Многие читатели возмущаются, когда мы скептически высказываемся о долгосрочных покупках крипты во время бычьего цикла. Последний раз подобные комментарии были как раз в конце июля. Можете почитать тут. Биткоин тогда стоил более 65к.

Для нас большой загадкой является то, что некоторые люди не хотят смотреть на график котировок самого BTC за несколько лет. Ведь даже поверхностный взгляд даст понять, что это высокорисковый актив, который может сильно падать. Стратегия buy and hold является в его случае не самой эффективной на сегодняшний день. Это тоже говорим не мы, а график. Хаи 2024 года на ~7% выше хаёв ноября 2021 года. С учетом инфляции это потеря денег. Тот же индекс S&P 500 с ноября 2021 вырос на ~23% относительно своих же хаев 2024, а NASDAQ 100 и вовсе на ~28%. Грубо говоря, покупка ETF на индекс принесла бы холдеру больше денег, к тому же, сохранила бы нервы, так как вероятность падения таких ETF на 80% в современных условиях почти исключена. Более того, индексные ETF ещё и платят дивиденды (например, QQQ платит раз в 3 месяца).

В целом, покупка активов только на какой-то вере или хайпе — дело опасное. Просадка, которая случилась в конце июля-начале августа, является хорошим тому примером. Ещё 29 июля отовсюду раздавались крики о скором выходе на ATH 🤑, а уже 5 августа, то есть, спустя всего неделю, биткоин пробивает $49к (это -30% в минимуме 😡). Такое движение уничтожило очень много денег. Помните, мы уже как-то упоминали трейдеров с Байбита (тут и тут)? Самый крупный из них, который, как раз, торговал на основе веры в крипту, на этом падении был ликвидирован (другой, кстати, тоже, но ещё в начале июля). На скриншоте его принудительно закрытые позиции (те, что влезли на экран — их там несколько страниц). Из около $2,6 млн своих средств у него не осталось ничего. Также были ликвидированы $3 млн средств его подписчиков.

➡️Заработок в крипте происходит на волатильности, которая на этом рынке просто огромна (поэтому он и считается высокорисковым). Абстрактному маркетмейкеру все равно, куда пойдет цена. Он циничен, рассказы про “биткоинов всего 21 млн”, “резервную криптовалюту” и т.п. — это для тех, чьи депозиты он сбривает на падении. Но если относиться к рынку рационально, то можно зарабатывать на движениях и вверх, и вниз. Хотя с шортами следует быть особо аккуратным, так как падения обычно происходят быстрее и завершаются стремительным разворотом. Поэтому мы никогда не советуем шортить, советуем на падениях оставаться вне рынка, если вы не опытный трейдер.

✔️Резюмируя: в нашем канале мы пытаемся определить вектор движения на текущей фазе волатильности, которая и является источником основного заработка на этом рынке.

❗️Вместе с тем, покупка топовых криптовалют на холд рациональна на излете медвежьих циклов (мы всё ещё в бычьем). Логика простая — крипта при переходе в бычью фазу стреляет гораздо быстрее индексов. Тот же S&P 500 от лоёв 2022 года к хаям 2024 дал 61%↗️, а BTC ~372%↗️. И это мы даже не берём Solana (~2500%↗️) или какие-то мелкие токены, где очень высоки риски. Не забывайте только, что прежде, чем дать такие проценты, нужно упасть. Та же Solana, например, так и не вышла пока на свой ATH в этом году (был в 2021 на 260$).

Вчера мы написали, что эйфория по принципу “всё худшее позади” может оказаться недолговечной. Сегодняшний день на американском фондовом рынке подтвердил эти опасения. Несмотря на позитивное открытие, индексы стали стремительно падать уже в середине торгового дня, потянув за собой и криптовалюты. В итоге NASDAQ 100 закрылся -1.16% ↘️

Ничего принципиально нового не происходит. Мы по-прежнему находимся в фазе коррекции американского фондового рынка из-за сдувающегося ИИ-пузыря. Для её завершения нужна хорошая макроэкономическая статистика из США или внеочередное заседание ФРС, на котором примут решение понизить ставку прямо сейчас, не дожидаясь сентября.

Кстати, если NASDAQ еще пару раз упадет так, как в понедельник, такое заседание точно состоится.

