Forwarded from [삼성 Mobility 임은영]
[비상장/모빌리티 3번째]
티맵모빌리티의 반격
국내 내비게이션 시장 1위에서, 모빌리티 기업으로
안녕하세요. 삼성증권 이창희입니다. 오늘은 모빌리티 3번째 이야기로 티맵모빌리티의 행보에 대해 말씀드리겠습니다.
국내 양대 모빌리티 플랫폼의 글로벌 진출이 이어지고 있습니다. 지난번 카카오모빌리티의 해외 진출 동향에 이어 약 1,900만 명의 서비스 가입자를 보유한 국내 2위 모빌리티 플랫폼 티맵모빌리티의 최근 동향에 대해 소개해드리겠습니다.
■ 렌터카 중개 플랫폼 카모아와 협력해 '티맵 렌터카' 출시
- 중소렌터카 업체들의 차량을 보유하고 있는 팀오투(카모아 운영)와 협력해 저렴한 가격에 렌터카 서비스 제공
- 티맵앱에서 카모아와 연계된 전국 약 4만여 대의 차량에 대해 예약이 가능한 구조
- 차량 배달 서비스, 카셰어링, 중장기 렌터카 서비스 등 기타 서비스도 개시
■ 서울리무진, 공항리무진 인수하며 공항버스 사업 진출
- 서울리무진 지분 100% 650억원, 공항리무진 지분 60% 1,330억원에 인수 - 서울리무진, 공항리무진은 합계 350여대의 버스를 보유하며, 서울-인천/김포공항 이동 수요의 약 20%를 차지
- '티맵' 플랫폼에서 예약이 가능한 '공항버스 좌석 예약 서비스'와 야간, 새벽에도 이용 가능한 서비스 제공
■ 차량공유업체 우버와의 합작법인 '우티' 통해 글로벌 진출 확대
- 국내외 승객을 위해 우티와 우버앱을 연동시켜 해외에서도 동일한 서비스 사용 가능
- 우티 택시와 결합한 환승할인 및 연계 추천 경로 안내 등 제공
티맵모빌리티는 우티 택시와 공항버스, 해외 여행지에서의 우버 서비스등을 연계해 원스탑 토탈 서비스가 가능한 만큼, 코로나19 이후 일상이 회복됨에 따라 수혜가 기대됩니다.
감사합니다.
(2022년 4월 20일 공표자료)
티맵모빌리티의 반격
국내 내비게이션 시장 1위에서, 모빌리티 기업으로
안녕하세요. 삼성증권 이창희입니다. 오늘은 모빌리티 3번째 이야기로 티맵모빌리티의 행보에 대해 말씀드리겠습니다.
국내 양대 모빌리티 플랫폼의 글로벌 진출이 이어지고 있습니다. 지난번 카카오모빌리티의 해외 진출 동향에 이어 약 1,900만 명의 서비스 가입자를 보유한 국내 2위 모빌리티 플랫폼 티맵모빌리티의 최근 동향에 대해 소개해드리겠습니다.
■ 렌터카 중개 플랫폼 카모아와 협력해 '티맵 렌터카' 출시
- 중소렌터카 업체들의 차량을 보유하고 있는 팀오투(카모아 운영)와 협력해 저렴한 가격에 렌터카 서비스 제공
- 티맵앱에서 카모아와 연계된 전국 약 4만여 대의 차량에 대해 예약이 가능한 구조
- 차량 배달 서비스, 카셰어링, 중장기 렌터카 서비스 등 기타 서비스도 개시
■ 서울리무진, 공항리무진 인수하며 공항버스 사업 진출
- 서울리무진 지분 100% 650억원, 공항리무진 지분 60% 1,330억원에 인수 - 서울리무진, 공항리무진은 합계 350여대의 버스를 보유하며, 서울-인천/김포공항 이동 수요의 약 20%를 차지
- '티맵' 플랫폼에서 예약이 가능한 '공항버스 좌석 예약 서비스'와 야간, 새벽에도 이용 가능한 서비스 제공
■ 차량공유업체 우버와의 합작법인 '우티' 통해 글로벌 진출 확대
- 국내외 승객을 위해 우티와 우버앱을 연동시켜 해외에서도 동일한 서비스 사용 가능
- 우티 택시와 결합한 환승할인 및 연계 추천 경로 안내 등 제공
티맵모빌리티는 우티 택시와 공항버스, 해외 여행지에서의 우버 서비스등을 연계해 원스탑 토탈 서비스가 가능한 만큼, 코로나19 이후 일상이 회복됨에 따라 수혜가 기대됩니다.
