작스러운 충격을 주지 않도록 조치를 취할 가능성이 높다고 설명했다.

30:13 비트코인 전략적 비축

비트코인을 전략적 비축 자산으로 사용하는 아이디어에 대해 논의되었다. 에이든은 정부가 압수된 비트코인을 전략적 비축으로 사용하는 대신, 새로운 '클린' 비트코인을 구입하는 것이 더 적합할 것이라고 주장했다. 그는 압수된 비트코인이 범죄 기록과 연관되어 있어 정부의 비축 자산으로 사용하기에 적합하지 않을 수 있다고 지적했다.

36:02 바이든 정부와 비트코인 매각

진행자들은 바이든 정부가 퇴임 전에 비트코인을 매각함으로써 크립토 시장에 마지막 충격을 줄 가능성을 논의했다. 하지만 에이든은 이러한 결정은 대통령이 아닌 법적 절차와 연방 정부의 정책에 의해 좌우된다고 강조하며, 이는 단순한 정치적 결정으로 이루어질 수 없다고 설명했다.

41:58 크립토와 범죄

에이든은 크립토가 범죄에 사용된다는 일반적인 오해를 불식시키며, 실제로는 크립토가 기존 금융 시스템보다 훨씬 투명하고 추적 가능성이 높아 자산 회수에 유리하다고 설명했다. 그는 전 세계적으로 범죄 자산의 1%만이 회수되는 현실에서, 크립토가 이 비율을 크게 개선할 잠재력을 가지고 있다고 강조했다.

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에이든 라킨과의 인터뷰는 크립토 자산 회수와 관련된 법적 및 기술적 복잡성을 깊이 이해할 수 있는 기회를 제공하며, 기존 금융 시스템과의 비교를 통해 크립토의 잠재력을 재조명했다.

https://youtu.be/5wKDlF_9UeA 27분 전 업로드 됨

Blockworks Macro

Global Yields Nearing A Breaking Point | Weekly Roundup

3줄 요약

1. 글로벌 채권 수익률 상승과 달러 강세로 인해 전 세계적인 유동성 위기가 심화되고 있으며, 이는 신흥 시장에 큰 부담을 주고 있다.
2. 미국 주택 시장의 높은 모기지 금리로 인해 주택 구입이 비현실적으로 어려워지고, 이는 경제 전반에 걸친 구조적 문제를 드러낸다.
3. 트럼프 행정부의 정책 변화와 글로벌 경제 조정이 시장의 주요 변수로 작용하며, 달러 약세와 채권 수익률 안정화 가능성에 대한 기대감이 있다.

글로벌 수익률 상승과 달러 강세의 영향

현재 글로벌 채권 수익률 상승과 달러 강세는 신흥 시장에 심각한 압박을 가하고 있다. 많은 저소득 국가들이 미국 달러로 표시된 외채를 발행하고 있는데, 달러 강세로 인해 이들 국가의 부채 상환 부담이 가중되고 있다. 특히, 신흥 시장의 외채 상환 비율이 급격히 상승하면서 자산 매각과 유동성 부족 현상이 나타나고 있다. 팟캐스트에서는 아시아 통화 지수가 극도로 약세를 보이고 있으며, 일본 엔화와 중국 위안화의 약세가 글로벌 디플레이션을 유발할 수 있다는 점을 강조했다.

또한, 미국의 장기 채권 발행 증가로 인해 채권 시장의 변동성이 커지고 있다는 점도 언급되었다. 이는 장기 채권의 발행량 증가가 시장의 수요를 초과하면서 수익률 상승으로 이어지고 있기 때문이다. 이는 글로벌 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크며, 특히 신흥 시장의 투자자들이 자산을 매각하고 자금을 본국으로 회수하는 현상을 가속화할 수 있다.

주택 시장의 구조적 문제와 경제적 영향

미국 주택 시장에서는 높은 모기지 금리가 큰 문제로 지적되었다. 팟캐스트에서는 30년 만기 모기지 금리가 7%를 초과하면서 주택 구입이 비현실적으로 어려워졌다고 설명했다. 예를 들어, 연간 25만 달러를 버는 사람도 현재의 금리와 주택 가격 수준에서는 적절한 주택을 구입하기 어렵다는 사례가 언급되었다.

이러한 상황은 주택 시장뿐만 아니라 경제 전반에 걸쳐 부정적인 영향을 미친다. 높은 모기지 금리는 주택 구입을 억제하고, 이는 건설업 및 관련 산업에 영향을 미쳐 경제 성장을 둔화시킬 수 있다. 또한, 주택 소유가 어려워짐에 따라 사회적 불평등이 심화될 위험도 있다.

트럼프 행정부와 경제 정책의 방향성

팟캐스트에서는 트럼프 행정부의 경제 정책이 시장에 미칠 잠재적 영향을 분석했다. 특히, 트럼프 행정부가 달러 약세를 유도하고 중국과의 통화 협정을 체결할 가능성에 대해 언급되었다. 이는 중국이 현재의 디플레이션 상태에서 벗어나도록 돕고, 글로벌 유동성을 개선하는 데 기여할 수 있다.

또한, 트럼프 행정부는 공공 지출을 줄이고 세금을 감면하는 정책을 통해 재정 적자를 줄이려는 의도를 보이고 있다. 팟캐스트에서는 이러한 정책이 재정 적자를 줄이는 데 기여할 뿐만 아니라, 장기적으로는 채권 시장의 안정화에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 전망했다. 다만, 이러한 정책이 실제로 실현될 수 있을지는 여전히 불확실하며, 정치적 요인이 중요한 변수로 작용할 것이다.

채권 시장과 투자 전략

팟캐스트에서는 최근 채권 시장의 변동성과 투자 전략에 대해서도 다루었다. 특히, 2년물 국채에 대한 투자(일명 "Hawk Tua" 트레이드)가 현재의 시장 환경에서 유망한 전략으로 제시되었다. 이는 단기적으로 연방준비제도의 금리 인하 가능성을 반영하는 동시에, 장기 채권 수익률 상승에 따른 위험을 회피할 수 있는 방법으로 설명되었다.

또한, TLT(Treasury Bond ETF)의 발행량 감소와 투자자들의 채권 매도 현상이 언급되었다. 이는 시장의 불안정성을 보여주는 지표로, 투자자들이 장기 채권에 대한 신뢰를 잃고 있다는 신호로 해석될 수 있다. 그러나 팟캐스트에서는 이러한 상황이 단기적인 과매도로 인해 발생했을 가능성이 있으며, 장기적으로는 채권 시장의 안정화가 예상된다고 분석했다.

결론

이번 팟캐스트는 글로벌 경제와 금융 시장의 주요 이슈를 심도 있게 다루며, 특히 채권 시장과 달러 강세, 주택 시장의 문제, 트럼프 행정부의 정책 변화에 대한 통찰을 제공했다. 이 모든 요소는 2025년 경제 환경을 형성하는 중요한 변수로 작용할 것이며, 투자자들은 이를 주의 깊게 모니터링해야 한다.

https://youtu.be/GebDhcbRtwQ 54분 전 업로드 됨

Steady Lads Podcast

Is The Cycle Already Over?! w/ Avi Felman

3줄 요약

1. 자금이 많이 몰렸던 AI 에이전트·크립토 메타는 이제 경쟁이 극도로 치열해져, 단기적 시세 변동에 뛰어드는 트레이더가 늘고 있다.
2. 다양한 AI 에이전트 플랫폼(예: Virtuals)의 기능적 한계와 가능성을 함께 논의하며, 장기적으로 제대로 된 활용 방안을 고민하는 분위기가 이어지고 있다.
3. 사이클이 정말 끝났는지에 대해서는 의견이 갈리지만, AI·크립토 섹터 전체의 성장 가능성을 보고 단기 트레이딩과 장기 가치투자를 병행하는 전략이 강조된다.

0:00 Stream Starts Shorty…
방송이 시작되며, 진행자들이 Avi Felman을 특별 게스트로 소개한다. 이전 사이클부터 팟캐스트를 함께 누비던 추억을 언급하며 가볍게 근황 토크를 나눈다. AI 메타, 무거워진 시장 분위기, 그리고 사이클이 정말 끝났는지 등에 대해 이야기를 나눌 것임을 예고한다. 전체적으로 이번 에피소드가 단기 시장 동향부터 AI 에이전트 활용 사례까지 포괄적으로 다룰 것이라고 안내한다.

0:37 Episode Start
방송이 본격적으로 시작되면서 최근 BTC, ETH, SOL 등 주요 코인들이 하락세를 보이는 상황을 짚는다. 시장에 매수세가 줄어들며 ‘피로감’이 쌓이고 있다는 의견이 제시된다. Avi는 마켓 참가자들이 지치기 시작하면 사이클의 전환점이 찾아올 가능성이 있다고 언급하며, 실제로 투자자들이 급격한 하락을 우려하고 있음을 지적한다.

1:47 Heavy Market/People Tired/Cycle Over?
진행자들은 과연 이번 사이클이 이미 끝난 것인지 혹은 새로운 사이클로의 전환 시점인지를 구체적으로 논의한다. Avi는 “사이클이 한 번에 끝나는 것이 아니라, 시장 참여자들의 심리·자금·거래량이 교차되는 지점이 중요한데, 현재는 모두가 불확실성을 크게 느끼는 시기”라고 분석한다. Solana, ETH 등 알트코인들의 부진도 함께 거론되며, 추가적인 변동이 예상된다는 의견이 나온다. 또 일부 기관 투자자들은 이미 수익을 실현하고 시장에서 자취를 감춘 상태라, 개인투자자 위주의 변동이 심화될 가능성도 언급된다.

9:11 Is The Gov Gonna Sell Its BTC?
미국 정부가 보유한 BTC 물량 매도 가능성에 대해 언급된다. 트레이더들은 만약 정부가 그 물량을 빠르게 시장에 풀면 대규모 매수 기회가 될 수 있다는 역설적 전망을 내놓는다. 대통령 교체 직전의 정치적 고려나 규제 리스크도 더해져, 실제 시장에 미치는 영향은 다소 불투명하다는 해석이 뒤따른다. 요약하자면, 정부 보유 물량 매도설은 시장 참가자들의 심리를 흔드는 요소로 작용 중이지만, 실제로 매도가 단기에 몰아치면 그저 좋은 매수 기회로 인식될 수도 있다는 견해가 제시된다.

