Цукерберг, MSFT и медные трубы

▫️Фантастический отчет после закрытия торгов опубликовала запрещенная в России компания:

• Sales $47.5B vs Est. $44.8B
• EPS $7.14 vs Est. $5.90
Q3 Guidance:
• Sales $49.0B vs Est. $46.3B

Акции на постмаркете взлетели на 9% ↗️. Марк сможет прикупить себе еще несколько островов на Гавайях (на Кауаи у него уже 607 гектаров).

▫️У компании Гейтса результаты тоже отличные:

• Sales $76.4B vs Est. $73.8B
• EPS $3.65 vs Est. $3.38
• Cloud Sales $29.9B vs Est. $29.1B

🛥 Видимо Билл продаёт свою яхту Breakthrough за $645 млн, чтобы прикупить новую, которая будет больше соответствовать повестке. Breakthrough он заказал, когда в моде была зеленая энергетика, поэтому люксовое судно оборудовано первым в мире яхтенным водородным двигателем. И несмотря на то, что в море она вышла совсем недавно — в мае 2025 года — при Трампе «зеленка» перестала быть обязательным атрибутом успеха (теперь это даже не комильфо 😯). А Гейтс, похоже, стремится соответствовать контексту.

➡️ Кстати, напишем статью о том, как на постоветском пространстве принято восхищаться «ходящими в простых футболках» западными миллиардерами. Дескать, они не понтуются 🥹

▫️Еще интересным событием было TACO по меди, в результате чего фьючерсы на металл упали почти на 20%. Оказалось, что в реальном списке товаров, на которые вводятся пошлины, нет рафинированной меди. А именно Refined Сopper (чистая медь) составляет практически весь импорт меди в США. Для рынков это хорошо. Трамп продолжает давать заднюю по всем направлениям, рассказывая своему избирателю, как он всех победил. О том, что ситуация была бы еще лучше, если бы он просто не начинал торговые войны, электорат Донни не задумывается.

➡️ И уже по традиции кто-то заранее знал, что отчеты MSFT, а также запрещенного в РФ тикера будут хорошими. Этим объясняется такой резкий выкуп американского индекса (особенно высокотехнологичного сектора) перед самым закрытием торгов. В крипте по этой причине особенно хорошо отработал шорт-сквиз после паники на Пауэлле. При этом Донни сегодня угрожал Нэнси Пелоси наказанием за инсайдерскую торговлю 🙂 У кого что болит…

P.S. Завтра напишем, что могут значит такие показатели бигтехов для рынка крипты.

😄 Microsoft впервые в истории выбыла из списка компаний, стоимостью выше $4 трлн

Блестящие вчерашние отчеты двух титанов американского фондового рынка не меняют общей картины. А если говорить прямо, то даже делают ситуацию хуже, так как продляют период роста без коррекций.

◽️Основная причина, по которой у нас рассматривался свинг-шорт в 🧂 SOL — ежедневные исторические хаи S&P 500 и Nasdaq. Если речь не о скальпинге, то в такой ситуации точки входа в короткие позиции искать проще. По сути каждый импульс вверх даёт шортовую твх, которая позволяет поставить стоп в б/у, так как чем выше котировки, тем существеннее становятся откаты из-за большого количество срабатывающих тейк-профитов (на откате и ставится стоп в б/у на случай продолжения большого восходящего тренда).

◽️Также в рамках Regime Switching Models: чем дольше идёт рост в S&P 500 без коррекции, тем выше вероятность её наступления.

▪️Можно посмотреть на это еще под таким углом: даже когда в экономике все прекрасно, но рынок перегрет, любой форс-мажор вызывает панические продажи. Форс-мажоры появляются всегда. Чем дольше их нет, тем выше вероятность появления какой-то непредсказуемой ситуации. Типа застрявшего в Суэцком канале контейнеровоза «Ever Given».

➡️ Вместе с тем уровень маржинальности на рынке США ставит рекорды — текущий рост происходит всё больше за счет кредитных денег. Ситуация аналогичная 2007 году, а также периоду перед кризисом доткомов. Это не значит, что произойдёт именно такой армагеддон 😮, это лишь фактор, который стоит учитывать.

◽️В таких условиях высокорисковые активы идеально подходят для игры от шорта. От них избавляются в первую очередь. Крупные игроки осознают временные ограничения циклов повышенной ликвидности, поэтому, забрав свои 100% профита, выходят в кэш (включая трежерис и другие суверенные облигации). Заходить обратно через 20% снижения им неинтересно, они ждут общей коррекции. И не важно, вызвана она большим макроэкономическим циклом (когда на низких ставках повышается инфляция, после чего ставки нужно также повышать, ограничивая ликвидность) или упомянутым выше форс-мажором.
✅В такой ситуации шорт высокорисковых активов математически более оправдан.

▫️То, что Цукерберг и Гейтс (хотя правильнее говорить Сатья Наделла, т.к. Билл уже не принимает активного участия в работе компании) пампанули Nasdaq и S&P 500, лишь оттягивает неминуемую коррекцию на фондовом рынке. Причем существенно, так как у оптимистов теперь появилась новое «окно потенциала» в виде отчета Nvidia. Логика такая: раз бигтехи демонстрируют рост выручки и отличный гайденс, они будут ещё больше покупать чипы, которые практически в режиме монополии им продаёт 🟢 Nvidia. Компания Дженсена Хуанга традиционно отчитывается позже всех, 27 августа. Удержится ли рынок до этого момента на хаях — неизвестно никому. Но пока S&P 500 не уходит на коррекцию, математически шортовые позиции представляют больший интерес.

➡️ Кстати, советники Трампа по экономике это понимают. Они вообще демонстрируют очень высокую квалификацию, так как умудрились более или менее успешно вылезти из того болота, в которое их затащил шеф. Именно поэтому Донни так спешит договориться по сделкам с основными партнерами и легко уступает по многим ключевым вопросам (с медью получился вообще цирк). Если рынок США начнет снижаться, переговорная позиция американского президента сильно ослабнет. А он до сих пор не добился желаемых уступок от Китая.