감사합니다.
(2022년 4월 20일 공표자료)
오늘도 어제도 내일도, 충전 인프라와 전기차 생태계에 대해 많은 뉴스가 있지만 모두 단기적으로 가능성과 불확실성의 영역입니다. 하지만 장기적으로는 꾸준히 성장하겠습니다.
Forwarded from 미래차/모빌리티 김진우
[한투증권 김진우/조철희/이동연] 전기차: 만들까 맡길까 - 전기차 생산 In-depth report
"The factory is the product"
공장으로 경쟁하는 시대가 왔습니다. 대상은 전기차 공장입니다. 다들 전기차 판매 목표를 지르기 바쁜데 반해 어떻게 만들지에 대해서는 말을 아끼고 있습니다. 자동차 생산 기술이 100년만에 바뀌고 있는데 어떤 방법이 전기차를 만드는 최선의 방법인지 아직 확신이 안 서고 결정이 안된 부분이 많아서 입니다. 기다리기에는 전기차 생산 역량이 당장 주가에 미치는 영향이 너무 큽니다.
이번 보고서에서는 전기차로 오면서 생산 공정이 어떻게 바뀌는지 검토하고, 업체별로 어떤 생산 전략을 택하고 있으며, 전략별 장단점과 수혜주에 대해서 다뤘습니다. 각자의 방식으로 전기차 시장에 뛰어든 23개 글로벌 기업을 분석 했습니다. 어떤 방식이 정답인지는 아직 모릅니다. 그러나 어느 업체가 어떤 전기차 생산 전략을 택했는지는 알고 있어야 하는 시점입니다.
* 보고서 원문: https://bit.ly/3OzZUwG
"The factory is the product"
공장으로 경쟁하는 시대가 왔습니다. 대상은 전기차 공장입니다. 다들 전기차 판매 목표를 지르기 바쁜데 반해 어떻게 만들지에 대해서는 말을 아끼고 있습니다. 자동차 생산 기술이 100년만에 바뀌고 있는데 어떤 방법이 전기차를 만드는 최선의 방법인지 아직 확신이 안 서고 결정이 안된 부분이 많아서 입니다. 기다리기에는 전기차 생산 역량이 당장 주가에 미치는 영향이 너무 큽니다.
이번 보고서에서는 전기차로 오면서 생산 공정이 어떻게 바뀌는지 검토하고, 업체별로 어떤 생산 전략을 택하고 있으며, 전략별 장단점과 수혜주에 대해서 다뤘습니다. 각자의 방식으로 전기차 시장에 뛰어든 23개 글로벌 기업을 분석 했습니다. 어떤 방식이 정답인지는 아직 모릅니다. 그러나 어느 업체가 어떤 전기차 생산 전략을 택했는지는 알고 있어야 하는 시점입니다.
* 보고서 원문: https://bit.ly/3OzZUwG
말은 쉽고 실행은 어려운 것..
1. 매도하지 않을 것을 고른다
2. 적절한 가격에 분할매수한다
3. 매도하지 않는다
https://m.blog.naver.com/thegeneralfox/222677204994
1. 매도하지 않을 것을 고른다
2. 적절한 가격에 분할매수한다
3. 매도하지 않는다
https://m.blog.naver.com/thegeneralfox/222677204994
NAVER
[번역] 매도(하지 않는 것)의 미학 (f.아크레 캐피털 매니지먼트)
찰스 아크레가 설립한 아크레 캐피털 매니지먼트(Akre Capital Management)의 <The Art of (Not) ...
Forwarded from 재테크야간자율학습🌗
넷플릭스관련 여러 레포트, 의견글 정리하면
1. 구독공유를 줄이는방안 검토
2. 반값요금제 도입검토(중간광고삽입)
3. 성장하는 아시아시장 타겟 콘텐츠 투자확대
4. 가성비 콘텐츠 투자확대
1. 구독공유를 줄이는방안 검토
2. 반값요금제 도입검토(중간광고삽입)
3. 성장하는 아시아시장 타겟 콘텐츠 투자확대
4. 가성비 콘텐츠 투자확대
Forwarded from [삼성 최민하] 미디어/엔터/통신 update
넷플릭스, 구독자 수 감소가 가져온 충격
: 1Q22 실적 발표 후 장외에서 25% 급락
[삼성증권 통신/미디어 최민하]
한국 시간으로 오늘 새벽 넷플릭스가 22년 1분기 실적을 발표했습니다. 3월 러시아 지역에 대한 서비스 중단 여파 등으로 가입자 수가 2011년 이후 처음으로 순감하며, 장외에서 주가는 25% 급락했습니다.