Пока же игра от лонгов выглядит более рискованной, чем от шортов. Причем, в криптовалюте есть риск попасть в bull trap ночью, когда на неё не давят продажи через спотовые ETF, и котировки начинают демонстрировать ничем необоснованный оптимизм.

Отдельно стоит отметить силу Solana и XRR. Первой пророчат место Ethereum. А у Ripple завершилось многолетнее судебное разбирательство с SEC — компания отделалась штрафом в $125 млн.

Вот и подоспели хорошие макроэкономические данные по американской экономике: число первичных заявок на пособие по безработице составило 233 тысячи, при ожидаемых 240 тысячах и предыдущем значении 250 тысяч.

Рынок делает вывод: рецессии не будет. Крипта вверх ↗️, фьючерсы на американские индексы тоже вверх ↗️.

P.S. Для тех, кто не читал вчерашний пост. Цитата из него:

Мы по-прежнему находимся в фазе коррекции американского фондового рынка из-за сдувающегося ИИ-пузыря. Для её завершения нужна хорошая макроэкономическая статистика из США...

P.P.S. TON получил дополнительный драйвер роста благодаря листингу на Binance. Для любой криптовалюты листинг на крупнейшей бирже мира — это огромный плюс.

🤮 Этот парень знает будущее и делится точками входа в своём канале!

Знакомый "панч-лайн" из рекламы, не правда ли? А давайте представим, что есть некий оракул, который действительно видит цены в будущем и зачем-то создает канал, где делится точками входа и выхода.

➡️Будет ли это работать? Ответ: нет. Почему нет? Из-за эффекта бабочки (научный термин, предложенный Эдвардом Лоренцом в рамках теории хаоса).

Очевидно, что цены двигаются не просто так, а в результате покупок и продаж. Теперь представьте, что наш оракул вырастил свои соцсети до очень большого числа подписчиков и видит в шаре 🔮, что BTC, который стоит сейчас, допустим, 60к, через 10 дней будет стоить 85к. Он даёт сигнал "покупаем по текущим". И миллионы долларов его подписчиков начинают залетать в рынок. Все, само собой, берут 100х плечи. Объем покупок становится настолько большим, что цена взлетает за день до 70к только на его подписчиках. Но изначально оракул видел то будущее, которое подразумевало поход цены наверх за счёт крупных фондов. В новых условиях ход истории меняется, и фонды решают не заходить по такой высокой цене, а наоборот — продать те биткоины, которые у них были в портфеле, зафиксировав прибыль. И вместо роста до 85к мы имеем обвал до 50к. Есть, конечно, и альтернативная версия, в которой цена пойдет ещё выше до 100к, так как к деньгам подписчиков прибавятся и деньги фондов. Но суть не меняется — будущее не будет тем, которое увидел оракул изначально. И обязательно будет момент, когда оракул своим прогнозом "разрушит" рост и спровоцирует более раннюю фиксацию прибыли, тем самым уничтожив депозиты своих подписчиков, на которых и произойдет заработок тех, кто им продаст свои активы на хаях. Любой рынок существует по принципу "кто-то зарабатывает, кто-то теряет". Все заработать не могут априори.

◾️Вывод: никто на рынке не знает, что будет с ценой в будущем. Любой профессионал это понимает. Если он даёт однозначный прогноз, то делается это потому, что публика ждёт только одной точки зрения. Хотя профи сам всегда осознает, что он оперирует только вероятностями. Поэтому, кстати, у профессионалов всегда есть стоп-лосс и параметры риска.

P.S. Про эффект бабочки есть популярный одноименный фильм 2004 года с Эштоном Кутчером (кстати, именно Кутчером, а не Катчером, как часто говорят). Он, конечно, далек от чисто научной интерпретации, тем не менее, хорошо передаёт суть описанной в статье идеи.

Американский фондовый рынок торгуется в боковике после открытия. Крипта немного снижается, однако с учетом вчерашнего невероятного пампа такая передышка вполне ожидаема. В целом, какого-то негатива на горизонте пока не видно, поэтому логично было бы продолжить рост на следующей неделе после консолидации. Однако для этого должны выйти хорошие показатели инфляции PPI (вторник 15:30) и CPI (среда 15:30).