P.S. Обратите внимание, как сильно фиксируется профит в акциях MSFT. С максимума в начале торгов капитализация компании потеряла↘️ 3.8% и опустилась ниже $4 трлн.

☝️ Игра наперсточников друг с другом

Читатели могут помнить, как в прошлом году отчеты по рынку труда регулярно пересматривались таким образом, чтобы дать повод ФРС поскорее снизить ставки. Трамписты тогда обвиняли Белый дом в подтасовке фактов с целью стимулирования рынков, чей рост администрация Байдена/Харрис могла приписывать себе в заслуги.

▫️В этом году мы наблюдаем продолжение циркового представления с обновленной командой клоунов, чей перформанс вышел на новый уровень 🤹. Как вы уже знаете, в сегодняшнем отчете Nonfarm Payrolls были не только низкие показатели за июль, но и пересмотр данных за июнь и май. И не просто небольшое уточнение, а что-то невероятное. Как в анекдоте:

— Ты слышал? Абрам в лотерею миллион выиграл!
— Ну, во-первых, не Абрам, а Изя. Во-вторых, не в лотерею, а в карты. В-третьих, не миллион, а сто рублей. И, в-четвёртых, не выиграл, а проиграл.

❕Оказывается, в июне американская экономика создала не 147000 рабочих мест, а 14000 🔻. На 133000 меньше, чем все полагали. В мае не 144000, а 19000 🔻, то есть, на 125000 меньше. Итого потеряно 258000 рабочих мест. Это ошибка на порядок, причем за два месяца подряд 🤦‍♂️

➡️ Когда в мае и июне выходили хорошие отчеты, все бросали чепчики в небо с криками «американская экономика сильна как никогда» (мы тоже руководствовались этим тезисом). Трамп, конечно же, записывал эти показатели себе в заслуги. Но вот беда — такой рынок труда тормозил снижение ставок со стороны ФРС. И чем дальше, тем больше высокие ставки мешали Донни: его тарифная война все никак не заканчивается (партнеры не спешат прогибаться, будучи уверенными в TACO), а запас прочности в виде растущего рынка иссякает, так как коррекция в любом случае когда-нибудь должна наступить. Параллельно из-за высоких ставок ФРС остаются высокими доходности трежерис, что также ослабляет переговорные позиции Трампа (т.к. это значит, что обслуживание американского долга продолжает дорожать). Президенту США даже пришлось развернуть на 180 градусов своё мнение о госдолге и вместо экономного бюджета пропихнуть бюджет курильщика BBB. Последний призван повысить запас прочности Трампа на переговорах, но увеличит госдолг и стоимость его обслуживания в будущем.

◽️Попытки продавить Пауэлла на снижение ставки уже в июле путем запугиваний и просьб не увенчались успехом. И тут вдруг на помощь Трампу приходят такие феерические ревизии прошлых месяцев по рынку труда… Даже далекие от какой-либо конспирологии люди стали задумываться о злом умысле. Отчеты делает Bureau of Labor Statistics, являющееся частью Министерства труда, которое, будучи исполнительным ведомством, подчиняется президенту США (в отличие от независимой ФРС).

➡️ Есть только одна проблема: эти данные появились после заседания ФРС, на котором ставки сохранили на прежних уровнях. И теперь до сентября никаких изменений не будет. Именно поэтому рынок отреагировал на статистику негативно (принцип «чем хуже, тем лучше» не сработал). Сентябрьское снижение ставок подразумевалось и так. То есть теперь все получили и высокие ставки, и экономику с признаками рецессии 🥹 Lose-Lose.

▪️Разве что Донни запустил план по заочной отставке Пауэлла, о чем мы узнаем уже в ближайшее время. То, что среди членов комитета FOMC два человека проголосовали против сохранения ставок, говорит о некоторых успехах в закулисной борьбе президента с главой ФРС.

✅Ну а для нас это просто небольшой форс-мажор, повышенная вероятность наступления которого описана в предыдущей статье. И подтверждение тезиса о том, что шорты на таком рынке (S&P 500 в зоне ATH) математически более оправданы.

🕷 Банка с эфиром пауками

Эрик Трамп еще не до конца «разгрузился» на фазе распределения (в отличие от более талантливого господина Новограца), поэтому снова призывает людей покупать ETH и BTC «на просадке».

▫️Во вчерашнем материале среди мотивов Дональда Трампа мы не упомянули личный: бизнес президента США также заинтересован в более скором и существенном снижении ставок ФРС (чему мешал сильный рынок труда).

➡️ Кстати, Донни уже нашел козла отпущения за чудовищную ошибку в статистике: это комиссар Bureau of Labor Statistics Эрика Макентарфер, которая не только накосячила в мае и июне, но и, по словам Трампа, «подделывала статистику в 2024, чтобы помочь Харрис».

При этом:

1️⃣Трамп не уволил госпожу Макентарфер за «помощь Харрис в 2024», когда стал президентом.

2️⃣Трамп радовался, пока Макентарфер «ошибалась» в нужную ему сторону. Когда президент был заинтересован в высоких показателях по рынку труда.

3️⃣Критическая «ошибка» Макентарфер произошла ровно в тот момент, когда приоритетными для Трампа стали ставки ФРС, а сильный рынок труда наоборот — мешал.

➡️ Можно предположить, что госпожа Макентарфер стала жертвой «подставы». Возможно, людей из бюро статистики труда, участвовавших в подтасовке данных по просьбе Белого дома, сразу заверили, что козел отпущения есть 🐐. Чиновники, назначенные еще Байденом, идеально подходят для этой роли. Настоящий «Карточный домик».