11:21 Outlook For Solana
Solana의 대규모 락업 해제 시점이 다가오면서 시장에 지속적인 매도 압력이 나타나고 있음을 지적한다. Avi는 “이미 사전에 매도 포지션을 쌓은 투자자들이 많기에, 실제 언락 시점 직전에야 오히려 ‘매도세 완화’가 나타날 수도 있다”고 전망한다. 기술적 측면, 생태계 활용도, 개발자 커뮤니티 역량 등 펀더멘털로 보면 여전히 Solana의 가치가 높다는 의견이 많다. 그러나 단기적 모멘텀은 부정적이므로, 언락이 마무리되는 시점을 좋은 매수 기회로 보는 시각도 소개된다.

19:29 Justin's 1000x Token Mistake
진행자 Justin이 AI 관련 토큰 ‘A THX’를 사려다가 스캠성 짝퉁 토큰을 잘못 매수해버린 해프닝이 소개된다. 덕분에 시세가 한때 70% 이상 급등할 정도로 유동성이 없는 토큰을 혼자 올려버렸다는 웃픈 스토리를 전한다. 다행히도 일정 손실만 보고 빠져나왔지만, 이처럼 비슷한 티커로 혼동을 일으키는 암호자산이 많은 만큼 주의가 필요하다는 교훈을 공유한다.

22:09 AI Agent Platforms/Virtuals
AI 에이전트를 온체인으로 쉽게 론칭해주는 플랫폼 Virtuals에 대한 평가가 이어진다. Avi는 Virtuals가 에이전트의 유동성 부트스트래핑에는 유용하지만, 아직 기능적 한계가 있다고 지적한다. 예컨대, 제대로 된 고급 프로그래밍 로직이나 맞춤형 프롬프트가 필요할 때는 Virtuals보다는 별도의 프레임워크(Eliza 등)를 쓰게 되는 경우가 많다는 것. 또한 이 플랫폼들이 본격적으로 확장되려면, 단순 투기 수단을 넘어 실질적으로 가치 있는 에이전트가 나타나야 한다고 강조한다.

27:37 How To Make An AI Agent Useful
AI 에이전트를 그저 SNS 계정 운영용 봇이나 스팸 도구로 쓸 것이 아니라, 정말로 생산적이고 창의적인 결과물을 내도록 활용해야 한다는 토론이 이루어진다. 모두가 무분별하게 에이전트를 생산하고 있지만, 실제로 유의미한 콘텐츠나 분석 자료를 생성해내는 에이전트는 드물다는 지적이다. Avi를 비롯해 패널들은 “장기적으로 에이전트를 활용해 업무 효율을 혁신하거나, 소셜 미디어에서 질 좋은 정보 공유를 자동화하는 등 구체적이고 실용적인 분야에서 경쟁력이 발휘될 것”이라고 전망한다.

34:28 Cynicism Around AI Meta
AI 메타가 너무 급속도로 유행하면서, 업계 베테랑들은 조롱과 냉소 섞인 반응을 보이기도 한다는 이야기가 나온다. 이른 시기의 블록체인 디파이(DeFi)나 NFT 때와 달리, 이번엔 참여자들이 학습효과를 이미 얻었기 때문에 보다 빠른 비판과 거품 경계가 이어진다는 분석이다. 패널들은 “그러나 결국 의미 있는 혁신이 일어날 잠재력은 여전히 크다”며, 냉소가 깔린 시장에서도 장기적 개념주(株)에 투자하는 사람들은 항상 존재한다고 덧붙인다.

38:19 What Moves the Needle Next With AI?
AI와 크립토가 실제로 결합해 가치를 만들어내려면, 인프라(예: KYC, 신원 증명, ZK기술), 거버넌스, 개발자 커뮤니티 등 다양한 요소가 잘 준비되어야 한다고 강조된다. 특히 Nvidia 등 전통 기술기업의 발전 속도를 언급하면서, 향후 AI 에이전트 생태계가 폭발적으로 성장할 가능성을 논의한다. 동시에, 경쟁이 치열해져 이미 선점한 프로젝트라도 빠르게 방향 전환을 못 하면 밀려날 위험성도 크다는 점이 지적된다.

43:18 Is The Cycle Already Over?
‘이번 사이클이 진짜 끝났는가?’라는 질문에 대해, 아직 끝나지 않았다는 의견과 “슈퍼 사이클이라도 큰 조정을 수반할 수 있다”는 시각이 엇갈린다. 패널들은 시장 변동성이 여전한 만큼, 단기 트레이딩 기반의 수익 기회가 지속될 것이라 전망한다. 각자 익절 라인을 짧게 잡거나, 혹은 펀더멘털을 보고 장기 보유를 병행하는 전략을 제시하며, 관건은 결국 심리적 대응과 포트폴리오 구성이라고 정리한다.

48:25 Pasta of the Week 🍝
매주 방송 말미에 ‘Pasta of the Week’라 불리는 재미있는 밈/트윗을 공유하며, 누구의 밈이 가장 우스꽝스러운지 시청자 투표를 진행한다. 이번 주에는 Celestia·Move 기반 체인·AI 토큰 등 다양한 ‘어그로 끄는’ 트윗이 후보로 올라왔다. 특히 “셀레스트시아를 사는 것은 곧 특정 인물의….”라는 다소 자극적인 표현의 트윗 등, 방송 중 소개된 밈들이 청취자들에게 큰 웃음을 선사하며 마무리된다.

https://www.youtube.com/live/jbIIfs8ueNI?si=TL3VbHAG4enLBRes

0xResearch

Is Hyperliquid an L3? | Tolks, Max Fiege, and 0xOmnia

3줄 요약

1. Hyperliquid은 기존 퍼프 DEX들과는 달리 지속적인 성장과 독특한 토큰 바이백 메커니즘으로 시장의 주목을 받고 있다.
2. Hyperliquid의 L3 논란은 기술적 정의와 시장의 인식 차이에서 비롯되며, 팀의 빠른 실행력과 미래의 방향성에 따라 해결될 가능성이 크다.
3. Hyperliquid EVM의 론칭은 개발자와 유저 생태계의 확장을 가속화할 핵심 요소로 기대되지만, 초기 단계의 리스크와 도전 과제도 존재한다.

0:00 소개 및 Hyperliquid의 초기

Hyperliquid의 초기 개발 배경과 시장 진입 과정에 대한 논의로 시작된다. Max와 Omnia는 각각 Hyperliquid의 초창기부터 참여한 경험을 공유하며, 당시 시장 상황과 Hyperliquid의 첫인상을 설명했다. 특히, 2023년 중반의 암호화폐 시장이 침체기를 겪고 있었던 상황에서 Hyperliquid Discord에 처음 참여했을 때의 흥미로운 경험을 언급했다. 초기 Hyperliquid는 소규모의 퍼프 트레이더 커뮤니티로 시작했으며, 이 커뮤니티의 성장과 함께 프로젝트가 점차 확장되어 가는 과정을 목격했다고 한다.

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3:49 Hyperliquid의 초기와 성장

Hyperliquid의 초기 비전과 실행력에 대해 이야기하며, 특히 팀의 빠른 제품 출시 속도가 강조되었다. 예를 들어, 스팟 마켓이 발표된 후 1개월 내에 실제로 출시된 점은 시장에서의 실행력을 보여주는 사례로 언급되었다. 또한, 스팟 마켓 출시 이후 거래량 증가와 사용자 유입이 눈에 띄게 늘어나며 Hyperliquid가 단순 퍼프 DEX를 넘어서는 방향으로 나아가고 있음을 보여주었다. 특히, Hyperliquid의 독특한 바이백 메커니즘과 지속적인 거래 수수료 수익이 장기적인 성장 가능성을 뒷받침한다고 평가되었다.

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12:18 Solana와의 경쟁 및 Hyperliquid의 성장

Hyperliquid와 Solana의 경쟁 구도에 대해 논의하며, Solana의 과거와 Hyperliquid의 현재를 비교했다. 특히, Solana가 한때 "데이터베이스"라는 비판을 받았던 사례를 언급하며, Hyperliquid 역시 초기에는 기술적 한계와 시장의 오해로 인해 비슷한 도전에 직면할 수 있음을 지적했다. 하지만 Hyperliquid는 독특한 퍼포먼스와 지속적인 거래량 증가로 경쟁력을 확보하고 있으며, 특히 Solana가 최근 스팟 거래에서 부진한 모습을 보이는 가운데 Hyperliquid는 이를 기회로 삼고 있다고 분석했다.

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25:26 Hyperliquid는 L3인가?

Hyperliquid의 L3 논란에 대해 심층적으로 다룬다. 기술적으로 Hyperliquid는 Arbitrum에 의존하는 구조를 가지고 있지만, 실제로는 독립적인 L1으로 작동하고 있다는 점을 강조했다. 예를 들어, Hyperliquid의 상태 전환은 자체 검증자 세트에서 이루어지며, Arbitrum은 주로 브릿지 역할을 한다는 점에서 L3로 분류하기 어렵다는 의견이 제기되었다. 하지만, 일부 비판은 Hyperliquid가 Arbitrum USDC에 의존한다는 점을 지적하며, 이는 기술적 정의보다는 시장의 신뢰와 인식에 따라 판단될 문제라고 결론지었다.

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33:18 Hyperliquid의 약점과 리스크

Hyperliquid의 주요 리스크로는 규제, 생태계의 성장 한계, 그리고 기술적 실행 실패 가능성이 꼽혔다. 특히, 미국의 정치적 환경 변화와 USDC 및 USDT의 의존성은 잠재적인 위험 요소로 언급되었다. 또한, Hyperliquid EVM의 도입이 개발자와 사용자 유입을 가속화할 가능성이 크지만, 초기 단계에서의 기술적 문제와 개발자 지원 부족이 생태계 확장의 장애물이 될 수 있다는 점도 지적되었다. 마지막으로, HLP(유동성 제공 프로그램)의 실패 가능성과 경쟁 플랫폼의 부상도 잠재적인 리스크로 논의되었다.

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43:44 Hyperliquid 생태계에서의 빌딩

Hyperliquid 생태계에서 빌딩과 투자 경험에 대한 논의로 마무리된다. Hyperactive와 Kinetic 같은 프로젝트들이 Hyperliquid 생태계를 확장하는 데 중요한 역할을 하고 있으며, 특히 Hyperliquid의 독특한 정책(예: 통합 비용 지원 거부)이 개발자들에게 새로운 도전 과제를 제시한다고 평가되었다. 예를 들어, Hyperliquid는 이더스캔과 같은 서비스를 직접 지원하지 않으며, 이는 개발자들이 자체적으로 문제를 해결해야 하는 상황을 만들어낸다. 하지만 이러한 접근법이 Hyperliquid 생태계의 자생적 성장을 촉진할 수 있다는 긍정적인 면도 언급되었다.

