Доброе утро субботы, новости к этому часу:

Индийская онлайн-платформа для обучения Byju’s достигнет оценки в $10 млрд с новыми инвестициями, говорят источники. Из-за карантина сервисом пользуются все больше людей — vc.ru/services/124574

Американские авиакомпании обсуждают регулярные проверки температуры пассажиров в аэропортах. Они надеются, что это в будущем поможет вернуть интерес к полётам: из-за эпидемии около 90% пассажиров перестали летать — Bloomberg, clck.ru/NFdQg

Если вы пропустили: вчера вечером акции Tesla подешевели на 11%. Причиной стал твит Илона Маска: он назвал их стоимость завышенной — vc.ru/finance/124531

Фото с протеста нескольких сотрудников Amazon, Instacart и других компаний: они призвали работодателей обеспечить всех работников перчатками, антисептиками и другими средствами защиты из-за COVID-19

Промсвязьбанк присоединил к себе Связь-Банк

Наконец-то завершился долгий процесс присоединения Связь-Банка к Промсвязьбанку.🏦 Интеграция кредитных организаций началась еще в прошлом году. Результатом слияния стало то, что активы "Промсвязи" увеличились на 200 млрд рублей, а капитал – на 22 млрд.

Связь-Банк в прошлом году перешел из собственности "ВЭБ.РФ" в казну. Изначально он был оценен в 19 млрд рублей, которые составляли половину капитала банка. 💰

Объединение затронуло клиентскую базу, бизнес-процессы и технологическую инфраструктуру. Сеть офисов Промсвязьбанка в итоге увеличилась на 24 дополнительные точки продаж и теперь насчитывает 325 отделений.

В отношении Промсвязьбанка, являющегося сисемно значимым, в конце 2017 года началась процедура санации через УК Фонда консолидации банковского сектора. После чего Росимущество стало единственным его акционером, а ПСБ – опорным банком для гособоронзаказа и госконтрактов.🏭

С апреля 2019 года "Промсвязь" прекратил раскрывать отчетность на сайте ЦБ👀 и состав акционеров. Однако, согласно урезанной отчетной форме, на 1 декабря 2019 года объем балансовых активов банка составлял 3,3 трлн рублей, собственные средства равнялись 153,6 млрд рублей.

"ВЭБ.РФ" еще в конце 2018 года предложил передать Связь-Банк на баланс Промсвязьбанка. Тем самым госкорпорация пыталась решить вопрос переоформления долга перед ЦБ на 212 млрд рублей. Эти средства Центробанк отправлял ВЭБу с 2008 года для санации Связь-Банка и "Глобэкса".

После санации Промсвязьбанка братья Ананьевы, являвшиеся до 2018 года основными владельцами банка, разделили оставшиеся активы между собой. Алексею досталась, в частности, компания "Техносерв" и IT-сервисы, а Дмитрию – финансовые активы, включая Promsvyaz Capital B. V. Последний к тому же, получив гражданство Кипра, переехал туда на ПМЖ.

Частным коммерческим банкам живется в России тяжело. 🤷‍♀️Или лицензию отзовут, или добро пожаловать на санацию, чтобы затем отойти государству. @nebrexnya

#RDVweekly
📌 САМОЕ ВАЖНОЕ ЗА НЕДЕЛЮ:

1. Фундаментальна стоимость акций Мечела равна 0 рублей.
2. Русал выигрывает у аналогов за счет низкой себестоимости.
3. Ритейл в большей опасности, чем в прошлый раз.
4. Рынок СПГ открывает дорогу для Новатэка.
5. Юнипро – дивидендная доходность выше рынка.

@AK47pfl

​​🔥🎨 Платформа цифровизации искусства ArtID, работающая на базе Ethereum, запускает STO

Согласно объявлению от 29 апреля, ArtID ищет пять миллионов евро (около $5,5 млн) в своём предложении и в течение одной недели STO достигло минимальной отсечки в 580 000 евро.

