Forwarded from 삼성 글로벌주식팀장 장효선
[리.셀.김] 월마트, 이번엔 너냐?
인플레이션발 가이던스 하향 조정
안녕하세요, 삼성증권 '리테일 셀럽' 김철민입니다.
어제 장종료 후, 월마트가 2분기 및 연간 이익 전망치를 하향 조정하면서 주요 유통주 주가가 시간외 거래에서 급락했습니다.
■ 주요 유통주 시간 외 주가
- 월마트: -10%
- 아마존: -4%
- 타겟: -5%
- 코스트코: -3%
- 콜스: -5%
■ 월마트 주요 업데이트 사항
- 2분기 매출 가이던스: +5% -> 7.5% 상향
- 2분기 조정 EPS: 8~9% 하향
- 연간 조정 EPS: 11~13% 하향
- 환율 영향: 10억 달러 손실 (현재 환율 감안 시, 하반기 18억 달러 손실)
이익 가이던스 하향의 주요 배경은 소비자들의 지출 패턴 변화에 있는데요.
전자제품과 같은 임의소비재 지출을 줄이고, 식료품과 같은 필수소비재를 늘리면서 매출은 증가하지만 마진은 악화되고 있는 모습입니다.
더군다나 음식료의 경우 인플레이션이 두 자릿수를 기록하면서 팔면 팔수록 마진이 악화되는 구조가 되어버렸는데요.
의류와 같은 품목에 대해서는 하반기 더 공격적인 가격 인하 전략을 추진한다고 공언하면서, 하반기 역시 재고와의 싸움은 이어질 것으로 보입니다.
■ 유통, 결국 재고와의 싸움
빅테크 실적을 앞두고, 모두 강달러 영향에 주목하는 모습입니다.
하지만 유통주는 강달러보다는 재고와의 싸움이 지속되고 있는데요.
식료품 비중이 높은 월마트(2019년 기준, 식료품 비중 56%)도 폭탄선언을 하면서, 정답은 결국 재고 관리에 있다는 것이 드러났습니다.
코스트코 역시 재고가 늘어난 것은 마찬가지지만, 팬데믹 기간에 지연된 신규 출점의 영향이 일부 작용하고 있는데요.
적은 품목 수, 빠른 재고 회전율, 탄탄한 멤버십 기반. 하반기에도 코스트코의 선전이 기대되는 됩니다.
(2022/07/26 공표자료)
인플레이션발 가이던스 하향 조정
안녕하세요, 삼성증권 '리테일 셀럽' 김철민입니다.
어제 장종료 후, 월마트가 2분기 및 연간 이익 전망치를 하향 조정하면서 주요 유통주 주가가 시간외 거래에서 급락했습니다.
■ 주요 유통주 시간 외 주가
- 월마트: -10%
- 아마존: -4%
- 타겟: -5%
- 코스트코: -3%
- 콜스: -5%
■ 월마트 주요 업데이트 사항
- 2분기 매출 가이던스: +5% -> 7.5% 상향
- 2분기 조정 EPS: 8~9% 하향
- 연간 조정 EPS: 11~13% 하향
- 환율 영향: 10억 달러 손실 (현재 환율 감안 시, 하반기 18억 달러 손실)
이익 가이던스 하향의 주요 배경은 소비자들의 지출 패턴 변화에 있는데요.
전자제품과 같은 임의소비재 지출을 줄이고, 식료품과 같은 필수소비재를 늘리면서 매출은 증가하지만 마진은 악화되고 있는 모습입니다.
더군다나 음식료의 경우 인플레이션이 두 자릿수를 기록하면서 팔면 팔수록 마진이 악화되는 구조가 되어버렸는데요.
의류와 같은 품목에 대해서는 하반기 더 공격적인 가격 인하 전략을 추진한다고 공언하면서, 하반기 역시 재고와의 싸움은 이어질 것으로 보입니다.
■ 유통, 결국 재고와의 싸움
빅테크 실적을 앞두고, 모두 강달러 영향에 주목하는 모습입니다.
하지만 유통주는 강달러보다는 재고와의 싸움이 지속되고 있는데요.
식료품 비중이 높은 월마트(2019년 기준, 식료품 비중 56%)도 폭탄선언을 하면서, 정답은 결국 재고 관리에 있다는 것이 드러났습니다.