Hyperliquid는 이제 초기 단계를 넘어선 성장 궤도에 진입했으며, 특히 Hyper EVM의 론칭이 생태계 확장의 중요한 전환점이 될 것으로 기대된다.

https://youtu.be/NQp5wasdolU 31분 전 업로드 됨

Bankless

Will Quantum Computing KILL Bitcoin?!

3줄 요약

1. 구글의 Willow 칩은 양자 오류 정정의 중요한 이정표지만, 암호화를 깨기까지는 수백만 큐비트가 필요
2. 비트코인은 양자컴퓨터로 인해 이중 위협(ECDSA 취약성, PoW 취약성)에 직면할 수 있으며, 사토시의 100만 BTC가 위험에 노출
3. 이더리움은 계정 추상화와 포스트 퀀텀 서명 방식으로 더 나은 대비가 가능하며, 영향받는 자산 비율도 0.1% 수준으로 미미

0:00 Intro

팟캐스트 소개와 양자컴퓨팅이 암호화폐에 미치는 영향에 대한 논의 시작. 스콧 아론슨(텍사스 대학 오스틴 양자정보센터 이사)과 저스틴 드레이크(이더리움 재단 연구원)가 게스트로 참여.

6:50 Google Willow Chip

구글의 Willow 칩은 103개의 물리적 큐비트로 구성된 Surface Code를 구현. 1990년대부터 이론적으로 예측되었던 양자 오류 정정의 중요한 엔지니어링 이정표를 달성. 하지만 실제 암호를 깨기 위해서는 수백만 개의 물리적 큐비트가 필요.

11:58 How is Quantum Computing Accelerating?

양자컴퓨팅 발전은 AI와 달리 기존 클래식 컴퓨터를 능가해야 하는 특수한 도전 과제. 현재 전 세계적으로 연간 약 400억 달러가 양자정보 연구개발에 투자되고 있으며, 학계를 넘어 대규모 기업 투자 단계로 진입.

19:27 Quantum vs Classical Computers

양자컴퓨터는 단순히 더 빠른 고전 컴퓨터가 아님. 양자 상태의 중첩과 복소수 진폭을 활용하여 특정 문제에서만 우위를 가짐. 예를 들어 RSA 암호 해독에서는 지수적 속도 향상이 가능하지만, 일반적인 검색 문제에서는 제곱근 수준의 향상만 가능.

40:18 Why are Quantum Computers so weird?

양자컴퓨터의 특이한 외관(거꾸로 된 웨딩케이크 모양의 희석 냉장고)은 큐비트를 절대영도 근처까지 냉각시켜야 하는 기술적 요구사항 때문. 실제 칩은 주먹 크기지만 제어 시스템이 복잡.

46:18 Quantum Computing & Cryptography

양자컴퓨터는 RSA, ECDSA 등 공개키 암호화를 깰 수 있지만, 해시함수 기반 암호화는 상대적으로 안전. Shore의 알고리즘은 타원곡선 암호화에 대해 지수적 속도 향상을 제공.

52:53 What will Break Cryptography

양자컴퓨터로 248비트 키를 깨는데 약 1주일이 걸릴 것으로 예상. 하지만 이는 아키텍처에 따라 크게 달라질 수 있으며, 초전도 큐비트의 경우 이온트랩보다 1000배 빠를 수 있음.

54:45 Time Horizons

향후 10년 내에 유용한 내결함성 양자컴퓨터가 등장할 것으로 예상. 암호화를 깨는 데 필요한 비용은 약 100억 달러로 추정되며, 이는 국가나 대기업 수준의 투자가 필요한 규모.

1:03:14 Accounts Getting Hacked

비트코인과 이더리움의 ECDSA 기반 디지털 서명이 취약해질 수 있음. 특히 비트코인의 경우 사토시의 100만 BTC를 포함해 1-4백만 BTC가 위험에 노출될 수 있음. 이더리움은 계정 추상화를 통해 더 나은 대응이 가능.

1:13:23 The Bitcoin Case

비트코인은 ECDSA 취약성과 PoW 취약성이라는 이중 위협에 직면. 사토시 코인 보호를 위한 소프트포크나 하드포크가 필요할 수 있으나, 비트코인 커뮤니티의 합의 도출이 어려울 수 있음.

1:24:10 Quantum Money

양자 상태의 복제 불가능성을 활용한 새로운 형태의 디지털 화폐 가능성. 물리적으로 복제가 불가능한 현금처럼 작동하며, 합의 메커니즘이 필요 없음. 하지만 양자 상태 유지와 전송을 위한 기술적 과제가 남아있음.

1:29:44 The Ethereum Case

이더리움은 BLS 서명, ECDSA, 블롭, Verkle 트리 등 4가지 영역에서 포스트 퀀텀 업그레이드가 필요. 계정 추상화를 통해 하드포크 없이도 새로운 서명 방식 도입이 가능하며, 영향받는 자산 비율도 0.1% 수준으로 미미.

1:35:00 Closing Thoughts

양자컴퓨팅은 비트코인에 더 큰 위협이 될 수 있으며, 이더리움은 더 나은 준비가 되어있음. 장기적으로는 양자 머니가 새로운 패러다임이 될 수 있음.

1:36:24 Debrief with Justin Drake

저스틴 드레이크와 함께 앞선 논의 내용을 정리하고, 양자컴퓨팅이 암호화폐에 미칠 영향에 대한 실질적인 시사점을 논의.

https://youtu.be/5DRDjeMmOPw 56분 전 업로드 됨

Empire

Binance's CEO on How Regulation Has Become Their Edge | Richard Teng

3줄 요약

1. Binance는 초기의 규제 부족과 빠른 성장 속에서의 문제를 극복하고, 이제는 세계에서 가장 규제된 암호화폐 거래소로 자리잡았다.
2. Richard Teng은 Binance의 CEO로서, 사용자 보호와 규제 준수를 우선시하며, 다양한 제품 및 서비스를 통해 혁신을 지속하고 있다.
3. DeFi와 CeFi의 균형, 지역 확장 전략, 그리고 새로운 기술 및 규제 환경에서의 Binance의 역할이 주목받고 있다.

0:00 CZ와의 만남 및 Binance CEO로의 여정

Richard Teng은 2021년 CZ와의 첫 만남에서 Binance의 비전을 듣고 감명받아 합류를 결심했다. 당시 싱가포르의 코로나19 규제로 인해 CZ의 요트에서 진행된 두 사람의 첫 만남은 1시간 예정이었으나 2시간 45분으로 연장되었다. CZ는 Binance를 세계 최대의 암호화폐 생태계로 구축하고, 사용자 중심의 접근 방식을 통해 글로벌 암호화폐 채택을 촉진하겠다는 열정을 강조했다. Richard는 2017년부터 암호화폐를 믿어왔고, CZ와 함께 일할 기회를 놓칠 수 없다고 판단했다.

11:54 Binance의 상장 프로세스

Binance의 코인 상장 기준은 업계에서 가장 엄격하다. 현재 600개 미만의 코인만 상장되어 있으며, 이는 경쟁 거래소들보다 훨씬 적은 수치다. 상장 과정에서 프로젝트 팀의 품질, 혁신성, 로드맵, 커뮤니티 참여도, 시장 수요, 실용적 응용 가능성, 보안 및 규제 준수 등을 철저히 검토한다. 또한, 상장 후에도 프로젝트의 지속적 발전 여부를 평가하며, 성과가 저조한 프로젝트는 상장 폐지된다. Richard는 상장팀의 독립성을 보장하며, 외부의 유혹을 차단하기 위해 엄격한 내부 규정을 적용한다고 강조했다.

16:33 Binance의 제품 라인

Binance는 다양한 제품과 기능을 통해 사용자 경험을 개선하고 있다. 스팟 거래, 선물 거래, Earn 제품군 외에도 Mega Drop, Binance Alpha 등 새로운 제품을 도입했다. 2024년에는 Web3 지갑을 출시하고 사용자 피드백을 반영해 기능을 개선했다. Richard는 사용자 피드백을 기반으로 지속적으로 제품을 확장하고 혁신하며, 시장의 변화와 수요에 발맞추고 있다고 설명했다.

23:25 중앙화와 탈중앙화의 균형

Richard는 중앙화(CeFi)와 탈중앙화(DeFi)가 모두 성장할 것이라고 전망했다. CeFi는 사용자 경험이 더 우수하고, KYC 및 AML 규정을 준수하며, 고객 서비스와 법적 지원을 제공하는 등 많은 이점이 있다. 반면, DeFi는 암호화폐 네이티브 사용자들에게 더 큰 자유와 유연성을 제공한다. 그러나 대부분의 대중은 아직 암호화폐에 익숙하지 않기 때문에 CeFi의 역할이 당분간 더 중요할 것으로 보인다.

29:57 지역 확장 전략

Binance는 글로벌 플랫폼으로서 각 지역의 성장 잠재력을 평가하고, 그에 따라 전략적으로 확장하고 있다. 아시아에서는 인도, 베트남, 한국, 인도네시아 등이 주요 시장으로 부상하고 있으며, 라틴아메리카에서는 브라질, 아르헨티나, 멕시코가 주목받고 있다. Richard는 시장 진입 시 자체적으로 구축하거나, 기존의 금융 기관을 인수하거나, 현지 파트너와 협력하는 등 다양한 접근 방식을 사용한다고 설명했다.

38:53 암호화폐 거래소의 진화

Richard는 암호화폐 거래소가 더 이상 단순한 거래 플랫폼이 아니라, 사용자 보호와 혁신을 동시에 추구하는 생태계로 진화하고 있다고 강조했다. Binance는 사용자의 자산을 보호하기 위해 SAFU 펀드를 운영하며, 보안 및 규제 준수를 위한 막대한 투자를 하고 있다. 또한, 암호화폐의 비투기적 사용 사례를 장려하며, 교육과 인식 제고를 통해 대중과 정책 입안자들에게 암호화폐의 가치를 알리고 있다.



https://youtu.be/gKF_XI8jgLM 1분 전 업로드 됨

The Rollup

Tarun Chitra vs. DeSci Debate with Benji Leibowitz

3줄 요약

1. 탈중앙화 과학(DeSci)은 과학 연구의 자금 조달과 투명성을 혁신하려는 시도지만, 현재는 실질적 성과보다는 과대광고와 비현실적 약속에 치우쳐 있다는 비판을 받고 있다.
2. Tarun Chitra는 DeSci 프로젝트들이 ICO와 유사한 방식으로 진행되고 있으며, 실질적인 검증 메커니즘과 책임성이 부족하다고 지적한다.
3. Pump Science의 Benji Leibowitz는 실시간 실험 데이터 스트리밍 같은 방식으로 투명성을 강화하려 하지만, 여전히 DeSci의 구조적 문제점들이 해결되지 않았음을 인정한다.