Инвесторы, владеющие токенами платформы, получат доступ к проценту от прибыли компании.
———————————
Ранее:

—> Французский художник токенизирует свою карьеру и произведения

https://www.token-art.com/post/платформа-цифровизации-искусства-artid-работающая-на-базе-ethereum-запускает-sto

Тренды недели. Подведем итоги.
Фьючерс SP500, 2830 закрытие (-0,26%), макс 2972, мин 2820, три первых дня недели фьючерс рос, обновил максимум прошлой недели. В четверг и пятницу падал (растерял весь рост недели), закрытие ближе к минимумам недели. Открывал шорт от 2925, половину позиции фиксанул на 2840+, остальное оставил.
Пока рассчитываю на дальнейшее снижение, похоже на начало большой коррекции ко всему движению 2187-2972. Авансом выросли, часть роста быкам придется отдать обратно. 2727-2750 основная зона поддержки, 2789 (промежуточная динамическая снижается).
Если пройдем вниз с ретестом снизу 2750, это уже будет интересно. Дело в том, что в. граница нулевого канала роста от 2187 сейчас 2520+(динамическая растет) и вероятность снижения до нее не нулевая (основной канал роста мы потеряли).
Нефть брент, 26,59 закрытие, +20,97%, макс 27,86, мин.18,75. Нефть начала восстанавливаться, как я и написал на прошлой неделе, второе закрытие недели выше 21,5. Пережили на неделе экспирацию контракта, все нормально, на нефть я смотрю оптимистично, но будет очень нервно. Разворота на днях и неделях пока нет.
Есть вопросы на мелких таймфреймах к росту, на нефти на часовом таймфрейме был сформирован паттерн неудавшийся размах (бычий), который отыграли вверх. А так пока мы в среднесрочном даунтренде, сильно ниже линии тренда. Те, кто говорит, что нефть будет лежать на 20-х уровнях никогда не торговали нефтью. Лежать она не будет.
Рубль доллар 74,39 закрытие -0,20%, мин.72,61, макс 74,90, 3 дня снижался, в четверг отыграл все снижение 3-х дней. Снова закрылись ниже 74,90 (своего рода водораздел между лонгом и шортом доллар рубль), интересно будет посмотреть на открытие понедельника, из-за праздника 01 мая рынок РФ торговался только 4 дня на неделе (не отыгран негатив пятницы на SP500, рубль валюта риска, а там еще и геп не закрытый на 75,9).
Индекс RGBI (ОФЗ) закрытие 152,71 (-0,05%) почти без изменений.
Фьючерс на индекс РТС(Ри) 110 540 закрытие, макс 116 120, мин 106 900. Три дня росли, в четверг с утра ударили в кластерную зону сопротивления 116 000+ и сильно отвалились. (отбой от уровня). Материализовалась цель которую я озвучивал на прошлой неделе, удалось заработать от лонга, как и планировал. Остается 120 000, пока траектория достижения ее мне не полностью понятна, надо посмотреть со стороны без позиции. Отмечу лишь, что неделя в целом осталась за быками.
Утром в понедельник будет негативное открытие скорей всего (отыгрыш негатива SP500 от пятницы, МБ не работала.) @pro_dengu #тренды

​​Глобальный спрос на энергоресурсы в 2020 году сократится на 6% — и это будет сильнейшим спадом потребления за последние 70 лет, следует из нового прогноза Международного энергетического агентства (МЭА). Спрос на нефть может упасть на 9%, на уголь — на 8%, на газ — на 5%.

​​Этот график показывает, как во всем мире финансировалась финтех-индустрия по версии Business Insider Intelligence. Данные идут по кварталам.

Как видно, начиная с 1 квартала 2018 года, бабок в финтех с каждым кварталом вливалось все больше и больше. С 7 миллиардов долларов в 1 квартале 2018 года мы дошли до 11 миллиардов в последнем квартале 2019 года. Деньги не сумасшедшие, но большие.

Но кризис, конечно, знатно подкосил все инвестиции. Особенно в новые стартапы. Сумма инвестиций за 1 квартал 2020 года оказалась даже ниже ($6 млрд) таковой за аналогичный период 2018 года. Печальная история. Надеемся, уже скоро ситуация начнет исправляться, иначе мы, если и не откатимся в средневековье в плане финтеха, то точно начнем топтаться на месте.

​У меня тут для вас довольно срочное сообщение! Завтра заканчивается прием заявок на бесплатный буткемп для стартапов Emerge U. Он пройдет с 4 по 10 мая. Тема более чем актуальная — «Как питчить и привлекать инвестиции онлайн».

