« Market Sketch Daily 230126 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 0.0%
NASDAQ -0.2%
Stoxx 50 -0.1%
MSCI Korea ETF +0.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 15.3x / PBR 2.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 2.x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.2x / PBR 1.2x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 통신 +2.5%
2. 은행 +1.2%
3. 보험 +0.8%
Bottom 3
1. 운송 -1.4%
2. 유틸리티 -1.4%
3. 미디어 -0.4%
● 미국 스타일 성과
대형 0.0%
중형 +0.3%
소형 +0.2%
가치 -0.1%
성장 +0.2%
로우볼 +0.1%
고배당 +0.4%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
뉴질랜드 4분기 소비자물가 (QoQ%): 1.4 / 1.3 / 2.2
호주 4분기 소비자물가 (MoM%): 1.9 / 1.6 / 1.8
일본 12월 경기선행지수 (MoM%): -1.2 / 0.0 / 0.4
영국 12월 생산자물가 (MoM%): -0.8 / 0.3 / 1.0
독일 1월 Ifo 기업체감지수: 90.2 / 90.2 / 88.6
캐나다 캐나다 기준금리: 4.5 / 4.5 / 4.3
● 미국 기업 실적
[ ASML (ASML) 4Q22 ]
매출 6,430 mn$ (컨센 6,381 상회) / 영업이익률 33.0% (컨센 31.4% 상회) / EPS $4.6 (컨센 4.26 상회)
[ Tesla (TSLA) 4Q22 ]
매출 24,318 mn$ (컨센 24,107 상회 ) / 영업이익률 23.8% (컨센 25.1% 하회 ) / Adj. EPS $1.19 (컨센 1.13 상회 )
[ IBM Corp. (IBM) 4Q22 ]
매출 16,690 mn$ (컨센 16,360 하회) / 영업이익률 58.6% (컨센 57.7% 하회) / Adj. EPS $3.60 (컨센 3.58 상회)
[ Boeing (BA) 4Q22 ]
매출 19,980 mn$ (컨센 20,103 하회) / 영업이익률 -3.2% (컨센 4.3% 하회) / Adj. EPS -$1.75 (컨센 0.22 하회)
[ AT&T (T) 4Q22 ]
매출 31,340 mn$ (컨센 31,490 하회) / Adj. EPS $0.61 (컨센 0.58 상회)
[ Lam Research (LRCX) 4Q22 ]
매출 5,278 mn$ (컨센 5,084 상회) / 영업이익률 32.1% (컨센 31.6% 상회) / Adj. EPS $10.71 (컨센 10.00 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 MS 실적 가이던스 실망 등에 따른 침체 우려 확대에도 불구, 일부 기업들의 양호한 실적 발표에 힘입어 약보합 마감. S&P 500 -0.02%, 나스닥 -0.18%, 러셀 2000 +0.12%
- 마이크로소프트 가이던스 실망으로 장 초반 기술주 낙폭 컸음. 그러나 ASML 예상 상회하는 실적 발표하며 기술주 전반적으로 낙폭을 축소해 갔음. ASML은 올해 반도체 수요 침체에도 강한 매출 성장 이어나갈 것으로 전망하는 등 증시 투자심리 회복에 긍정적으로 기여
- 시장 전반적으로는 미국 4Q GDP 발표, 차주 FOMC 등 대형 이벤트들을 앞두고 관망하는 양상. 실적 발표만 개별 종목 단 내지는 섹터 등락에 의미 있는 영향 미치고 있음
- 달러 약세 이어지며 금 가격은 추가 상승, 주간 밴드 상향 돌파. 22년 고점 수준에 재차 근접해가는 중
- 경기는 반등, 그러나 기업 실적은 예상 부합 수준에 가이던스에서의 침체 우려는 확대되며 크레딧 스프레드는 상승. 특히 IT 섹터 스프레드 상승세 지속
● 짚고 넘어가기
« 단상: 회계부정에 대하여 (feat. 인도 아다니 그룹) »
- 힌덴버그 리서치가 인도 대기업 아다니(Adani) 그룹에 대해 공매도 리포트를 발간, 사상 최대 사기 의혹(주가 조작, 회계 부정)을 제기한다며 저격
- 내용은 다음과 같음. 아다니는 단기 유동성 위험이 높으며 부채가 과도, 지난 20년간 인위적인 주가 부양, 회계 조작 등의 증거가 상당, 등등
- 그간 아다니는 세계 부호 2위에 이름을 올리기도 했고, 아다니 그룹은 글로벌 기업으로 발돋움 할 것을 천명하는 등 적극적 행보 이어져 왔음. 작년부터 이어진 글로벌 증시 약세 구간에서 인도 증시가 견조했던 데는 인도 시총 2위 기업인 아다니의 긍정적인 영향도 컸을 것임. 그러나 이와 같은 부정적인 시선이 확대되면 그렇지 않아도 고밸류 우려가 있던 인도 증시는 여타 증시 대비 부진한 흐름 보일 가능성 있음
- 맥락은 좀 다르지만, 최근 우리나라에서도 금감원이 경기가 부진할 수록 회계 부정 유인이 증가할 수 있다며 이에 대한 경계가 필요하다고 언급. 특히 감사시 무자본 M&A 및 상폐위험 기업 집중적으로 살필 것을 권고. 투자시에도 이러한 기업에 대한 주의 필요
자료링크: https://han.gl/dppQi
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 0.0%
NASDAQ -0.2%
Stoxx 50 -0.1%
MSCI Korea ETF +0.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 15.3x / PBR 2.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 2.x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.2x / PBR 1.2x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 통신 +2.5%
2. 은행 +1.2%
3. 보험 +0.8%
Bottom 3
1. 운송 -1.4%
2. 유틸리티 -1.4%
3. 미디어 -0.4%
● 미국 스타일 성과
대형 0.0%
중형 +0.3%
소형 +0.2%
가치 -0.1%
성장 +0.2%
로우볼 +0.1%
고배당 +0.4%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
뉴질랜드 4분기 소비자물가 (QoQ%): 1.4 / 1.3 / 2.2
호주 4분기 소비자물가 (MoM%): 1.9 / 1.6 / 1.8
일본 12월 경기선행지수 (MoM%): -1.2 / 0.0 / 0.4
영국 12월 생산자물가 (MoM%): -0.8 / 0.3 / 1.0
독일 1월 Ifo 기업체감지수: 90.2 / 90.2 / 88.6
캐나다 캐나다 기준금리: 4.5 / 4.5 / 4.3
● 미국 기업 실적
[ ASML (ASML) 4Q22 ]
매출 6,430 mn$ (컨센 6,381 상회) / 영업이익률 33.0% (컨센 31.4% 상회) / EPS $4.6 (컨센 4.26 상회)
[ Tesla (TSLA) 4Q22 ]
매출 24,318 mn$ (컨센 24,107 상회 ) / 영업이익률 23.8% (컨센 25.1% 하회 ) / Adj. EPS $1.19 (컨센 1.13 상회 )
[ IBM Corp. (IBM) 4Q22 ]
매출 16,690 mn$ (컨센 16,360 하회) / 영업이익률 58.6% (컨센 57.7% 하회) / Adj. EPS $3.60 (컨센 3.58 상회)
[ Boeing (BA) 4Q22 ]
매출 19,980 mn$ (컨센 20,103 하회) / 영업이익률 -3.2% (컨센 4.3% 하회) / Adj. EPS -$1.75 (컨센 0.22 하회)
[ AT&T (T) 4Q22 ]
매출 31,340 mn$ (컨센 31,490 하회) / Adj. EPS $0.61 (컨센 0.58 상회)
[ Lam Research (LRCX) 4Q22 ]
매출 5,278 mn$ (컨센 5,084 상회) / 영업이익률 32.1% (컨센 31.6% 상회) / Adj. EPS $10.71 (컨센 10.00 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 MS 실적 가이던스 실망 등에 따른 침체 우려 확대에도 불구, 일부 기업들의 양호한 실적 발표에 힘입어 약보합 마감. S&P 500 -0.02%, 나스닥 -0.18%, 러셀 2000 +0.12%
- 마이크로소프트 가이던스 실망으로 장 초반 기술주 낙폭 컸음. 그러나 ASML 예상 상회하는 실적 발표하며 기술주 전반적으로 낙폭을 축소해 갔음. ASML은 올해 반도체 수요 침체에도 강한 매출 성장 이어나갈 것으로 전망하는 등 증시 투자심리 회복에 긍정적으로 기여
- 시장 전반적으로는 미국 4Q GDP 발표, 차주 FOMC 등 대형 이벤트들을 앞두고 관망하는 양상. 실적 발표만 개별 종목 단 내지는 섹터 등락에 의미 있는 영향 미치고 있음
- 달러 약세 이어지며 금 가격은 추가 상승, 주간 밴드 상향 돌파. 22년 고점 수준에 재차 근접해가는 중
- 경기는 반등, 그러나 기업 실적은 예상 부합 수준에 가이던스에서의 침체 우려는 확대되며 크레딧 스프레드는 상승. 특히 IT 섹터 스프레드 상승세 지속
● 짚고 넘어가기
« 단상: 회계부정에 대하여 (feat. 인도 아다니 그룹) »
- 힌덴버그 리서치가 인도 대기업 아다니(Adani) 그룹에 대해 공매도 리포트를 발간, 사상 최대 사기 의혹(주가 조작, 회계 부정)을 제기한다며 저격
- 내용은 다음과 같음. 아다니는 단기 유동성 위험이 높으며 부채가 과도, 지난 20년간 인위적인 주가 부양, 회계 조작 등의 증거가 상당, 등등
- 그간 아다니는 세계 부호 2위에 이름을 올리기도 했고, 아다니 그룹은 글로벌 기업으로 발돋움 할 것을 천명하는 등 적극적 행보 이어져 왔음. 작년부터 이어진 글로벌 증시 약세 구간에서 인도 증시가 견조했던 데는 인도 시총 2위 기업인 아다니의 긍정적인 영향도 컸을 것임. 그러나 이와 같은 부정적인 시선이 확대되면 그렇지 않아도 고밸류 우려가 있던 인도 증시는 여타 증시 대비 부진한 흐름 보일 가능성 있음
- 맥락은 좀 다르지만, 최근 우리나라에서도 금감원이 경기가 부진할 수록 회계 부정 유인이 증가할 수 있다며 이에 대한 경계가 필요하다고 언급. 특히 감사시 무자본 M&A 및 상폐위험 기업 집중적으로 살필 것을 권고. 투자시에도 이러한 기업에 대한 주의 필요
자료링크: https://han.gl/dppQi
« Market Sketch Daily 230127 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.1%
NASDAQ +1.8%
Stoxx 50 +0.6%
MSCI Korea ETF +1.9%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.2x / PBR 3.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +8.2%
2. 에너지 +3.3%
3. 미디어 +2.1%
Bottom 3
1. 통신 -0.7%
2. 음식료 -0.5%
3. 가정용품/개인용품 -0.2%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.1%
중형 +0.9%
소형 +0.7%
가치 +1.3%
성장 +0.8%
로우볼 +0.1%
고배당 +0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
4Q 실질 GDP (QoQ%SAAR): 2.9 / 2.6 / 3.2
4Q 실질 PCE (QoQ%SAAR): 2.1 / - / 2.3
4Q 근원 PCE 물가 (QoQ%SAAR): 3.9 / 4.0 / 4.7
12월 신규주택판매 (MoM%): 2.3 / -4.7 / 0.7
12월 내구재수주 (MoM%): 5.6 / 2.5 / -1.7
12월 근원 내구재수주 (MoM%): -0.1 / -0.2 / 0.1
12월 상품 무역수지 (십억달러): -90.3 / - / -82.9
● 미국(+기타) 기업 실적
[ Mastercard (MA) 4Q22 ]
매출 5,817 mn$ (컨센 5,789 상회) / 영업이익률 55.0% (컨센 54.6% 상회) / EPS $2.65 (컨센 2.58 상회)
[ Visa Inc. (V) 4Q22 ]
매출 7,936 mn$ (컨센 7,695 상회) / 영업이익률 69.3% (컨센 68.9% 상회) / Adj. EPS $2.18 (컨센 2.01 상회)
[ Intel Corp. (INTC) 4Q22 ]
매출 14,042 mn$ (컨센 14,463 하회) / 영업이익률 4.3% (컨센 6.1% 하회) / Adj. EPS $0.10 (컨센 0.18 하회)
[ SAP(SSAP) 4Q22 ]
매출 8,436 mn$ (컨센 8,487 하회) / 영업이익률 30.6% (컨센 30.4% 상회) / Adj. EPS € 1.0 (컨센 1.35 하회)
[ American Airlines Group Inc. (AAL) 4Q22 ]
매출 13,200 mn$ (컨센 12,700 상회) / Adj. EPS $1.17 (컨센 1.17 상회)
[ Valero Energy Corp.(VLO) 4Q22 ]
매출 41,700 mn$ (컨센 44,300 하회) / Adj. EPS $8.45 (컨센 7.45 상회)
● 뉴스
- 에어버스, 올해 1만3천명 고용 계획
- 기업체감경기 5개월째 악화…BSI 2년4개월만 최저
- 또 '중국 띄우는' 머스크 "中 전기차 기업, 테슬라 이어 2위 될 것"
- 감원 없는 치폴레, 신입 직원 1만5000명 더 뽑는다
- 美 12월 신규 주택판매 3개월 연속 증가...모기지 금리 하락 영향
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 테슬라 주가 급등, 예상보다 양호한 경기 이어질 것이라는 기대감에 힘입어 상승. S&P 500 +1.1%, 나스닥 +1.8%, 러셀 2000 +0.7% 기록
- 25일(현지시간) 테슬라 실적 발표에서 머스크는 1월까지 테슬라가 받은 주문이 생산량의 두 배로 역사상 가장 많은 수준이라고 언급. 수요 둔화에 대한 우려를 일축. 이에 시간 외에서 주가 급등. 이는 26일 미국 증시 장 시작 전부터 긍정적인 투자심리 형성에 기여
- 더불어 경기 모멘텀을 엿볼 수 있는 미국 4분기 GDP, 12월 내구재 수주, 신규 실업수당 청구건수 모두 예상치를 상회하며 미국 경기가 견조함을 확인. 이에 경기민감 + 에너지 섹터가 양호한 성과 시현. 자동차 +8.2%, 에너지 +3.3%, 반도체 +1.7%, 금속/광업 +1.6%
- 테슬라 주가 상승으로 고밸류 주식도 역시 크게 상승. 미디어/엔터 +2.1%, 소프트웨어 +1.7%. 사실상 방어적 성격의 로우볼 주식 제외하고 미 증시 전반적으로 상승하는 양상이었음
- 테슬라가 IT 및 경기소비재 섹터 실적에 대한 우려를 불식시켜서인지, 관련 하이일드 스프레드는 큰 폭으로 하락 (각각 -16.3, -13.3bp)
● 단상
« 호호호, 좋은 실적, 좋은 경기, 좋은 금리(?) »
- 최근 미국 경기는 쉽게 죽지 않는다는 많은 단서들이 확인되고 있음. 테슬라 뿐만 아니라 어제 발표된 마스터카드, 비자 등 카드사의 예상을 넘어서는 실적도 이를 방증하고 있다고 보며, 양호한 경제지표에서도 확인할 수 있는 부분
- 그런데 테슬라의 할인 판매에 소비자들이 환호하며 주문으로 응한다는 것은, 이 정도 "가격"은 충분히 소화 가능한 수준임을 의미
- 즉, 12월까지는 기업들이 판가를 더 올리지 못하고, 심지어 내리기까지 했다면 이제는 현 수준에서 당장은 더 내릴 필요가 없다는 것을 의미. 즉, 결국은 인플레이션의 하방이 다시 막힐 수 있다는 것
- 따라서 1월 이후의 물가 지표들은 예상보다 양호할 공산도 있으며 이는 2월 중 금리의 반등으로 이어질 수 있음. 주식시장에 좋은 양호한 경기, 낮은 금리가 지속적으로 공존하기는 어렵다는 것을 염두에 둘 것
https://han.gl/tnZIhd
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.1%
NASDAQ +1.8%
Stoxx 50 +0.6%
MSCI Korea ETF +1.9%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.2x / PBR 3.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +8.2%
2. 에너지 +3.3%
3. 미디어 +2.1%
Bottom 3
1. 통신 -0.7%
2. 음식료 -0.5%
3. 가정용품/개인용품 -0.2%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.1%
중형 +0.9%
소형 +0.7%
가치 +1.3%
성장 +0.8%
로우볼 +0.1%
고배당 +0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
4Q 실질 GDP (QoQ%SAAR): 2.9 / 2.6 / 3.2
4Q 실질 PCE (QoQ%SAAR): 2.1 / - / 2.3
4Q 근원 PCE 물가 (QoQ%SAAR): 3.9 / 4.0 / 4.7
12월 신규주택판매 (MoM%): 2.3 / -4.7 / 0.7
12월 내구재수주 (MoM%): 5.6 / 2.5 / -1.7
12월 근원 내구재수주 (MoM%): -0.1 / -0.2 / 0.1
12월 상품 무역수지 (십억달러): -90.3 / - / -82.9
● 미국(+기타) 기업 실적
[ Mastercard (MA) 4Q22 ]
매출 5,817 mn$ (컨센 5,789 상회) / 영업이익률 55.0% (컨센 54.6% 상회) / EPS $2.65 (컨센 2.58 상회)
[ Visa Inc. (V) 4Q22 ]
매출 7,936 mn$ (컨센 7,695 상회) / 영업이익률 69.3% (컨센 68.9% 상회) / Adj. EPS $2.18 (컨센 2.01 상회)
[ Intel Corp. (INTC) 4Q22 ]
매출 14,042 mn$ (컨센 14,463 하회) / 영업이익률 4.3% (컨센 6.1% 하회) / Adj. EPS $0.10 (컨센 0.18 하회)
[ SAP(SSAP) 4Q22 ]
매출 8,436 mn$ (컨센 8,487 하회) / 영업이익률 30.6% (컨센 30.4% 상회) / Adj. EPS € 1.0 (컨센 1.35 하회)
[ American Airlines Group Inc. (AAL) 4Q22 ]
매출 13,200 mn$ (컨센 12,700 상회) / Adj. EPS $1.17 (컨센 1.17 상회)
[ Valero Energy Corp.(VLO) 4Q22 ]
매출 41,700 mn$ (컨센 44,300 하회) / Adj. EPS $8.45 (컨센 7.45 상회)
● 뉴스
- 에어버스, 올해 1만3천명 고용 계획
- 기업체감경기 5개월째 악화…BSI 2년4개월만 최저
- 또 '중국 띄우는' 머스크 "中 전기차 기업, 테슬라 이어 2위 될 것"
- 감원 없는 치폴레, 신입 직원 1만5000명 더 뽑는다
- 美 12월 신규 주택판매 3개월 연속 증가...모기지 금리 하락 영향
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 테슬라 주가 급등, 예상보다 양호한 경기 이어질 것이라는 기대감에 힘입어 상승. S&P 500 +1.1%, 나스닥 +1.8%, 러셀 2000 +0.7% 기록
- 25일(현지시간) 테슬라 실적 발표에서 머스크는 1월까지 테슬라가 받은 주문이 생산량의 두 배로 역사상 가장 많은 수준이라고 언급. 수요 둔화에 대한 우려를 일축. 이에 시간 외에서 주가 급등. 이는 26일 미국 증시 장 시작 전부터 긍정적인 투자심리 형성에 기여
- 더불어 경기 모멘텀을 엿볼 수 있는 미국 4분기 GDP, 12월 내구재 수주, 신규 실업수당 청구건수 모두 예상치를 상회하며 미국 경기가 견조함을 확인. 이에 경기민감 + 에너지 섹터가 양호한 성과 시현. 자동차 +8.2%, 에너지 +3.3%, 반도체 +1.7%, 금속/광업 +1.6%
- 테슬라 주가 상승으로 고밸류 주식도 역시 크게 상승. 미디어/엔터 +2.1%, 소프트웨어 +1.7%. 사실상 방어적 성격의 로우볼 주식 제외하고 미 증시 전반적으로 상승하는 양상이었음
- 테슬라가 IT 및 경기소비재 섹터 실적에 대한 우려를 불식시켜서인지, 관련 하이일드 스프레드는 큰 폭으로 하락 (각각 -16.3, -13.3bp)
● 단상
« 호호호, 좋은 실적, 좋은 경기, 좋은 금리(?) »
- 최근 미국 경기는 쉽게 죽지 않는다는 많은 단서들이 확인되고 있음. 테슬라 뿐만 아니라 어제 발표된 마스터카드, 비자 등 카드사의 예상을 넘어서는 실적도 이를 방증하고 있다고 보며, 양호한 경제지표에서도 확인할 수 있는 부분
- 그런데 테슬라의 할인 판매에 소비자들이 환호하며 주문으로 응한다는 것은, 이 정도 "가격"은 충분히 소화 가능한 수준임을 의미
- 즉, 12월까지는 기업들이 판가를 더 올리지 못하고, 심지어 내리기까지 했다면 이제는 현 수준에서 당장은 더 내릴 필요가 없다는 것을 의미. 즉, 결국은 인플레이션의 하방이 다시 막힐 수 있다는 것
