요약 :

경기는 좋은 상황
but
관세 우려
인플레 우려
금리 정책은 추이를 볼 것

perplexity 요약 :

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장이 2025년 4월 4일 Society for Advancing Business Editing and Writing Annual Conference에서 발표한 경제 전망과 통화 정책에 대한 요약은 다음과 같습니다:

## 경제 전망
- 성장: 최근 몇 년간의 견실한 성장 후, 올해 성장률이 다소 느려질 것으로 예상됩니다. 1분기 GDP 초기 데이터는 아직 제한적이지만, 성장률이 느려지지만 여전히 견실할 것으로 보입니다.
- 고용 시장: 고용 시장은 균형 상태에 있으며, 3월 실업률은 4.2%로 유지되고 있습니다. 월평균 15만 명의 신규 고용이 발생했습니다.
- 인플레이션: 인플레이션은 2022년 중반의 팬데믹 최고치에서 크게 하락했지만, 최근에는 2% 목표치에 도달하는 속도가 느려졌습니다. 총 PCE 가격은 2.5%, 핵심 PCE 가격은 2.8% 상승했습니다.

## 통화 정책
- 불확실성: Fed는 높은 불확실성과 위험 속에서 통화 정책을 운영하고 있습니다. 특히, 무역, 이민, 재정 정책, 규제 등의 새로운 정책 변화가 경제에 미칠 영향을 주의 깊게 관찰하고 있습니다.
- 타이어프: 높은 관세가 인플레이션을 상승시키고 성장을 둔화시킬 가능성이 있으며, 이러한 효과가 일시적이 될지 지속될지는 불확실합니다.
- 대응 전략: Fed는 데이터를 면밀히 모니터링하며, 정책 조정을 고려하기 전에 상황이 명확해질 때까지 기다릴 계획입니다.

## 결론
- Fed는 최대 고용과 가격 안정이라는 이중 목표를 달성하기 위해 최선을 다하고 있으며, 경제가 견실하고 예측 가능한 상태를 유지하는 것이 중요하다고 강조했습니다.

마르코 콜라노비치 : 트럼프는 드디어 스스로를 글로벌 경기침체를 만들 광인으로 인식시키는데 성공. 이렇게 블러핑이 성공하면 그 다음은 문제해결 단계임. 트럼프는 지금 매우 골치아플 것.. 따라서 지난주와는 다르게 이번 주말은 리스크가 줄어들 것 (공포를 숏쳐라)

(미국) 사람들이 자신의 401k (연금) 계좌의 (떡락)을 보고 수많은 소규모 자영업자들이 강제로 폐업하게 되면, 트럼프 지지율은 떨어질 것이고, 그의 몰락으로 이어질 것. 트럼프 풋 (시장 부양)을 요구하는 시위가 곧 일어날 것임. 중국인들은 이걸 계산 (예측) 해냈고 미국 투자자들은 못했음.

파월은 트럼프가 자기 관세 정책을 끌어안고 죽도록 내버려 두고 있고 이에 아주 능숙함. 즐기는 듯

이제 VIX를 숏칠 때가 됐음. 지난 여름 공포장은 예외임. (엔캐리 청산 공포가 있던 8월에는 VIX가 66까지 다녀옴. 현재 45) 그걸 빼면 5년내 최고치임

Jerome Powell 연준 의장(비둘기파, 당연직)

1. 통화정책은 조정하기 전 상황이 조금 더 명확해질 때까지 기다릴 수 있는 좋은 수준에 위치. 아직 통화정책의 경로를 논하는 것은 시기상조

2. 관세율은 예상했던 것보다 높았고, 그 만큼 경제에 미치는 영향도 클 것. 몇 분기 내에 물가의 상승 압력으로도 작용할 전망. 지속적인 인플레이션 요인으로도 작용 가능

3. 일회성 물가 쇼크에 대해서는 대응하지 않을 것

4. 대부분 장기 기대인플레이션은 적절하게 고정되어 있음

5. 현재 데이터들은 강력한 경제, 균형잡힌 고용, 2%에 매우 근접했으나 여전히 목표수준을 상회(much loser to, but still above the 2% goal)하는 물가를 보여줌

6. 실물지표와 심리지표 사이 간극을 면밀히 주시할 것(tension between hard and soft data)

7. 심리지표들은 불확실성 때문에 둔화되기 시작. 불확실성 증가는 상당부분 정부정책, 특히 관세정책에 기인

8. 물가의 목표 수준 복귀 속도는 느려졌음. 그럼에도 상당히 둔화된 것은 사실이며, 고용은 완전고용에 근접

9. 금번 고용지표는 여전히 경제가 견조하다는 것을 증명

10. 연준은 경기 침체를 예상할 능력이 없지만 외부 기관들은 침체 가능성을 높게보기 시작

11. 발표된 관세정책은 당초 예상보다 강력. 그러나 이 여파가 어느정도일지는 알 수 없음

12. 통화정책은 완만하게 긴축(modestly restrictive)적. 적절한 수준으로 판단

13. 현재 연준은 실업률과 물가 상방 리스크를 보고있음

14. 고용과 물가목표 달성 책무에 난관은 아직 없음(don't see the Fed's two goals in tension yet). 1970년대와 유사한 상황이 아님

