https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5f8fd52c9a79470763db7b4f?from=newsfeed
Слушайте, вот честно сказать, весь этот спектакль начинает откровенно раздражать, во всяком случае меня))
Слушайте, вот честно сказать, весь этот спектакль начинает откровенно раздражать, во всяком случае меня))
РБК
Адвокат Трампа сообщил о фото подростков на компьютере сына Байдена
Адвокат президента США Дональда Трампа Рудольф Джулиани заявил, что на ноутбуке сына кандидата в президента Джо Байдена Хантера найдены фотографии несовершеннолетних девушек. Об этом защитник ...
Сыграю сейчас на опережение своего контент-плана)
Очень много поступает мне в последнее время вопросов из серии: " с чего начать?!" и "на что стоит обратить внимание?!" перед началом всей этой инвестиционной истории.
Я понимаю, что для многих тема заезжена, но, как показывает практике, тех, кто сталкивается с этими вопросами в последнее время априори больше.
В инстаграме сегодня будет краткая выжимка - пост на эту тему, я же, все-таки, хотел бы остановиться и более подробно поговорить о таких понятиях, как:
1.ПОДУШКА БЕЗОПАСНОСТИ
2.ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ
Учитывая то, что мы с вами рассматриваем исключительно комплексный подход ко всей этой истории, то данные понятия и грамотное управление тем, что они под собой предполагают - основа основ.
Именно это отличает инвестиции от азартной игры.
Первое, что необходимо запомнить:
ПОДУШКА БЕЗОПАСНОСТИ и ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ МЕЖДУ СОБОЙ НЕ СМЕШИВАЮТСЯ!
Этого нельзя делать, т.к. в рамках реализации неблагоприятного сценария, вы нарветесь на убытки.
Почему?!
Потому что под "подушкой безопасности" понимается та сумма ДС, за счет которой вы будете жить, в случае. если ввиду каких-то обстоятельств будете лишены основного источника дохода.
(понятно, что ПБ призвана покрывать более обширную плоскость неблагоприятных событий, будь-то болезнь, проблемы с детьми, и тд., но мы с вами сейчас рассматриваем самый явный и популярный риск).
Объективно, когда вы можете быть лишены заработной платы?!
1.Когда вы косячите и вас просто увольняют
2.Когда работодатель испытывает финансовые трудности, пытается спасти свой бизнес и сокращает расходы на персонал.
3.Когда работодатель сделал определенные инвестиции в будущее и скоращает персонал в рамках ввода системного решения - роботы, нейронные сети и тд.
Первое - частный случай.
До третьего пока далеко.
А вот второе - основной риск потери работы.
Причины такого поведения работодателя ОЧЕНЬ ЧАСТО кроются внутри ухудшения общей экономической ситуации - вот как сейчас примерно.
Соответственно, рынок ценных бумаг - пульс экономики.
И если дело дошло до того, что работодатель начинает увольнять персонал, то логично предположить, что рынки в моменте будут переживать далеко не лучшие времена.
Естественно, падение котировок приведет к просадке стоимости вашего портфеля.
И что мы, соединив инвестиционный капитал и подушку безопасности воедино заимеем?!
1.Потребность в еде, оплате коммунальных услуг и тд. никуда не девается .
Нам необходимы будут деньги.
Где их взять?
1.В долг у знакомых.
2.Заем в банке
3.Продажа части инвестиционного портфеля и вывод средств.
Первые два варианта - крайний случай. Даже если знакомые дают вам бабки без процента, это все равно обязательства, которые давят и финансово и морально (ибо отдавать придется все-равно свои) + риск потери дружеских отношений.
Третий вариант - это ФИКСАЦИЯ УБЫТКОВ и РЕАЛЬНЫЕ ПОТЕРИ ИЗНАЧАЛЬНО ВНЕСЕННОЙ СУММЫ.
Я думаю, что многие ввиду пандемии столкнулись с тем, что портфели упали на уровень изначально внесенных средств , а то и ниже.
В случае реализации обозначенных выше рисков, вся наша деятельность ОКАЖЕТСЯ ПОЛНОСТЬЮ БЕСПОЛЕЗНОЙ И НЕ ЭФФЕКТИВНОЙ!
Вот это ОБЯЗАТЕЛЬНО НУЖНО УЧИТЫВАТЬ и этим НЕЛЬЗЯ ПРЕНЕБРЕГАТЬ!
О том, каким образом можно рассчитать минимальный и максимальный размер ПБ я писал неоднократно.
В комментах можете делиться своими вариантами расчета подушки безопасности.
#финансоваяграмотность #инвестиционныйкапитал #подушкабезопасности
Очень много поступает мне в последнее время вопросов из серии: " с чего начать?!" и "на что стоит обратить внимание?!" перед началом всей этой инвестиционной истории.
Я понимаю, что для многих тема заезжена, но, как показывает практике, тех, кто сталкивается с этими вопросами в последнее время априори больше.
В инстаграме сегодня будет краткая выжимка - пост на эту тему, я же, все-таки, хотел бы остановиться и более подробно поговорить о таких понятиях, как:
1.ПОДУШКА БЕЗОПАСНОСТИ
2.ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ
Учитывая то, что мы с вами рассматриваем исключительно комплексный подход ко всей этой истории, то данные понятия и грамотное управление тем, что они под собой предполагают - основа основ.
Именно это отличает инвестиции от азартной игры.
Первое, что необходимо запомнить:
ПОДУШКА БЕЗОПАСНОСТИ и ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КАПИТАЛ МЕЖДУ СОБОЙ НЕ СМЕШИВАЮТСЯ!
Этого нельзя делать, т.к. в рамках реализации неблагоприятного сценария, вы нарветесь на убытки.
Почему?!
Потому что под "подушкой безопасности" понимается та сумма ДС, за счет которой вы будете жить, в случае. если ввиду каких-то обстоятельств будете лишены основного источника дохода.
(понятно, что ПБ призвана покрывать более обширную плоскость неблагоприятных событий, будь-то болезнь, проблемы с детьми, и тд., но мы с вами сейчас рассматриваем самый явный и популярный риск).
Объективно, когда вы можете быть лишены заработной платы?!
1.Когда вы косячите и вас просто увольняют
2.Когда работодатель испытывает финансовые трудности, пытается спасти свой бизнес и сокращает расходы на персонал.
3.Когда работодатель сделал определенные инвестиции в будущее и скоращает персонал в рамках ввода системного решения - роботы, нейронные сети и тд.
Первое - частный случай.
До третьего пока далеко.
А вот второе - основной риск потери работы.
Причины такого поведения работодателя ОЧЕНЬ ЧАСТО кроются внутри ухудшения общей экономической ситуации - вот как сейчас примерно.
Соответственно, рынок ценных бумаг - пульс экономики.
И если дело дошло до того, что работодатель начинает увольнять персонал, то логично предположить, что рынки в моменте будут переживать далеко не лучшие времена.
Естественно, падение котировок приведет к просадке стоимости вашего портфеля.
И что мы, соединив инвестиционный капитал и подушку безопасности воедино заимеем?!
1.Потребность в еде, оплате коммунальных услуг и тд. никуда не девается .
Нам необходимы будут деньги.
Где их взять?
1.В долг у знакомых.
2.Заем в банке
3.Продажа части инвестиционного портфеля и вывод средств.
Первые два варианта - крайний случай. Даже если знакомые дают вам бабки без процента, это все равно обязательства, которые давят и финансово и морально (ибо отдавать придется все-равно свои) + риск потери дружеских отношений.
Третий вариант - это ФИКСАЦИЯ УБЫТКОВ и РЕАЛЬНЫЕ ПОТЕРИ ИЗНАЧАЛЬНО ВНЕСЕННОЙ СУММЫ.
Я думаю, что многие ввиду пандемии столкнулись с тем, что портфели упали на уровень изначально внесенных средств , а то и ниже.
В случае реализации обозначенных выше рисков, вся наша деятельность ОКАЖЕТСЯ ПОЛНОСТЬЮ БЕСПОЛЕЗНОЙ И НЕ ЭФФЕКТИВНОЙ!
Вот это ОБЯЗАТЕЛЬНО НУЖНО УЧИТЫВАТЬ и этим НЕЛЬЗЯ ПРЕНЕБРЕГАТЬ!
О том, каким образом можно рассчитать минимальный и максимальный размер ПБ я писал неоднократно.
В комментах можете делиться своими вариантами расчета подушки безопасности.
#финансоваяграмотность #инвестиционныйкапитал #подушкабезопасности
🗓 ✂️ Календарь событий: Дефолт
▶️ ДЭНИ КОЛЛ, БО-01, выплата 5-го купона
Статус дефолта: Технический дефолт
Причина дефолта: Наличие определения суда о запрете выплаты купона
Объем неисполненных обязательств: 33 660 000 RUB
Плановая дата исполнения обязательств: 20 октября 2020
Ну, что, друзья, готовы повеселиться?!))
На самом деле, с этой бумагой вообще все очень и очень весело.
Старожилы блога,надеюсь, помнят, как на курсе этой бумаги здорово проехались.
Женя тогда отличную наводку подкинул, ровно как и недавно по длинным ОФЗ (ОФЗ 26230)
Но сейчас я бы хотел пару слов сказать не про эмитента, а про порядок действий при дефолте, о котором я тоже говорил не мало.
На текущий момент, как мы видим из сообщения Cbonds ПОКА имеет место технический дефолт.
По закону, эмитенту отводится 14 дней для того, чтобы привести себя " в норму" и распетлять ситуацию.
В случае, если этого не произойдет, возникнет ситуация "взрослого дефолта".
Вообще, "технички" случаются - причин может быть масса.
От "кассовых разрывов" до проблем с контрагентами, за счет которых предполагалось погасить обязательства перед кредиторами.
Не всегда технический дефолт сулит что-то фатальное, но все таки, будем объективны, если он был объявлен, то это повод присмотреть к компании максимально пристально.
Если нет каких-то фундаментальных причин, то скидывать бумагу и резать убытки не нужно.