- 따라서 1월 이후의 물가 지표들은 예상보다 양호할 공산도 있으며 이는 2월 중 금리의 반등으로 이어질 수 있음. 주식시장에 좋은 양호한 경기, 낮은 금리가 지속적으로 공존하기는 어렵다는 것을 염두에 둘 것
https://han.gl/tnZIhd
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« Market Sketch Daily 230130 »
- - SK ETF 조준기, 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.2%
NASDAQ +0.9%
Stoxx 50 +0.1%
MSCI Korea ETF +0.5%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.2x / PBR 3.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +9.1%
2. 유통 +1.5%
3. IT하드웨어 +1.1%
Bottom 3
1. 에너지 -2.0%
2. 가정용품/개인용품 -1.2%
3. 보험 -0.7%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.2%
중형 +0.4%
소형 +0.4%
가치 +0.3%
성장 +0.2%
로우볼 -0.2%
고배당 +0.2%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 12월 PCE물가 (YoY%): 5.0 / 5.5 / 5.5
미국 12월 PCE물가 (MoM%): 0.1 / 0.2 / 0.1
미국 12월 근원 PCE물가 (YoY%): 4.4 / 4.4 / 4.7
미국 12월 근원 PCE물가 (MoM%): 0.3 / 0.3 / 0.2
미국 미시간 1월 소비자심리 (pt): 64.9 / 64.6 / 59.7
미국 미시간 1월 기대인플레 (%): 3.9 / 4.4 / 4.0
미국 12월 잠정주택매매 (MoM%): 2.5 / -0.9 / -2.6
● 미국 기업 실적
[ Chevron (CVX) 4Q22 ]
매출 56.47B$ (컨센 53.83 상회) / EPS $4.09 (컨센 4.42 하회)
[ American Express (AMX) 4Q22 ]
매출 14.2B$ (컨센 14.22 하회 ) / EPS $2.07 (컨센 2.23 하회 )
[ HCA Holdings Inc. (HCA) 4Q22 ]
매출 15.5B$ (컨센 15.61 하회) / EPS $4.64 (컨센 4.78 하회)
[ Colgate-Palmolive (CL) 4Q22 ]
매출 4.63B$ (컨센 4.57 상회) / EPS $0.77 (컨센 0.76 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 시장 예상치 부합하며 둔화세를 이어간 12월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수 발표와, 이전치 대비 하락하며 인플레이션 압력 완화 신호를 보낸 미시간대 기대 인플레이션 등 시장 우호적인 경제지표 발표에 힘입어 상승 마감. S&P 500 +0.25%, 나스닥 +0.95%, 러셀 2000 +0.44%
- 업종별로는 자동차/자동차부품이 9.1% 상승하며 초강세를 이어감. 초강세의 주역인 테슬라는 11% 상승했고, 1월 초 저점 대비 어느 새 64.6% 상승. 시장 예상치를 하회한 4Q 실적을 발표한 셰브론 영향으로 에너지 업종은 약세 보였고, 나머지 대부분 업종들은 보합권에서 움직임
- 차주 예정된 OPEC+ 산유국들의 장관급 감시위원회(JMMC)에서 생산 쿼터 동결 가능성이 높다는 보도들이 이어지며 유가는 약세 보였고, WTI유는 80달러 아래 수준으로 떨어지며 79.68$/bbl 마감
- 외환의 경우 차주 Fed, ECB, BOE 금리 결정 앞두고 관망세가 뚜렷하게 나타나며 보합세를 형성함. 회의 결과와 기자 회견 등을 통해 주요 중앙은행들의 통화 정책 기조를 확인한 이후에 방향성 재설정될 것
● 단상
« 탐욕 영역에 진입한 시장, FOMO에 휘둘리지 말자 »
- 최근 시장이 원하는 방향으로 경제 지표들이 계속 나오고, 기업 실적 발표들이 진행되는 가운데 경기 위축이 우려만큼 심하지 않다는 인식이 퍼져나가며 위험자산 중심으로 강한 상승세가 나타나고 있음
- 이러한 시장 강세를 즐기는 것은 큰 문제가 되지 않으나, 최근의 강한 반등 구간에서 FOMO(Fear of Missing Out) 심리에 쫓겨 성급하게 뒤따라가는 결정을 내리는 것은 이성적이지 못하다는 의견
- 1) 경기가 아직 본격적 회복 구간이 아니라는 판단, 2) 가파르게 하락해 재차 반등의 소지가 있는 시장 금리, 3) 18.5pt 수준까지 떨어져 있는 VIX Index, 4) 어느 새 69pt까지 상승해 Extreme Greed에 가까워진 Fear & Greed Index 등을 고려하면 시장이 과열된 것은 아닌지 생각해 볼 필요가 있음
- 추가 상승 가능성 충분하나 이를 대세 상승 시그널로 해석하기보다는 차익 실현의 기회로 삼자는 생각
보고서: https://han.gl/otNXfF
- - SK ETF 조준기, 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.2%
NASDAQ +0.9%
Stoxx 50 +0.1%
MSCI Korea ETF +0.5%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.2x / PBR 3.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +9.1%
2. 유통 +1.5%
3. IT하드웨어 +1.1%
Bottom 3
1. 에너지 -2.0%
2. 가정용품/개인용품 -1.2%
3. 보험 -0.7%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.2%
중형 +0.4%
소형 +0.4%
가치 +0.3%
성장 +0.2%
로우볼 -0.2%
고배당 +0.2%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 12월 PCE물가 (YoY%): 5.0 / 5.5 / 5.5
미국 12월 PCE물가 (MoM%): 0.1 / 0.2 / 0.1
미국 12월 근원 PCE물가 (YoY%): 4.4 / 4.4 / 4.7
미국 12월 근원 PCE물가 (MoM%): 0.3 / 0.3 / 0.2
미국 미시간 1월 소비자심리 (pt): 64.9 / 64.6 / 59.7
미국 미시간 1월 기대인플레 (%): 3.9 / 4.4 / 4.0
미국 12월 잠정주택매매 (MoM%): 2.5 / -0.9 / -2.6
● 미국 기업 실적
[ Chevron (CVX) 4Q22 ]
매출 56.47B$ (컨센 53.83 상회) / EPS $4.09 (컨센 4.42 하회)
[ American Express (AMX) 4Q22 ]
매출 14.2B$ (컨센 14.22 하회 ) / EPS $2.07 (컨센 2.23 하회 )
[ HCA Holdings Inc. (HCA) 4Q22 ]
매출 15.5B$ (컨센 15.61 하회) / EPS $4.64 (컨센 4.78 하회)
[ Colgate-Palmolive (CL) 4Q22 ]
매출 4.63B$ (컨센 4.57 상회) / EPS $0.77 (컨센 0.76 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 시장 예상치 부합하며 둔화세를 이어간 12월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수 발표와, 이전치 대비 하락하며 인플레이션 압력 완화 신호를 보낸 미시간대 기대 인플레이션 등 시장 우호적인 경제지표 발표에 힘입어 상승 마감. S&P 500 +0.25%, 나스닥 +0.95%, 러셀 2000 +0.44%
- 업종별로는 자동차/자동차부품이 9.1% 상승하며 초강세를 이어감. 초강세의 주역인 테슬라는 11% 상승했고, 1월 초 저점 대비 어느 새 64.6% 상승. 시장 예상치를 하회한 4Q 실적을 발표한 셰브론 영향으로 에너지 업종은 약세 보였고, 나머지 대부분 업종들은 보합권에서 움직임
- 차주 예정된 OPEC+ 산유국들의 장관급 감시위원회(JMMC)에서 생산 쿼터 동결 가능성이 높다는 보도들이 이어지며 유가는 약세 보였고, WTI유는 80달러 아래 수준으로 떨어지며 79.68$/bbl 마감
- 외환의 경우 차주 Fed, ECB, BOE 금리 결정 앞두고 관망세가 뚜렷하게 나타나며 보합세를 형성함. 회의 결과와 기자 회견 등을 통해 주요 중앙은행들의 통화 정책 기조를 확인한 이후에 방향성 재설정될 것
● 단상
« 탐욕 영역에 진입한 시장, FOMO에 휘둘리지 말자 »
- 최근 시장이 원하는 방향으로 경제 지표들이 계속 나오고, 기업 실적 발표들이 진행되는 가운데 경기 위축이 우려만큼 심하지 않다는 인식이 퍼져나가며 위험자산 중심으로 강한 상승세가 나타나고 있음
- 이러한 시장 강세를 즐기는 것은 큰 문제가 되지 않으나, 최근의 강한 반등 구간에서 FOMO(Fear of Missing Out) 심리에 쫓겨 성급하게 뒤따라가는 결정을 내리는 것은 이성적이지 못하다는 의견
- 1) 경기가 아직 본격적 회복 구간이 아니라는 판단, 2) 가파르게 하락해 재차 반등의 소지가 있는 시장 금리, 3) 18.5pt 수준까지 떨어져 있는 VIX Index, 4) 어느 새 69pt까지 상승해 Extreme Greed에 가까워진 Fear & Greed Index 등을 고려하면 시장이 과열된 것은 아닌지 생각해 볼 필요가 있음
- 추가 상승 가능성 충분하나 이를 대세 상승 시그널로 해석하기보다는 차익 실현의 기회로 삼자는 생각
보고서: https://han.gl/otNXfF
🐳2
« Market Sketch Daily 230131 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.3%
NASDAQ -2.0%
Stoxx 50 -0.5%
MSCI Korea ETF -2.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.1x / PBR 3.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.6x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.8x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 통신 +0.8%
2. 가정용품/개인용품 +0.5%
3. 음식료 +0.1%
Bottom 3
1. 자동차/부품 -5.5%
2. 반도체 -3.0%
3. 에너지 -2.3%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.3%
중형 -1.1%
소형 -1.1%
가치 -1.5%
성장 -1.0%
로우볼 -0.2%
고배당 -0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
스페인 1월 소비자물가 (YoY%): 5.8 / 4.9 / 5.7
독일 4Q GDP (QoQ%): -0.2 / 0.0 / 0.5
유로존 1월 소비자신뢰지수: -20.9 / -20.9 / -22.1
유로존 1월 산업전망지수: 1.3 / -0.6 / -0.6
● 미국 기업 실적
[ NXP Semiconductors (NXPI) 4Q22 ]
매출 3,312 mn$ (컨센 3,299 상회) / 영업이익률 36.5% (컨센 35.9% 상회) / Adj. EPS $2.76 (컨센 2.72 상회)
[ SoFi (SOFI) 4Q22 ]
Adj.매출 443 mn$ (컨센 424 상회) / Adj. EPS -$0.05 (컨센 -0.10 상회)
[ Whirlpool Corp. (WHR) 4Q22 ]
매출 4,920 mn$ (컨센 5,120 하회) / EPS $3.89 (컨센 3.43 상회 )
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 오전 아시아 증시에서의 sell-off 분위기 이어지는 와중에 오후 스페인 1월 소비자물가 서프라이즈로 금리 급등한 충격에 하락 마감. S&P 500 -1.3%, 나스닥 -2.0%, 러셀 2000 -1.3%
- 아시아 증시에서 위험자산 선호 심리가 약해지며 주식시장 전반적으로 하락하는 양상을 나타냄. 국내 증시에서도 그간 강한 매수 주체로 자리하던 외국인 자금 유입이 주춤한 모습. 이후 스페인 소비자물가가 예상을 크게 상회하며 금리 급등, 위험자산 회피 심리는 더욱 강해졌음
- 이에 그간 금리 하락을 바탕으로 달려왔던 나스닥 지수가 크게 하락. 특히 금요일 상승 폭 컸던 루시드, 테슬라 등 전기차 관련주가 부진한 성과를 기록. 자동차/부품 업종은 5.5% 하락. 반도체도 3.0% 하락
- 한편 독일 GDP 부진, 달러 상승 등에 유가 낙폭 확대되며 에너지 섹터도 부진
- 통신, 음식료, 개인용품 등 방어주만 상승하는 전형적인 sell-off 분위기 연출되었음
● 단상
« 물가가 꼬리를 들 수도 있다? »
- 스페인 1월 소비자물가(YoY)는 예상치였던 4.9%를 크게 상회한 5.8%를 기록. 심지어 전월치도 상회
- 특히 지난 7월 peak-out 이후 CPI 상승률이 꼬리를 든 것은 처음이기에 유럽 채권 금리는 장, 단기 모두 10bp 가까이 상승. 미국 금리 역시 이 영향으로 상승해 현재 미국 국채 10년 금리는 3.54% 수준을 보이고 있음
- 이에 시장의 물가에 대한 경계심 재차 높아질 것. 1월 경기 모멘텀이 반등했다는 것 자체가 인플레 역시 예상보다 강할 수 있다는 점을 의미. 따라서 특히 미국 1월 물가 발표될 2월 중순 주식시장 흔들릴 가능성 있음에 유의
보고서: https://han.gl/obMqnW
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.3%
NASDAQ -2.0%
Stoxx 50 -0.5%
MSCI Korea ETF -2.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.1x / PBR 3.6x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.6x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.8x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 통신 +0.8%
2. 가정용품/개인용품 +0.5%
3. 음식료 +0.1%
Bottom 3
1. 자동차/부품 -5.5%
2. 반도체 -3.0%
3. 에너지 -2.3%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.3%
중형 -1.1%
소형 -1.1%
가치 -1.5%
성장 -1.0%
로우볼 -0.2%
고배당 -0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
스페인 1월 소비자물가 (YoY%): 5.8 / 4.9 / 5.7
독일 4Q GDP (QoQ%): -0.2 / 0.0 / 0.5
유로존 1월 소비자신뢰지수: -20.9 / -20.9 / -22.1
유로존 1월 산업전망지수: 1.3 / -0.6 / -0.6
● 미국 기업 실적
[ NXP Semiconductors (NXPI) 4Q22 ]
매출 3,312 mn$ (컨센 3,299 상회) / 영업이익률 36.5% (컨센 35.9% 상회) / Adj. EPS $2.76 (컨센 2.72 상회)
[ SoFi (SOFI) 4Q22 ]
Adj.매출 443 mn$ (컨센 424 상회) / Adj. EPS -$0.05 (컨센 -0.10 상회)
[ Whirlpool Corp. (WHR) 4Q22 ]
매출 4,920 mn$ (컨센 5,120 하회) / EPS $3.89 (컨센 3.43 상회 )
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 오전 아시아 증시에서의 sell-off 분위기 이어지는 와중에 오후 스페인 1월 소비자물가 서프라이즈로 금리 급등한 충격에 하락 마감. S&P 500 -1.3%, 나스닥 -2.0%, 러셀 2000 -1.3%
- 아시아 증시에서 위험자산 선호 심리가 약해지며 주식시장 전반적으로 하락하는 양상을 나타냄. 국내 증시에서도 그간 강한 매수 주체로 자리하던 외국인 자금 유입이 주춤한 모습. 이후 스페인 소비자물가가 예상을 크게 상회하며 금리 급등, 위험자산 회피 심리는 더욱 강해졌음
- 이에 그간 금리 하락을 바탕으로 달려왔던 나스닥 지수가 크게 하락. 특히 금요일 상승 폭 컸던 루시드, 테슬라 등 전기차 관련주가 부진한 성과를 기록. 자동차/부품 업종은 5.5% 하락. 반도체도 3.0% 하락
- 한편 독일 GDP 부진, 달러 상승 등에 유가 낙폭 확대되며 에너지 섹터도 부진
- 통신, 음식료, 개인용품 등 방어주만 상승하는 전형적인 sell-off 분위기 연출되었음
● 단상
« 물가가 꼬리를 들 수도 있다? »
- 스페인 1월 소비자물가(YoY)는 예상치였던 4.9%를 크게 상회한 5.8%를 기록. 심지어 전월치도 상회
- 특히 지난 7월 peak-out 이후 CPI 상승률이 꼬리를 든 것은 처음이기에 유럽 채권 금리는 장, 단기 모두 10bp 가까이 상승. 미국 금리 역시 이 영향으로 상승해 현재 미국 국채 10년 금리는 3.54% 수준을 보이고 있음
- 이에 시장의 물가에 대한 경계심 재차 높아질 것. 1월 경기 모멘텀이 반등했다는 것 자체가 인플레 역시 예상보다 강할 수 있다는 점을 의미. 따라서 특히 미국 1월 물가 발표될 2월 중순 주식시장 흔들릴 가능성 있음에 유의
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👍1
« Market Sketch Daily 230201 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.5%
NASDAQ +1.7%
Stoxx 50 +0.1%
MSCI Korea ETF -0.8%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.7x / PBR 3.9x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 10.2x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +4.3%
2. 운송 +3.2%
3. 유통 +2.2%
Bottom 3
1. 소비자 서비스 +0.5%
2. 유틸리티 +0.7%
3. 에너지 +0.9%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.5%
중형 +2.4%
소형 +2.5%
가치 +1.5%
성장 +1.4%
로우볼 +1.1%
고배당 +1.3%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 12월 산업생산 (YoY%): -7.3 / -5.1 / -3.7
한국 12월 소매판매 (MoM%): 1.4 / - / -1.7
일본 12월 산업생산 (MoM%): -0.1 / -1.2 / 0.2
일본 12월 소매판매 (YoY%): 3.8 / 3.0 / 2.5
중국 1월 제조업 PMI: 50.1 / 49.8 / 47.0
중국 1월 비제조업 PMI: 54.4 / 52.0 / 41.6
독일 12월 소매판매 (YoY%): -6.4 / -1.8 / -5.9
프랑스 1월 CPI (YoY%): 6.0 / 6.1 / 5.9
EU 4Q GDP (QoQ%): 0.1 / -0.1 / 0.3
미국 4Q 고용비용지수 (QoQ%): 1.0 / 1.1 / 1.2
미국 11월 SP/CS 20 주택가격 (MoM%): -0.5 / -0.6 / -0.5
미국 1월 시카고 제조업 PMI: 44.3 / 45.0 / 45.1
● 미국 기업 실적
[ United Parcel Service (UPS) 4Q22 ]
매출 27,033 mn$ (컨센 27,931 하회) / 영업이익률 14.1% (컨센 13.8% 상회) / Adj. EPS $3.62 (컨센 3.54 상회)
[ General Motors Corp. (GM) 4Q22 ]
매출 43,108 mn$ (컨센 40,982 상회) / Adj. EPS $2.12 (컨센 1.80 상회)
[ Exxon Mobil Corp. (XOM) 4Q22 ]
매출 95,429 mn$ (컨센 96,555 하회) / Adj. EPS $3.40 (컨센 3.25 상회)
[ Caterpillar Inc. (CAT) 4Q22 ]
매출 16,597 mn$ (컨센 16,006 상회) / 영업이익률 17.0% (컨센 16.8 % 상회) / Adj. EPS $3.86 (컨센 4.05 하회)
[ Pfizer Inc. (PCE) 4Q22 ]
매출 24,290 mn$ (컨센 24,262 상회) / Adj. EPS $1.14 (컨센 1.05 상회)
[ McDonalds Corp. (MCD) 4Q22]
매출 5,927 mn$ (컨센 5,736 상회) / 영업이익률 43.6% (컨센 45.7% 하회) / Adj. EPS $2.59 (컨센 2.46 상회)
[ Spotify Technologh S.A. (SPOT) 4Q22 ]
