국가 주도로 플랫폼 통일 되는 중국에서나 가능한 것으로 판명만 것을 전세계 확대 가능하다고 보기엔 조금 시기상조 아닌지

https://naver.me/FzmPd944

코스피 신용잔고

코스닥 신용잔고

금리 인상에 리츠는 찬바람…신저가 행진 | 한경닷컴 – 한국경제 https://www.hankyung.com/economy/article/202210160354Y

https://youtu.be/Tr7bwzexrE0

뭔 상황이래;;

그동안 대규모 투자를 벌여온 이마트는 앞으로 수익성 개선에 주력할 것으로 관측된다.

보유하고 있던 땅과 건물, 지분을 팔아 투자금을 충당하긴 했지만 총차입규모가 늘어나는 것은 피하지 못했다.

올 2분기 말 연결 기준 이마트의 총차입금은 10조6384억원에 달한다.

현금성자산을 차감한 순차입금도 9조1830억원이나 된다. 금리 인상에 따른 비용증가를 피하기 어려운 구조다.

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저금리, 부동산 상승기엔 보유 자산 (부동산) 만으로도 가치가 있어보였지만, 지금처럼 고금리, 부동산 하강기엔 과연 어떨지.

#이마트

https://n.news.naver.com/article/293/0000041059?cds=news_edit

<마이 리틀 Personal Finance - 19편> 투자 - 금융/간접

https://m.blog.naver.com/doreamer/222901950346

수출 통계 간단히 체크해봤는데 3분기 누적 1천억 나올 수도 있겠군요. 달성한다면 미국 고객 물량 증가와 고환율 더블 콤보 영향일 것.

4분기부터는 미국 공장 가동돼서 현지 수요 현지 공급하면 수출 통계는 미국향 물량보단 유럽 동남아향 물량 체크용으로 쓰면 될텐데, 그쪽 물량은 아직 씨앗 상태.

IRA니 주정부니 연방이니 보조금들 챙기기 시작하고 부품 원재료 공급망 현지화하면 양상이 좀 달라지겠지만 SK SIGNET AMERICA는 거의 미국 기업화될 듯.

향후 미국 공장 공시와 엮어서 확장해서 정리 필요. 국내 및 유럽, 말레이시아도 정리 필요. 수석부회장 방문 및 E&S, SK온 연관 정리 필요.

#SK시그넷

[증시 자금 동향]

•개인 신용융자 최근 16.5조원 수준으로 급감하며 2020년11월 이후 최저레벨

•개인예탁금도 지속 감소해 2020년11월 수준까지 감소

•그러나, 개인투자자의 주식순매수 규모가 지속 증가하며 올해 증시하락을 그나마 떠받치고 있는 것은 개인투자자
✔️개인투자자의 누적 증시자금유입규모(빨간선 = 코스피순매수+코스닥순매수+예탁금순증)는 예탁금 감소와 신용융자규모 감소에도 불구하고 올해들어 코로나 팬데믹(2020년3월) 이후 누적 순증 190조원 수준 유지
✔️결국 개인투자자는 신용융자는 털리고 있지만, 그 이상의 현금매수 규모를 유지하는 중

•외국인은 코로나 팬데믹(2020년3월) 이후 국내주식을 60조원 넘게 순매도

SMART한 주식투자

10월 들어 상장리츠의 주가 하락폭이 확대되고 있습니다. 금리 급등에 따른 차입비용 증가, 부동산 가격 하락 우려에 더해 최근 레고랜드발 대출시장 경색까지 영향을 미치고 있기 때문입니다. 

올 들어 PF시장의 침체가 가속화되는 와중에 레고랜드의 ABCP 채무불이행은 단기적으로 채권과 PF시장 위축을 야기하는 이벤트입니다. 이는 실물 부동산을 담고 있는 상장리츠에도 영향을 미치고 있는데 부동산 거래 시 필요한 대출시장이 위축되고 모든 차입금리가 급등하고 있기 때문입니다. 상장리츠는 개발형 자산을 담고 있지 않아 PF와 직접적 연관은 없을지라도 센티멘트 회복을 위해서는 해당 사태의 원활한 해결과 부동산금융 시장 안정이 전제되어야 합니다. 
 
■ P/NAV 저평가
 
현재 다수의 리츠에서 8~9%대 배당수익률이 속출하고 있어 최근 상장리츠의 주가 하락은 차입비용 증가 부담을 넘어 막연한 부동산 가격 하락 우려에 기인하는 것으로 판단됩니다. 최근 감평가액 기준으로 NAV 분석 시, 평균 P/NAV는 0.6배에 형성됩니다. 극단적으로 부동산 가격이 15% 하락한다고 가정 시 P/NAV 하단은 0.7배에 형성되므로 현 주가는 NAV 하락 리스크를 상당 부분 반영한 상태로 판단됩니다.

2021년 부동산 가격 상승폭이 가장 가팔랐으므로 저평가가 심한 리츠는 1) P/NAV 0.7배 미만, 2) 2021년 상장한 리츠입니다. 

이 기준만 적용 시 저평가 수준이 극심한 리츠는 신한알파리츠(2018년 상장, P/NAV 0.69배), 이리츠코크렙(2018년, 0.66배), 코람코에너지리츠(2020년, 0.69배), 이지스밸류리츠(2020년, 0.41배) 등이 꼽힙니다.
 