지난 분기 실적 발표 때 '순증 가입자 수' 가이던스로 250만 명을 제시한 바 있는데 실제로는 20만 명 감소해 기대치에 미치지 못했습니다.
러시아 서비스 중단에 따른 영향은 -70만 명이라고 밝혔습니다. 이에 더해 2분기 가이던스로 -200만 명을 내놓아 실망을 안겨주고 있습니다.
■ 1분기 가입자수
- 1Q 순증 가입자 -20만 명 vs. 컨센서스(280만 명) vs. 가이던스(250만 명)
- 유료 가입자 수: 2억 2,164만 명(+6.7% YoY)
- 지역별 순증 가입자 수: APAC(+109만 명), EMEA(-30만 명), LATAM(-35만 명), UCAN(-64만 명)
■ 2분기 가이던스
- 순증 가입자 수 -200만 명(vs. 현재 컨센서스 240만 명)으로 2억 1,964만 명
- 매출액 9.7% YoY, OPM 21.5% 제시
■ 넷플릭스 1Q22 실적
1) 실적 result(YoY)
매출액 78.7억 달러(+9.8%)
영업이익 6.3억 달러(+0.6%)
순이익 16.0억 달러(-6.4%)
OPM 25.1%(-2.3%p)
2) 지역별 스트리밍 가입자 수(QoQ)
- 전체 가입자: 2억 2,164만 명(-20만 명)
- 미국/캐나다: 7,458만 명(-64만 명)
- 유럽/중동/아프리카: 7,373만 명(-30만 명)
- 라틴아메리카: 3,961만 명(-35만 명)
- 아시아: 3,372만 명(+109만 명)
* 러시아 서비스 중단에 따른 영향 -70만 명
3) 지역별 스트리밍 매출액(YoY)
- 미국/캐나다: 33.5억 달러(+5.7%)
- 유럽/중동/아프리카: 25.6억 달러(+9.3%)
- 라틴아메리카: 10.0억 달러(+19.4%)
- 아시아: 9.2억 달러(+20.2%)
■ Key comment
- 지역적 가입자 수를 보면 109만 명 순증한 아시아 지역을 제외하고는 역성장했는데요. 올해 1월 미국/캐나다 지역에서 약 1년만에 월 구독료를 인상한 바 있는데 가격 인상에 따른 영향이 있었던 것으로 파악됩니다.
- 넷플릭스는 '시청자 뷰어십'과 '매출 성장'을 끌어올리기 위해 회원들의 가치를 극대화할 수 있는 '프로그램의 퀄리티 개선'에 집중할 것이라고 밝혀서 '콘텐츠에 대한 투자'는 지속될 것으로 판단됩니다.
- 물론 최근 월 구독료 인상 등으로 'Monetizing(수익화)'과 '수익성 챙기기'에 나서고 있는 넷플릭스는 계정 비밀번호를 공유하고 있는 가구들에 대해 추가 요금을 인상하는 방법에 대해서도 언급했는데요. 실제로 지난 3월부터 칠레, 코스타리카, 페루 등 중남미 3개 국가를 대상으로 동거하지 않는 가족, 친구와 계정을 공유하는 경우 추가 요금을 부과하는 새로운 요금제를 테스트 하고 있습니다.
- 장기적으로 볼 때, 넷플릭스의 성장은 어느 정도 성숙한 미국보다는 그 이외의 지역에서 더 많이 나올 것으로 보여집니다.
이에 따라 현지 언어로 제작된 작품에 대한 투자는 계속 늘려나갈 것으로 판단됩니다.
참고로 이와 함께 현재까지 통틀어 가장 인기 있는 6개의 TV 시즌 작품 중에 3개가 non-English 작품이라고 밝혔는데 <오징어게임>, <종이의 집 Part4> 그리고 금년 1월 말 공개된 <지금 우리학교는> 입니다. 2편의 한국 작품이 이름을 올렸습니다.