매출 3,166 mn$ (컨센 3,183 하회) / 영업이익률 -7.3% (컨센 -9.2% 상회) / EPS -€1.40 (컨센 -1.29 하회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 위험 선호 심리 회복되며 큰 폭 상승. 4분기 고용비용지수 예상치 하회하며 긴축에 대한 우려 완화된 데 이어 기업들의 호실적 발표가 증시 상승을 견인. S&P 500 +1.5%, 나스닥 +1.7%, 러셀 2000 +2.5%
- 유럽 4Q GDP가 예상치를 상회했음에도 불구하고, 독일 12월 소비 부진이 확인되는 등 경기에 대한 자신감 약해지며 유럽 증시는 상대적으로 약세를 보였음
- 반면 이후 미국은 4분기 고용비용지수가 전분기 대비 1.0% 상승하며 임금에 대한 부담이 예상보다 빠르게 둔화되고 있음을 확인. 이에 전일 긴축 우려 심화되며 미 증시 낙폭 키웠던 부분에 있어 되돌림 나타남
- 더불어 UPS(+4.7%), GM(+8.4%) 등이 호실적 발표하며 증시 상승을 이끌었음. 자동차, 운송, 유통, 화학, 소비내구재/의류 업종 양호한 성과 시현. 경기에 대한 자신감 상승은 곧 중소형주 상대 성과 우위로 확인되기도 했음
- 그 가운데 일부 기업은 4분기 실적이 부진했음을 알리기도 했는데, EA, 매치그룹, DMG 블록체인 등이 이에 해당. 매치그룹은 실적 발표 후 시간 외 7.6% 하락중
● 단상
« 단상: 인건비 부담 완화에 대해 »
- 미국 4분기 고용비용지수(ECI)는 전분디 대비 1.0% 상승을 기록. 이는 예상치였던 1.1%, 3Q 1.2%를 모두 하회하는 결과. ECI 상승률의 둔화는 물론 불가피. 미국 노동시장이 여전히 타이트하기는 하나 긴축 영향으로 일부 산업군(ex. IT)에서는 인건비 축소 움직임이 지속적으로 나타나고 있기 때문에 노동 수요가 과열되었던 작년 상반기 대비 임금 상승률은 하락할 수 밖에 없음
- 그러나 장기 추세상 임금 상승 부담은 여전히 크게 높음. 또한 최근 NFIB 서베이에서는 기업들의 임금 인상 계획은 다시 확대되고 있으며, 소비자들 역시 예상보다 경기가 양호해서인지 임금 개선에 대한 기대치가 재차 높아지고 있음. 결국 인건비 부담 완화 정도를 통해 연준의 정책 강도를 논의하려면 1분기 지표까지 확인되어야 할 것으로 판단. 즉 현재 확인된 지표만으로 연말 금리 인하까지 기대하는 것은 아직 이르다는 것
보고서: https://han.gl/MqnpZG
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.5%
NASDAQ +1.7%
Stoxx 50 +0.1%
MSCI Korea ETF -0.8%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.7x / PBR 3.9x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 10.2x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +4.3%
2. 운송 +3.2%
3. 유통 +2.2%
Bottom 3
1. 소비자 서비스 +0.5%
2. 유틸리티 +0.7%
3. 에너지 +0.9%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.5%
중형 +2.4%
소형 +2.5%
가치 +1.5%
성장 +1.4%
로우볼 +1.1%
고배당 +1.3%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 12월 산업생산 (YoY%): -7.3 / -5.1 / -3.7
한국 12월 소매판매 (MoM%): 1.4 / - / -1.7
일본 12월 산업생산 (MoM%): -0.1 / -1.2 / 0.2
일본 12월 소매판매 (YoY%): 3.8 / 3.0 / 2.5
중국 1월 제조업 PMI: 50.1 / 49.8 / 47.0
중국 1월 비제조업 PMI: 54.4 / 52.0 / 41.6
독일 12월 소매판매 (YoY%): -6.4 / -1.8 / -5.9
프랑스 1월 CPI (YoY%): 6.0 / 6.1 / 5.9
EU 4Q GDP (QoQ%): 0.1 / -0.1 / 0.3
미국 4Q 고용비용지수 (QoQ%): 1.0 / 1.1 / 1.2
미국 11월 SP/CS 20 주택가격 (MoM%): -0.5 / -0.6 / -0.5
미국 1월 시카고 제조업 PMI: 44.3 / 45.0 / 45.1
● 미국 기업 실적
[ United Parcel Service (UPS) 4Q22 ]
매출 27,033 mn$ (컨센 27,931 하회) / 영업이익률 14.1% (컨센 13.8% 상회) / Adj. EPS $3.62 (컨센 3.54 상회)
[ General Motors Corp. (GM) 4Q22 ]
매출 43,108 mn$ (컨센 40,982 상회) / Adj. EPS $2.12 (컨센 1.80 상회)
[ Exxon Mobil Corp. (XOM) 4Q22 ]
매출 95,429 mn$ (컨센 96,555 하회) / Adj. EPS $3.40 (컨센 3.25 상회)
[ Caterpillar Inc. (CAT) 4Q22 ]
매출 16,597 mn$ (컨센 16,006 상회) / 영업이익률 17.0% (컨센 16.8 % 상회) / Adj. EPS $3.86 (컨센 4.05 하회)
[ Pfizer Inc. (PCE) 4Q22 ]
매출 24,290 mn$ (컨센 24,262 상회) / Adj. EPS $1.14 (컨센 1.05 상회)
[ McDonalds Corp. (MCD) 4Q22]
매출 5,927 mn$ (컨센 5,736 상회) / 영업이익률 43.6% (컨센 45.7% 하회) / Adj. EPS $2.59 (컨센 2.46 상회)
[ Spotify Technologh S.A. (SPOT) 4Q22 ]
매출 3,166 mn$ (컨센 3,183 하회) / 영업이익률 -7.3% (컨센 -9.2% 상회) / EPS -€1.40 (컨센 -1.29 하회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 위험 선호 심리 회복되며 큰 폭 상승. 4분기 고용비용지수 예상치 하회하며 긴축에 대한 우려 완화된 데 이어 기업들의 호실적 발표가 증시 상승을 견인. S&P 500 +1.5%, 나스닥 +1.7%, 러셀 2000 +2.5%
- 유럽 4Q GDP가 예상치를 상회했음에도 불구하고, 독일 12월 소비 부진이 확인되는 등 경기에 대한 자신감 약해지며 유럽 증시는 상대적으로 약세를 보였음
- 반면 이후 미국은 4분기 고용비용지수가 전분기 대비 1.0% 상승하며 임금에 대한 부담이 예상보다 빠르게 둔화되고 있음을 확인. 이에 전일 긴축 우려 심화되며 미 증시 낙폭 키웠던 부분에 있어 되돌림 나타남
- 더불어 UPS(+4.7%), GM(+8.4%) 등이 호실적 발표하며 증시 상승을 이끌었음. 자동차, 운송, 유통, 화학, 소비내구재/의류 업종 양호한 성과 시현. 경기에 대한 자신감 상승은 곧 중소형주 상대 성과 우위로 확인되기도 했음
- 그 가운데 일부 기업은 4분기 실적이 부진했음을 알리기도 했는데, EA, 매치그룹, DMG 블록체인 등이 이에 해당. 매치그룹은 실적 발표 후 시간 외 7.6% 하락중
● 단상
« 단상: 인건비 부담 완화에 대해 »
- 미국 4분기 고용비용지수(ECI)는 전분디 대비 1.0% 상승을 기록. 이는 예상치였던 1.1%, 3Q 1.2%를 모두 하회하는 결과. ECI 상승률의 둔화는 물론 불가피. 미국 노동시장이 여전히 타이트하기는 하나 긴축 영향으로 일부 산업군(ex. IT)에서는 인건비 축소 움직임이 지속적으로 나타나고 있기 때문에 노동 수요가 과열되었던 작년 상반기 대비 임금 상승률은 하락할 수 밖에 없음
- 그러나 장기 추세상 임금 상승 부담은 여전히 크게 높음. 또한 최근 NFIB 서베이에서는 기업들의 임금 인상 계획은 다시 확대되고 있으며, 소비자들 역시 예상보다 경기가 양호해서인지 임금 개선에 대한 기대치가 재차 높아지고 있음. 결국 인건비 부담 완화 정도를 통해 연준의 정책 강도를 논의하려면 1분기 지표까지 확인되어야 할 것으로 판단. 즉 현재 확인된 지표만으로 연말 금리 인하까지 기대하는 것은 아직 이르다는 것
보고서: https://han.gl/MqnpZG
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- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.0%
NASDAQ +2.0%
Stoxx 50 +0.2%
MSCI Korea ETF +2.6%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.8x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.1x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 반도체 +5.3%
2. 자동차/부품 +3.9%
3. 운송 +2.1%
Bottom 3
1. 에너지 -1.9%
2. 보험 -1.1%
3. 통신 +0.2%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.0%
중형 +1.6%
소형 +1.6%
가치 +1.1%
성장 +1.0%
로우볼 +0.1%
고배당 +0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 1월 수출 (YoY%): -16.6 / -11.3 / -9.6
한국 1월 수입 (YoY%): -2.6 / -3.6 / -2.5
중국 1월 차이신 제조업 PMI: 49.2 / 49.5 / 49.2
영국 1월 전국주택가격지수 (MoM%): -0.6 / -0.3 / -0.3
홍콩 4Q GDP (QoQ%): 0.0 / -1.8 / -2.6
이탈리아 1월 제조업 PMI: 50.4 / 49.6 / 48.5
독일 1월 제조업 PMI: 47.3 / 47.0 / 47.1
영국 1월 제조업 PMI: 47.0 / 46.7 / 46.7
EU 1월 근원 CPI (YoY%): 5.2 / 5.4 / 5.2
EU 1월 CPI (YoY%): 8.5 / 9.0 / 9.2
EU 12월 실업률 (%): 6.6 / 6.5 / 6.6
미국 1월 ADP 신규 고용 (만명): 10.6 / 17.8 / 25.3
● 미국 기업 실적
[ Meta Platforms, Inc. (META) 4Q22 ]
매출 32,165 mn$ (컨센 31,528 상회) / 영업이익률 32.9% (컨센 33.0 하회) / EPS $3.00 (컨센 3.14 하회)
[ T-Mobile US Inc. (TMUS) 4Q22 ]
매출 20,273 mn$ (컨센 20,459 상회) / EPS $1.18 (컨센 1.11 상회)
[ Peloton (PTON) 4Q22 ]
매출 792.7 mn$ (컨센 712 상회) / EPS -$0.98 (컨센 -0.67 하회)
[ ThermoFisher Scientific (TMO) 4Q22 ]
매출 11,450 mn$ (컨센 10,390 상회) / 영업이익률 22.4% (컨센 23.7 하회) 22.3 / Adj. EPS $5.40 (컨센 5.17 상회)
[ AFLAC, Inc. (AFL) 4Q22]
매출 4,010 mn$ (컨센 4,510 하회) / EPS $1.29 (컨센 1.21 상회)
[Align Technology, Inc. (ALGN) 4Q22]
매출 901.52 mn$ (컨센 893.90 상회) / EPS $1.73 (컨센 1.55 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 FOMC를 완화적으로 받아들이며 급등. 메타 등의 호실적 영향도 있었음. S&P 500 +1.0%, NASDAQ +2.0%, Russell 2000 +1.5%
- 전일 AMD가 예상보다 양호한 실적을 발표한 데 힘입어 일부 관련 종목들은 장 초반에도 양호한 주가 흐름 보이고 있었음. 그러나 전반적으로는 FOMC에 대한 경계감을 보이며 미국 증시는 하락 출발
- 이후 실적 발표에 따라 종목별로 차별화되는 양상 보이면서 FOMC 대기. 25bp 금리 인상하는 성명서 발표 직후에는 시장이 흔들리는 모습을 보이기도 했으나, 이후 파월 Q&A 시작하면서 금리 급락, 증시 급등하는 모습으로 이어졌음. 파월은 이전과 마찬가지로 아직 연준이 인플레이션을 컨트롤 하기 위해 갈 길이 멀다는 스탠스였으나, 현재의 완화적인 금융시장 분위기에 대해 굳이 부정하지는 않았음. 이를 금융시장은 비둘기적으로 인식하며 위와 같은 반응을 보였던 것으로 분석. 반도체, 자동차 섹터 큰 폭으로 상승. 미디어, 소프트웨어 등 고밸류 섹터도 양호한 성과 시현
- 장 마감 후 메타 실적 발표. 매출 예상 상회, 1Q23 가이던스는 시장 예상 부합, but 대규모 자사주 매입 발표하며 시간 외 주가 급등 (+18.6%)
- 한편 미국 1월 ISM 제조업 지수가 예상치를 하회하며 경기가 부진함을 보여주는 한편, 세부지표 중 물가 관련 데이터는 예상보다 크게 상승. 기업들의 수요에 대한 센티멘트는 여전히 회복되지 못하고 있지만 원자재 가격 상승을 인지하고 있다는 것이 확인되었으며, 이에 실제 수요 생각보다 견조하다는 것이 확인되면 재차 일부 기업들의 판가 인상으로 이어질 수도있을 것으로 보임
● 단상
« 비둘기였나? 결국 물가지표를 보고 나야... »
- 이번 FOMC Q&A가 개인적으로는 특별히 비둘기적이었다는 느낌은 못 받았음. 이전에도 연설에서 내구재 등 재화에 대한 디스인플레이션을 이미 인정한 바가 있기 때문에 '디스인플레이션 시작'이라는 멘트는 새로운 것은 아니었다고 봄. 다만 연준도 1~2월 인플레 둔화 강도를 확인하고 싶어하는 뉘앙스는 확인. 그래서 시장의 지금과 같은 완화 기대를 굳이 터치하지 않는 모습인 것으로 판단. 결국 시장을 움직이는 것은 "물가지표" 그 자체가 될 것으로 보임. 1월 지표에 주목
보고서: https://han.gl/RfrDrV
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.0%
NASDAQ +2.0%
Stoxx 50 +0.2%
MSCI Korea ETF +2.6%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.8x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.7x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.1x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 반도체 +5.3%
2. 자동차/부품 +3.9%
3. 운송 +2.1%
Bottom 3
1. 에너지 -1.9%
2. 보험 -1.1%
3. 통신 +0.2%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.0%
중형 +1.6%
소형 +1.6%
가치 +1.1%
성장 +1.0%
로우볼 +0.1%
고배당 +0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 1월 수출 (YoY%): -16.6 / -11.3 / -9.6
한국 1월 수입 (YoY%): -2.6 / -3.6 / -2.5
중국 1월 차이신 제조업 PMI: 49.2 / 49.5 / 49.2
영국 1월 전국주택가격지수 (MoM%): -0.6 / -0.3 / -0.3
홍콩 4Q GDP (QoQ%): 0.0 / -1.8 / -2.6
이탈리아 1월 제조업 PMI: 50.4 / 49.6 / 48.5
독일 1월 제조업 PMI: 47.3 / 47.0 / 47.1
영국 1월 제조업 PMI: 47.0 / 46.7 / 46.7
EU 1월 근원 CPI (YoY%): 5.2 / 5.4 / 5.2
EU 1월 CPI (YoY%): 8.5 / 9.0 / 9.2
EU 12월 실업률 (%): 6.6 / 6.5 / 6.6
미국 1월 ADP 신규 고용 (만명): 10.6 / 17.8 / 25.3
● 미국 기업 실적
[ Meta Platforms, Inc. (META) 4Q22 ]
매출 32,165 mn$ (컨센 31,528 상회) / 영업이익률 32.9% (컨센 33.0 하회) / EPS $3.00 (컨센 3.14 하회)
[ T-Mobile US Inc. (TMUS) 4Q22 ]
매출 20,273 mn$ (컨센 20,459 상회) / EPS $1.18 (컨센 1.11 상회)
[ Peloton (PTON) 4Q22 ]
매출 792.7 mn$ (컨센 712 상회) / EPS -$0.98 (컨센 -0.67 하회)
[ ThermoFisher Scientific (TMO) 4Q22 ]
매출 11,450 mn$ (컨센 10,390 상회) / 영업이익률 22.4% (컨센 23.7 하회) 22.3 / Adj. EPS $5.40 (컨센 5.17 상회)
[ AFLAC, Inc. (AFL) 4Q22]
매출 4,010 mn$ (컨센 4,510 하회) / EPS $1.29 (컨센 1.21 상회)
[Align Technology, Inc. (ALGN) 4Q22]
매출 901.52 mn$ (컨센 893.90 상회) / EPS $1.73 (컨센 1.55 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 FOMC를 완화적으로 받아들이며 급등. 메타 등의 호실적 영향도 있었음. S&P 500 +1.0%, NASDAQ +2.0%, Russell 2000 +1.5%
- 전일 AMD가 예상보다 양호한 실적을 발표한 데 힘입어 일부 관련 종목들은 장 초반에도 양호한 주가 흐름 보이고 있었음. 그러나 전반적으로는 FOMC에 대한 경계감을 보이며 미국 증시는 하락 출발
- 이후 실적 발표에 따라 종목별로 차별화되는 양상 보이면서 FOMC 대기. 25bp 금리 인상하는 성명서 발표 직후에는 시장이 흔들리는 모습을 보이기도 했으나, 이후 파월 Q&A 시작하면서 금리 급락, 증시 급등하는 모습으로 이어졌음. 파월은 이전과 마찬가지로 아직 연준이 인플레이션을 컨트롤 하기 위해 갈 길이 멀다는 스탠스였으나, 현재의 완화적인 금융시장 분위기에 대해 굳이 부정하지는 않았음. 이를 금융시장은 비둘기적으로 인식하며 위와 같은 반응을 보였던 것으로 분석. 반도체, 자동차 섹터 큰 폭으로 상승. 미디어, 소프트웨어 등 고밸류 섹터도 양호한 성과 시현
- 장 마감 후 메타 실적 발표. 매출 예상 상회, 1Q23 가이던스는 시장 예상 부합, but 대규모 자사주 매입 발표하며 시간 외 주가 급등 (+18.6%)
- 한편 미국 1월 ISM 제조업 지수가 예상치를 하회하며 경기가 부진함을 보여주는 한편, 세부지표 중 물가 관련 데이터는 예상보다 크게 상승. 기업들의 수요에 대한 센티멘트는 여전히 회복되지 못하고 있지만 원자재 가격 상승을 인지하고 있다는 것이 확인되었으며, 이에 실제 수요 생각보다 견조하다는 것이 확인되면 재차 일부 기업들의 판가 인상으로 이어질 수도있을 것으로 보임
● 단상
« 비둘기였나? 결국 물가지표를 보고 나야... »
- 이번 FOMC Q&A가 개인적으로는 특별히 비둘기적이었다는 느낌은 못 받았음. 이전에도 연설에서 내구재 등 재화에 대한 디스인플레이션을 이미 인정한 바가 있기 때문에 '디스인플레이션 시작'이라는 멘트는 새로운 것은 아니었다고 봄. 다만 연준도 1~2월 인플레 둔화 강도를 확인하고 싶어하는 뉘앙스는 확인. 그래서 시장의 지금과 같은 완화 기대를 굳이 터치하지 않는 모습인 것으로 판단. 결국 시장을 움직이는 것은 "물가지표" 그 자체가 될 것으로 보임. 1월 지표에 주목
보고서: https://han.gl/RfrDrV
👍1
<< AMAZON EARNINGS ARE JUST OUT $AMZN >>
*AMAZON 4Q SALES $149.2B, EST. $145.8B
*AMAZON 4Q OPER INCOME $2.7B, EST. $2.51B
*AMAZON 4Q EPS 0.03, EST. 0.17
*AMAZON SEES 1Q OPER INCOME $0 TO $4.0B, EST. $3.52B
*AMAZON 4Q SALES $149.2B, EST. $145.8B
*AMAZON 4Q OPER INCOME $2.7B, EST. $2.51B
*AMAZON 4Q EPS 0.03, EST. 0.17
*AMAZON SEES 1Q OPER INCOME $0 TO $4.0B, EST. $3.52B
« Market Sketch Daily 230203 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.5%
NASDAQ +3.3%
Stoxx 50 +1.7%
MSCI Korea ETF -0.0%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.1x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 미디어 +8.0%
2. 유통 +4.3%
3. 자동차/부품 +3.9%
Bottom 3
1. 에너지 -2.5%
2. 보험 -1.4%
3. 가정용품/개인용품 -1.1%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.5%
