🔝«Контрольный пакет»: ТОП-5 публикаций за месяц

Март подходит к концу, информационная повестка была интересная и насыщенная. Делимся с вами нашим ТОПом публикаций за месяц, если вдруг пропустили👇

⏺Ассоциация розничных инвесторов о блокировке иностранных активов российских инвесторов

⏺ВТБ составил портрет российского вкладчика

⏺НАУФОР предложила ЦБ расширить список инструментов для неквалов

⏺ВТБ ожидает рекордную прибыль в 1 квартале 2023 года

⏺Новый ИИС-3. Каким он будет

✌️ ВТБ возобновляет публикацию финансовых результатов и сообщает о результатах 2022 года и предварительных данных за 1 квартал 2023 года

По РСБУ банк отразил почти 760 млрд руб. чистого убытка, по МСФО — 613 млрд руб чистого убытка.

По оценке банка, к этому привели убытки от валютных операций на фоне турбулентности рынка, фактически отъем дочерних компаний за рубежом, создание масштабных резервов и реализация процентного риска.

Цифры прибыли за 2 месяца 2023 года - 91,7 млрд руб., следует из опубликованной промежуточной отчетности по МСФО. По оценкам банка, за 1 квартал прибыль составит 140 млрд руб. 31 млрд руб. от этой суммы — разовый доход от консолидации крымского РНКБ.

💬«Траектория восстановления прибыли позволяет говорить о том, что 2023 г. для группы ВТБ (…) имеет все шансы повторить 2021 г. с точки зрения рекордной прибыли», — сообщил журналистам зампред банка Дмитрий Пьянов.

«Реализованная в конце марта дополнительная эмиссия обыкновенных акций и сильная генерация капитала в течение текущего года позволят нам укрепить капитальную позицию и поддерживать прибыльный органический рост бизнеса в качестве ключевого финансового института, поддерживающего развитие экономики России и предоставляющего качественные и современные банковские сервисы для всех групп клиентов».

Подробнее в пресс-релизе на сайте банка
#новости #ВТБ

Сезон ГОСА 2023

Начался сезон годовых Общих собраний акционеров по итогам 2022 отчетного года (стандартные сроки проведения: с 1 марта по 30 июня).

В связи с этим объявляем апрель - месяцем ГОСА. Каждую неделю мы будем выкладывать несколько постов по теме общих собраний (их будет легко найти по #ГОСА).

В этих публикациях мы:

⏺Расскажем о роли розничного акционера в корпоративной жизни эмитента и его возможностях при голосовании

⏺Проследим, как пандемия повлияла на проведение общих собраний

⏺Поделимся мировой практикой проведения ГОСА

⏺Разберём текущие тренды в российском законодательстве

⏺Расскажем об особенностях подготовки и проведения ОСА

и это далеко не вся тематика...

Ставьте 🔥, если интересно и поехали
_________________________________
Кстати, вы знали, что в 17 веке акционер мог присутствовать на заслушивании отчёта о деятельности компании лишь спустя 10 лет после приобретения акций общества?

⏳ Подробнее об этом факте и об истории возникновения годовых Общих собраний в целом, расскажем уже совсем скоро
#ликбез #ГОСА

ГОСА: истоки возникновения

🍕История акционерных обществ (АО) началась в 1407 году с банка Святого Георгия в Генуе. Его предназначением было обслуживание государственных займов, которые требовались итальянским городам, воевавшим друг с другом. Со временем займов становилось больше и обслуживать их было всё сложнее, решение нашли в акционировании банка.

Высшим органом банка стало ежегодное Общее собрание акционеров. Разделённый на равные доли капитал банка был в свободном обращении, а владельцы долей получали дивиденды.

Эпоха Великих географических открытий (XV - XVII века) ускорила развитие АО в Англии и Голландии, где активно создавались колониальные компании.

🌷Голландская Ост-Индская компания возникла в 1602 г., объединив в себе торговые компании с разным капиталом и разными долями. Исполнительным органом компании был совет из 17 человек. Общих собраний акционеров не было, а акционер только спустя 10 лет после покупки акций мог присутствовать на заслушивании отчета о деятельности общества.

☕️Английской Ост-Индской компанией управляли ежегодные Общие собрания акционеров, при необходимости созывались чрезвычайные, но голосовать могли только акционеры с определённым количеством акций. Исполнительным органом был совет из 15 участников.

В 1856 и 1857 гг. в Англии были изданы Акты о компаниях, которые предусматривали проведение собрания акционеров не реже одного раза в год с обязательным ведением протокола.

👑В Российской империи первые точные положения об акционерных компаниях законодательство дало в 1836 году.