0:00 DeSci 서론

팟캐스트는 DeSci(탈중앙화 과학)의 현재 상태와 가능성을 논의하며 시작한다. Tarun Chitra는 "현재의 대부분의 DeSci 프로젝트는 단지 실험실 가운을 입은 ICO에 불과하다"는 강한 비판으로 논쟁의 서막을 연다. 그의 주장은 DeSci 프로젝트가 과학 연구 자금 조달의 혁신을 목표로 하지만, 실질적인 책임성과 검증 메커니즘이 부족하다는 점에 초점을 맞춘다. 반면, Pump Science의 Benji Leibowitz는 자신의 팀이 실험 데이터를 실시간으로 스트리밍하며 투명성을 보장하려는 노력을 보여주면서 반박한다. 이 논쟁은 DeFi 초기 실험과 DeSci의 유사성을 탐구하며, 과거의 경고 신호를 되새기게 한다.

10:32 소매 투자자들의 지식 격차

Tarun은 DeSci 프로젝트가 일반 투자자들에게 과도한 기대를 심어주는 방식으로 마케팅되고 있다고 지적한다. 그는 과학 연구는 본질적으로 비선형적이고 실패 가능성이 높은 과정임을 강조하며, 현재의 DeSci 프로젝트들이 투자자들에게 비현실적인 수익을 약속하고 있다고 비판한다. 그는 과학 연구의 실패와 성공은 예상하기 어렵고, 현재 DeSci는 이 복잡성을 투자자들에게 충분히 전달하지 못하고 있다고 주장했다. Benji는 이에 대해 Pump Science가 실험 데이터를 실시간으로 투명하게 공개함으로써 이러한 문제를 해결하려 한다고 응답했다.

19:44 과학 자금 조달 시스템 재설계

Tarun은 기존의 과학 자금 조달 시스템이 문제가 많지만, DeSci가 이를 해결하기에는 아직 설계가 미흡하다고 지적한다. 그는 특히 DeSci가 현재 자금 조달에만 초점을 맞추고 있으며, 연구 결과의 검증 및 책임 메커니즘이 부족하다고 비판한다. 그는 과거 D. E. Shaw Research에서 비전통적 자금 지원을 통해 성공적인 과학 연구를 수행한 경험을 공유하며, DeSci가 더 신중하고 단계적인 접근 방식을 채택해야 한다고 주장한다. Benji는 이에 대해 Pump Science가 단계적 실험 실행과 보상을 통해 자금 조달의 투명성을 높이고 있다고 설명했다.

30:29 외부인이 본 DeSci의 관점

호스트들은 DeSci를 외부인의 관점에서 바라보며, 이를 전통적인 과학 연구와 비교한다. 한 명의 호스트는 DeSci가 과학 연구의 정보 흐름을 혁신하려는 시도로 보인다고 말하며, 이는 전통적인 동료 검토(peer review) 시스템의 문제점을 해결하려는 시도로 이해된다고 설명한다. 이들은 동료 검토 시스템이 익명성에 의존하며, 검토자들이 결과에 책임을 지지 않는 구조적 문제가 있다고 지적했다. Tarun은 DeSci가 이 문제를 해결할 가능성은 있지만, 현재는 시장 조작과 담합 방지 메커니즘이 부족하다고 덧붙였다.

35:20 크립토 연구의 진화

Tarun은 크립토 연구가 기존 학계의 동료 검토 시스템을 우회하며 독립적으로 발전한 사례를 공유한다. 그는 크립토 연구가 초기에는 비주류로 간주되었지만, 시간이 지나면서 점점 더 많은 신뢰를 얻게 되었다고 설명한다. 그는 DeSci도 이와 유사한 경로를 따를 가능성이 있지만, 현재는 검증 가능한 품질 기준이 부족하다고 지적한다. Benji는 DeSci가 실험 데이터의 검증 가능성을 높이기 위해 암호화 기술을 활용할 수 있는 잠재력이 있다고 응답했다.

41:14 AI와 크립토에서의 동료 검토

AI 분야에서의 오픈 리뷰(open review)와 크립토 연구의 공개적인 동료 검토 시스템은 DeSci에 중요한 교훈을 제공한다. Tarun은 AI 연구에서 리뷰어들이 공개적으로 리뷰를 작성하게 되면서, 리뷰의 질이 향상되고 불필요한 비판이 줄어들었다고 설명한다. 그는 DeSci도 이와 유사한 방식으로 리뷰 과정을 투명하게 만들어야 한다고 주장했다. 그러나 그는 DeSci가 현재 보상 중심으로 설계되어 있으며, 처벌 메커니즘이 부족하다고 지적하며, 이는 담합을 방지하는 데 중요한 요소라고 강조했다.

51:40 DeSci의 미래 전망

마지막으로 Tarun은 DeSci가 성공하기 위해서는 작은 단계적 목표를 설정하고, 검증 가능한 결과를 제공하며, 장기적인 신뢰를 구축해야 한다고 주장한다. 그는 현재의 DeSci 프로젝트들이 과장된 약속과 과잉 홍보로 인해 신뢰를 잃을 위험이 있다고 경고했다. Benji는 이에 동의하며, Pump Science가 실험 데이터의 투명성을 높이고, 단계적 접근 방식을 채택하며, DeSci의 신뢰성을 강화하려고 노력하고 있다고 강조했다.

https://youtu.be/jYdmLCRFBRU 44분 전 업로드 됨

Bell Curve

A Crypto Native Financial System | Felipe Montealegre

3줄 요약

1. 크립토 기반의 통합 서버는 기존 금융 시스템의 비효율성과 분산된 데이터베이스 문제를 해결하며 글로벌 자본 시장의 경쟁력을 높인다.
2. 디파이 프로젝트의 성공은 장기적인 비전, 명확한 토큰 경제학, 그리고 강력한 네트워크 효과와 브랜드에 달려 있다.
3. Uniswap과 같은 프로토콜은 디자인 혁신과 네트워크 효과를 통해 독보적인 입지를 다지고 있으며, 특히 V4의 'Hooks'는 새로운 게임 체인저로 작용할 가능성이 크다.

0:00 인터넷 금융의 개념과 통합 서버의 중요성

Felipe는 크립토 기반 금융 시스템이 기존 금융 시스템의 분산된 서버 구조를 통합 서버로 대체할 수 있음을 강조했다. 기존 금융 시스템에서는 자산 소유권이 여러 계층의 서버와 데이터베이스에 분산되어 있어 비효율적이며, 특히 국가 간 자본 이동에 큰 제약이 있다. 예를 들어, Robinhood에서 Apple 주식을 소유하고 있는 경우, Robinhood 내부 서버, BNY Mellon과 같은 수탁 은행, 그리고 DTC(Depository Trust Company)로 이어지는 복잡한 계층 구조가 존재한다. 반면, 크립토는 통합 서버를 통해 단일 원장에 모든 거래를 기록하고, 누구나 접근 가능한 투명한 시스템을 제공한다. 이런 구조는 특히 신흥 시장에서 강력한 글로벌 자산 소유권을 제공하며, 자본 이동의 효율성을 극대화한다.

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3:58 글로벌 자산 소유권과 토큰화된 자산

Felipe는 신흥 시장에서 낮은 자산 소유권 점수(49점, 미국은 95점)를 해결하기 위해 크립토 기술이 어떻게 활용될 수 있는지 설명했다. 브라질의 토지 소유권 사례를 들어, 물리적 문서 기반 시스템이 얼마나 취약한지를 강조하며, NFT와 같은 블록체인 기반 토큰화가 이 문제를 해결할 수 있음을 시사했다. 또한, 미국 자산(예: Apple 주식, S&P500 ETF 등)이 토큰화되어 신흥 시장의 투자자들이 직접 접근할 수 있는 환경이 조성되면, 기존 금융 시스템의 비효율성을 극복할 수 있다고 주장했다. 예를 들어, 나이지리아나 베네수엘라와 같은 국가의 투자자들이 자국 통화 대신 USD로 자산을 보유하고, 글로벌 주식 시장에서 8~12%의 연간 수익률을 얻는 것이 가능해진다.

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12:42 디파이 프로젝트의 투자 논리와 장기적 접근법

Theia는 전통적 사모펀드의 철학을 크립토 투자에 적용하여 장기적인 KPI 성장에 초점을 맞춘다. Felipe는 디파이 시장이 단기적인 내러티브보다는 장기적인 펀더멘털에 기반하여 투자해야 한다고 강조했다. 예로 Banana Gun 프로젝트를 들며, 이 프로젝트는 배당금만으로 초기 투자금을 모두 회수했으며, 이는 장기적으로 안정적인 수익 모델을 가진 프로젝트의 중요성을 잘 보여준다. 그는 "10년 동안 시장이 닫혀 있어도 보유할 가치가 있는 자산인가?"라는 질문을 던지며, 펀더멘털 투자 철학의 중요성을 역설했다.

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23:10 디파이의 배당금 정책과 자본 할당

Felipe는 디파이 프로젝트가 배당금을 지급할 시점을 신중히 고려해야 한다고 말했다. 그는 자본 할당의 우선순위를 "가장 높은 ROI를 제공할 수 있는 곳"에 두어야 한다고 주장하며, 성장 가능성이 높은 프로젝트는 배당금 대신 재투자를 선택해야 한다고 설명했다. MakerDAO와 같은 사례를 통해, 프로젝트가 특정 성장 단계에 도달한 후 배당금 지급으로 전환하는 것이 적절할 수 있다고 언급했다. 이는 전통 금융의 자본 할당 원칙과 유사하며, 디파이 프로젝트에도 동일하게 적용될 수 있다.

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29:20 좋은 비즈니스와 나쁜 토큰의 차이

Felipe는 "좋은 비즈니스이지만 나쁜 토큰"의 사례를 설명하며, Uniswap이 대표적인 예라고 말했다. Uniswap은 강력한 비즈니스 모델과 수익성을 보유하고 있지만, 토큰 홀더들에게는 가치가 제대로 전달되지 않는 구조적 문제가 있다. 반면, Metaplex와 같은 프로젝트는 명확한 토큰 경제학과 배당금 정책을 통해 토큰 홀더들에게 가치를 제공하며, 이는 성공적인 디파이 프로젝트의 모델이 될 수 있다고 강조했다. 그는 또한, 토큰과 주식이 혼재된 구조는 투자자들에게 혼란을 줄 수 있으며, 명확한 가치 전달 메커니즘이 필요하다고 덧붙였다.