Буткемп будет проходить в виде серии вебинаров. Выступят эксперты из Orange Fab, акселераторов Techstars (UK), Rockstart (Netherlands) и AXIS Innovations (Israel), фондов Runa Capital (Russia) и bValue (Poland).

Там еще будет будет приятный бонус. Один из стартапов выберут для участия в конкурсе Emerge Challenge с призовым фондом €10 000.

Регистрация здесь https://emergeconf.io/emerge-u. Все бесплатно. Потратьте майские праздники с пользой.

​​Раковые опухоли рыночной инфраструктуры
~5 мин. на чтение

Кратко: заметки о пассивном инвестировании, HTF и виртуальной ликвидности. 

Кто платит за конец капитализма?

Пока мы готовили для Вас пост про историю austerity и долговых кризисов, с небезынтересными замечаниями о том, как и почему дефолты более половины Африканских стран сказались на текущем развития континента, и причём тут Сорос, МВФ и прочие бабайки, справедливо ненавидимые большинством населения Варшавского блока - нам пришла идея, что неплохо бы рассказать для начала о вещах более насущных. В конце-то концов, Сороса хотя бы налюбил на $1 млрд. долларов Чубайс и не приняли в «комсомол», который, как известно, в современной России - бизнес. Да и «развенчания» МВФ и прочих международных институтов можно посмотреть ещё в архивах телепередачи «Международная панорама». 

В перечень таковых «насущных» вещей попадает конечно же архитектура рынка, и все следствия её сегодняшней организации. Начнём со сбрасывания в воды подмосковных водохранилищ истуканов Богла, Vanguard’a и прочих апологетов пассивных рыночных продуктов. На эту тему годами пишет коллега, и всякий его текст на данную тему к прочтению рекомендуем всячески, но мы же зайдём не со стороны конкретно управления капиталом, а чуть более общим мазком. 

Первый, и самый главный факт, который требуется знать о пассивном «инвестировании» - это то, что оно чувствительно к самой композиции индексных корзин, о чём писал ещё в 1930-х де-факто отец теории индексирования И. Фишер. При текущем взвешивании по капитализации пассивные притоки создают положительную обратную связь в наиболее «тяжёлых» компаний из индекса, что ведёт к системной недооценке остальных активов, сомнительным качествам «диверсификации» рыночного портфеля и концентраций во всяких FAANG совершенно астрономических 18% капитализации рынка. 
Дальше - больше. Пассивные инвестиции де-факто убирают ликвидность с рынка, обеспечивая трансфер рисков на активных управляющих. На эту тему рекомендуем просто посмотреть блестящую презентацию от Майкла Грина из Thiel Macro. Описанный там механизм лежит и в основе разрушения мифа об HFT-конторах как поставщиках ликвидности, что на самом деле не так - и это с учётом того, что на них приходится до 50% всех торгов на рынке США. В дейтсвительности, от оператора ETF наподобие Vanguard, HFT-шопы не отличают ничем - они точно также мгновенно и механически создают и убирают «ликвидность из воздуха», при этом в рынке не участвуя вовсе. 

Про регуляторные последствия и говорить не будем - достаточно напомнить, что АДРок на американские акции в природе иногда бывает больше, чем самих акций. Причём тут статус банков как Authorized Purchasers догадайтесь сами. Спойлер: при том же, что и использование деривативов в формировании пенсионных продуктов с молчаливого согласия регулятора. 

Итогом имеем текущие рынки, когда по-хорошему, в кризис мы должны были свалиться уже 4 раза за последние 2 года (текущий - пятый), сокровенная альфа c рынков практически исчезла, как и любая умопостигаемая связь между рынками капитала и собственно капиталом и здравым смыслом впридачу. Ввиду историй пенсионных денег в США, CLO и прочих «кляч Апокалипси́са» наш прогноз на то, что обвалы подобны Январю 2018, «коронакризису» и прочим никуда с рынка не уйдут в ближайшие года 3-4, даже если ФРС выкупит последнюю в мире муниципальную облигацию графства на 3 человека. Подобная «хрупкость» сегодня - часть системы, но бороться с этим можно. Среди инструментов борьбы: присоединение, или рыночно нейтральная стратегия, маркет-тайминг и активное управление, либо же использования только опционных портфелей - со всеми оттуда вытекающими (речь не о покрытых write стратегиях - они Вас рано или поздно обанкротят на волатильном рынке). Такие вот дела.