- 주요 성과 지표인 '순증 가입자 수'가 1분기 역성장하며 충격을 주었지만 2분기 가이던스는 더 큰 200만 명의 감소를 가이던스로 내놓은 터라 당분간 주가 부진은 피하기 어려워 보입니다.
■ 주주에게 보내는 서한: bit.ly/3L0J6MZ
(2022/04/20 공표자료)
: 1Q22 실적 발표 후 장외에서 25% 급락
[삼성증권 통신/미디어 최민하]
한국 시간으로 오늘 새벽 넷플릭스가 22년 1분기 실적을 발표했습니다. 3월 러시아 지역에 대한 서비스 중단 여파 등으로 가입자 수가 2011년 이후 처음으로 순감하며, 장외에서 주가는 25% 급락했습니다.
지난 분기 실적 발표 때 '순증 가입자 수' 가이던스로 250만 명을 제시한 바 있는데 실제로는 20만 명 감소해 기대치에 미치지 못했습니다.
러시아 서비스 중단에 따른 영향은 -70만 명이라고 밝혔습니다. 이에 더해 2분기 가이던스로 -200만 명을 내놓아 실망을 안겨주고 있습니다.
■ 1분기 가입자수
- 1Q 순증 가입자 -20만 명 vs. 컨센서스(280만 명) vs. 가이던스(250만 명)
- 유료 가입자 수: 2억 2,164만 명(+6.7% YoY)
- 지역별 순증 가입자 수: APAC(+109만 명), EMEA(-30만 명), LATAM(-35만 명), UCAN(-64만 명)
■ 2분기 가이던스
- 순증 가입자 수 -200만 명(vs. 현재 컨센서스 240만 명)으로 2억 1,964만 명
- 매출액 9.7% YoY, OPM 21.5% 제시
■ 넷플릭스 1Q22 실적
1) 실적 result(YoY)
매출액 78.7억 달러(+9.8%)
영업이익 6.3억 달러(+0.6%)
순이익 16.0억 달러(-6.4%)
OPM 25.1%(-2.3%p)
2) 지역별 스트리밍 가입자 수(QoQ)
- 전체 가입자: 2억 2,164만 명(-20만 명)
- 미국/캐나다: 7,458만 명(-64만 명)
- 유럽/중동/아프리카: 7,373만 명(-30만 명)
- 라틴아메리카: 3,961만 명(-35만 명)
- 아시아: 3,372만 명(+109만 명)
* 러시아 서비스 중단에 따른 영향 -70만 명
3) 지역별 스트리밍 매출액(YoY)
- 미국/캐나다: 33.5억 달러(+5.7%)
- 유럽/중동/아프리카: 25.6억 달러(+9.3%)
- 라틴아메리카: 10.0억 달러(+19.4%)
- 아시아: 9.2억 달러(+20.2%)
■ Key comment
- 지역적 가입자 수를 보면 109만 명 순증한 아시아 지역을 제외하고는 역성장했는데요. 올해 1월 미국/캐나다 지역에서 약 1년만에 월 구독료를 인상한 바 있는데 가격 인상에 따른 영향이 있었던 것으로 파악됩니다.
- 넷플릭스는 '시청자 뷰어십'과 '매출 성장'을 끌어올리기 위해 회원들의 가치를 극대화할 수 있는 '프로그램의 퀄리티 개선'에 집중할 것이라고 밝혀서 '콘텐츠에 대한 투자'는 지속될 것으로 판단됩니다.
- 물론 최근 월 구독료 인상 등으로 'Monetizing(수익화)'과 '수익성 챙기기'에 나서고 있는 넷플릭스는 계정 비밀번호를 공유하고 있는 가구들에 대해 추가 요금을 인상하는 방법에 대해서도 언급했는데요. 실제로 지난 3월부터 칠레, 코스타리카, 페루 등 중남미 3개 국가를 대상으로 동거하지 않는 가족, 친구와 계정을 공유하는 경우 추가 요금을 부과하는 새로운 요금제를 테스트 하고 있습니다.
- 장기적으로 볼 때, 넷플릭스의 성장은 어느 정도 성숙한 미국보다는 그 이외의 지역에서 더 많이 나올 것으로 보여집니다.
이에 따라 현지 언어로 제작된 작품에 대한 투자는 계속 늘려나갈 것으로 판단됩니다.
참고로 이와 함께 현재까지 통틀어 가장 인기 있는 6개의 TV 시즌 작품 중에 3개가 non-English 작품이라고 밝혔는데 <오징어게임>, <종이의 집 Part4> 그리고 금년 1월 말 공개된 <지금 우리학교는> 입니다. 2편의 한국 작품이 이름을 올렸습니다.