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38:02 디파이에서의 네트워크 효과와 브랜딩

디파이 프로젝트의 성공은 네트워크 효과와 강력한 브랜드 구축에 크게 의존한다. 예를 들어, Aave는 단일 풀 구조와 안정적인 리스크 관리로 신뢰를 얻었으며, 이는 대규모 자본을 유치하는 데 중요한 역할을 했다. 반면, Morpho와 Euler는 모듈형 대출 구조를 통해 차별화된 디자인 공간을 개척하며 경쟁력을 강화하고 있다. 또한, 브랜드는 단순히 사용자 신뢰를 얻는 것을 넘어, 자본 비용을 낮추는 데도 중요한 역할을 한다. 이는 특히 기관 투자자들이 리스크를 회피하며 안정적인 플랫폼을 선호하는 디파이 생태계에서 더욱 중요하다.

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52:23 Uniswap의 V4와 'Hooks'의 잠재력

Uniswap V4의 'Hooks' 기능은 새로운 게임 체인저로 작용할 가능성이 크다. Felipe는 'Hooks'가 프로토콜에 높은 전환 비용을 내재화하며, 개발자들이 Uniswap 생태계에 머물게 만드는 강력한 동인이 될 것이라고 말했다. 또한, Uniswap은 V4를 통해 다양한 AMM 설계자들이 경쟁할 수 있는 플랫폼을 제공하며, 이는 전체 생태계의 혁신을 촉진할 것으로 기대된다. Felipe는 Uniswap이 디자인 혁신과 네트워크 효과를 결합하여 독보적인 입지를 다지고 있다고 평가했다.

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1:06:36 디파이에서의 데드 캐피탈과 코너드 리소스

Felipe는 MakerDAO와 Uniswap의 데드 캐피탈(움직이지 않는 자본)이 이들 프로토콜의 숨겨진 경쟁 우위라고 설명했다. 예를 들어, MakerDAO는 움직이지 않는 다이(Dai)로 인해 더 높은 이율을 제공할 수 있으며, 이는 경쟁 프로토콜이 쉽게 복제할 수 없는 강력한 모드로 작용한다. 또한, Radium과 같은 프로토콜은 밈 코인 LP를 소각하여 데드 캐피탈을 확보하며, 이는 장기적인 경쟁력을 강화하는 데 기여한다. Felipe는 이러한 코너드 리소스가 디파이 생태계에서 독특한 경쟁 우위를 제공한다고 강조했다.

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1:12:58 마무리: 디파이의 장기적 비전

Felipe는 디파이 생태계가 단기적인 내러티브에 휘둘리지 않고, 장기적인 비전을 가지고 지속 가능한 성장을 추구해야 한다고 강조했다. 그는 디파이 시장이 기존 금융 시스템의 비효율성을 극복하고, 글로벌 자본 시장의 중심으로 자리 잡을 잠재력을 가지고 있다고 믿는다.

https://youtu.be/XsxxdX3OzG4 30분 전 업로드 됨

Unchained

How New Stablecoin Startup Bridge Got Acquired by Stripe for $1.1B

3줄 요약

1. Bridge는 스테이블코인의 국제적 활용 가능성을 극대화하며, 기존 결제 시스템의 한계를 혁신적으로 해결한다.
2. Stripe와의 11억 달러 규모 인수는 Bridge의 기술력과 시장 잠재력을 입증하며, 스테이블코인 생태계의 성장을 가속화할 것이다.
3. 스테이블코인은 다양한 산업에서 글로벌 금융 인프라의 핵심으로 자리잡고 있으며, Bridge는 이를 지원하는 중심 허브로 자리매김하고 있다.

0:00 인트로

팟캐스트는 Bridge의 공동 창업자인 Zach Abrams가 Stripe에 11억 달러에 인수된 이야기를 중심으로 진행된다. Zach는 스테이블코인의 잠재력, Terra/Luna 사태와 USDC 디페깅 같은 위기를 어떻게 극복했는지, 그리고 글로벌 금융 인프라의 미래에 대한 비전을 공유한다. 그는 특히 스테이블코인이 기존 금융 시스템의 비효율성을 어떻게 해결할 수 있는지에 대해 논의하며, Stripe와의 협력이 Bridge의 성장에 어떤 영향을 미칠지 설명한다.

1:49 결제 시스템의 한계와 스테이블코인의 해결책

Zach는 전통적인 결제 시스템의 문제점을 두 가지 사례로 설명한다. 첫째, 미국에서 멕시코로 돈을 보내는 경우, 기존 방법은 Swift를 사용하여 2일 이상의 시간이 걸리고 150~300bps의 수수료가 발생한다. 둘째, TransferWise와 같은 네팅(netting) 방식은 빠르지만, 양국에 자본이 필요하고 75~100bps의 비용이 든다. 반면, 스테이블코인은 달러를 스테이블코인으로 변환해 멕시코에서 페소로 바로 전환 가능하며, 50bps 이하의 비용과 실시간 처리가 가능하다. 또한, 스테이블코인은 전 세계적으로 금융 인프라가 부족한 지역에서 핀테크 애플리케이션 구축을 가능하게 한다. 예를 들어, 아프리카의 스타트업들이 안정적인 은행 계좌 없이도 네오뱅크를 설계할 수 있도록 돕는다.

13:35 Bridge란 무엇인가, 어떻게 작동하며 주요 고객은 누구인가

Bridge는 스테이블코인 기반의 API를 제공하여 기업들이 국제 결제, 네오뱅킹, 카드 발급 등 다양한 금융 서비스를 구축할 수 있도록 지원한다. 초기에는 암호화폐 기업을 대상으로 했으나, 이후 콜롬비아-미국 간 송금, 멕시코-미국 간 송금, 정부의 원조 배분 등 다양한 분야로 확장되었다. 예를 들어, 한 원조 단체는 Bridge를 통해 지급 비용을 기존 40%에서 1% 이하로 줄일 수 있었다. 현재 Bridge는 300~350개의 팀이 사용 중이며, 고객은 대기업부터 스타트업까지 다양하다.

19:33 Bridge가 직면한 주요 도전 과제

Bridge는 초기부터 Terra/Luna 붕괴, FTX 파산, Silvergate 및 Signature 은행 문제, 그리고 Silicon Valley Bank(SVB) 사태 등 수많은 위기를 겪었다. 특히 SVB 사태 당시 USDC 디페깅으로 인해 스테이블코인의 신뢰도가 크게 하락했지만, Zach는 장기적으로 사람들이 금융적으로 합리적이라는 믿음을 가지고 사업을 지속했다. 그는 "스테이블코인은 더 빠르고 저렴하며 글로벌 금융 시스템의 필수적인 부분이 될 것이다"라는 확신을 바탕으로 어려움을 극복했다.

25:56 Zach의 Coinbase 경험이 Bridge의 출발에 미친 영향

Zach는 Coinbase에서 USDC 출시와 관련된 경험을 통해 스테이블코인의 글로벌 잠재력을 인식했다. 그는 USDC를 "글로벌 은행 계좌"로 사용할 수 있는 가능성을 보고 Bridge를 설립했다. 초기에는 스테이블코인으로 송금과 결제를 단순화하려 했으나, 고객의 피드백을 통해 API를 확장하고 다양한 사용 사례를 지원하게 되었다. 예를 들어, Aid Disbursement와 Neo-Banking 같은 새로운 시장을 개척하며 성장했다.

30:20 스테이블코인의 미래: 다수의 플레이어 또는 몇몇의 승자?

Zach는 스테이블코인 시장이 두 가지 축으로 나뉠 것으로 본다. 첫째, USDC와 USDT 같은 유동성이 풍부한 스테이블코인이 주요 거래 쌍으로 자리 잡을 것이다. 둘째, 특정 플랫폼이나 생태계를 중심으로 한 커스텀 스테이블코인들이 등장할 것이다. 예를 들어, JP모건의 스테이블코인은 은행 간 결제를 위해 성공적으로 사용되고 있으며, Ripple이나 Robinhood 같은 기업들도 자체 스테이블코인을 통해 시장에 진입하고 있다.

33:49 Bridge가 고객과 협력하여 제품을 개선한 방법

Bridge는 고객의 피드백을 적극 반영하여 API를 개선하고 새로운 시장을 열었다. 예를 들어, Aid Disbursement 고객의 요청에 따라 대량 지급 기능을 추가했고, 네오뱅크 고객을 위해 기존 은행과의 파트너십을 확장했다. 이러한 고객 중심의 접근 방식 덕분에 Bridge는 다양한 산업에서 신뢰받는 파트너로 자리 잡았다.

39:35 Stripe의 11억 달러 인수 이야기

Stripe와 Bridge의 첫 만남은 규제 당국과의 회의에서 이루어졌다. Zach는 Stripe에 서비스를 판매하려 노력했으나, Stripe는 초기에는 다른 공급업체를 선호했다. 그러나 Bridge의 기술력과 Stripe의 장기적인 암호화폐 비전이 일치하면서 인수가 성사되었다. Stripe는 Bridge의 API를 통해 글로벌 결제 및 금융 서비스를 확장할 계획이다. Zach는 이 인수를 통해 Bridge의 신뢰도와 시장 접근성이 크게 향상될 것으로 기대하고 있다.

46:37 Bridge에 은행 의존성이 문제를 일으킬 가능성은?

Bridge는 여전히 은행 인프라에 의존하고 있으며, 이는 초기에는 큰 문제였다. 예를 들어, 미국 내 어떤 디지털 자산 기업도 Swift 네트워크에 접근할 수 없었다. 이는 은행들이 디지털 자산 기업에 높은 수수료를 부과하고, 결과적으로 가장 위험한 기업만 이 네트워크를 사용하게 되는 악순환을 초래했다. Zach는 이러한 구조적 문제를 해결하기 위해 은행과의 파트너십을 강화하고 있다.

53:02 Bridge가 사기 및 규제 문제를 해결하는 방법

Bridge는 사기를 방지하기 위해 모든 결제를 푸시 방식으로 처리하며, 리스크가 높은 결제 방법(예: 카드 결제)을 지원하지 않는다. 또한, 전 세계적으로 KYC 및 AML 규정을 준수하며, 미국과 유럽의 규제를 기반으로 사용자와 거래를 관리한다. 이러한 노력 덕분에 Bridge는 사기율이 0.01% 이하로 매우 낮다.

59:50 스테이블코인 시장에서의 경쟁에 대한 Zach의 관점

Zach는 Bridge의 주요 경쟁자가 기존의 전통 금융 인프라라고 본다. 예를 들어, 기존 카드 발급 모델은 각 국가별로 파트너를 찾아야 하지만, Bridge는 스테이블코인을 통해 글로벌 카드를 간단히 발급할 수 있다. Stripe와의 협력을 통해 이러한 경쟁력을 더욱 강화할 계획이다.