Заметки на полях про недополученный миллиард долларов
Пользуюсь случаем рассказать забавную и поучительную историю о том, почему в финансовом мире непопулярны стратегии управления портфелями, которые позволяют не терять (или даже зарабатывать) деньги в кризисных ситуациях, таких как "ипотечный коллапс" 2008-2009 или пандемия 2020 или "крах дот-комов" 2000.

Одно из забавных свойств профессионального финансового мира (это там где дяди из Хэмптонс, Гринвича в Коннектикуте или лондонского Сити управляют миллиардами чужих денег) заключается в том, что управляющие фондами, которые практикуют правильный риск менеджмент, очень быстро (за редчайшим исключением) остаются без работы и без клиентов, ибо клиенты массово бегут (в хорошие времена) к кому-то, кто "не проигрывает индексу" на 2-3% в год, и не тратит деньги на какую-то там "страховку", которая никогда не понадобится ибо кризисов "в наши-то времена" уже не будет.

Вдвойне прикольно что это - история про калифорнийских государственных пенсионеров и про Нассима Талеба. Bloomberg делится восторгом (я для краткости взял пересказ с сайта Los Angeles Times):

"Три года назад крупнейший пенсионный фонд США сделал необычные инвестиции. Он купил так называемую защиту от "крайне маловероятного риска", то есть своего рода страховку от финансовой катастрофы. В условиях краха рынка, подобного тому, который вызвал коронавирус, стратегия обещала огромные выплаты - более 1 миллиарда долларов. Если бы только пенсионный фонд государственных служащих Калифорнии действовал по плану! Вместо этого пенсионный фонд удалил из портфеля одно из двух своих средств защиты от медвежьего рынка всего за несколько недель до того, как вирусная вспышка вызвала падение рынка акций, сообщают источники знакомые с решением фонда.

Время для отказа от страховки не могло быть выбрано хуже. Фонд уже потратил сотни миллионов долларов на эти инструменты, потом отказался от них и пропустил огромную выплату, когда катастрофа наконец ударила."
https://www.latimes.com/business/story/2020-04-09/calpers-forfeited-a-1-billion-payday-by-scrapping-market-hedge

Страховкой пенсионного фонда CalPers были паи в фонде Universa (созданный протеже Талеба). Президент фонда (который скрыл от совета директоров что он продал страховку во имя экономии средств и оптимизации расходов) потом заявлял, что он на самом деле заработал еще больше, на какой-то "альтернативной стратегии" - желающие могут посмотреть на демонтаж его аргументации со стороны самого Талеба в статье Institutional Investor - https://www.institutionalinvestor.com/article/b1l7lrcp6tnwlm/CalPERS-Abandoned-Tail-Hedge-Starts-a-War-of-Words или в видео на Naked Capitalism - https://www.nakedcapitalism.com/2020/04/taleb-questions-calpers-ben-mengs-competence-and-honesty-in-defending-missed-1-billion-hedge-gain-taleb-estimates-calpers-net-loss-on-mengs-alternative-mitigation-over-two-years-at-19-billi.html
(грубо: заработать 11 миллиардов на "альтернативной стратегии" которая стоила 30 миллиардов - вряд ли успешный успех пенсионного фонда)

Кстати, тот сотрудник CalPers, который три года назад (судя по косвенным признакам) настоял на покупке страховки - уже в CalPers не работает. Так всегда бывает. Это естественный процесс.

Но мораль истории не в этом. Мораль истории в том, что некоторые вещи инвестор должен делать сам. Например, страховать портфель от кризисов. Менеджер вашего пенсионного фонда, ПИФа или (лол) индексного фонда этого (за редчайше-редчайшим исключением) принципиально делать не будет. В этом для него нет вообще никакого смысла. Для вас - скорее есть, чем нет, но вам - виднее :) Это - не инвестиционная рекомендация.

