요즘 시장은 다시 high float → low float 구조를 선호하는 흐름으로 돌아온 모습입니다.

밈코인이 부상했을 때는 VC 락업 없이 100% 유통되는 모델이 이상적이고 공정해 보였지만, 실제로는 유통량이 높아 프로젝트가 토큰 가격을 주도하기가 어려운거죠.

신규 프로젝트일수록 초기 가격 형성이 결정적입니다. 유통량을 낮게 유지하고 VC 투자를 받으면 팀은 언락 스케줄을 관리할 수 있을 뿐 아니라 토큰 가격을 보다 유리하게 조성할 수 있습니다. 동시에 투자자들과 긴밀히 소통하며 신뢰를 쌓으면 경우에 따라 언락 시점을 조정해주는 사례도 가능하죠. 반면 리테일 물량은 언제든 시장에 출회될 수 있어 빌더 입장에서는 골머리를 앓게 됩니다.

영원한 메타는 없다는걸 다시 한 번 깨닫게 되는 지점인 것 같습니다.

Hypurr NFT 드디어 떴다

6개월 전에 트위터에 올린 포스트인데 드디어 Hypurrs NFT가 출시하여 공유드립니다 (Hypers 이미 오늘 42% 올랐네요;):

https://x.com/13300RPM/status/1927234499772899471

펜들 인턴 트윗:

"흥미로운 업데이트가 있어 공유드립니다.

최근 들어 YT-vkHYPE와 YT-kHYPE의 포인트 효율(점수/$) 이 수렴하는 흐름이 나타나고 있습니다. 주된 이유는 YT-vkHYPE는 안정적으로 유지된 반면, YT-kHYPE의 IY (implied yield) 가 하락했기 때문입니다.

두 상품 모두의 언더라이팅 자신의 APY(기초 apy, 예: YT-kHYPE라면 kHYPE 스테이킹에서 발생하는 실제 수익률)를 함께 보면서 주시할 필요가 있습니다.

https://x.com/PendleIntern/status/1972450465096106272

Hypurr NFT에 대한 The Giver의 시각:

"저는 여전히 해당 NFT들에 대해 장기적 관점에서는 강세적 입장을 유지하고 있습니다. 다만 이는 단기적인 트레이딩 아이디어가 아니라, 최소 2년에서 길게는 15년까지를 바라보는 매우 장기적인 보유 관점입니다. 가격이 현 수준에서 -80% 하락하더라도 제 시각은 바뀌지 않습니다.

그렇다고 해서 매매를 하지 않겠다는 뜻은 아닙니다. 몇 개를 보유하고 있다면 유동적으로 사고팔 수도 있습니다. 이 글은 매수 권유가 아닙니다. 오히려 대부분의 사람들에게는 “이 돈을 해당 기간 동안 더 생산적으로 활용할 수 있다면 지금이라도 매도하는 것이 낫다”라고 말할 수 있습니다. NFT는 결국 프로젝트의 장기 지속 가능성과 성공에 대한 콜옵션과도 같습니다. 따라서 가치가 0이 될 수도 있으며, 변동성이 극단적으로 클 수밖에 없습니다.

일반적으로 최상위권 “아트 NFT”가 작동하는 이유는, 그것을 보유한 사람들이 극단적으로 부유하기 때문입니다. 결국 공급은 표면적으로 보이는 것보다 훨씬 비탄력적으로 변합니다.

이 때문에 최상위 1~2개 컬렉션 외에는 장기적으로 NFT를 보유하는 것이 바람직하지 않습니다. BAYC 사례에서 보듯이, 집을 팔아 NFT를 매입하는 식의 과도한 대체 행위가 등장하는 순간이야말로 꼭대기에 가까운 시그널입니다. 위험 환경이 악화될 때 가장 먼저 무너질 구조이기도 합니다.

결국 장기적으로 보유할 만한 컬렉션은 보유자들이 너무 부유해서 “내가 이걸 갖고 있는지도 모르는” 수준의 자산이어야 합니다. 이 기준에서 볼 때, Hypurr NFT는 현존하는 컬렉션 중 가장 적합하다고 생각합니다.