Также интересно, что компания Berkshire Hathaway всё ещё сидит на куче денег после продажи акций Apple ($227 млрд). Учитывая, что это не их кэш, а клиентов, долго так продолжаться не может. Пока они купили на них краткосрочные казначейские векселя (bills), но это явно не то, чего ждут инвесторы. Это чтобы переждать. Видимо, Баффет хочет получить больше свидетельств того, что экономика достаточно сильна. И полагает, что риски упасть ниже ещё высоки. Кстати, представляете, какое это напряжение, когда вам надо инвестировать $227 млрд? Причем, все ждут от вас очень высоких результатов, так как планка для Berkshire Hathaway всегда завышена.

А на скриноше у нас вчерашний комментарий анонимного пользователя (поэтому ник не закрашиваем), который был недоволен тем, что мы написали пост о росте крипты, а роста по его мнению не было 🙂. BTC при этом показал лучший день с февраля 2024 года (+12% ↗️).

Индекс цен производителей вышел лучше ожиданий (0.1% м/м против 0.2%). S&P 500 и NASDAQ открылись гэпом вверх и продолжают расти ↗️. Вместе с тем на криптовалюты данные не оказали какого-либо влияния — они торгуются в боковике. Это отличный индикатор высокого риска этих активов. Большие деньги предпочитают дождаться самого важного показателя — CPI (завтра в 15:30) — и только потом принимать решение.

Это даже если мы не учитываем Иран, который пока продолжает воевать исключительно в Твиттере.

🇺🇸Инфляция в США – умеренный рост

➡️ Индекс потребительских цен (ИПЦ) в июле составил 0,2% м/м (июнь: -0,1%), соответствует ожиданиям 0,2%.
➡️ Базовый ИПЦ – 0,2% м/м (июнь: 0,1%), соответствует ожиданиям 0,2%.

💬Низкие темпы инфляции открывают дорогу к более мягкой политике, чем прогнозировал ФРС США. Но о резких снижений ставки мы пока не ждем.
#макро #сша 🔥HOTLINE

Вчера писали о том, что хороший CPI может стать поводом для распродаж на хаях. Данные вышли нейтральными, однако все уже открыли шампанское заранее 🍾 , поэтому стали реагировать позитивно. То есть, задача загнать цену вверх перед дампом не была снята. Лучше всего это видно по Солане, где вопреки здравому смыслу нарисовали импульс на +2.5%, в который побежала толпа с радостными криками “ура, летим на $500!”. В SOL, кстати, часто рисуют совершенно неадекватные ожидания. На этом и запустился дамп, когда ритейлу раздали актив на локальных хаях. Причем, произошло это очень быстро. Люди и глазом не успели моргнуть, как оказались в минусе.

Надеемся, наши читатели в эту ловушку не попали.

😭 Киты тоже плачут

Сегодня прошли крупные продажи в PEPE. Даже странно, что котировки мем-коина пока так слабо на это отреагировали. По данным Lookonchain monitoring один кит продал 420 млрд мем-коинов примерно в 17:00 МСК за $3.13 млн. Учитывая, что позиция набиралась 5 и 12 августа, его профит составил около $30 тыс. Грубо говоря, человек закрылся в б/у.

А вот другому киту совсем не повезло. В 18:15 он продал 500 млрд PEPE за $4 млн. У него ещё осталось 250 млрд PEPE. Учитывая среднюю цену, по которой был набран актив, его убыток на сегодняшний день уже составляет 🔻$2.3 млн.

То, что киты выходят из мем-коинов в минус, является симптомом. Очевидно, большие деньги смотрят на крипторынок всё с бóльшим скептицизмом. Особенно на перегретые альты.

У американского фондового рынка сегодня опять повод для радости: хорошие данные по розничным продажам, которые выросли на 1% против ожидаемых 0.4%. Это значит, что при снижающейся инфляции американская экономика не скатывается в рецессию после длительного периода высоких ставок. То есть, обещанный soft landing работает.

В X сразу же стало трендом слово “inflation” — люди рассуждают о неправдоподобности текущих показателей. Главная претензия связана с тем, что инфляция снижается исключительно за счет одной категории товаров — подержанных автомобилей, цены на которые упали на 2,3% только за месяц и на впечатляющие 10,9% за год. Логика у людей следующая: подержанные машины не являются жизненно важной категорией, в то время как цены на продукты продолжают расти, а значит, “настоящая” инфляция не падает.