Если все-таки причины есть, как у данного эмитента, то перед инвестором возникают извечные муки выбора:
1.Пойти на риск и надеяться на нормализацию ситуации, в крайнем случае, вставать в очередь требований и ждать компенсации
2.Сливать бумагу в рынок, мирясь попутно с рыночным убытком.
(По ДЭНИ цена улетела вниз на 9 фигур в моменте, вплоть до 14%),
Я знаю пул инвесторов - любителей по-острее, что называется.
Эти ребята, рассчитывая, наверное, на высшие силы, могут на такой просадке бумагу докупить.
Мой совет начинающим инвесторам - ДЕЛАТЬ ЭТОГО НЕ НУЖНО!
В общем ладно.
Предполагаю, если не вмешаются ребята "сверху" или более могущественный сегмент, то вероятность "взрослого" дефолта все-таки высока.
И вот тут начнется масса интересностей, связанных с дальнейшей процедурой "истребования" денежек кредиторов.
Помните, я как-то рассказывал вам о такой приблуде, как Представитель Владельцев Облигаций - институте, который был введен поправками к ФЗ № 39 "О РЦБ" от 2013 г.
Там и регламент досрочного погашения облигаций был пересмотрен, и собственно, введена такая "теневая" фигура, как ПВО.
Напомню, что эту историю полностью слизали со Штатов, где она была введена после череды дефолтов в корпоративном секторе 2008-2009г.
И, знаете, там эта история свою эффективность показала, потому что была полностью адаптирована под нюансы английского права, которое на секундочку является прецедентным, а также, четко подстроена под организационную структуру инстанций, с которыми инвесторы взаимодействовали бы самостоятельно.
Наши ребята аудит не проводили, ибо "настоящие мужики так не делают", а просто списали и внедрили эту бесполезную и сырую херню, к которой у юристов масса вопросов)))
Во-первых, жесткий конфликт интересов.
Во-вторых, охренительная возможность для эмитента по растягиванию сроков процедуры, причем вполне на законных основаниях.
А мы с вами знаем, что промедление в процессе банкротства - подобно смерти, т.к. мы даем преимущество недобросовестным заемщикам вывести более-менее нормальные активы с баланса.
▶️ ДЭНИ КОЛЛ, БО-01, выплата 5-го купона
Статус дефолта: Технический дефолт
Причина дефолта: Наличие определения суда о запрете выплаты купона
Объем неисполненных обязательств: 33 660 000 RUB
Плановая дата исполнения обязательств: 20 октября 2020
Ну, что, друзья, готовы повеселиться?!))
На самом деле, с этой бумагой вообще все очень и очень весело.
Старожилы блога,надеюсь, помнят, как на курсе этой бумаги здорово проехались.
Женя тогда отличную наводку подкинул, ровно как и недавно по длинным ОФЗ (ОФЗ 26230)
Но сейчас я бы хотел пару слов сказать не про эмитента, а про порядок действий при дефолте, о котором я тоже говорил не мало.
На текущий момент, как мы видим из сообщения Cbonds ПОКА имеет место технический дефолт.
По закону, эмитенту отводится 14 дней для того, чтобы привести себя " в норму" и распетлять ситуацию.
В случае, если этого не произойдет, возникнет ситуация "взрослого дефолта".
Вообще, "технички" случаются - причин может быть масса.
От "кассовых разрывов" до проблем с контрагентами, за счет которых предполагалось погасить обязательства перед кредиторами.
Не всегда технический дефолт сулит что-то фатальное, но все таки, будем объективны, если он был объявлен, то это повод присмотреть к компании максимально пристально.
Если нет каких-то фундаментальных причин, то скидывать бумагу и резать убытки не нужно.
Если все-таки причины есть, как у данного эмитента, то перед инвестором возникают извечные муки выбора:
1.Пойти на риск и надеяться на нормализацию ситуации, в крайнем случае, вставать в очередь требований и ждать компенсации
2.Сливать бумагу в рынок, мирясь попутно с рыночным убытком.
(По ДЭНИ цена улетела вниз на 9 фигур в моменте, вплоть до 14%),
Я знаю пул инвесторов - любителей по-острее, что называется.
Эти ребята, рассчитывая, наверное, на высшие силы, могут на такой просадке бумагу докупить.
Мой совет начинающим инвесторам - ДЕЛАТЬ ЭТОГО НЕ НУЖНО!
В общем ладно.
Предполагаю, если не вмешаются ребята "сверху" или более могущественный сегмент, то вероятность "взрослого" дефолта все-таки высока.
И вот тут начнется масса интересностей, связанных с дальнейшей процедурой "истребования" денежек кредиторов.
Помните, я как-то рассказывал вам о такой приблуде, как Представитель Владельцев Облигаций - институте, который был введен поправками к ФЗ № 39 "О РЦБ" от 2013 г.
Там и регламент досрочного погашения облигаций был пересмотрен, и собственно, введена такая "теневая" фигура, как ПВО.
Напомню, что эту историю полностью слизали со Штатов, где она была введена после череды дефолтов в корпоративном секторе 2008-2009г.
И, знаете, там эта история свою эффективность показала, потому что была полностью адаптирована под нюансы английского права, которое на секундочку является прецедентным, а также, четко подстроена под организационную структуру инстанций, с которыми инвесторы взаимодействовали бы самостоятельно.
Наши ребята аудит не проводили, ибо "настоящие мужики так не делают", а просто списали и внедрили эту бесполезную и сырую херню, к которой у юристов масса вопросов)))
Во-первых, жесткий конфликт интересов.
Во-вторых, охренительная возможность для эмитента по растягиванию сроков процедуры, причем вполне на законных основаниях.
А мы с вами знаем, что промедление в процессе банкротства - подобно смерти, т.к. мы даем преимущество недобросовестным заемщикам вывести более-менее нормальные активы с баланса.
cbonds.ru
Календарь событий
Корпоративные действия, рейтинги, дефолты и реструктуризации
Чего только стоит тот факт, что ПВО назначается эмитентом в момент выпуска облигации и к договору, который между ними заключается, инвесторы не имеют никакого отношения, они лишь могут ознакомиться с ним в последствии.
Вдумайтесь в эту шизофрению: ПВО, призванный защищать интересы инвесторов, получает заработную плату от эмитента, против которого он впоследствии будет действовать, в случае, если "взрослый дефолт" состоится.
У меня один вопрос: из какого района Афганистана та анаша, которую ответственные покуривают?!))
Коль мы с вами коснулись вопросов заработных плат, то давайте в эту историю более подробно углубимся.
Любой корпоративный юрист, который хоть раз в своей жизни принимал участие во всех этих банкротных процедурах знает, какое это мучение
А представьте, что будет переживать ПВО еще на этапе консолидации всех исковых требований от всех держателей облигаций))
Вот те бабки, которое платит эмитент ПВО - это просто реальные гроши, относительно того фронта работ, с которым последний столкнется.
НИ ОДИН ПВО НЕ БУДЕТ ЗАИНТЕРЕСОВАН В ОКАЗАНИИ УСЛУГ ДОЛЖНОГО КАЧЕСТВА ЗА ТЕ КОПЕЙКИ, ЧТО ЕМУ ПЛАТИТ ЭМИТЕНТ!
НИ ОДИН! НИ ПРИ КАКИХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВАХ!)
А хотите прям совсем глубоко?!))
Облигационеры имеют право выбрать нового ПВО на общем собрании владельцев облигаций.
Соответственно, если выбран новый ПВО, то эмитент должен с ним заключить договор.
А что, если эмитент начнет уклоняться от заключения такого договора?!)
У нас с вами есть ст.421, устанавливающая принцип свободы договора, на секундочку)
Здесь только судебный порядок - и в суд будет обращаться вновь избранный ПВО, который будет нести сопутствующие издержки.
Естетственно, расходы будут перевыставлены на владельцев облигаций)
Потом, необходимы будут внесения в эмиссионную документацию - а это, опять, время.
Короче, перспективы объективно херовые, в случае, если дефолт все-таки состоится.
Понятно, что это временное явление, и ПВО будет отточен практикой, но до практики в этих вопросах, способной в сжатые сроки скорректировать эту историю, нам ОЧЕНЬ ДАЛЕКО, примерно так же, как если я на четвереньках из Реутова поползу в Китай)
Естественно, можно было бы избежать риска возможной аффилированности эмитента и ПВО через более тесное взаимодействие владельцев облигаций друг с другом.
Но это, скорее , утопия, хотя если бы был соответствующий канал в телеге, я бы на него подписался.
Ввиду всего того, что я написал выше, напоминаю всем:
ЕСЛИ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НИЖЕ BBB, ТО ОБЯЗАТЕЛЬНО УДЕЛЯЙТЕ ЭМИТЕНТУ ПРИСТАЛЬНОЕ ВНИМАНИЕ!
Вдумайтесь в эту шизофрению: ПВО, призванный защищать интересы инвесторов, получает заработную плату от эмитента, против которого он впоследствии будет действовать, в случае, если "взрослый дефолт" состоится.
У меня один вопрос: из какого района Афганистана та анаша, которую ответственные покуривают?!))
Коль мы с вами коснулись вопросов заработных плат, то давайте в эту историю более подробно углубимся.
Любой корпоративный юрист, который хоть раз в своей жизни принимал участие во всех этих банкротных процедурах знает, какое это мучение
А представьте, что будет переживать ПВО еще на этапе консолидации всех исковых требований от всех держателей облигаций))
Вот те бабки, которое платит эмитент ПВО - это просто реальные гроши, относительно того фронта работ, с которым последний столкнется.
НИ ОДИН ПВО НЕ БУДЕТ ЗАИНТЕРЕСОВАН В ОКАЗАНИИ УСЛУГ ДОЛЖНОГО КАЧЕСТВА ЗА ТЕ КОПЕЙКИ, ЧТО ЕМУ ПЛАТИТ ЭМИТЕНТ!
НИ ОДИН! НИ ПРИ КАКИХ ОБСТОЯТЕЛЬСТВАХ!)
А хотите прям совсем глубоко?!))
Облигационеры имеют право выбрать нового ПВО на общем собрании владельцев облигаций.
Соответственно, если выбран новый ПВО, то эмитент должен с ним заключить договор.