■ 올해 유상증자는 없을 것, 
자산편입보다 자산관리가 중요한 시기
 
P/NAV 0.5배 미만까지 하락한 리츠의 주가 하락요인으로 추가 자산편입과 유상증자 우려가 컸던 것으로 판단됩니다. 유동성이 마르는 시기에 대규모 유상증자의 부담감이 급격히 확대되기 때문입니다. 이제 올해 유상증자를 계획하는 리츠는 없는 것으로 파악되므로 주주가치 희석 리스크는 낮아졌습니다. 적극적 자산편입이 미덕이던 2020-2021년과 달리, 한동안 외형 성장보다 기존 자산관리와 임대료 인상에 초점을 맞출 가능성이 높습니다.
 
링크) https://bit.ly/3gdjrGs
 

아대리 채널 상품별 분석

#디앤디플랫폼리츠

공모가액 5000원을 기준으로 가장 많이 하락한 리츠들부터 다시 한번 살펴보는 시간을 갖겠습니다.

현재가 3450원(공모가 대비 -31%, YTD -36%)

1) 자산: 한국 오피스, 한국 물류센터, 일본 물류센터

2) 차입금 만기 일정:
브릿지론(570억, 4.6%) 2023년 만기
백암1(616억, 2.9%) 2024년 만기
세미콜론 문래(3547억, 2.7%) 2025년 만기
백암2(618억, 3.95%) 2025년 만기

3) 유상증자 등:
브릿지론 상환을 위한 자금조달 필요

4) 추가 자산 편입계획
스폰서 SK디앤디가 개발중인 자산 중에서 2023년 내에 준공이 완료되는 것을 바로 편입해야하는 것은 아니지만...

명동 오피스(22년 10월 준공예정)
강남 오피스(23년 3월 준공예정)
이천 백사 물류센터(23년 3월 준공예정)

#마스턴프리미어리츠

현재가 3520원(공모가 대비 -30%, YTD -41%)

1) 자산: 프랑스 물류센터, 프랑스 오피스(지분율 13%), 한국 물류센터(지분율 26%)

2) 차입금 만기 일정:
프랑스 크리스털파크(1.25%) 2024년 7월 만기
인천항동 물류센터(2.93%) 2026년 5월 만기
프랑스 아마존물류센터(1.30%) 2027년 4월 만기

3) 유상증자 등:
신규 자산 편입이 없다면 당장 유증 불필요

4) 추가 자산 편입계획
강남권역 랜드마크 오피스 선매입 추진
미국 게이트웨이 시티에 위치한 프라임 오피스
신흥 성장 지역에 선제적으로 투자

#미래에셋맵스리츠

현재가 3600원(공모가 대비 -28%, YTD -26%)

1) 자산: 수원시 광교지구 상업시설

2) 차입금 만기 일정:
광교지구 상업시설(1510억, 2.40%) 2025년 3월 만기

3) 유상증자 등:
N/A

4) 추가 자산 편입계획
N/A

#미래에셋글로벌리츠

현재가 3885원(공모가 대비 -22%, YTD -29%)

1) 자산: 미국 물류센터 3개

2) 차입금 만기 일정:
자산별로 차입금을 구분하여 표시하지 않고 있습니다.

국민은행 뉴욕지점(1081억, 2.13%) 2026년 6월 만기
스탠다드차터드은행(733억, 리보+1.60%) 2026년 10월 만기

3) 유상증자 등:
2022년에 유상증자를 철회한 바 있음

4) 추가 자산 편입계획
미국내 물류센터 자산을 추가로 편입하고자 했었음

#NH올원리츠

현재가 3450원(공모가 대비 -31%, YTD -33%)

1) 자산: 분당 오피스, 당산 오피스, 수원 오피스, 한국 물류센터, 기타(지방 오피스 2개 및 쇼핑시설)

2) 차입금 만기 일정:
자산별로 차입금을 구분하여 표시하지 않고 있습니다.

1180억원, 3.00%, 2023년 1월 만기
760억원, 4.20%, 2023년 12월 만기
1080억원, 2.90%, 2025년 2월 만기

3) 유상증자 등:
최근에 광주 지역 자산들을 매입하기 위해서 600억원을 단기차입하였습니다. 이를 상환하기 위해서 유증이 필요할 것 같습니다.

4) 추가 자산 편입계획
N/A

#신한서부티엔디리츠

현재가 3510원(공모가 대비 -30%, YTD -30%)

1) 자산: 용산 호텔, 인천 쇼핑시설

2) 차입금 만기 일정:
자산별로 차입금을 구분하여 표시하지 않고 있습니다.

1930억원, 2.60%, 2023년 11월 만기
720억원, 3.40%, 2024년 12월 만기

3) 유상증자 등:
N/A

4) 추가 자산 편입계획
서울시 양천구 신정도 도심첨단복합물류단지
서울시 용산구 나진상가 개발(주상복합시설)
인천 스퀘어원2 부지개발(데이터센터)

#KB스타리츠

현재가 3980원(공모가 대비 -20%, YTD -8%)

1) 자산: 벨기에 오피스, 영국 오피스(삼성유럽HQ)

2) 차입금 만기 일정:
영국 오피스(564억원, 2.31%) 2024년 12월 만기
벨기에 오피스(4942억원, 1.20%+3개월 Euribor) 2025년 4월 만기

3) 유상증자 등:
N/A

4) 추가 자산 편입계획
N/A