1:04:37 왜 기존의 법정화폐 인프라가 Bridge의 가장 큰 경쟁자인가

Bridge의 주요 경쟁자는 새로운 스타트업이 아니라 기존의 법정화폐 인프라다. 예를 들어, 글로벌 송금이나 카드 발급 시장에서 기존 인프라와 비교해 스테이블코인이 제공하는 비용 절감과 속도는 큰 장점이다. 그러나 전통적인 인프라는 이미 신뢰를 얻고 있어, Bridge는 고객들에게 스테이블코인의 안정성과 효율성을 설득해야 한다.

1:10:08 스테이블코인에서 미국 달러가 계속해서 지배적일까?

현재 스테이블코인의 99% 이상이 미국 달러로 발행되고 있다. 이는 글로벌 거래와 결제에서 달러가 주요 통화로 사용되기 때문이다. Zach는 다른 통화 기반 스테이블코인도 증가할 것으로 보지만, 달러 기반 스테이블코인이 전체 시장의 대부분을 차지할 것으로 예상한다. 특히, 라틴아메리카와 같은 지역에서는 달러 수요가 매우 높다.

https://youtu.be/Vfba1YqVD34 29분 전 업로드 됨

Blockworks Macro

What A Growth Scare Means For The Fed & Markets | Warren Pies

3줄 요약

1. 워렌 파이는 2025년 경제 전망에서 중립 금리를 재발견하는 과정이 핵심 주제가 될 것이라고 강조하며, 올해 경제 성장 둔화와 금리 인하 가능성을 예측했다.
2. 주택 시장의 약세와 건설 고용의 감소가 경기 침체의 신호로 작용할 것으로 보이며, 이에 따라 연준의 금리 인하가 세 차례 이상 단행될 가능성이 있다고 주장했다.
3. S&P 500의 밸류에이션이 비싸 보이나, 기술주 중심의 시장 구조 변화와 높은 ROIC를 감안할 때 이는 합리적이며, 금과 장기 채권에 대한 강한 매수 의견을 제시했다.

0:00 Introduction

워렌 파이가 팟캐스트에 출연하여 2025년 경제 전망과 주택 시장, 인플레이션, 주식 밸류에이션, 장기 채권 거래 등에 대해 논의했다. 그는 올해의 핵심 주제를 "중립 금리의 재발견"으로 설정하며, 팬데믹 이후 경제의 본질을 이해하려는 과정에서 정책과 거시경제의 변동성이 클 것이라고 전망했다. 그는 연준이 올해 말까지 금리를 세 차례에서 네 차례 인하할 가능성이 높다고 보고 있다.

2:20 2025 Outlook

워렌은 2025년을 "중립 금리 재발견의 해"로 정의하며, 팬데믹 이후 경제가 정상화되는 과정에서 중립 금리가 실제로 변화했는지에 대한 논의가 활발할 것이라고 보았다. 그는 연준의 금리 정책이 경제 성장 둔화와 고용 시장 약화를 반영하여 다시 금리 인하로 전환될 가능성이 높다고 주장했다. 특히, 주택 시장의 약세가 경제 둔화의 주요 원인이 될 것이라고 강조하며, 주택 건설 감소와 관련 고용 감소가 경기 침체의 초기 신호로 작용할 것이라고 예상했다.

5:50 Economic Tensions & The Bond Market

채권 시장과 경제 데이터 간의 관계를 설명하며, 금리가 경제 활동에 미치는 영향을 분석했다. 워렌은 10년물 국채 금리가 경제 서프라이즈 지수와 약 3개월의 시차를 두고 반대로 움직이는 경향이 있다고 밝혔다. 그는 연준의 금리 인하가 채권 시장에서 반영되며, 경제 성장 둔화가 가시화되기 전에 금리가 다시 하락할 것이라고 전망했다.

11:21 Fed Terminal Rate & Restrictiveness

연준의 중립 금리 수준과 현재의 금리가 경제에 미치는 제약성을 논의하며, 워렌은 현재의 금리가 여전히 제한적이라고 주장했다. 그는 4%의 연준 최종 금리가 설정될 경우, 10년물 국채 금리는 약 5.25%에 도달할 것으로 보며, 이는 주택담보대출 금리를 7.5~7.75% 수준으로 끌어올릴 것이라고 분석했다. 이러한 높은 금리는 주택 시장과 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다고 덧붙였다.

16:29 Housing Market & Employment

워렌은 주택 시장과 건설 고용이 경제 둔화의 주요 지표라고 강조했다. 그는 팬데믹 동안 주택 재고 부족과 공급망 문제로 인해 건설 활동이 유지되었지만, 현재는 재고가 정상화되고 건설 시간이 단축되어 건설 고용이 감소할 가능성이 높다고 보았다. 특히, D.R. Horton과 같은 주요 주택 건설업체의 재고 증가가 새로운 착공 감소로 이어질 가능성이 높다고 지적하며, 이는 주택 시장 약세와 관련 고용 감소로 연결될 것이라고 예상했다.

28:45 December SEP

연준의 12월 경제 전망 요약(SCP)을 분석하며, 워렌은 연준이 실업률과 인플레이션 전망을 상향 조정한 것을 정치적 요인으로 해석했다. 그는 연준이 트럼프 행정부의 정책을 염두에 두고 반응함으로써 매파적 성향을 강화했다고 주장했다. 특히, 실업률이 4.3%로 유지될 것으로 예상되면서도 금리 인하가 50bp로 제한된 것은 연준의 반응 함수가 더 매파적으로 전환되었음을 시사한다고 분석했다.

34:56 Inflation Overview

인플레이션 전망에 대해, 워렌은 주택 임대료 인플레이션이 2025년 초에 하락하며 디스인플레이션을 주도할 것이라고 보았다. 그는 CoreLogic의 데이터에 따르면 신규 임대료가 이미 하락세에 접어들었으며, 기존 임대료와의 격차가 줄어들고 있다고 분석했다. 또한, 유가가 하락세를 유지할 가능성이 높고 노동 시장의 압박도 줄어들고 있어, 전반적인 인플레이션 압력은 감소할 것이라고 전망했다.

43:12 Equity Valuations

S&P 500의 높은 밸류에이션에 대한 논의를 통해, 워렌은 현재의 시장이 과거와는 다른 구조적 변화를 겪고 있다고 주장했다. 그는 기술주와 소비재 주식이 시장의 거의 절반을 차지하고 있으며, 이들 주식이 높은 ROIC와 안정적인 이익 마진을 제공함으로써 높은 밸류에이션을 정당화한다고 설명했다. 특히, S&P 500의 ROIC가 과거보다 두 배 이상 높아졌으며, 이는 시장의 높은 가격 대비 매출 비율을 지지한다고 덧붙였다.

50:19 Growth Vs Value

성장주와 가치주 간의 성과를 비교하며, 워렌은 성장주와 대형주가 여전히 유리한 위치에 있다고 보았다. 그는 금리가 높은 상황에서 소형주와 가치주는 더 큰 부담을 겪을 가능성이 높다고 지적하며, 기술주와 같은 고품질 성장주가 더 나은 성과를 낼 것으로 예상했다. 특히, 금리 인하가 시작되기 전까지는 소형주에 대한 투자가 위험할 수 있다고 경고했다.

52:59 Long Bond Trade

장기 채권에 대해, 워렌은 10년물 국채 금리가 현재 과대평가되어 있으며, 연준의 금리 인하가 다시 시장에 반영될 경우 금리가 하락할 것으로 전망했다. 그는 10년물 국채 금리가 4% 수준에서 평균을 유지할 것이라고 보며, 금리가 5%를 초과할 경우 추가 매수 기회를 고려할 것이라고 밝혔다. 또한, 금리가 하락함에 따라 장기 채권이 강한 매수세를 보일 것으로 예상했다.

56:23 Commodities Outlook

원자재 시장에서, 워렌은 금이 강세를 보일 것으로 예상하며, 올해 금값이 온스당 3,000달러에 도달할 가능성이 있다고 주장했다. 그는 금이 달러 강세와 실질 금리 상승에도 불구하고 상승세를 유지하고 있는 점을 근거로 들었다. 반면, 유가는 러시아 및 이란에 대한 제재가 강화되지 않는 한 하락세를 유지할 가능성이 높다고 보았다.

57:41 Learn More About Warren’s Work

워렌 파이는 자신의 연구와 관점을 공유하며, 그의 연구소인 314 Research를 통해 더 많은 정보를 얻을 수 있다고 안내했다. 그는 특히 기관 투자자와 전문 투자자들에게 자신의 연구가 유용할 것이라고 강조했다.

https://youtu.be/GfHcBoMPeNI 31분 전 업로드 됨

Unchained

AI Jobs Wipeout, Bitcoin as a Risk-Off Asset and Few Rate Cuts: Bits + Bips

3줄 요약

1. AI가 일자리를 대체할 가능성과 비트코인의 리스크 오프 자산으로의 잠재적 전환이 논의되며, 연준의 금리 정책이 시장에 미치는 영향이 뜨거운 화두로 떠올랐다.
2. 트럼프 2기 행정부 하에서 비트코인의 전략적 준비금 도입 가능성과 엘살바도르로의 테더 본사 이전이 미국의 암호화폐 정책에 미칠 영향을 분석했다.
3. 코인베이스의 SEC 소송 승리가 암호화폐 규제 환경에 중요한 전환점을 제시하며, 향후 시장과 정책의 방향성을 가늠할 수 있는 사례로 주목받았다.

0:00 "Fed Pivot"의 가능성과 금리 정책

연준의 금리 정책에 대한 논의로 시작된다. 최근 강력한 고용 보고서와 10년물 국채 금리가 4.8%를 넘어서며 시장은 금리 인하 가능성을 거의 배제하고 있다. 패널들은 연준의 금리 인상이 주택 시장에 미치는 영향과 경제 전반의 인플레이션 기대치를 분석했다. 특히, AI로 인한 생산성 증대와 고용 시장 변화가 인플레이션을 억제할 가능성에 대해 논의했으며, 일부 패널은 연준의 금리 인하가 2025년 말까지도 어려울 수 있다고 전망했다.

8:37 AI와 일자리 대체

AI 기술이 노동 시장에 미치는 영향을 중심으로 논의가 이어졌다. 블룸버그의 보고서는 금융 서비스 분야에서만 향후 몇 년간 20만 개의 일자리가 AI로 대체될 가능성을 제시했다. 패널들은 AI가 초반에는 생산성을 증대시키는 "도구"로 활용되겠지만, 궁극적으로는 특정 직업군을 대체하는 단계로 진입할 것이라고 언급했다. 특히, AI가 코딩, 법률, 분석 업무를 대체하며 중간 단계의 "수습" 과정이 사라질 위험이 있다는 점도 지적되었다.

