Forwarded from 충전식 저장소
포드가 갑자기 전동화 전략을 발표
https://s201.q4cdn.com/693218008/files/doc_downloads/2024/08/Ford-Broadens-Electrification-Strategy-news-release.pdf
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Forwarded from Risk & Return
1Q24 NFP Revison
미 노동통계국(BLS)는 분기마다 고용/임금 센서스[QCEW]를 발표합니다. QCEW란 고용상황보고서[CES]와 다르게 연방 실업보험 프로그램의 적용을 받는 거의 모든 고용주, 즉 미국 기업의 95% 이상에 대한 표본을 바탕으로 고용수를 측정하기 때문에 매우 신뢰가 높은 데이터입니다.
QCEW는 보통 분기가 끝나고 6개월 뒤에 발표하기 때문에 후행성 지표이긴 하지만, 지금은 연착륙을 결정하는 중립수준의 비농업고용수(NFP)를 파악하기 위해서는 좀 늦어도 정확한 고용 데이터를 봐야합니다.
결과적으로 NFP는 -818K 하향조정되며 GS의 -1,000K 추정치보다는 적지만, JPM의 -360K, WFC의 -600K보다는 높은 수치가 나왔습니다. 눈에 띄는 것은 -818K 중 민간고용이 -819K, 정부고용이 +1K 조정되며 민간 데이터의 신뢰도가 굉장히 낮다는 것을 알 수 있습니다.
위 그래프를 보면 꽤 오래 전부터 QCEW는 NFP와 괴리가 발생해 왔고, 이번에도 마찬가지였습니다. 그렇기에 하향조정됐다고 해서 도비쉬하게 해석하기는 어려운 애매한 상황이고, 실제로 채권시장도 위아래로 큰 변동성을 보이며 혼조세를 보이고 있습니다.
Source : Risk & Return
미 노동통계국(BLS)는 분기마다 고용/임금 센서스[QCEW]를 발표합니다. QCEW란 고용상황보고서[CES]와 다르게 연방 실업보험 프로그램의 적용을 받는 거의 모든 고용주, 즉 미국 기업의 95% 이상에 대한 표본을 바탕으로 고용수를 측정하기 때문에 매우 신뢰가 높은 데이터입니다.
QCEW는 보통 분기가 끝나고 6개월 뒤에 발표하기 때문에 후행성 지표이긴 하지만, 지금은 연착륙을 결정하는 중립수준의 비농업고용수(NFP)를 파악하기 위해서는 좀 늦어도 정확한 고용 데이터를 봐야합니다.
결과적으로 NFP는 -818K 하향조정되며 GS의 -1,000K 추정치보다는 적지만, JPM의 -360K, WFC의 -600K보다는 높은 수치가 나왔습니다. 눈에 띄는 것은 -818K 중 민간고용이 -819K, 정부고용이 +1K 조정되며 민간 데이터의 신뢰도가 굉장히 낮다는 것을 알 수 있습니다.
위 그래프를 보면 꽤 오래 전부터 QCEW는 NFP와 괴리가 발생해 왔고, 이번에도 마찬가지였습니다. 그렇기에 하향조정됐다고 해서 도비쉬하게 해석하기는 어려운 애매한 상황이고, 실제로 채권시장도 위아래로 큰 변동성을 보이며 혼조세를 보이고 있습니다.