- 주요 성과 지표인 '순증 가입자 수'가 1분기 역성장하며 충격을 주었지만 2분기 가이던스는 더 큰 200만 명의 감소를 가이던스로 내놓은 터라 당분간 주가 부진은 피하기 어려워 보입니다.
■ 주주에게 보내는 서한: bit.ly/3L0J6MZ
(2022/04/20 공표자료)
Forwarded from .
하나금융투자 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
넷플릭스(NFLX.US): Subscriber cutting
★ 천장을 확인한 OTT. 한국 제작사의 가치는 높아질 것
- 코로나19로 가속화된 수요와 경쟁 심화, 불확실한 거시 경제 환경 등이 11년 만에 가입자 감소로 이어짐
- 2분기까지 가입자 역성장 가이던스 제시로 단기적인 주가 부진 흐름 이어질 것
- 넷플 유일한 유료가입자 순증 지역 내 압도적인 컨텐츠 경쟁력과 디즈니+ 콘텐츠 투자 본격화로 한국 드라마 제작사의 고성장은 지속될 것
★ 1Q22 OPM 25%(-2.3%p YoY)
- 1분기 매출액 78.7억달러(+10%)로 가이던스 및 컨센서스 소폭 하회, EPS는 $3.53로 예상치($2.92) 상회
- 유료가입자 11년만에 처음으로 20만명 감소(가이던스 +250만명), 아시아 태평양 지역(+109만명)을 제외한 전 지역 구독자 이탈
- 2분기 유료 가입자 가이던스 -200만명
★ 넷플릭스의 향후 성장 전략의 중심이 될 한국 드라마
- 유료 가입자 감소에도 두 자릿수 매출 성장과 더 높은 이익 성장 목표, 1) 중단기적으로는 계정 공유 비중 낮추기, 2) 장기적으로는 미국 외 지역에서의 높은 성장성
- 최근 가장 성공한 6개의 작품 중 3개가 비영어권 작품 - <오징어 게임>, <지금 우리 학교는>, <종이의 집>
- 제작비가 낮고 압도적인 콘텐츠 경쟁력을 가진 한국 드라마 제작사의 고성장은 지속될 것
- 넷플릭스 한국 법인 작년 매출액/영업이익 6,317억원(+52% YoY)/171억원(+94%)
위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3JWdnv5 )에서 확인 바랍니다.
감사합니다
이기훈(3771-7722)
넷플릭스(NFLX.US): Subscriber cutting
★ 천장을 확인한 OTT. 한국 제작사의 가치는 높아질 것
- 코로나19로 가속화된 수요와 경쟁 심화, 불확실한 거시 경제 환경 등이 11년 만에 가입자 감소로 이어짐
- 2분기까지 가입자 역성장 가이던스 제시로 단기적인 주가 부진 흐름 이어질 것
- 넷플 유일한 유료가입자 순증 지역 내 압도적인 컨텐츠 경쟁력과 디즈니+ 콘텐츠 투자 본격화로 한국 드라마 제작사의 고성장은 지속될 것
★ 1Q22 OPM 25%(-2.3%p YoY)
- 1분기 매출액 78.7억달러(+10%)로 가이던스 및 컨센서스 소폭 하회, EPS는 $3.53로 예상치($2.92) 상회
- 유료가입자 11년만에 처음으로 20만명 감소(가이던스 +250만명), 아시아 태평양 지역(+109만명)을 제외한 전 지역 구독자 이탈
- 2분기 유료 가입자 가이던스 -200만명
★ 넷플릭스의 향후 성장 전략의 중심이 될 한국 드라마
- 유료 가입자 감소에도 두 자릿수 매출 성장과 더 높은 이익 성장 목표, 1) 중단기적으로는 계정 공유 비중 낮추기, 2) 장기적으로는 미국 외 지역에서의 높은 성장성
- 최근 가장 성공한 6개의 작품 중 3개가 비영어권 작품 - <오징어 게임>, <지금 우리 학교는>, <종이의 집>
- 제작비가 낮고 압도적인 콘텐츠 경쟁력을 가진 한국 드라마 제작사의 고성장은 지속될 것
- 넷플릭스 한국 법인 작년 매출액/영업이익 6,317억원(+52% YoY)/171억원(+94%)
위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3JWdnv5 )에서 확인 바랍니다.