13:27 비트코인과 시장의 변동성

비트코인의 최근 하락세와 시장의 변동성에 대한 분석이 이어졌다. 비트코인은 최근 9만 달러 아래로 하락하며, 단기적으로 레버리지 청산이 주요 원인으로 지목되었다. 한편, 패널들은 비트코인이 여전히 주식시장과 높은 상관관계를 보이며 "리스크 온" 자산으로 작동하고 있다는 점을 지적했다. 그러나 일부는 비트코인이 은행 위기 상황에서 안전 자산 역할을 했던 사례를 들어 장기적으로 리스크 오프 자산으로 자리 잡을 가능성을 제시했다.

18:00 트럼프 2기 행정부와 암호화폐

트럼프가 재선에 성공하면서 그의 첫 100일 동안 암호화폐 정책이 어떻게 전개될지에 대한 예측이 논의되었다. 패널들은 사브 121(SAB 121) 규제 철회와 비트코인 전략적 준비금 도입 가능성을 주요 이슈로 지목했다. 특히, 1934년 골드법(Exchange Stabilization Act)을 활용해 연방 정부가 비트코인을 매입할 수 있다는 가능성도 제기되었다. 그러나 이와 같은 정책이 실제로 실행되기 위해서는 의회의 승인과 예산 조정이 필요하다는 점도 언급되었다.

23:02 실크로드 비트코인 매각 논란

미국 법무부가 실크로드에서 압수한 비트코인 65억 달러 상당을 매각할 가능성에 대해 논의되었다. 패널들은 법무부가 매각을 진행하지 않았을 가능성이 높다고 보며, 만약 매각이 이루어졌다면 이는 트럼프 행정부의 비트코인 보유 정책에 반하는 행위로 간주될 수 있다고 지적했다. 또한, 과거 미국 정부가 비트코인을 매각했던 사례를 들어, 매각 과정이 일반적으로 몇 년이 걸릴 정도로 복잡하다는 점도 강조되었다.

25:27 비트코인은 리스크 오프 자산인가?

비트코인의 리스크 오프 자산으로의 전환 가능성에 대한 논의가 이어졌다. 패널들은 현재 비트코인이 주식시장과 높은 상관관계를 유지하고 있으며, 이는 비트코인이 아직도 투기적 자산으로 간주되고 있음을 보여준다고 분석했다. 그러나 일부 패널은 비트코인이 은행 위기 상황에서 안전 자산으로 작동했던 사례를 들어, 장기적으로는 리스크 오프 자산으로 자리 잡을 가능성을 제시했다.

31:08 주권 국가들의 비트코인 매수 가능성

주권 국가들이 비트코인을 전략적 준비금으로 매수하고 있다는 가능성이 논의되었다. 패널들은 사우디아라비아와 UAE와 같은 중동 국가들이 이미 비트코인을 매수했을 가능성을 제기했으며, 미국 주정부 차원에서도 비트코인 준비금을 도입하려는 움직임이 증가하고 있다고 언급했다. 특히, 텍사스와 같은 주에서 비트코인의 소규모 할당이 시작될 가능성이 크다고 전망했다.

36:49 테더의 엘살바도르 이전

테더가 본사를 스위스에서 엘살바도르로 이전한 결정이 미국의 스테이블코인 정책에 미칠 영향이 논의되었다. 테더는 2023년 약 100억 달러의 순이익을 기록하며, 엘살바도르 GDP(340억 달러)의 약 30%에 해당하는 규모로 성장했다. 패널들은 테더의 이전이 규제 리스크를 회피하려는 전략으로 보았으며, 엘살바도르가 비트코인 친화적인 국가로 자리 잡는 데 기여할 것으로 전망했다.

52:06 코인베이스의 SEC 소송 승리

코인베이스가 SEC와의 소송에서 승리하며 암호화폐 규제 환경에 중요한 전환점을 마련했다. 법원은 SEC가 암호화폐 규제에서 자의적이고 변덕스럽게 행동했음을 지적하며, 암호화폐 기업들이 법을 준수하려는 시도에도 불구하고 명확한 규제를 제공하지 않았다고 판결했다. 이는 SEC의 기존 규제 접근 방식에 대한 강력한 비판으로, 암호화폐 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 평가된다.

https://youtu.be/tAuE51TXvqU 29분 전 업로드 됨

Empire

Hivemind: AI Frameworks, Bitcoin L2s, and Death of OG Memes

3줄 요약

1. AI 프레임워크와 비트코인 Layer 2 솔루션은 2025년의 주요 성장 동력으로 평가되며, AI 관련 코인이 새로운 시장 트렌드를 주도할 가능성이 높음.
2. 기존의 OG 밈코인들은 시장에서 점차 관심을 잃고, 기본적인 가치를 기반으로 한 프로젝트들이 부활하는 추세.
3. 비트코인 Layer 2 솔루션은 기존 이더리움 Layer 2와 다른 차별화된 가능성을 제공하며, 특히 OPCAT 도입이 중요한 전환점이 될 전망.

0:00 Introduction

이번 에피소드에서는 크립토 시장의 전반적인 상황과 주요 트렌드를 다루며, 특히 AI 프레임워크와 비트코인 Layer 2 솔루션, 그리고 OG 밈코인의 쇠퇴 현상을 중점적으로 논의했다. 호스트들은 현재 시장의 변동성을 언급하며, 비트코인의 가격이 최근 10만 달러 근처에서 반등한 이유와 CPI(소비자물가지수) 발표가 시장에 미친 영향을 설명했다. 또한, 트럼프의 재선 가능성과 그의 정책이 크립토 시장에 미칠 잠재적 영향에 대해 의견을 나눴다. 요약하면, 트럼프의 재선은 크립토 시장에 긍정적인 신호로 작용할 가능성이 크며, 비트코인과 AI 관련 코인에 대한 투자가 유망하다는 의견이 주를 이뤘다.

2:09 Market Thoughts

비트코인과 크립토 시장의 최근 가격 움직임에 대해 논의했다. 특히 최근 몇 주간의 시장 변동성은 매크로 경제 요소와 투자자들의 포지셔닝 변화에 기인한 것으로 분석됐다. CPI 발표와 같은 경제 지표가 시장의 변동성을 유발했으며, 트럼프의 재선 가능성이 투자 심리에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 점이 강조됐다. 비트코인이 최근의 하락장에서 반등한 이유로는 시장의 포지션 정리와 함께 트럼프 당선 이후의 기대감이 언급됐다. 또한, AI 프레임워크 코인들이 최근 하락 이후 다시 강세를 보이며 시장의 주요 관심사로 부상하고 있음을 지적했다.

8:53 Crypto's AI Bubble

AI 프레임워크와 관련된 코인들이 2025년까지 가장 큰 금융 버블을 일으킬 가능성이 있다고 전망했다. 특히, OpenAI와 같은 기업들이 엄청난 자본을 투자하며 AI 발전을 가속화하고 있으며, 이러한 기술적 진보가 크립토 시장에도 직접적인 영향을 미칠 것이라는 의견이 주를 이뤘다. AI가 인간의 지적 역량을 초월하는 AGI(Artificial General Intelligence)에 도달할 가능성이 높아지고, 이와 관련된 크립토 프로젝트들이 투자자들에게 큰 관심을 받고 있다. 예를 들어, Virtual AI와 AI6Z 같은 프로젝트들이 현재 시장에서 주목받고 있지만, 이들의 기술적 한계와 경쟁 구도에 대한 논의도 이루어졌다.

17:27 Agent Token Moats

AI 프레임워크 코인들의 잠재적 가치와 그들이 제공하는 플랫폼의 "모트(Moat)"에 대해 논의했다. Virtual AI는 현재 사용자 기반과 플랫폼의 편의성 덕분에 강력한 위치를 점유하고 있지만, 기술적인 측면에서 경쟁 플랫폼인 AI6Z에 비해 열세라는 평가도 있었다. 또한, AI 프레임워크 코인들의 가치가 플랫폼의 실질적인 활용성보다는 투자자들의 관심과 흐름에 크게 의존하고 있다는 점이 지적됐다. Larry의 트윗을 인용하며, AI 프레임워크 기술이 대형 기술 기업들에 의해 쉽게 복제될 수 있다는 점도 논의되었다.

24:08 Death of OG Memes?

OG 밈코인들이 시장에서 점차 관심을 잃고 있는 이유를 분석했다. 특히, 2024년 동안 밈코인이 시장에서 큰 관심을 받았지만, 투자자들이 이제는 더 실질적인 가치를 가진 프로젝트로 관심을 돌리고 있다는 점이 강조됐다. AI 프레임워크와 같은 새로운 내러티브가 부상하면서 밈코인 시장은 상대적으로 약세를 보이고 있다. 예를 들어, Dogecoin과 같은 일부 OG 밈코인은 여전히 견조한 성과를 보이고 있지만, Whiff와 Bonk 같은 코인들은 시장의 관심에서 멀어지고 있다.

30:54 Return of Fundamentals

밈코인의 약세와 대조적으로, 기본적인 가치를 기반으로 한 프로젝트들이 부활하고 있는 현상을 논의했다. 특히, Salana와 같은 고성능 블록체인 플랫폼이 높은 수익성과 경제적 가치를 입증하며 시장의 주목을 받고 있다. Salana는 현재 전체 크립토 애플리케이션 수익의 약 50%를 차지하고 있으며, 이는 이더리움을 포함한 다른 플랫폼들을 압도하는 수치다. 또한, Salana의 R(Real Yield) 지표가 지속적으로 상승하고 있어, 기술적 성과와 경제적 가치를 모두 입증하고 있다.

43:19 Next Gen L2s & L3s

비트코인 Layer 2 및 Layer 3 솔루션의 가능성과 전망에 대해 논의했다. 특히, OPCAT과 같은 기술적 업그레이드가 도입되면 비트코인 네트워크에서 신뢰할 수 있는 브릿지와 프로그래머블리티가 가능해질 것이라는 점이 강조됐다. 이는 비트코인 네트워크의 확장성과 활용도를 크게 향상시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있으며, 이더리움 Layer 2와는 차별화된 가치를 제공할 수 있다. 예를 들어, Citrea와 Alpin Labs와 같은 프로젝트들이 이러한 발전을 주도하고 있다.

46:35 BTC Dominance Top?