Source : Risk & Return
Forwarded from 채권 애널리스트 김성수
기준금리(3.50%) 동결 결정: 만장일치
정책결정 배경: 금리인하가 너무 늦어질 경우 내수 회복이 더뎌지고 성장 모멘텀이 약화될 가능성이 있지만 부동산 가격을 자극하고 외환시장 변동성을 확대시킬 가능성
정책결정 배경: 금리인하가 너무 늦어질 경우 내수 회복이 더뎌지고 성장 모멘텀이 약화될 가능성이 있지만 부동산 가격을 자극하고 외환시장 변동성을 확대시킬 가능성
Forwarded from 채권 애널리스트 김성수
이창용 한국은행 총재
1. 물가와 경기는 기준금리 인하 여건이 조성되었다고 판단. 금융안정은 조금 더 시간을 필요로 함
2. 향후 몇 달간은 물가의 목표수준 수렴 속도가 빨라질 가능성. 경기가 ‘나빠졌다’는 단어 선택에 신중할 필요. 여전히 성장률은 잠재성장률을 상회
3. 금리 동결이 내수 부진을 심화시킬 수 있으나 금융 안정 필요성이 더 큼. 내수는 인하 폭이나 시간을 가지고 대응 가능하나 금융 안정은 지금 막지 않으면 더 위험해질 가능성
4. 성장률 전망치 하향 조정은 1분기 성장률 서프라이즈가 예상 대비 일시적 요인이 더 컸던 것에 기인. 기조적 흐름 변화는 없음
5. 소비 성장률 전망치(1.8%)는 잠재성장률(2.0%) 감안 시 크게 낮은 수준이 아님
6. 미국 불확실성이 완화된다면 조금 더 국내 여건에 중점을 두고 통화정책을 운영할 수 있음
7. 통화정책은 부동산 가격과 가계부채가 아닌 금융안정이 목표
8. 수출 호조는 IT와 반도체가 주도했으며 물량보다는 가격에 기인. 가격 상승에 따른 수출증가는 고용이나 내수에 상대적으로 영향을 미치기 어려움
9. 소비 부진은 인구 변화에 따른 구조적인 부분도 일부 존재. 기준금리 인하가 소비에 미치는 영향은 제약적
10. 기준금리는 유지되고 있으나 시장 금리는 하락. 이로 인한 민간 이자 부담도 25bp 하락
11. 향후 기준금리 인하 속도 대비 시장 금리 레벨은 과도하다는 입장 유지. 과거와 비교해도 심한 정도. 그러나 크게 하락한 금리 레벨은 통화정책 기대뿐만 아니라 수급 환경도 이유 중 하나
12. 금융 안정을 감안한 중립금리를 고려할 때. 기존 중립금리보다 높을 것
13. 정책금융이나 보증으로 부동산 가격이 올라가는 위험은 이미 현실화
1. 물가와 경기는 기준금리 인하 여건이 조성되었다고 판단. 금융안정은 조금 더 시간을 필요로 함
2. 향후 몇 달간은 물가의 목표수준 수렴 속도가 빨라질 가능성. 경기가 ‘나빠졌다’는 단어 선택에 신중할 필요. 여전히 성장률은 잠재성장률을 상회
3. 금리 동결이 내수 부진을 심화시킬 수 있으나 금융 안정 필요성이 더 큼. 내수는 인하 폭이나 시간을 가지고 대응 가능하나 금융 안정은 지금 막지 않으면 더 위험해질 가능성
4. 성장률 전망치 하향 조정은 1분기 성장률 서프라이즈가 예상 대비 일시적 요인이 더 컸던 것에 기인. 기조적 흐름 변화는 없음
5. 소비 성장률 전망치(1.8%)는 잠재성장률(2.0%) 감안 시 크게 낮은 수준이 아님
6. 미국 불확실성이 완화된다면 조금 더 국내 여건에 중점을 두고 통화정책을 운영할 수 있음
7. 통화정책은 부동산 가격과 가계부채가 아닌 금융안정이 목표
8. 수출 호조는 IT와 반도체가 주도했으며 물량보다는 가격에 기인. 가격 상승에 따른 수출증가는 고용이나 내수에 상대적으로 영향을 미치기 어려움
9. 소비 부진은 인구 변화에 따른 구조적인 부분도 일부 존재. 기준금리 인하가 소비에 미치는 영향은 제약적
10. 기준금리는 유지되고 있으나 시장 금리는 하락. 이로 인한 민간 이자 부담도 25bp 하락
11. 향후 기준금리 인하 속도 대비 시장 금리 레벨은 과도하다는 입장 유지. 과거와 비교해도 심한 정도. 그러나 크게 하락한 금리 레벨은 통화정책 기대뿐만 아니라 수급 환경도 이유 중 하나