◽️У Пауэлла при этом ситуация становится хуже. Пока он может использовать следующий аргумент:

Статистику делаем не мы, а Министерство труда, которое нам никак не подчиняется (подчиняется президенту). Поэтому ФРС — тоже жертва ошибки. Какой с нас спрос?

◽️Трамп это понимает, поэтому выдерживает паузу, не педалируя тему «я сниму Пауэлла». Он просто создаёт такие условия, при которых Пауэлл уйдёт сам. И даже этого не скрывает, делая соответствующие твиты:

"Постоянно опаздывающий" Пауэлл должен уйти в отставку, как ушла Адриана Куглер, назначенная Байденом. Она знала, что он делает всё не так с процентными ставками. Он тоже должен уйти!

Адриана Куглер — один из 12 членов FOMC, которая подала вчера в отставку.

➡️ Как бы к Трампу ни относиться, социальный хищный 🩸 интеллект у него развит хорошо — он умеет не только в брутальный прессинг (хотя и любит его больше всего).

Немного прогнозов от сетевого маркетолога Артура Хейса
Читать до конца

◽️10 июля Хейс опубликовал прогноз о параболическом росте эфира до $10000 уже в этом цикле.

◽️20 июля Хейс спросил degens (сленговый термин, обозначающий криптанов… происходит от слова «дегенерат», что как бы намекает): «как мы будем праздновать пробитие $4000 по ETH?»

Degens how are we going to celebrate ETH = $4,000?

◽️21 июля Хейс призывал криптанов пампануть ETH до $5000 уже к пятнице (fam — сокращенное от family, типа «братва»)

Fam can we pump ETH to $5k by Friday?

◽️23 июля Артур сделал следующий прогноз до конца года:

Bitcoin = $250,000
Ether = $10,000

◽️2 августа 2025 года Артур Хейс продал 2373 ETH (≈$8.32M), 7.76 млн ENA (≈$4.62M) и 38.86B PEPE (≈$414.7K). Эфир, как вы понимаете, стоил не $10000 и даже не $5000, а примерно $3500.

Directed by Robert B. Weide

➡️ Сам Хейс уже отреагировал на волну негодования в X. Артур написал, что из-за тарифов Трампа BTC теперь пойдет тестировать 100к, а ETH 3k (как будто раньше про тарифы никто ничего и не знал 😏).

P.S. Можно ещё раз восхититься снайперским выходом Майкла Новограца, который, рассказывая degens про скорые $150к за биток, продал им около 100 000 BTC на самых хаях. В игре «кто вовремя выскочит» он завоевал золото 🥇

↗️ Сегодня фондовый рынок США играет в Buy The Dip. Все переварили шокирующие данные по рынку труда и решили обратить внимание на оборотную сторону этой статистики: теперь ФРС просто вынуждена снижать ставки.

➡️ Согласно прогнозам CME, в 2025 году ожидается уже 3 снижения, все по одному шагу:
1️⃣В сентябре до 4-4.25% (вероятность 85,8%)
2️⃣В октябре до 3.75-4% (вероятность 60,9%)
3️⃣В декабре до 3.5-3.75% (вероятность 49,1%, у сохранения ставок вероятность 39.8%).

◾️Также оптимистам благоволят корпоративные отчеты. Как было написано в этом материале — трейдеры ожидают 27 августа очередной фантастический отчет от Nvidia и закладывают его в цены уже сейчас.

🧂В крипте отскоку помогают шорты. Особенно это хорошо видно в SOL, где на самом минимуме народ стал активно открывать короткие позиции (Funding Rates ушли в отрицательную зону, вырос OI). Логично, что все эти деньги теперь перетекают в руки маркетмейкеров через ликвидации и стопы.

▫️Фундаментально ситуация не изменилась: полноценной коррекции на американском фондовом рынке не произошло, поэтому после небольшой эйфории в режиме buy the dip и бросания чепчиков по случаю «разворота» (в X и многих каналах ТГ настоящий праздник ✊ и мечты о ламбах с будущих прибылей), мы снова оказываемся в ситуации, когда любой чих может вызвать панические продажи. Это проблема торговли на ATH.

▫️Вместе с тем без негативных триггеров фондовый рынок США падать не должен. Однако для крипты это правило не работает в связи с исключительно спекулятивным принципом работы этого рынка (pump and dump) — крупный капитал предпочитает заходить в схемы Понци, когда видит очень большой потенциал роста, а не 20-30%. Поэтому отскоки часто заканчиваются в тот момент, когда толпа снова массово переобувается в лонги, и маркетмейкеры начинают её брить, продавливая цены вниз. Маркетмейкеры, обеспечивающие функционирование бирж (наполняющие стакан), работают в режиме отбора денег у простых трейдеров. Это их естественное состояние, которое обеспечивается алгоритмизированной высокочастотной торговлей. И тут даже нет злого умысла — так устроен их бизнес (как львы 🦁 в саванне питаются травоядными просто потому, что такими их сделала эволюция).

➡️ Соответственно, если нет крупного капитала, который двигает цену вверх через спотовые покупки, цена будет двигаться к зонам ликвидности на рынке фьючей, т.е. против позиций розничного сегмента.

❓Может ли крупный капитал войти в спот на этом отскоке

Да, если будут позитивные триггеры, после которых впереди замаячат хотя бы +100% от текущих цен (в рисковые схемы Понци ради меньшего профита входить неинтересно). И такие триггеры есть в запасе у Трампа. Например, педалирование темы пенсионных фондов (кстати, Донни об этом как-то позабыл) или резкое прекращение торговой войны.

➡️ Однако на данный момент (с учетом торговли S&P 500 в зоне ATH) рисков для похода вниз по-прежнему больше.

🏌️ Нейродегенерация Трампа

Противники действующего президента США уже давно продвигали нарратив о его когнитивных проблемах. Во время избирательной кампании это было отзеркаливание атак Трампа на Sleepy Joe и всерьез не воспринималось.

