Blockworks Macro

Global Yields Nearing A Breaking Point | Weekly Roundup

3줄 요약

1. 글로벌 채권 수익률 상승과 달러 강세로 인해 전 세계적인 유동성 위기가 심화되고 있으며, 이는 신흥 시장에 큰 부담을 주고 있다.
2. 미국 주택 시장의 높은 모기지 금리로 인해 주택 구입이 비현실적으로 어려워지고, 이는 경제 전반에 걸친 구조적 문제를 드러낸다.
3. 트럼프 행정부의 정책 변화와 글로벌 경제 조정이 시장의 주요 변수로 작용하며, 달러 약세와 채권 수익률 안정화 가능성에 대한 기대감이 있다.

글로벌 수익률 상승과 달러 강세의 영향

현재 글로벌 채권 수익률 상승과 달러 강세는 신흥 시장에 심각한 압박을 가하고 있다. 많은 저소득 국가들이 미국 달러로 표시된 외채를 발행하고 있는데, 달러 강세로 인해 이들 국가의 부채 상환 부담이 가중되고 있다. 특히, 신흥 시장의 외채 상환 비율이 급격히 상승하면서 자산 매각과 유동성 부족 현상이 나타나고 있다. 팟캐스트에서는 아시아 통화 지수가 극도로 약세를 보이고 있으며, 일본 엔화와 중국 위안화의 약세가 글로벌 디플레이션을 유발할 수 있다는 점을 강조했다.

또한, 미국의 장기 채권 발행 증가로 인해 채권 시장의 변동성이 커지고 있다는 점도 언급되었다. 이는 장기 채권의 발행량 증가가 시장의 수요를 초과하면서 수익률 상승으로 이어지고 있기 때문이다. 이는 글로벌 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크며, 특히 신흥 시장의 투자자들이 자산을 매각하고 자금을 본국으로 회수하는 현상을 가속화할 수 있다.

주택 시장의 구조적 문제와 경제적 영향

미국 주택 시장에서는 높은 모기지 금리가 큰 문제로 지적되었다. 팟캐스트에서는 30년 만기 모기지 금리가 7%를 초과하면서 주택 구입이 비현실적으로 어려워졌다고 설명했다. 예를 들어, 연간 25만 달러를 버는 사람도 현재의 금리와 주택 가격 수준에서는 적절한 주택을 구입하기 어렵다는 사례가 언급되었다.

이러한 상황은 주택 시장뿐만 아니라 경제 전반에 걸쳐 부정적인 영향을 미친다. 높은 모기지 금리는 주택 구입을 억제하고, 이는 건설업 및 관련 산업에 영향을 미쳐 경제 성장을 둔화시킬 수 있다. 또한, 주택 소유가 어려워짐에 따라 사회적 불평등이 심화될 위험도 있다.

트럼프 행정부와 경제 정책의 방향성

팟캐스트에서는 트럼프 행정부의 경제 정책이 시장에 미칠 잠재적 영향을 분석했다. 특히, 트럼프 행정부가 달러 약세를 유도하고 중국과의 통화 협정을 체결할 가능성에 대해 언급되었다. 이는 중국이 현재의 디플레이션 상태에서 벗어나도록 돕고, 글로벌 유동성을 개선하는 데 기여할 수 있다.

또한, 트럼프 행정부는 공공 지출을 줄이고 세금을 감면하는 정책을 통해 재정 적자를 줄이려는 의도를 보이고 있다. 팟캐스트에서는 이러한 정책이 재정 적자를 줄이는 데 기여할 뿐만 아니라, 장기적으로는 채권 시장의 안정화에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 전망했다. 다만, 이러한 정책이 실제로 실현될 수 있을지는 여전히 불확실하며, 정치적 요인이 중요한 변수로 작용할 것이다.

채권 시장과 투자 전략

팟캐스트에서는 최근 채권 시장의 변동성과 투자 전략에 대해서도 다루었다. 특히, 2년물 국채에 대한 투자(일명 "Hawk Tua" 트레이드)가 현재의 시장 환경에서 유망한 전략으로 제시되었다. 이는 단기적으로 연방준비제도의 금리 인하 가능성을 반영하는 동시에, 장기 채권 수익률 상승에 따른 위험을 회피할 수 있는 방법으로 설명되었다.

또한, TLT(Treasury Bond ETF)의 발행량 감소와 투자자들의 채권 매도 현상이 언급되었다. 이는 시장의 불안정성을 보여주는 지표로, 투자자들이 장기 채권에 대한 신뢰를 잃고 있다는 신호로 해석될 수 있다. 그러나 팟캐스트에서는 이러한 상황이 단기적인 과매도로 인해 발생했을 가능성이 있으며, 장기적으로는 채권 시장의 안정화가 예상된다고 분석했다.

결론

이번 팟캐스트는 글로벌 경제와 금융 시장의 주요 이슈를 심도 있게 다루며, 특히 채권 시장과 달러 강세, 주택 시장의 문제, 트럼프 행정부의 정책 변화에 대한 통찰을 제공했다. 이 모든 요소는 2025년 경제 환경을 형성하는 중요한 변수로 작용할 것이며, 투자자들은 이를 주의 깊게 모니터링해야 한다.

https://youtu.be/GebDhcbRtwQ 54분 전 업로드 됨

Steady Lads Podcast

Is The Cycle Already Over?! w/ Avi Felman

3줄 요약

1. 자금이 많이 몰렸던 AI 에이전트·크립토 메타는 이제 경쟁이 극도로 치열해져, 단기적 시세 변동에 뛰어드는 트레이더가 늘고 있다.
2. 다양한 AI 에이전트 플랫폼(예: Virtuals)의 기능적 한계와 가능성을 함께 논의하며, 장기적으로 제대로 된 활용 방안을 고민하는 분위기가 이어지고 있다.
3. 사이클이 정말 끝났는지에 대해서는 의견이 갈리지만, AI·크립토 섹터 전체의 성장 가능성을 보고 단기 트레이딩과 장기 가치투자를 병행하는 전략이 강조된다.

0:00 Stream Starts Shorty…
방송이 시작되며, 진행자들이 Avi Felman을 특별 게스트로 소개한다. 이전 사이클부터 팟캐스트를 함께 누비던 추억을 언급하며 가볍게 근황 토크를 나눈다. AI 메타, 무거워진 시장 분위기, 그리고 사이클이 정말 끝났는지 등에 대해 이야기를 나눌 것임을 예고한다. 전체적으로 이번 에피소드가 단기 시장 동향부터 AI 에이전트 활용 사례까지 포괄적으로 다룰 것이라고 안내한다.

0:37 Episode Start
방송이 본격적으로 시작되면서 최근 BTC, ETH, SOL 등 주요 코인들이 하락세를 보이는 상황을 짚는다. 시장에 매수세가 줄어들며 ‘피로감’이 쌓이고 있다는 의견이 제시된다. Avi는 마켓 참가자들이 지치기 시작하면 사이클의 전환점이 찾아올 가능성이 있다고 언급하며, 실제로 투자자들이 급격한 하락을 우려하고 있음을 지적한다.

1:47 Heavy Market/People Tired/Cycle Over?
진행자들은 과연 이번 사이클이 이미 끝난 것인지 혹은 새로운 사이클로의 전환 시점인지를 구체적으로 논의한다. Avi는 “사이클이 한 번에 끝나는 것이 아니라, 시장 참여자들의 심리·자금·거래량이 교차되는 지점이 중요한데, 현재는 모두가 불확실성을 크게 느끼는 시기”라고 분석한다. Solana, ETH 등 알트코인들의 부진도 함께 거론되며, 추가적인 변동이 예상된다는 의견이 나온다. 또 일부 기관 투자자들은 이미 수익을 실현하고 시장에서 자취를 감춘 상태라, 개인투자자 위주의 변동이 심화될 가능성도 언급된다.

9:11 Is The Gov Gonna Sell Its BTC?
미국 정부가 보유한 BTC 물량 매도 가능성에 대해 언급된다. 트레이더들은 만약 정부가 그 물량을 빠르게 시장에 풀면 대규모 매수 기회가 될 수 있다는 역설적 전망을 내놓는다. 대통령 교체 직전의 정치적 고려나 규제 리스크도 더해져, 실제 시장에 미치는 영향은 다소 불투명하다는 해석이 뒤따른다. 요약하자면, 정부 보유 물량 매도설은 시장 참가자들의 심리를 흔드는 요소로 작용 중이지만, 실제로 매도가 단기에 몰아치면 그저 좋은 매수 기회로 인식될 수도 있다는 견해가 제시된다.

11:21 Outlook For Solana
Solana의 대규모 락업 해제 시점이 다가오면서 시장에 지속적인 매도 압력이 나타나고 있음을 지적한다. Avi는 “이미 사전에 매도 포지션을 쌓은 투자자들이 많기에, 실제 언락 시점 직전에야 오히려 ‘매도세 완화’가 나타날 수도 있다”고 전망한다. 기술적 측면, 생태계 활용도, 개발자 커뮤니티 역량 등 펀더멘털로 보면 여전히 Solana의 가치가 높다는 의견이 많다. 그러나 단기적 모멘텀은 부정적이므로, 언락이 마무리되는 시점을 좋은 매수 기회로 보는 시각도 소개된다.

19:29 Justin's 1000x Token Mistake
진행자 Justin이 AI 관련 토큰 ‘A THX’를 사려다가 스캠성 짝퉁 토큰을 잘못 매수해버린 해프닝이 소개된다. 덕분에 시세가 한때 70% 이상 급등할 정도로 유동성이 없는 토큰을 혼자 올려버렸다는 웃픈 스토리를 전한다. 다행히도 일정 손실만 보고 빠져나왔지만, 이처럼 비슷한 티커로 혼동을 일으키는 암호자산이 많은 만큼 주의가 필요하다는 교훈을 공유한다.

22:09 AI Agent Platforms/Virtuals
AI 에이전트를 온체인으로 쉽게 론칭해주는 플랫폼 Virtuals에 대한 평가가 이어진다. Avi는 Virtuals가 에이전트의 유동성 부트스트래핑에는 유용하지만, 아직 기능적 한계가 있다고 지적한다. 예컨대, 제대로 된 고급 프로그래밍 로직이나 맞춤형 프롬프트가 필요할 때는 Virtuals보다는 별도의 프레임워크(Eliza 등)를 쓰게 되는 경우가 많다는 것. 또한 이 플랫폼들이 본격적으로 확장되려면, 단순 투기 수단을 넘어 실질적으로 가치 있는 에이전트가 나타나야 한다고 강조한다.

27:37 How To Make An AI Agent Useful
AI 에이전트를 그저 SNS 계정 운영용 봇이나 스팸 도구로 쓸 것이 아니라, 정말로 생산적이고 창의적인 결과물을 내도록 활용해야 한다는 토론이 이루어진다. 모두가 무분별하게 에이전트를 생산하고 있지만, 실제로 유의미한 콘텐츠나 분석 자료를 생성해내는 에이전트는 드물다는 지적이다. Avi를 비롯해 패널들은 “장기적으로 에이전트를 활용해 업무 효율을 혁신하거나, 소셜 미디어에서 질 좋은 정보 공유를 자동화하는 등 구체적이고 실용적인 분야에서 경쟁력이 발휘될 것”이라고 전망한다.

34:28 Cynicism Around AI Meta
AI 메타가 너무 급속도로 유행하면서, 업계 베테랑들은 조롱과 냉소 섞인 반응을 보이기도 한다는 이야기가 나온다. 이른 시기의 블록체인 디파이(DeFi)나 NFT 때와 달리, 이번엔 참여자들이 학습효과를 이미 얻었기 때문에 보다 빠른 비판과 거품 경계가 이어진다는 분석이다. 패널들은 “그러나 결국 의미 있는 혁신이 일어날 잠재력은 여전히 크다”며, 냉소가 깔린 시장에서도 장기적 개념주(株)에 투자하는 사람들은 항상 존재한다고 덧붙인다.

38:19 What Moves the Needle Next With AI?
AI와 크립토가 실제로 결합해 가치를 만들어내려면, 인프라(예: KYC, 신원 증명, ZK기술), 거버넌스, 개발자 커뮤니티 등 다양한 요소가 잘 준비되어야 한다고 강조된다. 특히 Nvidia 등 전통 기술기업의 발전 속도를 언급하면서, 향후 AI 에이전트 생태계가 폭발적으로 성장할 가능성을 논의한다. 동시에, 경쟁이 치열해져 이미 선점한 프로젝트라도 빠르게 방향 전환을 못 하면 밀려날 위험성도 크다는 점이 지적된다.

43:18 Is The Cycle Already Over?
‘이번 사이클이 진짜 끝났는가?’라는 질문에 대해, 아직 끝나지 않았다는 의견과 “슈퍼 사이클이라도 큰 조정을 수반할 수 있다”는 시각이 엇갈린다. 패널들은 시장 변동성이 여전한 만큼, 단기 트레이딩 기반의 수익 기회가 지속될 것이라 전망한다. 각자 익절 라인을 짧게 잡거나, 혹은 펀더멘털을 보고 장기 보유를 병행하는 전략을 제시하며, 관건은 결국 심리적 대응과 포트폴리오 구성이라고 정리한다.

48:25 Pasta of the Week 🍝
매주 방송 말미에 ‘Pasta of the Week’라 불리는 재미있는 밈/트윗을 공유하며, 누구의 밈이 가장 우스꽝스러운지 시청자 투표를 진행한다. 이번 주에는 Celestia·Move 기반 체인·AI 토큰 등 다양한 ‘어그로 끄는’ 트윗이 후보로 올라왔다. 특히 “셀레스트시아를 사는 것은 곧 특정 인물의….”라는 다소 자극적인 표현의 트윗 등, 방송 중 소개된 밈들이 청취자들에게 큰 웃음을 선사하며 마무리된다.

https://www.youtube.com/live/jbIIfs8ueNI?si=TL3VbHAG4enLBRes

0xResearch

Is Hyperliquid an L3? | Tolks, Max Fiege, and 0xOmnia

3줄 요약

1. Hyperliquid은 기존 퍼프 DEX들과는 달리 지속적인 성장과 독특한 토큰 바이백 메커니즘으로 시장의 주목을 받고 있다.
2. Hyperliquid의 L3 논란은 기술적 정의와 시장의 인식 차이에서 비롯되며, 팀의 빠른 실행력과 미래의 방향성에 따라 해결될 가능성이 크다.
3. Hyperliquid EVM의 론칭은 개발자와 유저 생태계의 확장을 가속화할 핵심 요소로 기대되지만, 초기 단계의 리스크와 도전 과제도 존재한다.

0:00 소개 및 Hyperliquid의 초기

Hyperliquid의 초기 개발 배경과 시장 진입 과정에 대한 논의로 시작된다. Max와 Omnia는 각각 Hyperliquid의 초창기부터 참여한 경험을 공유하며, 당시 시장 상황과 Hyperliquid의 첫인상을 설명했다. 특히, 2023년 중반의 암호화폐 시장이 침체기를 겪고 있었던 상황에서 Hyperliquid Discord에 처음 참여했을 때의 흥미로운 경험을 언급했다. 초기 Hyperliquid는 소규모의 퍼프 트레이더 커뮤니티로 시작했으며, 이 커뮤니티의 성장과 함께 프로젝트가 점차 확장되어 가는 과정을 목격했다고 한다.

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3:49 Hyperliquid의 초기와 성장

Hyperliquid의 초기 비전과 실행력에 대해 이야기하며, 특히 팀의 빠른 제품 출시 속도가 강조되었다. 예를 들어, 스팟 마켓이 발표된 후 1개월 내에 실제로 출시된 점은 시장에서의 실행력을 보여주는 사례로 언급되었다. 또한, 스팟 마켓 출시 이후 거래량 증가와 사용자 유입이 눈에 띄게 늘어나며 Hyperliquid가 단순 퍼프 DEX를 넘어서는 방향으로 나아가고 있음을 보여주었다. 특히, Hyperliquid의 독특한 바이백 메커니즘과 지속적인 거래 수수료 수익이 장기적인 성장 가능성을 뒷받침한다고 평가되었다.