У ZOOM опять проблемы: Данные про 300 млн ежедневно активных пользователей (DAU) - ОЧЕНЬ некорректны, The Verge

The Verge опубликовал свое мини-расследование из которого следует, что у ZOOM нет 300 млн ежедневно активных пользователей (DAU). Вместо этого у ZOOM есть лишь 300 млн участников звонков.

Простой пример, чтобы понять разницу: если у Вас с коллегами пять звонков в день, то ZOOM посчитала Вас пять раз подряд, хотя для показателя DAU - должна была сделать это лишь единожды.

ZOOM публично не прокомментировала расследование, но исправила данные в своих отчетах.

P.S. Google, Microsoft, Facebook и десяток других компаний помельче активно раскручивают свои конкурирующие решения, что усиливает давление на ZOOM.

АП

За первые три нерабочие недели оборот упал на 20-30%, в некоторых отраслях на 60-80%, в т.ч.:

• Туристические агентства - 78%
• Салоны красоты и массажа, сауны - 66%
• Развлечения, культура, спорт, организации выставок и мероприятий - 64%
• Розничная торговля одеждой - 63%

Падение оборота за год может составить от 1,9 до 5,7 трлн рублей.

Доля малого и среднего бизнеса в ВВП по итогам 2018 года (последние данные) около 20%. Прогноз на 2020 год - 12%.

Прогноз по безработице - 8-10% от экономически активного населения, 6-9 млн человек.

РБК узнал, что иск банка «Юнистрим» к «Коммерсанту» о защите деловой репутации связан с публикацией 2018 года

ЗЫ: В иске, о котором мы сообщили вчера, банк, развивающий систему денежных переводов, напомним, требует признать сведения несоответствующими действительности и порочащими деловую репутацию, опубликовать в газете и на сайте опровержения, а также взыскать с ответчика 1 млн руб причиненных убытков.

Как сообщили РБК в «Юнистриме», поводом для иска стала статья «Юнистрим покидают банки», вышедшая в ноябре 2018 года.

В ней говорилось, что некоторые банки приостановили или прекратили сотрудничество с системой переводов после взлома хакерами банка «Юнистрим» и рассылки вредоносных вложений с почты его сотрудников.

Как пояснили РБК в «Юнистриме», банк неоднократно пытался договорится с «Коммерсантом», но в результате решил обратиться в суд.
А40-70176/2020
#Юнистрим #банк #переводы #Коммерсант #газета #РБК
https://news.1rj.ru/str/zarbitrazhy/1176

​​​​⚡️💸 CBDC: изменение архитектуры денег

Традиционные финансы могут быть резко изменены в ближайшем будущем, и выпущенная центральными банками цифровая валюта является первым шагом.

Цифровые валюты центрального банка (CBDC) в настоящее время находятся в активных пилотных программах многих центральных банков по всему миру. Народный банк Китая приступил к реализации своего собственного проекта «цифровой юань», а центральный банк Швеции «Sverige Riksbank» объявил об экспериментальном запуске цифровой версии своей валюты для розничного использования, получившей название «е-крона».

Читайте, как выпуск централизованной цифровой валюты повлияет на мировую платежную систему и финансовый рынок ⬇️

https://www.token-art.com/post/cbdc-изменение-архитектуры-денег

Любопытная история гиг-экономики на примере сервисов такси Uber и Lyft в Калифорнии.

vk.com/@krasinblog-kratkaya-istoriya-gig-ekonomiki

🌱🇺🇸🏦Статья в Форбс про приключения Босова в США, о которой мы писали, конечно же не о траве, точнее не только о траве. Эта статья о том, что в США можно запросто под видом инвестиций в инновационную ботанику закачать сотню-другую миллионов долларов, судьбу которых отследить оказывается довольно не просто.

То, что Дмитрий Босов предпочитает теплый калифорнийский климат суровым условиям Кузбасса и вялым рублевским безсезоньям – понятно. Как понятно и то, что жить в тесноте он не привык – особняк Босов приобрел на зависть окружающим американским богачам и за ценой не постоял. Удивительно конечно, что его компания Genius Fund Group доски для серфинга закупила, а вот ледовый стадион в Беверли Хиллз так и не построила. Впрочем, хоккей в США это просто спорт, такой же как баскетбол, например. Никаких ночных лиг, никаких преференций: нет смысла тратиться.