비트코인 도미넌스의 지속적인 상승과 그 영향에 대해 논의했다. 비트코인 도미넌스는 2022년 이후 지속적으로 상승해 왔으며, 이는 시장에서 비트코인의 강력한 위치를 보여준다. 그러나 알트코인 시장의 부활 가능성과 함께 도미넌스가 일정 수준에서 정체될 가능성도 제기됐다. 특히, AI 프레임워크와 같은 새로운 내러티브가 부상하면서 비트코인 도미넌스가 추가적으로 하락할 가능성도 있다.

54:24 Bitcoin L2 Viability

비트코인 Layer 2 솔루션의 실현 가능성과 그 잠재적인 시장 영향을 논의했다. 현재 비트코인 네트워크에서 사용 가능한 Layer 2 솔루션은 대부분 멀티시그 기반으로 신뢰가 제한적이지만, OPCAT 도입과 함께 신뢰할 수 있는 브릿지가 가능해질 전망이다. 이는 비트코인 네트워크의 활용도를 크게 향상시키고, Layer 2 솔루션의 채택을 촉진할 수 있다. 예를 들어, Bob과 같은 초기 프로젝트들이 이미 시장에서 활동하고 있으며, 향후 더 많은 프로젝트들이 등장할 것으로 예상된다.

https://youtu.be/8oA7M1bG_Kk 30분 전 업로드 됨

Blockworks Macro

2025's Crypto ETF Pipeline | James Seyffart

3줄 요약

1. 비트코인 ETF는 출시 첫 해에 370억 달러 이상 유입되며 대성공을 기록, 이는 예상치를 훨씬 초과한 결과였다.
2. 이더리움 ETF는 초기에는 부진했지만, 규제 완화 기대감과 시장 심리 변화로 인해 최근 급격히 상승세를 보이고 있다.
3. 2025년에는 다양한 옵션 기반 ETF와 알트코인 ETF 출시 가능성이 있지만, 규제 및 법적 문제가 해결되어야 한다는 점에서 시간이 더 걸릴 수 있다.

0:00 Introduction

이번 에피소드에서는 비트코인 ETF의 성공과 관련된 이야기가 시작된다. James Seyffart는 ETF 시장에서의 비트코인 ETF의 엄청난 성공을 설명하며, 1년 만에 370억 달러라는 놀라운 순유입을 기록했다고 강조한다. 이는 기존 기대치인 150억~200억 달러를 훨씬 초과한 수치로, ETF 역사상 가장 성공적인 출시 사례 중 하나로 꼽힌다. 특히, ETF 시장에서의 기존 성공 사례들과 비교했을 때, 이 기록은 전례 없는 규모로 평가된다.

또한, ETF 투자자들이 대부분 장기 투자 성향을 가진 '보글헤드' 스타일의 투자자들로 구성되어 있어, 자산 유출이 거의 발생하지 않았다는 점도 언급된다. 이러한 투자자들은 비트코인의 변동성을 이미 잘 이해하고 있으며, 이를 포트폴리오의 "핫 소스"로 활용하고 있다는 분석이다.

2:24 Bitcoin ETF Anniversary

비트코인 ETF 출시 1주년을 맞아 지난 12개월 동안의 성과를 돌아본다. James는 비트코인 ETF가 출시 초기부터 폭발적인 반응을 얻었으며, 특히 4개의 ETF가 모두 ETF 역사상 가장 성공적인 출시 사례 상위 20위 안에 들었다고 설명한다. 이 중 iShares의 비트코인 ETF인 IBIT은 단연 최고로, 옵션 거래량에서도 엄청난 성공을 거두었다.

옵션 거래는 출시 2개월 만에 기관 수준의 유동성을 확보하며, ETF 시장에서 비트코인의 입지를 더욱 강화했다. 또한, 이 ETF들은 기존 비트코인 보유자들이 자산을 ETF로 이전하면서 안정적인 자금 유입을 유지했다. 이는 ETF가 전통 금융 시스템의 틀 안에서 비트코인을 보유할 수 있는 수단을 제공했기 때문으로 분석된다.

6:29 Evolving Allocator Perspective

기관 및 자산 배분 담당자들의 비트코인 ETF에 대한 관점 변화를 다룬다. 블랙록은 비트코인을 "통화 가치 하락에 대한 헤지"이자 "디지털 금"으로 간주하며, 포트폴리오의 2%를 비트코인에 할당해야 한다는 보고서를 발표했다. 이는 비트코인을 단순히 리스크 온 자산으로 보는 기존 관점과는 확연히 다른 접근법이다.

반면, Vanguard와 같은 보수적인 기관들은 여전히 비트코인 ETF에 부정적이다. Vanguard는 자사 플랫폼에서 비트코인 ETF 거래를 금지하며 고객 보호를 이유로 들었지만, 이는 고객의 투자 결정을 과도하게 제한하는 조치로 비판받고 있다.

10:50 Largest ETF Buyers

비트코인 ETF의 주요 투자자들에 대한 분석이 이어진다. 초기에는 소매 투자자들이 주도했지만, 이후 헤지펀드와 기관 투자자들도 적극적으로 참여했다. 특히, 헤지펀드들은 비트코인 ETF와 선물 간의 차익 거래를 활용해 안정적인 수익을 추구하고 있다.

이와 함께, 많은 투자자들이 IRA(개인 은퇴 계좌)를 통해 ETF를 구매하며, 이는 비트코인에 직접 투자할 수 없는 투자자들에게 매력적인 대안이 되고 있다. 하지만, ETF 보유자의 16%만이 공개적으로 알려져 있어, 실제 투자자 구성에 대한 완전한 분석은 어려운 상황이다.

14:40 BTC Spot-Futures Arbitrage

비트코인 ETF와 선물 간의 차익 거래에 대한 논의가 진행된다. 현재 선물 시장의 프리미엄은 연간 10% 이상으로 유지되고 있으며, 이는 헤지펀드들에게 매력적인 수익 기회를 제공한다. 하지만, 이 프리미엄이 왜 지속적으로 유지되는지에 대한 명확한 답은 없다.

James는 이 프리미엄이 약세장에서는 감소하거나 사라질 수 있다고 지적하며, 이는 시장 심리와 유동성의 변화에 따라 달라질 수 있다고 설명한다.

16:46 ETH ETFs

이더리움 ETF는 초기에는 부진했지만, 최근 트럼프 당선 이후 규제 완화 기대감으로 인해 급격히 상승세를 보이고 있다. 이더리움 ETF는 비트코인 ETF와 달리 스테이킹으로 인한 수익을 제공하지 못하기 때문에 초기 수요가 제한적이었다.

그러나 최근의 자금 유입은 이더리움이 디파이 및 스마트 계약의 기반으로서 가지는 잠재력에 대한 투자자들의 관심이 증가했음을 보여준다. 또한, 이더리움이 기술적 자산으로서 나스닥과 유사한 투자 논리를 제공할 수 있다는 점도 강조된다.

19:58 Ethereum Narrative Problem

이더리움의 내러티브 문제에 대한 논의가 이어진다. 비트코인은 디지털 금이라는 명확한 내러티브를 가지고 있지만, 이더리움은 디파이, 스마트 계약, 탈중앙화 앱 스토어 등 다양한 역할을 수행하며 명확한 정체성을 가지지 못하고 있다.

이러한 내러티브의 혼란은 투자자들에게 혼선을 줄 수 있으며, ETF 시장에서도 이더리움의 성장 잠재력을 제한할 수 있는 요소로 작용할 수 있다.

21:13 New ETF Filings

새로운 ETF 신청과 관련된 가능성을 탐구한다. 특히, 옵션 기반 ETF, 비트코인 채권 ETF, 그리고 알트코인 ETF와 같은 혁신적인 상품들이 시장에 등장할 가능성이 있다.

옵션 기반 ETF는 투자자들에게 하방 리스크를 완화하거나 변동성을 줄이는 전략을 제공하며, 이는 비트코인의 높은 변동성을 꺼리는 투자자들에게 매력적일 수 있다.

27:50 Impact Of Options On Crypto

옵션 거래가 암호화폐 시장에 미치는 영향에 대한 분석이다. 옵션 거래는 단기적으로는 변동성을 증가시킬 수 있지만, 장기적으로는 시장의 안정성을 높이고 변동성을 줄이는 데 기여할 수 있다.

또한, 옵션 시장의 성장은 비트코인 ETF와 함께 암호화폐를 전통 금융 시장에 더욱 통합시키는 역할을 할 것으로 기대된다.

30:52 Crypto Narratives To Drive Demand

암호화폐 수요를 증가시킬 수 있는 내러티브와 관련된 논의가 이어진다. 특히, 비트코인의 디지털 금 내러티브와 이더리움의 디파이 및 스마트 계약 내러티브가 투자자들에게 강력한 투자 논리를 제공할 수 있다.

33:29 Potential Altcoin ETF Filings

알트코인 ETF 출시 가능성에 대한 논의다. 현재 SEC는 비트코인과 이더리움 외의 알트코인 ETF에 대해 보수적인 입장을 유지하고 있으며, 이는 알트코인의 법적 지위와 관련된 문제 때문이다.

하지만, 트럼프 행정부의 규제 완화가 진행된다면, 향후 솔라나(Solana)와 같은 알트코인 ETF가 출시될 가능성이 있다. 다만, 이러한 변화는 시간이 걸릴 수 있으며, 투자자들은 현실적인 기대를 가져야 한다.

38:38 ETF Gap Risk

ETF 시장에서의 기대와 현실 간의 괴리를 다룬다. 많은 투자자들이 트럼프 행정부 출범 직후 모든 ETF가 즉시 승인될 것으로 기대하고 있지만, 실제로는 규제 및 법적 문제가 해결되는 데 시간이 더 걸릴 가능성이 크다.

41:12 Basket ETFs

비트코인과 이더리움을 포함한 바스켓 ETF에 대한 논의가 이어진다. 이러한 ETF는 투자자들에게 간편한 투자 옵션을 제공할 수 있지만, 자산 배분의 통제권을 선호하는 전문 투자자들에게는 덜 매력적일 수 있다.

46:17 2025 Outlook

2025년에는 다양한 ETF 상품과 규제 완화로 인해 암호화폐 시장이 더욱 성장할 것으로 기대된다. 하지만, 투자자들은 단기적인 기대를 조정하고, 규제 변화가 점진적으로 이루어질 가능성을 염두에 두어야 한다.

49:48 DAS 2025

James는 2025년 디지털 자산 서밋에서 더 많은 정보를 공유할 예정이며, 그때까지 암호화폐 ETF 시장의 추가적인 발전 상황을 기대하고 있다.

https://youtu.be/2L2izGpzL-U 33분 전 업로드 됨