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12:18 Solana와의 경쟁 및 Hyperliquid의 성장

Hyperliquid와 Solana의 경쟁 구도에 대해 논의하며, Solana의 과거와 Hyperliquid의 현재를 비교했다. 특히, Solana가 한때 "데이터베이스"라는 비판을 받았던 사례를 언급하며, Hyperliquid 역시 초기에는 기술적 한계와 시장의 오해로 인해 비슷한 도전에 직면할 수 있음을 지적했다. 하지만 Hyperliquid는 독특한 퍼포먼스와 지속적인 거래량 증가로 경쟁력을 확보하고 있으며, 특히 Solana가 최근 스팟 거래에서 부진한 모습을 보이는 가운데 Hyperliquid는 이를 기회로 삼고 있다고 분석했다.

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25:26 Hyperliquid는 L3인가?

Hyperliquid의 L3 논란에 대해 심층적으로 다룬다. 기술적으로 Hyperliquid는 Arbitrum에 의존하는 구조를 가지고 있지만, 실제로는 독립적인 L1으로 작동하고 있다는 점을 강조했다. 예를 들어, Hyperliquid의 상태 전환은 자체 검증자 세트에서 이루어지며, Arbitrum은 주로 브릿지 역할을 한다는 점에서 L3로 분류하기 어렵다는 의견이 제기되었다. 하지만, 일부 비판은 Hyperliquid가 Arbitrum USDC에 의존한다는 점을 지적하며, 이는 기술적 정의보다는 시장의 신뢰와 인식에 따라 판단될 문제라고 결론지었다.

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33:18 Hyperliquid의 약점과 리스크

Hyperliquid의 주요 리스크로는 규제, 생태계의 성장 한계, 그리고 기술적 실행 실패 가능성이 꼽혔다. 특히, 미국의 정치적 환경 변화와 USDC 및 USDT의 의존성은 잠재적인 위험 요소로 언급되었다. 또한, Hyperliquid EVM의 도입이 개발자와 사용자 유입을 가속화할 가능성이 크지만, 초기 단계에서의 기술적 문제와 개발자 지원 부족이 생태계 확장의 장애물이 될 수 있다는 점도 지적되었다. 마지막으로, HLP(유동성 제공 프로그램)의 실패 가능성과 경쟁 플랫폼의 부상도 잠재적인 리스크로 논의되었다.

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43:44 Hyperliquid 생태계에서의 빌딩

Hyperliquid 생태계에서 빌딩과 투자 경험에 대한 논의로 마무리된다. Hyperactive와 Kinetic 같은 프로젝트들이 Hyperliquid 생태계를 확장하는 데 중요한 역할을 하고 있으며, 특히 Hyperliquid의 독특한 정책(예: 통합 비용 지원 거부)이 개발자들에게 새로운 도전 과제를 제시한다고 평가되었다. 예를 들어, Hyperliquid는 이더스캔과 같은 서비스를 직접 지원하지 않으며, 이는 개발자들이 자체적으로 문제를 해결해야 하는 상황을 만들어낸다. 하지만 이러한 접근법이 Hyperliquid 생태계의 자생적 성장을 촉진할 수 있다는 긍정적인 면도 언급되었다.

Hyperliquid는 이제 초기 단계를 넘어선 성장 궤도에 진입했으며, 특히 Hyper EVM의 론칭이 생태계 확장의 중요한 전환점이 될 것으로 기대된다.

https://youtu.be/NQp5wasdolU 31분 전 업로드 됨

Bankless

Will Quantum Computing KILL Bitcoin?!

3줄 요약

1. 구글의 Willow 칩은 양자 오류 정정의 중요한 이정표지만, 암호화를 깨기까지는 수백만 큐비트가 필요
2. 비트코인은 양자컴퓨터로 인해 이중 위협(ECDSA 취약성, PoW 취약성)에 직면할 수 있으며, 사토시의 100만 BTC가 위험에 노출
3. 이더리움은 계정 추상화와 포스트 퀀텀 서명 방식으로 더 나은 대비가 가능하며, 영향받는 자산 비율도 0.1% 수준으로 미미

0:00 Intro

팟캐스트 소개와 양자컴퓨팅이 암호화폐에 미치는 영향에 대한 논의 시작. 스콧 아론슨(텍사스 대학 오스틴 양자정보센터 이사)과 저스틴 드레이크(이더리움 재단 연구원)가 게스트로 참여.

6:50 Google Willow Chip

구글의 Willow 칩은 103개의 물리적 큐비트로 구성된 Surface Code를 구현. 1990년대부터 이론적으로 예측되었던 양자 오류 정정의 중요한 엔지니어링 이정표를 달성. 하지만 실제 암호를 깨기 위해서는 수백만 개의 물리적 큐비트가 필요.

11:58 How is Quantum Computing Accelerating?

양자컴퓨팅 발전은 AI와 달리 기존 클래식 컴퓨터를 능가해야 하는 특수한 도전 과제. 현재 전 세계적으로 연간 약 400억 달러가 양자정보 연구개발에 투자되고 있으며, 학계를 넘어 대규모 기업 투자 단계로 진입.

19:27 Quantum vs Classical Computers

양자컴퓨터는 단순히 더 빠른 고전 컴퓨터가 아님. 양자 상태의 중첩과 복소수 진폭을 활용하여 특정 문제에서만 우위를 가짐. 예를 들어 RSA 암호 해독에서는 지수적 속도 향상이 가능하지만, 일반적인 검색 문제에서는 제곱근 수준의 향상만 가능.

40:18 Why are Quantum Computers so weird?

양자컴퓨터의 특이한 외관(거꾸로 된 웨딩케이크 모양의 희석 냉장고)은 큐비트를 절대영도 근처까지 냉각시켜야 하는 기술적 요구사항 때문. 실제 칩은 주먹 크기지만 제어 시스템이 복잡.

46:18 Quantum Computing & Cryptography

양자컴퓨터는 RSA, ECDSA 등 공개키 암호화를 깰 수 있지만, 해시함수 기반 암호화는 상대적으로 안전. Shore의 알고리즘은 타원곡선 암호화에 대해 지수적 속도 향상을 제공.

52:53 What will Break Cryptography

양자컴퓨터로 248비트 키를 깨는데 약 1주일이 걸릴 것으로 예상. 하지만 이는 아키텍처에 따라 크게 달라질 수 있으며, 초전도 큐비트의 경우 이온트랩보다 1000배 빠를 수 있음.

54:45 Time Horizons

향후 10년 내에 유용한 내결함성 양자컴퓨터가 등장할 것으로 예상. 암호화를 깨는 데 필요한 비용은 약 100억 달러로 추정되며, 이는 국가나 대기업 수준의 투자가 필요한 규모.

1:03:14 Accounts Getting Hacked

비트코인과 이더리움의 ECDSA 기반 디지털 서명이 취약해질 수 있음. 특히 비트코인의 경우 사토시의 100만 BTC를 포함해 1-4백만 BTC가 위험에 노출될 수 있음. 이더리움은 계정 추상화를 통해 더 나은 대응이 가능.

1:13:23 The Bitcoin Case

비트코인은 ECDSA 취약성과 PoW 취약성이라는 이중 위협에 직면. 사토시 코인 보호를 위한 소프트포크나 하드포크가 필요할 수 있으나, 비트코인 커뮤니티의 합의 도출이 어려울 수 있음.

1:24:10 Quantum Money

양자 상태의 복제 불가능성을 활용한 새로운 형태의 디지털 화폐 가능성. 물리적으로 복제가 불가능한 현금처럼 작동하며, 합의 메커니즘이 필요 없음. 하지만 양자 상태 유지와 전송을 위한 기술적 과제가 남아있음.

1:29:44 The Ethereum Case

이더리움은 BLS 서명, ECDSA, 블롭, Verkle 트리 등 4가지 영역에서 포스트 퀀텀 업그레이드가 필요. 계정 추상화를 통해 하드포크 없이도 새로운 서명 방식 도입이 가능하며, 영향받는 자산 비율도 0.1% 수준으로 미미.

1:35:00 Closing Thoughts

양자컴퓨팅은 비트코인에 더 큰 위협이 될 수 있으며, 이더리움은 더 나은 준비가 되어있음. 장기적으로는 양자 머니가 새로운 패러다임이 될 수 있음.

1:36:24 Debrief with Justin Drake

저스틴 드레이크와 함께 앞선 논의 내용을 정리하고, 양자컴퓨팅이 암호화폐에 미칠 영향에 대한 실질적인 시사점을 논의.

https://youtu.be/5DRDjeMmOPw 56분 전 업로드 됨

Empire

Binance's CEO on How Regulation Has Become Their Edge | Richard Teng

3줄 요약

1. Binance는 초기의 규제 부족과 빠른 성장 속에서의 문제를 극복하고, 이제는 세계에서 가장 규제된 암호화폐 거래소로 자리잡았다.
2. Richard Teng은 Binance의 CEO로서, 사용자 보호와 규제 준수를 우선시하며, 다양한 제품 및 서비스를 통해 혁신을 지속하고 있다.
3. DeFi와 CeFi의 균형, 지역 확장 전략, 그리고 새로운 기술 및 규제 환경에서의 Binance의 역할이 주목받고 있다.

0:00 CZ와의 만남 및 Binance CEO로의 여정

Richard Teng은 2021년 CZ와의 첫 만남에서 Binance의 비전을 듣고 감명받아 합류를 결심했다. 당시 싱가포르의 코로나19 규제로 인해 CZ의 요트에서 진행된 두 사람의 첫 만남은 1시간 예정이었으나 2시간 45분으로 연장되었다. CZ는 Binance를 세계 최대의 암호화폐 생태계로 구축하고, 사용자 중심의 접근 방식을 통해 글로벌 암호화폐 채택을 촉진하겠다는 열정을 강조했다. Richard는 2017년부터 암호화폐를 믿어왔고, CZ와 함께 일할 기회를 놓칠 수 없다고 판단했다.

11:54 Binance의 상장 프로세스

Binance의 코인 상장 기준은 업계에서 가장 엄격하다. 현재 600개 미만의 코인만 상장되어 있으며, 이는 경쟁 거래소들보다 훨씬 적은 수치다. 상장 과정에서 프로젝트 팀의 품질, 혁신성, 로드맵, 커뮤니티 참여도, 시장 수요, 실용적 응용 가능성, 보안 및 규제 준수 등을 철저히 검토한다. 또한, 상장 후에도 프로젝트의 지속적 발전 여부를 평가하며, 성과가 저조한 프로젝트는 상장 폐지된다. Richard는 상장팀의 독립성을 보장하며, 외부의 유혹을 차단하기 위해 엄격한 내부 규정을 적용한다고 강조했다.

16:33 Binance의 제품 라인

Binance는 다양한 제품과 기능을 통해 사용자 경험을 개선하고 있다. 스팟 거래, 선물 거래, Earn 제품군 외에도 Mega Drop, Binance Alpha 등 새로운 제품을 도입했다. 2024년에는 Web3 지갑을 출시하고 사용자 피드백을 반영해 기능을 개선했다. Richard는 사용자 피드백을 기반으로 지속적으로 제품을 확장하고 혁신하며, 시장의 변화와 수요에 발맞추고 있다고 설명했다.

23:25 중앙화와 탈중앙화의 균형

Richard는 중앙화(CeFi)와 탈중앙화(DeFi)가 모두 성장할 것이라고 전망했다. CeFi는 사용자 경험이 더 우수하고, KYC 및 AML 규정을 준수하며, 고객 서비스와 법적 지원을 제공하는 등 많은 이점이 있다. 반면, DeFi는 암호화폐 네이티브 사용자들에게 더 큰 자유와 유연성을 제공한다. 그러나 대부분의 대중은 아직 암호화폐에 익숙하지 않기 때문에 CeFi의 역할이 당분간 더 중요할 것으로 보인다.

29:57 지역 확장 전략

Binance는 글로벌 플랫폼으로서 각 지역의 성장 잠재력을 평가하고, 그에 따라 전략적으로 확장하고 있다. 아시아에서는 인도, 베트남, 한국, 인도네시아 등이 주요 시장으로 부상하고 있으며, 라틴아메리카에서는 브라질, 아르헨티나, 멕시코가 주목받고 있다. Richard는 시장 진입 시 자체적으로 구축하거나, 기존의 금융 기관을 인수하거나, 현지 파트너와 협력하는 등 다양한 접근 방식을 사용한다고 설명했다.

38:53 암호화폐 거래소의 진화

Richard는 암호화폐 거래소가 더 이상 단순한 거래 플랫폼이 아니라, 사용자 보호와 혁신을 동시에 추구하는 생태계로 진화하고 있다고 강조했다. Binance는 사용자의 자산을 보호하기 위해 SAFU 펀드를 운영하며, 보안 및 규제 준수를 위한 막대한 투자를 하고 있다. 또한, 암호화폐의 비투기적 사용 사례를 장려하며, 교육과 인식 제고를 통해 대중과 정책 입안자들에게 암호화폐의 가치를 알리고 있다.



https://youtu.be/gKF_XI8jgLM 1분 전 업로드 됨

The Rollup

Tarun Chitra vs. DeSci Debate with Benji Leibowitz

3줄 요약

1. 탈중앙화 과학(DeSci)은 과학 연구의 자금 조달과 투명성을 혁신하려는 시도지만, 현재는 실질적 성과보다는 과대광고와 비현실적 약속에 치우쳐 있다는 비판을 받고 있다.
2. Tarun Chitra는 DeSci 프로젝트들이 ICO와 유사한 방식으로 진행되고 있으며, 실질적인 검증 메커니즘과 책임성이 부족하다고 지적한다.
3. Pump Science의 Benji Leibowitz는 실시간 실험 데이터 스트리밍 같은 방식으로 투명성을 강화하려 하지만, 여전히 DeSci의 구조적 문제점들이 해결되지 않았음을 인정한다.

0:00 DeSci 서론

팟캐스트는 DeSci(탈중앙화 과학)의 현재 상태와 가능성을 논의하며 시작한다. Tarun Chitra는 "현재의 대부분의 DeSci 프로젝트는 단지 실험실 가운을 입은 ICO에 불과하다"는 강한 비판으로 논쟁의 서막을 연다. 그의 주장은 DeSci 프로젝트가 과학 연구 자금 조달의 혁신을 목표로 하지만, 실질적인 책임성과 검증 메커니즘이 부족하다는 점에 초점을 맞춘다. 반면, Pump Science의 Benji Leibowitz는 자신의 팀이 실험 데이터를 실시간으로 스트리밍하며 투명성을 보장하려는 노력을 보여주면서 반박한다. 이 논쟁은 DeFi 초기 실험과 DeSci의 유사성을 탐구하며, 과거의 경고 신호를 되새기게 한다.

10:32 소매 투자자들의 지식 격차

Tarun은 DeSci 프로젝트가 일반 투자자들에게 과도한 기대를 심어주는 방식으로 마케팅되고 있다고 지적한다. 그는 과학 연구는 본질적으로 비선형적이고 실패 가능성이 높은 과정임을 강조하며, 현재의 DeSci 프로젝트들이 투자자들에게 비현실적인 수익을 약속하고 있다고 비판한다. 그는 과학 연구의 실패와 성공은 예상하기 어렵고, 현재 DeSci는 이 복잡성을 투자자들에게 충분히 전달하지 못하고 있다고 주장했다. Benji는 이에 대해 Pump Science가 실험 데이터를 실시간으로 투명하게 공개함으로써 이러한 문제를 해결하려 한다고 응답했다.