감사합니다
Forwarded from [신영 문용권 자동차]
▶️ 안녕하십니까, 신영 자동차 문용권입니다.
TESLA 1Q22 Quick Review 보내드립니다.
▶️ 1Q22 Tesla 실적
* 매출 $188억(YoY+81%), 영업이익 $36억(+507%), OPM 19.2%(+13.5%)
* 4Q21에 이어 분기 최대 매출, 최고 매출총이익률, 최고 영업이익률 신기록을 경신했으며 시장 기대치 대비 매출 5% 상회, 지배순익 51% 상회
* 고객 인도(YoY+68%)와 ASP 인상에 힘입어 차량 사업 매출이 +87% 증가하며 전체 매출 성장을 견인
* 1Q22 생산 차질에도 불구하고 차량 사업 매출총이익률은 32.9% 기록하며 신기록 경신(YoY+6.4%p, QoQ+2.3%p)
* YoY+31% 증가한 환경 크레딧 매출도 수익성 개선에 기여 했으나, 이를 제외하더라도 차량 사업부 GPM은 30%로 역대 최고 수준
* 지난해 지속해서 ASP를 YoY 낮춰온 것과 달리 인플레이션 여파로 ASP를 인상한 것이 급격한 GPM 개선으로 나타난 것으로 풀이
* 서비스 & 기타 매출은 YoY+43%, Energy 관련 매출은 YoY+25% 증가
* Solar Deployment(MW)는 부품 조달 문제로 인해 YoY-48%, QoQ-44% 감소. 아시아로 부터 조달하는 태양광 패널 부족 문제가 있는 것으로 추정됨
* 단 Musk가 2021년의 Killer Product가 될 것이라 전망했던 Solar Roof는 YoY 지속 성장했다고 밝힘
▶️ 생산/판매 관련
* 재고 일수는 3일로 YoY-63% 감소, QoQ-25% 감소
* 부품 조달, 물류 차질 여파로 일부 차종의 고객 대기 기간은 약 1년 이상. 따라서 수요보다는 공급 문제가 더 큰 상황임을 시사.
* 1Q22 베를린, 텍사스 공장 초기 가동에 따른 고정비 부담과 상하이 공장 생산 차질에 따른 1Q22 손익 영향은 제한적이었으며, 상하이 공장 생산 차질 영향도 1Q22 보다는 2Q22에 컸음
* 3/28부터 가동 중단되었던 상하이 공장은 현재 부분 생산 재개 & 1교대 예정.
* 중국 현지화율 확대와 상대적으로 매출 총이익률이 높은 Model Y 생산 확대가 2021년 수익성 개선 요인이었던 만큼약 3주간의 상하이 공장 생산 차질은 단기적으로 아쉬운 요인.
* 이에 따라 TESLA 2Q22 실적은 1Q22와 유사한 흐름을 보이고, 상하이, 베를린, 텍사스 공장 생산 증대가 예상되는 2H22에 재차 성장세를 보여줄 것으로 예상.
* 향후 수년간 연평균 +50% 볼륨 성장 가이던스 유지 & 2022년 60% 볼륨 증가도 자신감 피력
* 4Q21 컨콜에서도 상하이 공장과 Fremont 공장만으로 2022년 50% 볼륨 성장 달성 가능 할 것이라고 언급한 바 있음
* 아울러 반도체 fab 건립 확대에 따라 반도체 수급 불균형이 2022년말, 또는 2023년에 완화될 것으로 전망하였음
* 단 4Q21에 이어 1Q22 컨콜에서도 부품 수급 문제로 2022년에는 생산량이 생산 능력을 밑돌 수 있다고 언급
▶️ 로봇 택시 관련
* 아울러 스티어링과 브레이크 페달이 없는 로봇택시를 2024년까지 대량 양산 생산할 계획
* 머스크는 2021년 Killer Product를 Solar Roof, 2022년 Killer Product로는 FSD를 언급하바 있음
* 지난 4Q21 컨콜에서는 2022년에 사람보다 안전한 FSD를 개발하는 데 실패한다면, Musk 본인은 충격을 받을 것이라고 언급한 바 있음
* 계획 대비 늦어지는 일론 타임을 고려해야 하지만, 2022년 신공장 부지 발표, 2023년 CyberTruck, 2024년 로봇택시 라인업은 기대 요인
(4Q21 컨콜에서 2022년 말, 신규공장 부지를 발표할 수 있다고 언급하였음)
TESLA 1Q22 Quick Review 보내드립니다.