중형 +1.2%
소형 +2.3%
가치 +1.2%
성장 +1.8%
로우볼 -0.3%
고배당 +1.6%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 1월 CPI (YoY%): 5.2 / 5.0 / 5.0
호주 12월 건축승인건수 (MoM%): 18.5 / 1.0 / -8.8
독일 12월 수출 (MoM%): -6.3 / -3.3 / 0.1
독일 12월 무역수지 (십억유로): 10.0 / 9.2 / 10.9
영국 기준금리 (%): 4.0 / 4.0 / 3.5
유로존 기준금리 (%): 3.0 / 3.0 / 2.5
미국 신규실업수당청구건수 (십만건): 18.3 / 16.8 / 16.7
미국 4Q 비농업부문 생산성 (QoQ%): 3.0 / 2.4 / 0.8
미국 4Q 단위노동비용 (QoQ%): 1.1 / 1.5 / 2.4
미국 12월 공장주문 (MoM%): 1.8 / 2.3 / -1.9
● 미국 기업 실적
[ Apple, Inc. (AAPL) 4Q22 ]
매출 117,154 mn$ (컨센 122,050 하회) / 영업이익률 30.7% (컨센 30.9 하회) / EPS $1.88 (컨센 1.95 하회) / 중국 실적 양호했음에도 불구하고 실적 부진. 그러나 서비스 성장세는 환율 부담에도 강함
[ Amazon.com, Inc. (AMZN) 4Q22 ]
매출 149,204 mn$ (컨센 145,400 상회) / 영업이익률 1.8% (컨센 1.7 상회) / EPS $ 0.03 (컨센 0.17 하회) / AWS는 매출/OP/EPS 모두 예상 하회
[ Alphabet Inc. (GOOGL) 4Q22 ]
매출 76,050 mn$ (컨센 76,600 하회) / EPS $1.05 (컨센 1.14 하회)
[ Eli Lilly & Co. (LLY) 4Q22 ]
매출 7,300 mn$ (컨센 7,360 하회) / EPS $2.09 (컨센 1.83 상회)
[ Ford Motor Company (F) 4Q22 ]
매출 44,000 mn$ (컨센 43,130 상회) / EPS $0.51 (컨센 0.61 하회)
[ QUALCOMM Incorporated (QCOM) 4Q22 ]
매출 9,463 mn$ (컨센 9,600 상회) / 영업이익률 34.6 % (컨센 34.1 상회) / EPS $ 2.37 (컨센 2.35 상회)
[ Starbucks (SBUX) 4Q22 ]
매출 8,714 mn$ (컨센 8,789 하회) / 영업이익률 14.5% (컨센 14.7 하회) / EPS $0.75 (컨센 0.77 하회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 긴축정책 완화에 대한 기대감 이어지는 가운데, 메타의 성장 회복 및 자사주 매입 발표에 힘입어 급등세 이어갔음. S&P 500 +1.5%, NASDAQ +3.3%, Russell 2000 +2.1%
- ECB가 50bp 추가 금리 인상. 다음 회의에도 같은 속도로 추가 인상해 나갈 것을 언급. 여전히 인플레 컨트롤을 위해 갈 길이 멀었다는 것. 다만 성명서에서 3월 이후 다음 통화정책의 후속 경로를 평가하겠다고 밝혔는데, 이는 긴축 효과를 지켜보며 대응 속도를 결정하겠다는 것. 시장은 이를 금리 인상 중단이 임박했다는 시그널로 해석하며 독일 금리 30bp 급락. BOE 역시 기준금리를 50bp 인상했지만 이후 금리 인상 폭 낮추거나 동결하는 방안까지 모두 검토할 준비가 되어있다고 밝히면서 마찬가지로 긴축 완화에 대한 기대감 형성하는 데 일조했음
- 미국 증시는 이러한 분위기를 타고 갭 상승을 이어갔음. 특히 메타의 성장세 회복을 반기며 IT 서비스 종목들의 상승세 두드러졌음. 최근 기술주 급등세에도 상대적으로 부진한 흐름 보였던 줌비디오(ZM)도 +6% 상승. 모니터링 하고 있던 미국 IT 하이일드 스프레드도 의미있는 하락 폭 기록. 작년 12월 이후 형성된 박스권 하단 하향 돌파하며 492bp까지 하락
- 반면 에너지, 산업재, 소재 등 경기민감 섹터는 상대적으로 크게 부진한 성과 기록. 중국 경기 반등에 대한 기대감 낮아지며 유가, 구리 가격 등 하락한 영향. 방어주인 음식료, 헬스케어, 보험 섹터도 하락
- 한편 폐장 후 빅테크 실적 발표있었는데 대체로 부진. 구글 매출/영업이익/EPS/현금흐름 모두 예상치 하회, 시간외 -5.0%. 아마존 매출/영업이익 예상 상회, but EPS/현금흐름 예상 하회, 시간외 -4.0%. 아마존 AWS 실적 예상보다 부진. 애플 매출/영업이익/EPS/현금흐름 예상 하회, 시간외 -3.9%
● 단상
« 완화적 금융환경과 호재에 더 집중하는 시장 »
- 확실히 현재 시장은 좋은 것을 더 좋게 보고 싶어하는 분위기가 형성되어 있는 듯. 인플레에서 촉발된 긴축, 금융시장의 공포이었기에 인플레가 둔화되는 모습을 확인했던 지금은 반대 분위기가 형성되는 게 당연. 그러나 그간 봐왔던 인플레 둔화 속도의 지속성에 대해 개인적으로는 여전히 의문이 있으며, 특히 유럽의 경우 남유럽 국가에서는 중국 관광객 유입되며 인플레 부담 빠르게 높아질 가능성도 있음
- 지금은 완화적 금융환경이라는 인식이 깔려 있기에 호실적에는 더 환호, 부진한 실적에는 상대적으로 무덤덤한 반응을 보이고 있으나, 이것이 100% 지속 가능하지는 않다는 점을 인지하고 있어야 할 것
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.5%
NASDAQ +3.3%
Stoxx 50 +1.7%
MSCI Korea ETF -0.0%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.1x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 미디어 +8.0%
2. 유통 +4.3%
3. 자동차/부품 +3.9%
Bottom 3
1. 에너지 -2.5%
2. 보험 -1.4%
3. 가정용품/개인용품 -1.1%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.5%
중형 +1.2%
소형 +2.3%
가치 +1.2%
성장 +1.8%
로우볼 -0.3%
고배당 +1.6%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 1월 CPI (YoY%): 5.2 / 5.0 / 5.0
호주 12월 건축승인건수 (MoM%): 18.5 / 1.0 / -8.8
독일 12월 수출 (MoM%): -6.3 / -3.3 / 0.1
독일 12월 무역수지 (십억유로): 10.0 / 9.2 / 10.9
영국 기준금리 (%): 4.0 / 4.0 / 3.5
유로존 기준금리 (%): 3.0 / 3.0 / 2.5
미국 신규실업수당청구건수 (십만건): 18.3 / 16.8 / 16.7
미국 4Q 비농업부문 생산성 (QoQ%): 3.0 / 2.4 / 0.8
미국 4Q 단위노동비용 (QoQ%): 1.1 / 1.5 / 2.4
미국 12월 공장주문 (MoM%): 1.8 / 2.3 / -1.9
● 미국 기업 실적
[ Apple, Inc. (AAPL) 4Q22 ]
매출 117,154 mn$ (컨센 122,050 하회) / 영업이익률 30.7% (컨센 30.9 하회) / EPS $1.88 (컨센 1.95 하회) / 중국 실적 양호했음에도 불구하고 실적 부진. 그러나 서비스 성장세는 환율 부담에도 강함
[ Amazon.com, Inc. (AMZN) 4Q22 ]
매출 149,204 mn$ (컨센 145,400 상회) / 영업이익률 1.8% (컨센 1.7 상회) / EPS $ 0.03 (컨센 0.17 하회) / AWS는 매출/OP/EPS 모두 예상 하회
[ Alphabet Inc. (GOOGL) 4Q22 ]
매출 76,050 mn$ (컨센 76,600 하회) / EPS $1.05 (컨센 1.14 하회)
[ Eli Lilly & Co. (LLY) 4Q22 ]
매출 7,300 mn$ (컨센 7,360 하회) / EPS $2.09 (컨센 1.83 상회)
[ Ford Motor Company (F) 4Q22 ]
매출 44,000 mn$ (컨센 43,130 상회) / EPS $0.51 (컨센 0.61 하회)
[ QUALCOMM Incorporated (QCOM) 4Q22 ]
매출 9,463 mn$ (컨센 9,600 상회) / 영업이익률 34.6 % (컨센 34.1 상회) / EPS $ 2.37 (컨센 2.35 상회)
[ Starbucks (SBUX) 4Q22 ]
매출 8,714 mn$ (컨센 8,789 하회) / 영업이익률 14.5% (컨센 14.7 하회) / EPS $0.75 (컨센 0.77 하회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 긴축정책 완화에 대한 기대감 이어지는 가운데, 메타의 성장 회복 및 자사주 매입 발표에 힘입어 급등세 이어갔음. S&P 500 +1.5%, NASDAQ +3.3%, Russell 2000 +2.1%
- ECB가 50bp 추가 금리 인상. 다음 회의에도 같은 속도로 추가 인상해 나갈 것을 언급. 여전히 인플레 컨트롤을 위해 갈 길이 멀었다는 것. 다만 성명서에서 3월 이후 다음 통화정책의 후속 경로를 평가하겠다고 밝혔는데, 이는 긴축 효과를 지켜보며 대응 속도를 결정하겠다는 것. 시장은 이를 금리 인상 중단이 임박했다는 시그널로 해석하며 독일 금리 30bp 급락. BOE 역시 기준금리를 50bp 인상했지만 이후 금리 인상 폭 낮추거나 동결하는 방안까지 모두 검토할 준비가 되어있다고 밝히면서 마찬가지로 긴축 완화에 대한 기대감 형성하는 데 일조했음
- 미국 증시는 이러한 분위기를 타고 갭 상승을 이어갔음. 특히 메타의 성장세 회복을 반기며 IT 서비스 종목들의 상승세 두드러졌음. 최근 기술주 급등세에도 상대적으로 부진한 흐름 보였던 줌비디오(ZM)도 +6% 상승. 모니터링 하고 있던 미국 IT 하이일드 스프레드도 의미있는 하락 폭 기록. 작년 12월 이후 형성된 박스권 하단 하향 돌파하며 492bp까지 하락
- 반면 에너지, 산업재, 소재 등 경기민감 섹터는 상대적으로 크게 부진한 성과 기록. 중국 경기 반등에 대한 기대감 낮아지며 유가, 구리 가격 등 하락한 영향. 방어주인 음식료, 헬스케어, 보험 섹터도 하락
- 한편 폐장 후 빅테크 실적 발표있었는데 대체로 부진. 구글 매출/영업이익/EPS/현금흐름 모두 예상치 하회, 시간외 -5.0%. 아마존 매출/영업이익 예상 상회, but EPS/현금흐름 예상 하회, 시간외 -4.0%. 아마존 AWS 실적 예상보다 부진. 애플 매출/영업이익/EPS/현금흐름 예상 하회, 시간외 -3.9%
● 단상
« 완화적 금융환경과 호재에 더 집중하는 시장 »
- 확실히 현재 시장은 좋은 것을 더 좋게 보고 싶어하는 분위기가 형성되어 있는 듯. 인플레에서 촉발된 긴축, 금융시장의 공포이었기에 인플레가 둔화되는 모습을 확인했던 지금은 반대 분위기가 형성되는 게 당연. 그러나 그간 봐왔던 인플레 둔화 속도의 지속성에 대해 개인적으로는 여전히 의문이 있으며, 특히 유럽의 경우 남유럽 국가에서는 중국 관광객 유입되며 인플레 부담 빠르게 높아질 가능성도 있음
- 지금은 완화적 금융환경이라는 인식이 깔려 있기에 호실적에는 더 환호, 부진한 실적에는 상대적으로 무덤덤한 반응을 보이고 있으나, 이것이 100% 지속 가능하지는 않다는 점을 인지하고 있어야 할 것
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Forwarded from SK증권 리서치 자산전략팀 (YU junseok)
[SK증권 자산전략팀] SK증권 자주포 : 주주 환원과 자사주 매입
자산전략 주간 포인트
[매크로] 침체 전망 하에서의 골디락스란?
-(경기) 우리가 거시 경제에서 베이스 시나리오로 삼고 있는 디스인플레이션(vs. 인플레이션 기대 자극)과 수요 둔화/연착륙(vs. 경착륙)은 각각 불확실성을 내포하고 있지만, 상반기 어려운 가운데에서도 수요의 바닥을 탐색하는 과정 예상
•중국의 리오프닝 효과가 현재는 기대 단계지만, 2Q 에는 내수/서비스/여행 등으로, 하반기에는 부동산과 산업 수요쪽으로 확산될 수 있음
•국내 수출을 글로벌 수요의 대리 변수로 활용할 때, 반도체/철강/화학 등의 중간재의 부진은 당분간 전방 산업의 수요 부진으로 매칭-> 상반기 단가 하락 마무리, 하반기 물량 증가 대비 수순
-(금리) 1월 금통위와 2월 FOMC 회의를 거치며 시장 금리에 관해 상단이 제약될 것이라는 신호가 광범위하게 확산
•연내 금리 인하 현실화는 전적으로 경기(고용시장 포함)에 관한 것
•주식시장에서는 할인율에 대한 향후 전망에 있어 재검토 필요
-(환율) 글로벌 달러 약세 재료(통화정책 완화의 시차, 유럽의 낮아진 눈높이 충족, 아베노믹스 재검토, 중국 정책 모멘텀)는 아직 유효. 동시에 국내 외환당국의 환율 안정화 목표 제시
•상반기 1,200 원 내외의 움직임. 연내 환율 1,150~1,200원 구간
•글로벌 자산배분에 따른 수급 동향 예의주시
[주식] 코스피, 벽을 넘어서려면
-최근 국내 기업의 주주환원율 확대 움직임이 나타나고있음. 이러한 분위기가 확대되는 것은 한국 증시의 밸류에이션 디스카운트 해소에 긍정적
-금주 코스닥 지수가 코스피 상회한 데는, 셀트리온/셀트리온헬스케어의 자사주 매입 발표와 외국인자금 유입이 지대한 영향을 미치기도 했음
-유동성이 부족한 기업보다 현금 보유 많은 기업의 자사주매입 발표 가능성이 높다는 점에 주목
[크레딧] 크레딧 스프레드 강세 속에서 A급까지 확산은 제한적
-Weekly Review: FOMC는 매파적 성명서와 비둘기파적 기자회견. 시장은 '디스인플레이션'을 인식하며 채권 강세
•FOMC는 25bp 인상 결정. 시장은 파월의 기자회견에서 나온 '디스인플레이션'에 집중하며 긴축속도조절로 인식
•시장투자자는 FOMC에 신뢰하기 보다 연내 인하 가능성에 베팅하며 국고채 금리는 기준금리 인하를 선반영
•국고채 금리 강세 지속되며 상대적인 금리 매력이 돋보이는 크레딧 채권 수요 확대
-Issue Check: 우량 크레딧 채권 위주의 스프레드 축소 지속. 그러나 A급으로 강세 확산은 제한적
•공사채->은행채-> AA이상 회사채-> AA급 여전채 순서로 축소된 크레딧 스프레드는 A급 회사채와 여전채로 확산은 제한적
•여전히 A급 회사채와 여전채에 대한 발행과 유통물 강세는 제한적인 상황. SK 인천석유화학 발행물 강하게 입찰됐으나 추가적인 발행이 없음
•채권평가 시스템상 여러 건의 발행물과 유통물 거래가 확인돼야 평가에 반영되겠지만, 거래량이 많지 않아 A급 강세로 확산에 시간 소요될 전망
보고서 원문: https://han.gl/HhqOOT
자산전략 주간 포인트
[매크로] 침체 전망 하에서의 골디락스란?
-(경기) 우리가 거시 경제에서 베이스 시나리오로 삼고 있는 디스인플레이션(vs. 인플레이션 기대 자극)과 수요 둔화/연착륙(vs. 경착륙)은 각각 불확실성을 내포하고 있지만, 상반기 어려운 가운데에서도 수요의 바닥을 탐색하는 과정 예상
•중국의 리오프닝 효과가 현재는 기대 단계지만, 2Q 에는 내수/서비스/여행 등으로, 하반기에는 부동산과 산업 수요쪽으로 확산될 수 있음
•국내 수출을 글로벌 수요의 대리 변수로 활용할 때, 반도체/철강/화학 등의 중간재의 부진은 당분간 전방 산업의 수요 부진으로 매칭-> 상반기 단가 하락 마무리, 하반기 물량 증가 대비 수순
-(금리) 1월 금통위와 2월 FOMC 회의를 거치며 시장 금리에 관해 상단이 제약될 것이라는 신호가 광범위하게 확산
•연내 금리 인하 현실화는 전적으로 경기(고용시장 포함)에 관한 것
•주식시장에서는 할인율에 대한 향후 전망에 있어 재검토 필요
-(환율) 글로벌 달러 약세 재료(통화정책 완화의 시차, 유럽의 낮아진 눈높이 충족, 아베노믹스 재검토, 중국 정책 모멘텀)는 아직 유효. 동시에 국내 외환당국의 환율 안정화 목표 제시
•상반기 1,200 원 내외의 움직임. 연내 환율 1,150~1,200원 구간
•글로벌 자산배분에 따른 수급 동향 예의주시
[주식] 코스피, 벽을 넘어서려면
-최근 국내 기업의 주주환원율 확대 움직임이 나타나고있음. 이러한 분위기가 확대되는 것은 한국 증시의 밸류에이션 디스카운트 해소에 긍정적
-금주 코스닥 지수가 코스피 상회한 데는, 셀트리온/셀트리온헬스케어의 자사주 매입 발표와 외국인자금 유입이 지대한 영향을 미치기도 했음
-유동성이 부족한 기업보다 현금 보유 많은 기업의 자사주매입 발표 가능성이 높다는 점에 주목
[크레딧] 크레딧 스프레드 강세 속에서 A급까지 확산은 제한적
-Weekly Review: FOMC는 매파적 성명서와 비둘기파적 기자회견. 시장은 '디스인플레이션'을 인식하며 채권 강세
•FOMC는 25bp 인상 결정. 시장은 파월의 기자회견에서 나온 '디스인플레이션'에 집중하며 긴축속도조절로 인식
•시장투자자는 FOMC에 신뢰하기 보다 연내 인하 가능성에 베팅하며 국고채 금리는 기준금리 인하를 선반영
•국고채 금리 강세 지속되며 상대적인 금리 매력이 돋보이는 크레딧 채권 수요 확대
-Issue Check: 우량 크레딧 채권 위주의 스프레드 축소 지속. 그러나 A급으로 강세 확산은 제한적
•공사채->은행채-> AA이상 회사채-> AA급 여전채 순서로 축소된 크레딧 스프레드는 A급 회사채와 여전채로 확산은 제한적
•여전히 A급 회사채와 여전채에 대한 발행과 유통물 강세는 제한적인 상황. SK 인천석유화학 발행물 강하게 입찰됐으나 추가적인 발행이 없음
•채권평가 시스템상 여러 건의 발행물과 유통물 거래가 확인돼야 평가에 반영되겠지만, 거래량이 많지 않아 A급 강세로 확산에 시간 소요될 전망
보고서 원문: https://han.gl/HhqOOT
« Market Sketch Daily 230206 »
- - SK ETF 조준기, 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.0%
NASDAQ -1.6%
Stoxx 50 +0.4%
MSCI Korea ETF -2.6%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.6x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 13.0x / PBR 2.0x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.4x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. IT하드웨어 +1.7%
2. 가정용품/개인용품 +0.8%
3. 은행 +0.4%
Bottom 3
1. 유통 -5.0%
2. 미디어 -2.3%
3. 유틸리티 -2.0%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.0%
중형 -0.7%
소형 -0.3%
가치 -0.7%
성장 -1.4%
로우볼 -0.9%
고배당 -1.4%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 1월 서비스업 PMI: 52.3 / 52.4 / 51.1
중국 1월 차이신 서비스업 PMI: 52.9 / 51.6 / 48.0
프랑스 12월 산업생산 (MoM%): 1.1 / 0.2 / 2.0
유로존 1월 서비스업 PMI: 50.8 / 50.7 / 49.8
유로존 12월 생산자물가 (MoM%): 1.1 / -0.4 / -1.0
미국 1월 실업률 (%): 3.4 / 3.6 / 3.6
미국 1월 민간 비농업 신규고용 (십만명): 44.3 / 19.0 / 26.9
미국 1월 시간당 평균 임금 (MoM%): 0.3 / 0.3 / 0.4
미국 1월 경제활동참가율 (%): 62.4 / 0.0 / 62.3
미국 1월 서비스업 PMI: 46.8 / 46.6 / 44.7
미국 1월 ISM 비제조업: 55.2 / 50.4 / 49.2
● 미국 기업 실적
[ Sanofi-Aventis (SNY) 4Q22 ]
매출 11,000 mn$ (컨센 11,900 하회) / EPS $0.87 (컨센 0.90 하회)
[ AON Plc (AON) 4Q22 ]
매출 3,100 mn$ (컨센 3,670 하회) / EPS $3.89 (컨센 3.67 상회)
[ Cigna (CI) 4Q22 ]
매출 45,800 mn$ (컨센 45,800 상회) / EPS $4.96 (컨센 4.84 상회)
[Regeneron Pharmaceuticals (REGN) 4Q22]
매출 3,400 mn$ (컨센 3,200 상회) / EPS $10.96 (컨센 8.18 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 주요 빅테크 기업 실적 부진, 시장 예상치 크게 상회한 미국 1월 고용지표와 그동안 강했던 상승에 따른 차익 실현 매물 등에 하락, S&P 500 -1.0%, NASDAQ -1.6%, Russell 2000 -0.8%
- 미국 1월 고용지표는 과열된 노동시장을 대변하는 모습을 보임. 비농업고용지수는 51.7만건 기록(예상치 18.5만건, 이전치 26만건) 하며 시장 예상치를 크게 상회했고, 실업률도 3.4%(예상치 3.6%, 이전치 3.5%) 기록. 이에 조기 피봇 기대감 후퇴 및 긴축 장기화 인식 확산되며 달러화 급등, 금리 급등으로 연결