19:44 과학 자금 조달 시스템 재설계

Tarun은 기존의 과학 자금 조달 시스템이 문제가 많지만, DeSci가 이를 해결하기에는 아직 설계가 미흡하다고 지적한다. 그는 특히 DeSci가 현재 자금 조달에만 초점을 맞추고 있으며, 연구 결과의 검증 및 책임 메커니즘이 부족하다고 비판한다. 그는 과거 D. E. Shaw Research에서 비전통적 자금 지원을 통해 성공적인 과학 연구를 수행한 경험을 공유하며, DeSci가 더 신중하고 단계적인 접근 방식을 채택해야 한다고 주장한다. Benji는 이에 대해 Pump Science가 단계적 실험 실행과 보상을 통해 자금 조달의 투명성을 높이고 있다고 설명했다.

30:29 외부인이 본 DeSci의 관점

호스트들은 DeSci를 외부인의 관점에서 바라보며, 이를 전통적인 과학 연구와 비교한다. 한 명의 호스트는 DeSci가 과학 연구의 정보 흐름을 혁신하려는 시도로 보인다고 말하며, 이는 전통적인 동료 검토(peer review) 시스템의 문제점을 해결하려는 시도로 이해된다고 설명한다. 이들은 동료 검토 시스템이 익명성에 의존하며, 검토자들이 결과에 책임을 지지 않는 구조적 문제가 있다고 지적했다. Tarun은 DeSci가 이 문제를 해결할 가능성은 있지만, 현재는 시장 조작과 담합 방지 메커니즘이 부족하다고 덧붙였다.

35:20 크립토 연구의 진화

Tarun은 크립토 연구가 기존 학계의 동료 검토 시스템을 우회하며 독립적으로 발전한 사례를 공유한다. 그는 크립토 연구가 초기에는 비주류로 간주되었지만, 시간이 지나면서 점점 더 많은 신뢰를 얻게 되었다고 설명한다. 그는 DeSci도 이와 유사한 경로를 따를 가능성이 있지만, 현재는 검증 가능한 품질 기준이 부족하다고 지적한다. Benji는 DeSci가 실험 데이터의 검증 가능성을 높이기 위해 암호화 기술을 활용할 수 있는 잠재력이 있다고 응답했다.

41:14 AI와 크립토에서의 동료 검토

AI 분야에서의 오픈 리뷰(open review)와 크립토 연구의 공개적인 동료 검토 시스템은 DeSci에 중요한 교훈을 제공한다. Tarun은 AI 연구에서 리뷰어들이 공개적으로 리뷰를 작성하게 되면서, 리뷰의 질이 향상되고 불필요한 비판이 줄어들었다고 설명한다. 그는 DeSci도 이와 유사한 방식으로 리뷰 과정을 투명하게 만들어야 한다고 주장했다. 그러나 그는 DeSci가 현재 보상 중심으로 설계되어 있으며, 처벌 메커니즘이 부족하다고 지적하며, 이는 담합을 방지하는 데 중요한 요소라고 강조했다.

51:40 DeSci의 미래 전망

마지막으로 Tarun은 DeSci가 성공하기 위해서는 작은 단계적 목표를 설정하고, 검증 가능한 결과를 제공하며, 장기적인 신뢰를 구축해야 한다고 주장한다. 그는 현재의 DeSci 프로젝트들이 과장된 약속과 과잉 홍보로 인해 신뢰를 잃을 위험이 있다고 경고했다. Benji는 이에 동의하며, Pump Science가 실험 데이터의 투명성을 높이고, 단계적 접근 방식을 채택하며, DeSci의 신뢰성을 강화하려고 노력하고 있다고 강조했다.

https://youtu.be/jYdmLCRFBRU 44분 전 업로드 됨

Bell Curve

A Crypto Native Financial System | Felipe Montealegre

3줄 요약

1. 크립토 기반의 통합 서버는 기존 금융 시스템의 비효율성과 분산된 데이터베이스 문제를 해결하며 글로벌 자본 시장의 경쟁력을 높인다.
2. 디파이 프로젝트의 성공은 장기적인 비전, 명확한 토큰 경제학, 그리고 강력한 네트워크 효과와 브랜드에 달려 있다.
3. Uniswap과 같은 프로토콜은 디자인 혁신과 네트워크 효과를 통해 독보적인 입지를 다지고 있으며, 특히 V4의 'Hooks'는 새로운 게임 체인저로 작용할 가능성이 크다.

0:00 인터넷 금융의 개념과 통합 서버의 중요성

Felipe는 크립토 기반 금융 시스템이 기존 금융 시스템의 분산된 서버 구조를 통합 서버로 대체할 수 있음을 강조했다. 기존 금융 시스템에서는 자산 소유권이 여러 계층의 서버와 데이터베이스에 분산되어 있어 비효율적이며, 특히 국가 간 자본 이동에 큰 제약이 있다. 예를 들어, Robinhood에서 Apple 주식을 소유하고 있는 경우, Robinhood 내부 서버, BNY Mellon과 같은 수탁 은행, 그리고 DTC(Depository Trust Company)로 이어지는 복잡한 계층 구조가 존재한다. 반면, 크립토는 통합 서버를 통해 단일 원장에 모든 거래를 기록하고, 누구나 접근 가능한 투명한 시스템을 제공한다. 이런 구조는 특히 신흥 시장에서 강력한 글로벌 자산 소유권을 제공하며, 자본 이동의 효율성을 극대화한다.

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3:58 글로벌 자산 소유권과 토큰화된 자산

Felipe는 신흥 시장에서 낮은 자산 소유권 점수(49점, 미국은 95점)를 해결하기 위해 크립토 기술이 어떻게 활용될 수 있는지 설명했다. 브라질의 토지 소유권 사례를 들어, 물리적 문서 기반 시스템이 얼마나 취약한지를 강조하며, NFT와 같은 블록체인 기반 토큰화가 이 문제를 해결할 수 있음을 시사했다. 또한, 미국 자산(예: Apple 주식, S&P500 ETF 등)이 토큰화되어 신흥 시장의 투자자들이 직접 접근할 수 있는 환경이 조성되면, 기존 금융 시스템의 비효율성을 극복할 수 있다고 주장했다. 예를 들어, 나이지리아나 베네수엘라와 같은 국가의 투자자들이 자국 통화 대신 USD로 자산을 보유하고, 글로벌 주식 시장에서 8~12%의 연간 수익률을 얻는 것이 가능해진다.

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12:42 디파이 프로젝트의 투자 논리와 장기적 접근법

Theia는 전통적 사모펀드의 철학을 크립토 투자에 적용하여 장기적인 KPI 성장에 초점을 맞춘다. Felipe는 디파이 시장이 단기적인 내러티브보다는 장기적인 펀더멘털에 기반하여 투자해야 한다고 강조했다. 예로 Banana Gun 프로젝트를 들며, 이 프로젝트는 배당금만으로 초기 투자금을 모두 회수했으며, 이는 장기적으로 안정적인 수익 모델을 가진 프로젝트의 중요성을 잘 보여준다. 그는 "10년 동안 시장이 닫혀 있어도 보유할 가치가 있는 자산인가?"라는 질문을 던지며, 펀더멘털 투자 철학의 중요성을 역설했다.

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23:10 디파이의 배당금 정책과 자본 할당

Felipe는 디파이 프로젝트가 배당금을 지급할 시점을 신중히 고려해야 한다고 말했다. 그는 자본 할당의 우선순위를 "가장 높은 ROI를 제공할 수 있는 곳"에 두어야 한다고 주장하며, 성장 가능성이 높은 프로젝트는 배당금 대신 재투자를 선택해야 한다고 설명했다. MakerDAO와 같은 사례를 통해, 프로젝트가 특정 성장 단계에 도달한 후 배당금 지급으로 전환하는 것이 적절할 수 있다고 언급했다. 이는 전통 금융의 자본 할당 원칙과 유사하며, 디파이 프로젝트에도 동일하게 적용될 수 있다.

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29:20 좋은 비즈니스와 나쁜 토큰의 차이

Felipe는 "좋은 비즈니스이지만 나쁜 토큰"의 사례를 설명하며, Uniswap이 대표적인 예라고 말했다. Uniswap은 강력한 비즈니스 모델과 수익성을 보유하고 있지만, 토큰 홀더들에게는 가치가 제대로 전달되지 않는 구조적 문제가 있다. 반면, Metaplex와 같은 프로젝트는 명확한 토큰 경제학과 배당금 정책을 통해 토큰 홀더들에게 가치를 제공하며, 이는 성공적인 디파이 프로젝트의 모델이 될 수 있다고 강조했다. 그는 또한, 토큰과 주식이 혼재된 구조는 투자자들에게 혼란을 줄 수 있으며, 명확한 가치 전달 메커니즘이 필요하다고 덧붙였다.

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38:02 디파이에서의 네트워크 효과와 브랜딩

디파이 프로젝트의 성공은 네트워크 효과와 강력한 브랜드 구축에 크게 의존한다. 예를 들어, Aave는 단일 풀 구조와 안정적인 리스크 관리로 신뢰를 얻었으며, 이는 대규모 자본을 유치하는 데 중요한 역할을 했다. 반면, Morpho와 Euler는 모듈형 대출 구조를 통해 차별화된 디자인 공간을 개척하며 경쟁력을 강화하고 있다. 또한, 브랜드는 단순히 사용자 신뢰를 얻는 것을 넘어, 자본 비용을 낮추는 데도 중요한 역할을 한다. 이는 특히 기관 투자자들이 리스크를 회피하며 안정적인 플랫폼을 선호하는 디파이 생태계에서 더욱 중요하다.

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52:23 Uniswap의 V4와 'Hooks'의 잠재력

Uniswap V4의 'Hooks' 기능은 새로운 게임 체인저로 작용할 가능성이 크다. Felipe는 'Hooks'가 프로토콜에 높은 전환 비용을 내재화하며, 개발자들이 Uniswap 생태계에 머물게 만드는 강력한 동인이 될 것이라고 말했다. 또한, Uniswap은 V4를 통해 다양한 AMM 설계자들이 경쟁할 수 있는 플랫폼을 제공하며, 이는 전체 생태계의 혁신을 촉진할 것으로 기대된다. Felipe는 Uniswap이 디자인 혁신과 네트워크 효과를 결합하여 독보적인 입지를 다지고 있다고 평가했다.

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1:06:36 디파이에서의 데드 캐피탈과 코너드 리소스

Felipe는 MakerDAO와 Uniswap의 데드 캐피탈(움직이지 않는 자본)이 이들 프로토콜의 숨겨진 경쟁 우위라고 설명했다. 예를 들어, MakerDAO는 움직이지 않는 다이(Dai)로 인해 더 높은 이율을 제공할 수 있으며, 이는 경쟁 프로토콜이 쉽게 복제할 수 없는 강력한 모드로 작용한다. 또한, Radium과 같은 프로토콜은 밈 코인 LP를 소각하여 데드 캐피탈을 확보하며, 이는 장기적인 경쟁력을 강화하는 데 기여한다. Felipe는 이러한 코너드 리소스가 디파이 생태계에서 독특한 경쟁 우위를 제공한다고 강조했다.

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1:12:58 마무리: 디파이의 장기적 비전

Felipe는 디파이 생태계가 단기적인 내러티브에 휘둘리지 않고, 장기적인 비전을 가지고 지속 가능한 성장을 추구해야 한다고 강조했다. 그는 디파이 시장이 기존 금융 시스템의 비효율성을 극복하고, 글로벌 자본 시장의 중심으로 자리 잡을 잠재력을 가지고 있다고 믿는다.

https://youtu.be/XsxxdX3OzG4 30분 전 업로드 됨

Unchained

How New Stablecoin Startup Bridge Got Acquired by Stripe for $1.1B

3줄 요약

1. Bridge는 스테이블코인의 국제적 활용 가능성을 극대화하며, 기존 결제 시스템의 한계를 혁신적으로 해결한다.
2. Stripe와의 11억 달러 규모 인수는 Bridge의 기술력과 시장 잠재력을 입증하며, 스테이블코인 생태계의 성장을 가속화할 것이다.
3. 스테이블코인은 다양한 산업에서 글로벌 금융 인프라의 핵심으로 자리잡고 있으며, Bridge는 이를 지원하는 중심 허브로 자리매김하고 있다.

0:00 인트로

팟캐스트는 Bridge의 공동 창업자인 Zach Abrams가 Stripe에 11억 달러에 인수된 이야기를 중심으로 진행된다. Zach는 스테이블코인의 잠재력, Terra/Luna 사태와 USDC 디페깅 같은 위기를 어떻게 극복했는지, 그리고 글로벌 금융 인프라의 미래에 대한 비전을 공유한다. 그는 특히 스테이블코인이 기존 금융 시스템의 비효율성을 어떻게 해결할 수 있는지에 대해 논의하며, Stripe와의 협력이 Bridge의 성장에 어떤 영향을 미칠지 설명한다.

1:49 결제 시스템의 한계와 스테이블코인의 해결책

Zach는 전통적인 결제 시스템의 문제점을 두 가지 사례로 설명한다. 첫째, 미국에서 멕시코로 돈을 보내는 경우, 기존 방법은 Swift를 사용하여 2일 이상의 시간이 걸리고 150~300bps의 수수료가 발생한다. 둘째, TransferWise와 같은 네팅(netting) 방식은 빠르지만, 양국에 자본이 필요하고 75~100bps의 비용이 든다. 반면, 스테이블코인은 달러를 스테이블코인으로 변환해 멕시코에서 페소로 바로 전환 가능하며, 50bps 이하의 비용과 실시간 처리가 가능하다. 또한, 스테이블코인은 전 세계적으로 금융 인프라가 부족한 지역에서 핀테크 애플리케이션 구축을 가능하게 한다. 예를 들어, 아프리카의 스타트업들이 안정적인 은행 계좌 없이도 네오뱅크를 설계할 수 있도록 돕는다.

13:35 Bridge란 무엇인가, 어떻게 작동하며 주요 고객은 누구인가

Bridge는 스테이블코인 기반의 API를 제공하여 기업들이 국제 결제, 네오뱅킹, 카드 발급 등 다양한 금융 서비스를 구축할 수 있도록 지원한다. 초기에는 암호화폐 기업을 대상으로 했으나, 이후 콜롬비아-미국 간 송금, 멕시코-미국 간 송금, 정부의 원조 배분 등 다양한 분야로 확장되었다. 예를 들어, 한 원조 단체는 Bridge를 통해 지급 비용을 기존 40%에서 1% 이하로 줄일 수 있었다. 현재 Bridge는 300~350개의 팀이 사용 중이며, 고객은 대기업부터 스타트업까지 다양하다.

19:33 Bridge가 직면한 주요 도전 과제

Bridge는 초기부터 Terra/Luna 붕괴, FTX 파산, Silvergate 및 Signature 은행 문제, 그리고 Silicon Valley Bank(SVB) 사태 등 수많은 위기를 겪었다. 특히 SVB 사태 당시 USDC 디페깅으로 인해 스테이블코인의 신뢰도가 크게 하락했지만, Zach는 장기적으로 사람들이 금융적으로 합리적이라는 믿음을 가지고 사업을 지속했다. 그는 "스테이블코인은 더 빠르고 저렴하며 글로벌 금융 시스템의 필수적인 부분이 될 것이다"라는 확신을 바탕으로 어려움을 극복했다.

25:56 Zach의 Coinbase 경험이 Bridge의 출발에 미친 영향

Zach는 Coinbase에서 USDC 출시와 관련된 경험을 통해 스테이블코인의 글로벌 잠재력을 인식했다. 그는 USDC를 "글로벌 은행 계좌"로 사용할 수 있는 가능성을 보고 Bridge를 설립했다. 초기에는 스테이블코인으로 송금과 결제를 단순화하려 했으나, 고객의 피드백을 통해 API를 확장하고 다양한 사용 사례를 지원하게 되었다. 예를 들어, Aid Disbursement와 Neo-Banking 같은 새로운 시장을 개척하며 성장했다.

30:20 스테이블코인의 미래: 다수의 플레이어 또는 몇몇의 승자?