А что, если эмитент начнет уклоняться от заключения такого договора?!)
У нас с вами есть ст.421, устанавливающая принцип свободы договора, на секундочку)
Здесь только судебный порядок - и в суд будет обращаться вновь избранный ПВО, который будет нести сопутствующие издержки.
Естетственно, расходы будут перевыставлены на владельцев облигаций)
Потом, необходимы будут внесения в эмиссионную документацию - а это, опять, время.
Короче, перспективы объективно херовые, в случае, если дефолт все-таки состоится.
Понятно, что это временное явление, и ПВО будет отточен практикой, но до практики в этих вопросах, способной в сжатые сроки скорректировать эту историю, нам ОЧЕНЬ ДАЛЕКО, примерно так же, как если я на четвереньках из Реутова поползу в Китай)
Естественно, можно было бы избежать риска возможной аффилированности эмитента и ПВО через более тесное взаимодействие владельцев облигаций друг с другом.
Но это, скорее , утопия, хотя если бы был соответствующий канал в телеге, я бы на него подписался.
Ввиду всего того, что я написал выше, напоминаю всем:
ЕСЛИ КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ НИЖЕ BBB, ТО ОБЯЗАТЕЛЬНО УДЕЛЯЙТЕ ЭМИТЕНТУ ПРИСТАЛЬНОЕ ВНИМАНИЕ!
Теперь, что касается самого дефолта ДЭНИ-КОЛ
Что привело к "техничке"?!
Нарушение условий займа эмитентом, а именно: невыплата купона владельцам облигации БО-01 в размере 33,7 млн.руб.
Не исполненным оказалось обязательство по выплате 5-го купона обозначенной облигации.
Основной причиной, как сообщает сам эмитент, является определение суда о запрете на выплаты купонного дохода.
Купоны,напоминаю, внутри данной облигации являлись квартальными.
В начале сентября ДЭНИ заявили о том, что не будут заключать новый партнерский контракт с TELE2, на сетях которой предоставлялись услуги с декабря 2017г.
TELE2 заявляли, что Дэни систематически нарушают контрактные обязательства относительно оплаты работы на их сетях (!!)
TELE2 неоднократно давали отсрочку по платежам.
Помимо TELE2, которое уже выходило в суд с требованием взыскания основного долга на 311,7 млн.руб. в 2019 с Дэни, в 2020г. в суд вышли МТС и Мегафон с общей суммой исковых требований более 1 млрд.руб.
26-го октября планируется проведение совета директоров, где ребята обсудят, каким образом они планируют выходить из сложившейся ситуации.
Честно - контора мутная, мы об это изначально с Женей говорили.
НО, никому эта история , которая вокруг ДЭНИ крутится, не напоминает выдавление конкурента, которой залез на давно поделенный рынок?!)
Я не хотел бы проводить аналогии, но давайте вспомним пример Домашних Денег.
Ребят ведь откровенно утопили более крупые "пацаны" (не будем тыкать пальцами), дававшие ранее бабки под развитие компании.
Как только этот "крупнячок" увидел, что данная МФО что-то может + они увидели рынок и соответствующую потребность, от Домашних Денег решили избавиться, разом затребовав возврат займа, который последние, по понятным причинам, погасить не смогли.
Вполне логичным исходом, после краха ДД, ниша увидела несколько "новых-старых" МФОшек, развитием которых занялся основной владелец.
Что ж, суровое это дело, бизнес по-русски...
#дефолт #ДЭНИ
Что привело к "техничке"?!
Нарушение условий займа эмитентом, а именно: невыплата купона владельцам облигации БО-01 в размере 33,7 млн.руб.
Не исполненным оказалось обязательство по выплате 5-го купона обозначенной облигации.
Основной причиной, как сообщает сам эмитент, является определение суда о запрете на выплаты купонного дохода.
Купоны,напоминаю, внутри данной облигации являлись квартальными.
В начале сентября ДЭНИ заявили о том, что не будут заключать новый партнерский контракт с TELE2, на сетях которой предоставлялись услуги с декабря 2017г.
TELE2 заявляли, что Дэни систематически нарушают контрактные обязательства относительно оплаты работы на их сетях (!!)
TELE2 неоднократно давали отсрочку по платежам.
Помимо TELE2, которое уже выходило в суд с требованием взыскания основного долга на 311,7 млн.руб. в 2019 с Дэни, в 2020г. в суд вышли МТС и Мегафон с общей суммой исковых требований более 1 млрд.руб.
26-го октября планируется проведение совета директоров, где ребята обсудят, каким образом они планируют выходить из сложившейся ситуации.
Честно - контора мутная, мы об это изначально с Женей говорили.
НО, никому эта история , которая вокруг ДЭНИ крутится, не напоминает выдавление конкурента, которой залез на давно поделенный рынок?!)
Я не хотел бы проводить аналогии, но давайте вспомним пример Домашних Денег.
Ребят ведь откровенно утопили более крупые "пацаны" (не будем тыкать пальцами), дававшие ранее бабки под развитие компании.
Как только этот "крупнячок" увидел, что данная МФО что-то может + они увидели рынок и соответствующую потребность, от Домашних Денег решили избавиться, разом затребовав возврат займа, который последние, по понятным причинам, погасить не смогли.
Вполне логичным исходом, после краха ДД, ниша увидела несколько "новых-старых" МФОшек, развитием которых занялся основной владелец.
Что ж, суровое это дело, бизнес по-русски...
#дефолт #ДЭНИ
Верховного попросили не вводить новый карантин.
Они - то, может быть, и рады ввести, но все прекрасно понимают, что если сейчас мы еще раз присядем, то можем более не встать или встать, но примерно так же, как Кокляев после колотушек Емельяненко.
Мне вот заявление Гурьева нравится: "в России не требуются тотальные запреты".
Интересно, ведь, получается, как считаете?
Господа, будьте аккуратны и берегите себя.
Тот, кто считает,что ситуация с вирусом не опасна, ибо если бы было бы что-то фатальное, то всех бы опять закрыли - ошибается.
Между отсутствием тотальных ограничений и рисков распространения вируса НЕТ линейной взаимосвязи.
Экономика, как мы видим, оказывается несколько важнее, чем вся эта история с минимизацией кол-ва заболевших.
Какая ситуация в ваших городах по вашим ощущениям?!
Сколько едет скорая и приходит ли вызванный врач?!
Интересно же, выдумывает Гурьев, или "отвечает за слова")
#мысливслух
Они - то, может быть, и рады ввести, но все прекрасно понимают, что если сейчас мы еще раз присядем, то можем более не встать или встать, но примерно так же, как Кокляев после колотушек Емельяненко.
Мне вот заявление Гурьева нравится: "в России не требуются тотальные запреты".
Интересно, ведь, получается, как считаете?
Господа, будьте аккуратны и берегите себя.
Тот, кто считает,что ситуация с вирусом не опасна, ибо если бы было бы что-то фатальное, то всех бы опять закрыли - ошибается.
Между отсутствием тотальных ограничений и рисков распространения вируса НЕТ линейной взаимосвязи.
Экономика, как мы видим, оказывается несколько важнее, чем вся эта история с минимизацией кол-ва заболевших.
Какая ситуация в ваших городах по вашим ощущениям?!
Сколько едет скорая и приходит ли вызванный врач?!
Интересно же, выдумывает Гурьев, или "отвечает за слова")
#мысливслух
РБК
Бизнесмены попросили Путина не вводить в России новый карантин
Члены бюро Российского союза промышленников и предпринимателей попросили Владимира Путина не вводить в России новый тотальный карантин из-за коронавируса. Он согласился, но поручил строго следить за с
Что касается идеи с платёжными системами и инвестиционной идеей в них.
Идея давнишняя, наверное такая же, как и мой блог.
Последний раз, если память не изменяет, я говорил об этой истории в марте сего года.
Ну вот, как видите, даёт о себе потихоньку знать.
В долгосрочной портфеле и Visa, и MC, и PayPal.
Плюс везде, вроде как, неплохой +.
Visa в портфеле по разным ценам, крайние:185,172, 156 и тд.
А вот PayPal по 95, 100 и 131.
Еще чуть-чуть и 100% PayPal покажет))
Внимательнее читайте блог - иногда получается писать что то дельное))
#Криптовалюта #ИИ
Идея давнишняя, наверное такая же, как и мой блог.
Последний раз, если память не изменяет, я говорил об этой истории в марте сего года.
Ну вот, как видите, даёт о себе потихоньку знать.
В долгосрочной портфеле и Visa, и MC, и PayPal.
Плюс везде, вроде как, неплохой +.
Visa в портфеле по разным ценам, крайние:185,172, 156 и тд.
А вот PayPal по 95, 100 и 131.
Еще чуть-чуть и 100% PayPal покажет))
Внимательнее читайте блог - иногда получается писать что то дельное))
#Криптовалюта #ИИ
Вот собственная краткая квази-выжимка по информации, актуальной для новичков приведена здесь.
(БУДУ ПРИЗНАТЕЛЕН ЗА КОММЕНТАРИИ),
Как оценить себя на рынке труда, можно прочитать здесь
Каким критериям должен соответствовать брокера для ИИС - здесь
А вообще, всех вновь подключившихся к каналу я ПРИВЕТСТВУЮ!
Наш чат
Куча полезной информации здесь!
(БУДУ ПРИЗНАТЕЛЕН ЗА КОММЕНТАРИИ),
Как оценить себя на рынке труда, можно прочитать здесь
Каким критериям должен соответствовать брокера для ИИС - здесь
А вообще, всех вновь подключившихся к каналу я ПРИВЕТСТВУЮ!
Наш чат
Куча полезной информации здесь!
С чем связана долгосрочная идея в акциях платежных систем?!
Напомню, что таких эмитентов несколько:
1.PayPal
2.Visa
3.MasterCard
Почему идея долгосрочная и нет каких-то конкретных сроков?!
Потому что то явление, что может спровоцировать движение котировок вверх, является сложным технологическим процессом, благоприятный исход которого зависит не только от разработчиков, а еще от юристов, правительств государств, бизнеса и прочих достаточно масштабных и неповоротливых конструкций.