- 전일 폐장 이후 발표되었던 애플 / 구글 / 아마존의 어닝 쇼크도 부담으로 작용. 서비스 부문 관련 성장세 지속 전망한 애플(+2.44%)은 상승한 반면 보수적 전망 제시한 구글과 아마존은 각각 2.8%, 8.4% 하락
- 장중 발표된 미국 1월 ISM 서비스업 PMI는 55.2 기록, 시장 예상치(50.4)와 전월치(49.2)를 크게 상회하며 경기 낙관론을 강화함. 이는 장중 일시적 상승 반전의 계기로 작용하였으나 금리/달러 상승과 최근 급등에 따른 차익 실현 욕구가 부담으로 작용하며 결국 증시는 하락 및 낙폭 확대한 채로 마감
● 단상
« 강해도 너무 강한 미국 고용 시장... higher for much longer? »
- 미국 1월 고용 지표 결과는 시장 참여자들에게는 상당히 당혹스러운 결과였을 것. 최근 물가 지표의 완연한 둔화세에 시장과 굳이 맞서지 않고 어느 정도 분위기를 맞춰 주었던 파월 의장도 고강도 긴축을 가져갔음에도 고용 시장의 과열 상태가 전혀 냉각되지 않고 있는 점은 당혹스러웠을 것으로 생각
- Data Dependent로 움직이겠다고 선언한 Fed의 입장에서는 시장이 원하는 대로 25bp 추가 인상 및 연내 금리 인하 단행을 결정하기 쉽지 않은 상황. 3월 21~22일 예정된 3월 FOMC 이전까지 물가지표는 2번, 고용지표는 1번 더 발표될 예정인데, 2월 고용지표에서 어느 정도 둔화되는 모습을 보이더라도 2월 데이터만 가지고 고용 시장이 냉각되고 있다고 결론을 내리기는 쉽지 않을 것으로 판단
- 타이트한 고용 시장이 인플레이션을 재자극할 수 있는 가능성을 감안해 보면 시장이 예상하고 있는 3월 25bp 인상 및 향후 중단, 그리고 연내 기준금리 인하가 모두 현실화될 가능성은 높지 않을 것으로 예상
보고서: https://han.gl/aOMNI
- - SK ETF 조준기, 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.0%
NASDAQ -1.6%
Stoxx 50 +0.4%
MSCI Korea ETF -2.6%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.6x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 13.0x / PBR 2.0x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.4x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. IT하드웨어 +1.7%
2. 가정용품/개인용품 +0.8%
3. 은행 +0.4%
Bottom 3
1. 유통 -5.0%
2. 미디어 -2.3%
3. 유틸리티 -2.0%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.0%
중형 -0.7%
소형 -0.3%
가치 -0.7%
성장 -1.4%
로우볼 -0.9%
고배당 -1.4%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 1월 서비스업 PMI: 52.3 / 52.4 / 51.1
중국 1월 차이신 서비스업 PMI: 52.9 / 51.6 / 48.0
프랑스 12월 산업생산 (MoM%): 1.1 / 0.2 / 2.0
유로존 1월 서비스업 PMI: 50.8 / 50.7 / 49.8
유로존 12월 생산자물가 (MoM%): 1.1 / -0.4 / -1.0
미국 1월 실업률 (%): 3.4 / 3.6 / 3.6
미국 1월 민간 비농업 신규고용 (십만명): 44.3 / 19.0 / 26.9
미국 1월 시간당 평균 임금 (MoM%): 0.3 / 0.3 / 0.4
미국 1월 경제활동참가율 (%): 62.4 / 0.0 / 62.3
미국 1월 서비스업 PMI: 46.8 / 46.6 / 44.7
미국 1월 ISM 비제조업: 55.2 / 50.4 / 49.2
● 미국 기업 실적
[ Sanofi-Aventis (SNY) 4Q22 ]
매출 11,000 mn$ (컨센 11,900 하회) / EPS $0.87 (컨센 0.90 하회)
[ AON Plc (AON) 4Q22 ]
매출 3,100 mn$ (컨센 3,670 하회) / EPS $3.89 (컨센 3.67 상회)
[ Cigna (CI) 4Q22 ]
매출 45,800 mn$ (컨센 45,800 상회) / EPS $4.96 (컨센 4.84 상회)
[Regeneron Pharmaceuticals (REGN) 4Q22]
매출 3,400 mn$ (컨센 3,200 상회) / EPS $10.96 (컨센 8.18 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 주요 빅테크 기업 실적 부진, 시장 예상치 크게 상회한 미국 1월 고용지표와 그동안 강했던 상승에 따른 차익 실현 매물 등에 하락, S&P 500 -1.0%, NASDAQ -1.6%, Russell 2000 -0.8%
- 미국 1월 고용지표는 과열된 노동시장을 대변하는 모습을 보임. 비농업고용지수는 51.7만건 기록(예상치 18.5만건, 이전치 26만건) 하며 시장 예상치를 크게 상회했고, 실업률도 3.4%(예상치 3.6%, 이전치 3.5%) 기록. 이에 조기 피봇 기대감 후퇴 및 긴축 장기화 인식 확산되며 달러화 급등, 금리 급등으로 연결
- 전일 폐장 이후 발표되었던 애플 / 구글 / 아마존의 어닝 쇼크도 부담으로 작용. 서비스 부문 관련 성장세 지속 전망한 애플(+2.44%)은 상승한 반면 보수적 전망 제시한 구글과 아마존은 각각 2.8%, 8.4% 하락
- 장중 발표된 미국 1월 ISM 서비스업 PMI는 55.2 기록, 시장 예상치(50.4)와 전월치(49.2)를 크게 상회하며 경기 낙관론을 강화함. 이는 장중 일시적 상승 반전의 계기로 작용하였으나 금리/달러 상승과 최근 급등에 따른 차익 실현 욕구가 부담으로 작용하며 결국 증시는 하락 및 낙폭 확대한 채로 마감
● 단상
« 강해도 너무 강한 미국 고용 시장... higher for much longer? »
- 미국 1월 고용 지표 결과는 시장 참여자들에게는 상당히 당혹스러운 결과였을 것. 최근 물가 지표의 완연한 둔화세에 시장과 굳이 맞서지 않고 어느 정도 분위기를 맞춰 주었던 파월 의장도 고강도 긴축을 가져갔음에도 고용 시장의 과열 상태가 전혀 냉각되지 않고 있는 점은 당혹스러웠을 것으로 생각
- Data Dependent로 움직이겠다고 선언한 Fed의 입장에서는 시장이 원하는 대로 25bp 추가 인상 및 연내 금리 인하 단행을 결정하기 쉽지 않은 상황. 3월 21~22일 예정된 3월 FOMC 이전까지 물가지표는 2번, 고용지표는 1번 더 발표될 예정인데, 2월 고용지표에서 어느 정도 둔화되는 모습을 보이더라도 2월 데이터만 가지고 고용 시장이 냉각되고 있다고 결론을 내리기는 쉽지 않을 것으로 판단
- 타이트한 고용 시장이 인플레이션을 재자극할 수 있는 가능성을 감안해 보면 시장이 예상하고 있는 3월 25bp 인상 및 향후 중단, 그리고 연내 기준금리 인하가 모두 현실화될 가능성은 높지 않을 것으로 예상
보고서: https://han.gl/aOMNI
« Market Sketch Daily 230207 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -0.6%
NASDAQ -1.0%
Stoxx 50 -1.2%
MSCI Korea ETF -2.9%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.8x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +1.9%
2. 보험 +1.0%
3. 유틸리티 +0.9%
Bottom 3
1. 내구소비재/의류 -2.0%
2. IT하드웨어 -1.7%
3. 미디어 -1.2%
● 미국 스타일 성과
대형 -0.6%
중형 -1.1%
소형 -1.7%
가치 -0.6%
성장 -0.7%
로우볼 +0.4%
고배당 -0.8%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
호주 1월 소매판매 (MoM%): -3.9 / -3.9 / 1.7
인도네시아 4Q GDP (QoQ%): 0.4 / 0.3 / 1.8
독일 12월 공장수주 (MoM%): 3.2 / 2.0 / -5.3
유로존 2월 Sentix 투자자신뢰지수: -8.0 / -12.8 / -17.5
유로존 12월 소매판매 (MoM%): -2.7 / -2.5 / 1.2
미국 1월 CB 고용동향지수: 118.7 / 0.0 / 117.1
● 미국 기업 실적
[Activision Blizzard, Inc. (ATVI) 4Q22]
매출 2,300 mn$ (컨센 3,200 하회) / EPS $0.78 (컨센 1.51 하회)
[Tyson Foods Inc. (TSN) 4Q22]
매출 13,260 mn$ (컨센 13,564 하회) / 영업이익률 3.4% (컨센 5.2 하회) / EPS $ 0.85 (컨센 $1.36 하회)
[Skyworks Solutions (SWKS) 4Q22]
매출 1,329 mn$ (컨센 1,322 상회) / 영업이익률 37.0% (컨센 37.0 상회) / EPS $2.59 (컨센 2.58 상회)
[Cummins, Inc. (CMI) 4Q22]
매출 7,800 mn$ (컨센 7,360 상회) / EPS $ 4.52 (컨센 4.66 하회)
[Pinterest, Inc. (PINS) 4Q22]
매출 877 mn$ (컨센 889 하회) / EPS $ 0.29 (컨센 0.26 상회)
[On Semiconductor (ON) 4Q22]
매출 2,104 mn$ (컨센 2,080 상회) / 영업이익률 48.4% (컨센 48.1 상회) / EPS $ 1.32 (컨센 1.26 상회)
● 뉴스
구글, '챗GPT' 맞설 '바드' 공개…수주 안에 서비스
애플 최신 아이폰14, 중국서 10% 할인판매...스마트폰 수요 둔화 여파
美 1월 고용추세지수 118.74로 두 달째 상승...'고용 증가 가능성↑'
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 긴축 강화에 대한 우려 높아지며 하락. S&P 500 -0.6%, NASDAQ -1.0%, Russell 2000 -1.4%
- 지난 금요일 1월 고용지표 발표 이후 연준 긴축 경계감 빠르게 높아지는 중. 미국 국채 2년 금리는 어제도 20bp 가까이 상승. FF 선물 금리 반영 인상 확률이 크게 변화 중인데, 지난 주까지만 해도 3월 금리 인상 중단 뷰가 대세였다면 지금은 5월 25bp 인상 확률이 75%까지 상승 (1주일 전에는 40%였음). 6월 25bp 추가 인상 확률도 전주 4%에서 지금은 32%까지 상승
- 이에 고밸류 주식들이 상대적으로 크게 하락. IT하드웨어 -1.7%, 미디어 -1.3%, 반도체 -1.1% 기록
- 미국 금리 상승으로 달러지수 103.6까지 상승하며 원자재 가격도 낙폭 확대. 이는 곧 금속/광업 업종 성과 부진으로 직결(-2.7%)
- 증시 변동성 확대에 음식료, 유틸리티 등 로우베타 업종 성과 상대적으로 양호
● 단상
« 자동차의 나홀로 강세 »
- 장 분위기가 심상치 않아졌음에도 불구하고, 미국 증시에서 자동차 업종은 강한 모멘텀 이어가는 중. 테슬라(+2.5%)는 미 재무부의 SUV 분류 기준 재정비로 모델 Y 차종이 보조금 혜택을 받게 되자 재차 가격 올리기로 함. 가격 인하 한 달 만에 다시 가격 조정에 나선 것
- 결국 테슬라는 이러나 저러나 고무줄 같은 가격 정책을 활용해서라도 판매 성과를 높이겠다는 의지가 보여서인지 주가가 양호한 흐름 나타내는 것으로 보이며, 대장주의 이러한 행보는 전기차 관련 종목 전반에 긍정적인 영향을 주고 있는 것으로 판단
- 다만 어제 시장에서 그간 움직이지 못했던 O'Reilly Automotive까지 상승했는데, 이는 매기가 주도 종목에서 주변부까지 이미 상당히 확산되었다는 것을 보여줌. 따라서 자동차 업종의 나홀로 강세 연출은 어느 정도 마무리 되어 가는 것으로 판단
- 국내 증시에서도 2차전지의 강세가 유독 눈에 띔. 물론 실적 호조에 따른 이유 있는 상승이었음. 다만 단기 급등에 따른 가격 부담도 높아진 상태에서 미국 증시에서 전기차 매수세 약화되면 국내 2차전지 관련주 역시 상승 탄력 둔화될 가능성 있음 (고밸류 주식 선호도 낮아지고 있음은 덤)
보고서 원문: https://han.gl/knvGsy
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -0.6%
NASDAQ -1.0%
Stoxx 50 -1.2%
MSCI Korea ETF -2.9%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.8x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +1.9%
2. 보험 +1.0%
3. 유틸리티 +0.9%
Bottom 3
1. 내구소비재/의류 -2.0%
2. IT하드웨어 -1.7%
3. 미디어 -1.2%
● 미국 스타일 성과
대형 -0.6%
중형 -1.1%
소형 -1.7%
가치 -0.6%
성장 -0.7%
로우볼 +0.4%
고배당 -0.8%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
호주 1월 소매판매 (MoM%): -3.9 / -3.9 / 1.7
인도네시아 4Q GDP (QoQ%): 0.4 / 0.3 / 1.8
독일 12월 공장수주 (MoM%): 3.2 / 2.0 / -5.3
유로존 2월 Sentix 투자자신뢰지수: -8.0 / -12.8 / -17.5
유로존 12월 소매판매 (MoM%): -2.7 / -2.5 / 1.2
미국 1월 CB 고용동향지수: 118.7 / 0.0 / 117.1
● 미국 기업 실적
[Activision Blizzard, Inc. (ATVI) 4Q22]
매출 2,300 mn$ (컨센 3,200 하회) / EPS $0.78 (컨센 1.51 하회)
[Tyson Foods Inc. (TSN) 4Q22]
매출 13,260 mn$ (컨센 13,564 하회) / 영업이익률 3.4% (컨센 5.2 하회) / EPS $ 0.85 (컨센 $1.36 하회)
[Skyworks Solutions (SWKS) 4Q22]
매출 1,329 mn$ (컨센 1,322 상회) / 영업이익률 37.0% (컨센 37.0 상회) / EPS $2.59 (컨센 2.58 상회)
[Cummins, Inc. (CMI) 4Q22]
매출 7,800 mn$ (컨센 7,360 상회) / EPS $ 4.52 (컨센 4.66 하회)
[Pinterest, Inc. (PINS) 4Q22]
매출 877 mn$ (컨센 889 하회) / EPS $ 0.29 (컨센 0.26 상회)
[On Semiconductor (ON) 4Q22]
매출 2,104 mn$ (컨센 2,080 상회) / 영업이익률 48.4% (컨센 48.1 상회) / EPS $ 1.32 (컨센 1.26 상회)
● 뉴스
구글, '챗GPT' 맞설 '바드' 공개…수주 안에 서비스
애플 최신 아이폰14, 중국서 10% 할인판매...스마트폰 수요 둔화 여파
美 1월 고용추세지수 118.74로 두 달째 상승...'고용 증가 가능성↑'
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 긴축 강화에 대한 우려 높아지며 하락. S&P 500 -0.6%, NASDAQ -1.0%, Russell 2000 -1.4%
- 지난 금요일 1월 고용지표 발표 이후 연준 긴축 경계감 빠르게 높아지는 중. 미국 국채 2년 금리는 어제도 20bp 가까이 상승. FF 선물 금리 반영 인상 확률이 크게 변화 중인데, 지난 주까지만 해도 3월 금리 인상 중단 뷰가 대세였다면 지금은 5월 25bp 인상 확률이 75%까지 상승 (1주일 전에는 40%였음). 6월 25bp 추가 인상 확률도 전주 4%에서 지금은 32%까지 상승
- 이에 고밸류 주식들이 상대적으로 크게 하락. IT하드웨어 -1.7%, 미디어 -1.3%, 반도체 -1.1% 기록
- 미국 금리 상승으로 달러지수 103.6까지 상승하며 원자재 가격도 낙폭 확대. 이는 곧 금속/광업 업종 성과 부진으로 직결(-2.7%)
- 증시 변동성 확대에 음식료, 유틸리티 등 로우베타 업종 성과 상대적으로 양호
● 단상
« 자동차의 나홀로 강세 »
- 장 분위기가 심상치 않아졌음에도 불구하고, 미국 증시에서 자동차 업종은 강한 모멘텀 이어가는 중. 테슬라(+2.5%)는 미 재무부의 SUV 분류 기준 재정비로 모델 Y 차종이 보조금 혜택을 받게 되자 재차 가격 올리기로 함. 가격 인하 한 달 만에 다시 가격 조정에 나선 것
- 결국 테슬라는 이러나 저러나 고무줄 같은 가격 정책을 활용해서라도 판매 성과를 높이겠다는 의지가 보여서인지 주가가 양호한 흐름 나타내는 것으로 보이며, 대장주의 이러한 행보는 전기차 관련 종목 전반에 긍정적인 영향을 주고 있는 것으로 판단
- 다만 어제 시장에서 그간 움직이지 못했던 O'Reilly Automotive까지 상승했는데, 이는 매기가 주도 종목에서 주변부까지 이미 상당히 확산되었다는 것을 보여줌. 따라서 자동차 업종의 나홀로 강세 연출은 어느 정도 마무리 되어 가는 것으로 판단
- 국내 증시에서도 2차전지의 강세가 유독 눈에 띔. 물론 실적 호조에 따른 이유 있는 상승이었음. 다만 단기 급등에 따른 가격 부담도 높아진 상태에서 미국 증시에서 전기차 매수세 약화되면 국내 2차전지 관련주 역시 상승 탄력 둔화될 가능성 있음 (고밸류 주식 선호도 낮아지고 있음은 덤)
보고서 원문: https://han.gl/knvGsy
[SK증권 주식전략 강재현]
« Market Sketch 2월호 »
코스피, 한계를 넘어서려면
* 코스피가 결국 2,500선을 넘지 못하고 반락했습니다. 코스피의 상승을 가능케 하던 ‘금리 하락 + 괜찮은 경기’ 스킴이 ‘괜찮은 경기 → 긴축 우려’로 바뀌었기 때문인듯 합니다.
* 결국 주요국 중앙은행의 인플레를 진압하겠다는 목적 의식이 뚜렷이 있는 한, 괜찮은 경기와 인플레 압력 둔화는 오래 공존하긴 어렵습니다. 그래서 경기의 추세적인 회복도 아직 어려운 것이고요. 경기 사이클이 수요와 긴축 간 줄다리기로 울퉁불퉁 하다면, 코스피 지수도 울퉁불퉁한 길을 갈 수 밖에 없습니다.
* 그래서 이번 자료에서는 경기 회복을 포함해 코스피의 한계 돌파를 위한 조건을 다시 확인해 보고, 만약 그 돌파가 어렵다면 어떤 전략을 취해야 하는지를 살펴보고자 했습니다. 자세한 내용은 자료를 참고해 주세요 😊
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
✅ 1월 코스피 지수의 상승세는 강력했습니다. 그런데도 결국 2,500선을 넘지 못하고 그 힘이 약해지는 모습입니다. 2,500선은 정확히 12개월 Trailing PBR 1배 수준입니다. 한국 증시가 이와 같은 보이지 않는 천장을 돌파하려면 어떤 조건이 필요할까요?
1) 글로벌 경기가 확장 국면으로 진입하거나(적어도 경기의 추세 반등 가능성 있어야 함), 2) 주식시장의 ROE가 구조적으로 높아지거나, 3) 주주환원율이 높아져야 할 것으로 보입니다.
✅ 일단 당장 경기의 추세 반등은 쉽지 않습니다. 1월 글로벌 경기의 반등이 있었지만 이 회복이 이어질 것이라고 장담하기가 어렵다는 겁니다. 금년에도 유일하게 부양책을 활용할 국가인 중국이 카드로 남아있지만, 부동산 경기 회복으로 유럽 등지에까지 온기를 불어넣어 주는 데는 예상보다 시간이 좀 걸릴 것으로 보입니다. 한편 중국 리오프닝이 남유럽을 포함해 일부 국가의 경기 모멘텀을 즉각적으로 개선시키는 트리거가 될 수는 있습니다. 그런데 이 때에는 서비스 인플레의 상방 압력이 높아지면서 긴축 우려가 재점화 될 수 있습니다.
✅ 미국 경기도 비슷합니다. 지난 3개월 간의 디스인플레이션으로 소비 심리는 개선되었고 경기가 생각보다 괜찮아 보이게 되었지만, 이는 다시 강도 높은 긴축으로 이어질 수 있다는 경계심으로 바뀌어 가고 있습니다.
✅ 결국 물가를 되돌리려는 중앙은행의 의지가 있는 한, 인플레 압력을 재차 높일 수 있는 호경기의 지속 가능성은 낮다고 볼 수밖에 없습니다. 경기 사이클은 울퉁불퉁한 모양을 가지게 되는 것이죠.
✅ 그렇다면 주주환원율이 높아지는 방법을 생각해 볼 수 있겠습니다. 최근 자사주 매입을 발표하는 기업들이 증가하고 있고 정부도 배당 절차 개선, 외국인 투자 편의성 확대 노력에 박차를 가하는 등 주주환원 제고에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.
✅ 다만 아직까지 증시 전반에 걸쳐 이러한 움직임이 동시다발적으로 일어나는 것은 아니고, 정부 개선 방안의 실제 적용도 ’24년으로 예정되어 있습니다. 따라서 ’24년 경기 회복 구간에서 주주환원율 제고는 분명히 국내 증시의 퀀텀 점프를 가능하게 하는 긍정적인 요인으로 작용할 것이나, 당장은 그 힘이 일부 종목 내지는 업종에만 국한될 수밖에 없을 것으로 보입니다.
✅ 결국 코스피 지수는 당분간은 2,500선을 상단으로 박스권에 갇히게 될 것으로 예상합니다. 쏠림의 정도를 확인할 수 있는 지표들을 적극 활용하여 과매수 및 과매도권에서 투자 포지션을 유연하게 조정해 나갈 필요가 있겠습니다.