🇷🇺Сейчас в России деятельность АО регулируется федеральным законом от 26.12.1995 N 208-ФЗ. Согласно закону, высшим органом управления общества является Общее собрание акционеров, которое общество обязано проводить ежегодно.
#ликбез #ГОСА

ОСА (Общее собрание акционеров) - высший орган управления акционерным обществом, проводится по решению наблюдательного совета, который определяет дату, место и форму его проведения.

ОСА может проводится в очной форме или в форме заочного голосования (здесь мы писали подробнее о способах участия).

Годовое Общее собрание акционеров (ГОСА) проводится ежегодно. При необходимости Наблюдательным советом могут созываться внеочередные Общие собрания акционеров (ВОСА).

В формировании повестки дня ОСА могут принимать участие акционеры, владеющие не менее 2% голосующих акций, и совет директоров (наблюдательный совет) общества.

Основные вопросы повестки дня ГОСА:
⏺Утверждение годового отчета и бухгалтерской отчетности

⏺Распределение прибыли и выплата дивидендов

⏺Избрание Наблюдательного совета и Ревизионной комиссии

⏺Утверждение аудитора

⏺Изменение внутренних документов общества

Голосование осуществляется по принципу "одна голосующая акция общества - один голос" (кроме избрания членов наблюдательного совета).

Общее собрание акционеров имеет кворум (правомочно), если в нем приняли участие акционеры, у которых в совокупности более 50% голосов размещенных голосующих акций.

✌️ 25 апреля состоится ВОСА Банка ВТБ в форме заочного голосования. Повестка дня:
1. Об увеличении уставного капитала Банка ВТБ путем размещения дополнительных обыкновенных акций Банка ВТБ.

Проголосовать можно до 24 апреля 2023 года включительно. Для всех акционеров вне зависимости от места учета акций доступно электронное голосование в мобильном приложении «Акционер» и в личном кабинете на сайте АО ВТБ Регистратор.

#ликбез #ГОСА

5 причин наступающего мирового кризиса

COVID, санкции, геополитика, период низких процентных ставок и «бесплатные деньги» от западных регуляторов - главные причины наступающего мирового кризиса, заявил в интервью РИА Новости экономист, бывший министр финансов России Михаил Задорнов.

Мировая экономика уже сейчас находится в кризисе впервые с 2008 года, при этом за этот срок накоплены огромные дисбалансы, заявил он ранее в воскресенье.

⏺"Во-первых, беспрецедентный период нулевых процентных ставок, как в США, так и в Европе, то есть деньги по сути
ничего не стоили больше 10 лет. Поэтому сложилась иллюзия, что ты можешь их занять под 1-2%, например, под венчурные проекты и рассчитывать, что за 10 лет твои идеи окупятся", - прокомментировал Задорнов вопрос о причинах накопления дисбалансов.

⏺Второй причиной стали программы количественного смягчения, проводимые ЕЦБ и ФРС США, которые накачивали экономики бесплатными деньгами.

⏺Третьей причиной Задорнов назвал пандемию, во время которой власти многих стран выплачивали людям и бизнесу деньги, стимулируя спрос.

⏺"Четвертое, это торговые войны и протекционизм – выстраивание барьеров, усложнение торговых отношений и прямой
запрет на поставки ряда товаров между крупнейшими экономиками мира – США и Китаем. То есть мы вступили в период, когда страны фактически начинают переходить от свободной торговли к закрытию своих рынков", - говорит он.

⏺Наконец, западные санкции против России, которые привели к изменению логистических цепочек и дисбалансу на рынке энергоносителей, являются пятым "штрихом" наступающего мирового кризиса.

#новости

Мосбиржа запускает новый вид торгов акциями
 
Мосбиржа сегодня открывает платформу, на которой будет проводиться внебиржевая торговля акциями российских эмитентов, не выходивших с листингом на биржу.

Сделки будут заключаться через Национальный клиринговый центр (НКЦ), а не напрямую между продавцом и покупателем. Таким образом, цену будет формировать большое количество участников. Для компаний это шанс сначала оценить спрос на свои акции, а уже потом проходить дорогостоящую процедуру листинга. В будущем площадка может стать базовой для pre-IPO.
 
Основными клиентами платформы должны стать российские частные инвесторы.
 
❗️Главные требования к эмитентам для выхода на платформу: быть публичной компанией и иметь отчетность по МСФО.
 
С первого торгового дня будут доступны акции семи компаний:
🔹 обыкновенные акции ПАО «Нител» (производитель электроники);

🔹 обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Красногорский завод им. С.А. Зверева» (оптико-электронное приборостроение);

🔹 обыкновенные акции ПАО «Удмуртнефть»;

🔹 обыкновенные и привилегированные акции «Обьнефтегазгеологии»;

🔹 обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Новошип» (судоходство);

🔹 обыкновенные акции ПАО «Уфаоргсинтез»;

🔹 обыкновенные акции ПАО «Фортум» (энергетика).
 