Zach는 스테이블코인 시장이 두 가지 축으로 나뉠 것으로 본다. 첫째, USDC와 USDT 같은 유동성이 풍부한 스테이블코인이 주요 거래 쌍으로 자리 잡을 것이다. 둘째, 특정 플랫폼이나 생태계를 중심으로 한 커스텀 스테이블코인들이 등장할 것이다. 예를 들어, JP모건의 스테이블코인은 은행 간 결제를 위해 성공적으로 사용되고 있으며, Ripple이나 Robinhood 같은 기업들도 자체 스테이블코인을 통해 시장에 진입하고 있다.

33:49 Bridge가 고객과 협력하여 제품을 개선한 방법

Bridge는 고객의 피드백을 적극 반영하여 API를 개선하고 새로운 시장을 열었다. 예를 들어, Aid Disbursement 고객의 요청에 따라 대량 지급 기능을 추가했고, 네오뱅크 고객을 위해 기존 은행과의 파트너십을 확장했다. 이러한 고객 중심의 접근 방식 덕분에 Bridge는 다양한 산업에서 신뢰받는 파트너로 자리 잡았다.

39:35 Stripe의 11억 달러 인수 이야기

Stripe와 Bridge의 첫 만남은 규제 당국과의 회의에서 이루어졌다. Zach는 Stripe에 서비스를 판매하려 노력했으나, Stripe는 초기에는 다른 공급업체를 선호했다. 그러나 Bridge의 기술력과 Stripe의 장기적인 암호화폐 비전이 일치하면서 인수가 성사되었다. Stripe는 Bridge의 API를 통해 글로벌 결제 및 금융 서비스를 확장할 계획이다. Zach는 이 인수를 통해 Bridge의 신뢰도와 시장 접근성이 크게 향상될 것으로 기대하고 있다.

46:37 Bridge에 은행 의존성이 문제를 일으킬 가능성은?

Bridge는 여전히 은행 인프라에 의존하고 있으며, 이는 초기에는 큰 문제였다. 예를 들어, 미국 내 어떤 디지털 자산 기업도 Swift 네트워크에 접근할 수 없었다. 이는 은행들이 디지털 자산 기업에 높은 수수료를 부과하고, 결과적으로 가장 위험한 기업만 이 네트워크를 사용하게 되는 악순환을 초래했다. Zach는 이러한 구조적 문제를 해결하기 위해 은행과의 파트너십을 강화하고 있다.

53:02 Bridge가 사기 및 규제 문제를 해결하는 방법

Bridge는 사기를 방지하기 위해 모든 결제를 푸시 방식으로 처리하며, 리스크가 높은 결제 방법(예: 카드 결제)을 지원하지 않는다. 또한, 전 세계적으로 KYC 및 AML 규정을 준수하며, 미국과 유럽의 규제를 기반으로 사용자와 거래를 관리한다. 이러한 노력 덕분에 Bridge는 사기율이 0.01% 이하로 매우 낮다.

59:50 스테이블코인 시장에서의 경쟁에 대한 Zach의 관점

Zach는 Bridge의 주요 경쟁자가 기존의 전통 금융 인프라라고 본다. 예를 들어, 기존 카드 발급 모델은 각 국가별로 파트너를 찾아야 하지만, Bridge는 스테이블코인을 통해 글로벌 카드를 간단히 발급할 수 있다. Stripe와의 협력을 통해 이러한 경쟁력을 더욱 강화할 계획이다.

1:04:37 왜 기존의 법정화폐 인프라가 Bridge의 가장 큰 경쟁자인가

Bridge의 주요 경쟁자는 새로운 스타트업이 아니라 기존의 법정화폐 인프라다. 예를 들어, 글로벌 송금이나 카드 발급 시장에서 기존 인프라와 비교해 스테이블코인이 제공하는 비용 절감과 속도는 큰 장점이다. 그러나 전통적인 인프라는 이미 신뢰를 얻고 있어, Bridge는 고객들에게 스테이블코인의 안정성과 효율성을 설득해야 한다.

1:10:08 스테이블코인에서 미국 달러가 계속해서 지배적일까?

현재 스테이블코인의 99% 이상이 미국 달러로 발행되고 있다. 이는 글로벌 거래와 결제에서 달러가 주요 통화로 사용되기 때문이다. Zach는 다른 통화 기반 스테이블코인도 증가할 것으로 보지만, 달러 기반 스테이블코인이 전체 시장의 대부분을 차지할 것으로 예상한다. 특히, 라틴아메리카와 같은 지역에서는 달러 수요가 매우 높다.

https://youtu.be/Vfba1YqVD34 29분 전 업로드 됨

Blockworks Macro

What A Growth Scare Means For The Fed & Markets | Warren Pies

3줄 요약

1. 워렌 파이는 2025년 경제 전망에서 중립 금리를 재발견하는 과정이 핵심 주제가 될 것이라고 강조하며, 올해 경제 성장 둔화와 금리 인하 가능성을 예측했다.
2. 주택 시장의 약세와 건설 고용의 감소가 경기 침체의 신호로 작용할 것으로 보이며, 이에 따라 연준의 금리 인하가 세 차례 이상 단행될 가능성이 있다고 주장했다.
3. S&P 500의 밸류에이션이 비싸 보이나, 기술주 중심의 시장 구조 변화와 높은 ROIC를 감안할 때 이는 합리적이며, 금과 장기 채권에 대한 강한 매수 의견을 제시했다.

0:00 Introduction

워렌 파이가 팟캐스트에 출연하여 2025년 경제 전망과 주택 시장, 인플레이션, 주식 밸류에이션, 장기 채권 거래 등에 대해 논의했다. 그는 올해의 핵심 주제를 "중립 금리의 재발견"으로 설정하며, 팬데믹 이후 경제의 본질을 이해하려는 과정에서 정책과 거시경제의 변동성이 클 것이라고 전망했다. 그는 연준이 올해 말까지 금리를 세 차례에서 네 차례 인하할 가능성이 높다고 보고 있다.

2:20 2025 Outlook

워렌은 2025년을 "중립 금리 재발견의 해"로 정의하며, 팬데믹 이후 경제가 정상화되는 과정에서 중립 금리가 실제로 변화했는지에 대한 논의가 활발할 것이라고 보았다. 그는 연준의 금리 정책이 경제 성장 둔화와 고용 시장 약화를 반영하여 다시 금리 인하로 전환될 가능성이 높다고 주장했다. 특히, 주택 시장의 약세가 경제 둔화의 주요 원인이 될 것이라고 강조하며, 주택 건설 감소와 관련 고용 감소가 경기 침체의 초기 신호로 작용할 것이라고 예상했다.

5:50 Economic Tensions & The Bond Market

채권 시장과 경제 데이터 간의 관계를 설명하며, 금리가 경제 활동에 미치는 영향을 분석했다. 워렌은 10년물 국채 금리가 경제 서프라이즈 지수와 약 3개월의 시차를 두고 반대로 움직이는 경향이 있다고 밝혔다. 그는 연준의 금리 인하가 채권 시장에서 반영되며, 경제 성장 둔화가 가시화되기 전에 금리가 다시 하락할 것이라고 전망했다.

11:21 Fed Terminal Rate & Restrictiveness

연준의 중립 금리 수준과 현재의 금리가 경제에 미치는 제약성을 논의하며, 워렌은 현재의 금리가 여전히 제한적이라고 주장했다. 그는 4%의 연준 최종 금리가 설정될 경우, 10년물 국채 금리는 약 5.25%에 도달할 것으로 보며, 이는 주택담보대출 금리를 7.5~7.75% 수준으로 끌어올릴 것이라고 분석했다. 이러한 높은 금리는 주택 시장과 경제에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 크다고 덧붙였다.

16:29 Housing Market & Employment

워렌은 주택 시장과 건설 고용이 경제 둔화의 주요 지표라고 강조했다. 그는 팬데믹 동안 주택 재고 부족과 공급망 문제로 인해 건설 활동이 유지되었지만, 현재는 재고가 정상화되고 건설 시간이 단축되어 건설 고용이 감소할 가능성이 높다고 보았다. 특히, D.R. Horton과 같은 주요 주택 건설업체의 재고 증가가 새로운 착공 감소로 이어질 가능성이 높다고 지적하며, 이는 주택 시장 약세와 관련 고용 감소로 연결될 것이라고 예상했다.

28:45 December SEP

연준의 12월 경제 전망 요약(SCP)을 분석하며, 워렌은 연준이 실업률과 인플레이션 전망을 상향 조정한 것을 정치적 요인으로 해석했다. 그는 연준이 트럼프 행정부의 정책을 염두에 두고 반응함으로써 매파적 성향을 강화했다고 주장했다. 특히, 실업률이 4.3%로 유지될 것으로 예상되면서도 금리 인하가 50bp로 제한된 것은 연준의 반응 함수가 더 매파적으로 전환되었음을 시사한다고 분석했다.

34:56 Inflation Overview

인플레이션 전망에 대해, 워렌은 주택 임대료 인플레이션이 2025년 초에 하락하며 디스인플레이션을 주도할 것이라고 보았다. 그는 CoreLogic의 데이터에 따르면 신규 임대료가 이미 하락세에 접어들었으며, 기존 임대료와의 격차가 줄어들고 있다고 분석했다. 또한, 유가가 하락세를 유지할 가능성이 높고 노동 시장의 압박도 줄어들고 있어, 전반적인 인플레이션 압력은 감소할 것이라고 전망했다.

43:12 Equity Valuations

S&P 500의 높은 밸류에이션에 대한 논의를 통해, 워렌은 현재의 시장이 과거와는 다른 구조적 변화를 겪고 있다고 주장했다. 그는 기술주와 소비재 주식이 시장의 거의 절반을 차지하고 있으며, 이들 주식이 높은 ROIC와 안정적인 이익 마진을 제공함으로써 높은 밸류에이션을 정당화한다고 설명했다. 특히, S&P 500의 ROIC가 과거보다 두 배 이상 높아졌으며, 이는 시장의 높은 가격 대비 매출 비율을 지지한다고 덧붙였다.

50:19 Growth Vs Value

성장주와 가치주 간의 성과를 비교하며, 워렌은 성장주와 대형주가 여전히 유리한 위치에 있다고 보았다. 그는 금리가 높은 상황에서 소형주와 가치주는 더 큰 부담을 겪을 가능성이 높다고 지적하며, 기술주와 같은 고품질 성장주가 더 나은 성과를 낼 것으로 예상했다. 특히, 금리 인하가 시작되기 전까지는 소형주에 대한 투자가 위험할 수 있다고 경고했다.

52:59 Long Bond Trade

장기 채권에 대해, 워렌은 10년물 국채 금리가 현재 과대평가되어 있으며, 연준의 금리 인하가 다시 시장에 반영될 경우 금리가 하락할 것으로 전망했다. 그는 10년물 국채 금리가 4% 수준에서 평균을 유지할 것이라고 보며, 금리가 5%를 초과할 경우 추가 매수 기회를 고려할 것이라고 밝혔다. 또한, 금리가 하락함에 따라 장기 채권이 강한 매수세를 보일 것으로 예상했다.

56:23 Commodities Outlook

원자재 시장에서, 워렌은 금이 강세를 보일 것으로 예상하며, 올해 금값이 온스당 3,000달러에 도달할 가능성이 있다고 주장했다. 그는 금이 달러 강세와 실질 금리 상승에도 불구하고 상승세를 유지하고 있는 점을 근거로 들었다. 반면, 유가는 러시아 및 이란에 대한 제재가 강화되지 않는 한 하락세를 유지할 가능성이 높다고 보았다.

57:41 Learn More About Warren’s Work

워렌 파이는 자신의 연구와 관점을 공유하며, 그의 연구소인 314 Research를 통해 더 많은 정보를 얻을 수 있다고 안내했다. 그는 특히 기관 투자자와 전문 투자자들에게 자신의 연구가 유용할 것이라고 강조했다.

https://youtu.be/GfHcBoMPeNI 31분 전 업로드 됨

Unchained

AI Jobs Wipeout, Bitcoin as a Risk-Off Asset and Few Rate Cuts: Bits + Bips

3줄 요약

1. AI가 일자리를 대체할 가능성과 비트코인의 리스크 오프 자산으로의 잠재적 전환이 논의되며, 연준의 금리 정책이 시장에 미치는 영향이 뜨거운 화두로 떠올랐다.
2. 트럼프 2기 행정부 하에서 비트코인의 전략적 준비금 도입 가능성과 엘살바도르로의 테더 본사 이전이 미국의 암호화폐 정책에 미칠 영향을 분석했다.
3. 코인베이스의 SEC 소송 승리가 암호화폐 규제 환경에 중요한 전환점을 제시하며, 향후 시장과 정책의 방향성을 가늠할 수 있는 사례로 주목받았다.

0:00 "Fed Pivot"의 가능성과 금리 정책

연준의 금리 정책에 대한 논의로 시작된다. 최근 강력한 고용 보고서와 10년물 국채 금리가 4.8%를 넘어서며 시장은 금리 인하 가능성을 거의 배제하고 있다. 패널들은 연준의 금리 인상이 주택 시장에 미치는 영향과 경제 전반의 인플레이션 기대치를 분석했다. 특히, AI로 인한 생산성 증대와 고용 시장 변화가 인플레이션을 억제할 가능성에 대해 논의했으며, 일부 패널은 연준의 금리 인하가 2025년 말까지도 어려울 수 있다고 전망했다.

8:37 AI와 일자리 대체

AI 기술이 노동 시장에 미치는 영향을 중심으로 논의가 이어졌다. 블룸버그의 보고서는 금융 서비스 분야에서만 향후 몇 년간 20만 개의 일자리가 AI로 대체될 가능성을 제시했다. 패널들은 AI가 초반에는 생산성을 증대시키는 "도구"로 활용되겠지만, 궁극적으로는 특정 직업군을 대체하는 단계로 진입할 것이라고 언급했다. 특히, AI가 코딩, 법률, 분석 업무를 대체하며 중간 단계의 "수습" 과정이 사라질 위험이 있다는 점도 지적되었다.

13:27 비트코인과 시장의 변동성

비트코인의 최근 하락세와 시장의 변동성에 대한 분석이 이어졌다. 비트코인은 최근 9만 달러 아래로 하락하며, 단기적으로 레버리지 청산이 주요 원인으로 지목되었다. 한편, 패널들은 비트코인이 여전히 주식시장과 높은 상관관계를 보이며 "리스크 온" 자산으로 작동하고 있다는 점을 지적했다. 그러나 일부는 비트코인이 은행 위기 상황에서 안전 자산 역할을 했던 사례를 들어 장기적으로 리스크 오프 자산으로 자리 잡을 가능성을 제시했다.

18:00 트럼프 2기 행정부와 암호화폐

트럼프가 재선에 성공하면서 그의 첫 100일 동안 암호화폐 정책이 어떻게 전개될지에 대한 예측이 논의되었다. 패널들은 사브 121(SAB 121) 규제 철회와 비트코인 전략적 준비금 도입 가능성을 주요 이슈로 지목했다. 특히, 1934년 골드법(Exchange Stabilization Act)을 활용해 연방 정부가 비트코인을 매입할 수 있다는 가능성도 제기되었다. 그러나 이와 같은 정책이 실제로 실행되기 위해서는 의회의 승인과 예산 조정이 필요하다는 점도 언급되었다.

23:02 실크로드 비트코인 매각 논란

미국 법무부가 실크로드에서 압수한 비트코인 65억 달러 상당을 매각할 가능성에 대해 논의되었다. 패널들은 법무부가 매각을 진행하지 않았을 가능성이 높다고 보며, 만약 매각이 이루어졌다면 이는 트럼프 행정부의 비트코인 보유 정책에 반하는 행위로 간주될 수 있다고 지적했다. 또한, 과거 미국 정부가 비트코인을 매각했던 사례를 들어, 매각 과정이 일반적으로 몇 년이 걸릴 정도로 복잡하다는 점도 강조되었다.

25:27 비트코인은 리스크 오프 자산인가?