✅ 투자 업종 및 스타일의 손바꿈도 모색해야 합니다. 1월의 증시 상승으로 코스피는 과매수권 근처에 도달했고, 이제부터는 1월과는 달리 경기가 괜찮았기 때문에 긴축 우려가 강해질 수 있다는 것이 부각될 수 있습니다. 다시 방어주, 저밸류, Non-IT주, 중국 관련주에 관심을 가질 필요가 있습니다.
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
보고서 원문: https://han.gl/QVWWCQ
« Market Sketch 2월호 »
코스피, 한계를 넘어서려면
* 코스피가 결국 2,500선을 넘지 못하고 반락했습니다. 코스피의 상승을 가능케 하던 ‘금리 하락 + 괜찮은 경기’ 스킴이 ‘괜찮은 경기 → 긴축 우려’로 바뀌었기 때문인듯 합니다.
* 결국 주요국 중앙은행의 인플레를 진압하겠다는 목적 의식이 뚜렷이 있는 한, 괜찮은 경기와 인플레 압력 둔화는 오래 공존하긴 어렵습니다. 그래서 경기의 추세적인 회복도 아직 어려운 것이고요. 경기 사이클이 수요와 긴축 간 줄다리기로 울퉁불퉁 하다면, 코스피 지수도 울퉁불퉁한 길을 갈 수 밖에 없습니다.
* 그래서 이번 자료에서는 경기 회복을 포함해 코스피의 한계 돌파를 위한 조건을 다시 확인해 보고, 만약 그 돌파가 어렵다면 어떤 전략을 취해야 하는지를 살펴보고자 했습니다. 자세한 내용은 자료를 참고해 주세요 😊
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✅ 1월 코스피 지수의 상승세는 강력했습니다. 그런데도 결국 2,500선을 넘지 못하고 그 힘이 약해지는 모습입니다. 2,500선은 정확히 12개월 Trailing PBR 1배 수준입니다. 한국 증시가 이와 같은 보이지 않는 천장을 돌파하려면 어떤 조건이 필요할까요?
1) 글로벌 경기가 확장 국면으로 진입하거나(적어도 경기의 추세 반등 가능성 있어야 함), 2) 주식시장의 ROE가 구조적으로 높아지거나, 3) 주주환원율이 높아져야 할 것으로 보입니다.
✅ 일단 당장 경기의 추세 반등은 쉽지 않습니다. 1월 글로벌 경기의 반등이 있었지만 이 회복이 이어질 것이라고 장담하기가 어렵다는 겁니다. 금년에도 유일하게 부양책을 활용할 국가인 중국이 카드로 남아있지만, 부동산 경기 회복으로 유럽 등지에까지 온기를 불어넣어 주는 데는 예상보다 시간이 좀 걸릴 것으로 보입니다. 한편 중국 리오프닝이 남유럽을 포함해 일부 국가의 경기 모멘텀을 즉각적으로 개선시키는 트리거가 될 수는 있습니다. 그런데 이 때에는 서비스 인플레의 상방 압력이 높아지면서 긴축 우려가 재점화 될 수 있습니다.
✅ 미국 경기도 비슷합니다. 지난 3개월 간의 디스인플레이션으로 소비 심리는 개선되었고 경기가 생각보다 괜찮아 보이게 되었지만, 이는 다시 강도 높은 긴축으로 이어질 수 있다는 경계심으로 바뀌어 가고 있습니다.
✅ 결국 물가를 되돌리려는 중앙은행의 의지가 있는 한, 인플레 압력을 재차 높일 수 있는 호경기의 지속 가능성은 낮다고 볼 수밖에 없습니다. 경기 사이클은 울퉁불퉁한 모양을 가지게 되는 것이죠.
✅ 그렇다면 주주환원율이 높아지는 방법을 생각해 볼 수 있겠습니다. 최근 자사주 매입을 발표하는 기업들이 증가하고 있고 정부도 배당 절차 개선, 외국인 투자 편의성 확대 노력에 박차를 가하는 등 주주환원 제고에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.
✅ 다만 아직까지 증시 전반에 걸쳐 이러한 움직임이 동시다발적으로 일어나는 것은 아니고, 정부 개선 방안의 실제 적용도 ’24년으로 예정되어 있습니다. 따라서 ’24년 경기 회복 구간에서 주주환원율 제고는 분명히 국내 증시의 퀀텀 점프를 가능하게 하는 긍정적인 요인으로 작용할 것이나, 당장은 그 힘이 일부 종목 내지는 업종에만 국한될 수밖에 없을 것으로 보입니다.
✅ 결국 코스피 지수는 당분간은 2,500선을 상단으로 박스권에 갇히게 될 것으로 예상합니다. 쏠림의 정도를 확인할 수 있는 지표들을 적극 활용하여 과매수 및 과매도권에서 투자 포지션을 유연하게 조정해 나갈 필요가 있겠습니다.
✅ 투자 업종 및 스타일의 손바꿈도 모색해야 합니다. 1월의 증시 상승으로 코스피는 과매수권 근처에 도달했고, 이제부터는 1월과는 달리 경기가 괜찮았기 때문에 긴축 우려가 강해질 수 있다는 것이 부각될 수 있습니다. 다시 방어주, 저밸류, Non-IT주, 중국 관련주에 관심을 가질 필요가 있습니다.
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보고서 원문: https://han.gl/QVWWCQ
« Market Sketch Daily 230208 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.3%
NASDAQ +1.9%
Stoxx 50 +0.1%
MSCI Korea ETF +1.9%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 반도체 +3.2%
2. 미디어 +3.1%
3. 에너지 +3.1%
Bottom 3
1. 통신 -1.2%
2. 가정용품/개인용품 -0.7%
3. 음식료 -0.3%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.3%
중형 +0.7%
소형 +0.7%
가치 +1.6%
성장 +1.0%
로우볼 +0.0%
고배당 +0.2%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 12월 가계지출 (MoM%): -2.1 / 0.3 / -0.9
일본 12월 근로자 평균 소득 (YoY%): 4.8 / 2.5 / 1.9
호주 12월 수출액 (MoM%): -1.0 / 0.0 / -1.0
호주 12월 수입액 (MoM%): 1.0 / 0.0 / -3.1
미국 1월 수출 (십억달러): 250.2 / 0.0 / 251.9
미국 1월 수입 (십억달러): 317.6 / 0.0 / 313.4
미국 12월 소비자신용 (십억달러): 11.6 / 25.0 / 33.1
● 미국 기업 실적
[ Dupont De Nemours Inc. (DD) 4Q22 ]
매출 3,100 mn$ (컨센 3,110 하회) / EPS $0.89 (컨센 0.82 상회)
[ Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) 4Q22 ]
매출 2,604 mn$ (컨센 2,610 하회) / EPS -$1.12 (컨센 -1.37 상회)
[ Centence (CNC) 4Q22 ]
매출 35,560 mn$ (컨센 35,420 상회) / EPS $0.86 (컨센 0.82 상회)
[ Linde PLC (LIN) 4Q22 ]
매출 7,900 mn$ (컨센 8,400 하회) / EPS $3.16 (컨센 $2.9 상회)
[ Vertex (VRTX) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 2,260 상회) / EPS $ 3.79 (컨센 3.51 상회)
[ Chipotle Mexican Grill (CMG) 4Q22 ]
매출 2,200 mn$ (컨센 2,230 하회) / EPS $ 8.29 (컨센 8.92 하회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 상승에도 불구하고 빅테크가 성장 동력을 찾았다는 것에 환호하며 상승. S&P 500 +1.3%, NASDAQ +1.9%, Russell 2000 +0.8%
- 파월 연준 의장은 인터뷰에서 금리를 더 올릴 수 있음을 시사. 인터뷰 중 FOMC 때와 마찬가지로 디스인플레이션 관련 발언을 하자 금리가 급락하는 모습을 보이기도 했음. 이후 고용 등 지표가 계속 강하다면 향후 금리 인상 경로를 위로 더 수정해 나갈 수 있음을 언급. 이에 미국 국채 10년 금리는 상승하며 3.68% 기록중
- 그런데 증시는 이러한 금리 상승에도 크게 흔들리지 않았음. 오히려 마이크로소프트가 검색엔진 빙에 AI를 장착한 새로운 형태의 툴을 발표하자 나스닥은 빅테크를 중심으로 크게 상승. 반도체도 상승세를 이어 나갔음. 반도체 +3.2%, 소프트웨어 +2.6%
- 한편 달러는 소폭 하락하는 한편, 일각에서 원유 수요 증가에 대한 전망을 언급하며 유가는 급등. 튀르기예 지진 여파도 유가에 상승 압력을 가하고 있는 것으로 파악. 이에 에너지 섹터 3.1% 상승
● 단상
« 탈 금리 무브먼트 »
- 미국 국채 10년 금리가 어느새 3.7% 근처까지 상승. FF 선물 금리는 이제 5월까지 금리 인상, 연말 1차례 금리 인하를 정론으로 반영하기 시작. 그럼에도 불구하고 IT 업종을 중심으로 증시가 계속 강한 모습을 보이고 있음. 금리는 현재 시장에 큰 영향을 주지 못하고 있음
- 이는 첫째로는 작년과 같이 스태그플레이션 분위기가 아니기 때문에 가능한 일인 것으로 생각. 주식시장에는 수요도 안 좋은데 금리도 오르는, 즉 이익 전망치는 내려가는데 밸류에이션도 내려갈 수 밖에 없는 환경이 최악. 그러나 지금은 금리가 올라가지만 이것은 경기가 나쁘지 않기 때문이라는 인식이 강한 것으로 보임
- 두번째로는 기술주 고유의 성장 이슈.지난 1월 마켓 스케치에서 언급했지만 작년 유독 기술주의 부진이 심했던 것은 단순히 금리 상승 때문만은 아니고, 기술주가 성장 동력을 잃었기 때문이었음
- 그러나 AI가 기술주의 새로운 성장 동력으로 급부상했고, 단순히 주식 투자자들 뿐만 아니라 실제로 기업들이 자사 제품의 핵심으로 활용하려는 모습을 경쟁적으로 보이고 있다는 점이 주가를 견조하게 만들고 있는 것으로 분석. AI를 장착한 빙이 발표되면서 시장이 강해진 것이 이를 여실히 보여주었다고 생각
보고서: https://han.gl/pYxvrE
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.3%
NASDAQ +1.9%
Stoxx 50 +0.1%
MSCI Korea ETF +1.9%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 반도체 +3.2%
2. 미디어 +3.1%
3. 에너지 +3.1%
Bottom 3
1. 통신 -1.2%
2. 가정용품/개인용품 -0.7%
3. 음식료 -0.3%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.3%
중형 +0.7%
소형 +0.7%
가치 +1.6%
성장 +1.0%
로우볼 +0.0%
고배당 +0.2%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 12월 가계지출 (MoM%): -2.1 / 0.3 / -0.9
일본 12월 근로자 평균 소득 (YoY%): 4.8 / 2.5 / 1.9
호주 12월 수출액 (MoM%): -1.0 / 0.0 / -1.0
호주 12월 수입액 (MoM%): 1.0 / 0.0 / -3.1
미국 1월 수출 (십억달러): 250.2 / 0.0 / 251.9
미국 1월 수입 (십억달러): 317.6 / 0.0 / 313.4
미국 12월 소비자신용 (십억달러): 11.6 / 25.0 / 33.1
● 미국 기업 실적
[ Dupont De Nemours Inc. (DD) 4Q22 ]
매출 3,100 mn$ (컨센 3,110 하회) / EPS $0.89 (컨센 0.82 상회)
[ Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) 4Q22 ]
매출 2,604 mn$ (컨센 2,610 하회) / EPS -$1.12 (컨센 -1.37 상회)
[ Centence (CNC) 4Q22 ]
매출 35,560 mn$ (컨센 35,420 상회) / EPS $0.86 (컨센 0.82 상회)
[ Linde PLC (LIN) 4Q22 ]
매출 7,900 mn$ (컨센 8,400 하회) / EPS $3.16 (컨센 $2.9 상회)
[ Vertex (VRTX) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 2,260 상회) / EPS $ 3.79 (컨센 3.51 상회)
[ Chipotle Mexican Grill (CMG) 4Q22 ]
매출 2,200 mn$ (컨센 2,230 하회) / EPS $ 8.29 (컨센 8.92 하회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 상승에도 불구하고 빅테크가 성장 동력을 찾았다는 것에 환호하며 상승. S&P 500 +1.3%, NASDAQ +1.9%, Russell 2000 +0.8%
- 파월 연준 의장은 인터뷰에서 금리를 더 올릴 수 있음을 시사. 인터뷰 중 FOMC 때와 마찬가지로 디스인플레이션 관련 발언을 하자 금리가 급락하는 모습을 보이기도 했음. 이후 고용 등 지표가 계속 강하다면 향후 금리 인상 경로를 위로 더 수정해 나갈 수 있음을 언급. 이에 미국 국채 10년 금리는 상승하며 3.68% 기록중
- 그런데 증시는 이러한 금리 상승에도 크게 흔들리지 않았음. 오히려 마이크로소프트가 검색엔진 빙에 AI를 장착한 새로운 형태의 툴을 발표하자 나스닥은 빅테크를 중심으로 크게 상승. 반도체도 상승세를 이어 나갔음. 반도체 +3.2%, 소프트웨어 +2.6%
- 한편 달러는 소폭 하락하는 한편, 일각에서 원유 수요 증가에 대한 전망을 언급하며 유가는 급등. 튀르기예 지진 여파도 유가에 상승 압력을 가하고 있는 것으로 파악. 이에 에너지 섹터 3.1% 상승
● 단상
« 탈 금리 무브먼트 »
- 미국 국채 10년 금리가 어느새 3.7% 근처까지 상승. FF 선물 금리는 이제 5월까지 금리 인상, 연말 1차례 금리 인하를 정론으로 반영하기 시작. 그럼에도 불구하고 IT 업종을 중심으로 증시가 계속 강한 모습을 보이고 있음. 금리는 현재 시장에 큰 영향을 주지 못하고 있음
- 이는 첫째로는 작년과 같이 스태그플레이션 분위기가 아니기 때문에 가능한 일인 것으로 생각. 주식시장에는 수요도 안 좋은데 금리도 오르는, 즉 이익 전망치는 내려가는데 밸류에이션도 내려갈 수 밖에 없는 환경이 최악. 그러나 지금은 금리가 올라가지만 이것은 경기가 나쁘지 않기 때문이라는 인식이 강한 것으로 보임
- 두번째로는 기술주 고유의 성장 이슈.지난 1월 마켓 스케치에서 언급했지만 작년 유독 기술주의 부진이 심했던 것은 단순히 금리 상승 때문만은 아니고, 기술주가 성장 동력을 잃었기 때문이었음
- 그러나 AI가 기술주의 새로운 성장 동력으로 급부상했고, 단순히 주식 투자자들 뿐만 아니라 실제로 기업들이 자사 제품의 핵심으로 활용하려는 모습을 경쟁적으로 보이고 있다는 점이 주가를 견조하게 만들고 있는 것으로 분석. AI를 장착한 빙이 발표되면서 시장이 강해진 것이 이를 여실히 보여주었다고 생각
보고서: https://han.gl/pYxvrE
https://n.news.naver.com/article/001/0013743577?sid=104
가끔 어쩌다 실수해서 마소 엣지 빙으로 검색결과 뜨면 정말 별로다! 라는 생각과 함께 인터넷 창을 닫곤 했는데요...
저도 빙 써볼 것 같습니다...
가끔 어쩌다 실수해서 마소 엣지 빙으로 검색결과 뜨면 정말 별로다! 라는 생각과 함께 인터넷 창을 닫곤 했는데요...
저도 빙 써볼 것 같습니다...