С этим утверждением можно поспорить, так как в период ковида инфляция росла во многом за счет автомобилей, цены на которые резко взлетели на фоне дефицита чипов для автоиндустрии. Сейчас мы просто наблюдаем возврат к норме. Тем не менее, субъективно люди воспринимают текущие данные как попытку обмана. Эту точку зрения усиливает фактор выборов. Дескать, нынешняя администрация нарочно рисует хорошие цифры, чтобы к ноябрю гордо заявить: “мы победили инфляцию, которая началась из-за Трампа, и при этом избежали рецессии!”

Интересно, что крипторынок скептически отнесся к макроэкономическим данным. На фоне открытия NASDAQ сразу на +2% биткоин показал на 15-минутном графике скромный прирост в +1,1%, и это после серьезной утренней просадки. Этому, конечно, способствуют и слухи о возможных продажах американских биткоинов (правительственные кошельки США продолжают перемещать крипту в больших объемах).

Со своей стороны хочется отметить, что главный риск заключается не в том, что данные “нарисованы”, а в том, что рост розничных продаж может мотивировать ФРС снижать ставку медленно. Если экономике и фондовому рынку хорошо, зачем печатать много денег? Включение “принтера” всегда чревато быстрым возвратом к высокой инфляции. Ну и “вы госдолг США видели?” (с). Только за вчера он, например, вырос на $34 млрд и составляет уже $35,16 трлн 😰. Чем ниже ставки, тем ниже стоимость обслуживания долгов, тем больше поощрение набирать кредиты, тем ниже финансовая дисциплина. Таким образом, печатный станок косвенно стимулирует рост госдолга.

➡️ Резюме: крипторынок опасается, что ставки будут снижать более медленными темпами. Главными бенефициарами хорошей статистики, как обычно, становятся топовые компании (даже Google в плюсе несмотря на слухи о его принудительном разделении Минюстом США), которые продолжают, как пылесос, всасывать в себя всю ликвидность.

Никто не знает, куда пойдет рынок. Однако наши последние аналитические выводы оказались верными. Мы писали позавчера, что даже хороший CPI может оказаться поводом для продажи на хаях (buy the rumor sell the news) — так и вышло.

Сегодня пришли к выводу, что крипторынок скептически воспринимает хорошие макроэкономические данные из США. Прокол вниз в 20:45 сделал это утверждение объективной реальностью.

Также вчерашняя публикация про печальные перспективы PEPE 🙁 сегодня получила продолжение в виде существенной просадки мем-коина. Поздравляем тех читателей, которые шортили, с профитом. И не злорадствуем в отношении тех, кто спорил в комментариях о том, что “это ничего не значит”. Ошибаются все, это нормально.

Некоторые читатели попросили дополнительно пояснить вывод из этой публикации.

До нынешней недели все предполагали, что в сентябре ставку снизят сразу на 50 базисных пунктов. Однако хорошие макроэкономические показатели существенно снизили (простите за тавтологию) эту вероятность. Теперь основным сценарием считается понижение ставки только на 25 базисных пунктов. Это значит, что деньги по-прежнему будут дорогими, ставка в сентябре останется 5%-5.25% (во всяком случае, так сейчас полагает рынок).

➡️Простыми словами: в криптовалюты идут избыточные деньги. Хорошие макроэкономические данные на этой неделе заставили людей усомниться в скором появлении избыточных денег.

Почему тогда растут акции?

За акциями скрывается реальный бизнес. У этих активов просто ниже коэффициент риска. Любой крупный инвестор, даже если это алгоритмический робот, оперирует коэффициентом риска. При выходе макроэкономических данных принимается решение о том, активы с каким коэффициентом риска сейчас считаются приемлемыми. Сегодня, когда рынок посчитал, что ставку снизят всего на 25 б.п., крипта не попала в диапазон приемлемого риска. В принципе, это то же, что “сегодня нет избыточных денег”. Вместе с тем, остался позитив от того, что нет рецессии.

➡️Простыми словами: в акции идут не только избыточные деньги.