Как вы уже догадались, речь идет о криптовалюте и ее неизбежном внедрении по всей планете преимущественно.
Об истинности столь смелого заявления мы с вами говорили неоднократно + я думаю, что не осталось ни одного скептика, кто мог бы опровергнуть неизбежность внедрения крипты, особенно в рамках глобализации.
Понятно, что вирус и его распространение - это больше деглобализационный фактор, но я все-таки думаю, что ситуация с пандемией не безвыходная.
Оставим все негативные моменты, связанные с религиозными и этническими конфликтами и ответим на вопрос: "к чему ведет глобализация?!"
Естественно, к единой экосистеме, в рамках которой весь мир будет рассматриваться, как единое целое.
Надеюсь понятно,что я говорю об организационной структуре человеческой цивилизации.
Единая "экосистема" в развитом обществе, в первую очередь, предполагает единую финансовую систему, за счет которой будет обеспечиваться взаимодействие, к примеру, людей из России с людьми из Китая.
Заметьте, что я не упоминаю национальности, т.к. в "мире будущего" нет понятия нации.Более того, "нация", "национализм", "самобытность", "народ" и прочие термины, с помощью которых можно будет идентифицировать какую-то отдельную группу лиц, являются синонимами слова "УГРОЗА", к которому надо добавить "ВСЕОБЩАЯ".
Для максимальной интеграции и сближения экономик на макроуровне, надо обеспечить нивелирование препятствий на микроуровне.
Единая финансовая система и единое законодательство, с агрегированным надзорным центром - то, что низведет все трудности, связанные с взаимодействием людей по всему миру.
Соответственно, чтобы далеко не уходить от темы, мы должны понимать,что мир будет заинтересован в создании некоего платежного средства, внутреннее устройство которого позволит это платежное средство контролировать из единого центра, а также же, обеспечит бесперебойный и беспрепятственный доступ к данным всем заинтересованным и уполномоченным лицам.
Плюсов - море, взять хотя бы ту же самую скорость транзакций, нивелирование валютного контроля и риски изменений валютных курсов, которые очень часто самым прямым образом влияют на предпринимательские решения бизнесменов.
Все потребности, которые я описал выше, с лихвой покрывает блокчейн и криптовалюта.
Причем важно понимать, что данную историю нельзя рассматривать как нечто новое, берущее свое начало из какой-то произвольной точки.
Если мы с вами будем использовать классические методы, которые применяют юристы в рамках дисциплины "Теория государства и права", то мы будем смотреть на ситуацию в комплексе.
Как это повлияет на наши инвестиционные решения?!
Очень просто.
Обыватели побегут приобретать криптовалюту, по типу биткоина, эфирума и тд., наивно рассчитывая удерживать сие в рамках долгосрочной перспективы.
Напомню, что таких эмитентов несколько:
1.PayPal
2.Visa
3.MasterCard
Почему идея долгосрочная и нет каких-то конкретных сроков?!
Потому что то явление, что может спровоцировать движение котировок вверх, является сложным технологическим процессом, благоприятный исход которого зависит не только от разработчиков, а еще от юристов, правительств государств, бизнеса и прочих достаточно масштабных и неповоротливых конструкций.
Как вы уже догадались, речь идет о криптовалюте и ее неизбежном внедрении по всей планете преимущественно.
Об истинности столь смелого заявления мы с вами говорили неоднократно + я думаю, что не осталось ни одного скептика, кто мог бы опровергнуть неизбежность внедрения крипты, особенно в рамках глобализации.
Понятно, что вирус и его распространение - это больше деглобализационный фактор, но я все-таки думаю, что ситуация с пандемией не безвыходная.
Оставим все негативные моменты, связанные с религиозными и этническими конфликтами и ответим на вопрос: "к чему ведет глобализация?!"
Естественно, к единой экосистеме, в рамках которой весь мир будет рассматриваться, как единое целое.
Надеюсь понятно,что я говорю об организационной структуре человеческой цивилизации.
Единая "экосистема" в развитом обществе, в первую очередь, предполагает единую финансовую систему, за счет которой будет обеспечиваться взаимодействие, к примеру, людей из России с людьми из Китая.
Заметьте, что я не упоминаю национальности, т.к. в "мире будущего" нет понятия нации.Более того, "нация", "национализм", "самобытность", "народ" и прочие термины, с помощью которых можно будет идентифицировать какую-то отдельную группу лиц, являются синонимами слова "УГРОЗА", к которому надо добавить "ВСЕОБЩАЯ".
Для максимальной интеграции и сближения экономик на макроуровне, надо обеспечить нивелирование препятствий на микроуровне.
Единая финансовая система и единое законодательство, с агрегированным надзорным центром - то, что низведет все трудности, связанные с взаимодействием людей по всему миру.
Соответственно, чтобы далеко не уходить от темы, мы должны понимать,что мир будет заинтересован в создании некоего платежного средства, внутреннее устройство которого позволит это платежное средство контролировать из единого центра, а также же, обеспечит бесперебойный и беспрепятственный доступ к данным всем заинтересованным и уполномоченным лицам.
Плюсов - море, взять хотя бы ту же самую скорость транзакций, нивелирование валютного контроля и риски изменений валютных курсов, которые очень часто самым прямым образом влияют на предпринимательские решения бизнесменов.
Все потребности, которые я описал выше, с лихвой покрывает блокчейн и криптовалюта.
Причем важно понимать, что данную историю нельзя рассматривать как нечто новое, берущее свое начало из какой-то произвольной точки.
Если мы с вами будем использовать классические методы, которые применяют юристы в рамках дисциплины "Теория государства и права", то мы будем смотреть на ситуацию в комплексе.
Как это повлияет на наши инвестиционные решения?!
Очень просто.
Обыватели побегут приобретать криптовалюту, по типу биткоина, эфирума и тд., наивно рассчитывая удерживать сие в рамках долгосрочной перспективы.
Грамотные ребята, в первую очередь, идентифицируют масштабное введение криптовалюты, как развитие платежных систем, а платежные системы существовали и ранее.
Соответственно, надо посмотреть на лидеров этой ниши в прошлом.
Как только они будут выделены, то можно раскидать и процент от рынка, который покрывает каждая компания для того, чтобы вывести текущего лидера.
Понятно, что если компания лидирует сейчас это не значит, что она будет лидировать завтра, но тем не менее, у сегодняшнего лидера есть конкурентное преимущество относительно своих соперников, для сохранения лидерства завтра.
(опять же, надо смотреть на долговую нагрузку и тд., но тем не менее,логика, я думаю, понятна).
Теперь, господа, очень важно понимать, что если индустрия давно создана и уже устоялась - новым игрокам туда залезть ой как не просто.
А с платежными системами ситуация особенная, т.к. они взаимодействуют с транзакциями.
Для того, чтобы набрать здесь клиентов и выстроить долгосрочное сотрудничество, помимо безупречной технологической составляющей - клиенты должны ОЧЕНЬ СИЛЬНО доверять компании, которая оказывает соответствующие услуги.
Деловая репутация, престиж и общее представлении, которое эмитент платежной системы о себе когда создал и поддерживает - один из ключевых факторов успешного бизнеса.
Если бы Visa или MC вышли бы на рынок сейчас, то я не уверен, что они смогли бы таким образом поделить между собой рынок.
В чем успех?! В том, что когда они выходили на этот рынок - мир не особо понимал, как вся эта история будет работать + не было альтернатив.
Хочешь успевать за миром?! Используй современные технологии!
К чему я это говорю?!
К тому, что среди платежных систем, которые будут поддерживать всю эту историю к криптовалютой, не стоит ожидать новых игроков.
Да, мир меняется, и определенные ниши меняются, но если компании располагают ресурсами, то они приложат все усилия для того, чтобы адаптироваться к актуальным тенденциям.
Ведь что изменится для платежной системы, если вдруг резко будет введена криптовалюта?!)
Да ничего по сути - разумеется, я говорю глобально, не делая акцент на технической стороне вопроса.
Имейте это ввиду, друзья.
Я считаю, что в долгосрочных портфелях, платежные системы и акции IT сектора, включая RPA-cети просто обязаны присутствовать.
То, что я сказал вам о покупателях биткоина и покупателях акций платежных систем - это очень тонкая и одновременно толстая закономерность, которую адепты секты : "инвестиции это просто" в упор почему-то не хотят замечать.
Вчера PayPal заявил о том, что планирует добавить в функционал операции с криптовалютами.
Ребята "правильного толка" зашли в акции.
Спекулянты залезли в биткоин, который вчера побил максимум года.
Чувствуете авантюру?!)
Друзья, то, что делает PayPal и прочие платежные эмитенты является ничем иным, как тестовыми операциями, где текущая созданная подпольно инфраструктура текущих криптовалют выступает тренировочным полигоном.
Ведь объективно, нахера тратить деньги на исследование и написания фундамента, когда супер смышленые ребята "в тени" уже все написали и спродюсировали ?!)
Абсолютно каждый человек, который хоть немного знаком с историей и юриспруденцией, да и вообще человек. который не лишен аналитических способностей. четко знает чего не любит правительство любого государства.
Государство не любит, когда его обходят и когда кто-то становится эффективнее, чем такая внушительная махина.
Как только ребята сверху разберутся, что к чему, текущие криптовалюты будут объявлены вне закона, а любой блогер, который заявлял о себе, как о крипто-трейдере, разбогатевшем на курсе биткоина, рискует нарваться на "незаконное обогащение" с "конфискацией".
Соответственно, надо посмотреть на лидеров этой ниши в прошлом.
Как только они будут выделены, то можно раскидать и процент от рынка, который покрывает каждая компания для того, чтобы вывести текущего лидера.
Понятно, что если компания лидирует сейчас это не значит, что она будет лидировать завтра, но тем не менее, у сегодняшнего лидера есть конкурентное преимущество относительно своих соперников, для сохранения лидерства завтра.
(опять же, надо смотреть на долговую нагрузку и тд., но тем не менее,логика, я думаю, понятна).