12. 금융 안정을 감안한 중립금리를 고려할 때. 기존 중립금리보다 높을 것
13. 정책금융이나 보증으로 부동산 가격이 올라가는 위험은 이미 현실화
Forwarded from 채권 애널리스트 김성수
[한화 채권 김성수] 한화 금통위 리뷰.pdf
703.2 KB
[한화 금통위 리뷰] 이제 인하할래요
▶ 8월 통화정책방향 결정회의: 기준금리 동결(3.50%)
▶ 기자 간담회: 금융안정에 조금 더 집중. 경기는 부진이 아니다
▶ 새로운 내용 없었던 회의, 10월 인하 전망 유지
기자회견에서는 금융안정을 강조했으나 정작 세부 내용은 원론적 수준, 기존 내용 되풀이에 그침. 성명서만 보면 긴축의 명분이었던 금융안정 노력을 정부에게 일부 맡긴 모습. ‘차선 변경을 위한 깜빡이를 켠’ 것이 5~7월 한국은행이었다면 이제는 핸들도 돌리기 시작한 것으로 판단
▶ 8월 통화정책방향 결정회의: 기준금리 동결(3.50%)
▶ 기자 간담회: 금융안정에 조금 더 집중. 경기는 부진이 아니다
▶ 새로운 내용 없었던 회의, 10월 인하 전망 유지
기자회견에서는 금융안정을 강조했으나 정작 세부 내용은 원론적 수준, 기존 내용 되풀이에 그침. 성명서만 보면 긴축의 명분이었던 금융안정 노력을 정부에게 일부 맡긴 모습. ‘차선 변경을 위한 깜빡이를 켠’ 것이 5~7월 한국은행이었다면 이제는 핸들도 돌리기 시작한 것으로 판단
Forwarded from Macro Trader
Policy: Q&A on the Fed’s Jackson Hole Conference
Q: Fed의 잭슨 홀 회의의 일정은 어떻게 되나요?
A: 올해 회의의 주제는 "통화정책의 효과성과 전달 메커니즘 재평가"입니다. 시장에 가장 중요한 이벤트는 8월 23일 금요일 오전 10시(뉴욕 시간)에 열리는 파월 의장의 경제 전망 연설입니다. 나머지 회의는 금요일과 토요일에 걸쳐 연구 발표, 패널 토론 및 정책 입안자들의 연설로 이루어집니다. Fed는 목요일 저녁 8시에 회의 일정을 발표하고, 각 이벤트가 시작되기 직전에 발표문과 프레젠테이션 자료를 공개할 예정입니다.
Q: 현재 Fed에 대한 전망은 무엇인가요?
A: 우리는 9월, 11월, 12월에 각각 25bp씩 연속적인 금리 인하가 시작될 것으로 예상합니다. 이후 내년부터 분기별 금리 인하가 시작되어 최종 금리는 3.25-3.5%에 도달할 것으로 예상됩니다. 현재까지의 실업률 증가와 노동시장에서의 다른 약화 징후는 연방공개시장위원회(FOMC)가 매번 회의에서 금리를 인하하는 대신 연속 회의에서 금리 인하를 가속화할 충분한 이유가 된다고 생각하지만, 50bp 인하는 충분하지 않다고 봅니다. 우리는 7월 고용 보고서 이후 Fed 관계자들의 발언이 9월에 25bp 금리 인하를 예상한 우리 전망과 일치한다고 보고 있습니다. 만약 우리가 예상했던 것보다 약한 8월 고용 보고서가 나온다면, 9월에 더 큰 폭의 금리 인하를 이끌어낼 가능성이 가장 큽니다.
Q: 파월 의장은 무엇을 말할 것으로 예상되나요?
A: 우리는 파월 의장이 7월 FOMC 회의 후 기자회견에서 했던 메시지의 더 온건한 버전을 전달할 것으로 예상합니다. 이는 최근 CPI 보고서의 부진한 결과, 저조한 고용 증가, 그리고 그 이후 실업률의 추가 상승을 반영한 것입니다. 이는 인플레이션 전망에 대해 조금 더 자신감을 표명하고, 노동시장의 하방 위험을 더 강조하는 것을 의미할 수 있습니다. 파월은 또한 FOMC가 노동시장 데이터를 면밀히 관찰하고 있으며 필요 시 경제를 지원할 준비가 되어 있음을 재차 강조할 가능성이 있습니다. 이러한 발언은 시장의 9월 금리 인하 기대를 강화할 수 있으며, 25bp와 50bp 사이의 결정은 8월 고용 보고서로 미뤄질 것입니다.