Naver
MS, 검색 엔진 '빙'에 묻고 답한다…챗GPT와 같은 AI 장착
美워싱턴주 본사에서 발표…나델라 "검색의 새 패러다임" 김태종 특파원 = 세계 최대 소프트웨어 업체 마이크로소프트(MS)가 자사의 검색 엔진 빙(Bing)에 인공지능(AI) 챗봇을 장착한다. MS는 7일(현지시간)
« Market Sketch Daily 230209 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.1%
NASDAQ -1.7%
Stoxx 50 0.0%
MSCI Korea ETF +0.3%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.5x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +1.8%
2. 건강관리장비 +0.1%
3. 보험 -0.1%
Bottom 3
1. 미디어 -4.7%
2. 내구소비재/의류 -2.3%
3. 반도체 -1.7%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.1%
중형 -1.2%
소형 -1.5%
가치 -1.2%
성장 -1.0%
로우볼 -0.8%
고배당 -0.9%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 12월 경상수지 (십억원): 2.7 / 0.0 / -0.2
일본 12월 경상수지 (조엔Saar): 118.2 / 1.3 / 1.9
프랑스 4Q 비농업 고용지수 (%): 0.0 / 0.2 / 0.4
미국 12월 도매재고 (MoM%): 0.1 / 0.1 / 0.1
● 미국 기업 실적
[ Walt Disney Co. (DIS) 4Q22 ]
매출 23,500 mn$ (컨센 23,330 상회) / EPS $ 0.99 (컨센 0.80 상회)
[ Uber Technologies, Inc. (UBER) 4Q22 ]
매출 8,600 mn$ (컨센 8,460 상회) / EPS $ 0.29 (컨센 -0.21 상회)
[ CVS Health (CVS) 4Q22 ]
매출 83,800mn$ (컨센 74,970 상회) / EPS $ 1.99 (컨센 1.92 상회)
[Equinor ASA (EQNR) 4Q22 ]
매출 34,300 mn$ (컨센 69,470 하회) / EPS $ 1.84 (컨센 1.62 상회)
[ Fox Corporation (FOXA) 4Q22 ]
매출 4,6100 mn$ (컨센 4,590 상회) / EPS $ 0.48 (컨센 0.46 상회)
[ MGM Resorts International (MGM) 4Q22 ]
매출 3,600 mn$ (컨센 3,310 상회) / EPS $ 0.69 (컨센 -1.60 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 전일 급등에 따른 부담 높아진 가운데, 구글 AI 서비스 실망감에 빅테크 주가 급락하며 하락. S&P 500 -1.1%, NASDAQ -1.7%, Russell 2000 -1.5%
- 구글은 마이크로소프트의 챗GPT에 대한 대항마로 자사 AI 챗봇 모델인 바드를 공개. 그러나 시현 영상에서 바드가 잘못된 답변을 하자 투자자들의 실망감 증폭. 이에 주가는 7% 넘게 급락했음. 결국 AI를 통한 새로운 성장을 만들어 나가는 국면에 있어서 승자는 MS라는 인식이 확산되며 메타 주가도 큰 폭으로 하락. 전일 급등했던 반도체, IT하드웨어 주가 모두 반락. 반도체 -1.9%, IT하드웨어 -1.6%
- 한편 테슬라, 리비안 등 전기차 관련주는 상승세를 이어나가고 있음. 머스크는 3월 1일 마스터플랜3 청사진을 공개할 것을 발표. 마스터플랜2가 대부분 아직 완료되지 않은 상태이지만, 최근 시장은 성장 동력을 찾는 데 혈안이 되어 있기 때문에 관련 내용 발표 소식에도 투자자들은 긍정적으로 반응. 이로써 경기소비재 내에서 주가 차별화는 더욱 심화되는 양상. 최근 일주일 자동차 섹터는 8.6% 상승한 반면, 소비내구재/의류 섹터는 -5.0%, 소매 섹터는 -3.4% 기록 중
- 한편 유럽 장기채 금리 상승하면서 크레딧 스프레드는 빠르게 하락하고 있음. 유럽 경기에 대한 우려가 계속 완화되어 가고 있음을 의미
● 단상
« 뭐든 쏠림은 경계는 해야 함 - 구글 급락을 보면서... »
- AI가 기술주의 새로운 동력이 된 것은 사실이나, 어제 구글 바드 시현을 통해 모든 기업들의 AI 관련 제품들이 당장 제대로 상용화될 수 있는 수준은 아님을 확인. 생각할 것: 1)기대감이 식으면 투자자들은 언제든지 빠져나갈 수 있음. 2) 모든 AI 관련된 기업들이 이 이슈만으로 밸류에이션이 높아질 순 없음. 미국 빅테크 안에서도 이와 관련해서는 'MS vs 나머지'의 구도로 갈리는 분위기가 당장은 형성되는 중
- 최근 국내 증시에서 AI 관련 주식들이 강한 상승세를 보여 왔고 IT 업종 주가는 연초 이후 15% 이상의 상승률을 기록했으나 이 분위기가 계속 이어지기는 어려울 수 있음에 주의할 것
- 중국 부동산 경기, 정부 주도 투자 기대감 등이 약화되고 관련 기업들의 이익 모멘텀도 약화되면서 가치주로도 딱히 옮겨갈 곳이 없어졌기 때문에 IT/성장으로 매기가 쏠릴 수 밖에 없었던 것도 사실. 그러나, 그렇기 때문에 가치주 내에서도 주가 상 트레이딩 매력도가 높아지고 있는 종목들도 나타나고 있다는 점에 주목할 필요
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.1%
NASDAQ -1.7%
Stoxx 50 0.0%
MSCI Korea ETF +0.3%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.4x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 11.5x / PBR 1.0x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +1.8%
2. 건강관리장비 +0.1%
3. 보험 -0.1%
Bottom 3
1. 미디어 -4.7%
2. 내구소비재/의류 -2.3%
3. 반도체 -1.7%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.1%
중형 -1.2%
소형 -1.5%
가치 -1.2%
성장 -1.0%
로우볼 -0.8%
고배당 -0.9%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
한국 12월 경상수지 (십억원): 2.7 / 0.0 / -0.2
일본 12월 경상수지 (조엔Saar): 118.2 / 1.3 / 1.9
프랑스 4Q 비농업 고용지수 (%): 0.0 / 0.2 / 0.4
미국 12월 도매재고 (MoM%): 0.1 / 0.1 / 0.1
● 미국 기업 실적
[ Walt Disney Co. (DIS) 4Q22 ]
매출 23,500 mn$ (컨센 23,330 상회) / EPS $ 0.99 (컨센 0.80 상회)
[ Uber Technologies, Inc. (UBER) 4Q22 ]
매출 8,600 mn$ (컨센 8,460 상회) / EPS $ 0.29 (컨센 -0.21 상회)
[ CVS Health (CVS) 4Q22 ]
매출 83,800mn$ (컨센 74,970 상회) / EPS $ 1.99 (컨센 1.92 상회)
[Equinor ASA (EQNR) 4Q22 ]
매출 34,300 mn$ (컨센 69,470 하회) / EPS $ 1.84 (컨센 1.62 상회)
[ Fox Corporation (FOXA) 4Q22 ]
매출 4,6100 mn$ (컨센 4,590 상회) / EPS $ 0.48 (컨센 0.46 상회)
[ MGM Resorts International (MGM) 4Q22 ]
매출 3,600 mn$ (컨센 3,310 상회) / EPS $ 0.69 (컨센 -1.60 상회)
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 전일 급등에 따른 부담 높아진 가운데, 구글 AI 서비스 실망감에 빅테크 주가 급락하며 하락. S&P 500 -1.1%, NASDAQ -1.7%, Russell 2000 -1.5%
- 구글은 마이크로소프트의 챗GPT에 대한 대항마로 자사 AI 챗봇 모델인 바드를 공개. 그러나 시현 영상에서 바드가 잘못된 답변을 하자 투자자들의 실망감 증폭. 이에 주가는 7% 넘게 급락했음. 결국 AI를 통한 새로운 성장을 만들어 나가는 국면에 있어서 승자는 MS라는 인식이 확산되며 메타 주가도 큰 폭으로 하락. 전일 급등했던 반도체, IT하드웨어 주가 모두 반락. 반도체 -1.9%, IT하드웨어 -1.6%
- 한편 테슬라, 리비안 등 전기차 관련주는 상승세를 이어나가고 있음. 머스크는 3월 1일 마스터플랜3 청사진을 공개할 것을 발표. 마스터플랜2가 대부분 아직 완료되지 않은 상태이지만, 최근 시장은 성장 동력을 찾는 데 혈안이 되어 있기 때문에 관련 내용 발표 소식에도 투자자들은 긍정적으로 반응. 이로써 경기소비재 내에서 주가 차별화는 더욱 심화되는 양상. 최근 일주일 자동차 섹터는 8.6% 상승한 반면, 소비내구재/의류 섹터는 -5.0%, 소매 섹터는 -3.4% 기록 중
- 한편 유럽 장기채 금리 상승하면서 크레딧 스프레드는 빠르게 하락하고 있음. 유럽 경기에 대한 우려가 계속 완화되어 가고 있음을 의미
● 단상
« 뭐든 쏠림은 경계는 해야 함 - 구글 급락을 보면서... »
- AI가 기술주의 새로운 동력이 된 것은 사실이나, 어제 구글 바드 시현을 통해 모든 기업들의 AI 관련 제품들이 당장 제대로 상용화될 수 있는 수준은 아님을 확인. 생각할 것: 1)기대감이 식으면 투자자들은 언제든지 빠져나갈 수 있음. 2) 모든 AI 관련된 기업들이 이 이슈만으로 밸류에이션이 높아질 순 없음. 미국 빅테크 안에서도 이와 관련해서는 'MS vs 나머지'의 구도로 갈리는 분위기가 당장은 형성되는 중
- 최근 국내 증시에서 AI 관련 주식들이 강한 상승세를 보여 왔고 IT 업종 주가는 연초 이후 15% 이상의 상승률을 기록했으나 이 분위기가 계속 이어지기는 어려울 수 있음에 주의할 것
- 중국 부동산 경기, 정부 주도 투자 기대감 등이 약화되고 관련 기업들의 이익 모멘텀도 약화되면서 가치주로도 딱히 옮겨갈 곳이 없어졌기 때문에 IT/성장으로 매기가 쏠릴 수 밖에 없었던 것도 사실. 그러나, 그렇기 때문에 가치주 내에서도 주가 상 트레이딩 매력도가 높아지고 있는 종목들도 나타나고 있다는 점에 주목할 필요
« Market Sketch Daily 230210 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -0.9%
NASDAQ -1.0%
Stoxx 50 +1.0%
MSCI Korea ETF -0.3%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.6x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 13.0x / PBR 2.0x
KOSPI 12개월 선행 PER 13.2x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +2.4%
2. 음식료 +0.0%
3. 식료품소매 0.0%
Bottom 3
1. 미디어 -3.1%
2. 운송 -1.8%
3. 은행 -1.4%
● 미국 스타일 성과
대형 -0.9%
중형 -1.2%
소형 -1.3%
가치 -0.7%
성장 -1.1%
로우볼 -0.9%
고배당 -1.4%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 M2 통화재고 (YoY%): 2.7 / 3.0 / 2.9
일본 1월 공작기계수주 (YoY%): -9.7 / 0.0 / 1.0
독일 1월 HICP (MoM%): 0.5 / 1.2 / -1.2
미국 신규실업수당청구건수 (십만건): 19.6 / 19.0 / 18.3
● 미국 기업 실적
[ PepsiCo, Inc. (PEP) 4Q22 ]
매출 28,000 mn$ (컨센 26,580 상회) / EPS $1.67 (컨센 1.64 상회)
[ PayPal (PYPL) 4Q22 ]
매출 7,400 mn$ (컨센 7,390 상회) / EPS $1.24 (컨센 1.20 상회)
[ AbbVie Inc. (ABBV) 4Q22 ]
매출 15,100 mn$ (컨센 15,310 하회) / EPS $3.60 (컨센 3.54 상회)
[ Philip Morris International Inc. (PM) 4Q22 ]
매출 8,150 mn$ (컨센 7,580 상회) / EPS $1.39 (컨센 1.29 상회)
[ AstraZeneca PLC (AZN) 4Q22 ]
매출 11,210 mn$ (컨센 11,380 하회) / EPS $0.69 (컨센 0.68 상회)
[ Arcelor Mittal (MT) 4Q22 ]
매출 16,890 mn$ (컨센 15,620 상회) / EPS $1.37 (컨센 0.33 상회)
[ Credit Suisse (CS) ]
Q4 1.4bil$ 순손실 / FY22 7.9bil$ 순손실
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 상승, 구글 실망감 지속, 비트코인 하락 등의 영향으로 차익실현 매물 출회되며 하락. S&P 500 -0.9%, NASDAQ -1.0%, Russell 2000 -1.4%
- 전일 오후 독일 물가가 예상치를 하회하며 글로벌 채권 금리 하락 전환했음. 그러나 미국 국채 입찰 후 금리 재차 상승 반전. 미국 국채 2년물 금리는 4.5%, 10년물 금리는 3.7%에 근접
- 이에 장초반 양호한 모습 보이던 미국 증시도 낙폭 키워갔음. 결국 음식료, 자동차 섹터를 제외하고는 전반적으로 하락한 상태로 마감. 그 가운데 미디어(-3.1%), 운송(-1.8%), 은행(-1.7%), 소재(화학 -1.5%, 금속/광업 -1.1%) 섹터 약세가 두드러졌음
- 은행 섹터는 크레딧 스위스가 '08년 금융위기 이후 가장 최악의 연간 실적을 기록했음을 발표하자 동반 부진한 양상 보였음. 크레딧 스위스는 4분기 뱅크런 수준으로 대규모 인출이 있었고 그 외 투자 부문에서도 부진한 성적을 기록. '23년에는 실적 더 부진할 수 있음을 경고
- 비트코인이 하락한 점도 위험회피 심리를 자극한 것으로 보임. 미 금융당국은 글로벌 3위 가상화폐 거래소인 크라켄을 제재하기로 결정. 이에 ARK Innovation ETF가 3% 하락하는 등 기술주 투심에 부정적인 영향을 미친 것으로 파악
- 한편 여전히 전기차 관련주의 독주는 계속되는 중. 테슬라는 어제도 3% 상승
● 단상
« 독일 물가 약해도 미국 물가는 강할 수 있다 »
- 어제 발표된 1월 독일 소비자물가 지표가 예상을 하회. 독일은 작년 에너지 가격 상승의 영향을 가장 많이 받았던 국가인 만큼 인플레 압력도 다른 국가 대비 강하게 약화될 수 밖에 없는 지역. 또한 유럽 역내에서 경기 모멘텀이 가장 약한 편이기 때문에 물가 부담이 빠르게 둔화될 수는 있음
- 따라서 독일 인플레가 예상보다 약했어도 차주 미국 1월 소비자물가는 예상보다 강할 수 있음을 경계해야 할 것. 미국은 12월 한파 영향으로 인플레가 일시적으로 빨리 둔화되는 모습을 보였기도 하고, 1월 경기 모멘텀 역시 양호하기 때문. 미국 물가는 화요일 밤 발표. 근원 CPI MoM 예상치는 +0.4%
보고서: https://han.gl/uhdwQk
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -0.9%
NASDAQ -1.0%
Stoxx 50 +1.0%
MSCI Korea ETF -0.3%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.6x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 13.0x / PBR 2.0x
KOSPI 12개월 선행 PER 13.2x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +2.4%
2. 음식료 +0.0%
3. 식료품소매 0.0%
Bottom 3
1. 미디어 -3.1%
2. 운송 -1.8%
3. 은행 -1.4%
● 미국 스타일 성과
대형 -0.9%
중형 -1.2%
소형 -1.3%
가치 -0.7%
성장 -1.1%
로우볼 -0.9%
고배당 -1.4%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 M2 통화재고 (YoY%): 2.7 / 3.0 / 2.9
일본 1월 공작기계수주 (YoY%): -9.7 / 0.0 / 1.0
독일 1월 HICP (MoM%): 0.5 / 1.2 / -1.2
미국 신규실업수당청구건수 (십만건): 19.6 / 19.0 / 18.3
● 미국 기업 실적
[ PepsiCo, Inc. (PEP) 4Q22 ]
매출 28,000 mn$ (컨센 26,580 상회) / EPS $1.67 (컨센 1.64 상회)
[ PayPal (PYPL) 4Q22 ]
매출 7,400 mn$ (컨센 7,390 상회) / EPS $1.24 (컨센 1.20 상회)
[ AbbVie Inc. (ABBV) 4Q22 ]
매출 15,100 mn$ (컨센 15,310 하회) / EPS $3.60 (컨센 3.54 상회)
[ Philip Morris International Inc. (PM) 4Q22 ]
매출 8,150 mn$ (컨센 7,580 상회) / EPS $1.39 (컨센 1.29 상회)
[ AstraZeneca PLC (AZN) 4Q22 ]
매출 11,210 mn$ (컨센 11,380 하회) / EPS $0.69 (컨센 0.68 상회)
[ Arcelor Mittal (MT) 4Q22 ]
매출 16,890 mn$ (컨센 15,620 상회) / EPS $1.37 (컨센 0.33 상회)
[ Credit Suisse (CS) ]
Q4 1.4bil$ 순손실 / FY22 7.9bil$ 순손실
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 상승, 구글 실망감 지속, 비트코인 하락 등의 영향으로 차익실현 매물 출회되며 하락. S&P 500 -0.9%, NASDAQ -1.0%, Russell 2000 -1.4%
- 전일 오후 독일 물가가 예상치를 하회하며 글로벌 채권 금리 하락 전환했음. 그러나 미국 국채 입찰 후 금리 재차 상승 반전. 미국 국채 2년물 금리는 4.5%, 10년물 금리는 3.7%에 근접
- 이에 장초반 양호한 모습 보이던 미국 증시도 낙폭 키워갔음. 결국 음식료, 자동차 섹터를 제외하고는 전반적으로 하락한 상태로 마감. 그 가운데 미디어(-3.1%), 운송(-1.8%), 은행(-1.7%), 소재(화학 -1.5%, 금속/광업 -1.1%) 섹터 약세가 두드러졌음
- 은행 섹터는 크레딧 스위스가 '08년 금융위기 이후 가장 최악의 연간 실적을 기록했음을 발표하자 동반 부진한 양상 보였음. 크레딧 스위스는 4분기 뱅크런 수준으로 대규모 인출이 있었고 그 외 투자 부문에서도 부진한 성적을 기록. '23년에는 실적 더 부진할 수 있음을 경고
- 비트코인이 하락한 점도 위험회피 심리를 자극한 것으로 보임. 미 금융당국은 글로벌 3위 가상화폐 거래소인 크라켄을 제재하기로 결정. 이에 ARK Innovation ETF가 3% 하락하는 등 기술주 투심에 부정적인 영향을 미친 것으로 파악
- 한편 여전히 전기차 관련주의 독주는 계속되는 중. 테슬라는 어제도 3% 상승
● 단상
« 독일 물가 약해도 미국 물가는 강할 수 있다 »
- 어제 발표된 1월 독일 소비자물가 지표가 예상을 하회. 독일은 작년 에너지 가격 상승의 영향을 가장 많이 받았던 국가인 만큼 인플레 압력도 다른 국가 대비 강하게 약화될 수 밖에 없는 지역. 또한 유럽 역내에서 경기 모멘텀이 가장 약한 편이기 때문에 물가 부담이 빠르게 둔화될 수는 있음
- 따라서 독일 인플레가 예상보다 약했어도 차주 미국 1월 소비자물가는 예상보다 강할 수 있음을 경계해야 할 것. 미국은 12월 한파 영향으로 인플레가 일시적으로 빨리 둔화되는 모습을 보였기도 하고, 1월 경기 모멘텀 역시 양호하기 때문. 미국 물가는 화요일 밤 발표. 근원 CPI MoM 예상치는 +0.4%
보고서: https://han.gl/uhdwQk
Forwarded from SK증권 리서치 자산전략팀 (김 영신)
[SK증권 자산전략팀] SK증권 자주포 : 외국인 더 살만하다
자산전략 주간 포인트
[매크로] 환율 급등으로 비싸진 원화에 대한 가격 부담 경감
* 미국 고용 서프라이즈 이후 나타난 달러 강세. 그 중에서 원화는 왜 가장 약한 통화가 됐을까? (환율 1,218 -> 1,261원)
-작년 4Q 본격적 달러 약세에서 가장 강한 통화 중 하나였다는 것에 대한 반대 급부
-역대 최대 규모의 1월 무역수지 적자(월초 발표) -> 경상적 활동에 의한 타이트한 달러 수급
* 3개월간 200원이나 하락한 이례적인 상황 -> 비싸진 원화에 대한 가격 부담 경감, 한국 시장에 접근하는 외국인 수급에 유리
-주식시장에 외국인 순매수가 연초 이후 8조원(2/9 기준)이 들어온 가운데, 지난 1주일 간의 환율 급등은 역설적으로 신규 유입을 노리는 외국인들에게 약 3%의 환차익 버퍼를 만들어 줌
-국제 외환시장에서 달러 약세 추세는 여전히 유효하며, 상대 강도에 있어서 원화가 약한 통화 포지션에 있을 이유도 없다고 판단함
[주식] 아이디어: 미국 경기 괜찮다는데 미국향 소비재는 어때요?
* 미국 소비 여건 양호하다
-미국 소비의 근간이 되는 고용, 소득에는 변화가 없음. 잉여 저축만 조금씩 소진되고 있음
-게다가 인플레 둔화되자 꺾였던 소비심리까지도 다시 회복 중
여전히 신용카드를 통한 소비는 계속되는 중
* 소매업자들도 풀리고 있다
- 국내 미국향 소비재 주가가 부진한 데는, 미국의 ‘소비에 대한 우려'보다는 유통 기업의 ‘재고’ 부담이 크다는 문제가 사실 컸음
- 그러나 소매업, 특히 재고가 과했던 일반점포 재고 수준은 작년 말 부로 크게 낮아졌으며,
- 소비심리도 개선되고 기업들의 재고 부담도 덜 해져서 인지, 이들 기업들은 작년 계속 줄여왔던 고용도 드디어 늘리기 시작
[크레딧] 크레딧 채권 강세 지속, 점차 스프레드 레벨 부담 구간 접근
* Weekly Review: 미국 고용지표 발표 이후 국고채 금리는 상승 전환, 그러나 크레딧 채권 강세는 지속
* Issue Check : 국고채 금리 레벨 상승과 크레딧 스프레드 축소 진행되며 크레딧 스프레드 레벨은 부담스러운 구간으로 접근
보고서 원문 : https://han.gl/senZGw
자산전략 주간 포인트
[매크로] 환율 급등으로 비싸진 원화에 대한 가격 부담 경감
* 미국 고용 서프라이즈 이후 나타난 달러 강세. 그 중에서 원화는 왜 가장 약한 통화가 됐을까? (환율 1,218 -> 1,261원)
-작년 4Q 본격적 달러 약세에서 가장 강한 통화 중 하나였다는 것에 대한 반대 급부
-역대 최대 규모의 1월 무역수지 적자(월초 발표) -> 경상적 활동에 의한 타이트한 달러 수급
* 3개월간 200원이나 하락한 이례적인 상황 -> 비싸진 원화에 대한 가격 부담 경감, 한국 시장에 접근하는 외국인 수급에 유리
-주식시장에 외국인 순매수가 연초 이후 8조원(2/9 기준)이 들어온 가운데, 지난 1주일 간의 환율 급등은 역설적으로 신규 유입을 노리는 외국인들에게 약 3%의 환차익 버퍼를 만들어 줌
-국제 외환시장에서 달러 약세 추세는 여전히 유효하며, 상대 강도에 있어서 원화가 약한 통화 포지션에 있을 이유도 없다고 판단함
[주식] 아이디어: 미국 경기 괜찮다는데 미국향 소비재는 어때요?