하이퍼리퀴드가 창출한 폭넓은 부의 효과가 “너무 부유해서 신경 쓰지 않는” 기준을 충족하고, 동시에 “특별한 무언가의 첫 번째”를 소유할 기회를 제공하기 때문입니다."

https://x.com/lazyvillager1/status/1972374200338817179

오덜리 네트워크가 요새 눈에 띄어 살펴보는데 컨셉이 나쁘지않네요

1. 누구나 오덜리 SDK를 통해 쉽게 Perp DEX를 구축 가능 -> 최근 Perp Dex 트렌드와 부합

2. 오덜리 SDK를 통해 배포된 플랫폼들끼리 유동성을 공유 -> 신규 배포하는 PERP DEX도 유동성 문제를 빠르게 벗어날 수 있음

3. 수수료 분배구조는 기본 수수료와 커스텀 수수료가 존재. 기본 수수료 0.03%는 오덜리가 가져감 (다만 Maker 주문은 수수료 없음). SDK를 통해 배포하는 플랫폼은 커스텀 수수료를 설정 가능하며 커스텀 수수료는 해당 플랫폼이 전액 가져감 (USDC로 지급)

4. 최근에 밈코인들이 오덜리를 통해 Perp dex를 런칭한것이 핫한데, 이런 케이스말고도 인범의 Aden perp dex같이 인풀루언서들이 오덜리 SDK를 통해 자체적으로 런칭하고 팬층을 유입시킬 수 있음 (기존의 거래소 레퍼럴 시스템을 대체). 관련 트윗

5. Perp Dex 붐이 언제까지 이어질지 모르지만, 앞으로 DEX 시장은 꾸준히 커질 것이고 SDK를 통해 쉽게 배포하려는 니즈는 증가할것으로 생각 됨 -> Perp 덱스를 위한 AWS?

6. 해당 SDK를 통해 배포하는 플랫폼이 많아질수록 공유 유동성은 증가하기 때문에 신규 PERP 덱스를 준비하는 애들에게 큰 메리트일듯

우리의 죄를 사하여 주옵시며,
우리에게 죄 지은 자를 우리가 용서하오니 우리 죄도 사하여 주옵시고,

우리를 시험에 들게 하지 마옵시고, 다만 악에서 구하옵소서.
나라와 권세와 영광이 영원히 아버지의 것이옵나이다.

@0xOmnia의 이름으로 기도드리옵나니,

아멘.

https://x.com/PendleIntern/status/1972629922414989478

안드레 크로녜가 새롭게 시도하는 Flying Tulip 펀드레이징 모델이 굉장히 흥미롭습니다.

$200M 시드 라운드를 SAFT 형태로 조달하면서, 투자자들에게는 언제든 토큰을 소각해 초기 원금을 돌려받을 수 있는 온체인 상환 권리(perpetual put) 를 부여했습니다. 이 구조는 프로젝트가 모은 자금을 직접 쓰지 못하게 만들고, 대신 자금을 Aave, Ethena, Spark 등 저위험 디파이 전략에 예치해 연 4% 수준의 수익을 창출합니다. 그 수익으로 운영비, 인센티브, 바이백을 충당하는 셈입니다.

이 방식은 두 가지 특징을 제공합니다.
1. 투자자 입장에서는 원금 보호 장치가 있어 하방 리스크가 제한됩니다.
2. 프로젝트 입장에서는 발생한 이자 수익을 바이백과 인센티브에 사용하며 성장 플라이휠을 형성할 수 있습니다.

Lemniscap의 코멘트처럼, 이는 기존 토큰 펀드레이징이 가진 단발성 자금 조달의 한계를 넘어 지속 가능한 자금 구조를 마련하려는 시도로 볼 수 있습니다. 물론 자금을 묶어둔 만큼 자본 효율성이 떨어진다는 점, 그리고 결국 팀이 실제 제품군을 성공적으로 구축해야만 이 모델이 정당화된다는 점이 주요 리스크로 남습니다.

결국 Flying Tulip은 원금 보호를 바탕으로 한 장기 부트스트래핑 실험이며, “토큰은 곧 제품”이라는 크로녜의 과거 경험에서 비롯된 독특한 해법입니다. 성공 여부는 아직 알 수 없지만, 크로녜다운 창의적 발상이라는 점은 분명해 보입니다.

출처1: https://www.theblock.co/post/372787/andre-cronje-flying-tulip-funding-crypto-token-valuation?utm_source=twitter&utm_medium=social
출처2: https://x.com/Lemniscap/status/1972711856646082599

????????