Теперь, господа, очень важно понимать, что если индустрия давно создана и уже устоялась - новым игрокам туда залезть ой как не просто.
А с платежными системами ситуация особенная, т.к. они взаимодействуют с транзакциями.
Для того, чтобы набрать здесь клиентов и выстроить долгосрочное сотрудничество, помимо безупречной технологической составляющей - клиенты должны ОЧЕНЬ СИЛЬНО доверять компании, которая оказывает соответствующие услуги.
Деловая репутация, престиж и общее представлении, которое эмитент платежной системы о себе когда создал и поддерживает - один из ключевых факторов успешного бизнеса.
Если бы Visa или MC вышли бы на рынок сейчас, то я не уверен, что они смогли бы таким образом поделить между собой рынок.
В чем успех?! В том, что когда они выходили на этот рынок - мир не особо понимал, как вся эта история будет работать + не было альтернатив.
Хочешь успевать за миром?! Используй современные технологии!
К чему я это говорю?!
К тому, что среди платежных систем, которые будут поддерживать всю эту историю к криптовалютой, не стоит ожидать новых игроков.
Да, мир меняется, и определенные ниши меняются, но если компании располагают ресурсами, то они приложат все усилия для того, чтобы адаптироваться к актуальным тенденциям.
Ведь что изменится для платежной системы, если вдруг резко будет введена криптовалюта?!)
Да ничего по сути - разумеется, я говорю глобально, не делая акцент на технической стороне вопроса.
Имейте это ввиду, друзья.
Я считаю, что в долгосрочных портфелях, платежные системы и акции IT сектора, включая RPA-cети просто обязаны присутствовать.
То, что я сказал вам о покупателях биткоина и покупателях акций платежных систем - это очень тонкая и одновременно толстая закономерность, которую адепты секты : "инвестиции это просто" в упор почему-то не хотят замечать.
Вчера PayPal заявил о том, что планирует добавить в функционал операции с криптовалютами.
Ребята "правильного толка" зашли в акции.
Спекулянты залезли в биткоин, который вчера побил максимум года.
Чувствуете авантюру?!)
Друзья, то, что делает PayPal и прочие платежные эмитенты является ничем иным, как тестовыми операциями, где текущая созданная подпольно инфраструктура текущих криптовалют выступает тренировочным полигоном.
Ведь объективно, нахера тратить деньги на исследование и написания фундамента, когда супер смышленые ребята "в тени" уже все написали и спродюсировали ?!)
Абсолютно каждый человек, который хоть немного знаком с историей и юриспруденцией, да и вообще человек. который не лишен аналитических способностей. четко знает чего не любит правительство любого государства.
Государство не любит, когда его обходят и когда кто-то становится эффективнее, чем такая внушительная махина.
Как только ребята сверху разберутся, что к чему, текущие криптовалюты будут объявлены вне закона, а любой блогер, который заявлял о себе, как о крипто-трейдере, разбогатевшем на курсе биткоина, рискует нарваться на "незаконное обогащение" с "конфискацией".
Откуда такой вывод?!
Во-первых, это очевидно, ибо проводка каких-то операций через систему, пребывающую вне поля видимости всевидящего ока - угроза государственной безопасности.
Во-вторых, если все пойдет по логике цифровых валют, то сие приравнивается к обычным деньгам, имеющим сходную конструкцию с те ми же биткоинами.
Давайте представим, что перед нами две бумажные купюры.
Одна сделана "государством", вторую нарисовали вы сами.
Какая из них будет закона, а какая нет?!)
ст.29 ФЗ№86 "О Центрально Банке" : "Эмиссия наличных денег (банкнот и монеты), организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России".
А что на счет безнала?!))
#ИИ #криповалюта #платежныесистемы
Во-первых, это очевидно, ибо проводка каких-то операций через систему, пребывающую вне поля видимости всевидящего ока - угроза государственной безопасности.
Во-вторых, если все пойдет по логике цифровых валют, то сие приравнивается к обычным деньгам, имеющим сходную конструкцию с те ми же биткоинами.
Давайте представим, что перед нами две бумажные купюры.
Одна сделана "государством", вторую нарисовали вы сами.
Какая из них будет закона, а какая нет?!)
ст.29 ФЗ№86 "О Центрально Банке" : "Эмиссия наличных денег (банкнот и монеты), организация их обращения и изъятия из обращения на территории Российской Федерации осуществляются исключительно Банком России".
А что на счет безнала?!))
#ИИ #криповалюта #платежныесистемы
По БСПБ вроде бы неплохая идея по итогу получилась))
Вчера ребята рекомендовали выплатить по итогам 9мес2020г.дивиденды в размере 3,33 руб. обыкновенная акция и 0,11 руб. на преф.
Общий объем выплат составит 1,6 млрд.руб.
Внеочередное собрание акционеров проголосует по этому вопросу 30-го ноября, датой закрытия реестра будет 11 декабря.
(ДРУЗЬЯ,ВНИМАТЕЛЬНО! РЫНОК ЭТУ НОВОСТЬ ОТЫГРЫВАЕТ!)
Менеджмент после принятия акционерами в мае решения не выплачивать дивиденды за 2019г., заявил, что впорос вернется на повестку дня осенью. При этом в отчетности за 3Кпо РСБУ банк раскрыл уровень достаточности капитала на 01.10.2020, который оказался равным 9,8%
По итогам 2к, когда Н1.1 составлял 10,8%, менеджмент оценивал запас по капиталу как "не чрезмерный".
Соответственно, финальный размер дивидендов - вопрос открытый, будем ждать.
Это еще один положительный тригер для роста котировки.
Доходность на текущий момент составляет 7,5%
#БСПБ #ИИС
Вчера ребята рекомендовали выплатить по итогам 9мес2020г.дивиденды в размере 3,33 руб. обыкновенная акция и 0,11 руб. на преф.
Общий объем выплат составит 1,6 млрд.руб.
Внеочередное собрание акционеров проголосует по этому вопросу 30-го ноября, датой закрытия реестра будет 11 декабря.
(ДРУЗЬЯ,ВНИМАТЕЛЬНО! РЫНОК ЭТУ НОВОСТЬ ОТЫГРЫВАЕТ!)
Менеджмент после принятия акционерами в мае решения не выплачивать дивиденды за 2019г., заявил, что впорос вернется на повестку дня осенью. При этом в отчетности за 3Кпо РСБУ банк раскрыл уровень достаточности капитала на 01.10.2020, который оказался равным 9,8%
По итогам 2к, когда Н1.1 составлял 10,8%, менеджмент оценивал запас по капиталу как "не чрезмерный".
Соответственно, финальный размер дивидендов - вопрос открытый, будем ждать.
Это еще один положительный тригер для роста котировки.
Доходность на текущий момент составляет 7,5%
#БСПБ #ИИС
MAIL в понедельник представит финансовые результаты за 3К2020 по МСФО.
Идея по бумагам давнишняя - они являются долгосрочным активом, который, мягко сказать, по моему мнению, несколько недооценен.
В общем, по прогнозам. выручка должна составить порядка 25,8 млрд.руб., что предполагает рентабельность EBITDA на уровне 25,1%
(против 29,5% в предыдущем квартале).
Можно ожидать, что чистая прибыль составит порядка 2,5 млрд.руб., что будет означать чистую рентабельность на уровне 9,5%.
Благодаря уменьшению ограничений эффект от пандемии за 3К2020 может оказаться менее выраженным, чем в предыдущем квартале.
Исходя из этого, улучшение динамики рекламных доходов должно присутствовать, с учетом возврата к минимальному росту на 1% до 9 млрд.руб.
Стоит отметить, что на издержках компании крайне негативно сказывается развитие новых направлений, но такой подход стратегически верен и оправдан.
Учитывая то, что рекламные доходы внутри компании достаточно велики, стоит отметить, что негативный эффект "пандемии",набирающий обороты за последнее время - окажет соответствующее давление на рекламный рынок.
Бумагу планирую удерживать и дальше, не исключаю снижения котировок.
#mail #ИИ
Идея по бумагам давнишняя - они являются долгосрочным активом, который, мягко сказать, по моему мнению, несколько недооценен.
В общем, по прогнозам. выручка должна составить порядка 25,8 млрд.руб., что предполагает рентабельность EBITDA на уровне 25,1%
(против 29,5% в предыдущем квартале).
Можно ожидать, что чистая прибыль составит порядка 2,5 млрд.руб., что будет означать чистую рентабельность на уровне 9,5%.
Благодаря уменьшению ограничений эффект от пандемии за 3К2020 может оказаться менее выраженным, чем в предыдущем квартале.
Исходя из этого, улучшение динамики рекламных доходов должно присутствовать, с учетом возврата к минимальному росту на 1% до 9 млрд.руб.
Стоит отметить, что на издержках компании крайне негативно сказывается развитие новых направлений, но такой подход стратегически верен и оправдан.
Учитывая то, что рекламные доходы внутри компании достаточно велики, стоит отметить, что негативный эффект "пандемии",набирающий обороты за последнее время - окажет соответствующее давление на рекламный рынок.
Бумагу планирую удерживать и дальше, не исключаю снижения котировок.
#mail #ИИ
ЦБР сегодня примет решение по ключевой ставке!
Важным событием для нас с вами сегодня будет являться заседание совета директоров ЦБР, который примет решение по ключевой ставке.
Надо полагать, что в текущих условиях, банк воздержится от изменения ставки: инфляция сейчас близка к целевому уровню регулятора, а ситуация на внешних рынках характеризуется высокой степенью неопределенности.
Интерес будут представлять комментарий банка и пресс-конференция Э.С.
Ваше мнение?!
Какую брошку Э.С. наденет сегодня?!)
Важным событием для нас с вами сегодня будет являться заседание совета директоров ЦБР, который примет решение по ключевой ставке.
Надо полагать, что в текущих условиях, банк воздержится от изменения ставки: инфляция сейчас близка к целевому уровню регулятора, а ситуация на внешних рынках характеризуется высокой степенью неопределенности.
Интерес будут представлять комментарий банка и пресс-конференция Э.С.
Ваше мнение?!
Какую брошку Э.С. наденет сегодня?!)