비트코인의 리스크 오프 자산으로의 전환 가능성에 대한 논의가 이어졌다. 패널들은 현재 비트코인이 주식시장과 높은 상관관계를 유지하고 있으며, 이는 비트코인이 아직도 투기적 자산으로 간주되고 있음을 보여준다고 분석했다. 그러나 일부 패널은 비트코인이 은행 위기 상황에서 안전 자산으로 작동했던 사례를 들어, 장기적으로는 리스크 오프 자산으로 자리 잡을 가능성을 제시했다.

31:08 주권 국가들의 비트코인 매수 가능성

주권 국가들이 비트코인을 전략적 준비금으로 매수하고 있다는 가능성이 논의되었다. 패널들은 사우디아라비아와 UAE와 같은 중동 국가들이 이미 비트코인을 매수했을 가능성을 제기했으며, 미국 주정부 차원에서도 비트코인 준비금을 도입하려는 움직임이 증가하고 있다고 언급했다. 특히, 텍사스와 같은 주에서 비트코인의 소규모 할당이 시작될 가능성이 크다고 전망했다.

36:49 테더의 엘살바도르 이전

테더가 본사를 스위스에서 엘살바도르로 이전한 결정이 미국의 스테이블코인 정책에 미칠 영향이 논의되었다. 테더는 2023년 약 100억 달러의 순이익을 기록하며, 엘살바도르 GDP(340억 달러)의 약 30%에 해당하는 규모로 성장했다. 패널들은 테더의 이전이 규제 리스크를 회피하려는 전략으로 보았으며, 엘살바도르가 비트코인 친화적인 국가로 자리 잡는 데 기여할 것으로 전망했다.

52:06 코인베이스의 SEC 소송 승리

코인베이스가 SEC와의 소송에서 승리하며 암호화폐 규제 환경에 중요한 전환점을 마련했다. 법원은 SEC가 암호화폐 규제에서 자의적이고 변덕스럽게 행동했음을 지적하며, 암호화폐 기업들이 법을 준수하려는 시도에도 불구하고 명확한 규제를 제공하지 않았다고 판결했다. 이는 SEC의 기존 규제 접근 방식에 대한 강력한 비판으로, 암호화폐 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 평가된다.

https://youtu.be/tAuE51TXvqU 29분 전 업로드 됨

Empire

Hivemind: AI Frameworks, Bitcoin L2s, and Death of OG Memes

3줄 요약

1. AI 프레임워크와 비트코인 Layer 2 솔루션은 2025년의 주요 성장 동력으로 평가되며, AI 관련 코인이 새로운 시장 트렌드를 주도할 가능성이 높음.
2. 기존의 OG 밈코인들은 시장에서 점차 관심을 잃고, 기본적인 가치를 기반으로 한 프로젝트들이 부활하는 추세.
3. 비트코인 Layer 2 솔루션은 기존 이더리움 Layer 2와 다른 차별화된 가능성을 제공하며, 특히 OPCAT 도입이 중요한 전환점이 될 전망.

0:00 Introduction

이번 에피소드에서는 크립토 시장의 전반적인 상황과 주요 트렌드를 다루며, 특히 AI 프레임워크와 비트코인 Layer 2 솔루션, 그리고 OG 밈코인의 쇠퇴 현상을 중점적으로 논의했다. 호스트들은 현재 시장의 변동성을 언급하며, 비트코인의 가격이 최근 10만 달러 근처에서 반등한 이유와 CPI(소비자물가지수) 발표가 시장에 미친 영향을 설명했다. 또한, 트럼프의 재선 가능성과 그의 정책이 크립토 시장에 미칠 잠재적 영향에 대해 의견을 나눴다. 요약하면, 트럼프의 재선은 크립토 시장에 긍정적인 신호로 작용할 가능성이 크며, 비트코인과 AI 관련 코인에 대한 투자가 유망하다는 의견이 주를 이뤘다.

2:09 Market Thoughts

비트코인과 크립토 시장의 최근 가격 움직임에 대해 논의했다. 특히 최근 몇 주간의 시장 변동성은 매크로 경제 요소와 투자자들의 포지셔닝 변화에 기인한 것으로 분석됐다. CPI 발표와 같은 경제 지표가 시장의 변동성을 유발했으며, 트럼프의 재선 가능성이 투자 심리에 긍정적인 영향을 미치고 있다는 점이 강조됐다. 비트코인이 최근의 하락장에서 반등한 이유로는 시장의 포지션 정리와 함께 트럼프 당선 이후의 기대감이 언급됐다. 또한, AI 프레임워크 코인들이 최근 하락 이후 다시 강세를 보이며 시장의 주요 관심사로 부상하고 있음을 지적했다.

8:53 Crypto's AI Bubble

AI 프레임워크와 관련된 코인들이 2025년까지 가장 큰 금융 버블을 일으킬 가능성이 있다고 전망했다. 특히, OpenAI와 같은 기업들이 엄청난 자본을 투자하며 AI 발전을 가속화하고 있으며, 이러한 기술적 진보가 크립토 시장에도 직접적인 영향을 미칠 것이라는 의견이 주를 이뤘다. AI가 인간의 지적 역량을 초월하는 AGI(Artificial General Intelligence)에 도달할 가능성이 높아지고, 이와 관련된 크립토 프로젝트들이 투자자들에게 큰 관심을 받고 있다. 예를 들어, Virtual AI와 AI6Z 같은 프로젝트들이 현재 시장에서 주목받고 있지만, 이들의 기술적 한계와 경쟁 구도에 대한 논의도 이루어졌다.

17:27 Agent Token Moats

AI 프레임워크 코인들의 잠재적 가치와 그들이 제공하는 플랫폼의 "모트(Moat)"에 대해 논의했다. Virtual AI는 현재 사용자 기반과 플랫폼의 편의성 덕분에 강력한 위치를 점유하고 있지만, 기술적인 측면에서 경쟁 플랫폼인 AI6Z에 비해 열세라는 평가도 있었다. 또한, AI 프레임워크 코인들의 가치가 플랫폼의 실질적인 활용성보다는 투자자들의 관심과 흐름에 크게 의존하고 있다는 점이 지적됐다. Larry의 트윗을 인용하며, AI 프레임워크 기술이 대형 기술 기업들에 의해 쉽게 복제될 수 있다는 점도 논의되었다.

24:08 Death of OG Memes?

OG 밈코인들이 시장에서 점차 관심을 잃고 있는 이유를 분석했다. 특히, 2024년 동안 밈코인이 시장에서 큰 관심을 받았지만, 투자자들이 이제는 더 실질적인 가치를 가진 프로젝트로 관심을 돌리고 있다는 점이 강조됐다. AI 프레임워크와 같은 새로운 내러티브가 부상하면서 밈코인 시장은 상대적으로 약세를 보이고 있다. 예를 들어, Dogecoin과 같은 일부 OG 밈코인은 여전히 견조한 성과를 보이고 있지만, Whiff와 Bonk 같은 코인들은 시장의 관심에서 멀어지고 있다.

30:54 Return of Fundamentals

밈코인의 약세와 대조적으로, 기본적인 가치를 기반으로 한 프로젝트들이 부활하고 있는 현상을 논의했다. 특히, Salana와 같은 고성능 블록체인 플랫폼이 높은 수익성과 경제적 가치를 입증하며 시장의 주목을 받고 있다. Salana는 현재 전체 크립토 애플리케이션 수익의 약 50%를 차지하고 있으며, 이는 이더리움을 포함한 다른 플랫폼들을 압도하는 수치다. 또한, Salana의 R(Real Yield) 지표가 지속적으로 상승하고 있어, 기술적 성과와 경제적 가치를 모두 입증하고 있다.

43:19 Next Gen L2s & L3s

비트코인 Layer 2 및 Layer 3 솔루션의 가능성과 전망에 대해 논의했다. 특히, OPCAT과 같은 기술적 업그레이드가 도입되면 비트코인 네트워크에서 신뢰할 수 있는 브릿지와 프로그래머블리티가 가능해질 것이라는 점이 강조됐다. 이는 비트코인 네트워크의 확장성과 활용도를 크게 향상시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있으며, 이더리움 Layer 2와는 차별화된 가치를 제공할 수 있다. 예를 들어, Citrea와 Alpin Labs와 같은 프로젝트들이 이러한 발전을 주도하고 있다.

46:35 BTC Dominance Top?

비트코인 도미넌스의 지속적인 상승과 그 영향에 대해 논의했다. 비트코인 도미넌스는 2022년 이후 지속적으로 상승해 왔으며, 이는 시장에서 비트코인의 강력한 위치를 보여준다. 그러나 알트코인 시장의 부활 가능성과 함께 도미넌스가 일정 수준에서 정체될 가능성도 제기됐다. 특히, AI 프레임워크와 같은 새로운 내러티브가 부상하면서 비트코인 도미넌스가 추가적으로 하락할 가능성도 있다.

54:24 Bitcoin L2 Viability

비트코인 Layer 2 솔루션의 실현 가능성과 그 잠재적인 시장 영향을 논의했다. 현재 비트코인 네트워크에서 사용 가능한 Layer 2 솔루션은 대부분 멀티시그 기반으로 신뢰가 제한적이지만, OPCAT 도입과 함께 신뢰할 수 있는 브릿지가 가능해질 전망이다. 이는 비트코인 네트워크의 활용도를 크게 향상시키고, Layer 2 솔루션의 채택을 촉진할 수 있다. 예를 들어, Bob과 같은 초기 프로젝트들이 이미 시장에서 활동하고 있으며, 향후 더 많은 프로젝트들이 등장할 것으로 예상된다.

https://youtu.be/8oA7M1bG_Kk 30분 전 업로드 됨

Blockworks Macro

2025's Crypto ETF Pipeline | James Seyffart

3줄 요약

1. 비트코인 ETF는 출시 첫 해에 370억 달러 이상 유입되며 대성공을 기록, 이는 예상치를 훨씬 초과한 결과였다.
2. 이더리움 ETF는 초기에는 부진했지만, 규제 완화 기대감과 시장 심리 변화로 인해 최근 급격히 상승세를 보이고 있다.
3. 2025년에는 다양한 옵션 기반 ETF와 알트코인 ETF 출시 가능성이 있지만, 규제 및 법적 문제가 해결되어야 한다는 점에서 시간이 더 걸릴 수 있다.

0:00 Introduction

이번 에피소드에서는 비트코인 ETF의 성공과 관련된 이야기가 시작된다. James Seyffart는 ETF 시장에서의 비트코인 ETF의 엄청난 성공을 설명하며, 1년 만에 370억 달러라는 놀라운 순유입을 기록했다고 강조한다. 이는 기존 기대치인 150억~200억 달러를 훨씬 초과한 수치로, ETF 역사상 가장 성공적인 출시 사례 중 하나로 꼽힌다. 특히, ETF 시장에서의 기존 성공 사례들과 비교했을 때, 이 기록은 전례 없는 규모로 평가된다.

또한, ETF 투자자들이 대부분 장기 투자 성향을 가진 '보글헤드' 스타일의 투자자들로 구성되어 있어, 자산 유출이 거의 발생하지 않았다는 점도 언급된다. 이러한 투자자들은 비트코인의 변동성을 이미 잘 이해하고 있으며, 이를 포트폴리오의 "핫 소스"로 활용하고 있다는 분석이다.

2:24 Bitcoin ETF Anniversary

비트코인 ETF 출시 1주년을 맞아 지난 12개월 동안의 성과를 돌아본다. James는 비트코인 ETF가 출시 초기부터 폭발적인 반응을 얻었으며, 특히 4개의 ETF가 모두 ETF 역사상 가장 성공적인 출시 사례 상위 20위 안에 들었다고 설명한다. 이 중 iShares의 비트코인 ETF인 IBIT은 단연 최고로, 옵션 거래량에서도 엄청난 성공을 거두었다.

옵션 거래는 출시 2개월 만에 기관 수준의 유동성을 확보하며, ETF 시장에서 비트코인의 입지를 더욱 강화했다. 또한, 이 ETF들은 기존 비트코인 보유자들이 자산을 ETF로 이전하면서 안정적인 자금 유입을 유지했다. 이는 ETF가 전통 금융 시스템의 틀 안에서 비트코인을 보유할 수 있는 수단을 제공했기 때문으로 분석된다.

6:29 Evolving Allocator Perspective

기관 및 자산 배분 담당자들의 비트코인 ETF에 대한 관점 변화를 다룬다. 블랙록은 비트코인을 "통화 가치 하락에 대한 헤지"이자 "디지털 금"으로 간주하며, 포트폴리오의 2%를 비트코인에 할당해야 한다는 보고서를 발표했다. 이는 비트코인을 단순히 리스크 온 자산으로 보는 기존 관점과는 확연히 다른 접근법이다.

반면, Vanguard와 같은 보수적인 기관들은 여전히 비트코인 ETF에 부정적이다. Vanguard는 자사 플랫폼에서 비트코인 ETF 거래를 금지하며 고객 보호를 이유로 들었지만, 이는 고객의 투자 결정을 과도하게 제한하는 조치로 비판받고 있다.

10:50 Largest ETF Buyers

비트코인 ETF의 주요 투자자들에 대한 분석이 이어진다. 초기에는 소매 투자자들이 주도했지만, 이후 헤지펀드와 기관 투자자들도 적극적으로 참여했다. 특히, 헤지펀드들은 비트코인 ETF와 선물 간의 차익 거래를 활용해 안정적인 수익을 추구하고 있다.

이와 함께, 많은 투자자들이 IRA(개인 은퇴 계좌)를 통해 ETF를 구매하며, 이는 비트코인에 직접 투자할 수 없는 투자자들에게 매력적인 대안이 되고 있다. 하지만, ETF 보유자의 16%만이 공개적으로 알려져 있어, 실제 투자자 구성에 대한 완전한 분석은 어려운 상황이다.

14:40 BTC Spot-Futures Arbitrage

비트코인 ETF와 선물 간의 차익 거래에 대한 논의가 진행된다. 현재 선물 시장의 프리미엄은 연간 10% 이상으로 유지되고 있으며, 이는 헤지펀드들에게 매력적인 수익 기회를 제공한다. 하지만, 이 프리미엄이 왜 지속적으로 유지되는지에 대한 명확한 답은 없다.

James는 이 프리미엄이 약세장에서는 감소하거나 사라질 수 있다고 지적하며, 이는 시장 심리와 유동성의 변화에 따라 달라질 수 있다고 설명한다.

16:46 ETH ETFs

이더리움 ETF는 초기에는 부진했지만, 최근 트럼프 당선 이후 규제 완화 기대감으로 인해 급격히 상승세를 보이고 있다. 이더리움 ETF는 비트코인 ETF와 달리 스테이킹으로 인한 수익을 제공하지 못하기 때문에 초기 수요가 제한적이었다.

그러나 최근의 자금 유입은 이더리움이 디파이 및 스마트 계약의 기반으로서 가지는 잠재력에 대한 투자자들의 관심이 증가했음을 보여준다. 또한, 이더리움이 기술적 자산으로서 나스닥과 유사한 투자 논리를 제공할 수 있다는 점도 강조된다.

19:58 Ethereum Narrative Problem

이더리움의 내러티브 문제에 대한 논의가 이어진다. 비트코인은 디지털 금이라는 명확한 내러티브를 가지고 있지만, 이더리움은 디파이, 스마트 계약, 탈중앙화 앱 스토어 등 다양한 역할을 수행하며 명확한 정체성을 가지지 못하고 있다.

이러한 내러티브의 혼란은 투자자들에게 혼선을 줄 수 있으며, ETF 시장에서도 이더리움의 성장 잠재력을 제한할 수 있는 요소로 작용할 수 있다.

21:13 New ETF Filings

새로운 ETF 신청과 관련된 가능성을 탐구한다. 특히, 옵션 기반 ETF, 비트코인 채권 ETF, 그리고 알트코인 ETF와 같은 혁신적인 상품들이 시장에 등장할 가능성이 있다.