❗️Кстати, акции тоже могут еще хорошо просесть. Когда эйфория пройдет и все станут вдумчиво анализировать, чем может обернуться более медленное снижение ставки. Есть и принципиально другой сценарий: на Пауэлла могут надавить из Белого дома, чтобы он-таки снизил ставку сразу на 50 б.п. с целью вывести фондовый рынок на ATH к выборам (пускай даже ценой инфляции в будущем). Камала Харрис сможет тогда сказать, что это её заслуга. Поэтому важно следить за ситуацией. То, что актуально сегодня, завтра может потерять всякий смысл.

Недавно мы писали статью о том, что никто не знает, куда пойдет рынок. Если пропустили, то советуем ознакомиться.

❓У читателя может возникнуть резонный вопрос: а в чем тогда ценность аналитиков и разного рода финансовых СМИ.
➡️Ответ: в опыте и, очевидно, в аналитических способностях.

Профессионал оперирует вероятностями и рассматривает поведение цены примерно так: 60%, что пойдет вверх, 40%, что пойдет вниз. За подобными выводами есть своя аргументация, и некоторые аналитики ей делятся. Однако широкая публика не любит такие рассуждения, так как хочет простых решений: “будет расти” или “будет падать”. Тот факт, что аналитик не может знать на 100%, куда пойдет цена, людей не волнует. Профессионалы это тоже понимают, поэтому часто работают в жанре однозначных ответов, не вдаваясь в сложные рассуждения — они просто берут тот сценарий, который сами считают наиболее вероятным, и дают его, как стопроцентный.

В нашем канале мы пытаемся давать все варианты. В комментариях это ожидаемо вызывает у некоторых читателей недовольство и стеб в духе “либо вверх, либо вниз, но обязательно вправо”. Тем не менее, честная позиция заключается в том, что мы лишь пытаемся вычислить вероятность того или иного сценария. И сами торгуем именно по таким вероятностям.

Те каналы и авторы, которые оперируют одним сценарием, тоже зачастую не делают ничего плохого. Просто им удобнее работать с аудиторией, которая хочет однозначного ответа.

◽️Вывод для читателя

Помните о том, что любой профессионал — это прежде всего человек, который не знает на 100%, что будет с котировками. Если он давно на рынке, то у него большой опыт, а значит, он просто чаще будет давать более правдободобные вероятности. И в этом его ценность. Вместе с тем, требовать от кого-то 100% результата наивно. Все будут ошибаться. Причем, математические законы таковы, что даже профессионал с очень хорошим винрейтом на длинной дистанции может поймать сразу много неудачных последовательностей подряд. Или совершить какую-то одну, но очень большую ошибку. На днях в X попалось хорошее видео с Питером Линчем, где он с юмором рассказывает, как пережил “Черный понедельник” 19 октября 1987 года, когда его фонд Fidelity Magellan за 2 дня просел на 🔻$4 млрд. Причем, это не сегодняшние доллары, а те “старые”. Весь фонд тогда имел активов на $12 млрд. Показательно, что в конце видео он подбрасывает монетку, чтобы сказать, куда пойдет рынок (так он демонстрирует важность риск-менеджмента). Ох как бы многие современные комментаторы поиздевались над господином Линчем шуточками про “туда-сюда” 😁. А этот человек к 1990 году вывел фонд на первое место в мире по доходности. Между прочим, он до сих пор жив, хотя больше не занимается управлением активами.

Кстати, именно опыт является самым важным фактором на рынке. Блестящие аналитические способности могут быть и у молодого выпускника ВУЗа, однако отсутствие опыта не позволит ему сразу успешно торговать на длинной дистанции. Мозг должен научиться справляться со стрессовыми ситуациями😱, понимать, что происходит в случае появления “черного лебедя”, уметь контролировать эмоции — это всё приходит только через личный опыт. Поговорка “дураки учатся на своих ошибках, а умные — на чужих” на фондовом рынке не работает. Здесь все учатся на своих ошибках, так как очень важно пережить негативные эмоции и знать, как твой мозг ведет себя в сложной ситуации. Это можно сравнить с обучением элитных военных подразделений, когда бойцов намеренно помещают в опасную среду, чтобы они на личном опыте выработали модель поведения в соответствующих условиях.