코스트코 역시 재고가 늘어난 것은 마찬가지지만, 팬데믹 기간에 지연된 신규 출점의 영향이 일부 작용하고 있는데요.
적은 품목 수, 빠른 재고 회전율, 탄탄한 멤버십 기반. 하반기에도 코스트코의 선전이 기대되는 됩니다.
(2022/07/26 공표자료)
doreamer의 투자 충전소⛽
최태원의 투자보따리, 바이든을 일으켰다 기자분이 많이 흥분하신만큼 좋은 결실 내주길 https://n.news.naver.com/article/008/0004775592
기자님들 흥분할만 하네요.
당연히 연인원 개념으로 한
금액 계산이긴 하겠지만..
아이템이 뭐냐가 중요할 듯
https://m.mk.co.kr/news/world/view/2022/07/658786/
당연히 연인원 개념으로 한
금액 계산이긴 하겠지만..
아이템이 뭐냐가 중요할 듯
https://m.mk.co.kr/news/world/view/2022/07/658786/
매일경제
[속보] 백악관 "SK, 미국에 29조원 추가 투자" - 매일경제
SK그룹이 미국에 220억 달러(한화 28조8000억원)를 추가 투자하기로 했다고 백악관이 26일(현지시간) 브리핑에서 밝혔다. SK그룹의 기존 70억 달러(9조1000억원) 미국 투자 계획을 포함하면 총 290억 달러(37조9000억원)를 투자하는 것이다
Forwarded from 노랑오리 재테크 텔레그램 (yellowduck5 나)
둔촌주공은 정말 잘 못 하면 시공사가 경매걸어서 기존 보유자들 현금청산시키고 12,032세대 일반분양을 할 수도 있겠네요.
이제라도 재산권을 지키려면 조합에서 통큰 결단을 해야 할 것 같네요.
물론, 둔촌주공 보유자를 제외한 모든 사람들은 일반분양을 바라고 있겠죠.
https://n.news.naver.com/article/009/0004996531
이제라도 재산권을 지키려면 조합에서 통큰 결단을 해야 할 것 같네요.
물론, 둔촌주공 보유자를 제외한 모든 사람들은 일반분양을 바라고 있겠죠.
https://n.news.naver.com/article/009/0004996531
Naver
"둔촌주공 사업비 7000억 대신 갚고 법적 조치"…시공단, 조합에 최후 통첩
서울 강동구 둔촌주공아파트재건축 시공사업단(현대건설·HDC현대산업개발·대우건설·롯데건설)이 둔촌주공주택재건축정비사업조합에 다음 달 만기를 앞둔 사업비 대출을 상환하지 않을 경우 대위변제 후 법적 조처를 할 것이라고
Forwarded from [한투증권 김명주] 유통/화장품
[한투증권 김명주]
전일 월마트가 가이던스를 하향했습니다.
월마트는 가이던스를 하향하면서 1) 소비자의 필수소비재 구매는 지속되고 있으나(ex. 식품) 2) 비필수소비재의 구매를 이끌어내기 위해서는 추가할인이 필요하다 라고 언급했습니다.
이에 따라 하드라인(ex. 가전, 스포츠 용품 등)과 의류 카테고리에 대하여 추가할인을 진행했으며 이에 따른 할인 비용(원가훼손)이 발생할 것으로 추정합니다.
월마트, 타겟, 그리고 아마존까지 1분기부터 현재까지 과재고 문제가 발생한 이유는 복합적이겠지만, 1분기 기업의 실적발표를 토대로 추정해보면 1) 미국의 물류/공급난 문제(특히 타겟은 물류 이슈를 걱정해서(?) 재고를 과매입함) 2) 예상보다 빠르게 다가온 리오프닝를 예측(?)하지 못하고 매입 제품의 수요 예측 실패 3) 지난 3월 미국의 재난지원금 지급을 간과한(?) 제품 매입(또 다른 수요예측 실패), 그리고 4) 경기침체 입니다.
다양하고 복잡한 이유로 과재고 문제가 발생했고 아마존은 프라임 데이를 통해서(재고처리+ 매출 증대를 위해서 연말에도 또 진행할 예정입니다), 월마트와 타겟은 대대적인 할인을 통해서 과재고를 소화하고 있습니다.
과재고 처리에 따른 할인으로 2분기 실적 부진이 예상되지만 이는 재고 정상화를 위해 반드시 필요한 수순이라 판단합니다. 월마트의 재고자산 회전 일수가 41일(FY22 기준)이기 때문에 2분기 비필수재의 대대적인 할인을 통해 재고 정상화를 충분히 이루어낼 것으로 예상합니다.