➡️ Сейчас же тема интеллектуального упадка первого лица американской политики снова попала в заголовки мировых СМИ. И в этот раз основания у подобных спекуляций более чем весомые.

▫️Нейродегенеративные заболевания — это гибель нейронов (если простым языком), которая влечет за собой нарушение устоявшихся синаптических цепочек. Общеизвестным примером является болезнь Альцгеймера. Проявляется нейродегенерация по-разному — люди не обязательно выглядят растерянными, забывают, что говорить и куда идти, как Байден. Кстати, гибель дофаминовых нейронов в черной субстанции среднего мозга называется болезнью Паркинсона и приводит к нарушению моторных функций без прямого воздействия на когнитивные способности (недавно скончавшийся Оззи Осборн страдал именно от этого нейродегенеративного заболевания).

◽️В случае Трампа есть повод заподозрить нарушение способности оценивать свои действия со стороны. Учитывая, что Донни всегда был эпатажным человеком, пока это нарушение не так заметно, однако некоторые признаки появились уже давно. В частности, вся текущая тарифная война выглядит очень нелепо, особенно там, где процессом управляет сам Трамп. Когда он весной заявлял, что «говорил с Си», а китайцы это опровергали, мы, возможно, наблюдали именно эффект нейродегенерации, когда у президента США нарушились синаптические связи, ответственные за рефлексию. Такая глупая и легко опровергаемая ложь делала его слабым. Прямолинейно лгать он всегда мастак, но это обычно делалось без ущерба для своего имиджа альфа-самца. В случае с Китаем его «прежний» синаптический контур должен был бы сработать как предохранитель и остановить позыв выдать желаемое за действительное: «не говори это, так как китайцы же знают, что я с Си не говорил, поэтому опровергнут, и я буду выглядеть на мировой арене слабо. Несмотря на то, что мой избиратель этого не узнает, моя переговорная позиция пострадает, то есть оно того не стоит». И подобной легко опровергаемой лжи, которая выставляет Трампа клоуном, становится все больше. Не забываем, что мы говорим не просто о политике-новичке, а об опытном «тяжеловесе», который при всем своем эпатаже владеет полным арсеналом политической борьбы (и даже сейчас временами он ведет себя очень грамотно, например, в конфликте с Маском). Трамп также был 45-м президентом и прекрасно знает, как вести себя на международной арене. Тем не менее мы наблюдаем практически непрерывный позор. Из свежего — заявления об «умирающей» индийской экономике и угрозы в адрес России атомными подводными лодками. Индия, кстати, всегда рассматривалась американцами как партнер, которого нужно использовать против Китая. Теперь же Донни рискует своими нелепыми действиями подтолкнуть Индию к вынужденному союзу с Китаем, перечеркнув десятки лет работы внешнеполитических ведомств США.

◽️Вчера вечером Трамп сделал твит о том, как прекрасно растёт американский фондовый рынок (прямо вставил процент прироста, как будто там были какие-то рекорды), а США «очень богаты и сильны». И всё бы ничего, но индексы перед этим снизились, причем, из-за подчиняющегося президенту Министерства труда. Вчерашний рост не компенсировал пятничную просадку. Всем, кто торгует на фондовом рынке, это очевидно. Да и пятничное падение не было чем-то катастрофическим, требующим вмешательства «здесь и сейчас» — обычная волатильность. Твит выглядит нелепо и вызывает недоумение. Такие твиты логично делать на ATH (куда, вполне возможно, индексы и придут в ближайшие дни).

✅Вывод: заявления Трампа следует воспринимать не просто как весёлую ахинею, а как пургу больного человека без рефлексии. В совокупности с нарциссизмом и маниакальной уверенностью в своих способностях всех обдурить это даёт гремучую смесь. Такой «Байден под спидами».

P.S. Термин TACO тоже появился не зря именно во второй срок Трампа, хотя торговую войну он вел и во время 45-го президентства.

Как большинство теряет деньги: наглядная иллюстрация

В последние дни на часовиках 🧂 SOLUSDT наблюдается просто хрестоматийный пример того, как маркетмейкеры разводят толпу. До 1 августа люди упорно лонговали, цена при этом падала. Как только произошла капитуляция, и народ пошёл брать шорты ниже $160 (Funding Rates стали отрицательными), цена двинулась вверх. Когда трейдеры снова повернулись в лонг, цена покатилась вниз 😏

➡️Так ведут себя котировки при отсутствии крупного капитала — они просто ходят за зонами ликвидности, собирая стопы и ликвидации (последний раз мы об этом писали в позапрошлом материале).

❕Однако злоупотреблять игрой только по Funding rates не стоит. В периоды сильных трендов ставки совпадают с направлением толпы (просто в конце толпа все равно проигрывает, что и произошло в период с 23 июля по 3 августа, когда народ продолжал лонговать, хотя тренд вверх уже закончился).

◽️Завтра (6 августа) возможны импульсные движения на заявлениях Трампа по итогам визита Уиткоффа в Россию. Они могут повлиять на цены на нефть, что в свою очередь повлияет на фондовые рынки.

Если от Трампа едет Уиткофф — разговор, скорее всего, будет серьёзным (не для галочки). Как мы уже писали, это самое доверенное лицо Донни.

🛢 В контексте нефти стоит обратить внимание на еженедельную статистику по запасам сырой нефти в США (Crude Oil Inventories), которая публикуется каждую среду в 17:30 МСК. Для крипты это обычно бесполезные данные, однако именно завтра они могут усилить или ослабить негатив/позитив в связи с заявлениями Трампа по России.

◽️Также завтра (6 августа) будет выступление трёх членов ФРС: Мэри Дейли (19:45 МСК), Сьюзан Коллинз и Лизы Кук (обе в 21:00 МСК). Обычно такие выступления рынком игнорируются, однако в контексте давления на Пауэлла и шокирующих данных по рынку труда, слова официальных представителей центрального банка могут вызывать особый интерес. Тем более что это первое выступление таких важных персон после июльского заседания и выхода статистики по рабочим местам. Лиза Кук является постоянным членом FOMC и всегда участвует в голосовании по ставке (Дейли и Коллинз участвуют периодически в рамках ротации глав региональных резервных банков).