* 미국 소비 여건 양호하다
-미국 소비의 근간이 되는 고용, 소득에는 변화가 없음. 잉여 저축만 조금씩 소진되고 있음
-게다가 인플레 둔화되자 꺾였던 소비심리까지도 다시 회복 중
여전히 신용카드를 통한 소비는 계속되는 중
* 소매업자들도 풀리고 있다
- 국내 미국향 소비재 주가가 부진한 데는, 미국의 ‘소비에 대한 우려'보다는 유통 기업의 ‘재고’ 부담이 크다는 문제가 사실 컸음
- 그러나 소매업, 특히 재고가 과했던 일반점포 재고 수준은 작년 말 부로 크게 낮아졌으며,
- 소비심리도 개선되고 기업들의 재고 부담도 덜 해져서 인지, 이들 기업들은 작년 계속 줄여왔던 고용도 드디어 늘리기 시작
[크레딧] 크레딧 채권 강세 지속, 점차 스프레드 레벨 부담 구간 접근
* Weekly Review: 미국 고용지표 발표 이후 국고채 금리는 상승 전환, 그러나 크레딧 채권 강세는 지속
* Issue Check : 국고채 금리 레벨 상승과 크레딧 스프레드 축소 진행되며 크레딧 스프레드 레벨은 부담스러운 구간으로 접근
보고서 원문 : https://han.gl/senZGw
« Market Sketch Daily 230213 »
- - SK ETF 조준기, 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.2%
NASDAQ -0.6%
Stoxx 50 -1.2%
MSCI Korea ETF -0.4%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.5x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.8x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 13.3x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 에너지 +3.9%
2. 유틸리티 +2.0%
3. 음식료 +1.1%
Bottom 3
1. 자동차/부품 -4.5%
2. 반도체 -2.0%
3. 미디어 -0.9%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.2%
중형 +0.3%
소형 +0.2%
가치 +0.2%
성장 +0.2%
로우볼 +1.2%
고배당 +0.8%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 1월 PPI (MoM%): 0.0 / 0.3 / 0.7
중국 1월 CPI (YoY%): 2.1 / 2.2 / 1.8
중국 1월 PPI (YoY%): -0.8 / -0.5 / -0.7
중국 1월 M2 (YoY%): 12.6 / 11.6 / 11.8
중국 1월 신규대출 (십억위안): 4900.0 / 4000.0 / 1400.0
영국 4Q GDP (YoY%): 0.4 / -0.3 / 0.1
영국 12월 산업 생산 (MoM%): 0.3 / -0.2 / -0.2
미국 2월 미시간대 소비자기대지수: 62.3 / 62.9 / 62.7
미국 2월 미시간: 기대인플레 (%): 4.2 / 4.0 / 3.9
● 미국 기업 실적
[ Hewlett Packard Enterprise (HPE) 4Q22 ]
매출 7,440 mn$ (컨센 7,450 하회) / EPS $0.53 (컨센 0.54 하회)
[IQVIA Holdings Inc. (IQV) 4Q22 ]
매출 3,700 mn$ (컨센 3,760 상회) / EPS $2.78 (컨센 2.76 상회)
[ Newell Brands Inc. (NWL) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 2,230 상회) / EPS $0.16 (컨센 0.12 상회)
[ Global Payments, Inc. (GPN) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 2,030 상회) / EPS $2.42 (컨센 2.41 상회)
[ Fortis Inc. (FTS) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 1,940 상회) / EPS $0.53 (컨센 0.53 상회)
● 뉴스
미시간대 2월 소비자심리지수 13개월래 최고치
美 SEC, 세계 3위 가상화폐 거래소 '크라켄' 스테이킹 제재
中 A주 '챗GPT 광풍' 걷힐까... 당국 "관련 정보 공시" 요구
美, AI·양자컴퓨터 분야 中 기업 투자 전면 금지 검토
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 미시간대 심리지표 개선, 기대인플레이션 상승, 미국 1월 CPI 발표 앞둔 경계감 등이 엇갈리며 혼조세. S&P 500 +0.22%, NASDAQ -0.61%, Russell 2000 +0.18%
- 차기 일본은행(BOJ) 은행 총재로 아마미야 마사요시 현 부총재가 아닌 우에다 가즈오 전 BOJ 심의위원이 낙점되었다는 소식도 시장 변동성을 키움. 해당 소식이 전해진 직후 129.8선까지 밀렸던 USD/JPY 환율은 131.4 수준까지 재차 상승하며 이전 수준을 회복한 채 마감
- 한편 러시아가 서방의 제재에 맞서 3월 원유 생산량을 일 50만 배럴 감산한다는 소식에 유가는 80불 선 직전까지 회복했고, 이 영향으로 에너지 섹터는 4% 가까이 상승
- 기대인플레 상승에 따른 긴축 장기화 가능성 인식 확산. 이에 따라 성장주 약세의 흐름 나타남. 최근 초강세 보였던 반도체 & 자동차 업종 2%, 4.5% 하락하며 크게 언더퍼폼
● 단상
« 심리지표와 기대인플레의 동반 상승, 마냥 웃을 수는 없는 상황 »
- 미시간대 2월 소비자심리지수 예비치는 66.4 기록하며 예상치(65.0)와 이전치(64.9)를 크게 상회. 최근 경제 지표 호조에 따라 연착륙에 대한 의견이 증가하고, 일각에서는 'No landing'에 대한 뷰도 나타나고 있는 등 시장의 경제에 대한 낙관적인 인식이 해당 지표에 반영된 것으로 해석
- 하지만 꽤나 긴 시간동안 둔화세를 이어 왔던 미시간대 2월 기대인플레이션 예비치(4.2%)가 예상치(4.0%)와 전월치(3.9%)를 상회하며 상승한 것은 부담 요인. CPI의 완연한 둔화세에 2.1%까지 하락했던 10년 BEI도 2월 10일 종가 기준 2.33%까지 반등한 상황
- 연준의 Dual Mandate가 지속 가능한 최대 고용 달성과 가격 안정이라고 하나, 현재 연준의 초점이 인플레이션 통제에 향해 있는 것은 분명. 어떻게 보면 기대인플레이션을 통제하는 것이 현재 나오는 CPI 숫자보다 미래의 인플레이션에 대해 더 중요할 수 있고, 이런 상황에서 기대인플레이션의 상승은 연준의 목표 달성을 저해할 수 있는 요소가 되기 충분해 연준의 추가적인 액션으로 이어질 수도 있음
- - SK ETF 조준기, 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.2%
NASDAQ -0.6%
Stoxx 50 -1.2%
MSCI Korea ETF -0.4%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.5x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.8x / PBR 1.9x
KOSPI 12개월 선행 PER 13.3x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 에너지 +3.9%
2. 유틸리티 +2.0%
3. 음식료 +1.1%
Bottom 3
1. 자동차/부품 -4.5%
2. 반도체 -2.0%
3. 미디어 -0.9%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.2%
중형 +0.3%
소형 +0.2%
가치 +0.2%
성장 +0.2%
로우볼 +1.2%
고배당 +0.8%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
일본 1월 PPI (MoM%): 0.0 / 0.3 / 0.7
중국 1월 CPI (YoY%): 2.1 / 2.2 / 1.8
중국 1월 PPI (YoY%): -0.8 / -0.5 / -0.7
중국 1월 M2 (YoY%): 12.6 / 11.6 / 11.8
중국 1월 신규대출 (십억위안): 4900.0 / 4000.0 / 1400.0
영국 4Q GDP (YoY%): 0.4 / -0.3 / 0.1
영국 12월 산업 생산 (MoM%): 0.3 / -0.2 / -0.2
미국 2월 미시간대 소비자기대지수: 62.3 / 62.9 / 62.7
미국 2월 미시간: 기대인플레 (%): 4.2 / 4.0 / 3.9
● 미국 기업 실적
[ Hewlett Packard Enterprise (HPE) 4Q22 ]
매출 7,440 mn$ (컨센 7,450 하회) / EPS $0.53 (컨센 0.54 하회)
[IQVIA Holdings Inc. (IQV) 4Q22 ]
매출 3,700 mn$ (컨센 3,760 상회) / EPS $2.78 (컨센 2.76 상회)
[ Newell Brands Inc. (NWL) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 2,230 상회) / EPS $0.16 (컨센 0.12 상회)
[ Global Payments, Inc. (GPN) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 2,030 상회) / EPS $2.42 (컨센 2.41 상회)
[ Fortis Inc. (FTS) 4Q22 ]
매출 2,300 mn$ (컨센 1,940 상회) / EPS $0.53 (컨센 0.53 상회)
● 뉴스
미시간대 2월 소비자심리지수 13개월래 최고치
美 SEC, 세계 3위 가상화폐 거래소 '크라켄' 스테이킹 제재
中 A주 '챗GPT 광풍' 걷힐까... 당국 "관련 정보 공시" 요구
美, AI·양자컴퓨터 분야 中 기업 투자 전면 금지 검토
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 미시간대 심리지표 개선, 기대인플레이션 상승, 미국 1월 CPI 발표 앞둔 경계감 등이 엇갈리며 혼조세. S&P 500 +0.22%, NASDAQ -0.61%, Russell 2000 +0.18%
- 차기 일본은행(BOJ) 은행 총재로 아마미야 마사요시 현 부총재가 아닌 우에다 가즈오 전 BOJ 심의위원이 낙점되었다는 소식도 시장 변동성을 키움. 해당 소식이 전해진 직후 129.8선까지 밀렸던 USD/JPY 환율은 131.4 수준까지 재차 상승하며 이전 수준을 회복한 채 마감
- 한편 러시아가 서방의 제재에 맞서 3월 원유 생산량을 일 50만 배럴 감산한다는 소식에 유가는 80불 선 직전까지 회복했고, 이 영향으로 에너지 섹터는 4% 가까이 상승
- 기대인플레 상승에 따른 긴축 장기화 가능성 인식 확산. 이에 따라 성장주 약세의 흐름 나타남. 최근 초강세 보였던 반도체 & 자동차 업종 2%, 4.5% 하락하며 크게 언더퍼폼
● 단상
« 심리지표와 기대인플레의 동반 상승, 마냥 웃을 수는 없는 상황 »
- 미시간대 2월 소비자심리지수 예비치는 66.4 기록하며 예상치(65.0)와 이전치(64.9)를 크게 상회. 최근 경제 지표 호조에 따라 연착륙에 대한 의견이 증가하고, 일각에서는 'No landing'에 대한 뷰도 나타나고 있는 등 시장의 경제에 대한 낙관적인 인식이 해당 지표에 반영된 것으로 해석
- 하지만 꽤나 긴 시간동안 둔화세를 이어 왔던 미시간대 2월 기대인플레이션 예비치(4.2%)가 예상치(4.0%)와 전월치(3.9%)를 상회하며 상승한 것은 부담 요인. CPI의 완연한 둔화세에 2.1%까지 하락했던 10년 BEI도 2월 10일 종가 기준 2.33%까지 반등한 상황
- 연준의 Dual Mandate가 지속 가능한 최대 고용 달성과 가격 안정이라고 하나, 현재 연준의 초점이 인플레이션 통제에 향해 있는 것은 분명. 어떻게 보면 기대인플레이션을 통제하는 것이 현재 나오는 CPI 숫자보다 미래의 인플레이션에 대해 더 중요할 수 있고, 이런 상황에서 기대인플레이션의 상승은 연준의 목표 달성을 저해할 수 있는 요소가 되기 충분해 연준의 추가적인 액션으로 이어질 수도 있음
👍4
https://www.etnews.com/20230213000186
** 1월 주식시장 랠리(특히 중소형주) & 회사채 시장 강세에도 벤처투자 심리는 더욱 악화된 모습입니다
** 자기자본조달 시장은 역시 금리까지 내려주는, 유동성이 아예 완전히 풀리는 모습이 나와야지 온기가 돌까요.
** 정부의 벤처 투심 살리기가 단순히 호소에 그치는 것이 아니라 액션으로 이어지길 기다려 봅니다
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
- 13일 스타트업얼라이언스에 따르면 지난 1월 신규 벤처투자액은 2579억원을 기록했다. … 지난달 7681억원에 비해서도 66.42% 줄었다. 총 투자 건수 역시 지난해 같은달 176건에 비해 절반 이하인 83건에 불과했다.
- 벤처투자 심리 위축이 심화하는 양상으로, 해를 넘기면서 투자 감소폭이 더욱 두드러진다. … 불확실한 경제 상황 속에 투자 여력이 있는 투자사도 당분간 신규 투자를 멈추고 관망하는 분위기가 역력하다.
- 벤처투자업계는 투자 재원이 계속해 쌓이고 있음에도 투자 시점을 저울질하는 분위기다. 지속되는 비상장기업 기업가치 하락 속에 신규 투자를 꺼리고 있다는 것이다.
- 정부는 최근 상황을 반영, 투자심리 살리기에 공을 들이고 있다. … 이영 중기부 장관은 최근 페이스북에 벤처투자 데이터를 짚으며 “우리 벤처·스타트업이 무조건 어렵다는 보이지 않는 공포에 휩싸이지 않기를 바란다”고 글을 올렸다.
** 1월 주식시장 랠리(특히 중소형주) & 회사채 시장 강세에도 벤처투자 심리는 더욱 악화된 모습입니다
** 자기자본조달 시장은 역시 금리까지 내려주는, 유동성이 아예 완전히 풀리는 모습이 나와야지 온기가 돌까요.
** 정부의 벤처 투심 살리기가 단순히 호소에 그치는 것이 아니라 액션으로 이어지길 기다려 봅니다
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
- 13일 스타트업얼라이언스에 따르면 지난 1월 신규 벤처투자액은 2579억원을 기록했다. … 지난달 7681억원에 비해서도 66.42% 줄었다. 총 투자 건수 역시 지난해 같은달 176건에 비해 절반 이하인 83건에 불과했다.
- 벤처투자 심리 위축이 심화하는 양상으로, 해를 넘기면서 투자 감소폭이 더욱 두드러진다. … 불확실한 경제 상황 속에 투자 여력이 있는 투자사도 당분간 신규 투자를 멈추고 관망하는 분위기가 역력하다.
- 벤처투자업계는 투자 재원이 계속해 쌓이고 있음에도 투자 시점을 저울질하는 분위기다. 지속되는 비상장기업 기업가치 하락 속에 신규 투자를 꺼리고 있다는 것이다.
- 정부는 최근 상황을 반영, 투자심리 살리기에 공을 들이고 있다. … 이영 중기부 장관은 최근 페이스북에 벤처투자 데이터를 짚으며 “우리 벤처·스타트업이 무조건 어렵다는 보이지 않는 공포에 휩싸이지 않기를 바란다”고 글을 올렸다.
전자신문
1월 벤처투자 84% 급감…냉각기 장기화 우려
1월 신규 벤처투자액이 지난해 같은 달 대비 80%나 급감했다. 벤처투자 심리 위축이 심화하는 양상으로, 해를 넘기면서 투자 감소 폭이 더욱 두드러지고 있다. 1조원 이상 기업가치를 인정받던 유니콘 기업의 몸값도...
👍1
« Market Sketch Daily 230214 »
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.1%
NASDAQ +1.5%
Stoxx 50 +1.0%
MSCI Korea ETF +0.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.7x / PBR 4.1x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 2.0x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 내구소비재/의류 +2.4%
2. 유통 +1.9%
3. 소프트웨어 +1.8%
Bottom 3
1. 에너지 -0.6%
2. 자동차/부품 -0.5%
3. 소재 +0.5%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.1%
중형 +1.2%
소형 +1.3%
가치 +1.0%
성장 +1.3%
로우볼 +0.7%
고배당 +1.2%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
스위스 1월 CPI (YoY%): 3.3 / 2.9 / 2.8
인도 1월 CPI (YoY%): 6.5 / 5.9 / 5.7
미국 뉴욕 연은 기대 인플레이션 (%): 5.0 / - / 5.0
● 미국 기업 실적
[ Cadence Design (CDNS) 4Q22 ]
매출 899.8 mn$ (컨센 884.5 상회) / EPS $0.96 (컨센 0.92 상회)
[ Arista Networks (ANET) 4Q22 ]
매출 1,280 mn$ (컨센 1,200 상회) / EPS $1.41 (컨센 1.21 상회)
[ FirstEnergy (FE) 4Q22 ]
매출 3,180 mn$ (컨센 2,340 상회) / EPS $0.50 (컨센 0.53 하회)
[ SolarEdge Technologies Inc. (SEDG) 4Q22 ]
매출 890.7 mn$ (컨센 878.9 상회) / EPS $2.86 (컨센 1.54 상회)
[ Vornado (VNO) 4Q22 ]
매출 446.9 mn$ (컨센 438.9 상회) / EPS $0.72 (컨센 0.67 상회)
● 뉴스
마른 레빈 CBO도 메타 떠난다
미 규제당국, 팍소스에 바이낸스 스테이블 코인 중단 명령
포드, 中 CATL과 미시간에 배터리공장 설립...'IRA 우회'
보우만 연준 이사 "인플레 목표 달성 여전히 요원, 추가 금리 인상 필요"
中 "미국도 정찰풍선 보냈다" ...백악관은 "거짓 주장" 발끈
지난해 1.1만명 해고한 메타, 3월 추가 감원 계획...주가 장중 3%↑
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금요일 기대 인플레이션 상승으로 인한 부진을 되돌리는 모습. 뉴욕 연은 기대 인플레이션에서 크게 상방 리스크가 확인되지 않았기 때문. 한편 미-중 갈등 완화 가능성도 시장에 긍정적인 영향 미침. 블링컨 미국 국무장관과 왕이 중국 정치국 위원의 회동 가능성, 정찰풍선 사태 이후 처음 언급. S&P 500 +1.1%, NASDAQ +1.5%, Russell 2000 +1.2%
- 최근 시장은 인플레이션 부담이 재차 높아질 수 있을지에 관심. 이에 지난 금요일 미시간대 소비심리지수 내 기대 인플레이션 상승하자 증시 낙폭 확대되었음
- 그러나 어제 발표된 뉴욕 연은 기대 인플레이션은 다행히 상방 리스크를 보이지 않았음. 1년 후 기대 인플레이션이 전월과 같은 5.0%를 기록. 심지어 3년 기대 인플레는 전월 3.0%에서 2.7%로 하락. 5년 기대 인플레는 2.4%에서 2.5%로 소폭 상승했으나 장기 시계에서의 기대치이기 때문에 시장에 미치는 영향은 제한적이었음
- 이에 금리 하락하며 성장주의 상대 강세가 두드러졌음. IT/HW +1.8%, IT/SW +1.8%, 반도체 +1.7%
- 이보다 더 눈에 띄는 것은 간만에 자동차 섹터는 부진한 반면, 그 외 경기소비재 섹터가 큰 폭으로 상승했다는 점. 내구소비재/의류 +2.4%, 소매 +1.9%. 한편 호텔/레저 업종도 1.7% 상승
- 원자재 시장에서는 중국 건설 경기 개선 기대감에 구리, 백금 등 금속 가격 상승. 한편 최근 곡물가 상승이 이어지고 있음
● 단상
« 여행이 돌아온다? »
- 어제 미국 증시에서 여행업 관련 주가들의 강세가 두드러졌음. 에어비엔비와 부킹홀딩스는 각각 +6.9%, +3.2%를 기록
- 1) 겨울이 지나가면서 여행 수요 증가에 대한 기대감이 반영되기 시작했을 가능성, 2) 중국인, 단체 관광 풀리는 지역으로 여행 수요 빠르게 늘어나는 모습 확인
보고서: https://han.gl/cjdvZM
- - SK 전략 강재현
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.1%
NASDAQ +1.5%
Stoxx 50 +1.0%
MSCI Korea ETF +0.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 19.7x / PBR 4.1x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 2.0x
KOSPI 12개월 선행 PER 12.9x / PBR 0.9x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 내구소비재/의류 +2.4%
2. 유통 +1.9%
3. 소프트웨어 +1.8%
Bottom 3
1. 에너지 -0.6%
2. 자동차/부품 -0.5%
3. 소재 +0.5%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.1%
중형 +1.2%
소형 +1.3%
가치 +1.0%
성장 +1.3%
로우볼 +0.7%
고배당 +1.2%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
스위스 1월 CPI (YoY%): 3.3 / 2.9 / 2.8
인도 1월 CPI (YoY%): 6.5 / 5.9 / 5.7
미국 뉴욕 연은 기대 인플레이션 (%): 5.0 / - / 5.0
● 미국 기업 실적
[ Cadence Design (CDNS) 4Q22 ]
매출 899.8 mn$ (컨센 884.5 상회) / EPS $0.96 (컨센 0.92 상회)
[ Arista Networks (ANET) 4Q22 ]
매출 1,280 mn$ (컨센 1,200 상회) / EPS $1.41 (컨센 1.21 상회)
[ FirstEnergy (FE) 4Q22 ]
매출 3,180 mn$ (컨센 2,340 상회) / EPS $0.50 (컨센 0.53 하회)
[ SolarEdge Technologies Inc. (SEDG) 4Q22 ]
매출 890.7 mn$ (컨센 878.9 상회) / EPS $2.86 (컨센 1.54 상회)
[ Vornado (VNO) 4Q22 ]
매출 446.9 mn$ (컨센 438.9 상회) / EPS $0.72 (컨센 0.67 상회)
● 뉴스
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● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금요일 기대 인플레이션 상승으로 인한 부진을 되돌리는 모습. 뉴욕 연은 기대 인플레이션에서 크게 상방 리스크가 확인되지 않았기 때문. 한편 미-중 갈등 완화 가능성도 시장에 긍정적인 영향 미침. 블링컨 미국 국무장관과 왕이 중국 정치국 위원의 회동 가능성, 정찰풍선 사태 이후 처음 언급. S&P 500 +1.1%, NASDAQ +1.5%, Russell 2000 +1.2%
- 최근 시장은 인플레이션 부담이 재차 높아질 수 있을지에 관심. 이에 지난 금요일 미시간대 소비심리지수 내 기대 인플레이션 상승하자 증시 낙폭 확대되었음
- 그러나 어제 발표된 뉴욕 연은 기대 인플레이션은 다행히 상방 리스크를 보이지 않았음. 1년 후 기대 인플레이션이 전월과 같은 5.0%를 기록. 심지어 3년 기대 인플레는 전월 3.0%에서 2.7%로 하락. 5년 기대 인플레는 2.4%에서 2.5%로 소폭 상승했으나 장기 시계에서의 기대치이기 때문에 시장에 미치는 영향은 제한적이었음
- 이에 금리 하락하며 성장주의 상대 강세가 두드러졌음. IT/HW +1.8%, IT/SW +1.8%, 반도체 +1.7%
- 이보다 더 눈에 띄는 것은 간만에 자동차 섹터는 부진한 반면, 그 외 경기소비재 섹터가 큰 폭으로 상승했다는 점. 내구소비재/의류 +2.4%, 소매 +1.9%. 한편 호텔/레저 업종도 1.7% 상승
- 원자재 시장에서는 중국 건설 경기 개선 기대감에 구리, 백금 등 금속 가격 상승. 한편 최근 곡물가 상승이 이어지고 있음
● 단상
« 여행이 돌아온다? »
- 어제 미국 증시에서 여행업 관련 주가들의 강세가 두드러졌음. 에어비엔비와 부킹홀딩스는 각각 +6.9%, +3.2%를 기록
- 1) 겨울이 지나가면서 여행 수요 증가에 대한 기대감이 반영되기 시작했을 가능성, 2) 중국인, 단체 관광 풀리는 지역으로 여행 수요 빠르게 늘어나는 모습 확인
보고서: https://han.gl/cjdvZM