До конца года список компаний может значительно вырасти, также не исключено появление иностранных эмитентов.
 
Предполагается, что доступ к платформе откроют всем российским брокерам, но инструменты, вероятно, будут доступны только квалифицированным инвесторам.
#новости

Глава ВТБ предложил перезапустить приватизацию в РФ

Андрей Костин в интервью РБК заявил, что одним из источников средств для создания новой модели роста экономики России может стать перезапуск программы приватизации.

По его словам, сейчас у страны есть 3 основных приоритета:

⏺создание новых логистических коридоров и транспортной инфраструктуры

⏺перезапуск отраслей промышленности с помощью импортозамещения высоких технологий

⏺укрепление оборонной способности государства

💬«Где взять деньги?
Три ответа на один вопрос:
перезапуск приватизации;
более смелое использование на цели развития финансовых резервов и государственного долга; перераспределение бюджетных средств в пользу трех вышеперечисленных приоритетов», — сказал Костин.

Глава ВТБ сказал, что бизнес накопил достаточный инвестиционный капитал, и «деньги в стране есть». Однако в 2014 г. приватизация была вынужденно остановлена. Хотя, по словам Костина, этот инструмент способствует укреплению рыночных механизмов и динамике фондового рынка.

💬«Уверен, что возобновление приватизационной программы не только позволит успешно привлечь в бюджет средства на рыночных условиях, но даст мощный импульс расшивке тех «узких мест», где сегодня особенно важна готовность брать на себя риски, принимать быстрые и нешаблонные решения. Обеспечить их может частная инициатива», — пояснил он.

#новости #ВТБ

💪 Розничные инвесторы по-прежнему являются главной движущей силой нашего рынка

Основными покупателями, обеспечившими рост фондового рынка РФ в прошлом месяце, выступили физлица, которые в марте увеличили объемы нетто-покупок акций почти в 4.5 раза по сравнению с февралем, до 17.4 млрд руб., следует из Обзора рисков финансовых рынков, подготовленного Банком России.

Нетто-объем покупок - объем покупок акций минус объем продаж акций.

Доля физлиц в общем объеме торгов на нашем рынке по прежнему >80%.

#новости

📭Актуальная новостная повестка

💬Минфин поддержал идею запретить российским частным инвесторам торговлю акциями западных оружейных компаний

Власти работают над правовым механизмом, который дал бы такую возможность. Запрет планируется ввести указом президента. Сейчас торговать акциями компаний из оборонно-промышленного комплекса недружественных стран могут квалифицированные инвесторы.
 
💬Неквалифицированным инвесторам добавят облигаций

«Неквалам» может стать доступно больше выпусков облигаций без тестирования. Однако новшество содержит в себе и ряд рисков, в частности, принудительной ликвидации позиций при падении рейтинга эмитента ниже А–.
#новости

Акции: обыкновенные vs. привилегированные
 
Мы продолжаем серию постов по ГОСА. Для того, чтобы участвовать в Общем собрании нужно как минимум владеть акциями. Ниже разберём какие бывают виды акций👇
 
Все акции, выпущенные АО, можно разделить на обыкновенные и привилегированные (или «префы»). И те, и другие являются долевыми ценными бумагами (позволяют стать владельцем части публичной компании, получать долю прибыли и часть имущества при ее ликвидации).
 
Акционерное общество может выпустить обыкновенные акции (до 100% от уставного капитала), а вот объем «обычных» привилегированных акций ограничен 25% (бывают и «необычные» привилегированные акции, о них поговорим отдельно).
 
Поскольку привилегированных акций в обращении гораздо меньше обычных, ликвидность префов также ниже. Владельцы привилегированных акций, в отличие от держателей обыкновенных, не имеют права голоса на общем собрании акционеров (за исключением вопросов, которые могут ограничивать их права и касающихся реорганизации акционерного общества).
 
Крупные инвесторы вкладываются в обыкновенные акции, чтобы участвовать в управлении компанией. Спекулянты и трейдеры также чаще покупают обыкновенные акции, поскольку их ликвидность выше, чем у привилегированных. 
 
В чём же тогда интерес привилегированных акций?
 
⏺Как правило, привилегированные акции предполагают закрепление минимальной фиксированной суммы дивидендов (по обыкновенным акциям компания вправе не платить). 
 
⏺Если дивиденды все же выплачиваются, то приоритет в очереди на выплаты также предоставляется держателям именно привилегированных акций. Дивидендная доходность префов при этом обычно выше, поскольку первые торгуются дешевле обыкновенных, так как не дают права голоса.
 
Например, Сургутнефтегаз и Россети обычно платят по префам в несколько раз больше, чем по обыкновенным акциям, Мечел в последние годы платит исключительно только по привилегированным акциям, а вот Башнефть всегда платила одинаковые дивиденды. 
 