▫️Для тех, кто пропустил: обучающая статья по теме Funding rates.

Нефть действительно показала повышенную волатильность и повлияла на фондовый рынок, а также крипту. О высокой вероятности запуска такой причинно-следственной цепочки было написано в ночном материале.

❓Один из читателей задал вопрос — почему нефть пошла вниз на таких, казалось бы, негативных новостях.

▫️Логика тут следующая: Индия продолжит покупать нефть из РФ, значит, предложение на рынке не cократится. При этом из-за новых американских санкций Индия весьма вероятно будет просить повышенный дисконт. Вкупе с увеличением добычи странами ОПЕК, это усиливает давление на цены ↘️. Что касается самих тарифов для Индии, то товарооборот между США и этой страной не так велик, чтобы сказаться на американской инфляции в будущем (правда Тиму Куку придется искать другие способы вывозить айфоны из Китая 🙂 — недавно он нашел способ менять Made in China на Made in India, чтобы не платить «китайский тариф»). Даже если Трамп не сделает очередное TACO в этом вопросе (что весьма вероятно).

➡️Снижение котировок на нефть вызвало рост американских индексов и крипты (закладывается замедление инфляции в США).

◽️При этом всё может поменяться в любой момент, так как в этом вопросе важна каждая деталь.

➡️ Долгосрочно ситуация пока выглядит как большое TACO Трампа по вопросу Украина-Россия с сохранением лица. Своеобразное «я умываю руки». С точки зрения репутации Донни прикрыл «тылы» — его критикам и ястребам теперь трудно обвинить президента США в том, что он «сдал Украину» (это была любимая история в СМИ типа CNN). Вместе с тем реальной эскалации не случилось. Поэтому и индекс IRUS теряет всего 0.8%.

◽️При этом Трампу пришлось использовать один из козырей. Договариваться с Китаем будет труднее, так как получается, что на соседнюю Индию наложили санкции за покупку российской нефти, которую Китай также покупает. Значит, этот фактор теперь придется учитывать. Даже если с Китаем удастся договориться по другим вопросам, то как быть с российской нефтью? Китай уже дал понять, что от неё он не откажется. Итого: дополнительный барьер для американцев при поиске компромиссов.
Можно, конечно, в будущем на это закрыть глаза, понадеявшись, что все забыли (это будет в стиле Трампа).

✅Качели будут продолжаться, но в моменте крипта выстрелила вверх на шорт-сквизах. Среднесрочно проблема американских индексов в зоне ATH на фоне высоких ставок ФРС и слабой экономики (о чем говорит пересмотр статистики по рынку труда) никуда не делась.

😶‍🌫️ Туман войны переговоров

Туманом войны называют отсутствие достоверной информации о текущей обстановке на поле боя или даже всём театре военных действий. Причины могут быть разные, включая непосредственно туман или дым от артиллерийских залпов, дезинформацию, приукрашивание ситуации командирами на местах и т.п. Термин был введен прусским военачальником Карлом фон Клаузевицем в 1932 году (в книге «О войне», опубликованной уже после его смерти).

✔️ В 2025 году пора вводить новый термин — туман переговоров. И причиной в этом случае является не дым от пороха, а Дональд Трамп.

◽️Противоречивая информация, которая сейчас поступает о будущих переговорах между Трампом и Путиным является отличным примером «тумана переговоров».

➡️ Пока рынок предполагает, что исход будет позитивным. При этом Дональд Трамп в рамках одной речи умудряется сказать взаимоисключающие тезисы. С одной стороны: «собираюсь встретиться с Путиным на следующей неделе, переговоры Уиткоффа в Москве прошли успешно». С другой: «введу дополнительные пошлины для Китая за покупку российской нефти».

➡️ Всё это ведёт к повышенной волатильности. Разочарование итогами переговоров может дать сильный импульс вниз. Особенно с учетом массового переворота розничного сегмента в длинные позиции (т.е. будет лонг-сквиз). И наоборот: настоящий позитивный исход даст еще как минимум один импульс вверх. Также не исключён вариант, при котором данный переговорный этап затянется и постепенно выпадет из повестки.

✅Кстати, под шумок Трамп сделал еще одно TACO и исключил полупроводниковую продукцию Apple и Nvidia из облагаемой 100% тарифами. То есть, эти компании могут и дальше производить свои товары в других странах и продавать их в США 🥹

😒 На видео пример того, как переговоры с Трампом ведет Тим Кук, которому нужно было выторговать преференции для Apple (особенно в контексте тарифов для Индии, через которую Тим импортирует в США сделанные в Китае смартфоны с целью избежать трамповских тарифов). Сегодня он принес в Белый Дом подарок для президента. Нет, не какой-нибудь гаджет, как можно было бы подумать. Донни нужно что-то попроще и «посолиднее»… Круглое стекло на подставке из золота в 24 карата — самое то. Заняв пресмыкающееся положение, Тим принялся рассказывать, что стекло сделано специально для Трампа не где-нибудь, а в США! И, внимание, золотая подставка тоже сделана в США! Америка еще никогда не была настолько великой! Трампу всё должно было понравиться, однако Тим, увлекшись демонстрацией своей полной ничтожности на фоне президента США, упустил одну очень важную деталь — он закрыл собой Донни перед камерами. В итоге Трамп, вместо получения удовольствия от угодничества со стороны своего лакея, тревожился из-за того, что не попадает в кадр. Акт низкопоклонства от Кука был немного смазан. Хотя преференции Apple всё же получила (AAPL +5% ↗️ за день и +3% ↗️ на постмаркете).