Но самое интересное даже не это. Самое занятное, что по сообщению коллег инвестиции Босова в производство каннабиса в США запросто могли осуществляться за счет кредитов, которые его компании получали в России. Якобы, одним из крупных кредиторов Босова является «Сбербанк».

Выходит, что Босов реализовал совместно со своим приятелем Абызовым (а этот выдающийся человек, по слухам, был его партнером в производстве каннабиса) изящную схему хищения денежных средств «Сбербанка»: полученные кредитные средства со счетов компаний Босова через сеть прокладок переводились в США, где также растворялись на счетах многочисленных фирм-однодневок, очевидно, чтобы саккумулироваться потом в какой-нибудь уютной оффшорной юрисдикции. Вот только зря он нанял в свою компанию скандальных американских ветеранов – история получила неожиданную огласку.

Претензии к Босову со стороны американцев очевидны, и судебным иском Рачоппи для него ничего не закончится. Открытым остается вопрос, заинтересует ли история происхождения инвестированных Босовым $130 млн российских правоохранителей.

​​​​Пранк на страже крипты

Что может быть лучше, чем пост, где сочетаются две вещи: криптовалюта и милый тоталитарный пирожочек — Ким Чен Ын?

Одна из поведенческих стратегий для криптовалютных трейдеров разного уровня это копирование действий «крипто-китов».

«Крипто-кит» — человек или группа лиц, имеющих доступ к кошельку с большим количеством криптовалюты. Предполагается, что «киты» имеют или могут иметь «инсайды», поэтому их действия зачастую служат сигналом для всего сообщества. Именно с целью отслеживания их активностей, в сентябре 2018 года, был зарегистрирован Twitter-аккаунт Whale Alert.

На волне слухов о смерти председателя государственного совета КНДР Ким Чен Ына, 25 апреля Зак Воэл, журналист авторитетного портала о криптовалютах Coindesk, оформил свой твиттер в стиле Whale Alert и разместил сообщение о движении 65091 BTC, которые якобы принадлежат правителю Северной Кореи. Естественно, это была шутка.

Шутка, которая зашла далеко.

Криптосообщество изнывало от ожидания хороших новостей. Оно их получило, пусть немного выдуманных.

На следующий день, интернет измордовал несчастного журналиста. Никто не верил, что это «глупая шутейка». Все ждали «to the moon».

Самое смешное, что биткоин действительно подорожал. И вполне возможно, что эта шутка Зака Воэла действительно сыграла свою роль.

@unclebromberg

#крипто #актуальное #молния

​​Журнал "Весёлые (и страшные) картинки"
спецвыпуск к Дню весны и труда

:📷 Спасибо каналу @nonblockchain за подборку вдохновляющих иллюстраций. Почти к каждой картинке можно поставить подпись "Такого не случалось со времён Второй мировой войны" (у Китая — с начала статистики в 1992 году).

↖️ Левый верхний график ("А") — динамика американского ВВП по кварталам с разбивкой по составляющим. Первый квартал 2020 года — минус 7%, основная "гиря" это упавшие потребительские расходы.

↙️ Правый нижний ("В") — это сами расходы. Квартальные падения вообще редкость, а сейчас комментаторы чаще всего используют выражение off the cliff (упали с обрыва, отвесно вниз летят).

↗️ Разбивка по категориям ("С") — резкий рост в продуктах и домашней утвари, бытовых расходах. И ещё более сильное падение по статьям "рестораны, бары, отели".

↘️ Вдохновляет график китайского индекса промышленного производства ("D"). Вот так выглядит резкое V-образное восстановление после карантина в Китае, где он уже закончился и сохраняются профилактические меры.

🏦 Все остальные макроэкономические графики по миру отплясывают такую же немыслимую румбу — балансы банков, проблемные займы, первичные заявки на пособия по безработице.

👨‍💼 Самые несчастные в этой ситуации — аналитики и дизайнеры. Им пришлось почти на всех графиках менять шкалы, потому что новые значения никогда не наблюдались и просто не вмещаются. Бедолаги...

Вы наверняка видели видео с роботом Atlas, который кувыркается, делает стойку на руках и устраивает паркур на коробках? Его производит компания Boston Dynamics, а мы для вас полную подборку их разработок в канале Е-Магии в Яндекс.Дзен.