Владельцам ETF от FinEx недавно сообщение о корпоративном действие , которое вызвало легкое недоумение.
Друзья, я думаю, что ввиду того, что многие с подобными КД от оператора ЕТФ столкнулись первый раз, поэтому начали распространять в том числе и неактуальные сведения о КД.
Давайте с них и начнем.
Майское КД, фотки которого активно распространяются, сосуществовало со страшной на первый взгляд формулировкой: конвертация фонда.
В чем суть?!
Во-первых, никогда не нужно паниковать!
Эта история относится к изменению организационно-правовой формы.
Во-вторых, давайте не забывать, что сама конструкция фондов сложна - это не линейная история.
Речь идет о зонтичной структуре, крылья которой расположены в разных иностранных юрисдикциях.
Основной причиной принятия соответствующего решения является выход Британии из ЕС.
Дело в том, что центральный депозитарий Великобритании CREST, в котором фонд хранил ценные бумаги, с 2021 г. потеряет статус признаваемого центрального депозитария для ирландских компаний.
А мы ведь с вами помним мои посты про FinEx - большая часть связана с Ирландией, т.к. здесь выбиваются нулевые ставки налогообложения, что важно и делает ETF более выгодными для российских инвесторов.
У FinEx, по сути, был выбор,какой депозитарий выбрать:
1.Национальный ирландский депозитарий
2.Международный депозитарий ICSD.
Выбрали ICSD, т.к. использование данного депозитария является более удобным, ибо обслуживание в ICSD позволит выпускать акции фондов, в случае, когда они торгуются на разных биржах.
Т.Е. процесс управления запасом ценных бумаг, процесс расчетов погашений и подписок и тд. - будет упрощен и максимально "эффектизирован", а это в свою очередь, еще больше сузит спреды.
Теперь на счет организационной формы.
Ранее фонды регались в форме PLC - public limited company.
Вся эта история с переводом будет требовать изменения данной формы под стать соответствующим стандартам.
Речь идет про очень популярную среди ETF-провайдеров форму: Irish Collective Asset Management Vehicle (ICAV).
Дополнительным плюсом всей этой историей является то, что к фондам с такой организационной формой будет применяться не ЗАКОН ОБ ОБЫЧНЫХ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЯХ (!!!), а адаптированный закон, написанный и принятый специально для фондов коллективных инвестиций, коим и являются ETF.
А это удобно и классно.
Как пишут ребята на своем сайте - появится возмождность раскрывать отчетность по каждому отдельному фонду, а не повсем в агрегированном виде, что затрудняет знакомство со всейэтой историей.
Какие выводы?!
1.Для нас с вами, как для инвесторов - это нейтральная новость, от которой нам, по большому счету, ни горячо, ни холодно.
При этом, следует сказать, что какие-то специфические истории, связанные с той же отчетностью, для нас теперь стали более удобными.
2.Никаких изменений процесса торгов, технического изменения стоимости ценных бумаг, изменения режимов налогообложения, как внури России, так и относительно инсотранных юрисдикций - НЕТ!
3.Все произошло автоматически!
#ETF #корпоративноедействие
Друзья, я думаю, что ввиду того, что многие с подобными КД от оператора ЕТФ столкнулись первый раз, поэтому начали распространять в том числе и неактуальные сведения о КД.
Давайте с них и начнем.
Майское КД, фотки которого активно распространяются, сосуществовало со страшной на первый взгляд формулировкой: конвертация фонда.
В чем суть?!
Во-первых, никогда не нужно паниковать!
Эта история относится к изменению организационно-правовой формы.
Во-вторых, давайте не забывать, что сама конструкция фондов сложна - это не линейная история.
Речь идет о зонтичной структуре, крылья которой расположены в разных иностранных юрисдикциях.
Основной причиной принятия соответствующего решения является выход Британии из ЕС.
Дело в том, что центральный депозитарий Великобритании CREST, в котором фонд хранил ценные бумаги, с 2021 г. потеряет статус признаваемого центрального депозитария для ирландских компаний.
А мы ведь с вами помним мои посты про FinEx - большая часть связана с Ирландией, т.к. здесь выбиваются нулевые ставки налогообложения, что важно и делает ETF более выгодными для российских инвесторов.
У FinEx, по сути, был выбор,какой депозитарий выбрать:
1.Национальный ирландский депозитарий
2.Международный депозитарий ICSD.
Выбрали ICSD, т.к. использование данного депозитария является более удобным, ибо обслуживание в ICSD позволит выпускать акции фондов, в случае, когда они торгуются на разных биржах.
Т.Е. процесс управления запасом ценных бумаг, процесс расчетов погашений и подписок и тд. - будет упрощен и максимально "эффектизирован", а это в свою очередь, еще больше сузит спреды.
Теперь на счет организационной формы.
Ранее фонды регались в форме PLC - public limited company.
Вся эта история с переводом будет требовать изменения данной формы под стать соответствующим стандартам.
Речь идет про очень популярную среди ETF-провайдеров форму: Irish Collective Asset Management Vehicle (ICAV).
Дополнительным плюсом всей этой историей является то, что к фондам с такой организационной формой будет применяться не ЗАКОН ОБ ОБЫЧНЫХ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЯХ (!!!), а адаптированный закон, написанный и принятый специально для фондов коллективных инвестиций, коим и являются ETF.
А это удобно и классно.
Как пишут ребята на своем сайте - появится возмождность раскрывать отчетность по каждому отдельному фонду, а не повсем в агрегированном виде, что затрудняет знакомство со всейэтой историей.
Какие выводы?!
1.Для нас с вами, как для инвесторов - это нейтральная новость, от которой нам, по большому счету, ни горячо, ни холодно.
При этом, следует сказать, что какие-то специфические истории, связанные с той же отчетностью, для нас теперь стали более удобными.
2.Никаких изменений процесса торгов, технического изменения стоимости ценных бумаг, изменения режимов налогообложения, как внури России, так и относительно инсотранных юрисдикций - НЕТ!
3.Все произошло автоматически!
#ETF #корпоративноедействие
Теперь, что касается нового КД.
Вот эта история более интересна и требует нашего внимания
Но перед тем, как перейти к основному повествованию, хотел бы вам напомнить:
1.Не надо паниковать.
2.Все пройдет авоматически.
От нас с вами, как от владельцев золотого ЕТФ, никаких дополнительных телодвижений не требуется.
Дело касается золото ETF и его внутренней архитектуре.
Вот сторожилы блога точно помнят ряд моих постов, посвященных золотому ETF и синтетической репликации, которая была завернута в фонд.
Я описывал саму структуру и риски, связанные с синтетикой здесь.
Не буду углубляться во всю эту историю - кто захочет разобраться, прочитает пост в инстаграмме.
Но если в двух словах, то:
1.Базисом этого фонда является золото.
2.ЕТФ должен быть привязан к СПОТ-рынку и повторять движение СПОТ-цены на актив в заданных пропорциях.
Соответственно, для того, чтобы такое хождение цены обеспечить, необходимо эту самую связку "бумага - базис" организовать.
Организация возможна двумя способами:
1.Физическое обеспечение ЕТФ настоящим золотом.
Т.Е. предполагается, что где-то в каком-то банке, каждая ячейка фонда обеспечивается конкретым золотом в физическом эквиваленте.
2.Синтетическая репликация
Данный вариант репликации цены предполагает, что у фонда под собой нет никакого золота, но есть договоренность с тем, у кого это золото есть.
Соответственно, договоренность должна быть неким соглашением, которые будет выгодно, как собственнику золота, так и фонду.
В любом случае, предметов договора будет изменение стоимости СПОТ-цены актива.
Контрагентом по "синетической репликации" является крупнейший банк UBS, входящий в 10-ку системных банков мира.
Таким образом, соглашение, которое между собой ребята заключают является СВОПОМ по модели TRS - Total Return Swap.
В чем заключается суть и взаимная выгода?!
(сразу говорю, что я максимально упрощаю, чтобы всем было максимально понятно).
В рамках СВОПА стороны между собой обмениваются платежами, т.е. передают прибыли и убытки.
Деньги, которые FinEX получается от своих "акционеров", отправяются на покупку более безопасных активов, к примеру, казначейских облигаций или фондов денежного рынка.
Когда СВОП приносит убыток FinEx, то фонд сливает часть бумажного портфеля и рассчитывается по своим убыткам.
А если СВОП приносит деньги, то они моментально, как и дивиденды по бумагам, реинвестируются.
Total Return SWAP представляет из себя СВОП на "совокупный доход" или "общую доходность".
Т.Е. условно, есть две стороны, которые между собой хотят заключить соответствующее соглашение, предполагающее обмен финансовыми обязательствами и обмен платежами.
Соответственно, UBS, понятное дело, вкладывает в соглашение, а вот что вложит FinEx?
По классике TRS СВОПА, вторая сторона предлагает платежи на базе ставки LIBOR.
Условнов, есть сторона А, которая является собственником "актива-ориентира", осуществляющая платежи на совокупный доход, и есть сорона Б, кторая осуществляет платежи на базе ставки LIBOR.
Т.Е. сторона А будет получать платежи по ставке LIBOR + фиксированная маржа, а сторона Б, будет получать платежи в качестве совокупного дохода актива-ориентира.
Вот представим, что на момент истечения свопа, ставка LIBOR составила 5,5% + фиксированная маржа 2,5%, а базовый актив вырос на 10,5%
Что получится по итогу?!
Сторона Б выплатит сторона А 8% (5,5% LIBOR + фикс 2,5%), а сторона А выплатит стороне Б 10,5% совокупного дохода от РОСТА БАЗОВОГО АКТИВА, т.е золота.
TRS максимально эффективен в рамках синтетической репликации, так как НЕ ПРЕДПОЛАГАЕТ ФОНДИРОВАНИЯ СДЕЛКИ, т.е. ЗАРЕЗЕРВИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ, какое требуется, к примеру, при заключении фьючерсных контрактов.
Естественно, тут все работает на доверии сторон + судебная защита.
В чем риски синтетической репликации?!
1.Если сложится UBS, то можно смело помахать рукой вложенным в ЕТФ средствам.