펜들 해킹?

https://x.com/PixOnChain/status/1973062437646512598?t=zfvUPwFte1-A8uWqPKEPWA&s=19

https://x.com/PixOnChain/status/1973062437646512598

Pendle hacked?

🚨🚨🚨

Edit: (from LobsterDAO) Pendle not hacked, just unprotected flash loan callback in a delegated contract, EOA was drained

Update: Some whale has been drained. Pendle confirmed no hack. Seems isolated

@akkucap 트윗:

오늘 Kinetiq 발표 이후 Khype와 VkHype YT 가격에 어떤 일이 있었는지 정리해보겠습니다. 온라인에 여러 해석이 돌았지만, 큰 그림을 놓친 내용이 많아 보입니다:

1. 두 YT 모두 기초 자산의 APY(underlying APY) 는 변하지 않았습니다. 이는 가격의 하방을 지지하는 역할을 합니다.
2. 발표 전까지는 기초 수익률 대비 프리미엄, 즉 포인트에 대한 기대가 붙어 있었습니다. YT-Khype는 약 5.6%, YT-VkHype는 약 6.2%였습니다.
3. 투자자들은 이 포인트 보상이 6주간 이어질 것으로 가정했으나, 실제로는 2주만 지급된다는 사실이 알려지며 패닉성 매도가 나왔습니다.

이 상황을 단순히 계산하면, 프리미엄을 3분의 1로 줄였을 때 YT-Khype는 약 3.7%, YT-VkHype는 약 8.9% 수준이 됩니다.

다만 여기에는 몇 가지 추가적인 요소가 반영되지 않았습니다:

1. 아무도 보상이 이렇게 짧게 끝날 줄은 예상하지 못했습니다. 실제 포인트 공급량은 약 1,100만 개에서 멈추게 되며, 이는 당초 예상 대비 최소 25% 이상 줄어든 수치입니다. 따라서 포인트 1개의 가치가 높아졌고, 이를 반영하면 YT-Khype는 약 4.2%, YT-VkHype는 약 9.5% 수준이 됩니다.
2. 오늘 스냅샷이 이미 진행되었는지 불확실합니다. 만약 3주차가 인정된다면, 이는 또 다른 프리미엄 요인이 될 수 있습니다.
3. 보상이 일찍 끝나는 대신 YT에 더 높은 멀티플라이어를 부여할 가능성도 있습니다. 이 경우 프리미엄은 다시 상승할 수 있습니다.
4. 이번 시즌이 최종인지도 확실치 않습니다. 만약 추가 시즌이 나온다면, 프리미엄은 더 크게 조정될 수 있습니다.

이 모든 요소를 고려했을 때, 저는 균형점(equilibrium) APY를 YT-Khype 약 5.5%, YT-VkHype 약 10.5% 수준으로 봅니다. 이는 발표 이전보다 낮지만, 여전히 합리적인 수준입니다. 실제로 시장도 같은 결론에 수렴하며, 양쪽 YT는 패닉 저점 이후 상당 부분 반등했습니다.

마지막으로, 그렇다면 이번 조치가 YT 보유자들에게 불리했을까요? 제 생각은 그렇지 않습니다. 이미 이전 주차에서 지급된 포인트가 지금보다 높은 가치로 환산되고 있기 때문에, 결과적으로 이전에 받은 보상이 현재 손실을 상쇄하고도 남는 구조입니다.

결론적으로, 이번 조정은 YT 보유자들에게 손해라기보다 보상 구조의 재배분에 가깝다고 판단됩니다.

https://x.com/Akkukap/status/1973064255889879198

https://x.com/0xasrequired/status/1973094998397636646

키네틱 파밍하시는 분들은 이 친구 글 참고하셔요 (얘 엄청 잘함)

x256.hl 트윗:

"ProjectX가 Kinetiq Earn에 새롭게 포함되었습니다.

총 800만 달러가 LP에 배정되었으며, 이는 ProjectX 전체 TVL의 약 10%, Kinetiq Earn 전체 TVL의 약 1.6%에 해당합니다.

따라서 이제 Kinetiq Earn에 예치하면 ProjectX 포인트도 동시에 적립할 수 있습니다."

https://x.com/x256xx/status/1973115793266065754

대젬마님께서 멘틀 키보드를 선물해주셨습니다. 너무 예쁘네요.. 잘쓰겠습니다!!

멘틀 충성충성