Q: 잭슨 홀 회의가 중요한가요? 파월 의장이 과거에 유용한 통화정책 지침을 제공한 적이 있나요?
A: 파월 의장은 잭슨 홀 회의에서 자주 자신의 생각에 대해 귀중한 통찰을 제공했으며, 이는 때때로 시장 가격에 영향을 미쳤습니다. 예를 들어, 파월은 2018년에 중립 금리(r*)와 2% 인플레이션과 양립 가능한 실업률(u*)에 대해 지나치게 집중하는 것에 대해 회의적인 태도를 보였습니다.
Q: 올해 회의의 주제인 "통화정책의 효과성과 전달 메커니즘 재평가"에 대해 어떻게 생각하나요?
A: 우리는 통화정책이 경제에 미치는 영향을 금융 환경 지수(FCI)를 통해 보고 있으며, Fed의 정책 또는 다른 요인에 의해 주도된 광범위한 금융 환경 변화가 GDP 성장에 어떻게 영향을 미치는지 추정하기 위해 FCI 성장 충격 모델을 사용합니다. 우리는 2022년부터 여러 요인이 이번 주기에서 금리 인상의 영향을 약화시키거나 지연시켰다고 주장해왔습니다. 예를 들어, 놀랍도록 강력한 리스크 심리는 광범위한 금융 환경으로의 전파를 줄였으며, 가장 금리에 민감한 부문인 주택과 자동차는 주로 공급 제약에 직면해 있었기 때문에 수요 감소에 덜 민감했습니다.
- Goldman Sachs, Macro Trader.
Q: Fed의 잭슨 홀 회의의 일정은 어떻게 되나요?
A: 올해 회의의 주제는 "통화정책의 효과성과 전달 메커니즘 재평가"입니다. 시장에 가장 중요한 이벤트는 8월 23일 금요일 오전 10시(뉴욕 시간)에 열리는 파월 의장의 경제 전망 연설입니다. 나머지 회의는 금요일과 토요일에 걸쳐 연구 발표, 패널 토론 및 정책 입안자들의 연설로 이루어집니다. Fed는 목요일 저녁 8시에 회의 일정을 발표하고, 각 이벤트가 시작되기 직전에 발표문과 프레젠테이션 자료를 공개할 예정입니다.
Q: 현재 Fed에 대한 전망은 무엇인가요?
A: 우리는 9월, 11월, 12월에 각각 25bp씩 연속적인 금리 인하가 시작될 것으로 예상합니다. 이후 내년부터 분기별 금리 인하가 시작되어 최종 금리는 3.25-3.5%에 도달할 것으로 예상됩니다. 현재까지의 실업률 증가와 노동시장에서의 다른 약화 징후는 연방공개시장위원회(FOMC)가 매번 회의에서 금리를 인하하는 대신 연속 회의에서 금리 인하를 가속화할 충분한 이유가 된다고 생각하지만, 50bp 인하는 충분하지 않다고 봅니다. 우리는 7월 고용 보고서 이후 Fed 관계자들의 발언이 9월에 25bp 금리 인하를 예상한 우리 전망과 일치한다고 보고 있습니다. 만약 우리가 예상했던 것보다 약한 8월 고용 보고서가 나온다면, 9월에 더 큰 폭의 금리 인하를 이끌어낼 가능성이 가장 큽니다.
Q: 파월 의장은 무엇을 말할 것으로 예상되나요?
A: 우리는 파월 의장이 7월 FOMC 회의 후 기자회견에서 했던 메시지의 더 온건한 버전을 전달할 것으로 예상합니다. 이는 최근 CPI 보고서의 부진한 결과, 저조한 고용 증가, 그리고 그 이후 실업률의 추가 상승을 반영한 것입니다. 이는 인플레이션 전망에 대해 조금 더 자신감을 표명하고, 노동시장의 하방 위험을 더 강조하는 것을 의미할 수 있습니다. 파월은 또한 FOMC가 노동시장 데이터를 면밀히 관찰하고 있으며 필요 시 경제를 지원할 준비가 되어 있음을 재차 강조할 가능성이 있습니다. 이러한 발언은 시장의 9월 금리 인하 기대를 강화할 수 있으며, 25bp와 50bp 사이의 결정은 8월 고용 보고서로 미뤄질 것입니다.