Но , давайте без излишнего драматизма, все бабки разумеется не потеряются.
Остаток будет,но и просадки исключать нельзя.
Вот эта история более интересна и требует нашего внимания
Но перед тем, как перейти к основному повествованию, хотел бы вам напомнить:
1.Не надо паниковать.
2.Все пройдет авоматически.
От нас с вами, как от владельцев золотого ЕТФ, никаких дополнительных телодвижений не требуется.
Дело касается золото ETF и его внутренней архитектуре.
Вот сторожилы блога точно помнят ряд моих постов, посвященных золотому ETF и синтетической репликации, которая была завернута в фонд.
Я описывал саму структуру и риски, связанные с синтетикой здесь.
Не буду углубляться во всю эту историю - кто захочет разобраться, прочитает пост в инстаграмме.
Но если в двух словах, то:
1.Базисом этого фонда является золото.
2.ЕТФ должен быть привязан к СПОТ-рынку и повторять движение СПОТ-цены на актив в заданных пропорциях.
Соответственно, для того, чтобы такое хождение цены обеспечить, необходимо эту самую связку "бумага - базис" организовать.
Организация возможна двумя способами:
1.Физическое обеспечение ЕТФ настоящим золотом.
Т.Е. предполагается, что где-то в каком-то банке, каждая ячейка фонда обеспечивается конкретым золотом в физическом эквиваленте.
2.Синтетическая репликация
Данный вариант репликации цены предполагает, что у фонда под собой нет никакого золота, но есть договоренность с тем, у кого это золото есть.
Соответственно, договоренность должна быть неким соглашением, которые будет выгодно, как собственнику золота, так и фонду.
В любом случае, предметов договора будет изменение стоимости СПОТ-цены актива.
Контрагентом по "синетической репликации" является крупнейший банк UBS, входящий в 10-ку системных банков мира.
Таким образом, соглашение, которое между собой ребята заключают является СВОПОМ по модели TRS - Total Return Swap.
В чем заключается суть и взаимная выгода?!
(сразу говорю, что я максимально упрощаю, чтобы всем было максимально понятно).
В рамках СВОПА стороны между собой обмениваются платежами, т.е. передают прибыли и убытки.
Деньги, которые FinEX получается от своих "акционеров", отправяются на покупку более безопасных активов, к примеру, казначейских облигаций или фондов денежного рынка.
Когда СВОП приносит убыток FinEx, то фонд сливает часть бумажного портфеля и рассчитывается по своим убыткам.
А если СВОП приносит деньги, то они моментально, как и дивиденды по бумагам, реинвестируются.
Total Return SWAP представляет из себя СВОП на "совокупный доход" или "общую доходность".
Т.Е. условно, есть две стороны, которые между собой хотят заключить соответствующее соглашение, предполагающее обмен финансовыми обязательствами и обмен платежами.
Соответственно, UBS, понятное дело, вкладывает в соглашение, а вот что вложит FinEx?
По классике TRS СВОПА, вторая сторона предлагает платежи на базе ставки LIBOR.
Условнов, есть сторона А, которая является собственником "актива-ориентира", осуществляющая платежи на совокупный доход, и есть сорона Б, кторая осуществляет платежи на базе ставки LIBOR.
Т.Е. сторона А будет получать платежи по ставке LIBOR + фиксированная маржа, а сторона Б, будет получать платежи в качестве совокупного дохода актива-ориентира.
Вот представим, что на момент истечения свопа, ставка LIBOR составила 5,5% + фиксированная маржа 2,5%, а базовый актив вырос на 10,5%
Что получится по итогу?!
Сторона Б выплатит сторона А 8% (5,5% LIBOR + фикс 2,5%), а сторона А выплатит стороне Б 10,5% совокупного дохода от РОСТА БАЗОВОГО АКТИВА, т.е золота.
TRS максимально эффективен в рамках синтетической репликации, так как НЕ ПРЕДПОЛАГАЕТ ФОНДИРОВАНИЯ СДЕЛКИ, т.е. ЗАРЕЗЕРВИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ, какое требуется, к примеру, при заключении фьючерсных контрактов.
Естественно, тут все работает на доверии сторон + судебная защита.
В чем риски синтетической репликации?!
1.Если сложится UBS, то можно смело помахать рукой вложенным в ЕТФ средствам.
Но , давайте без излишнего драматизма, все бабки разумеется не потеряются.
Остаток будет,но и просадки исключать нельзя.
2.Судебная защита.
Как вы видите, я упростил максимально логику ТРС.
И все равно, я уверен, многим архитектура будет непонятна.
Это мы с вами еще в нормативки ISDA не заходили - не думайте, что я такой умный и тд., я сам половину нихера не понимаю, но поверьте мне наслово, там все ОЧЕНЬ СЛОЖНО.
Соответственно, если возникнет какой-то прецедент, то разбираться во всей этой истории будут херову тучу лет.
Напомню, что компенсациями от падения Леманов в 08 году разбираются до сих пор - 12 лет уж минуло, и ни конца, ни края не видно.
3.Тот самый риск бумажного золота, о котором я вам рассказывал.
Если взять за 100% все финансовые инструменты,где так или иначе золото присутствует, то мы ужаснемся, узнав, то всего 3-4% данных финансовых инструментов обеспечены реальным золотом - ВСЕ ОСТАЛЬНОЕ БУМАГА БЕЗ РЕАЛЬНОГО ФОНДИРОВАНИЯ.
Т.Е. пирамида здесь колоссальная.
Представим, что мы с вами по профессии почитатели В.Ф. Маргелова.
Соответственно, по каким то причинам, самолет наш начинает резко падать. Группа мы оперативная и личными парашютами не укомплектованы, при этом на борту есть дежурный запас. Там примерно 20-30 штук, а в самолете рота
Т.Е. по технике безопасности, перед вылетом надо было бы или парашютов на борт добавить, или не сажать роту, посадив 20-30 человек.
В общем, полемика - полемикой, но парашютов на всех не хватит.
Вот с золотом так же.
Экономика - самолет, весь рынок - рота, малое кол-во парашютов - реальное золото.
Соответственно, если все пойдет по одному месту, то....
то расчехляйте карабин, доставайте спички, изучайте карту осадков, чтобы заранее узнать, когда будет дождь и на опережение конкурентов отправиться на тот конец радуги, в поисках Леприкона...
По-моему это скандинавский эпос- ну, там, где Леприкон закапывает свои горшочки с золотыми монетами.
Кстати, с радугой аккуратно, там Папа намедни прикольно высказался, поэтому, помимо Леприконов, можно встретиться еще и Варламова, Дудя и прочих тварей (а.к.а. "чад") - Божьих естественно!
Соответственно, политику свою FinEx решил пересмотреть и перейти на некогда действующую физическую репликацию, что лично я, приветствую двумя руками.
С ноября начнут фонд на бабки инвесторов начнет закупать мерные золотые слитки.
Попасть в состав фонда смогут только слитки, соответствующие стандарту LBMA - крупнейшей ассоциации, представляющей рынок ОТС.
Слитки фонда будут храниться в специализированном золотом хранилище в Лондоне, принадлежащем ICBC Standart Bank, который владее одним из крупнейших золотохранилищ в мире, вмещающим в себя 2 тысячи тонн металла стоимостью порядка 140 млрд.долл.
Хранилище действует с 2012 г.
Контроль за слитками и условиями их хранения будет осуществлять LBMA аудитор.
Считаю, что стоит обратить внимание на способы владения физическим золотом.
Их два:
1.Аллоцированные счета
2.Неаллоцированные счета.
Все слитки, у которых есть конкретный владелец, записываются на аллоцированные счета. Каждый слиток пронумерован и однозначно определяется по клейму, весу и содержанию золота.
При этом депозитарий и владелец хранилища не имеют права продавать или одалживать золотые слитки без специального решения владельца счета, которое не может быть получено в случае европейского золотого фонда
Процесс подписок и погашения, т.е. покупки и продажи золотых слитков происходит на неаллоцированных счетах.
На эти счета записывают определенные номера слитков, а при подписке или погашении со счета просто списываются или записывается определенное количество унций золота. Неаллоцированные счета исопользуются фондами и авторизованными участниками в процессе создания или погашения акций ETF наравне с аллоцированными счетами.
После подписки и записи золота на аллоцированный счет они переходят в собственность фонда.
Вот такая история, господа.
Определенные риски физическая репликация снимает, но вот по существу слитков есть некие опасения. Но это скорее моя любовь к теориями заговора и тд.
Как вы видите, я упростил максимально логику ТРС.
И все равно, я уверен, многим архитектура будет непонятна.
Это мы с вами еще в нормативки ISDA не заходили - не думайте, что я такой умный и тд., я сам половину нихера не понимаю, но поверьте мне наслово, там все ОЧЕНЬ СЛОЖНО.
Соответственно, если возникнет какой-то прецедент, то разбираться во всей этой истории будут херову тучу лет.
Напомню, что компенсациями от падения Леманов в 08 году разбираются до сих пор - 12 лет уж минуло, и ни конца, ни края не видно.
3.Тот самый риск бумажного золота, о котором я вам рассказывал.
Если взять за 100% все финансовые инструменты,где так или иначе золото присутствует, то мы ужаснемся, узнав, то всего 3-4% данных финансовых инструментов обеспечены реальным золотом - ВСЕ ОСТАЛЬНОЕ БУМАГА БЕЗ РЕАЛЬНОГО ФОНДИРОВАНИЯ.
Т.Е. пирамида здесь колоссальная.
Представим, что мы с вами по профессии почитатели В.Ф. Маргелова.
Соответственно, по каким то причинам, самолет наш начинает резко падать. Группа мы оперативная и личными парашютами не укомплектованы, при этом на борту есть дежурный запас. Там примерно 20-30 штук, а в самолете рота
Т.Е. по технике безопасности, перед вылетом надо было бы или парашютов на борт добавить, или не сажать роту, посадив 20-30 человек.
В общем, полемика - полемикой, но парашютов на всех не хватит.
Вот с золотом так же.