⏺В случае ликвидации АО держатели привилегированных акций имеют приоритетное право на получение части имущества компании.
 
✌️ У Банка ВТБ есть как обыкновенные, так и привилегированные акции, причем «префы» существуют двух типов. И вот тут мы возвращаемся к тому, о чём говорили в начале.
 
В корпоративной российской истории было два периода в 2008-2009 и 2014-2015 годах, когда государство в рамках мер по поддержке финансовой системы и стабильности банковской системы, предоставляло субординированные займы и приобретало привилегированные акции компаний. И вот для этих конкретных привилегированных акций не действуют положения закона «Об акционерных обществах» о максимальной доле префов в уставном капитале.
Применительно к ВТБ – это привилегированные акции 1 и 2 типа, которые принадлежат в полном объеме Министерству Финансов (первый тип) и Агентству по страхованию вкладов (второй тип) и не торгуются на бирже. Таким образом, инвестор имеет возможность купить только обычку ВТБ.

#ликбез #ГОСА #ВТБ

🌐Особенности проведения ГОСА в разных странах

Предлагаем сегодня немного отвлечься от теории и посмотреть, как проходят ГОСА в США и Великобритании.

📍Для англо-американской модели корпоративного управления характерны наличие большого числа не связанных друг с другом миноритарных акционеров и преобладающая роль высшего менеджмента компании. Общие собрания акционеров носят зачастую формальный характер, а реальное управление корпорацией сосредоточено в руках совета директоров.

🇬🇧 Законодательство Великобритании «дружественно к акционерам» в том, что они используют единоличное право голоса на общем собрании. Каждый имеет 1 голос на каждую акцию или на каждые 10 фунтов стерлингов принадлежащей ему доли в акционерном капитале компании. В других случаях голосование проводится по принципу 1 голос на каждого члена компании. Общее собрание имеет ряд минимальных прав на изменение устава компании, принятие решений и смещение членов совета директоров, которые и обладают максимальными полномочиями в управлении бизнесом. Если механизмов голосования для миноритарных акционеров оказывается недостаточно, обязанности директоров и другие права участников могут быть обжалованы в суде.

🇺🇸 Законы, регулирующие деятельность корпораций и права акционеров в США, различаются в зависимости от штата, однако, в целом правила проведения ГОСА сводятся к тому, что:

⏺собрания могут проводиться в очной и дистанционной форме

⏺проводятся регулярно с разрывом не более 15 месяцев

⏺ проводятся только в будни (в рабочее время)

⏺к голосованию допускаются держатели хотя бы одной акции

⏺заранее определять повестку дня по закону не требуется

⏺собрания считаются состоявшимися, если соблюден кворум (в разных штатах он определяется индивидуально)

Интересно, что кворум рассчитывается на момент входа: если акционеру что-то не понравится, и он уйдет до голосования, то собрание все равно признают состоявшимся.

В качестве примера преобладающей роли менеджмента в корпоративном управлении можно взять американскую холдинговую компанию Berkshire Hathaway.

Ежегодные собрания акционеров компании посещают в среднем 20 тысяч человек. В 2007 году количество участников составило рекордные 27 тысяч. Собрания получили шутливое прозвище «Вудсток для капиталистов». Однако не они управляют компанией. С 1970 года председателем и главным исполнительным директором Berkshire Hathaway является Уоррен Баффетт. Построенный им финансовый гигант владеет активами на 830 млрд долларов, при этом руководит холдингом команда из 25 человек. Купленные компании управляются менеджерами самих компаний, а Berkshire Hathaway не вмешивается в их операционные дела.
#ликбез #ГОСА

📭 Информационный дайджест

Подготовили для вас сообщение о новых регламентирующих документах Банка России.

🔹 1 апреля 2023 года вступило в силу Положение Банка России об открытии и ведении держателем реестра владельцев ценных бумаг лицевых счетов и счетов, не предназначенных для учета прав на ценные бумаги. 

🔹 1 апреля также вступило в силу новое Положение о Комитете финансового надзора Банка России, который осуществляет регулирующие, контрольные и надзорные функции в сфере финансовых рынков.

🔹 24 апреля 2023 года начнет действовать Указание Банка России, которым регулируется процедура применения мер реагирования к оператору инвестиционной платформы в случае нарушения последним требований законодательства.

В частности, устанавливается срок в 90 рабочих дней со дня выявления нарушений, в течение которого принимается решение о применении такой меры. Банк России может частично или полностью запретить оказание услуг по привлечению инвестиций, а также выдать требование о смене единоличного исполнительного органа.

🔹 С 22 апреля 2023 признаётся не подлежащим применению Положение о порядке и сроках раскрытия информации о составе и структуре акционеров (участников) управляющих компаний, осуществляющих доверительное управление средствами пенсионных накоплений на основании договора с негосударственным пенсионным фондом.
#новости