옵션 기반 ETF는 투자자들에게 하방 리스크를 완화하거나 변동성을 줄이는 전략을 제공하며, 이는 비트코인의 높은 변동성을 꺼리는 투자자들에게 매력적일 수 있다.

27:50 Impact Of Options On Crypto

옵션 거래가 암호화폐 시장에 미치는 영향에 대한 분석이다. 옵션 거래는 단기적으로는 변동성을 증가시킬 수 있지만, 장기적으로는 시장의 안정성을 높이고 변동성을 줄이는 데 기여할 수 있다.

또한, 옵션 시장의 성장은 비트코인 ETF와 함께 암호화폐를 전통 금융 시장에 더욱 통합시키는 역할을 할 것으로 기대된다.

30:52 Crypto Narratives To Drive Demand

암호화폐 수요를 증가시킬 수 있는 내러티브와 관련된 논의가 이어진다. 특히, 비트코인의 디지털 금 내러티브와 이더리움의 디파이 및 스마트 계약 내러티브가 투자자들에게 강력한 투자 논리를 제공할 수 있다.

33:29 Potential Altcoin ETF Filings

알트코인 ETF 출시 가능성에 대한 논의다. 현재 SEC는 비트코인과 이더리움 외의 알트코인 ETF에 대해 보수적인 입장을 유지하고 있으며, 이는 알트코인의 법적 지위와 관련된 문제 때문이다.

하지만, 트럼프 행정부의 규제 완화가 진행된다면, 향후 솔라나(Solana)와 같은 알트코인 ETF가 출시될 가능성이 있다. 다만, 이러한 변화는 시간이 걸릴 수 있으며, 투자자들은 현실적인 기대를 가져야 한다.

38:38 ETF Gap Risk

ETF 시장에서의 기대와 현실 간의 괴리를 다룬다. 많은 투자자들이 트럼프 행정부 출범 직후 모든 ETF가 즉시 승인될 것으로 기대하고 있지만, 실제로는 규제 및 법적 문제가 해결되는 데 시간이 더 걸릴 가능성이 크다.

41:12 Basket ETFs

비트코인과 이더리움을 포함한 바스켓 ETF에 대한 논의가 이어진다. 이러한 ETF는 투자자들에게 간편한 투자 옵션을 제공할 수 있지만, 자산 배분의 통제권을 선호하는 전문 투자자들에게는 덜 매력적일 수 있다.

46:17 2025 Outlook

2025년에는 다양한 ETF 상품과 규제 완화로 인해 암호화폐 시장이 더욱 성장할 것으로 기대된다. 하지만, 투자자들은 단기적인 기대를 조정하고, 규제 변화가 점진적으로 이루어질 가능성을 염두에 두어야 한다.

49:48 DAS 2025

James는 2025년 디지털 자산 서밋에서 더 많은 정보를 공유할 예정이며, 그때까지 암호화폐 ETF 시장의 추가적인 발전 상황을 기대하고 있다.

https://youtu.be/2L2izGpzL-U 33분 전 업로드 됨

0xResearch

The State of Ethereum Today | Analyst Round Table

3줄 요약

1. Ethereum의 미래는 "ETH는 돈인가?"라는 질문과 L2와의 관계에서의 가치 포착 여부에 달려 있다.
2. ETF는 ETH의 가치 상승을 위한 강력한 촉매 역할을 할 수 있지만, 그 자체로는 충분하지 않다.
3. ETH 네트워크가 L1과 L2 간의 균형을 최적화하지 못하면 Celestia와 같은 경쟁 플랫폼에 뒤처질 위험이 있다.

0:00 Introduction

Blockworks Research 팀의 분석가들이 Ethereum의 현재 상태를 논의하며 주요 주제를 소개한다. 이번 에피소드에서는 ETH의 강점과 약점, L2와의 관계, 그리고 ETF 흐름이 2025년에 미칠 영향 등을 다룬다. ETH의 주요 내러티브와 미래를 둘러싼 논쟁이 중심에 있다. 최근 암호화폐 시장의 변동성과 투자자 심리를 살펴보며, ETH가 가진 잠재력을 다시 한 번 점검하는 계기가 되었다.

3:29 What is the Bull Case for ETH?

ETH의 강력한 사례는 "ETH는 돈인가?"라는 질문에서 시작된다. 패널들은 ETH가 디지털 자산으로서 '화폐성'을 갖출 가능성을 논의했다. Bitcoin이 "디지털 금"으로 자리 잡은 것처럼 ETH도 "디지털 자산"으로 자리 잡을 가능성이 있다고 보았다. 그러나 ETH의 경우, 단순히 공급량 감소(소각 메커니즘)만으로는 부족하며, 강력한 내러티브 구축이 필요하다. 예를 들어, ETF의 도입은 공급과 수요의 균형을 맞추는 데 중요한 역할을 할 수 있다. 하지만 ETH 커뮤니티가 명확한 방향성을 제시하지 못하면, "세계 컴퓨터"라는 초기 비전과 "디지털 화폐"라는 새로운 비전 사이에서 혼란이 발생할 수 있다.

10:21 Ethereum REV

Ethereum 네트워크의 수익(REV)은 사용자 수요를 측정하는 중요한 지표로 간주된다. 2021년 최고점 이후, 네트워크 수익은 하락세를 보였으며, 이는 사용자 활동 감소와 관련이 있다. Ethereum이 L1에서 L2로 실행을 밀어내는 전략을 채택하면서, L1에서의 수익 창출이 감소하고 있다. Solana와 같은 경쟁 플랫폼이 네트워크 수익 측면에서 Ethereum을 추월한 상황도 언급되었다. 패널들은 Ethereum이 수익 모델을 재검토하고, L2가 아닌 L1 자체에서 더 많은 가치를 포착할 방법을 모색해야 한다고 주장했다.

21:05 The OP Collective's Model vs Ethereum

Optimism Collective(OP Collective)의 비즈니스 모델이 Ethereum의 모델보다 더 효율적일 수 있다는 점이 논의되었다. Coinbase의 Base와 같은 L2는 OP Collective와의 파트너십을 통해 Ethereum보다 더 많은 수익을 창출하고 있다. 예를 들어, Base는 지난 분기에 약 3천만 달러의 네트워크 수익을 올렸지만, 이 중 Ethereum이 가져간 부분은 약 200만 달러에 불과했다. 반면, OP Collective는 약 400만 달러를 가져갔다. 이는 Ethereum이 L2와의 관계에서 가치 포착에 실패하고 있음을 보여준다. L2가 독립적으로 수익을 창출하면서 Ethereum의 역할이 축소될 위험이 있다는 우려가 제기되었다.

24:24 The L1 to L2 Relationship Going Forward

L1과 L2 간의 관계는 Ethereum의 미래를 결정짓는 중요한 요소다. Ethereum이 L2의 성장을 지원하면서도 L1에서 충분한 가치를 포착하지 못하면, Celestia와 같은 경쟁 플랫폼에 주도권을 빼앗길 가능성이 있다. Base와 같은 L2가 USDC를 가스 요금으로 채택하면서, ETH의 화폐로서의 역할이 약화되고 있다. 패널들은 Ethereum이 L1의 가스 한도를 늘리거나, 하드웨어 요구 사항을 높이는 등의 방법으로 L1의 경쟁력을 강화해야 한다고 주장했다. 이를 통해 L2와의 관계에서 더 많은 가치를 포착할 수 있을 것이다.

34:04 Ethereum DA

Ethereum의 데이터 가용성(DA) 전략은 Celestia와 같은 경쟁 플랫폼에 비해 뒤처질 위험이 있다. Celestia는 Ethereum보다 훨씬 저렴한 비용으로 더 많은 데이터를 처리할 수 있는 능력을 갖추고 있다. 예를 들어, Celestia는 1MB의 데이터를 처리하는 데 약 10~15센트의 비용이 들지만, Ethereum은 약 3~4달러의 비용이 든다. 이는 Ethereum이 DA 시장에서 경쟁력을 잃고 있음을 보여준다. Eclipse와 같은 프로젝트가 Celestia를 선택하는 이유도 이와 관련이 있다. Ethereum이 DA 용량을 늘리고 비용을 낮추는 데 더 많은 노력을 기울이지 않으면, DA 시장에서의 입지가 약화될 수 있다.

44:11 Ethereum Community and ETF Flows

ETF는 Ethereum의 가치 상승을 위한 강력한 촉매 역할을 할 수 있다. ETF 도입 이후, Ethereum ETF는 약 6개월 만에 전체 ETH 공급량의 약 3%를 흡수했다. 이는 L2가 ETH를 스케일링한 것보다 더 빠른 속도다. 그러나 ETF 흐름만으로는 ETH의 가치를 지속적으로 상승시키기에 충분하지 않다. ETF는 단지 시장에 유동성을 제공하는 도구일 뿐이며, ETH의 가치를 결정하는 근본적인 요소는 여전히 사용자 수요와 네트워크 활동이다. 패널들은 ETF가 ETH의 가치를 높이는 데 기여할 수 있지만, Ethereum 커뮤니티가 명확한 비전을 제시하고 이를 실행해야 한다고 강조했다.

55:31 Closing Comments

Ethereum의 미래는 여전히 불확실하며, 이는 L1과 L2 간의 관계, DA 전략, ETF 흐름 등 여러 요인에 의해 결정될 것이다. 패널들은 Ethereum이 "ETH는 돈인가?"라는 질문에 대한 답을 찾고, L1의 경쟁력을 강화하며, L2와의 관계에서 더 많은 가치를 포착해야 한다고 결론지었다. Ethereum 커뮤니티가 이러한 도전에 어떻게 대응하느냐에 따라, Ethereum의 미래는 크게 달라질 수 있다.

https://youtu.be/I1kyVPzfoEs 34분 전 업로드 됨

박주혁

리플을 당장 매도하라

3줄 요약

1. 리플(XRP)에 대한 비판적 시각을 바탕으로 데이터 분석을 진행했으나, 의외로 긍정적인 측면을 발견하며 기존 입장을 일부 수정.
2. XRP의 네트워크 활동성과 트랜잭션 볼륨이 예상보다 높았지만, 여전히 이더리움과 스테이블코인 생태계 대비 부족한 점도 확인.
3. 정치적 로비와 제도권 편입 가능성에서 XRP의 강점이 드러났지만, 개인적 투자 관점에서는 매수를 보류.

0:00 리플 홀더들이 남긴 사랑의 메세지

유튜브 댓글을 통해 리플(XRP) 홀더들로부터 받은 반응과 비판을 소개하며 시작한다. 팟캐스트에서 리플에 대한 부정적 발언을 한 이후, 리플 커뮤니티의 강력한 반발을 받았다고 설명. 댓글에서 리플을 옹호하는 다양한 의견과 리플의 은행 파트너십, 네트워크 강점에 대한 주장이 언급되었다. 특히, 일본에서 만난 XRP 지지자와의 일화가 소개되며, 리플 커뮤니티의 열정을 강조. 하지만 본인의 기존 관점에서는 여전히 리플을 이해하기 어렵다고 언급하며, 본격적으로 데이터를 분석하기로 다짐.

2:55 객관적으로 데이터로 한번 승부를 겨루자

리플(XRP)의 네트워크 데이터를 본격적으로 분석. XRP 레저의 트랜잭션 수와 액티브 주소 수를 비트코인, 이더리움과 비교하며 네트워크 활동성을 평가. XRP의 트랜잭션 수는 약 300만 건으로 이더리움(최대 120만 건)보다 높았지만, 액티브 주소 수는 약 4~5천 개로 이더리움(48만 개)이나 비트코인(75만 개)에 비해 현저히 낮은 수준. 이는 XRP 네트워크가 실제 사용자 기반보다는 특정 기관 간의 트랜잭션에 집중되어 있음을 시사. 데이터를 통해 XRP의 강점과 약점을 동시에 분석하며, 이더리움의 가스비 문제로 인해 트랜잭션 수가 제한적이라는 점도 지적.

7:25 XRP 생각보다… 강하다?

온체인 볼륨 데이터를 통해 XRP의 강점을 발견. 2024년 11월 기준 XRP의 월간 온체인 볼륨이 약 42.7억 XRP(약 128.1억 달러, 당시 3달러 기준)로 추정되며, 이는 이더리움(7억 달러)이나 솔라나(1.29억 달러) 대비 월등히 높은 수치. 하지만 이 수치가 실제로 거래소 간 자금 이동에 의한 것인지, 아니면 네트워크 내에서 발생한 실질적인 트랜잭션인지는 명확하지 않다고 지적. XRP의 네트워크가 은행 간 송금 및 결제 수단으로 활용될 가능성이 있지만, 이더리움과 솔라나의 스테이블코인 볼륨(852억 달러 및 530억 달러)에 비해 여전히 부족한 점도 언급.

10:56 그래도 XRP에 대해서 비판을 해보자면

XRP의 네트워크 한계와 은행 간 결제 시스템으로서의 실효성에 대해 비판적 접근. XRP를 사용하는 은행들의 규모가 크지 않으며, 네트워크 효과가 부족하다고 평가. 이더리움이나 솔라나와 같은 플랫폼은 이미 대규모 유저 기반과 개발자 생태계를 갖추고 있어, 굳이 XRP를 선택할 이유가 부족하다는 점을 강조. 특히, 스테이블코인을 활용한 결제 및 자금 이동이 더 효율적이며, 기존의 금융 인프라와 호환성이 높은 이더리움 및 솔라나 생태계가 더 유리하다고 분석. XRP의 개발 스택이 다르다는 점도 장애물로 작용할 가능성이 있다고 지적.

14:47 그래서 결론

XRP의 데이터 분석을 통해 긍정적인 측면(높은 트랜잭션 수 및 온체인 볼륨)을 발견했지만, 여전히 네트워크 효과와 사용자 기반 측면에서 부족하다는 결론. XRP가 정치적 로비와 제도권 편입 가능성에서 강점을 가지고 있지만, 개인적 투자 관점에서는 여전히 매수를 보류하기로 결정. 특히, 스테이블코인 생태계와의 경쟁에서 XRP가 얼마나 경쟁력을 가질 수 있을지에 대한 의문을 제기하며, XRP에 대한 기존의 부정적 입장을 일부 수정하면서도 신중한 태도를 유지.

https://youtu.be/Hk-bBcdP5fs 38분 전 업로드 됨

Bankless

AI Agents Continue to Take Over Crypto: AI DeFi (DeFAI), Gaming, & More!

3줄 요약

1. AI와 크립토의 융합이 급속도로 발전하며 DeFi, 게임, 에이전트 등 다양한 분야에서 혁신을 주도하고 있다.
2. Virtuals와 AI16z 등 주요 플랫폼은 기술적 진보와 수익 모델을 통해 시장을 선도하며, 새로운 파트너십과 기능을 발표하고 있다.
3. 크립토 AI 생태계는 아직 초기 단계로, 다양한 실험과 논쟁이 계속되며 진정한 자율성을 가진 에이전트를 개발하는 데 초점이 맞춰지고 있다.

0:00 인트로

David와 Ejaaz는 AI 에이전트와 크립토의 교차점에서 일어나는 최신 뉴스를 다루며, 이 새로운 영역이 얼마나 빠르게 발전하고 있는지 강조했다. 특히, Arc, Ai16z의 Eliza 프레임워크와 같은 기술들이 DeFAI(Decentralized Finance AI)와 같은 혁신적인 트렌드를 어떻게 촉진하고 있는지 탐구했다. 또한 Virtuals의 성공적인 수익 모델과 게임 분야에서의 협업 가능성을 언급하며, AI와 크립토의 융합이 가져올 미래를 조망했다.