🔥 Залп из всех орудий

Трамп, наконец-то, использовал последний криптокозырь: сегодня президент США подпишет указ, разрешающий пенсионным фондам покупать крипту.

➡️ О том, что эта карта припасена в рукаве для возможного торможения коррекции, писали 18 июля. С тех пор прошло 3 недели, показалось даже, что эта тема просто канет в лету, как многие другие трамповские анонсы…

↗️ Крипта отреагировала позитивно, особенно эфир, ради пампа которого это и делается (Эрик по-другому зарабатывать не может — только через монетизацию папиной должности президента).

❕НО

◽️Проблема пиковых значений на фондовом рынке США никуда не делась. Даже весь переговорный позитив и снятие тарифов с Apple принципиально ничего не меняют. В конце концов, если Трамп отменит все тарифы (к чему идёт), он просто решит проблему, которую сам же и создал. Если бы Донни не начинал торговую войну, американский фондовый рынок дошёл бы до нынешних значений ещё весной.

➡️ Сейчас каждая десятая процента роста даётся индексам все сложнее. Покупатели перекредитованы по самые уши — маржинальный долг бьет рекорды. Брать кредиты под новые покупки все сложнее. При этом сегодняшние данные по безработице оказались хуже ожиданий:

Первичные обращения за пособием по безработице: 226 000 (прогноз: 222 000)
Повторные обращения за пособием по безработице: 1 974 000 (прогноз: 1 950 000)

То есть, американская экономика замедляется, о чем уже говорил пересмотр данных по рынку труда. Ставки ФРС при этом остаются высокими, как и инфляция.

◽️Также рынку не понравился отчет Eli Lilly (LLY) — американского фарм-гиганта, чья капитализация еще вчера превышала $0.6 трлн (большой вес в S&P 500). Сегодня акции LLY теряют около 15% 🔻

✅Поэтому индексы хоть и открылись с гэпом вверх, к настоящему моменту особого оптимизма не демонстрируют.

◽️У крипты есть своя дополнительная проблема: после больших обвалов, на которых люди теряют много денег, розничный сегмент не может быстро вернуться на рынок, так как еще не заработал новые деньги. В частности, люди, которые лонговали 🧂 SOL в районе $200 и высмеивали автора канала, собиравшегося Солану шортить, передали свои средства на стопах и ликвидациях автору канала и маркетмейкерам. С тех пор не прошло еще и пары недель, новые деньги розницей не заработаны (не пришла даже августовская зарплата), а автор канала, например, лонговать от текущих ту же SOL по-прежнему не собирается (скорее наоборот, может искать твх для усиления шорта). Поэтому памп делается преимущественно маркет-мейкерами, заманивающими тех немногих «физиков», у которых остались средства 😈

✔️ Что касается денег пенсионных фондов, то это действительно огромный источник ликвидности. Но спешить по этому поводу не нужно. Во-первых, пенсионные фонды тоже не будут покупать активы по любой цене. Во-вторых, указ все равно подразумевает ограничения на объём средств, выделяемых под криптовалюты. В-третьих, деньги пенсионных фондов на самом деле давно уже есть на крипторынке через спотовые ETF, которые они всегда могли покупать. Еще один канал покупки не обязательно что-то принципиально поменяет. Это как в магазине помимо обычных касс появились ещё и кассы самообслуживания. В целом — плюс, но он автоматически не увеличивает количество клиентов.

➡️ Чисто по технике в крипте все выглядит очень позитивно — один бычий флаг за другим. Типичный паттерн роста. Funding Rates везде позитивные, «пережившие» прошлое снижение люди зашли в лонги (и на них теперь идёт охота 🎣).

💴 USDC, которые массово печатали в течение 6-7 августа (более 700 млн), были использованы на Binance двумя порциями. Сначала в момент анонса закона о пенсионных фондах, затем в момент подписания.

➡️ Кстати, когда большие суммы печатаются компанией Circle, они практически всегда идут на Binance. Возможный ответ, почему именно на эту биржу, описан здесь. Можно добавить, что Circle давно сотрудничает с Бинансом (благодаря этому, например, во фьючерсных парах USDC у мейкера 0% комиссии).

➡️На американских криптобиржах особой активности не наблюдается.

▫️Видимо семья Трампов и сотоварищи с помощью прямого пампа крипты хотят спровоцировать дополнительный спрос на американском фондовом рынке через спотовые ETF. Завтра соответствующие тикеры откроются с гэпом вверх, что вызовет ФОМО. Это незаконно, поэтому для манипуляции традиционно используется иностранная (по отношению к США) биржа. И не DEX, чтобы не светиться.

◾️Параллельно своя история происходит в XRP, где «удар ликвидности» вызван новостями о завершении юридического разбирательства в отношении Ripple со стороны SEC. Причем основной объём туда также зашёл через Binance и, видимо, через те же USDC, которые кто-то заблаговременно заказал у Circle под это дело (и кто же это мог быть?). Буквально за 2 часа только на Бинансе в XRP залили около $200 млн.

План минимум уже удался

✅Ночной памп альтов манипуляторами дал свои плоды — ETF на SOL и ETH открылись с большим гэпом вверх и провоцируют ФОМО розничного сегмента на основных биржах. Управляющие ETF-фондов должны дополнительно закупиться базовым активом, чтобы удовлетворить возросший спрос. Поэтому перед ОС в США на американскую биржу Coinbase стали заводить большие объёмы стейблкоинов. Это толкает цену выше. При этом, судя по позициям топовых трейдеров на Binance, они уже фиксируют часть лонгов (это и есть манипуляторы, будет об этом отдельный пост).

➡️ В комментариях многие люди поспешили встать в шорты. Обратите внимание, что Funding Rates пока не достаточно лонговые (на Бинанс для SOL и вовсе в районе 0). Значит, с большой долей вероятности шорты пока будут топливом для роста.