▶️ 1Q22 Tesla 실적
* 매출 $188억(YoY+81%), 영업이익 $36억(+507%), OPM 19.2%(+13.5%)
* 4Q21에 이어 분기 최대 매출, 최고 매출총이익률, 최고 영업이익률 신기록을 경신했으며 시장 기대치 대비 매출 5% 상회, 지배순익 51% 상회
* 고객 인도(YoY+68%)와 ASP 인상에 힘입어 차량 사업 매출이 +87% 증가하며 전체 매출 성장을 견인
* 1Q22 생산 차질에도 불구하고 차량 사업 매출총이익률은 32.9% 기록하며 신기록 경신(YoY+6.4%p, QoQ+2.3%p)
* YoY+31% 증가한 환경 크레딧 매출도 수익성 개선에 기여 했으나, 이를 제외하더라도 차량 사업부 GPM은 30%로 역대 최고 수준
* 지난해 지속해서 ASP를 YoY 낮춰온 것과 달리 인플레이션 여파로 ASP를 인상한 것이 급격한 GPM 개선으로 나타난 것으로 풀이
* 서비스 & 기타 매출은 YoY+43%, Energy 관련 매출은 YoY+25% 증가
* Solar Deployment(MW)는 부품 조달 문제로 인해 YoY-48%, QoQ-44% 감소. 아시아로 부터 조달하는 태양광 패널 부족 문제가 있는 것으로 추정됨
* 단 Musk가 2021년의 Killer Product가 될 것이라 전망했던 Solar Roof는 YoY 지속 성장했다고 밝힘
▶️ 생산/판매 관련
* 재고 일수는 3일로 YoY-63% 감소, QoQ-25% 감소
* 부품 조달, 물류 차질 여파로 일부 차종의 고객 대기 기간은 약 1년 이상. 따라서 수요보다는 공급 문제가 더 큰 상황임을 시사.
* 1Q22 베를린, 텍사스 공장 초기 가동에 따른 고정비 부담과 상하이 공장 생산 차질에 따른 1Q22 손익 영향은 제한적이었으며, 상하이 공장 생산 차질 영향도 1Q22 보다는 2Q22에 컸음
* 3/28부터 가동 중단되었던 상하이 공장은 현재 부분 생산 재개 & 1교대 예정.
* 중국 현지화율 확대와 상대적으로 매출 총이익률이 높은 Model Y 생산 확대가 2021년 수익성 개선 요인이었던 만큼약 3주간의 상하이 공장 생산 차질은 단기적으로 아쉬운 요인.
* 이에 따라 TESLA 2Q22 실적은 1Q22와 유사한 흐름을 보이고, 상하이, 베를린, 텍사스 공장 생산 증대가 예상되는 2H22에 재차 성장세를 보여줄 것으로 예상.
* 향후 수년간 연평균 +50% 볼륨 성장 가이던스 유지 & 2022년 60% 볼륨 증가도 자신감 피력
* 4Q21 컨콜에서도 상하이 공장과 Fremont 공장만으로 2022년 50% 볼륨 성장 달성 가능 할 것이라고 언급한 바 있음
* 아울러 반도체 fab 건립 확대에 따라 반도체 수급 불균형이 2022년말, 또는 2023년에 완화될 것으로 전망하였음
* 단 4Q21에 이어 1Q22 컨콜에서도 부품 수급 문제로 2022년에는 생산량이 생산 능력을 밑돌 수 있다고 언급
▶️ 로봇 택시 관련
* 아울러 스티어링과 브레이크 페달이 없는 로봇택시를 2024년까지 대량 양산 생산할 계획
* 머스크는 2021년 Killer Product를 Solar Roof, 2022년 Killer Product로는 FSD를 언급하바 있음
* 지난 4Q21 컨콜에서는 2022년에 사람보다 안전한 FSD를 개발하는 데 실패한다면, Musk 본인은 충격을 받을 것이라고 언급한 바 있음
* 계획 대비 늦어지는 일론 타임을 고려해야 하지만, 2022년 신공장 부지 발표, 2023년 CyberTruck, 2024년 로봇택시 라인업은 기대 요인
(4Q21 컨콜에서 2022년 말, 신규공장 부지를 발표할 수 있다고 언급하였음)