Экономика - самолет, весь рынок - рота, малое кол-во парашютов - реальное золото.
Соответственно, если все пойдет по одному месту, то....
то расчехляйте карабин, доставайте спички, изучайте карту осадков, чтобы заранее узнать, когда будет дождь и на опережение конкурентов отправиться на тот конец радуги, в поисках Леприкона...
По-моему это скандинавский эпос- ну, там, где Леприкон закапывает свои горшочки с золотыми монетами.
Кстати, с радугой аккуратно, там Папа намедни прикольно высказался, поэтому, помимо Леприконов, можно встретиться еще и Варламова, Дудя и прочих тварей (а.к.а. "чад") - Божьих естественно!
Соответственно, политику свою FinEx решил пересмотреть и перейти на некогда действующую физическую репликацию, что лично я, приветствую двумя руками.
С ноября начнут фонд на бабки инвесторов начнет закупать мерные золотые слитки.
Попасть в состав фонда смогут только слитки, соответствующие стандарту LBMA - крупнейшей ассоциации, представляющей рынок ОТС.
Слитки фонда будут храниться в специализированном золотом хранилище в Лондоне, принадлежащем ICBC Standart Bank, который владее одним из крупнейших золотохранилищ в мире, вмещающим в себя 2 тысячи тонн металла стоимостью порядка 140 млрд.долл.
Хранилище действует с 2012 г.
Контроль за слитками и условиями их хранения будет осуществлять LBMA аудитор.
Считаю, что стоит обратить внимание на способы владения физическим золотом.
Их два:
1.Аллоцированные счета
2.Неаллоцированные счета.
Все слитки, у которых есть конкретный владелец, записываются на аллоцированные счета. Каждый слиток пронумерован и однозначно определяется по клейму, весу и содержанию золота.
При этом депозитарий и владелец хранилища не имеют права продавать или одалживать золотые слитки без специального решения владельца счета, которое не может быть получено в случае европейского золотого фонда
Процесс подписок и погашения, т.е. покупки и продажи золотых слитков происходит на неаллоцированных счетах.
На эти счета записывают определенные номера слитков, а при подписке или погашении со счета просто списываются или записывается определенное количество унций золота. Неаллоцированные счета исопользуются фондами и авторизованными участниками в процессе создания или погашения акций ETF наравне с аллоцированными счетами.
После подписки и записи золота на аллоцированный счет они переходят в собственность фонда.
Вот такая история, господа.
Определенные риски физическая репликация снимает, но вот по существу слитков есть некие опасения. Но это скорее моя любовь к теориями заговора и тд.
Друзья, пост в телеграмм по вашим запросам выкладываю РАНЬШЕ чем в инстаграм. Я его буду туда сегодня дублировать и надеюсь, что комментарии вы под постом оставите!!!!!!!!!
Понятна ли была статья?!
Ясна логика TRS?
#ETF #FinEx #gold #корпоративноедействие
Понятна ли была статья?!
Ясна логика TRS?
#ETF #FinEx #gold #корпоративноедействие
Что касается IPO "Самолет"
Вчера контора объявила ценовой диапазон в раках IPO: 950-1100 руб., что соответствует оценке всей компании в 57-66 млрд.руб.
Самолет планирует разместить 5,1% В частности, 1%, 0,5% и 3,6% продадут акционеры Михаил Кенин, Игорь Евтушевский и Павел Голубков (последний на средства, вырученные от продажи 2,5% акций, затем выкупит акции допэмиссии девелопера).
Объем сделки может составить 2,9-3,4 млрд.руб.
Напомним, что ранее компания заявляла о намерении довести долю акций в свободном обращении до 30-40% в среднесрочной перспективе.
ГК "Самолет" - один из крупнейших девелоперов в Москве и области (на МО приходится около 60% продаж)
Портфель проектов группы составляет 15 млн.кв.м., а стоимость всех активов превышает 200 млрд.руб..
По итогам 3К2020 продажи недвижимости выросли у компании на 4% г.к.г. в натуральном и на 33% в денежном выражении, за 9 мес. объем заключенных контрактов снизился на 1% в квадратных метрах, но увеличился на 23% руб.
Валовая прибыль по итогам 1 п.г. 2020г. выросла на 24% г.к.г., EBITDA - на 5% до 3,9 млрд.руб., рентабельсность по EBITDA повысилась до 17,2% с 15,9% годом ранее. Средняя цена недвижимости в августе-сентябре была выше уровня 1 пг примерно на 20%, что вместе с восстановлением спроса предполагает дальнейший рост финансовых показателей во 2пг.
Чистый долг/EBITDA Самолета по итога 1пг 2020 составлял 1,6х - выше, чем у ЛСР и ПИК, но ниже, чем у Эталона.
Тоже самое предполагает и оценка компании в рамках IPO.
Из расчета показателей за последние 12 мес. ценовой диапазон IPO предполагает мультипликатор EV/EBITDA Самолета в размере 9,2-10,4 против 5-8,5 у ЛСР, ПИК и Эталона.
Консенсус, публикуемый Bloomberg по показателю EV/EBITDA 20П для публичных девелоперов, находится в интервале от 5,7 (ЛСР) до 7,3 (ПИК).
Если предположить, что EBITDA Самолета во 2пг увеличивается на 50% с уровня 1пг, это будет означать, что ценовой диапазон IPO дает оценку EV/EBITDA 20П в 7,3 - 8,2, а при росте на 90% - в 6,3 - 7.
Таким образом, диапазон подразумевает достаточно оптимистичнй взгляд на показатели компании во 2 п.г.
Одновременно отметим, что в целом нынешняя конъюнктура (поддержка государства, льготная ипотека и ее ожидаемое продление, восстановление спроса) благоприятна для размещения акций девелопера.
Кроме того, Самолет сообщил о намерении выплачивать 5 млрд.руб., в год в виде дивидендов, это предполагает достаточно привлекатьную доходность - порядка 7,4 - 8,5% годовых для объявленного ценового диапазона.
Появляется четвертый игрок во всей этой истории, и если последним мы с вами считали Эталон, то Самолет займет эту позицию.
Думаю, что в рамках отраслевой диверсификации, можно было бы пригрузить в секторе бумаги всех девелоперов.
Участвовать в IPO или нет - вопрос спорный.
Предполагаю, что пролива котировки на вторичном рынке может и не быть, но это если никто не обкакается, как с IPO СКФ.
В общем, учитывая то, что кризис дает возможность ребятам, вроде самолета выкупать землю по вкусным ценам, то в долгосроке это может достаточно хорошо выстелить .
Будете участвовать?!
#IPOСамолет #девелопмент
Вчера контора объявила ценовой диапазон в раках IPO: 950-1100 руб., что соответствует оценке всей компании в 57-66 млрд.руб.
Самолет планирует разместить 5,1% В частности, 1%, 0,5% и 3,6% продадут акционеры Михаил Кенин, Игорь Евтушевский и Павел Голубков (последний на средства, вырученные от продажи 2,5% акций, затем выкупит акции допэмиссии девелопера).
Объем сделки может составить 2,9-3,4 млрд.руб.
Напомним, что ранее компания заявляла о намерении довести долю акций в свободном обращении до 30-40% в среднесрочной перспективе.
ГК "Самолет" - один из крупнейших девелоперов в Москве и области (на МО приходится около 60% продаж)
Портфель проектов группы составляет 15 млн.кв.м., а стоимость всех активов превышает 200 млрд.руб..
По итогам 3К2020 продажи недвижимости выросли у компании на 4% г.к.г. в натуральном и на 33% в денежном выражении, за 9 мес. объем заключенных контрактов снизился на 1% в квадратных метрах, но увеличился на 23% руб.
Валовая прибыль по итогам 1 п.г. 2020г. выросла на 24% г.к.г., EBITDA - на 5% до 3,9 млрд.руб., рентабельсность по EBITDA повысилась до 17,2% с 15,9% годом ранее. Средняя цена недвижимости в августе-сентябре была выше уровня 1 пг примерно на 20%, что вместе с восстановлением спроса предполагает дальнейший рост финансовых показателей во 2пг.
Чистый долг/EBITDA Самолета по итога 1пг 2020 составлял 1,6х - выше, чем у ЛСР и ПИК, но ниже, чем у Эталона.
Тоже самое предполагает и оценка компании в рамках IPO.
Из расчета показателей за последние 12 мес. ценовой диапазон IPO предполагает мультипликатор EV/EBITDA Самолета в размере 9,2-10,4 против 5-8,5 у ЛСР, ПИК и Эталона.
Консенсус, публикуемый Bloomberg по показателю EV/EBITDA 20П для публичных девелоперов, находится в интервале от 5,7 (ЛСР) до 7,3 (ПИК).
Если предположить, что EBITDA Самолета во 2пг увеличивается на 50% с уровня 1пг, это будет означать, что ценовой диапазон IPO дает оценку EV/EBITDA 20П в 7,3 - 8,2, а при росте на 90% - в 6,3 - 7.
Таким образом, диапазон подразумевает достаточно оптимистичнй взгляд на показатели компании во 2 п.г.
Одновременно отметим, что в целом нынешняя конъюнктура (поддержка государства, льготная ипотека и ее ожидаемое продление, восстановление спроса) благоприятна для размещения акций девелопера.
Кроме того, Самолет сообщил о намерении выплачивать 5 млрд.руб., в год в виде дивидендов, это предполагает достаточно привлекатьную доходность - порядка 7,4 - 8,5% годовых для объявленного ценового диапазона.
Появляется четвертый игрок во всей этой истории, и если последним мы с вами считали Эталон, то Самолет займет эту позицию.
Думаю, что в рамках отраслевой диверсификации, можно было бы пригрузить в секторе бумаги всех девелоперов.
Участвовать в IPO или нет - вопрос спорный.
Предполагаю, что пролива котировки на вторичном рынке может и не быть, но это если никто не обкакается, как с IPO СКФ.
В общем, учитывая то, что кризис дает возможность ребятам, вроде самолета выкупать землю по вкусным ценам, то в долгосроке это может достаточно хорошо выстелить .
Будете участвовать?!
#IPOСамолет #девелопмент