Q: 잭슨 홀 회의가 중요한가요? 파월 의장이 과거에 유용한 통화정책 지침을 제공한 적이 있나요?
A: 파월 의장은 잭슨 홀 회의에서 자주 자신의 생각에 대해 귀중한 통찰을 제공했으며, 이는 때때로 시장 가격에 영향을 미쳤습니다. 예를 들어, 파월은 2018년에 중립 금리(r*)와 2% 인플레이션과 양립 가능한 실업률(u*)에 대해 지나치게 집중하는 것에 대해 회의적인 태도를 보였습니다.
Q: 올해 회의의 주제인 "통화정책의 효과성과 전달 메커니즘 재평가"에 대해 어떻게 생각하나요?
A: 우리는 통화정책이 경제에 미치는 영향을 금융 환경 지수(FCI)를 통해 보고 있으며, Fed의 정책 또는 다른 요인에 의해 주도된 광범위한 금융 환경 변화가 GDP 성장에 어떻게 영향을 미치는지 추정하기 위해 FCI 성장 충격 모델을 사용합니다. 우리는 2022년부터 여러 요인이 이번 주기에서 금리 인상의 영향을 약화시키거나 지연시켰다고 주장해왔습니다. 예를 들어, 놀랍도록 강력한 리스크 심리는 광범위한 금융 환경으로의 전파를 줄였으며, 가장 금리에 민감한 부문인 주택과 자동차는 주로 공급 제약에 직면해 있었기 때문에 수요 감소에 덜 민감했습니다.
- Goldman Sachs, Macro Trader.
싱가포르 투자 - 싱가포르 투자정보
싱가포르 거주자 재테크 전략
https://m.blog.naver.com/singainvest/223509221767
싱가포르 법인 설립을 통한 투자
https://m.blog.naver.com/singainvest/223557178462
싱가포르 거주자 재테크 전략
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일본 내년 국채 이자 지급 예산 규모 급증
기사 정리 재조립해봤는데 정부(일본 재무성)에서 바라는 금리 인상 속도가 2024-2033 10년간 1%p 증가인가 싶음.
1. 평년 기준 7-8조엔 수준 유지했으나 금리 인상으로 인해 2025 10.9조엔 규모 수립. 역대 최대 규모인 1991 11조엔에 육박.
2. 앞으로도 금리 인상에 따라 점진 증가 예상 (2033까지 금리 1%p 더 오르면 19.7조엔 예상)
3. 1990 일반 국채 가중평균 금리는 6%였지만 국채 잔액 규모가 166조엔 수준이었고, 현재는 6배 이상 증가.
4. 최근 가정 이율은 2017-2023 1.1%이었으나, 2024 1.9%, 2025 2.1%로 증가
https://n.news.naver.com/article/015/0005024565
기사 정리 재조립해봤는데 정부(일본 재무성)에서 바라는 금리 인상 속도가 2024-2033 10년간 1%p 증가인가 싶음.
1. 평년 기준 7-8조엔 수준 유지했으나 금리 인상으로 인해 2025 10.9조엔 규모 수립. 역대 최대 규모인 1991 11조엔에 육박.
2. 앞으로도 금리 인상에 따라 점진 증가 예상 (2033까지 금리 1%p 더 오르면 19.7조엔 예상)
3. 1990 일반 국채 가중평균 금리는 6%였지만 국채 잔액 규모가 166조엔 수준이었고, 현재는 6배 이상 증가.
4. 최근 가정 이율은 2017-2023 1.1%이었으나, 2024 1.9%, 2025 2.1%로 증가
https://n.news.naver.com/article/015/0005024565
Naver
日국채 이자 10.9조엔 '역대급'
일본이 내년 국채 이자 지급비로만 10조엔 넘게 부담할 것으로 보인다. 1991년 이후 최대 규모다. 일본은행의 금리 인상 여파다. 저출생·고령화에 따른 사회보장비 급증의 직격탄을 맞을 것으로 전망된다. 22일 니혼
Forwarded from 키움증권 해외선물 톡톡
제목 : BOJ 총재 "통화정책 관련 명확하게 소통할 것" *연합인포*
BOJ 총재 "통화정책 관련 명확하게 소통할 것"
BOJ 총재 "통화정책 관련 명확하게 소통할 것"