9:14 지난 7일간의 AI 동향 및 테마

최근 AI와 크립토 시장이 조정 국면에 들어섰다. Bitcoin과 Ethereum 가격이 하락하면서 AI 관련 토큰들도 큰 변동성을 보였다. 예를 들어, AI16z의 토큰은 $2.25에서 $1로 급락한 뒤 다시 반등했다. 이런 시장 상황 속에서 AI 에이전트 시장은 여전히 강력한 성장세를 보이며, 전체 AI 관련 시장의 시가총액은 약 $11-12B로 조정되었다. 특히, AI Mindshare 데이터에서는 AI와 DeFi AI가 각각 48%와 6.3%의 점유율을 기록하며, DeFi와 AI의 융합이 새로운 트렌드로 부상하고 있음을 보여준다.

13:36 AI Mindshare와 DeFAI의 부상

AI Mindshare 분석에서는 AI가 크립토 내에서 가장 큰 관심을 받고 있는 분야로 부상했으며, DeFi AI가 별도의 카테고리로 자리 잡았다. DeFi AI는 AI 에이전트를 활용해 DeFi 프로토콜과 상호작용하거나 자산을 거래, 투자, 관리하는 새로운 방식을 제시한다. 이는 AI 에이전트가 단순히 트위터 봇 이상의 역할을 수행하고, 금융 생태계의 복잡성을 단순화하는 데 기여할 수 있음을 보여준다.

19:00 Franklin Templeton의 AI 에이전트 보고서

전통 금융 기관인 Franklin Templeton이 AI 에이전트에 대한 보고서를 발표하며, 이 기술이 $100B 이상의 시장으로 성장할 가능성을 언급했다. 이 보고서는 AI 에이전트가 자율성과 전략적 의사결정 능력을 갖추게 될 것이라고 전망하며, 기관 투자자들의 관심을 끌었다. 이는 DeFi와 AI의 융합이 단순한 트렌드가 아니라 장기적인 혁신으로 자리 잡고 있음을 보여준다.

23:33 Arc의 발표와 다중체인 확장 전략

Arc는 Rust 기반의 AI 에이전트 프레임워크로, 최근 다양한 블록체인과의 파트너십을 통해 개발자 채택을 확대하고 있다. Abstract와의 협력을 통해 EVM 호환성을 제공하며, Arbitrum, Solana 등 다양한 체인과의 통합도 발표했다. 이러한 전략은 개발자들이 더 쉽게 Arc 플랫폼을 활용할 수 있게 만들며, 더 많은 실험과 혁신을 가능하게 한다.

32:08 AI16z: Eliza 프레임워크의 현재와 미래

AI16z의 Eliza 프레임워크는 현재 트위터와 같은 소셜 미디어에서 '인플루언서 에이전트'를 만드는 데 최적화되어 있다. 그러나 자율성과 전략적 계획 능력은 아직 초기 단계에 머물러 있다. 개발자들이 더 복잡한 기능을 구현하려면 추가적인 커스터마이징이 필요하며, 이는 Eliza V2에서 개선될 것으로 예상된다. 이와 관련된 논쟁은 에이전트 기술의 발전 방향에 대한 중요한 논의를 촉진하고 있다.

46:22 Virtuals: 수익, 게임, 그리고 에이전트

Virtuals는 연간 $350M의 수익을 창출하며, $40M의 바이백 및 소각을 발표했다. 이는 Virtuals 에이전트 토큰의 디플레이션 효과를 가져오며, 생태계 참여자들에게 더 많은 가치를 제공한다. 또한, 게임 분야에서의 에이전트 활용 가능성을 강조하며, AI와 게임의 융합이 새로운 혁신을 가져올 수 있음을 시사했다. 특히, Virtuals는 CB BTC를 통해 비트코인을 매입하며, 이를 에이전트와 크리에이터들에게 분배하는 독특한 경제 모델을 운영하고 있다.

1:00:25 $Ava와 Pippin: 새로운 플랫폼의 등장

HoloLens의 Ava는 가상 에이전트를 중심으로 한 플랫폼으로, 에이전트가 음성을 사용하거나 가상 캐릭터로 나타나는 등 새로운 상호작용 방식을 제공한다. 반면, Pippin은 초기 기대와 달리 데모 발표 후 논란이 있었으나, Baby AGI와 같은 실험적 프로젝트에서 출발한 만큼 잠재력을 지켜볼 필요가 있다. 이 두 플랫폼은 크립토 AI 에이전트 생태계의 다양성을 보여준다.

https://youtu.be/uAmU0XHntTI 1분 전 업로드 됨

Indexed Podcast

Solana MEV w/ Ghost

3줄 요약

1. Solana의 MEV 생태계는 Ethereum과 다르게 경쟁이 덜하며, 독특한 전략과 낮은 팁 비율로 특징지어진다.
2. Ghost 팀은 Solana 데이터를 활용해 MEV 탐지 및 시각화를 위한 강력한 도구를 개발 중이다.
3. Parallel EVM 시각화와 데이터 중심 접근법으로 블록체인 병렬 실행 가능성을 탐구하며, 미래의 데이터 도구 혁신을 주도하고 있다.

0:00 Introduction

소개 부분에서는 팟캐스트의 주제를 간략히 설명하며 시작한다. 이번 에피소드에서는 Solana의 MEV(Miner Extractable Value), 샌드위치 공격, 유동성 제공, 그리고 Ghost 팀의 도구와 로드맵에 대해 다룬다고 소개했다. Ghost 팀의 Chris와 George가 게스트로 참여하며, Solana 생태계에서의 MEV와 관련된 통찰을 제공할 예정이라고 언급했다.

0:53 George & Chris’ background

Ghost 팀의 배경에 대해 설명한다. George는 일본에서 10년간 소프트웨어 엔지니어로 활동하며 Fujitsu와 같은 대기업 및 스타트업에서 경력을 쌓았다. 이후 미국으로 돌아와 San Francisco의 스타트업에서 일하며 Chris를 만나 블록체인에 입문하게 되었다. Chris는 심리학을 전공했지만, 소프트웨어 엔지니어로 전향해 Amazon에서 일하다가 블록체인 트레이딩에 관심을 갖게 되었다. 두 사람은 Binance Smart Chain에서 다양한 전략을 실험하며 MEV 생태계에 대한 경험을 쌓았고, 이를 바탕으로 데이터 투명성을 높이는 도구를 개발하기 시작했다.

5:22 Solana MEV & sandwich attacks

Solana에서의 MEV와 샌드위치 공격에 대해 논의한다. Solana의 MEV 생태계는 Ethereum과 달리 경쟁이 덜하며, 샌드위치 공격은 단순한 구조를 가지고 있다. 대부분의 MEV 전략은 유동성 풀이 부족하거나 높은 슬리피지(slippage)를 설정한 사용자를 대상으로 한다. Ghost 팀은 Solana의 블록 데이터를 실시간으로 분석해 샌드위치 공격을 탐지하고 시각화하는 도구를 개발했다. 이를 통해 Solana 사용자와 개발자들이 MEV의 영향을 더 잘 이해할 수 있도록 돕고 있다.

14:26 Solana MEV competition

Solana의 MEV 경쟁은 아직 초기 단계로, Ethereum과 비교해 경쟁이 적고 기술적 복잡성이 낮다. Ghost 팀은 Solana의 MEV 생태계가 아직 최적화되지 않았으며, 대부분의 Searcher(탐색자)들이 단순한 전략을 사용하고 있다고 설명했다. 예를 들어, Solana에서는 샌드위치 공격에서 Searcher가 수익의 10-20%만 Validator(검증자)에게 팁으로 제공하는 반면, Ethereum에서는 90% 이상의 수익이 팁으로 사용된다. 이는 Solana에서 경쟁이 덜 치열하고, Searcher들이 Validator와의 직접적인 협력을 통해 효율성을 높이고 있기 때문이다.

19:13 Liquidity provisions & lowering MEV impact

유동성 제공과 MEV 영향을 줄이는 방법에 대해 논의한다. Ghost 팀은 Solana에서 유동성 풀이 설정되는 방식이 MEV에 큰 영향을 미친다고 설명했다. 특히, 잘못된 유동성 범위 설정은 공격자들이 유리한 가격으로 유동성을 흡수할 기회를 제공할 수 있다. 이를 해결하기 위해 Ghost는 데이터 분석을 통해 최적의 유동성 제공 전략을 제안하고, MEV의 영향을 줄이는 방법을 탐구하고 있다.

22:47 Validators

Validator의 역할과 MEV 생태계에서의 중요성에 대해 설명한다. Solana의 Validator는 Searcher와의 협력을 통해 MEV 수익을 공유받으며, 일부 Validator는 개인적인 MEV 오더플로우를 Searcher에게 제공하기도 한다. 이는 Solana의 MEV 생태계가 비교적 폐쇄적이며, Validator들이 중요한 역할을 한다는 것을 보여준다. Ghost 팀은 이러한 Validator와 Searcher 간의 관계가 MEV 생태계의 발전에 미치는 영향을 분석하고 있다.

24:12 Novel attack strategies: CeFi/DeFi arb, liquidity snipping

새로운 MEV 전략으로 CeFi(중앙화 금융)와 DeFi(탈중앙화 금융) 간의 차익 거래 및 유동성 스니핑(Liquidity Snipping)을 소개한다. 특히, 유동성 스니핑은 특정 토큰의 초기 유동성 풀이 잘못 설정된 경우 이를 활용해 저렴한 가격에 대량 매수한 후, 시장에서 높은 가격에 판매하는 전략이다. Ghost 팀은 이러한 전략이 Solana 생태계에서 어떻게 발생하는지 분석하고, 이를 탐지하는 방법을 개발 중이다.

29:32 MEV: Ethereum vs Solana

Ethereum과 Solana의 MEV 생태계를 비교한다. Ethereum에서는 높은 경쟁과 복잡한 전략이 특징이며, Searcher들은 수익의 대부분을 Validator와 Builder에게 팁으로 제공한다. 반면, Solana에서는 경쟁이 덜하며, 단순한 전략과 낮은 팁 비율이 일반적이다. Ghost 팀은 이러한 차이가 발생하는 이유를 분석하며, Solana의 MEV 생태계가 향후 어떻게 발전할지에 대한 전망을 제시했다.

39:07 MEV mitigation tools

MEV 완화 도구에 대해 논의한다. Solana 사용자들은 Gito와 같은 서비스를 통해 트랜잭션을 비공개로 제출함으로써 MEV 공격을 방지할 수 있다. Ghost 팀은 또한 사용자들이 슬리피지 설정을 최적화하고, Validator와의 협력을 통해 MEV 영향을 줄일 수 있는 방법을 제안했다.

41:10 Slippage indexing

슬리피지 데이터를 분석하고 이를 기반으로 MEV 영향을 평가하는 방법을 소개한다. Ghost 팀은 Solana에서 슬리피지 설정이 MEV 공격의 주요 요인 중 하나라고 설명하며, 이를 추적하고 분석하는 도구를 개발하고 있다. 특히, 특정 애플리케이션에서의 슬리피지 설정이 MEV에 미치는 영향을 시각화하고, 사용자들에게 최적의 설정을 제안하는 것을 목표로 한다.

43:05 Ghost’s 2025 focuses

Ghost 팀의 2025년 로드맵과 주요 목표에 대해 논의한다. Ghost는 Solana 및 EVM 호환 체인을 포함한 다양한 블록체인에서 데이터 분석 및 개발 도구를 확장할 계획이다. 특히, 병렬 실행 가능성을 탐구하고, 새로운 데이터 시각화 도구를 통해 블록체인 생태계의 투명성을 높이는 데 중점을 두고 있다.

46:05 Parallel EVM visualizer

병렬 EVM 시각화 도구를 소개한다. Ghost 팀은 트랜잭션 간의 의존성을 분석해 병렬 실행 가능성을 평가하고, 이를 시각화하는 도구를 개발했다. 이 도구는 EVM 블록체인의 처리 속도를 최적화하고, 가스 비용을 줄이는 데 유용한 통찰을 제공한다. 예를 들어, 특정 블록의 트랜잭션이 얼마나 병렬적으로 실행될 수 있는지 시각화하고, 이를 기반으로 실행 속도를 최대 3-4배까지 향상시킬 수 있다.

52:10 Ghost’s 2025 roadmap

Ghost 팀의 2025년 로드맵을 자세히 설명한다. Ghost는 데이터 접근성을 높이고, 개발자들이 더 나은 도구를 통해 블록체인 애플리케이션을 구축할 수 있도록 지원할 계획이다. 또한, Solana 및 기타 체인에서 MEV 데이터를 더 깊이 분석하고, 이를 기반으로 새로운 도구와 서비스를 개발할 예정이다.

53:33 What needs solving in 2025?

2025년에 해결해야 할 주요 과제를 논의한다. Ghost 팀은 블록체인 데이터의 접근성과 분석 가능성을 높이는 것이 중요하다고 강조하며, 이를 통해 MEV와 같은 복잡한 문제를 더 효과적으로 해결할 수 있다고 제안했다.

또한, AI와 데이터 시각화를 활용해 블록체인 생태계의 투명성을 높이고, 사용자 경험을 개선하는 데 중점을 둘 계획이다.

https://youtu.be/yygUbWls4zU 33분 전 업로드 됨

The Rollup

Superchain 2025 Economic Outlook with Mark Tyneway

3줄 요약

1. 이더리움의 확장성과 분산화를 동시에 해결하려는 Superchain의 비전과 도전 과제가 논의됨.
2. 블롭(Blob)과 AltDA의 비교를 통해 데이터 가용성(DA)의 미래와 이더리움 생태계의 방향성을 제시.
3. OP 토큰이 Superchain 거버넌스와 생태계 성장의 중심 역할을 하며 디지털 네트워크 국가(Network State)로의 진화를 모색.

0:00 Ethereum Scaling Focus Points

마크 타이뉴웨이(Mark Tyneway)는 이더리움의 확장성과 분산화 문제를 해결하기 위한 Superchain의 비전을 설명하며 시작한다. 그는 이더리움의 확장성 문제를 단순히 속도와 비용의 문제로만 보는 것을 넘어서, 생태계의 단절 문제를 해결하는 것이 중요하다고 강조했다. 특히, 현재 이더리움 생태계 내에서 레이어 2(Layer 2) 솔루션들이 서로 단절되어 있는 점을 지적하며, 이를 해결하기 위한 표준화와 상호운용성(interoperability)이 필요하다고 말했다. 그는 이더리움 Interop Forum에서 논의된 내용을 기반으로, Superchain이 어떻게 이러한 문제를 해결할 수 있을지에 대한 청사진을 제시했다.

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4:53 Blobs Over AltDA?

마크는 블롭(Blob)과 AltDA(Alternative Data Availability)의 차이점과 각각의 장단점을 분석했다. 그는 블롭이 이더리움의 데이터 가용성(DA) 솔루션으로서 가지는 신뢰성과 중립성을 강조하며, AltDA와 달리 추가적인 거버넌스 리스크가 없다는 점을 강점으로 꼽았다. AltDA는 속도와 성능 면에서 유리할 수 있으나, 신뢰성 및 보안 측면에서 블롭보다 약하다는 평가를 받았다. 그는 블롭 기반의 롤업이 이더리움의 보안과 확장성을 동시에 충족시킬 수 있는 최적의 선택이라고 주장하며, 이를 통해 Superchain이 더욱 견고한 생태계를 구축할 수 있을 것이라고 전망했다.

또한, AltDA를 사용하는 몇몇 L3 사례(예: Conduit)를 언급하며, 특정 애플리케이션에 따라 AltDA가 적합할 수도 있지만, 이더리움 생태계의 장기적인 비전에는 블롭이 더 적합하다고 설명했다.

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14:05 Decentralization Metrics

분산화(decentralization)에 대한 논의에서 마크는 단순히 "더 많은 검증자(validators)가 더 분산화된 네트워크를 만든다"는 기존의 관점을 비판했다. 그는 분산화가 단일한 목표가 아니라, 검열 저항성(censorship resistance), 업그레이드 가능성(upgradability), 가용성(liveness) 등 여러 객관적이고 측정 가능한 요소들로 나누어져야 한다고 주장했다.