미국의 할인점 기업은 2분기에 과재고(비필수 제품) 처리를 위해 대대적인 할인을 하고 이에 따라서 영업이익률이 훼손될 것입니다.
그러나 한국의 할인점 기업은 다른 양상을 보일 건데 그 이유는 2018년부터 온라인 시장 성장에 따른 오랜 부진을 겪으면서 이미 비필수 소비재의 매출 비중이 낮아질 때로 낮아졌기 때문입니다(오랜 기간 할인점 기업이 GP마진이 하락했던 이유). 반대로 2분기 국내 리오프닝으로 의류/스포츠 용품 매출이 소폭 증가하면서 국내 할인점 기업은 GP마진 개선까지 살짝 기대해 볼 수 있을 것 같습니다. 또한 한국 내부에서는 물류 차질이 없기 때문에 미국 유통사가 겪는 물류/공급난 문제는 한국의 유통사는 겪고 있지 않습니다.
결론적으로, 현재 미국의 유통사가 겪고 있는 부진 요인은 한국의 할인점과는 큰 상관없는 요인으로 보셔도 무관할 것 같습니다.
감사합니다.
김명주 드림
전일 월마트가 가이던스를 하향했습니다.
월마트는 가이던스를 하향하면서 1) 소비자의 필수소비재 구매는 지속되고 있으나(ex. 식품) 2) 비필수소비재의 구매를 이끌어내기 위해서는 추가할인이 필요하다 라고 언급했습니다.
이에 따라 하드라인(ex. 가전, 스포츠 용품 등)과 의류 카테고리에 대하여 추가할인을 진행했으며 이에 따른 할인 비용(원가훼손)이 발생할 것으로 추정합니다.
월마트, 타겟, 그리고 아마존까지 1분기부터 현재까지 과재고 문제가 발생한 이유는 복합적이겠지만, 1분기 기업의 실적발표를 토대로 추정해보면 1) 미국의 물류/공급난 문제(특히 타겟은 물류 이슈를 걱정해서(?) 재고를 과매입함) 2) 예상보다 빠르게 다가온 리오프닝를 예측(?)하지 못하고 매입 제품의 수요 예측 실패 3) 지난 3월 미국의 재난지원금 지급을 간과한(?) 제품 매입(또 다른 수요예측 실패), 그리고 4) 경기침체 입니다.
다양하고 복잡한 이유로 과재고 문제가 발생했고 아마존은 프라임 데이를 통해서(재고처리+ 매출 증대를 위해서 연말에도 또 진행할 예정입니다), 월마트와 타겟은 대대적인 할인을 통해서 과재고를 소화하고 있습니다.
과재고 처리에 따른 할인으로 2분기 실적 부진이 예상되지만 이는 재고 정상화를 위해 반드시 필요한 수순이라 판단합니다. 월마트의 재고자산 회전 일수가 41일(FY22 기준)이기 때문에 2분기 비필수재의 대대적인 할인을 통해 재고 정상화를 충분히 이루어낼 것으로 예상합니다.
미국의 할인점 기업은 2분기에 과재고(비필수 제품) 처리를 위해 대대적인 할인을 하고 이에 따라서 영업이익률이 훼손될 것입니다.
그러나 한국의 할인점 기업은 다른 양상을 보일 건데 그 이유는 2018년부터 온라인 시장 성장에 따른 오랜 부진을 겪으면서 이미 비필수 소비재의 매출 비중이 낮아질 때로 낮아졌기 때문입니다(오랜 기간 할인점 기업이 GP마진이 하락했던 이유). 반대로 2분기 국내 리오프닝으로 의류/스포츠 용품 매출이 소폭 증가하면서 국내 할인점 기업은 GP마진 개선까지 살짝 기대해 볼 수 있을 것 같습니다. 또한 한국 내부에서는 물류 차질이 없기 때문에 미국 유통사가 겪는 물류/공급난 문제는 한국의 유통사는 겪고 있지 않습니다.
결론적으로, 현재 미국의 유통사가 겪고 있는 부진 요인은 한국의 할인점과는 큰 상관없는 요인으로 보셔도 무관할 것 같습니다.
감사합니다.
김명주 드림
Forwarded from 대체투자 인사이드