Позиции крупнейших «трейдеров»

На графиках Coinglass есть индикатор Top Traders (Positions). На примере SOL по нему видно, что самые большие лонговые позиции сейчас частично закрываются (динамика коэффициента вниз ↘️). В том числе о тех, кто закупается из-за ФОМО через ETF. OI при этом растёт, что также говорит о ФОМО на рынке фьючерсов.

◾️Этот график совпадает с графиком «Коэффициент лонг/шорт позиций топ трейдеров (Binance)» (раздел «топ трейдеров Binance»). Теперь собираем в единое целое общеизвестную информацию:

1️⃣За предыдущие сутки кто-то заказал большое количество USDC у компании Circle.

2️⃣Эти деньги преимущественно ушли на Binance.

3️⃣Трамп подписал указ, разрешающий пенсионным фондам инвестировать в крипту (хайп по этому поводу был разбит на две части — анонс подписи утром и сама подпись вечером по Вашингтону).

4️⃣Ripple полностью урегулировал все вопросы с SEC (памп XRP был тоже через Binance).

5️⃣CZ связан с семьёй Трампов (по данным Bloomberg).

➡️ Таким образом можно сделать вывод, что самые большие позиции «трейдеров» на Binance — это позиции не просто трейдеров, а инсайдеров, аффилированных с этой биржей.

◽️Кстати, еще раз стоит отметить, почему централизованная биржа Binance удобна для инсайдерской торговли:

1️⃣Позиции отдельных трейдеров не видны в блокчейне, так как кошельки, по которым проходят операции, принадлежат Binance. Никакого «эффекта Джемса Винна», как в случае с Hyperliquid.

2️⃣Это самая большая биржа в мире, поэтому операции на сотни миллионов долларов не вызывают подозрений.

3️⃣Эта биржа не американская (для США есть отдельное юрлицо BinanceUS) и не подчиняется американской юрисдикции. Она не обслуживает американских клиентов. Поэтому идеальнее места для торговли американским инсайдером через подставное лицо не придумать. Тем более, когда твой кореш — основатель и владелец биржи (он, естественно, в доле).

❕Важно отметить, что все выводы являются исключительно догадками и основаны на общедоступной информации. Доказательств злого умысла и незаконных действий как со стороны CZ, так и семьи Трампа нет. Вполне возможно, что многие совпадения являются просто случайностью.

Прошла зима, настало лето.
Спасибо Дональду за это!

Трамп сделал сегодня очередной резонансный твит, в котором не просто приписывает себе в заслуги рост фондовых рынков, а утверждает, что они растут благодаря тарифам 😂

◽️ При этом в тексте есть отсылка к Великой депрессии 1929 года, аналог которой случится, если кто-то помешает Трампу (в твите намёк на судебную систему США).

↗️ Рынок растет — это я, Трамп (и все мои решения, включая тарифы, из-за которых Nasdaq 100 упал весной на 25%).

↘️ Рынок падает — виноваты мои враги (они же по совместительству и враги Америки).

➡️ Упоминание Великой депрессии говорит о том, что Донни (точнее, его команда советников по экономике) учитывает растущую вероятность коррекции. И чем выше уйдут индексы без отката, тем болезненнее будет падение. Поэтому Трамп подкладывает соломку. Если негативный сценарий случится, виноваты будут его враги. И он даже предупредил об этом всех заранее.

✔️ Nasdaq 100 тем временем поставил сегодня очередной рекорд.

⛽️ Шорты в SOL обеспечивают памп

Солана в этот раз растёт гораздо лучше июльской «бычки», когда она была слабее рынка. Причина в том, что очень многие обожглись на падении с $205 до $156, поэтому сейчас не верят в рост и пытаются против тренда шортить. В итоге своими стопами и ликвидациями (а это, напомним, покупки по рынку) обеспечивают дальнейшее движение вверх ↗️

➡️ Таким образом, шортить именно сейчас — это быть вместе с толпой.

✅ Более того, новостной фон пока очень позитивен как для фондовых рынков США, так и для крипты.

◾️Шорты имеет смысл рассматривать, когда большой Funding Rate на Binance держится хотя бы сутки (если нет негативных новостей). Для той же SOLUSDT этот показатель составляет 0.01%. Сейчас, несмотря на такой уверенный рост, он до сих пор не достиг этого значения (на момент написания статьи 0.0092%). Значит, маркетмейкер (ММ) по-прежнему может гнать цену вверх и пока не разгружаться.

Как происходит такой памп:

1️⃣Делается большая покупка на споте для пампа цены к ближайшим уровням с шортовыми ликвидациями (и стопами) на фьючерсах. Эти ликвидации подбрасывают цену ещё выше, так как они являются покупками по рынку (их видно в том числе на скачке Futures CVD).

2️⃣На локальном пике ММ закрывает свои фьючерсные длинные позиции (это видно по индикатору позиций топ-трейдеров). Цена немного идёт вниз.

3️⃣Розничный сегмент на локальном откате открывает фьючерсные шорты, уверовав в начало большого движения вниз. Цена на этом опускается ещё ниже, так как шорты — это продажа.

4️⃣На локальном дне ММ начинает набирать фьючерсный лонг. Кстати, он и решает, где будет локальное дно.

5️⃣Возвращаемся к пункту 1. Повторяем, пока люди шортят или пока цена не достигнет зоны распределения токенов, купленных на споте (или пока не прилетает плохая новость).

➡️ Как вы наверное уже догадались, финальной стадией является распределение тех токенов, которые покупаются на споте для пампа. Маркетмейкер таким образом зарабатывает и на фьючерсах, и на итоговой продаже спота. Очевидно, что распределить большой объём (а чем дольше идет памп, тем больше у ММ токенов) по хорошей цене можно только при достаточном спросе. Он возникает, когда все верят в рост. Индикатором такой веры и является долгий высокий Funding Rate. При этом ММ может в любой момент избавиться от спота, если этого требуют внешние обстоятельства (негативная новость). В этом случае его прибыль меньше, а цена падает сильнее и быстрее. Но форс-мажор на то и «высшая сила», от которой полноценной защиты нет даже у ММ.