특히, L2Beat의 단계(Stage 0, Stage 1, Stage 2) 기준을 예로 들며, 현재 대부분의 롤업이 Stage 2에 도달하지 못한 상태임을 지적했다. 그는 성능과 실행 능력이 충분히 확보되지 않은 상태에서 분산화를 지나치게 강조하는 것은 오히려 개발과 생태계 확장을 방해하는 요인으로 작용할 수 있다고 경고했다.

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25:22 Competition Amongst Clusters

Superchain, Arbitrum Orbit, ZK Sync, Elastic Chain 등 다양한 클러스터 간의 경쟁과 협력에 대한 논의가 이어졌다. 마크는 Superchain이 이더리움 생태계 내에서 가장 많은 거래량과 TVL(Total Value Locked)을 보유하고 있는 점을 언급하며, 이는 블롭 기반의 높은 신뢰성과 중립성 덕분이라고 평가했다.

그는 각 클러스터가 단기적으로는 경쟁 관계에 있지만, 장기적으로는 이더리움 생태계 전체의 파이를 키우는 데 기여할 수 있다고 말했다. 특히, 새로운 사용자를 온보딩하는 과정에서 각 클러스터가 서로 보완적인 역할을 할 수 있다고 강조하며, Superchain의 네이티브 상호운용성이 이를 더욱 촉진할 것이라고 전망했다.

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36:25 Evolution of OP Stack

OP Stack의 진화 과정과 Superchain의 기술적 비전이 논의되었다. 마크는 OP Stack이 단순히 하나의 롤업 솔루션이 아니라, 여러 체인이 연결된 클러스터를 형성하는 데 초점이 맞춰져 있다고 설명했다. 그는 Superchain이 새로운 체인을 추가할 때마다 전체 생태계가 자동으로 확장될 수 있는 구조를 목표로 하고 있다고 밝혔다.

또한, 네이티브 상호운용성(native interoperability)을 통해 Superchain 내의 모든 체인이 단일 네트워크처럼 작동할 수 있는 사용자 경험을 제공할 것이라고 말했다. 이를 통해 개발자는 Superchain 내에서 애플리케이션을 구축할 때 별도의 복잡한 작업 없이 자동으로 확장성을 확보할 수 있게 된다.

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47:26 OP Economics

OP 토큰의 경제학과 거버넌스 역할에 대한 논의가 이어졌다. 마크는 OP 토큰이 Superchain 생태계 내에서 발생하는 수익의 일부를 재분배하는 "디지털 세금"의 역할을 한다고 설명했다. 이를 통해 거둬들인 자금은 레트로액티브 펀딩(retroactive funding)과 같은 혁신적인 자금 배분 메커니즘을 통해 생태계 발전에 재투자된다.

그는 레트로액티브 펀딩이 기존의 전통적인 자금 조달 방식과는 다른, 새로운 형태의 자본 배분 방식으로, 특히 공공재(public goods)와 같은 비즈니스 모델이 부족한 분야에서 큰 잠재력을 가지고 있다고 강조했다.

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52:51 OP Economics

마지막으로, OP 토큰이 디지털 네트워크 국가(Network State)로의 진화 과정에서 중요한 역할을 할 수 있다는 점이 논의되었다. 그는 OP 토큰이 단순히 기술적 거버넌스 도구를 넘어, 생태계 내의 사용자와 개발자를 연결하는 커뮤니티 기반의 경제적 도구로 발전할 수 있음을 시사했다.

마크는 Superchain의 경제적 성공이 단순히 기술적 혁신에만 의존하는 것이 아니라, 커뮤니티와 생태계의 협력을 통해 가능하다는 점을 강조하며 대화를 마무리했다.

https://youtu.be/bOdi-Z4Cb4U 8분 전 업로드 됨

Unchained

Hard Truth About DeFi: Lessons from USD0: The Chopping Block

3줄 요약

1. DeFi의 최근 혼란을 다룬 USD0 사건은 규칙 변화와 잘못된 커뮤니케이션이 어떻게 시장을 뒤흔들 수 있는지 보여준다.
2. Ethena Labs는 혁신적인 금융 설계로 DeFi의 새로운 성공 사례를 만들어가고 있으며, 전통 금융과의 연결까지 염두에 두고 있다.
3. DeFi의 복잡한 메커니즘과 리스크를 이해하지 못하면 큰 손실을 입을 수 있으므로, 금융 지식의 중요성이 강조된다.

0:00 Intro

이번 에피소드는 DeFi 세계에서 최근 논란이 된 USD0의 디페깅(depeg) 사건과 Ethena Labs의 성공 사례를 중심으로 진행된다. 호스트들은 Guy Young(Ethena Labs의 CEO)을 초대해 USD0 사건의 원인과 교훈, 그리고 DeFi 시장에서의 새로운 가능성에 대해 논의했다. 특히, USD0의 디페깅이 어떻게 시장 구조와 사용자 신뢰에 영향을 미쳤는지, 그리고 Ethena의 혁신적인 접근법이 이를 어떻게 해결할 수 있는지에 대해 심도 있게 다룬다.

1:30 Changes to Usual Money’s Protocol

USD0는 Fiat-backed 스테이블코인으로 설계되었으나, 특정 시점에서 USD0++라는 제로쿠폰 채권(zero-coupon bond)과 연계된 복잡한 메커니즘이 추가되었다. 이 과정에서 사용자들은 높은 레버리지를 활용해 이익을 극대화하려 했지만, 갑작스러운 규칙 변화로 인해 큰 손실을 입었다. 특히, USD0++의 환매 가격이 1달러에서 87센트로 갑작스럽게 변경되면서 시장의 혼란이 가중되었다. 이는 DeFi에서 "게임의 규칙"이 명확히 정의되지 않을 경우 사용자들이 큰 위험에 노출될 수 있음을 보여주는 사례다.

6:05 Reactions & Analysis

Robert Leshner와 Guy Young은 이번 사건에서 가장 큰 문제로 불명확한 커뮤니케이션을 꼽았다. 특히, USD0++의 환매 규칙이 명확히 공지되지 않았고, 사용자들이 이를 안전한 투자로 오인하게 된 점이 주요한 실패 요인으로 지적됐다. Guy는 "DeFi에서 높은 수익률은 반드시 높은 위험을 동반한다"는 점을 강조하며, 사용자들이 이러한 위험을 충분히 인지하지 못한 점을 문제로 지적했다. 또한, DeFi 프로토콜이 지나치게 복잡한 구조를 채택할 경우, 사용자 신뢰가 크게 손상될 수 있음을 경고했다.

9:12 Lessons from USD0

USD0 사건은 DeFi 프로토콜이 사용자들에게 명확하고 투명한 정보를 제공해야 한다는 점을 다시 한번 상기시킨다. Guy는 "시스템 레벨에서 스테이블코인이 4%의 수익률을 제공한다고 주장하면서, 동시에 사용자들에게 60%의 수익률을 약속하는 것은 근본적으로 모순"이라고 지적했다. 이는 시장 참여자들이 시스템의 리스크를 과소평가하도록 유도했으며, 결과적으로 대규모 손실로 이어졌다. 또한, DeFi 프로토콜은 설계 단계에서부터 사용자의 행동과 시장의 반응을 예측해야 한다고 강조했다.

18:35 Transparency vs. Miscommunication

프로토콜 설계에서 투명성과 커뮤니케이션의 중요성이 강조되었다. Guy는 USD0++의 설계가 지나치게 복잡했으며, 사용자들이 이를 충분히 이해하지 못한 상태에서 투자하도록 유도된 점을 비판했다. 그는 "DeFi는 기본적으로 고도로 정교한 금융 상품이므로, 사용자들이 이를 이해하지 못한다면 손실을 피할 수 없다"고 말했다. 또한, 규칙 변경이 불가피한 경우 이를 사전에 명확히 공지해야 한다는 점도 강조되었다.

22:42 Ethena: A DeFi Success Story

Ethena Labs는 USD0와는 대조적으로, 명확한 구조와 투명한 커뮤니케이션으로 성공을 거두고 있다. Ethena의 핵심 제품은 "기초 자산의 선물(Perpetual Swap)을 활용한 베이시스 트레이드(Basis Trade)"를 통해 수익을 창출하는 합성 달러(Synthetic Dollar)다. 이 메커니즘은 시장의 롱(Long) 수요와 숏(Short) 수요 간의 불균형에서 파생되는 "펀딩 레이트(Funding Rate)"를 활용한다. Ethena의 제품은 단순히 스테이블코인이 아니라, DeFi 생태계에서 새로운 수익 창출 기회를 제공하는 혁신적인 금융 상품으로 자리 잡았다.

32:12 Demand for Stablecoins & Yield

스테이블코인에 대한 수요는 여전히 높으며, 특히 수익률이 높은 상품에 대한 관심이 크다. Ethena는 기존의 스테이블코인과 차별화된 수익 구조를 제공하며, 이를 통해 DeFi의 주요 플레이어로 자리 잡았다. Guy는 "Ethena는 단순히 트랜잭션 기반의 스테이블코인이 아니라, 수익률을 제공하는 금융 상품으로 설계되었다"고 설명했다. 이는 사용자들에게 단순한 거래 수단 이상의 가치를 제공하며, DeFi 생태계의 성장을 촉진한다.

36:40 Custody & Market Structure Post-FTX

FTX 사태 이후, 중앙화 거래소(CEX)에 대한 신뢰가 약화되면서 "오프 체인 커스터디(Off-Exchange Custody)"가 새로운 표준으로 자리 잡았다. Ethena는 이러한 구조를 활용해 사용자 자산의 안전성을 높였다. Guy는 "Ethena는 중앙화 거래소에 자산을 직접 보관하지 않으며, 모든 자산은 오프 체인 커스터디를 통해 관리된다"고 강조했다. 이는 FTX 사태 이후 DeFi 사용자들이 가장 우려하는 리스크를 효과적으로 해결한 사례로 평가된다.

43:58 Handling Negative Yields and Market Corrections

펀딩 레이트가 음수로 전환될 경우, Ethena는 포지션을 청산하고 스테이블코인으로 전환하는 메커니즘을 통해 손실을 최소화한다. Guy는 "펀딩 레이트가 음수로 전환되더라도 이는 점진적인 손실로 이어질 뿐, 갑작스러운 붕괴로 이어지지 않는다"고 설명했다. 또한, 시장 상황에 따라 사용자가 자발적으로 자산을 회수하면서 시스템이 자정(Self-Correcting) 메커니즘을 갖추게 된다.

48:22 Ethena's Roadmap and Future Plans

Ethena는 DeFi, CEX, TradFi 세 시장을 아우르는 로드맵을 제시했다. 특히, TradFi 시장으로의 진출을 통해 더 낮은 자본 비용을 활용할 계획이다. 또한, Telegram과 같은 대규모 플랫폼과의 협력을 통해 소액 사용자들에게도 접근성을 높이고, Ethena를 "BNB와 같은 생태계의 중심"으로 발전시키고자 한다. Guy는 "Ethena는 단순한 금융 상품이 아니라, DeFi 생태계의 핵심 플랫폼으로 성장할 것"이라고 밝혔다.

55:53 Reflections on Building Ethena

Guy는 Ethena를 설립하며 겪었던 도전과 배움을 공유했다. 그는 "스타트업을 창업하는 것은 세상을 변화시키겠다는 자신감이 필요하지만, 동시에 시장의 피드백을 겸허히 받아들이는 자세도 중요하다"고 말했다. Ethena는 DeFi의 새로운 성공 사례로 자리 잡았으며, 앞으로도 지속적인 혁신을 통해 시장을 선도할 계획이다.

https://youtu.be/IVIyAYTm1Fo 30분 전 업로드 됨

Taiki Maeda

Why AI & Fartcoin is the Trade of the Cycle.

3줄 요약

1. Fartcoin은 AI 메타에서 가장 순수하고 경쟁 없는 투자 기회로, 강력한 밈과 높은 반사성을 자랑한다.
2. AI 인프라와 에이전트 코인들이 경쟁과 가치 축적의 불확실성에 휘말리는 동안, Fartcoin은 AI 밈 섹터의 독점적 위치를 차지하고 있다.
3. Fartcoin의 'FAP(Accumulation Phase)'는 강력한 매수 기회로 간주되며, 향후 폭발적인 상승 가능성이 논의된다.

0:00 The State of the AI Meta

이 구간에서는 AI 메타의 현재 상태를 분석하며 시작한다. 현재 AI 관련 암호화폐의 전체 시장 규모는 약 175억 달러로, 이는 Avalanche(AVAX) 하나의 시가총액과 비슷하다. 이는 AI 메타가 아직 성숙하지 않았음을 보여준다. AI 메타는 크게 세 가지로 나뉘는데, 인프라(Launchpad, DeFi), 에이전트(AI XBT, Goat) 그리고 밈(Fartcoin)이다. 특히 밈 섹터는 경쟁이 거의 없으며, Fartcoin이 독보적인 위치를 차지하고 있다. 투자자들은 AI 메타의 성장 가능성을 보고 있지만, 인프라와 에이전트 섹터는 경쟁이 치열하고 가치 축적이 불확실하다는 점에서 Fartcoin이 더 매력적인 선택으로 부각된다.

3:22 Why Fartcoin is the Best AI Coin

Fartcoin이 AI 코인 중 최고의 선택인 이유를 논의한다. 첫째, Fartcoin은 AI 밈 섹터에서 독점적 지위를 가지고 있다. 경쟁이 거의 없기 때문에, Fartcoin은 AI 메타의 성장에 따른 자본 유입의 주요 수혜자가 될 가능성이 높다. 둘째, Fartcoin은 "AI 코인"으로 자리 잡으며 시장의 유동성과 관심을 끌어들였다. 셋째, Fartcoin은 가장 반사적인 자산으로, 가격이 오를수록 유머와 밈의 가치가 상승하며 추가적인 자본 유입을 유도한다. 이는 도지코인(Dogecoin) 스타일의 폭발적 상승 가능성을 제시한다.

10:35 Fartcoin Accumulation Phases (FAP) of a Lifetime

Fartcoin의 두 번의 주요 축적 단계(FAP)를 분석한다. 첫 번째 FAP는 15~40센트에서 발생했으며, 두 번째 FAP는 60~80센트에서 진행되었다. 이 단계는 투자자들에게 매수 기회를 제공하며, Fartcoin의 시장 구조와 강력한 반사성을 보여준다. 특히, Fartcoin은 하락 시 AI 코인으로서의 정체성 덕분에 매수세가 유입되며, 상승 시에는 순수 밈 코인으로서의 특성이 부각되어 강력한 상승세를 보인다. 이는 시장에서 가장 강력한 밈 자산으로 자리 잡는 데 기여한다.

14:04 Fartcoin Bull Case

Fartcoin의 강세 논리를 설명한다. Fartcoin은 AI 메타에서 유일무이한 밈 코인으로, 경쟁이 없는 독점적 시장 지위를 가지고 있다. 이로 인해, AI 메타의 성장과 함께 자연스럽게 시가총액이 상승할 가능성이 높다. 또한, Fartcoin은 도지코인과 유사한 폭발적 상승 잠재력을 가지고 있으며, 시장의 관심이 집중될 때 가장 큰 수혜를 볼 수 있다. 특히, Fartcoin은 AI와 밈이라는 두 가지 강력한 내러티브를 결합하여 투자자들에게 매력적인 선택지로 부상한다.

21:22 Alt Season

Alt Season(알트코인의 상승장)에서 Fartcoin의 잠재력을 논의한다. Alt Season 동안 투자자들은 가장 핫한 내러티브와 강력한 상승세를 보이는 자산에 집중한다. Fartcoin은 AI 메타와 밈 코인이라는 두 가지 강력한 트렌드를 결합하여, Alt Season 동안 주요 투자 대상으로 부상할 가능성이 높다. 특히, Fartcoin은 시장의 자금이 동물 밈에서 AI 밈으로 전환되는 흐름의 중심에 있으며, 이는 추가적인 상승 동력을 제공할 것이다.



https://youtu.be/D9ijC9RA1Oc 48분 전 업로드 됨