15. 당연히 이중책무 중 하나가 어려워진다면(if one goal is further away), 그 목표에 집중할 것

16. 물가의 상방압력이 커지고, 성장률의 하방압력이 커지고 잇는 것은 사실. 그러나 이에 대한 통화정책 대응방법은 불명확

17. 오랜 시간 공급 부족에 따른 주택가격 상승을 보게될 것으로 예상

18. 기업들은 상황이 명확해질 때까지 사업 결정을 미룰 것으로 보임. 투자 역시 이러한 심리에 민감하게 연동

UVIX는 PTP지만 면제 대상 포함이었음.

좀더 찾아봤어야했는데.. 뇌가 절어있던 시절이라 제대로 안 찾아보고 대안으로 그냥 넘어간 날

반성 필요

3/25 VIX 17불

UVIX 29불

기울어진 과세 운동장만 제외하면 꿀통이었던게 몇년간 VIX 하단인 15불까지의 하방은 -10%인데, 시장 조정은 한창 진행중이라 살짝만 건드려도 공포가 터지기 쉬웠던 (= 변동성 급등하기 쉬웠던) 환경

VIX 최대 차트 - CFD라 부정확 가능성 유
대충 5년내 고점들은,
2020.03 고점 85
2024.08 고점 65
202504 진행중 45

버핏 : 나 그런 말 한적 없음 凸

여기에 나오는 버핏 코멘트 얘긴데 저도 어제 보고 버핏이 그럴리가 없을텐데, 뜨악하긴 했던 포인트

Nike

트럼프의 '베트남 관세 제로 가능성' 발언으로 폭락장에서 3% 상승

베트남과 관세협상이 잘된다면 미국의 주요 동맹 무역파트너(한국, 일본, 대만, 베트남, 인도 등)에게 긍정적 신호

반대로 잘 안된다면?

떨어지는 칼날

https://v.daum.net/v/20250404161046563

■ 세계증시 상승률 (1.1~4.5)

-홍콩 항셍 : 16.4%
-폴란드 : 12.5%
-브라질 : 5.8%
-독일 : 3.6%
-코스피 : 2.7%
-코스닥 : 1.3%
-이탈리아 : 1.3%
-상해 : -0.2%
-프랑스 : -1.4%
-영국 : -1.4%
-인도 : -3.5%
-대만 : -7.5%
-다우 : -9.9%
-에스엔피 : -13.7%
-니케이 : -15.3%
-나스닥 : -19.2%

*나스닥은 주봉기준 RSI과매도에 들어갔으며 기술적반등이 언제든 나올 구간.

나스닥이 주봉에서 과매도 들어간거는 최근으로보면 2002년, 2008년, 2020년, 2022년, 그리고 이번.

2

V자 반등이 없다 -> no
V자 반등이 온다 -> nogo
반등이 온다 -> maybe
반등이 안온다 -> blackswan
반등이 언제온다 -> idk
반등을 준비/대비해야된다 -> ok
하락이 멈췄다 -> notyet
다음주 하락이 멈춘다 -> idk
다 발라먹어야 한다 -> NO
다 발라먹을 수 있다 -> NO

#doreamer생각

주변에 우는 소리는 많아지고 있는데 (직접 계좌 관리 못해주는 가족 포함) 아직 바닥은 아니다와 꽤 오긴 온 듯 두 가지로 볼 수 있을 듯

1. 아직 바닥은 아니다
-> 극 공포의 손절보단 푸념, 욕설 단계
2. 꽤 온 듯
-> 반등에 대한 기대 자체는 매우 약해짐

토막상식 : 미국은 왜 베트남을 때리는가?

트럼프 1기때 미중 무역분쟁이 심화되면서 중국은 직수출 대신 베트남과 멕시코를 통해 우회수출하기 시작했음.

이번 관세 논란도 처음엔 멕시코와 캐나다를 때리면서 시작되었던 것처럼 베트남도 자유로울 순 없는 상황.

다만 베트남이 관세를 낮추는 식으로 나오며 상호 관세 인하 협의가 이루어질 경우 다른 나라들도 하나둘 참여하며 긴장이 완화될 수 있음.

근데 왜 갑자기 마지막 상호관세 대상 발표에서 멕시코, 캐나다는 쏙 빠졌을까? 이해가 잘 되지는 않습니다.

참고 기사

베트남 관세협상 얘기를 이어서하자면