▫️Также у отдельного токена в рамках одного цикла может не наступить всеобщей уверенности в позитиве. Поэтому смотреть нужно не только на условную SOL, но и на биткоин, эфир и еще парочку хайповых альтов типа XRP.

▫️Хорошим индикатором веры являются комментарии людей. Например, в июле перед падением в нашем чате большинство было за рост. Сейчас пока большинство в чате продолжает осторожничать. Тут, конечно, мы сами виноваты 😭

◾️У нас есть читатель, который появляется в комментариях незадолго до коррекции. Например, 20 июля он появился с оптимистичным сообщением о SOL по $500. После этого было еще 2 дня самого сильного роста, и только потом начался обвал. Кстати, так чаще всего и бывает — финальный импульс является самым сильным, вызывающим максимальное ФОМО (на этом происходит основная разгрузка спота ММ).

➡️ В целом, можно ориентироваться на общий сентимент. Чем больше в социальных сетях оптимистов, тем ближе развязка. Фьючерсная торговля в крипте придумана исключительно для того, чтобы отбирать деньги у розничного сегмента, о чем нам говорит статистика (≈99% проигрывают деньги). Значит, как только большинство становится оптимистами, мы математически переходим в фазу скорого похода вниз за их ликвидациями. И да, к шорту это тоже относится, но о нём как раз первая часть (текущий памп через накуканивание шортов). В идеале можно торговать на этом принципе и в лонг, и в шорт. Но автор часто побаивается торговли в лонг при американских индексах на ATH, так как фактор форс-мажоров в этом случае становится математически более высоким.

🫵 «А ты госдолг США видел?» ©

◽️Государственный долг крупнейшей экономики мира превысил $37 трлн.

➡️ Дальше будет только хуже, учитывая принятый Трампом Big Beautiful Bill (из-за которого они поругались с Маском).

💬 Донни обещал бороться со злом, но примкнул к нему.

❕Это повод быть на чеку в преддверии публикации июльских CPI (вторник, 15:30 по Москве) и PPI (четверг, 15:30).

📞 Дилемма американского бюрократа

Завтрашний отчёт CPI будет первой важной макроэкономической статистикой после шокирующего пересмотра данных по рынку труда, за что была уволена глава Bureau of Labor Statistics Эрика Макентарфер.

➡️ Новому главе ведомства — Уильяму Дж. Вятровски — не позавидуешь:

◾️Назначенный Трампом, он должен оправдать ожидания шефа.
◾️При этом по многим признакам инфляция будет высокой (в том числе из-за тарифов Донни).
◾️Если подрисовать статистику сейчас, то в будущем её придётся пересматривать и таким образом повторять путь Макентарфер. Если же публиковать статистику как есть, шеф будет недоволен 😠

Что выберет Вятровски?

➡️ Есть ещё два варианта:

1️⃣Статистика, вопреки мнению экономистов, окажется неплохой, поэтому вопрос отпадет сам собой.

2️⃣Вятровски будет действовать по принципу «а после нас хоть потоп», рисуя всё, что нужно шефу, не задумываясь о том, что в будущем придется что-то пересматривать. Жить сегодняшним днём 🏝

✅ Судя по настроениям в X, большинство людей полагают, что Вятровски нарисует низкую инфляцию, которая порадует Трампа и заставит Пауэлла быстрее снижать ставки.

▪️Как бы там ни было, это потенциальный фактор форс-мажора.

➡️ Если предположить, что кто-то уже знает завтрашние данные (а при Трампе инсайдерская торговля стала нормой), то пока всё выглядит не оптимистично — в крипте и в акциях преобладают продажи. Но это может быть лишь сокращение риска инвесторами, что само по себе является обычным делом перед важной макроэкономической статистикой.

✔️В контексте инсайда важно посмотреть на последнюю 15-минутку по S&P 500 и Nasdaq 100, а также поведение криптоинвесторов ночью (особенно на Binance).

Где инфляция, Вятровски?

Новый глава Bureau of Labor Statistics решил схитрить: самые важные компоненты CPI оказались либо в рамках ожиданий, либо лучше.

CPI 0.2% MoM, Exp. 0.2%
CPI 2.7% YoY, Exp. 2.8%
CPI Core 0.3% MoM, Exp. 0.3%

При этом «разгон» из-за тарифов, которого опасались все экономисты, спрятан в менее важный пункт Core (исключает еду и топливо). Там значение год к году выше ожиданий:

CPI Core 3.1% YoY, Exp. 3.0%

То есть, опасения насчет тарифов оправданы — они действительно негативно сказываются на ценах. Однако у Core CPI (YoY) в системах мониторинга стоит меньший приоритет по сравнению с MoM (месяц к месяцу), поэтому на него толком не обратили внимание.

➡️ Инсайдеры, следы которых мы вчера пытались найти, сегодня особо и не прятались: Эрик Трамп практически открыто сказал, что назначенный папой Вятровски нарисует нужные данные. Параллельно Circle напечатала перед отчетом 0.5 млрд токенов. Под инсайд стейблы уже традиционно печатают именно в USDC (и потом частично заводят на Binance).

✅Однако однозначно говорить, что все «схавают» трюк Вятровски, нельзя. Любой квалифицированный аналитик поймет, что тарифы действительно негативно сказываются на инфляции из-за повышенного Core CPI. Пока индексы (фьючерсы) реагируют позитивно ↗️, однако долгосрочный эффект может оказаться смазан осознанием общей картины (тем более, что Пауэлл на это точно обратит внимание). Плюс, все теперь будут ждать PPI (четверг 15:30). Хотя в производственной инфляции Вятровски, скорее всего, применит аналогичный трюк, спрятав повышение в малозначительные показатели.